2026年6月证券投资顾问业务考试押题及答案（十）

2026年6月证券投资顾问业务考试押题及答案（十）1、【单项选择题】美国哈佛商学院教授迈克尔波特认为，一个行业内存在着（）种基本竞争力量。A、3B、4C、5D、6答案：C解析：迈克尔·波特认为，一个行业激烈竞争的局面源于其内存的竞争结构。一个行业内存在着五种基本竞争力，即潜在进入者、替代产品、供应商、购买商（需求方）以及行业内现有竞争者。2、【单项选择题】资本资产定价模型可以简写为（）。A、APTB、CAPMC、APMD、CATM答案：B解析：资本资产定价模型可简写为CAPM。3、【单项选择题】证券投资技术分析理论认为市场行为最基本的表现是（）。A、周期及趋势B、时间和空间C、波浪和形态D、成交价和成交量答案：D解析：市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市场行为。技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形和指标分析工具来分析、预测未来的市场走势。【考查考点】第四章证券分析>>第二节技术分析>>技术分析的基本假设与要素4、【单项选择题】证券投资咨询机构未经国务院证券监督管理机构核准，为证券交易提供服务的，处以违法所得（）的罚款。A、1倍以上3倍以下B、2倍以上5倍以下C、5倍以上10倍以下D、1倍以上10倍以下答案：D解析：证券投资咨询机构擅自从事证券服务业务，或者从事证券服务业务有《证券法》第一百六十一条规定行为的，责令改正，没收违法所得，并处以违法所得1倍以上10倍以下的罚款;没有违法所得或者违法所得不足50万元的，处以50万元以上500万元以下的罚款。5、【单项选择题】证券投资咨询机构中向客户提供证券投资顾问服务的人员应符合相关从业条件，并在协会登记为（）。A、证券投资顾问B、证券分析师C、客户经理D、证券经纪人答案：A解析：证券投资咨询机构中向客户提供证券投资顾问服务的人员应符合相关从业条件，并在协会登记为证券投资顾问。6、【单项选择题】支撑线和压力线是常见的切线类技术指标，对判断股票动向具有重要指导意义。下列关于支撑线和压力线的说法中，错误的是哪一项？A、压力线起阻止股价上升的作用，是股价继续上涨时的强大阻力位B、支撑线和压力线在投资者心目中的地位是完全相同的，作用机制一致C、支撑线和压力线会随着市场供求关系的变化而相互转化，并非一成不变D、支撑线起阻止股价继续下跌的作用，是股价下跌过程中的有效支撑位答案：B解析：B项错误，每条支撑线和压力线在投资者心目中的地位是不同的。7、【单项选择题】指数平滑异同移动平均线(MACD)由正负差DIF(也称离差值)和异同平均数(DEA)两部分组成，当DIF和DEA均为（）时，属于空头市场。A、负值B、零C、无穷大D、正值答案：A解析：当DIF和DEA均为负值时，属空头市场。DIF向下突破，DEA是卖出信号；DIF向上穿破，DEA只能认为是反弹，做暂时补空。【考查考点】第四章证券分析>>第二节技术分析>>技术分析主要技术指标8、【单项选择题】资本资产定价模型中的一个重要假设是投资者根据（）选择证券。A、风险大小与收益高低B、是否分红派息C、流通性高低D、是否配股答案：A解析：资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的这些假设条件可概括为如下三项假设：假设一：投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差（或标准差）评价证券组合的风险水平，并采用上一节介绍的方法选择最优证券组合。假设二：投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。假设三：资本市场没有摩擦。9、【单项选择题】关于套利的表述，以下说法正确的是（）。A、当投资者不需要任何投资就可以获得低风险收益时，他们就是在套利B、套利机会可以长久地存在下去C、套利机会的存在意味着市场处于不均衡状态D、套利只存在单一资产上答案：C解析：所谓套利行为是指利用同一实物资产或证券的不同价格来赚取无风险利润的行为。套利定价理论认为，如果市场未达到均衡状态的话，市场上就会存在无风险的套利机会。10、【单项选择题】下列不属于客户风险特征的是（）。A、风险认知度B、风险承受能力C、风险预期D、风险偏好答案：C解析：客户风险特征的构成：（1）风险偏好。（2）风险认知度。（3）实际风险承受能力。11、【单项选择题】债项评级是对（）的特定风险进行计量和评价，以反映客户违约后估计的债项损失大小。A、公司评级B、交易本身C、信用状况D、偿债能力答案：B解析：债项评级是对交易本身特定风险的计量和评价，反映债务人或交易对手违约后债项的损失程度。12、【单项选择题】在（）情况下，股票投资的基本面分析有可能为投资者带来超额收益。A、无效市场B、强式有效市场C、半强式有效市场D、弱式有效市场答案：D解析：在弱式有效市场中，由于资产价格已经反映了所有相关的历史信息，故采用技术分析的方法，对历史成交的量价信息进行研究，无法取得超额收益。只有通过获取资产价格本身尚未反映的信息才有可能获得超额收益。所以，在弱式有效市场中，要想取得超额收益，必须对现时公开信息进行全面、正确、及时、理性的解读，通过基本面分析获得资产价格尚未反映的信息或者利用内幕信息。13、【单项选择题】在马柯威茨模型中，当允许卖空时，由四种不完全相关证券构建的证券组合的可行域是均值标准差平面上的（）。A、一条曲线B、有限区域C、一条直线D、无限区域答案：D解析：假设可供选择的证券有A、B、C三种，可能的投资组合便不再局限于一条曲线上，而是坐标系中的一个区域。在不允许卖空的情况下，三种证券所组成的可行域是有限区域，如果允许卖空，三种证券组合的可行域不再是有限区域，而是包含该有限区域的一个无限区域。一般而言，当由多种证券(不少于三种证券)构造证券组合时，组合可行域是所有合法证券组合构成的E-σ坐标系中的一个区域。在不允许卖空下是有限区域，在允许卖空下则是包含有限区域的无限区域。14、【单项选择题】个人投资者宁愿放弃高风险高收益的投资机会，也不愿意承受较小的亏损，所体现的行为金融特征是（）。A、有偏预期B、投资局限C、资产分割D、损失厌恶答案：D解析：D项，损失厌恶描述的是投资者是按投资收益的多少来衡量机会，而不是按照获得投资收益的可能性大小。投资者宁愿放弃高风险高收益的投资机会，也不愿意承受较小的亏损。A项，有偏预期是指投资者由于认知错误和过度自信而产生的对未来的不准确估计。C项，资产分割是指对投资组合中的各个资产单独地进行评估，而不是对投资组合整体进行考虑。没有B项这个概念。15、【单项选择题】“飓风始于青萍之末”，可以类指（）证券分析法。A、自上而下B、自下而上C、宏观经济分析D、行业观察答案：B解析：自下而上法从个股研究出发，然后再形成对行业、市场的观点。自上而下法从宏观分析的维度出发，先对宏观环境形成预期，再选取能够反映相应趋势的行业、个股。16、【单项选择题】道氏理论认为（）最重要。A、开盘价B、收盘价C、最高价D、最低价答案：B解析：道氏理论认为收盘价是最重要的价格，并利用收盘价计算平均价格指数。