【中小企业传统融资现状和互联网融资路径分析概述18000字】

中小企业传统融资现状和互联网融资路径分析概述目录TOC\o"1-3"\h\u29628中小企业传统融资现状和互联网融资路径分析概述 121631第1章中小企业传统融资现状分析 1177291.1中小企业传统融资路径 163461.1.1内源融资 1204671.1.2外源融资 2275501.2中小企业传统融资面临的问题 345661.2.1融资渠道窄，融资方式单一 3157291.2.2融资成本高，融资压力大 45221.3中小企业传统融资问题的成因 6141991.1.1企业自身因素 6166921.1.2银行等金融机构因素 7191691.1.3政府因素 72657第2章中小企业运用互联网金融融资的新路径 96962.1中小企业互联网金融融资的路径 9204472.1.1银行系统互联网融资 9301682.1.2电子商务系统互联网融资 1030262.1.3民间资本系统互联网融资 10249972.2中小企业利用互联网金融融资的优势分析 11190972.2.1缓解信息不对称问题 11315882.2.2大大降低融资成本 12259212.2.3有利于提高融资效率 12136642.2.4有助于解决信贷配给问题 13216482.1.1银行系统——建行“善融商务”平台 13241362.1.2电子商务系统——阿里信用贷款 1724202.1.3民间资本系统——点名时间 19第1章中小企业传统融资现状分析1.1中小企业传统融资路径1.1.1内源融资企业内源融资是指企业依靠其内部积累进行融资，内源资金主要包括可动用的金融资产和企业往期积累的留存收益。动用可动用的金融资产包括股权投资、债权投资等；留存收益是企业的净利润除去分配给股东的股利后的内部积累,其中包括盈余公积和未分配利润两类。内源融资具有成本低和风险小等特点。企业可以利用自己已经积累了的留存收益维持其正常的生产运行或投入新项目。相对于外部的融资,通过留存收益来融资不需要手续费和其他费用,因此投资的成本相对较低；没有按时到期偿还并支付利息或者支持股利的义务,融资的风险相对较低,不会导致企业面临任何财务危机；通过留存收益进行融资不需要发行新股,不会稀释原有股东的股权份额和每股收益，企业不会发生控制权的改变,能够很好地保护现有股东的切身利益。运用内源融资风险低,成本低,且根据优序融资先内后外的原则,很多企业在融资时都会尽量优先考虑内源融资方式来满足自己对企业的融资要求。与此同时,由于信息的不对称性,企业充分运用内源资金进行融资可能会给外界传达一些公司效益好,有发展潜力的信息,可以吸引更多的个人投资者和其他金融机构,如果是一家上市公司,可以促进公司股价的提升,进而促进企业外源融资的水平。内源融资对于企业的生存与发展有着至关重要的意义和作用,但由于一个企业内源融资的规模相对较小,如果企业内源融资的比重太高,可能会严重制约整个企业发展,甚至会直接影响到整个企业正常的生产与经营。因此,开拓新的融资途径势在必行。1.1.2外源融资外部融资是指吸收其他经济主体的储蓄,以转化为自己投资的过程。企业外部融资包括银行借款，发行股票，发行债券等。发行股票和债券又可叫做直接融资。银行借款、发行股票和债券均可用于中小企业融资。但由于目前我国的资本市场仍然处于不成熟的阶段,新三板上市的条件对于中小企业来说过于严苛，门槛较高，能够直接上市融资的中小企业更是凤毛麟角，而且即使成功上市了,新三板的融资功能也不够全面。而对于没有上市的企业来说，是不可以公开发行股份的，只是允许定向增资,而且程序繁琐。中小板和创业板也处在初期发展阶段,IPO审批流程复杂，周期长。因此发行股票来融资对于中小企业来说是一种可望而不可及的筹资方式，而且融资周期和流程并不适用于中小企业，发行股票对中小企业来说并不是很好的选择。而公开发债的门槛儿对中小企业来说也是很高的，直接融资远远地满足不了中小微型企业的融资。所以中小企业目前外源融资的主要方式还是银行借款。但中小型企业本身的特点和拥有的资产与商业银行对于信贷运营和管理的标准之间仍然有一定的差距,中小企业也很难从银行贷到足够的钱款。根据深圳市统计部近年来对深圳市相关资料统计分析结果来看,经过调查统计的十万余家中小微型企业,其中有一半以上从未能够通过银行借贷得到足够的钱。