【家电行业的财务分析-以格力电器为例16000字】

摘要多年来，格力集团一直在不断进行知识创新和研究，增加研发投入，生产一批吸引许多客户的高质量产品，并且一直处于消费电器行业的最前沿。近年来，消费电器公司面临的挑战不断增加，增加了使企业财务困境的概率。在这种情况下,企业的财务安全对企业的长期发展显得至为重要。为此,本文以格力集团为代表,2018-2020三年财务数据为基础,从营运能力、盈利能力、短期偿债能力和长期偿债能力四个角度入手,对其长、短期偿债能力进行分析评价,并归纳与总结目前格力电器财务方面有关的当前问题，以期望该公司保持了当前的市场地位，实现了健康发展，并提供了其他消费类电器产品偿债能力问题打下良好的基础。关键词：格力集团；财务数据；财务分析1绪论1.1研究的背景随着我国经济的快速增长，许多企业通过开展各种活动来提高营销竞争力来提高自己的水平。企业通过集成和收购，协作以及其他业务开发方法来扩展其业务部门，以实现业务市场的扩展。当企业改变业务模式时，他们面临着许多机遇和挑战。在功能分散的地方经济环境下，每项业务的实施结果是不同的，而且结果参差不齐。一些公司通过各种方式发现了效率的显着提高。例如，海尔集团凭借其强大的技术研发基础和品牌影响力，在进入医疗和金融领域后取得了出色的业绩。同时，还有其他公司在履行其各种职能并遭受痛苦的失败后面临许多困难。例如，大集团入侵保健产品和医疗产品导致资金链断裂，并在执行各种职能的过程中造成问题，使公司面临高运营风险并最终导致倒闭。主楼。随着21世纪科学技术的飞速发展，世界上所有国家的商业经济都面临着寻找新性能方面的重大挑战。面对社会生活水平的不断提高，作为家用电器制造商的格力电器始终准备通过新的业务发展形式应对日益增长的商业竞争。在1990年代后期智能家居内容进入我国的家用电器市场之后，格力电气致力于在家用电器市场中使用正确的应用程序概念，并在多年来的发展中逐步取得了出色且可见的业务成果。但是，在科学技术引领产品模型的当前市场环境中，美的和Hier等家电公司也已采取必要的业务步骤，以提高基于家庭的业务效率，并改善家电市场变得越来越有竞争力。在适当的概念和家用电器生产迅速发展的背景下，格力电气利用完善的营销终端，售后服务系统和基于多年业务发展的独立品牌价值作为改变不同业务模式的基础，并大大增加了多样性。它利用业务计划扩展到小型家用电器市场，并积极整合到价格实惠的电话产品中，并致力于将家用电器产品与鼓舞人心的应用技术相结合，以促进智能家居业务的发展，并以格力品牌拓展本地业务作为一个领先的家。因此，在格力电器在各种应用中得到强有力实施的情况下，建立一个可以在各种公司运营中准确反映业务结果的绩效评估系统将有助于公司评估不同业务模型对整体业务发展的影响。并根据绩效评估系统的实施结果改进特定的业务计划。根据对行业多样性影响的研究，大量研究人员通过深入的研究表明了多样性与组合有效性之间的联系。本文的目的是通过对格力电器财务报表的分析来了解公司的总体财务状况，经营成果和现金流量状况，但是仅从财务报告数据中获得的财务状况信息并不全面，需要帮助。其他因素，通过财务报表分析，发现企业内部问题和提出目标解决方案，更全面地了解企业管理水平的质量和经营成果，是企业健康发展的重要手段今天。1.2研究的目的及意义1.2.1研究目的本文对珠海格力股份有限公司进行财务分析，并根据相关理论分析过去三年的《格力电器》财务报表，以帮助管理人员了解公司的业务状况，财务绩效和财务风险。为利益相关者提供等待决策的机会。格力以其行业领先的地位和出色的表现，掌握了行业的核心技能，并紧随行业升级趋势。独特的收入模式也明显不同于其他家用电器制造商，使得《格力电器》为业内其他公司的发展过程和所有制造公司都有很好的参考价值。1.2.2研究意义通过格力的财务数据分析来评估公司会计信息的质量和完整性。科学地预测公司的未来发展能力，全面评估公司的价值，促进公司的健康发展并保持可持续性。盈利能力强，可能进行财务管理在公司的发展战略中扮演计划中的角色利益相关者充分了解公司的业务状况和财务能力，并评估影响财务能力的各种因素，从而为管理层提供改进方向。在评估格力电气的业务绩效时，本文采用了将EVA与BSC系统集成的绩效评估系统，并使用四个BSC系统参数作为选择可以反映公司业务成果和发展潜力的绩效评估指标的基本框架。通过技术分析和各种指标的有效计算过程，以获得可以从更广阔的角度评估组合绩效的得分。该系统改善了传统绩效评估系统的局限性，后者仅对财务绩效指标进行单独分析，而无法实现准确而精确的绩效测试。该计划侧重于业务目标，并结合了电子电气的各种业务目标和四个BSC理论维度，这反映了格力性能评估中的EVA-BSC系统一致性。本文对格力公司在执行各种任务后的业务绩效进行了一系列研究，极大地改进了现有的绩效评估方法，以便将来，一些公司在评估业务绩效时将能够获得更多的科学和分析决策。公司业务发展计划的结合使绩效评估结果更加集中。本文的目的是研究实施多元化之后的电气公司的运作方式。通过构建EVA-BSC，在自定义性能测试的基础上，科学和全面性能测试的系统进一步证明了格力电气在其独特性能之后的结果的有效性。另一方面，它为业务发展模式的选择和重组提供了基础，并为公司的下一个业务决策周期提供了理论支持。1.3国内外研究现状1.3.1国外研究现状国外进行财务报表分析的时期是从19世纪末到20世纪初。在早期阶段，银行财务报表的分析是基于资产负债表的分析，该表测量了客户的信用和偿付能力。为了反映1906年的信用分析，公司向金融机构申请贷款时必须附上资产负债表，并于1914年建立了美联储系统，加深了对财务报表的理解和利用。Hopkins