17、【单项选择题】某公司从现货市场买入5000桶原油，为了对冲风险，公司在期货市场卖出4000桶原油期货，其对冲比率是（）。A、0.8B、1.25C、1D、0.75答案：A解析：根据对冲比率的定义，我们可以计算出对冲比率等于期货合约的头寸大小除以资产风险暴露数量，即4000/5000=0.8。18、【单项选择题】张先生因为曾经投资失败，不愿意再接触股票等有风险的产品，连投资顾问推荐的一些保本收益型的产品都不感兴趣，害怕再遭受损失，张先生的这种态度说明了他属于（）投资者。A、风险偏好型B、风险中性型C、风险厌恶型D、无法判断答案：C解析：A项不符合题意，风险偏好型的投资者对于风险的态度非常积极，在最大化收益的同时追求最大的风险，在预期收益相同的情况下，愿意选择风险更高的产品来为其带来更高的效用。B项不符合题意，风险中性型的投资者对于风险的态度介于风险厌恶型和风险偏好型之间，既不主动寻求风险，也不规避风险。C项符合题意，风险厌恶型投资者对待风险态度消极，非常注重资金安全，不愿为增加收益而承担风险，极力回避风险。19、【单项选择题】在现实经济中，最为少见的市场类型是（）。A、完全竞争B、不完全竞争C、寡头垄断D、完全垄断答案：A解析：在现实经济中，完全竞争的市场类型是少见的，初级产品(如农产品)的市场类型较类似于完全竞争。20、【单项选择题】常见的市场风险计量指标包括（）指标和总量类指标。A、趋势性B、敏感性C、结构性D、业务性答案：B解析：常见的市场风险计量指标包括敏感性指标和总量类指标。21、【单项选择题】下列关于证券投资基金评价业务的说法中，错误的是（）。A、基金评价机构应当加入中国证券投资基金业协会B、基金评价结果应当以基金评价机构的名义发布C、基金评价人员应当具备基金从业资格D、基金评价报告等文件的评价结果可视作证券投资基金的建议答案：D解析：D项错误，基金评价报告等文件应当声明评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。22、【单项选择题】2023年1月3日欧元兑人民币汇率中间价为7.4133，2023年12月31日欧元兑人民币汇率中间价为7.8592。1年内，人民币相对欧元（）。A、贬值5.67%B、升值5.67%C、升值6.01%D、贬值6.01%答案：D解析：汇率变化幅度=（期末汇率-期初汇率）÷期初汇率×100%=（7.8592-7.4133）/7.4133×100%=（0.4469÷7.4133）×100%≈6.01%。由于最终汇率高于初始汇率，这表明人民币相对欧元贬值了，贬值约6.01%。23、【单项选择题】市场预期理论认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期，局限在于不能解释收益率曲线通常是（）。A、向下倾斜的B、水平的C、拱形的D、向上倾斜的答案：D解析：预期理论的缺陷在于无法解释一个事实，即收益率曲线通常是向上倾斜的。根据预期理论，典型的收益率曲线应当是平坦的，而非向上倾斜的。24、【单项选择题】投资者在信息不确定的情况下，行为受到其他投资者的影响，模仿他人决策，或者过多依赖于舆论，而不考虑私人信息的行为，这称为（）。A、心理账户B、羊群效应C、过度自信D、损失厌恶效应答案：B解析：羊群效应就是金融市场中的“羊群行为”，指代投资者在信息不确定的情况下，行为受到其他投资者的影响，模仿他人决策，或者过多依赖于舆论，而不考虑私人信息的行为。25、【单项选择题】向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在（）注册登记为证券投资顾问。A、中国证监会B、证券公司C、国务院监督管理机构D、中国证券业协会答案：D解析：向客户提供证券投资顾问服务的人员应当符合相关从业条件，并在中国证券业协会（D项正确）注册登记为证券投资顾问。26、【单项选择题】证券投资顾问可以通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，客观、专业、审慎地对（）发表评论意见。A、宏观经济、行业状况、证券市场变动情况B、某上市公司C、特定的分级基金D、特定的指数期货合约答案：A解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第31条，鼓励证券公司、证券投资咨询机构组织安排证券投资顾问人员，按照证券信息传播的有关规定，通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，客观、专业、审慎地对宏观经济、行业状况、证券市场变动情况发表评论意见，为公众投资者提供证券资讯服务，传播证券知识，揭示投资风险，引导理性投资。27、【单项选择题】证券投资顾问在客户进行投资品种选择时，通常应从投资品的回报率，风险以及（）方面来给出咨询建议。A、阶段性波动幅度B、投资者对该投资品是否专业C、流动性D、最低投资金额答案：C解析：证券投资顾问在客户进行投资品种选择时，通常应从投资品的回报率、风险以及流动性方面来给出咨询建议。28、【单项选择题】某公司上一年度每股收益为1元，公司未来每年每股收益以5%的速度增长，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元，并且必要收益率为10%，据此下列说法错误的是（）。A、该公司股票今年年初的内在价值约等于39元B、该公司股票的内部收益率为8%C、该公司股票今年年初市场价格被高估D、持有该公司股票的投资者应当在今年年初卖出该公司股票答案：A解析：该公司股票今年年初的内在价值=1×(1+5%)/(10%-5%)=21(元)。设该公司股票的内部收益率为r，则35=1×(1+5%)/(r-5%)，解得：r=8%，因此该公司股票价格被高估，投资者应当在今年年初卖出该公司股票。29、【单项选择题】某零息债券在到期日的价值1000元，偿还期为10年，该债券的到期收益率为5%，则其久期为（）年。A、10.0B、8.2C、9.1D、8.6答案：A解析：对于零息债券，其久期恰好等于其到期期限。30、【单项选择题】一般来说，如果其他条件不变，计息方式从复利改为单利，那么终值和现值之间的差距会（）。A、不变B、下降C、无法确定D、上升答案：C解析：复利终值的计算公式为FV=PV×(1+r)t，单利终值的计算公式为FV=PV×(1+r×t），r为年利率，t为计息时间。当计算期t=1时，单利与复利的计算公式相同，此时由复利变成单利，终值与现值的差距不变；当计算期t≠1时，由复利转为单利计息，终值与现值的差距会变化。综上，由于题干没有给出t值，因此终值与现值的差距无法判断，该题选C。31、【单项选择题】假设某金融机构总资产为1000亿元，加权平均久期为6年，总负债为800亿元，加权平均久期为4年，该机构的资产负债久期缺口为（）。A、-2B、2C、-2.8D、2.8答案：D解析：根据久期缺口的计算公式，久期缺口=资产加权平均久期-(总负债/总资产)x负债加权平均久期=6-(800/1000)x4=2.832、【单项选择题】关于客户的财务信息，下列说法正确的是（）。