而根据CSMAR数据库的统计数据显示,如图3-1,近年来中小企业的贷款需求呈加速上升的趋势,相较于大型企业,中小企业对贷款有着更高的需求。可见,传统的融资模式已经远远满足不了中小微型企业的融资需要,所以亟待通过开拓一种新的融资途径和方法来满足中小企业的融资需求。图3-12011-2019年不同规模企业贷款需求指数变化Figure3-1Changesofloandemandindexofenterprisesofdifferentsizesfrom2011to20191.2中小企业传统融资面临的问题虽然在国家颁布一系列政策以及金融机构的努力下，中小企业融资难问题得到一定程度的缓解。但是，我国中小企业融资问题仍然比较严峻，融资难问题一直阻碍着中小企业的发展。我国中小企业目前依旧以传统融资方式为主，这让我们看到我国中小企业所拥有的融资发展支持与其为我国经济做出的贡献不成正比，我国中小企业融资难融资贵的问题依旧突出。1.2.1融资渠道窄，融资方式单一将互联网金融出现之前的融资方式划分为传统融资方式，包括内部融资、债权融资、股权融资、项目融资等。本部分重点分析较为常用的内部融资、债权融资和股权融资。可供选择的融资方式很多。但证券法对公开发行债券的要求很高，因为公司债的风险比较高，所以监管也比较严格，一般的大型企业都很难达到公开发债的要求。根据证券法的相关规定，如果是股份有限公司的话，净资产要高于或等于3000万元；如果属于有限责任公司，其净资产有着更高的要求，净资产要达到6000万元才达到发债标准。而中小企业由于规模小，净资产很难达到公开发债的要求。企业债券的安全性和企业的信用等级有很强的关联性，企业的信用等级越高，债券越安全，对投资者的吸引力越大。大多数中小企业管理机制不够完善，企业信誉较低，即使经营规模符合公开发债的的条件，但由于其信用级别比较低，投资者考虑的会比较多，该企业的债券对投资者也没有很强的吸引力。相对于债券，企业公开发行股票的要求则更为严格，除了对企业的净资产有一定的要求，对企业的盈利能力也有相当高的要求，而大多数中小企业规模比较小，大都属于薄利行业，净资产和净利润很难达到公开发行股票的标准，因此股权融资对于中小企业来说也是可望而不可及的。目前来看，虽然企业的融资方式多种多样，但对于中小企业来说，可供选择的寥寥无几。究其原因，一方面是中小企业自身财务制度不健全、信誉低、规模小，缺乏知名度和竞争力，对投资者的吸引力不足；另一方面是我国现行资本市场不够完善，资本市场的准入门槛对于中小企业来说过高。根据调查发现如图3-2，目前中小企业融资的主要方式是自我融资和银行借款，自我融资即内源融资。相对于大型企业，中小企业的信息披露的不够充分，银行不能完全掌握中小企业资信水平、信用风险等信息，因此不能准确地评估中小企业的偿债能力。为了降低银行的信贷风险，通常情况下，银行只会为中小企业提供短期借款，企业若是申请长期贷款，则需要向银行提供第三方的信用担保，或者把企业的资产抵押给银行，而一般中小企业的资产的价值不符合银行的标准，而针对中小企业的第三方担保机构规模都比较小，不符合银行的要求，所以中小企业一般很难获得长期贷款。根据上文分析，中小企业而在资本市场上进行公开募集资金的方式难度较大，因此中小企业融资的主要资金来源还是银行，出现了过度依赖于银行的现状，而银行却因为中小企业的信誉问题经常拒绝为其提供贷款。从表3-1可见，规模越小的企业，贷款时被银行拒绝的概率越高。从表3-1中还可以分析出，新成立的中小企业更容易遇到拒贷，这种情况非常不利于中小企业的发展。融资渠道狭窄导致融资难度加大，资金供应不足会直接影响中小企业发展。由此可见，中小企业在寻求融资时各种因素的阻碍，导致融资渠道窄融资方式单一。图3-2中小企业融资方式Figure3-2FinancingMethodsofSmes表3-1我国中小企业规模、发展年限与银行贷款被拒关系情况Table3-1theRelationshipbetweentheSizeandDevelopmentLifeofSmesinChinaandtheRejectionofBankLoans1.2.2融资成本高，融资压力大规模不同的企业的融资成本存在较大的差距，2015～2018年，企业融资成本从整体上来看呈下降趋势，但是大型企业融资成本最低，其次是中型企业，小微型企业融资成本最高，如图3-3所示。