计算机行业全球燃机供需缺口持续扩大国产出海逻辑全面强化

内容目录需求球CSP投持加码燃为AIDC源心脏 4供给：GEV西子菱及线排紧，面进锁时代 6国产机跟走订兑现出窗显打开 9建议注 15风险示 15图表目录图表1：全首个GW超算Colossus2式线 4图表2：海利数心与哈的积比 5图表3：谷新据采用“气机+CCS”方案 6图表4：目北数心燃发需规模 6图表5：美各区中心求（GW） 6图表6：1970-2025年国简循燃轮发厂装容新增 7图表7：GEV1Q26燃轮机量 7图表8：GEV1Q26新订单比+71% 8图表9：西子GasServices单压加至660亿欧元 8图表：三重工5新签8 9图表11：航燃主型号 10图表12：中动力2025年燃轮新订同+41% 10图表13：东汽机主制G50 11图表14：东汽机主制G15H 11图表15：上电燃轮机号 12图表16：上电气300MWF级主机 12图表17：福燃自知识的10MW气机完总下线 13图表18：杭轮高值燃燃轮机 14图表19：公司HGT51F研发目 14需求：全球CSP投资持续加码，燃机成为AIDC能源心脏SpaceX发布IPO28SpaceX20265月20IPO28（xAI）20亿美元：202643020以下简202658.05亿美元：20263在2029年前额外采购用于人工智能基础设施的涡轮机，总金额为8.05亿美元。图表1：全球首个GW级超算Colossus2正式上线智元Meta将出资建设107.5GWMeta10座燃Hyperion30%Meta2.5GWMeta202412100225010月，MetaBlueOwlCapital270HyperionMeta公司与总部位于新奥尔良的Entergy公司于20263272025图表2：海伯利安数据中心与曼哈顿的面积对比富FORTUNE微软洽谈7020264EngineNo.1702500MW2027＝2)CO₂+CCS3)2027图表3：谷歌新数据中心采用“燃气轮机+CCS”方案气轮机聚焦根据Semianalysis已接近1太瓦。12400MW图表4：目前北数据心燃发电求模 图表美国各区数中心求（GW）emianalysis emianalysis时代自90年代中期以来，燃气轮机行业经历了两次繁荣与萧条周期的动荡，目前数据中心需求带来的产能扩张，还远未达前两次周期的峰值。19972002Calpine、Duke、Williams和NRG这样的大型企业持续下单。通用电气在2001年出货了超过60GW的燃气轮机；西门子在2002年达到20+GW峰值。2006年至2016年间，GE年均约20GW涡轮出货，西门子约15GW。随后，在2017年至2022年间，市场陷入低谷，GE和西门子的产量均低于每年10GW。图表6：1970-2025年美国简单循环燃气轮机发电厂装机容量新增emianalysis燃气轮机制造商平均只在工厂发货前20个月接单，现在GEVernova、西门子能源和三菱三大制造商正接受订单预订，名额不退还。GEVernova24GW/2007年至2016年的水平2026年4月22日GEV公布1Q2693亿美元，同比+7%；新签订单183亿美元，同比+71%。根据Q26V3W增长到100GW；现在预计到2026年底至少达到110GW。图表7：GEV1Q26燃气轮机销量EV图表8：GEV1Q26新签订单同比+71%EV2028-2030~20GW扩展到>30GW。⚫ 20265122QFY2026177+30%；10311.68.4亿欧元，同比+67%；税前自由现金流19.8亿欧元，同比+42%。Gas燃机订单88.7收入34.8亿欧元，同比+15%；预订与出货比率为2.55，订单积压增加至660亿欧元。图表9：西门子GasServices订单积压增加至660亿欧元门子能源三菱重工业：25年三菱新签燃机265.3百亿日元，同比+80%25年三菱新签燃机265.3百亿日元，同比+80%，已预订35台大型框架燃气轮机的订单。