A、客户财务信息仅指客户当前的收支状况B、与未来发展无关C、客户财务信息是财务规划的基础D、财务信息构成了完整的客户信息体系答案：C解析：客户财务信息是财务规划的基础，非财务信息有助于更充分了解客户。33、【单项选择题】证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于（）年。A、3B、5C、1D、10答案：B解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第28条，证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理。向客户提供投资建议的时间、内容、方式和依据等信息，应当以书面或者电子文件形式予以记录留存。证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于5年。34、【单项选择题】当名义年利率为10%，每半年按复利计息，则有效年利率（）。A、0.1B、0.0976C、0.1025D、0.1052答案：C解析：EAR=（1+r/m）m-1=（1+10%/2）2-1=10.25%35、【单项选择题】一般而言，风险厌恶型客户的投资需求多倾向于（）。A、股票型基金B、股票C、混合型基金D、固定收益类基金答案：D解析：风险厌恶型投资者厌恶风险，对待风险态度消极，不愿为增加收益而承担风险非常注重投资的资金安全，极力回避风险。风险厌恶型投资者的投资目标为在收益一定的情况下最小化风险，在风险一定的情况下最大化收益。适合这类投资者的投资工具包括安全性较高的定期存款、大额存单、国债以及保险等。综上，该题选D。36、【单项选择题】基金投资顾问机构应当建立健全留痕管理制度，对基金投资顾问全部业务环节实施留痕管理留痕资料应当完整保存，保存期限不少于（）年。A、3B、5C、10D、15答案：C解析：基金投资顾问机构应当建立健全留痕管理制度，对基金投资顾问全部业务环节实施留痕管理，留痕资料应当完整保存，保存期限不少于10年。37、【单项选择题】假设金融机构根据过去100个交易日的历史数据计算持有交易头寸的VaR值1000万元人民币，置信区间为99%，持有期为1天，则该机构在未来100个交易日内，预期所持有的交易头寸最多会有（）天的损失超过1000万元。A、2B、1C、10D、3答案：B解析：风险价值（VAR）是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素变化时可能对产品头寸或组合造成的潜在最大损失。该银行在1个交易日内最多会有1%（=100%-99%）的可能性损失超过1000万元，则在100个交易日内将最多会有1（=100×1%）天的损失超过1000万元。38、【单项选择题】证券市场技术分析是以一定的假设条件为前提的，这些假设不包括（）。A、市场行为涵盖一切信息B、证券价格沿趋势移动C、历史会重演D、指标须可靠答案：D解析：证券市场技术分析是以一定的假设条件为前提的，这些假设是：市场行为涵盖一切信息（是进行技术分析的基础）；证券价格沿趋势移动（进行技术分析最根本、最核心的条件）；历史会重演（从人的心理因素方面考虑的）。39、【单项选择题】β系数是衡量证券所承担的（）的指标。A、非系统风险B、系统风险C、总风险D、流通性风险答案：B解析：β系数是衡量证券承担系统风险水平的指标。40、【单项选择题】了解客户信息是投资顾问提供专业化服务的基础内容和必要工作步骤，下列不属于客户的非财务信息是（）。A、收入和支出B、家庭状况C、职业信息D、投资偏好答案：A解析：A不属于：财务信息是指客户的财务收支和资产负债情况，包括收入、支出、资产、负债、投资、储蓄和消费、社会保障、风险管理等信息。BCD属于：非财务信息指客户的基本信息、职业、兴趣爱好等信息，具体包括个人信息、家庭状况、职业信息、教育背景、投资偏好和目标、生活兴趣与习惯等。41、【多项选择题】马柯威茨模型的理论假设包括（）。A、投资者以期望收益率来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率方差来衡量投资风险B、不允许卖空C、投资者是不知足的和风险厌恶的D、市场是中性的答案：AC解析：马柯威茨模型的理论假设包括：(1)投资者以期望收益率来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率方差来衡量投资风险。(2)投资者是不知足的和风险厌恶的。42、【多项选择题】证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事证券投资顾问业务，违反法律、行政法规和相关规定的，中国证监会及其派出机构可以采取监管措施，下列属于相关监管措施的有（）。A、监管谈话B、出具警示函C、拘留D、责令处分有关人员答案：ABD解析：证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事证券投资顾问业务，违反法律、行政法规和《证券投资顾问业务暂行规定》的，中国证监会及其派出机构可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函、责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、责令清理违规业务、责令暂停新增客户、责令处分有关人员等监管措施；情节严重的，中国证监会依照法律、行政法规和有关规定作出行政处罚；涉嫌犯罪的，依法移送司法机关。43、【多项选择题】上市公司派发现金红利后，下列正确的是（）。A、公司股东权益减少B、公司负债减少C、公司总股本减少D、公司每股净资产减少答案：AD解析：AD正确，C错误：公司发放现金股利是从留存收益，即以前年度积累的利润中掏钱，发放给股东。因此会减少股东的权益。总股本不变，每股净资产随之减少。B错误：发放现金股利影响的是所有者权益，不会影响负债。44、【多项选择题】关于客户信息的收集方法，下列说法正确的有（）。A、客户信息的收集主要包括初级信息和次级信息的收集B、客户信息的收集主要包括个人资料和财务资料的收集C、交谈和调查问卷相结合是获取客户信息的手段D、通过数据库可以实现客户全部信息的收集答案：AC解析：A正确：客户信息的收集主要包括初级信息和次级信息的收集。B错误：针对理财规划需要时需要收集客户的基本信息、财务信息和个人兴趣及人生规划和目标。C正确、D错误：通过数据库并不能实现客户全部信息的收集。收集客户信息的方法有多种，包括开户资料、调查问卷、面谈沟通和电话沟通四种。45、【多项选择题】下列各项中不属于货币时间价值的基本参数有（）。A、货币供应量B、Beta系数C、利率D、终值答案：AB解析：计算货币时间价值的基本参数有以下4个：现值、终值、时间、利率。综上，该题选AB。46、【多项选择题】以下属于个人资产负债表，中长期负债项的有（）。