图3-3大、中、小微企业融资成本比较Figure3-3ComparisonofFinancingCostsofLarge,Medium,SmallandMicroEnterprises总体而言，与大企业相比，中小企业的融资压力更大。融资压力来自三个方面:首先,来源于提供信贷的金融机构,由于中小企业信誉不高，管理比较混乱，企业的生命比较短，银行等金融机构为了降低自身的信贷风险，在为中小企业提供融资时会收取更高的手续费或抬高贷款利率，这无疑进一步加大了中小企业的融资压力；其次,来源于担保公司。由于中小企业信息披露不够充分，银行无法准确评估其偿债能力，一般银行为其提供贷款时都会要求该企业提供担保。一般企业会与担保机构的合作来为自己增信，为了获得更高的银行贷款额度和延长贷款期限，加快银行审批流程，解决本企业用资的燃眉之急。而与担保公司合作也需要支付担保公司一定的担保费，因此进一步增加了企业的信贷成本。第三，来源于企业自身的融资需求。银行信贷一般满足不了中小企业的用款需求，所以企业会寻求其他的融资渠道来维持企业正常的生产运营，而这些融资渠道的贷款利率会比银行的高很多。如图3-4所示，从2013年12月至2018年12月中小型企业对于贷款的需求指数来看虽然呈现上下起伏的趋势，但是总体来看中小企业的贷款需求是大于50%的。对比来看，银行对于中小企业的贷款审批指数从2013年12月2018年12约总体上是低于50%，银行贷款无法满足中小企业的发展资金需求。当企业无法从银行等金融机构获得足够的融资时，中小企业只能找贷款利率远远高于银行系统的民间资本贷款来满足自己的融资需求，如小额贷款公司。高昂的贷款利率意味着企业在到期时需要偿还更多的利息，这进一步增加了企业的融资成本。根据2019年艾瑞咨询相关调查显示，仅有12%的中小企业能够获得银行贷款，这些能够获得银行贷款的企业大多数属于中型企业，属于中小企业中的头部企业，和中小企业的资金需求比，还差20余万亿元；即使经营正常的中小企业，能从银行贷款，这些企业的融资成本也大多在10%以上；而在经营不善的中小企业，往往只能求助于民间资本，民间资本的贷款利率高达36%，要比银行系统的利率高出很多。图3-4贷款需求和银行贷款审批Figure3-4Loandemandandbankloanapproval1.3中小企业传统融资问题的成因1.1.1企业自身因素（1）会计信息披露不充分，真实性低当下，大多数中小企业都存在会计信息披露不充分，缺乏真实性的状况。很多中小企业财务意识淡薄，不重视财务的工作，不重视财务专业人才的培养，很多中小企业都用自家人来管理公司的账，公私不分，管理混乱不堪，账务反映不出企业的真实情况。即使聘请专门的会计人员，但是记账水平也有限，专业性不够。为了让财务报表看起来好看，随意改财务数据，作假账。这些现象的存在使外界对中小企业产生不讲信用的固有印象，银行等金融机构对一个企业的信用水平更是尤为重视。如果为社会信用低的企业提供贷款，银行就会承担更大的信贷风险，所以为了避免这一风险，银行及其他金融机构可能会拒绝向中小企业提供贷款。（2）管理漏洞多，企业寿命短中小企业由于发展起步晚，规模小，各方面的管理还不规范，风险意识不强，一旦资金链断裂就很容易陷入财务危机，面临倒闭。此外，中小企业缺乏长远发展的意识，在日常经营中比较重视短期利益的获得，这种管理非常不利于企业的稳定性，会导致企业的经营风险增大，企业寿命缩短。这也极大影响银行等金融机构对中小企业融资申请的评估结果。中小企业经营管理漏洞多，企业寿命短是导致中小企业融资困难的几个原因之一。（3）抵押担保物不足我国商业银行为降低不良贷款率和信用风险，在为中小企业提供款项时，尤其是额度大，期限长的贷款，普遍都会要求企业提供担保。由于中小企业规模小，资产不足，缺乏符合银行标准的高价值担保物，如房屋和土地使用权。即使有符合标准的抵押物，但办理抵押手续比较繁琐，这在一定程度上限制了企业从银行获得贷款。加剧了中小企业融资难的局面。1.1.2银行等金融机构因素（1）信用体系不完善目前银行等金融机构在对中小企业的信用进行评级时，和评价大型企业的标准一样，很不利于中小企业的融资。大型企业一般企业内部管理完善，信用等级比较高。以大企业的信用标准来评价小企业的信用是不科学的，这种无差别对待会加剧中小企业的融资困境。（2）贷款程序多，贷款成本较高商业银行发放的每一笔贷款，都要先对客户的信用进行评估定级、然后审查企业的企业资产负债、向授信委员会提交授信申请报告等一系列程序，每个流程都需要相当长的时间才可以走完。