订单收入显著超过去年的创纪录高点，订单积压超过5万亿元。图表10：三菱重工25年新签燃机同比+80%菱重工全球二线燃机厂商：20242030机产量为2020年至2024年间平均每年约600MW，2022年峰值产量为1.2GW。斗山能源（DanblyH1.9GW的订单，为马斯克的xAI（ätl同样能为大型人工智能集群供电，该公司已签下800MW的美国数据中心合同。博姆超音速公司（mSriruoe公1.2GW国产燃机从跟跑走向订单兑现，出海窗口显著打开国产燃机目前不仅单一型号突破，样机验证—订单签约—交付排产—海外询单链条开始形成闭环。国内主要的具有自主知识产权的燃气轮机：1）航发燃机：2511060kw太行,太行25：,30MW,25电机发电,同时利用余热锅炉回收燃气轮机排放的高温尾气中能产生蒸汽或热水,25太行110MW,6月通过中国机械工业联合会组织的产品验证鉴定。太行7Sepat。331江苏5Sepat综合再开发项目的浮式生产储卸油装置。图表11：航发燃机主要型号国航发官网2）703所：龙江广瀚+中国动力+江苏永瀚拥有603-50MW603-50MW燃气轮机系列化产品，满足石油和天然气开采、天然气管线输送、海洋工程、分布式能源、工业发电、氢能利用等领域的市场需求，着力打造国内行业领先、国际市场极具竞争力的中小型燃气轮机研发制造企业。+41%202540.7%图表12：中国动力2025年燃气轮机新签订单同比+41%国动力2025年年报东方电气200950MWF2020202320247月，G1520241125G1025年9月7F5代号G1）重磅发布，标志着我国在氢能应用领域跻身全球第一梯队，为世界零碳转型贡献“中国方案”。G50：20251150350（G50）作为项F图表13：东方汽机自研制G50 图表14：东方汽机自研制G15H汽轮官网 汽轮官网上海电气2014AE94.3A、AE94.2（或.2、3图表15：上海电气燃气轮机型号海电气官网2024年10月7日，我国300MW级F级重型燃气轮机首次点火成功,上海电气承担了燃气轮机配套所有辅助系统设备的详细设计、供货以及安装调试指导工作。我国自主300兆瓦级F300FF图表16：上海电气300MWF级自主燃机日头条福鞍股份50MW中小型燃气轮机，为分布式能源市场提供低成本、高收益的核心动力设备和能源站解决方案。以其高效率、低成本、自动调节热负荷等优势，与全球品牌的燃气轮机在分布式能源领域同台竞争。LGT-010和LGT-004201810MW燃10MW，NOx25ppm34.1%，优于581/2图表17：福鞍燃机自主知识产权的10MW燃气轮机完成总装下线宁福鞍燃气轮机有限公司官网公众号31个月至第7810MW及4MW燃气轮机产品销售量合计不低于258000万元。（）（下317810MW4MW258000782550%800050%2550%800050%汽轮科技：1958750德国西门子的先进技术，并于1978年启动首台3000千瓦冷凝式汽轮机的设计与制造；2003-200525.581164.5124台/83.18432/4312015国内尚且不具备的燃气轮机的大幕；2025年自主研发的F级50兆瓦重型燃气轮机HGT51F公司与西门子合作的燃机产品线涵盖SGT-500、SGT-600、SGT-700、SGT-750、，功率范围覆盖20MW~57MW活，已广泛应用于电力、市政、石油、化工、造纸、食品等行业，多样化的选择能更好的满足广大用户冷、热、电等耗能需求，实现最大化收益。图表18：杭汽轮中高热值燃料燃气轮机汽轮官网杭汽轮正在加快HGT51F自主燃气轮机整机试验和示范应用，公司已经完成样机验证—示范项目—商业合同三连跳。2014人，踏上了自主创新的漫漫长路。20247BHGT51F20251HGT51F202612026图表19：公司HGT51F研发项目联讯杭州海联讯科技股份有限公司换股吸收合并杭州汽轮动力集团股份有限公司暨关联交易报告书建议关注主机及OEM：风险