A、汽车和其他支出B、二套住房贷款C、教育贷款D、主要住房贷款答案：BCD解析：BCD正确：长期负债包括主要住房贷款、第二处住房贷款、房地产投资贷款、汽车贷款、家具、用具贷款、房屋装修贷款、教育贷款等。A错误：汽车和其他支出属于短期贷款。47、【多项选择题】制定流动性应急计划，主要内容包括（）。A、弥补现金流量不足的工作程序B、提高流动性的预见性C、通过金融市场控制风险D、危机处理方案答案：AD解析：AD正确：制定流动性应急计划的主要内容包括：（1）危机处理方案。（2）弥补现金流量不足的工作程序。BC错误：提高流动性管理的预见性以及通过金融市场控制风险属于流动性风险管理要点，除此之外，流动性风险管理要点还包括建立多层次的流动性屏障。综上，该题选AD。48、【多项选择题】影响金融机构流动性风险的因素包括（）。A、资产负债期限结构B、资产负债币种结构C、资产负债分布结构D、资产负债利率结构答案：ABC解析：投资机构应根据自身业务规模和特色设定多种流动性比率／指标，满足流动性风险管理需要。在日常经营管理过程中，时刻关注当前流动性状况。恰当把握和控制各项流动性比率／指标的上下波动幅度，适度调整资产负债的期限、币种、分布结构。综上，该题选ABC。49、【多项选择题】资本资产定价模型是投资组合管理的基础，在投资组合管理中的应用非常广泛，包括（）。A、资产估值B、量化投资C、资源配置D、预测股票市场的变动趋势答案：ABC解析：资本资产定价模型是投资组合管理的基础，在投资组合管理中的应用非常广泛，主要介绍在资产估值、资产配置、量化投资三个方面的应用。50、【多项选择题】证券相对估值的常用指标包括（）。A、市盈率B、权益现金流C、经济增加值与利息折旧摊销前收入比D、资本现金流答案：AC解析：相对估值通常需要运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系对证券进行估值。如常见的市盈率、市净率、市销率、经济增加值与利息折旧摊销前收入比等均属相对估值方法。综上，该题选AC。51、【多项选择题】证券投资咨询业务的基本形式包括（）。A、证券投资顾问B、委托理财C、发布证券研究报告D、销售基金答案：AC解析：2010年10月12日，为进一步规范投资咨询业务，中国证监会同时颁布了《发布证券研究报告暂行规定》和《证券投资顾问业务暂行规定》，明确了证券投资顾问和发布证券研究报告业务是证券投资咨询业务的两类基本形式。52、【多项选择题】证券投资技术分析方法的要素包括（）。A、证券市场价格的波动幅度B、证券的交易量C、证券市场的交易制度D、证券的市场价格答案：ABD解析：证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行技术分析的要素。这几个因素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。其中，空间在某种意义上可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。53、【多项选择题】证券投资顾问作出投资建议，可以使用（）作为依据。A、本公司的证券研究报告B、其他证券公司的证券研究报告C、其他报告证券投资咨询机构的证券研究报告D、基于证券研究报告，理论模型以及分析方法形成的投资分析意见答案：ABCD解析： 证券投资顾问向投资者提供投资建议，应当具有合理的依据。投资建议的依据包括证券研究报告或者基于证券研究报告、理论模型以及分析方法形成的投资分析意见等。 54、【多项选择题】证券投资顾问向客户提供的投资建议应该建立在（）基础上。A、评估客户风险承受能力B、公司业务管理和激励制度C、提供的研究报告D、客户情况和服务需求答案：AD解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》的规定，证券投资顾问应当根据了解的客户情况，在评估客户风险承受能力和服务需求的基础上，向客户提供适当的投资建议服务。证券投资顾问向客户提供投资建议，应当具有合理的依据。投资建议的依据包括证券研究报告或者基于证券研究报告、理论模型以及分析方法形成的投资分析意见等。55、【多项选择题】证券公司、证券投资咨询机构应当按照（）的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排。A、公平B、公正C、合理D、自愿答案：ACD解析：证券公司、证券投资咨询机构应当按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排，可以按照服务期限、客户资产规模收取服务费用，也可以采用差别佣金等其他方式收取服务费用。56、【多项选择题】证券公司、证券投资咨询机构通过举办（）等形式，进行证券投资顾问业务推广和客户招揽的，应当提前5个工作日向举办地证监局报备。A、讲座B、报告会C、分析会D、网上推介会答案：ABC解析：证券公司、证券投资咨询机构通过举办讲座、报告会和分析会等形式，进行证券投资顾问业务推广和客户招揽的，应当提前5个工作日向举办地证监局报备。综上，该题选ABC。57、【多项选择题】在证券组合管理过程中，制订证券投资政策阶段的基本内容包括确定（）。A、投资目标B、投资规模C、投资对象D、各投资证券的投资比例答案：ABC解析：证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则，包括确定投资目标、投资规模和投资对象以及应采取的投资策略和措施等。58、【多项选择题】以软件工具、终端设备等为载体，向客户提供投资建议或类似功能服务的，应执行本规定并符合要求。下列不符合要求的有（）。A、夸大说明软件工具、终端设备的功能，对其功能进行虚假、不实、误导性宣传。B、没有揭示软件工具、终端设备的固有缺陷和使用风险，不得隐瞒或有重大遗漏。C、没有说明软件工具、终端设备所使用的数据信息来源。D、表示软件工具、终端设备具有选择证券投资品种或提示买卖时机功能的，未能说明其方法和局限。答案：ABCD解析：以软件工具、终端设备等为载体，向客户提供投资建议或者类似功能服务的，应当执行本规定，并符合下列要求：1）客观说明软件工具、终端设备的功能，不得对其功能进行虚假、不实、误导性宣传；2）揭示软件工具、终端设备的固有缺陷和使用风险，不得隐瞒或者有重大遗漏；3）说明软件工具、终端设备所使用的数据信息来源；4）表示软件工具、终端设备具有选择证券投资品种或者提示买卖时机功能的，应当说明其方法和局限。59、【多项选择题】一般而言，只有存在（）时债券投资者才会进行债券互换操作。A、较高的收益极差B、较高的通货膨胀率C、较短的过渡期D、较低的市场利率答案：AC解析：一般而言，只有存在较高的收益级差和较短的过渡期时，债券投资者才会进行债券互换操作。过渡期是指债券价格从偏离值返回历史平均值的时间。收益级差越大，过渡期越短，投资者从债券互换中获得的收益率就越高。60、【多项选择题】行业竞争分析的主要内容包括（）。A、产业价值链分析B、行业竞争结构分析C、完全竞争结构分析D、完全垄断结构分析答案：AB解析：行业竞争分析的主要内容包括两个方面，即产业价值链分析和行业竞争结构分析。61、【多项选择题】下列说法中，属于资本资产定价模型假设条件的有（）。