贷款流程复杂，贷款审核周期长，银行贷款审核成本较高。中小企业一般贷款额度小，很多商业银行认为不值得走一遍审核流程，此外，一些非上市的中小企业信息披露较少，一些企业存在虚假经营利益，银行还得对该企业做背景调查，进一步提高了银行审核贷款的成本。因此，银行考虑到银行收入可能还覆盖不了贷款成本，就会直接拒绝贷款给中小企业，也可能通过间接的方式来拒绝中小企业的贷款申请，比如会抬高贷款利率，设置更多的审核条件。这无疑又加剧了中小企业融资难的现状。根据国家统计局2017年进行的问卷调查结果显示，38.8%的中小企业的融资需求得不到满足，远远超过大型企业。1.1.3政府因素近年来，政府出台了相关政策来支撑中小企业融资，如加强银行的信贷力度，出台相关法律等。在一定程度上缓解了中小企业融资难的问题，但没有从根本上解决中小企业的融资困境，相关的补贴力度还不够大，与信用体系建设相关的法律还不够完善。第2章中小企业运用互联网金融融资的新路径从上一章对中小企业传统融资现状进行分析发现，通过传统融资方式已经远远满足不了中小企业的融资需求。急需探索出新的融资路径来解决中小企业融资难的问题。随着我国计算机技术的发展与普及，如今探索出互联网金融这一新的融资路径。依托大数据分析技术，可以有效匹配资金的需求方和供给方，从而提升融资效率，降低融资成本、避免信息的不对称。互联网与金融的结合使我国中小企业不再局限于传统的内源融资和外源融资，为中小企业的发展提供了无限可能。本章就通过互联网金融融资资金的供给侧来分析当下中小企业运用互联网金融融资的三种主要路径，银行系统、电子商务系统和民间资本系统。2.1中小企业互联网金融融资的路径2.1.1银行系统互联网融资银行凭借自身庞大的资金量，在信贷业务供给侧一直占据主导地位。传统银行利用大数据和云计算的技术来为中小企业提供借贷资金的方式总共有三种。一是利用互联网技术，以传统的银行信贷业务为基础，进行创新性地改造。这种提供借贷资金的方式，资金和信用信息都来源于商业银行自身。不同于银行传统在线下网点为企业提供信贷的方式，这种银行系统互联网融资的方式都是在线上进行的，首先银行利用计算机技术，在网上开设线上网点，线上网点不仅包含传统线下网点的所有业务办理，而且还开设了网上商城，个人和企业都可以通过商城的交易信息来审得贷款。例如目前普遍使用的手机银行APP就是银行对自己传统业务的改善，目前的手机银行APP不仅支持信用贷款和支付结算，还有自己的网上商城。建行“善融商务”就是一款这样的手机银行APP，它是中国建设银行首次开始探索银行网点之外的平台服务模式，这种网络平台服务模式，集交易和金融与一体，在大数据背景下，能够为银行等金融机构提供更广泛的客户信息。同时中小企业在手机银行APP上申请贷款要比在传统银行办理信贷业务更加快捷，有效地拓宽了中小企业的融资渠道。二是与非金融机构的网络交易平台进行合作，银行提供资金，网络平台提供用户的数据信息，通过合作，可以有效地整合资金流和信息流。e贷通平台就是银行系统和网络平台合作的典例。阿里巴巴作为网络交易平台的领头羊首先提出与传统银行进行合作推出e贷通，凭借自己网络平台多年交易数据的积累作为合作资本，为自己平台用户向银行申请贷款。首先平台用户提出贷款申请，网络交易平台将审贷用户的交易数据和交易行为进行分析，整合成信用记录，向银行提交。银行接到网络交易平台的信用记录后确认该信用记录是否与审贷额度相匹配，并决定是否向审贷企业提供贷款。在该种融资模式下，审贷企业不需要单独向银行提供担保物，只要该网络交易平台的三家以上的用户像银行提出联合为审贷企业进行担保，该审贷企业就可以向银行申请到贷款，为中小企业解决了缺乏担保物而融不到资金的难题。三是由其他网络借贷平台向银行推荐融资项目，对融资项目的信贷数据进行分析和整理，结合银行系统的信贷产品和服务，为审贷企业提供融资服务，但资金的来源方还是银行，审贷企业的信用数据得符合银行提供信贷的要求。360易贷通就是提供该种融资服务的典型平台。2.1.2电子商务系统互联网融资电子商务系统互联网融资是电子商务企业依据自身庞大交易数据的积累来为中小企业提供信贷业务的方式。电子商务企业即使资金的提供方，也是信用数据的提供方。和传统的银行信贷业务相比，二者提供的都是“一对多”的贷款业务。不同点总共有三点。第一，提供资金的主体不同。传统的银行信贷业务的资金提供方就是银行。银行通过吸收储户的存款来开展贷款业务。