Patrick

E（1996）认为，财务报表的分析不仅依赖于报表中的数据，而且还综合考虑了外部环境因素对企业未来发展的潜在影响。这是企业采用的业务模型。通过关注公司的竞争策略，您可以得出更准确的分析结论。这使公司经理可以恢复其业务决策的正确性。Brown

Paul

R.（1998）认为简单的数值分析不是财务报表分析的主要含义，对公司的系统分析可以更清楚地定义公司未来的发展方向。它阐明了公司的环境和背景，分析了公司的适应性战略和优势，分析了外部世界将带来的机遇和威胁，并预测了公司的未来发展趋势。Leopid

A.Bernstein（2005）认为，财务分析是对公司过去和现在的财务状况以及经营成果的判断，并且是旨在预测公司未来经营业绩的判断过程。埃里克赫尔维特（Eric

Helvert，2010）写了一本书《财务分析技术：价值创造指南》，介绍了企业系统决策的背景以及财务报表和分析工具的内部影响之间的关系，并解释了资本流动分析，财务绩效分析和财务预测。在这本书中，作者提供了有关资本成本和融资方案的专家意见，并讨论了旨在最大化股东价值的管理理念。Veskovic（2012）认为，通过解释财务报表信息，公司可以获得相关信息以帮助做出业务决策，然后分析公司的业务优势和公司治理水平以澄清其财务状况。确定公司的趋势和正确的发展方向。John

R.Graham（2014）公司财务环境的变化直接影响财务关系的变化。环境的多样性还导致财务关系更加复杂，因此财务分析的质量应该更高。公司进行财务分析时，有必要将公司的生产和销售状况与各种财务分析方法相结合，以有效地解决公司运营所带来的财务问题。Clyde

P.stichney（2016）从企业竞争策略的角度全面讨论了如何分析报告，并结合资本市场构建财务报告和报告分析框架。1.3.2国内研究现状由于中国特殊的国情和经济体制，与国外相比，国内财务报表的分析，研究和应用起步较晚。但是，由于在研究之初，我国的经济和会计制度还不完善，因此没有对财务报表的分析进行深入研究，会计数据的表面还存在着更多的问题。王有壮（1993）认为，财务指标的分析与评价是评价企业绩效的关键方法，可以作为财务管理的重要组成部分。但是，它有一定的局限性，对企业经济利益的综合分析和评估是不可替代的。刘明辉和王鹏程（1993）认为，随着社会主义市场经济的发展，公司财务分析应适应市场经济的需要，建立与时俱进的公司财务分析原则。席玉菊（1993）认为会计报表中的财务评估方法不同，而是通过比较相关指标并计算比率关系以形成一个新概念并构建一个评估企业财务状况和经营状况的新指标。结果'李世静和李雪（1998）认为，为了适应日益复杂的财务管理环境，有必要建立一个新的财务分析方法体系，该体系应在时间上连续，在空间上分层，系统和实用。在胡玉明（2016）的书《财务报表分析》中，从两个角度描述了公司财务分析。一种基于企业外部会计视角的传统财务分析，另一种基于常用的公司内部管理。现代财务分析中财务分析的观点。张帆（2016）认为，财务报表反映了一段时间内公司的财务状况和经营成果，这些反映是全面的，可以为利益相关者提供有关公司的相关财务信息。王凤阁（2018）通过财务报表，企业财务效率和上市公司综合企业评估分析了公司的业务状况，财务状况，支付能力，经营能力和盈利能力，并为财务管理提供了切实可行的措施。当下。赵艳红（2019）分析了财务分析在公司财务管理中的作用，以及财务分析过程中的常见问题，并提出了相关的对策和建议。1.4研究方法(1)文献分析法。本文在研究的初始阶段先是通过搜集有关的文献资料，对已有的研究成果有所了解，在已有的研究基础上发掘新的研究思路和方法，避免在该问题的研究思路、方法与角度上有所重复。(2)案例分析法。本文以格力股份有限公司为研究样本。对企业近四年的三大报表中的主要相关项目进行分析，使用结构分析和趋势分析的方法。(3)定量分析法。利用比率分析结合图表分析对格力股份有限公司的盈利能力、偿债能力、营运能力以及成长能力进行分析，以杜邦分析体系进行财务比率分析的补充，发现企业内部存在的问题，并针对问题提出相应地解决策略，总结发展经验可以为同类型企业提供借鉴意义。

2家电行业现状2.1家电行业经营现状分析家用电器，也称民用电器，主要指为满足人们对家庭生活的需要而在家庭及类似场所使用的电器。中国传统的家用电器可分为以下三类：黑色家电、白色家电和小家电。家电行业2015-2020年的营业收入、净利润总体呈上升趋势，如表2-1所示。自2015至2017年家电行业营业收入、净利润增长百分比持续降低，其中2017年家电行业营业收入、净利润呈现负增长。2017年以来我国家电行业市场增长势头不足，家电行业主要产品销量面临低增长乃至负增长的局面。同时，家电行业的国内外市场也在收缩。2018年下半年，家电市场形势有所改善，国内大型家电的零售市场上半年产品的负增长的局面开始有所改观，呈现复苏趋势。受到外部宏观环境、楼市收缩、家电产品消费结构迭代升级、居民需求扁平等不利影响，2020年家电市场表现并不令人满意。