A、投资者厌恶风险B、证券收益由历史收益和标准差刻画C、证券无限可分D、税收和交易费用均忽略不计答案：ACD解析：资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的。这些假设条件可概括为如下三项假设：(1)投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并按照投资者共同偏好规则选择最优证券组合。(2)投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。(3)资本市场没有摩擦。所谓摩擦，是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。因此，该假设意味着，在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税，信息在市场中自由流动，任何证券的交易单位都是无限可分的，市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制。 62、【多项选择题】下列属于技术分析方法的是（）。A、指标类B、形态类C、价格类D、K线类答案：ABD解析：一般来说，可以将技术分析方法分为常用的五类，即K线类、切线类、形态类、波浪类、指标类。综上，该题选ABD。63、【多项选择题】下列属于货币市场基金特点的有（）。A、资本安全性高B、收益高C、流动性强D、风险分散答案：AC解析：货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的基金。根据监管对基金类别的分类标准，仅投资于货币市场工具的为货币市场基金。货币市场工具通常由政府、金融机构以及信誉卓著的大型工商企业发行，流动性好、安全性高，但其收益率与其他证券相比相对较低。与其他类型基金相比，货币市场基金具有风险低、流动性好的特点，是厌恶风险对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资和现金管理的理想工具。64、【多项选择题】下列关于客户的消费管理，下列属于判断其合理性相对标准因素的是（）。A、收入情况B、资产水平C、实际需要D、投资风险答案：ABC解析：消费的合理性没有绝对的标准，取决于个人或家庭的收入、资产水平、家庭情况实际需要等因素。65、【多项选择题】市场风险控制的主要方法是（）。A、交易限额B、风险限额C、风险对冲D、经济资本配置答案：ABCD解析：市场风险控制的方法主要有：（1）限额管理，常用的市场风险限额包括交易限额、风险限额和止损限额等。（2）风险对冲，通过金融衍生产品等金融工具，在一定程度上实现对冲市场风险的目的。（3）经济资本配置，通常采取自上而下法或自下而上法。66、【多项选择题】经济周期的衰退、复苏、过热、滞胀4个阶段中，下列属于复苏阶段的特征是（）。A、失业率大幅上升B、生产能力扩充C、企业盈利上升D、企业开始面临产能约束答案：BC解析：复苏期：为刺激经济增长，央行会释放流动性，在逐步宽松的货币环境下经济开始由衰退转向复苏，但是由于过剩的产能还没有完全消化，通货膨胀程度依然较低，这一时期企业整体的盈利可能依然处于底部。但股票对经济复苏的预期更加敏感，相对债券与现金具有明显的超额收益，大宗商品表现较弱，67、【多项选择题】关于自下而上的分析方法，下列说法正确的有（）。A、自下而上的分析法注重对股票趋势的把握B、根据投资目标，通过一系列的公司财务指标等选出投资个股的选择C、自下而上的分析法更注重个股的选择，忽略市场的短期波动D、巴菲特是采用“自下而上”分析法的成功典范答案：BCD解析：自下而上法从个股研究出发，然后再形成对行业、市场的观点。在这种方式下，更侧重于关注个股的具体情况和公司的经营状况，而不过分关注市场整体的走势和趋势。68、【多项选择题】关于衍生产品与市场风险关系，下列说法正确的是（）。A、衍生产品可用来防范市场风险B、衍生产品可能产生新的市场风险C、衍生产品的杠杆作用可以完全消灭市场风险D、衍生产品的杠杆作用对市场风险具有放大作用答案：ABD解析：衍生产品的杠杆作用不能完全消灭市场风险，相反，其本身的杠杆作用在一定程度上放大了风险，而且有可能带来新的风险，因此B和D正确，C错误;从正面看，如果能利用好衍生产品进行套期保值，风险对冲，也能够起到防范市场风险的作用，A正确。69、【多项选择题】关于外币汇率上升、本币贬值对证券市场的影响，下列说法正确的有（）。A、导致资本流出本国，证券市场需求减少市场价格下跌B、本币表示的进口商品价格提高，带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀C、出口型企业的股票价格上涨D、政府可能动用外汇储备，抛售外汇减少本币供应量，证券市场价格下跌答案：ABCD解析：C正确：以外币为基准，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨；相反，依赖于进口的企业成本增加，利润受损，股票和债券的价格将下跌。A正确：同时，汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国证券市场需求减少，从而市场价格下跌。B正确：汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀。D正确：为维持汇率稳定，政府可能动用外汇储备，抛售外汇，从而减少本币的供应量，使得证券市场价格下跌，直到汇率回落恢复均衡，反面效应可能使证券价格回升。综上，该题选ABCD。 70、【多项选择题】关于套期保值比率，下列说法正确的有（）。A、一定会小于1B、是指期货合约头寸与资产风险暴露数量大小的比率C、可以用期货合约价值除以现货总价值计算D、可以用于确定合约的数量答案：BCD解析：套期保值比率是指为达到理想的保值效果，套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总值与所保值的现货合同总价值之间的比率关系。套期保值比率=期货合约的总值/现货总价值理想情况下，现货与期货波动幅度一样，套保比值为1。综上，该题选BCD。 71、【多项选择题】构成利润表的项目有（）。A、营业收入B、利润总额C、营业利润D、应付股利答案：ABC解析：利润表是反映企业一定期间生产经营成果的会计报表，表明企业运用所拥有的资产进行获利的能力。ABC正确：构成利润表的项目有营业收入、营业成本、营业利润以及利润总额等。D错误：应付股利属于资产负债表项目。72、【多项选择题】根据投资决策的灵活性不同，可以将投资组合管理策略分为（）。A、积极型投资策略B、消极型投资策略C、半积极型投资策略D、半消极型投资策略答案：ABC解析：根据投资决策的灵活性不同，可以将投资组合管理策略分为积极型投资策略、消极型投资策略、半积极型投资策略。73、【多项选择题】根据套利定价理论(APT)，套利组合应满足的条件有（）。