电商小贷的信贷业务的资金来源主要来源于电子商务企业。第二，二者为审贷企业提供贷款的依据不同。企业的信用评级和担保物的价值是传统银行是否为企业提供贷款的决定性因素。而电商小贷平台则是根据审贷企业在该平台的交易数据来评判审贷企业是否符合审贷条件。第三，二者对审贷企业信用的衡量标准不同。传统银行机构主要是通过对企业的规模、资产状况、盈利能力等一些硬性指标进行评价来确定企业的信用等级的。而电商小贷则是根据企业在该平台的交易量和交易行为来对审贷企业的信用作出评价。起初电子商务企业会选择和传统银行进行合作，自己对平台用户的数据进行整理，银行提供资金支持。上文提到的贷通就是运用这一模式的典型平台。之后随着电子商务企业的发展，自己也有足够的资金积累，便放弃了与银行的合作，成立自己的小额贷款公司。这种贷款模式也能够为会员提供高质量的一条龙服务，保证会员在贷款过程中能够更加方便快捷。阿里巴巴率先开启了电商小贷型的融资模式，成就了如今的阿里小贷。随后各大电商也不甘落后，纷纷推出了本平台的电商小贷平台，如“京东贷”，“苏宁贷”等。2.1.3民间资本系统互联网融资民间资本在进行互联网融资时，最常见的模式就是众筹。众筹就是吸收投资者的闲散资金，将一群投资者聚集来共同出资帮助资金需求者，能够正常开展相应的计划，以互联网技术发展为基础，将传统众筹模式移交到线上进行发展。众筹主要包括股权众筹、债权众筹、慈善众筹、项目众筹等。本文重点分析的是项目众筹。首先资金需求方会在互联网平台上提交相应的项目，但是项目的执行书要真真切切的向出资者进行展示，对该项目感兴趣的投资者可以应用众筹平台，由平台向融资者发放相应的资金，项目结束后，融资者在预先规定的时间会给予出资者一定的报酬，主要包括各种各样的产品或者能够吸引投资者眼球的相关物。与传统银行信贷业务相比，二者总共有三点不同。其一，二者业务模式不同。传统银行主要是“一对多”业务模式，银行作为资金的提供方，凭借其庞大的资金量，可以为众多企业提供贷款。而众筹则是“多对一”的业务模式，一个众筹项目一般不只一个投资主体，大到企业，小到个人都可成为众筹模式下的投资主体。其二，二者投资对象不同。传统银行一般是对企业或者个人提供信贷业务，而中众筹模式下则是将自己投给特定项目，不针对项目背后的企业或个人。其三，二者提供资金的动因不同。银行在为一个企业提供贷款之前，首先要对该企业的信用进行评级，确定其财务状况和盈利能力，衡量其支付利息和偿还本金的能力，银行为企业提供资金的主要目的或者说动因还是想赚取利息，获得金钱回报。而众筹模式，投资者更多是基于主观上的情感来对项目提供资金支持，仅仅基于对这个项目的喜爱，而不是基于投资项目的获利能力来投资该项目。这种融资模式对新创团队或个人提供了更多可能。2011年7月，我国第一家众筹平台“点名时间”成立，随之而来的还有众筹网、京东众筹、苏宁众筹等众筹平台。众筹作为“舶来品”，目前在我国还处在探索阶段，在国内的认可度不够高，很多众筹项目的成功率都低于50%。而且众筹模式的向不特定对象进行融资的特点和《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》指出的非法集资的特点相同，但我国法律还没有对众筹模式和非法集资做出明确界定，由于缺乏政府的相关政策和社会的认可，目前我国的众筹模式发展地还比较困难。2.2中小企业利用互联网金融融资的优势分析2.2.1缓解信息不对称问题在文章的第二部分，对信息不对称理论进行了相应的分析，明确指出在我国的信贷市场存在大量的信息不对称现象，而信息不对称现象也是造成中小型企业在融资过程中困难的主要原因之一，解决信息不对称情况，能够有效降低中小型企业的融资难度。出现信息不对称的主要原因有以下几种。第一，由于中小型企业对担保公司商业银行等机构了解不充分，中小企业在选择融资渠道时会比较迷茫，不知道哪种融资渠道更适合自身的发展，于是便会花费大量的时间和金钱来寻找融资信息，大大提高了企业的融资成本，得到的信息却不一定真实准确，很可能在融资渠道的选择上作出错误的决策，影响企业的发展。第二，银行等金融机构对中小型企业的了解有限，由于大部分中小企业的信息披露不充分，所以银行很难评估其贷款风险，为了降低自身的不良贷款率和信贷风险，银行很少会同意中小企业的贷款申请。