表2-12015-2020年家电行业营业收入、净利润及增长率营业收入（亿元）增长率（%）净利润（亿元）增长率（%）2015年6034.22-354.51-2016年7039.9816.67456.3128.722017年6740.54-4.25414.57-9.152018年7597.2412.71542.0130.742019年9874.1129.97714.1131.752020年11229.8413.73691.43-3.18如今全球家电多极化特征日益凸显，家电行业不仅仅以欧美、日本等发达国家为主要市场，如今，随着新兴经济体的快速发展，经济地位得到了全球社会公认，新兴经济体在市场上占据越来越重要的地位。例如，巴西、印度、俄罗斯、中国等金砖国家,2014年的家电进出口贸易总额约占全球总额的236，达到了587亿美元。新兴市场的崛起为我国家电企业“走出去”提供了动力，为企业“走出去”增强了信心。虽然全球家电市场正在逐渐回暖，但是家电行业在国际化发展过程中也面临很多问题。最关键的问题是我国家电企业的技术水平与国际上知名企业存在较大差距，技术升级缓慢导致产品同质化严重。此外，如今我国已经逐渐丧失了劳动力成本较低的优势，加上原材料价格上涨，在这种情况下，严重影响了我国家电企业在上下游的议价能力。在这种形势下，美的、格力、海尔等家电企业纷纷加大技术投入，扩充产能，完善产业布局，从而在市场中占据优势地位。2.1.1市场竟争日益激烈家电行业是一个传统行业，近些年，跨国家电企业之间竞争惨烈。一些固于现状，或被时势所迫的跨国企业逐渐在市场中淘汰。所幸的是一些竞争力强的具有自主研发能力的中国跨国家电企业脱颖而出，拥有自己的核心竞争能力，在制造业萎靡的情况下，依然能保持较高的利润，持续发展。中国跨国家电制造企业从模仿制造到自主创新，从低端的加工制造到拥有自主品牌，中国家电行业由此发展壮大。2.1.2海外市场压力不断增大在海外市场上，虽然中国家电有一席之地，但是和国外大品牌厂商相比，一些核心技术仍然没有掌握在自己手中，如高端压缩机和大型集成电路等，掌握在诸如大金和LG等企业手中。这些国外大品牌企业凭借它们品牌、技术优势也可以较为容易侵蚀中国家电市场。2.1.3行业壁垒不断抬升随着中国家电产业集中度的不断提高，中国家电行业由较为充分竞争市场变为少数寡头垄断的格局，也由此带来了中国家电行业的规模经济，寡头不断扩大自己的市场版图，有的从国内市场向国外市场进发，有的在国外市场发迹，再由国外知名度较高的优势转向国内，开发更多的国内市场，在国内市场也称王称霸。正因此种现象，给少数寡头垄断品牌厂商带来相对丰厚的利润，有了更大的资金及技术实力去做研发和创新。而成熟的大品牌厂商凭借自己的综合优势，利用自己规模经济，大规模生产和销售，这无形给其他欲进入家电行业的企业设置了障碍，形成了行业壁垒，诸如技术壁垒、资金壁垒和品牌壁垒。2.2家电行业的经营特点家电行业通常采用多元化经营模式，业务多样性通常是指业务的生产率和绩效，以防止由于单个业务的特定绩效而产生的运营风险。基于他们足够的内部资源，他们选择进行相关业务来扩展市场或进入新的业务环境来开拓新的市场。计划。通过多种方式开展工作，企业可以获得有利于长期业务发展的以下结果：风险和收益的可变性在许多领域引入产品所产生的预期收益远低于公司所承担的预期风险。相同的。制造活动，因此不同的活动可以帮助企业区分其业务中的风险；行业的多元化活动可以在一定程度上增加商业设备的使用，从而在不同的生产活动之间产生合作并获得经济多样性；随着商业经济的发展和变化以及科学技术的飞速发展，制造业不断面临挑战，例如由于消费者需求不一致而导致的产品生命周期缩短。商业专业人士的发展前景黯淡，只能要求新产品增加利润和扩大市场。规模以及提高的市场竞争力将使业务实现可持续发展。适当的多元化是通过扩大业务范围将产品的技术能力从第一生产行业转移到另一个产品部门或产品链的业务流程。对于各种相关活动，公司通常会在其原始业务的价值链中选择竞争性业务模型和“比较”关系。与不同的无关功能相比，不同的多功能工作具有以下优势：首先，公司可以将其生产能力或所有权技能直接转移到新扩展的业务功能中，从而提高了他们实施不同业务模型的能力。，公司可以将部分通信产品与原始业务和新业务的活动合并或合并，以降低生产成本和性能。最后，公司可以通过在价值和竞争力上创建新的业务部门来发展。在价值链上进行协同工作，并实现强大的一致性，以实现不同功能的一致性。但是，为了通过采用不同的工作来降低业务风险，由于业务扩展范围的限制，相关的工作要比不合规的工作效率低。不一致是指公司的业务发展方法和在生产与原始业务没有明显关系的新型业务中的投资。通常，新业务和以前的业务在产品技术，营销渠道和劳动力市场方面均不受影响。企业需要重新组装和重组新业务部门的操作系统和操作系统以及其他管理信息，并需要大量投资内部资源以支持新业务产品和操作系统的建立。企业采用统一控制的主要原因是预见新的收入增长方案，以实现营销经济发展和产品技术变化所带来的业务风险的多样性。但是，如果不执行该协议，各种各样的不合规操作将导致公司核心竞争的减少，从而导致公司业务进展的损失。3格力电器财务报表分析3.1短期偿债能力分析3.1.1短期偿债能力静态分析表3-1短期偿债能力分析表公司名称项目2018年2019年2020年格力电器速动比率1.131.161.27流动比率1.061.051.14现金比率0.990.900.95现金流动负债比0.120.110.17由表3-1可知，公司的近三年的流动比率一直保持上升的趋势。