A、组合中各种证券的权数之和等于零B、组合因素灵敏度系数为零C、组合具有正的期望收益率D、组合期望收益率为零答案：ABC解析：所谓套利组合，是指满足下述三个条件的证券组合：(1)该组合中各种证券的权数满足W，+W2+…+WN=0。(2)该组合因素灵敏度系数为零。(3)该组合具有正的期望收益率。综上，该题选ABC。74、【多项选择题】根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构的人员从事证券投资顾问业务时，应当（）。A、忠实客户利益，切实维护客户合法权益B、遵守法律、行政法规的规定C、遵循诚实信用原则，勤勉、审慎的为客户提供证券投资顾问服务D、优先维护公司利益，特殊情形下可以牺牲小客户利益答案：ABC解析：AC正确、D错误：证券公司及其人员提供证券投资顾问服务，应当忠实客户利益，不得为公司及其关联方的利益损害客户利益，不得为证券投资顾问人员及其利益相关者的利益损害客户利益，不得为特定客户利益损害其他客户利益。B正确：证券投资咨询机构及其人员应当遵循诚实信用原则，勤勉、审慎地为客户提供证券投资顾问服务。综上，该题选ABC。75、【多项选择题】根据《证券投资顾问业务暂行规定》，下列客户服务内容属于证券公司、证券投资咨询机构的证券投资顾问业务范畴的是（）。A、向客户建议适当的投资组合B、向客户进行理财规划建议C、向客户建议如何选择适当的投资品种D、接受客户全权委托，管理客户资产答案：ABC解析：A正确：证券投资顾问在了解客户的基础上，依据合同约定，向特定客户提供适当的、有针对性的操作性投资建议，关注品种选择、组合管理建议以及买卖时机等。BC正确：投资建议内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等。D错误：证券公司在从事证券投资顾问业务过程中禁止接受客户的全权委托而决定证券买卖、选择证券种类、决定买卖数量或者买卖价格的行为。76、【多项选择题】对于“普通股每股股利/普通股每股股价”这一财务指标是（）。A、称作“股利发放率B、称作“股票获利率’C、反映公司盈利能力状况D、反映非上市公司少数股权的投资收益状况答案：BD解析：股票获利率是指每股股利与股票市价的比率。其计算公式如下：股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价×100%。股票获利率主要应用于非上市公司的少数股权。在这种情况下，股东难以出售股票，也没有能力影响股利分配政策，他们持有公司股票的主要动机在于获得稳定的股利收益。77、【多项选择题】产业政策的核心包括（）。A、产业结构政策B、产业组织政策C、产业技术政策D、产业布局政策答案：AB解析：一般认为，产业政策可以包括产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策和产业布局政策等部分。其中，产业组织政策和产业结构政策是产业政策的核心。78、【多项选择题】按照策略适用期限的不同，证券投资策略分为（）。A、主动型策略B、战略性投资策略C、战术性投资策略D、股票投资策略答案：BC解析：BC正确：按照策略适用期限的不同，证券投资策略分为战略性投资策略和战术性投资策略。D错误：根据投资品种的不同，可以将投资组合管理策略分为股票投资策略、债券投资策略、另类投资策略等79、【多项选择题】按道氏理论的分类趋势可分为（）。A、主要趋势B、次要趋势C、下降趋势D、上升趋势答案：AB解析：按道氏理论的分类，趋势分为主要趋势、次要趋势、短暂趋势等类型。综上，该题选AB。80、【多项选择题】A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%，投资于两种证券组合的可行集是一条曲线，有效边界与可行集重合，下列结论中正确的有（）。A、最小方差组合是全部投资于A证券B、最高预期报酬组合是全部投资于B证券C、两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱D、可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合答案：ABC解析：A正确：根据有效边界与可行集重合可知，可行集曲线上不存在无效投资组合，而A的标准差低于B，所以最小方差组合是全部投资于A证券。B正确：投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数，因为B的预期报酬率高于A，所以最高预期报酬率组合是全部投资于B证券。C正确：由于可行集曲线上不存在无效投资组合，因此两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱。D错误：因为风险最小的投资组合为全部投资于A证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于B证券。综上，该题选ABC。81、【判断题】资产配置可以分为战略配置和战术配置两个层次。战略资产配置重在长期回报，不考虑资产的短期波动，其投资期限可以长达5年以上。战术资产配置更多关注市场的短期波动，通过择时调节大类资产之间的分配比例，战术资产配置的模型主要有均值方差模型等。（）答案：B解析：本题表述错误。均值-方差模型属于战略资产配置模型。82、【判断题】证券投资顾问业务，是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。（）答案：A解析：本题表述正确。证券投资顾问业务是指证券投资咨询机构接受客户委托按照约定向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务辅助客户作出投资决策并直接或者间接获取经济利益的经营活动。83、【判断题】证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起15个工作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议。（）答案：B解析：本题表述错误。证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起5个工作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议。证券公司、证券投资咨询机构收到客户解除协议书面通知时，证券投资顾问服务协议解除。84、【判断题】战略性资产配置是指在资产配置中，以不同资产类别的收益情况与投资者的偏好、实际需求为基础，构造一定风险水平上的资产比例，并保持长期不变。（）答案：A解析：本题表述正确。战略性资产配置策略是以不同资产类别的收益情况与投资者的偏好、实际需求为基础，构造一定风险水平上的资产比例，并保持长期不变。战术性资产配置策略则是在战略资产配置的基础上根据市场的短期变化，对具体的资产比例进行微调。85、【判断题】现金流贴现模型均属于绝对估值法。（）答案：A解析：本题表述正确。各种基于现金流贴现的方法均属绝对估值法。