随着互联网平台的飞速发展，利用互联网平台能够有效解决信息之间的差距，一方面，中小企业可以利用互联网技术搜寻充分的提供贷款机构的信息，加以对比，作出适合自身企业发展的融资选择。另一方面，互联网金融企业也可以在网上查找出申请贷款企业的各种信息，可以对有效的信息加以分析，较为清楚申贷企业的经营成果和财务状况，对其信用等级和还款能力做出恰当评估，从而决定是否为其提供贷款。由此可见，不论是对中小企业还是互联网金融企业，在借贷过程中运用互联网技术，都可对对方有个充分了解，降低自身风险。2.2.2大大降低融资成本在第三章中，对传统的融资模式特点进行了相应的总结分析，我们发现，运用传统方式进行融资，中小企业和银行等金融机构都需要付出比较大的成本。从中小企业的角度来看，传统方式融资过程中，中小企业需要消耗大量的时间和金钱来找寻适合自身企业情况的融资渠道。另外，由于一般中小企业信用等级低，信用风险大，银行等金融机构一般会加大贷款利率，这便又增加了中小企业的融资成本。而运用互联网技术进行融资，利用大数据和云计算，中小企业可以快捷准确地找到适合自己的融资渠道，大大降低了企业的融资成本。相较于传统信贷机构，互联网金融机构可以较为准确了解企业的信用情况，因此会以较为公允的利率来为申贷的中小企业提供贷款。银行角度来看，由于中小企业申贷特征是额度小，频率高，企业每做一次申贷，银行就要走一遍流程，需要消耗大量的人工成本。而且传统的银行信贷流程都是填很多纸质版的申请材料，银行的物料成本比较高。而在互联网金融平台上进行融资，直接在平台APP上填写相关信息就可以，可以为提供贷款的机构节省相关费用。2.2.3有利于提高融资效率当前现代化市场变化莫测，优胜劣汰是常态。由于中小型企业刚刚进入市场，所以在发展过程中应该高度重视效率的重要性，再加上中小型企业数量较多，所以必须重视自己发展效率的提升，才能迅速的超过其他中小型企业，打造在自己这一片区域内市场的霸主地位。任何一个企业在发展过程中都离不开融资，借助传统的模式进行融资手续较多，审批流程长，影响中小企业的融资速度，这也直接影响中小型企业自身的发展进程和发展机遇。在当前互联网环境下，中小型企业可以通过更多的渠道来获取资金，而且通过互联网融资走的都是线上流程，比较方便快捷。在寻求借贷过程中，利用互联网平台收集信息能够节省下大量时间。另外，运用互联网技术进行融资，所有的流程都是以计算机进行的，这样能够让员工的工作量大幅减少，而且利用机器能够实现出错率更低，工作效率更高。2.2.4有助于解决信贷配给问题运用传统的融资方式进行融资，借贷双方都会因各种各样因素的影响而难以做出正确的选择，不利于有效地进行信贷配给。在实际的融资过程中会有各种各样的选择，多种多样的选择对中小企业来说，有利有弊，一方面，中小企业会因为选择多而受益，另一方面，由于信息的不对称，很容易做出错误的融资决策，不利于企业的发展。而金融机构在分析中小企业信息的过程中，由于缺乏足够的证据，所以很难分析出中小企业的发展过程中面临的风险信息，这就导致许多金融机构宁可放弃收益，也不愿意将资金贷给中小型企业。在当前的大数据时代，无论是个人还是公司，都有充分的信息可以利用。中小企业可以根据自己对互联网金融机构的分析筛选适合自身的融资平台，可以有效避免主观因素的影响而做出错误的决策。互联网金融企业可以依据中小企业在网上平台上留下的交易信息进行处理分析，金融机构也会多注重对企业自身经营状况的判断，而非只注重企业规模的大小，避免对规模不同企业的差别待遇，由此可以较好地解决信贷配给问题。2.3中小企业运用互联网融资的案例分析2.1.1银行系统——建行“善融商务”平台（1）运行机理“善融商务”是以给客户提供方便快捷的互联网借贷服务功能的独立运营的网络服务的电商融资平台。借助重组有关资金、信息、物流各个方面资源。资金方面主要为顾客提供交易、暂时寄存、清算等系列的选择；信息方面主要给顾客提供对信息的发布、查证、核算等系列的选择；物流方面主要为顾客提供代存、输送、保障系列选择。就服务方面而言，“善融商务”分别开设了针对个人和企业的商城，文章的主要论述对象是以企业为受众的企业商城，他主要是免费提供信息服务共享、互联网交易、记录资金去向等系列服务，此举目的主要是为了收集客户需求偏好等方面的信息为以后为客户提供收费服务作准备，譬如向客户提供“e贷通”、“e贷款”、“e点通”等面向中小企业的服务，满足他们的需求。就“e贷款”这一服务而言，这项服务主要受众是善融商务B2B商城客户，详细运行流程如下图4-1。