虽然目前的比率没有超过传统的2.0标准,但是考虑到公司所处的行业，这并不能证明公司的短期偿债能力较弱。经过近三年对速动比率的关注，格力电器速动比率的总体趋势也呈现出逐渐上升的趋势。从更保守的现金比率来看，格力电器三年的指标都远远高于传统标准的0.2，在2019年现金比率与2018和2020年相比的话比较低，并且近三年格力电器的现金比率总趋势略有下降。3.1.2短期偿债能力动态分析从动态的角度来看格力的短期偿债能力，如表3-1所示，格力近三年的经营活动产生的现金对短期负债的保障程度波动不大，基本上趋于稳定状态，但是现金流量负债比都不高，这说明格力电器对流动负债的动态担保程度不高，公司需要进一步提高其动态偿债能力。3.2长期偿债能力分析表3-2还本付息能力分析项目2018年2019年2020年资产负债率69.88%68.91%63.10%资产非流动负债率0.31%0.3%0.33%现金利息保障倍数47.85%19.98%25.11%根据表3-2可知，公司在过去的三年里一直保持着较高的资产负债率，但是资产负债率呈现逐渐下降的趋势。至于格力的资产非流动负债比率指数，该指数很小，变化范围基本上是0.3%左右，表明期末1元的资产中长期债务只占0.003元，公司的长期债务负担相对较轻，对长期债权人保护的程度相对较高。对于长期债务的付息能力，近三年格力电器的现金流量利息保障系数相对而言下降了不少尤其在17年从47.85下降到19.98,虽然在18年有所回升，但回升相对较少。相较于前几年而言，近三年格力对债务的利息保障程度较低，对保证债务人利息的安全方面来看，没有前几年可观。3.3运营能力分析表3-3流动资产营运能力分析表（单位：次）项目2018年2019年2020年存货周转率7.887.787.56应收账款周转率37.0933.8029.32流动资产周转率0.830.951.08总资产周转率0.640.760.86根据表3-3可知,存货周转率在2018年到2020年呈现轻微下降的趋势。但是相较于前几年存货周转率还是比较高的，表明其存货在企业中的运转较快,对企业营运资金的占用较少。格力电器应收账款的周转率在近三年其呈现逐渐下降的趋势,应收账款的周转率反映的是格力电器的应收账款回款速度,逐渐下降表明格力的应收账款回款速度变慢。从流动资产的总体周转效率来看，2018-2020的流动资产的周转效率呈现上升的趋势。说明近三年公司公司的销售能力在不断变强，资产投资的效益也在不断变好。3.4总资产周转率分析根据表3-3可以看出，近三年格力电器的总资产周转率以及流动资产周转率都呈现的是上升趋势说明公司资金周转速度加快，公司的销售能力不断增强，也就是说企业对资金的利用效率是不断提高的。格力流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，增强企业的创收能力。3.5盈利能力分析表3-4商品经营盈利能力分析表（%）项目2018年2019年2020年销售毛利率32.7032.8630.23营业收入利润率15.8517.4215.50销售净利率14.3315.1813.31就销售毛利率来看，其总水平依然很高。毛利率的大幅度提高表明公司的销售获利能力在不断增强。格力在2019年的营业收入利润率上涨较高，共原因主要是格力电器大力消耗成本在销售费用，如广告、报名费、促销费用等等，为了打开新产品的市场和推出新一轮的促销活动等公司都在上面支出一大笔钱。销售净利润方面在2019年比较高，究其原因主要还是格力电器的营业收入利润率高，则使得其销售净利率也高；在2020年有所下降，原因也是因为2020年的营业收入利润率低，所以使得其销售净利率也低。表3-5资产资本经营能力分析表5项目2018年2019年2020年总资产报酬率10.0912.7012.85净资产收益率30.4134.4433.36格力电器的净资产收益率近三年的比率分别为30.41%、37.44%和3.36%。从18年到19年的增幅较大，到19年有些回落，但总体的净资产收益率比较高。原因可能是公司销售额的持续增长，导致公司利润的持续增长，公司实现了更多的净利润；另一方面，公司的高负债资本结构使公司具有较高的财务杠杆，实现了利用他人的钱为自己赚钱，增加了净资产的盈利能力。3.6发展能力分析表3-6发展能力分析表（%）项目2018年2019年2020年资产增长率12.7817.8716.86股东权益增长率13.3521.5339.19利润增长率24.2943.3117.50营业总收入增长率9.5036.2433.33由表3-6可以发现，格力电器的四项主要增长率均为正，说明格力电器在过去三年中实现了股东权益、净利润和营业收入的持续增长,资产规模不断扩大。从整体上看，格力的收入增长率已经达到了稳定的增长，盈利能力也相对稳定。但由于制造业面临产业结构升级调整，其他品牌也在努力发展,2020年营收呈现下降趋势。