86、【判断题】投顾服务协议应当约定自签订协议之日起7个工作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议。（）答案：B解析：本题表述错误。证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起5个工作日内，投资者可以书面通知方式提出解除协议。87、【判断题】试点机构提供基金投资顾问服务，应当在公司层面建立专门的风险管理委员会。（）答案：B解析：本题表述错误。试点机构提供基金投资顾问服务，应当在公司层面建立专门的投资决策委员会。88、【判断题】前景理论(ProspeCttheory)修正了传统金融理论中理性风险厌恶者的描述，提出面临损失时投资者是风险偏好的。（）答案：A解析：本题表述正确。前景理论(ProspeCttheory)修正了传统金融理论中理性风险厌恶者的描述，提出面临损失时投资者是风险偏好的。89、【判断题】面值为100元的2年期零息国库券当前价格为90.70元，则该债券有效年利率为5.0%。（）答案：A解析：本题表述正确。FV=PV(1+r)n，有100=90.7×(1+r)2，解得r=5%。90、【判断题】盲目乐观的客户会认为能够在比实际更低的波动性下获得更高的收益。因此，在资产配置过程中，如果客户预期管理不好，将严重影响投资顾问业务开展。（）答案：A解析：本题表述正确。盲目乐观的客户倾向于低估风险（波动性）并高估收益，这与“高风险高收益”的基本原则相悖。若未及时纠正，这种预期可能导致客户对投资结果不满。客户预期管理是指在为客户制订和执行资产配置方案时，通过有效的沟通和行动使客户对资产配置的目标、过程、风险、收益等有一个合理和清晰的认知，从而提高客户的满意度和信任度。管理客户预期可以减少客户投诉、纠纷等，也可以增加客户的忠诚度、口碑。管理客户预期的方法包括：①设定适当的客户期望值，不夸大或虚假宣传资产配置的能力或效果，客观评价各类资产的风险收益特征；②谨慎对待客户的不合理要求，避免客户对资产配置过程、结果形成过高要求；③重视配置过程中与客户的沟通，对客户提出的问题或建议给予及时和真实的反馈，减少信息不对称和理解误差。91、【判断题】流动性覆盖率=合格优质流动性资产/未来60日现金净流出量×100%。（）答案：B解析：本题表述错误。流动性覆盖率=优质流动性资产/未来30日现金净流出量92、【判断题】两个风险证券的相关系数越小，它们构造组合形成的可行域弯曲度越小。（）答案：B解析：本题表述错误。随着相关系数的增大，弯曲程度逐渐减小。93、【判断题】金融机构的流动性风险监测指标：流动性覆盖率=合格优质流动性资产/未来60日现金净流出量×100%。（）答案：B解析：本题表述错误。流动性覆盖率=优质流动性资产/未来30日内现金净流出94、【判断题】加强指数策略和积极型策略的主要区别在于收益率不同。（）答案：B解析：本题表述错误。加强指数法与积极型股票投资策略之间存在着显著的区别，即风险控制程度不同。95、【判断题】基金评价中，风险调整后收益的指标通常有夏普比率、特雷诺比率、詹森α、信息比率等，其共同的理论基础是CAPM理论。（）答案：B解析：本题表述错误。信息比率不以CAPM模型为基础。信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益。信息比率引入了业绩比较基准的因素，是对相对收益率进行风险调整的分析指标。96、【判断题】根据市场预期理论，如果随期限增加而即期利率提高，即利率期限结构呈上升趋势，表明投资者对未来即期利率的预期是上升。（）答案：A解析：本题表述正确。根据市场预期理论，如果随期限增加而即期利率提高，即利率期限结构呈上升趋势，表明投资者对未来即期利率的预期是上升。97、【判断题】根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体对证券投资顾问业务进行广告宣传，应当遵守《公司法》和证券信息传播的有关规定，广告宣传内容不得存在虚假、不实、误导性信息以及其他违法违规情形。（）答案：B解析：本题表述错误。通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体对证券投资顾问业务进行广告宣传，应当遵守《广告法》和证券信息传播的有关规定，广告宣传内容不得存在虚假、不实、误导性信息以及其他违法违规情形。98、【判断题】反洗钱是指为了预防通过各种方式掩饰、隐瞒毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、恐怖活动犯罪、走私犯罪、贪污贿赂犯罪、破坏金融管理秩序犯罪、金融诈骗犯罪等犯罪所得及其收益的来源和性质的洗钱活动，依照《反洗钱法》等法律法规采取相关措施的行为。（）答案：A解析：本题表述正确。反洗钱，是指为了预防通过各种方式掩饰、隐瞒毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、恐怖活动犯罪、走私犯罪、贪污贿赂犯罪、破坏金融管理秩序犯罪、金融诈骗犯罪等犯罪所得及其收益的来源和性质的洗钱活动，而采取的客户身份识别、客户身份资料和交易记录保存、大额交易和可疑交易报告等一系列预防和控制措施。99、【判断题】从本质上来说，可变增长模型和不变增长模型都可以看成是零增长模型的特例。（）答案：B解析：本题表述错误。从本质上来说零增长模型和不变增长模型都可以看成是可变增长模型的特例。100、【判断题】按保险标的不同可将保险产品分为财产保险和人身保险。（）答案：A解析：本题表述正确。按保险标的不同可将保险产品分为财产保险和人身保险。101、【综合案例题】【案例材料】预计某公司的股息每股每年约增长5%，如果上一年的股息是每股8元，市场资本化率为每年10%。根据上述材料，回答下列各小题。(1)利用股利贴现模型(DDM)，当前公司的股价为（）元A、55.95B、432C、168D、16答案：C解析：考察股利贴现模型的运算。公式：V=D1/（k-g）V：股票的内在价值，D1：第一期支付的股利，k：到期收益率，g：股利增长率。已知g=5%D0=8若k=10%,则V=8×（1+5%）/（10%-5%）=168(2)如果市场资本化率为15%，根据股利贴现模型，当前股价为（）。[新大纲历年真题]A、168B、95C、84D、85答案：C解析：若k=15%,则V=8×（1+5%）/（15%-5%）=84。102、【综合案例题】【案例材料】消费贯穿于个人的一生，而收入与支出却呈现较大的波动性。因此对现金、消费及债务的管理非常必要，其目的在于使可用的资金保障计划内、计划外的支出。这种对现金、消费及债务的管理是实现个人理财规划所必要的。根据上述材料，回答以下问题。(1)【多项选择题】在现金管理中，年度支出预算等于（）。A、年度收入-年度支出B、年度储蓄目标-年度支出C、年度收入-上一年支出D、年度收入-年度储蓄目标答案：D解析：D正确：年度支出预算=年度收入-年度储蓄目标(2)下列关于现金预算的控制，说法正确的是（）。A、认知需要等于消费动机加上储蓄动机B、认知需要等于消费动机加上开源节流的努力方向C、认知需要等于投资动机加上开源节流的努力方向D、认知需要等于储蓄动机加上开源节流的努力方向答案：D解析：认知需要是储蓄的动力，其后将通过开源或节流产生储蓄。