“善融商务”主要是以网络上的交易记录为依据，为顾客评定信用等级，从而实现网上借贷的过程，这项服务与传统保守的中小企业信贷的相比，有很大创新，极大优化客服服务体验，不再传统地一味强调担保物的重要性，对于电商平台更是节约了资本无效流失。传统借贷程序的革新极大的简化了中小企业的办理流程，节省时间，为那些担保缺失的企业提供了新出路。客户开立银行结算账户并开通建行企业网银银行审查申请网上提交融资申请通过建行企业网银签订合同客户开立银行结算账户并开通建行企业网银银行审查申请网上提交融资申请通过建行企业网银签订合同善融商务向建行信贷系统发送业务信息/核心企业向建行发送业务信息善融商务向建行信贷系统发送业务信息/核心企业向建行发送业务信息用户还款建行审核并放款在建行网银发起支用申请用户还款建行审核并放款在建行网银发起支用申请图4-1“e贷款”业务流程Figure.4-1"Eloan"businessprocess（2）融资案例东莞市GH有限公司是一家专门从事服装批发及销售的中小企业,注册资本100万元。主要的销售途径就是通过淘宝等互联网网上商城直接进行线上销售。GH公司希望拓宽其销售途径,寻求市场销量的增长,扩大公司规模。但由于GH公司规模太小,自有资金有限,不能完全利用内源资金来解决资金需求,于是便寻求外源融资,在找寻外部融资时,和大多数中小企业在寻求融资遇到的问题一样,均因缺乏担保物和信用评级而被拒绝提供融资。正在企业想要放弃的时候,建行的客户经理向企业推荐了上线不久的“善融商务”,向企业负责人介绍了善融商务的入驻流程。GH公司负责人抱着试一试的态度在该平台注册了企业信息,仅用三天时间就完成了认证,并开始在平台上布置店铺,销售商品。GH的服装随着"善融商务"平台的不断完善也取得了很好的发展,销量节节攀升。经营不到半年的时间GH公司已经在商城完成将近2000笔交易,取得实际交易额3000万元。随着销量的增长,GH公司负责人计划增加原材料的采购,扩大生产,GH公司选择了建设银行“e贷款”这一融资产品,在网上向建行提出了融资申请,建行核查了GH公司在"善融商务"平台的交易行为,没有发现异常,半年来,GH公司在商城的交易行为良好,交易记录完善。于是便为GH公司开通了VIP通道,三工作日后,GH公司的账户便收到了其申请的500万美元贷款,就这样,GH公司简单快捷地完成了融资,解决了用资需求。经过调研分析后发现,曾经使用过"善融商城"商务服务平台的中小型企业业主对其满意度很高,对其线上交易、线上支付结算、线上融资的方便快捷性很是赞赏,认为该平台是在实实在在帮助中小型企业解决企业在发展过程中的流动资金缺乏的问题。（3）案例评析“善融商务”贷款平台是由中国建设银行在2012年6月28日正式推出的专业化金融服务平台,利用平台上的商品交易数据作为其贷款的依据,相较于传统需要提供房屋或土地使用权作为担保物的信贷业务,这是传统银行一次里程碑式的创新。此时的阿里巴巴正在中断与建行的战略性合作,打算自立门户,成立了一家小额信贷金融服务公司,参与市场竞争，加剧了信贷金融行业的竞争，各大金融机构纷纷在寻求创新，避免被市场淘汰。建设银行作为我国最大的商业银行之一也不甘落后，开始建设属于自己的交易平台，准备利用自身平台的交易数据开展信贷业务，整合上下游资源，不再依赖第三方平台。入驻"善融商务"的中小企业在平时交易中会形成交易记录,这些交易记录也即是企业的信用记录，建设银行将这些信用资料和数据与其贷款金额建立了联系,信用记录良好的中小企业,可以直接获得相对优质高额贷款。一般中小企业规模小，高价值的资产少，所以很难通过传统的银行信贷流程获得融资。中小企业虽然大额资产不多，但因中小企业经营的大多都是小本生意，生产的都是刚需产品，所以日常的交易量还是可观的，只要中小企业在商务平台没有违规行为，一般都可以凭借自己客观的交易量获得需要的融资额。GH公司就是建立在其交易笔数和交易金额的基础之上成功获得的资金。通过互联网技术，“善融商务”能够准确分析不同行业的不同需求,并加以总结,推出或开发出有针对性融资产品或服务。即使是相同的行业,但是在不同的成长阶段企业对于融资的需求也是不同的,"善融商务"也是可以直接地通过互联网和大数据分析得到其相应信息,并且创新性地研究开发适用于不同成长阶段企业的融资产品和服务。