3.7资产负债表分析3.7.1资产负债表部分项目具体分析表3-7格力集团2018-2020年的资产结构趋势表资产（万元）2018年2019年2020年变动幅度流动资产货币资金11307903.0412540071.5313641314.398.78179090%应收账款769965.90851333.45873823.092.64169580%预付账款216187.60239561.06312920.2030.62231399%存货2001151.822408485.412787950.5215.75534186%其他应收款255368.9515913.4414733.85-7.41253934%流动资产合计19971094.88211336404.1021363298.72-89.8913304%非流动资产可供售金融资221619.50246,6190-100.000000%长期股权投资225073.25706418.62811984.1114.94375814%在建工程166393.90243105.14401608.2765.19941536%无形资产520450.02530554.11587828.8810.79527402%长期待摊费用423.76271.81856.79215.2165115%递延所得税资产1134957.371254108.511155029.22-7.90037618%资产总计25123415.7328297215.7427921792.36-1.32671491%流动负债短期借款2206775.001594417.652030438.4727.34671308%应付票据1083542.832528520.782142707.20-15.2584698%应付账款3893737.154165681.583160465.92-24.1308808%预收账款979204.14822570.770-100.000000%其他应付款3,604,532271198.51237939.57-12.2636883%流动负债合计15768612.6018851169.3815847871.81-15.9316247%非流动负债递延所得税负债53618.589278.973141111.111420.762157%非流动负债合计83331.9695649.52385871.84303.422662%负债合计15851944.5518946818.9016223743.65-14.3722028%所有者权益实收资本601573.09601573.09601573.090.00000000%资本公积9337.959337.9512185.0330.48934723%盈余公积349967.16349967.16349967.160.00000000%未分配利润8193970.169142416.3110284159.6412.48841981%少数股东权益138761.67157592.65169027.597.25601099%所有者权益合计9271471.1710236827.9111688048.7114.17646963%负债及所有者权益总计25123415.7329183646.8127921792.36-4.32384088%从表3-7可以看出，在格力集团资产结构的构成中，流动资产在2018年突然从58.61%上升到72.85%，而固定资产从39.21%下降到21.34%。流动资产比率的增加了流动性，也增强了公司承担风险的能力。公司固定资产所占比例的减少表明，公司规模的减少将影响公司未来的盈利能力。这些变化会影响公司的发展趋势吗？根据格力集团的资产结构图，在建固定资产和在建资产呈下降趋势，但稳定在20%-30%之间。无形资产和递延资产的比例逐年增加，所以我想进一步了解格力集团的流动资产，固定资产以及再见工程变动的原因。3.7.2流动资产结构分析流动资产是指实体可以在一年或一年的商业周期内实现或使用的资产，并且是公司资产的组成部分在流动性的过渡中，它从货币形式开始一个又一个地变化，最后回到货币形式。各种形式的资本由于其快速周转和强大的流动性而与生产和分配紧密结合。加强对流动资产业务的审计有助于确定流动资产业务的合法性和合规性，检查流动资产业务会计处理的准确性，暴露不足之处并提高流动资产的使用效率。企业流动资产中，货币资金，应收账款和库存是最重要的公司流动资产。拥有货币资金的公司的目的主要是付款，债务和存货。表3-8格力集团2018年-2020年的流动资产结构图时间2018年2019年2020年平均比货币资金33.05%53.33%55.11%43.14%应收账款33.83%15.15%16.55%19.93%预付账款8.43%18.29%18.55%20.60%其他应收款6.91%2.81%2.26%5.46%存货17.78%10.42%7.53%10.87%流动资产100%100%100%100%在表3-8中，格力集团公司流动资产的货币资金从18.05%增加到33.33%。平均比例为43.14%几乎占流动资产的一半，应收账款从反向波动率降至15.15%，平均比例为19.93%。库存百分比不是很大。3.8利润表分析利润表反映了公司在一定时期内的业务收入，费用和经营业绩，利润表分析可以清晰地识别收入的收益，利润和支出，确定支出和收益是否合理一致。表3-9利润表主要数据分析单位：亿元项目年份201820192020营业收入639.92685.341102.62营业成本616.74645.67988.61税金及附加1.382.024.13销售费用61.6781.6196.35管理费用25.4324.8541.77财务费用7.664.547.83所得税费用2.845.814.69利润总额29.4238.9479.3从表3-9中可以看到，2020年营业利润同比增长60.88%。