非金属建材行业新材料研究：不谈织布机电子纱供给、薄布需求是否支持电子布价格_第1页
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文档简介

11绝大部分电子布龙头企业为纱布一体化模式（电子纱为电子布原材料但市场上同样存在少量电子纱外售进行代加PCB混压是把不同种类的基材压合在一块板上，核心目的普通电子布的结构化需求来自哪里②：储能+新能源汽单车PCB价值量突破5000元。我们测算，2021-25年我国汽车PCB如果电子纱供应持续偏紧，即使织布机到位，电子布是不是继要素的变化、AI挤占的状态。普通7628前次元/米，距离前高仅为18%。本轮供需边际变动仅反映AI赋能产业的开端，建议关注AI需求的超预期变算力需求不及预期；行业竞争格局恶化的风险；原材料价格波动的22 32、第一个视角，如果电子纱供应偏紧，即使织布机到位，电子布是不是继续 43、第二个视角，普通电子布需求，比预期的更旺盛，原 4 4 64、第三个视角，普通电子布正在进行产品升级，薄布/超薄布/极薄布接力 7 8 3 3 3 4 4 4 5 6 6 7 7 8 8339876543宏和科技报价累计涨幅61%，2026年6月时点价格为14525元/吨，2025Q3期末仅9000元/吨。虽然电子纱同样逐月上涨，但），2020/10 44铑粉占比90%。贵金属铂金、铑价格上涨，导致行业成本大幅抬升，主要体现在固定资产投资与生产损耗两方2亿元，当前同类产线的贵金属投资已抬升至4.5亿元。我们预计因担心未来贵金属价格回落，企业普遍降低扩贵金属损耗成本上升，生产过程中一吨玻纤纱产品会永久带走0.5-1g铂金，从而形来源：wind，来源：wind，55用M6级别以上开始可用于5G等通信基础设备和超算,其①PCB板数量在增加，单机柜/GPU对应PCB价值量LPU预计采用52层PCB板、同时基材升级至M9等级，电子布消耗量大幅增加。66（1）2025年我国汽车总销量为2374万辆、较2021年增长18%，其中，新能源汽车销量为1649万辆、较,2021年增PCB价值量为875元，以上数据较2021年略有增长。燃油车新能源汽车燃油车新能源汽车来源：中汽协，“赣州市电子制造行业协会”微信公众号，测算77来源：CNESA，WoodMackenzi4、第三个视角，普通电子布正在进行产品升级，薄布/超薄布/极薄布料层数：采用M4/M6相对低级别的CCL材料层数则仅考虑AI服务器混压，2025年有望拉动E布需求0.5-88.6万吨，合理估计厚布克重2.8g/cm2、厚布占比70%，薄布克重1.4g/cm2、厚布占比30%，其中薄布及以上占（4）以此测算，仅2025年AI服务器混压工艺对薄布及以上E布需求拉动的比重在4.5-9%。张，普通电子布价格依然有上涨动力。我们接下来需要做的是，对3个因子88具体数据1假设AI服务器混压，高阶：低阶混压比例原材料

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