客户可通过合理的工作安排增加家庭收入，同时，回顾在衣、食、住、行、教育、娱乐方面，哪一部分的比例远高于平均比例，就可以作为节约支出的重点控制项目去努力。认知需要的计算公式为:认知需要=储蓄动机+开源节流的努力方向。故本题选D选项。103、【综合案例题】【案例材料】某零息债券面值100元，票面收益率10%，2年后到期，当前市价95元，2年期市场利率为15%。请根据上述背景信息回答以下问题。(1)该债券的久期为（）年。A、0.15B、1C、1.1D、2答案：D解析：久期（Duration）是衡量债券价格对利率变动敏感度的指标，其本质可以理解为收回投资本息所需的加权平均时间。对于零息债券而言，由于在到期日之前没有任何利息支付，投资者只能在到期日一次性收回全部本金和收益。因此，该债券所有现金流的唯一发生时间点就是到期日。该债券为“2年后到期”，所以无论其面值、票面收益率或当前市价如何，其久期都直接等于2年。(2)【多项选择题】关于债券久期，下列说法正确的有（）。A、久期总是不会超过到期期限B、久期与到期收益率之间是正向关系C、债券的到期期限越长，久期也越长D、久期与息票利率呈相反的关系答案：ACD解析：久期（Duration）是衡量债券价格对利率变动敏感度的指标，也是收回投资本息所需的加权平均时间。各选项分析如下：选项A正确：对于附息债券而言，由于在到期前会定期支付利息，部分现金流提前收回，因此其久期总是小于到期期限；而对于零息债券，由于只在到期日有唯一的一次现金流，其久期严格等于到期期限。综合来看，任何债券的久期都不会超过其到期期限。选项B错误：久期与到期收益率之间呈反向关系。当到期收益率上升时，未来较晚收到的现金流的现值权重会下降，导致加权平均时间（即久期）缩短。选项C正确：通常情况下，债券的到期期限越长，意味着未来的现金流发生的时间越远，收回资金所需的加权平均时间自然也就越长，因此久期也越长。选项D正确：久期与息票利率呈相反的关系。息票利率越高，投资者在早期收回的利息就越多，从而缩短了收回全部投资的平均时间，导致久期变短。104、【综合案例题】【案例材料】李先生现年55岁，多年从事金融事业，年收入为10万元，随着退休年龄的到来，工作越来越轻松，子女已经成家立业;最近股指期货推出后，李先生想通过各种渠道参与其中的交易;不仅如此，李先生已有多年的权证、转债等证券投资经验，并乐在其中。请根据上述背景信息回答以下问题。(1)【多项选择题】下列评价恰当的是（）。A、李先生的风险厌恶系数比较低B、李先生正处于中年成熟期，承受风险的能力增加C、为了在老年时期生活过得更美满，李先生应当把更多的精力和资源用于养老规划D、李先生不应该参与到期货、权证等金融衍生工具的交易活动中答案：ABC解析：李先生已有多年的权证、转债等证券投资经验，而且近期在考虑参与股指期货投资，因此他对风险的厌恶程度还是比较低的（A选项正确）;根据描述李先生正处于中年成熟期，其对风险的承受能力增强（B选项正确）;由于李先生正在接近退休年龄，因此应该考虑将精力用于养老规划（C选项正确）;由于李先生已经从事金融业多年并且有权证和转债的投资经验，可以适当参与期货的投资（D选项错误）。故本题选ABC选项。(2)李先生目前处于个人生涯生命周期的（）阶段。A、稳定期B、维持期C、高峰期D、成熟期答案：C解析：个人生涯在高峰期这一阶段一般是55-60岁，房贷等中长期债务已经结清，子女一般也已经步入社会开始独立，故李先生处于高峰期。故本题选C选项。105、【综合案例题】【案例材料】证券投资顾问业务是证券投资咨询业务的一种基本形式，证券咨询软件具有提示买卖时点选择具体股票等服务功能，经营此类证券咨询软件工具、终端设备的机构应当取得证券投资咨询业务资格。因此，只有具有证券投资咨询业务资格的证券公司、证券投资咨询机构的证券咨询软件工具、终端设备，方可使用。请根据上述背景信息回答以下问题。(1)【多项选择题】根据《证券投资顾问业务暂行规定》，下列关于以软件工具、终端设备等为载体，向客户提供投资建议或者类似功能服务的要求的说法，正确的是（）。A、说明软件工具、终端设备所使用的数据信息来源B、揭示软件工具、终端设备的使用说明C、客观说明软件工具、终端设备的功能，不得对其功能进行虚假、不实、误导性宣传D、表示软件工具、终端设备具有选择证券投资品种或者提示买卖时机功能的，应当说明其方法和局限答案：ABCD解析：以软件工具、终端设备等为载体，向客户提供投资建议或者类似功能服务的，应当执行本规定，并符合下列要求：（1）客观说明软件工具、终端设备的功能，不得对其功能进行虚假、不实、误导性宣传；（2）揭示软件工具、终端设备的固有缺陷和使用风险，不得隐瞒或者有重大遗漏；（3）说明软件工具、终端设备所使用的数据信息来源；（4）表示软件工具、终端设备具有选择证券投资品种或者提示买卖时机功能的，应当说明其方法和局限。四项均正确。故答案选ABCD。(2)【多项选择题】下列关于证券咨询软件工具、终端设备的机构服务收费模式的说法，正确的有（）。A、以提供研究报告的方式收取顾问服务费用B、以差别佣金方式收取顾问服务费用C、在服务期内按客户资产规模的一定比例收取顾问费用D、按照服务期限收取固定顾问服务费用答案：BCD解析：利用证券咨询软件工具、终端设备提供证券投资咨询服务，与寻常投资咨询业务的收费模式一样，三种收费模式：按照服务期限、客户资产规模以及差别佣金收取。(3)【多项选择题】证券公司形成的证券投资顾问业务流程主要有（）。A、服务提供B、形成服务产品C、服务模式的选择和设计D、客户签约答案：ABCD解析：证券公司探索形成的证券投资顾问业务流程主要有四个环节:(1)服务模式的选择和设计。根据客户的需求和特征，选择和设计个性化或者标准化的顾问服务模式。(2)客户签约。了解客户情况，评估客户的风险承受能力，为客户选择适当的投资顾问服务或产品。(3)形成服务产品。公司总部或者证券营业部的投资顾问团队根据证券研究报告以及其他公开证券信息，分析证券投资品种、理财产品的风险特征。(4)服务提供。投资顾问服务人员通过面对面交流、电话、短信、电子邮件等方式向客户提供投资建议服务。证券公司通过适当的技术手段，记录、监督投资顾问服务人员与客户的沟通过程实现过程留痕。故本题选ABCD。106、【综合案例题】【案例材料】某投资者正在对拟投资的甲、乙、丙三只股票进行分析，收集到三只股票的β系数分别为0.8、1.2和1.5，同期沪深300指数（视为市场组合）年收益率为13%，国库券（视为无风险资产）年收益率为3%。根据上述信息回答以下问题。(1)β系数在投资决策中非常重要，但投资者无法利用贝塔系数（）。A、控制风险B、评价投资组合绩效C、选择证券D、衡量组合超额收益答案：D解析：选项A：投资者可以通过构建不同贝塔系数的投资组合来主动控制其整体风险敞口，例如选择低贝塔股票以降低组合的系统性风险。选项B：贝塔系数是许多投资组合绩效评价模型（如特雷诺比率）的核心输入变量，用于衡量经风险调整后的收益。选项C：投资者可以根据对市场走势的判断，利用贝塔系数选择证券。例如，在牛