从销售分析的角度来看，该公司扩大了主要客户的开发，并在整合老客户的基础上逐步增加了销售额度。2020年税收比2019年增加2.11亿元。变化率很大。改变的主要原因应该是出口收入的增加。出口免税和退税的增加导致城市建设税和教育附加费以及销量与上一时期相比有所增加。其2020年销售额大幅度上涨结果导致营业税增加了随着公司销量的不断增长，2019年的销售成本比2018年增长了32.33%。与2019年相比，2020年的销售成本增加了18.06%。2019年，该公司的借款较低，财务费用与2018年相比下降了40.73%。与2019年相比，2020年的利息支出和因借款增加而产生的汇兑损益增加了37.99%。在2020年，管理成本也有所增加。2020年，公司所得税费用也同比增长了153.28%，这是由于今年应纳税所得额和递延所得税费用与上一年相比有所增加。3.9现金流量的分析现金流量是现代财务管理中的重要概念，并且是根据现金存款实现系统在特定会计期间内特定经济活动产生的现金流入，现金流出和总金额的统称。当前会议流量是公司财务管理的核心，并且作为现金流量的一种度量，现金流量表反映了一段时间内现金和现金等价物的流入和流出信息。随着一系列会计丑闻的发生，人们对会计利润指标的不信任正在增加。现金流量表的优势正在吸引人们的注意，它们已成为在公司财务分析中使用的趋势。现金流量表基于在现金和现金等价物的基础上收款和付款的实现，并且该分析提供了一段时间内现金和现金等价物的流入和流出的信息。报表用户用于了解和评估公司的创收能力。表3-10现金流量表分析单位：亿元项目年份201820192020经营现金流入488.19505.77693.88投资现金流入2.4612.415.14筹资现金流入138.47153159.26现金流入合计629.12671.17868.28经营现金流出444470.53646.56投资现金流出58.244.2374.27筹资现金流出112.64139.08117.93现金流出合计614.84653.84838.76从表3-10可以看出，2020年的现金流入总额为828,280亿元，占营业现金流入的79.915，投资活动现金流入的1.74%，金融活动现金流入的18.35%。2020年，企业现金流出总额为838.68亿元，占经营活动现金流出的77.08%，投资活动现金流出的8.85%，理财现金流出的14.075%。2018年是企业现金流出量最少的一年，这可能是因为2018年公司购买商品和提供劳务的支出相对于2019年和2020年相对较少。2020年是三年来现金流量最多的一年。这是因为在2020年，商品销售和提供劳务是三年来最高的。另一方面，购买商品和提供人工成本的现金流出也是三年来最高的。2020年，公司投资活动的现金流入率增加了22.10%，主要是由于收到投资现金，而2020年投资活动的现金流出与上一年相比有所增加。增长67.92%。2020年来自金融活动的现金流入比上年增加主要是由于借入大量现金，而上一年现金流出的增加是由于支付给其他金融活动的现金增加所致。4格力电器财务能力分析4.1海尔、美的的企业介绍4.1.1海尔的介绍1984年，海尔集团在青岛成立，经过二十几年的发展，海尔集团已经从一个开始阶段亏空的小厂一跃成为一个在全球都知名的品牌企业。1985年，海尔制定了名牌战略，一直到现在，海尔集团陆陆续续制定了多元化战略以及国际化战略，正是这不断调整、与时俱进的战略政策正确指导了海尔集团的发展方向。无论发展过程中海尔集团经历了什么变化，海尔集团的人文精神一直未变,它所坚持的依旧是以是非观、发展观和利益观为主要内容的核心价值观，以及以创新，可持续发展，客户至上，缜密的解决方案为内容的品牌信仰。任何一个公司或者企业，要想获得可持续发展，必须努力构建一个正确健康向上的精神文化，而海尔集团很好的做到了这一点。同时，海尔集团一直坚持在保障产品质量的基础上进行自主性和创新性发展。随着时间的推移，海尔集团的产品也越来越受到市场消费者的认可和欢迎，海尔的品牌效应也逐渐建立起来。1991年，海尔被评为“全国十大驰名商标”；1998年，海尔被评为“亚太地区最具信誉企业”第七名。2010年12月，海尔集团在技术创新上又取得了突破，在全球白色家电领域成为第一家做送风模块的标准化接口。4.1.2美的的介绍1968年美的集团在广东的北滘成立，并于1980年正式进入家电行业，1981年开始使用美的品牌。美的主要以家电产业为主，是一家涉及多个产业的大型的综合型的企业，像照明电器、物流等等，公司拥有三家上市公司和四个产业集团，在国内铺有很光的销售渠道，在国外市场也建立了二十多个分支机构，其建立的白色家电生产基地和出口基地在我国国内是最大规模的。通过社会调查，公司有十三万的员工，建立的品牌有美的、小天鹅、华凌等等，其设立的生产基地在国内有广州、安徽、重庆、武汉等等，在国外有越南、白俄罗斯等建有生产基地，其公司的主要产品有家用和商用空调、冰箱、洗衣机等家电产品，还生产家电的配件产品，在我国的家电行业中是拥有最大和最完整的小家电产品及厨用家电产品群，每年的产品销量超过两亿台。4.2格力、海尔、美的财务对比分析4.2.1偿债能力分析偿债能力的强弱直接关系到企业是否可以健康经营与发展，是说明企业财务状况的重要指标。4.2.1.1短期偿债能力分析表4-12018-2020年格力电器短期偿债能力分析表2018年2019年2020年流动比率1.231.21.3速动比率1.040.971.1流动负债率91.32%90.87%92.65%股东权益比32.1531.5632.77%负债权益比2.011.982.05表4-2短期偿债能力比较格力海尔美的流动比率1.31.081.15速动比率1.10.940.88流动负债率92.65%98.22%97.89%股东权益比32.77%26.53%40.31%负债权益比2.052.771.48数据来源：格力、海尔、美的2020年财务报表整理表4-2显示：流动比率上，三家控制的都比较好，都达到了平均值1以上，说明他们对短期偿债控制的比较好，而且又能够做到对资金的有效使用。速动比率上，海尔和美的稍微差一点，而格力达到了1.1，反映出其资金的利用效率较好，而且短期偿债能力也较好。在流动负债率方面，三家公司都较高，都达到了90%以上，而格力稍微比其他两家好一点，但依然较高，对短期资金的依赖性过大，容易出现偿还债务的压力。在股东权益比方面，美的的最高，而海尔只有26.53%，是三家里面最低的，反映出海尔为了增加企业规模，充分使用了财务杠杆，但是也带来了不好的影响，即长期偿债能力有所下降；美的与海尔的这一指标比格力较好一点，公司抵御外部冲击的能力也稍微好点，但都远远低于流动负债率，是债权人的权益没有得到保障。从负债权益比上来说，美的的比值最小，距离1:1最近，也是相对其他两家较为合理的，反映出其资本营运能力稍好些；而格力与海尔的都稍微有点高，都超过了2，长期偿债压力大。4.2.1.2长期偿债能力分析表4-32018-2020年格力电器长期偿债能力分析表2018年2019年2020年资产总额（亿元）1057.671337.191562.31负债总额（亿元）799.87983.461110.99股东权益总额275.80353.74451.31资产负债率0.740.740.71产权比率2.902.782.46表4-4长期偿债能力比较格力海尔美的资产总额（亿元）1562.31750.061202.92负债总额（亿元）1110.99458.86745.61股东权益总额451.31291.20457.31资产负债率0.710.610.62产权比率2.461.581.63数据来源：格力、海尔、美的2020年财务报表整理资产负债率是长期偿偾能力的首要指标，由表4-4的资产负债率指标来看，三家公司的资产负债率都比较高，都在0.6以上，格力电器的资产负债率最高，美的电器的资产负债率在三家公司中最低，但数值也超过0.5。格力电器的负债总额虽高，但其向银行的借款并不多，其大量负债主要来源于应付账款和预收账款。4.2.2运营能力分析表4-52018-2020年格力电器营运能力分析表2018年2019年2020年应收账款周转天数（天）12.7616.4117.74应收账款周转率（次）28.2121.9420.29存货周转天数（天）30.4839.438.91存货周转率（次）11.819.149.25应收账款与流动资负债比（%）10.46%8.69%11.38%总资产周转率（次）2.141.791.56表4-6运营能力比较表格力海尔美的应收账款周转天数（天）17.745.0426.47应收账款周转率（次）20.2971.3713.6存货周转天数（天）38.916855.36存货周转率（次）9.255.36.5应收账款与流动资负债比（%）11.38%19.17%14%总资产周转率（次）1.560.981.31数据来源：格力、海尔、美的2020年财务报表整理从上述表中我们可以看出，在应收款项的周转率方面，较其他两家，只有海尔在现金入账方面具有很大的优势，具体表现在：款项收回快，回收期短，这样导致的坏账就会少，而且资产流动快，短期偿债能力就相对好；而格力和美的应收款项周转率过低，会造成坏账和流动资产的流动性过慢，增加资本成本与财务风险。同时，在应收款项和流动负债的比率上，三家都有些低，这反映出三家企业通过应付账款缓解现金流的压力都比较低，而格力的最低(11.38)，这也可以看出格力的抵抗风险的能力。从存货周转天数上来看，海尔的表现在三家当中稍稍差一些(68天)，美的(55.36)也不太理想，而格力的为最低(38.91)，说明格力的存货周转速度、变现能力及销售状况都好于海尔和美的。从总资产周转率上米看，海尔只有0.98，有点偏低一些，说明了其利用资产进行经营的效率差点，这会影响其获利能力，而格力的是最高的(1.56)，说明格力的运营能力较其他二者好一些。4.2.3盈利能力分析表4-72018-2020年格力电器盈利能力分析表2018年2019年2020年净资产收益率32.34%31.34%28.81%成本费用利润率5.77%6.81%8.32%销售毛利率25.24%25.32%25.34%销售净利率5.46%6.42%6.42%表4-8盈利能力比较表格力海尔美的净资产收益率28.81%31.43%16.19%成本费用利润率8.32%11.85%8.85%销售毛利率25.34%32.24%23.28%销售净利率6.42%9.22%6.86%数据来源：格力、海尔、美的2020年财务报表整理净资产收益率对于分析公司的收益能力有着莫大的帮助，上面的表中可以看出，美的的收益率最低，只有16.19%，而格力和海尔比美的好一些，基本维持在30%上下，总的来说格力的经营还是比较稳健的。从成本费用利润率方面来看，海尔比格力、美的要好，多了三个百分点，表明格力获得收益付出的成本费用比其他两家低，因此获利能力较强一些；销售毛利方面，海尔毛利也表现出优势达到32.24%，而格力和美的都是24%左右，相差不是太大，表明三家的销售盈利能力都较好。销售净利率方面，海尔达到了9.2%，明显高于格力与美的，说明海尔在获取利润方面的能力高于其他两家，同时也可以看出，期间费用的过高是导致格力和美的销售净利率低的原因之一。盈利能力的比较结果：格力更胜一筹。4.2.3发展能力分析表4-92018-2020年格力电器发展能力分析表2018年2019年2020年主营业务收入增长率21.58%8.41%8.30%总资产增长率35.73%25.09%22.80%净资产增长率21.61%33.69%29.61%表4-10发展能力对比表格力海尔美的主营业务收入增长率8.30%19.44%17.91%总资产增长率22.80%24.30%10.50%净资产增长率29.61%28.59%17.84%数据来源：格力、海尔、美的2020年财务报表整理主营业务增长率可以反映出一家公司收入的成长与发展情况，该指标越大越好，这样企业营业收入的上涨幅度就大，表明企业的前景就越好。从表中看，海尔与美的都比格力的要快，虽然格力比往年有所增长，单速度远远低于海尔和美的，在这方面，格力需要加强。总资产的增长率方面，格力与海尔企业表现的差不多，基本持平，都保持了资产稳定增长的势头，发展性都比美的较好。成长能力的比较结果：海尔胜出，格力应向其学习。4.2.5现金流指标比较现金流量表是用来反映企业经营活动产生的现金流量和债务之间的关系。其指标主要有现金流量与当期债务比率、每元销售现金净流量、债务保障率、现金再投资比率以及全部资产现金收回率。表4-112018-2020年格力电器现金流指标分析表2018年2019年2020年现金净流量/负债总额14.75%15.26%15.87%现金净流量/流动负债16.21%16.98%17.13%现金净流量/净利润115.25%116.54%117.28%现金净流量/营业利润102.58%105.28%105.54%现金净流量/主营业务收入6.85%7.21%7.53%现金净流量/资产总额8.47%9.69%10.67%表4-12现金流量比较表格力海尔美的现金净流量/负债总额15.87%13.20%17.38%现金净流量/流动负债17.13%13.44%17.75%现金净流量/净利润117.28%118.60%121.17%现金净流量/营业利润105.54%105.76%107.84%现金净流量/主营业务收入7.53%10.93%8.31%现金净流量/资产总额10.67%9.70%10.37%数据来源：格力、海尔、美的2020年财务报表整理注：在上面的表中，现金净流量都是由经营活动方面产生的。通过比较，上面的表中反映出三家公司的现金净流量和负债总额、流动负债的比值都有点偏低，说明了他们的现金净流量不能够满足债务偿还，而月三家企业里面海尔是最不尽如意的，说明其偿债能力在三家里最差，格力虽然比海尔稍稍好有点，但是指标也非常低，基本上也不能对公司的负债有所贡献，这也意味着我国的家电企业有一个很大的问题：现金流周转不好。但是，他们的现金净流量与净利润、营业利润的比值较好，反映出了现金净流量对净利润的贡献较好，公司的效益好，现金流可以满足公司的需要。PAGEPAGE95格力电器财务存在的问题及建议5.1存在的问题从上面的分析得知，格力在近几年的资产规模在平稳扩大，偿债能力相对比较好，盈利能力也比较强，以后的发展也值得期待，市场占有率和销售额也有大的提高，但是依然存在一些问题。5.1.1财务风险高在上面的分析中，我们知道格力的短期偿债能力比较好，但是流动负债的比率有点高，占总负债的百分之九十以上，而非流动负债不到百分之十，这样会导致一定的财务风险；同时，企业应收账款的周转率不高，从2018至2020年还有所下滑，回收应收账款的速度变慢，平均处理期变长，减慢了变现速度，资金被占用情况比较显著，还有可能造成坏账，增大了财务风险。5.1.2资本结构不合理从上面的分析中得知，在格力的负债里，90%以上是流动负债，而其中的应付账款和应付票据就占据的大部分，意味着格力在经营活动中过度的依靠于上层供货商的资金。这样不仅会加剧自己的财务与经营风险，而且会加大供货商的压力，降低企业的信用以及与其之间的关系。同时，格力在这几年一直比较注重扩大规模，如此以来，与之相关的固定资产等长期资产的比重就会大幅度上涨，但是企业的长期负债却很少，如果不考虑企业货币资金比较充沛这个因素，那就是格力可能使用了大量的短期资产来弥补长期负债带来的利息，这样就必然会增加企业的资本成本,也会导致财务风险过高。5.1.3资产管理有待改善格力的总体资产管理还是相对比较好的，但也存在一些问题。在固定资产的周转速度方面，这一指标这二年里有所下降，意昧着格力的固定资产在使用效率方面有所下降，使得机器等固定资产大量的闲置而没有为企业带来效益。而且从2018至2020年，格力的总资产周转率从2.14下降到1.56，说明格力使用其资产的效率在下降。同时