从目前商城经济发展的视角来看,银行体系自建的互联网电子商务信息交易平台将传统的商务与融资服务有效地紧密结合到了一起,为中小企业量身设计并配置融资产品,来推进银行系统中的中小企业的快速成长,帮助中小企业解决融资难的难题。同时也拓宽自身网上商城的市场占有率和规模,提升自己在市场上的竞争能力,使中小企业更好地获得投资和融资的便利,实现银行体系和中小微企业之间的共赢。从中小企业融资的视角分析来看,通过互联网银行体系进行互联网融资,融资更加快捷便利了。融资的便捷性主要表现在三个重要的方面,一是为中小微型企业积累有关资信等级的相关数据,并为实现可持续发展的资金需要提供有力的资信依据。在开始参与商业银行系统的互联网贷款之前,中小型企业一般都需要入驻商业银行自主搭建平台电子商务服务平台,或与商业银行共享有关合作的第三方电子商务平台。根据平台上的经营活动所产生的各种信息流、资金流和物流,系统将记录并形成相应的信用考核报告。银行信贷管理系统根据其生成的信用报告来对已入驻中小微型企业设置其资信档案,这些资信的档案会变成中小型企业进行融资时的重要信用和安全保障。其次,银行系统互联网融资满足了中小型企业对于短期、多次和小额融资的需求。用商业银行系统进行互联网融资的那些信用优良的中小微型企业,能够直接通过商业银行系统提供的互联网VIP通道快速地获得融资,就好比我们案例中的GH公司,由于平台交易记录良好,申请贷款后,3个工作日后,公司账户就打入500万的贷款额。如果是通过一个传统的银行信贷体系来进行融资,3个工作日这么短的时间很有可能就连申请环节都不会通过,银行系统互联网融资的这种简单而又快速的融资方式是其他传统的融资手段所无法相媲美。另外,银行的互联网系统也支持随借随还,这样就使中小企业的资金流动性更强，避免陷入财务危机。如果中小企业流动资金充足,可以尽快偿还贷款,使中小企业在还贷的时候，由被动的一方转为主动的一方。相较于传统银行有固定期限的贷款，不会滋生更多利息,这样就大大减少了企业的财务费用，减轻了企业的资金压力。最后,使用银行系统互联网融资的企业可以体验到更加贴心的创新性融资服务。在互联网大数据和云计算的背景下,银行系统可以更加准确地分析和了解客户的需要,对不同行业的客户推荐出符合行业特色的融资商品和服务,对于处在不同行业发展时期的中小微型企业,提供适合该成长阶段的融资商品。“VIP通道”、“快速办理”、随借随还"等服务正是在移动互联网和大数据发展背景下得以推行。总而言之,相对传统地融资方式,中小型企业可以更好地享受更为快捷方便地融资体验,每次虽然也只是稍微地提高了融资的金额,但由于其融资频率变得更快,所以中小型企业单位融资期限内的总体融资额比之前要多8倍以上。仍以建设银行的“善融商务”平台为例,2015年该平台中小型企业平均贷款余额81万余元,同期我国中小型企业全国平均贷款余额仅大约为37万余元。从该数据可以直观地看出“善融商务”的平均贷款余额已超过全国平均水平的两倍，这说明很多中小企业能够成功地在该平台实现融资，解决自己的融资需求，从建设银行来看，将互联网和传统银行信贷业务结合的融资方式取得了成功。除了能帮助中小企业以更加便利快捷的途径获得融资账款外,银行系统互联网融资也能够帮助中小企业实现转型和升级。在帮助我国传统的企业跨入互联网电子商务这个领域时,与其它的电子商务平台所需要的付款方式不同,银行会给予完全免费的服务和指引。同时由于网上银行体系的良好信誉有了保障,入驻网上银行平台的企业之间进行的交易也变得更加安全、快捷,为企业大力发展自己的市场打开了销售渠道,积累了信用,提升了内部融资能力。（4）融资中需注意的问题融资过程中最首要、也是最必要意识到的问题，各个需要借贷周转的企业在利用网络进行资金周转问题时应当谨防欺诈。首当其冲，企业必须擦亮眼睛辨别借贷平台是否正规可靠，避免被某些不法分子欺骗的风险；各个企业在提交信贷服务要求后，一般会收到平台发来的要求与客户经理电话交流的信息，交流确定后会面谈签订合同，客户在收到不明短信时应立刻向平台确认信息来源，不可轻信不明信件。正规的信贷机构在线上贷款的一系列费用都是在下发款项后收取的。一旦遇见提前支付以手续费等为由的不合理要求，客户应当保持警醒。第二，对于客户而言，留存好的信用记录也是十分重要的，借贷机构一般都是根据网络上的信贷记录来评估客户信用等级来确定是否给客户发放贷款。结尾，客户有必要保持良好的交易记录，特别是对一些抵押物缺乏的企业，良好的交易记录在这时候就发挥了重要作用，此记录可作为是否发放贷款的重要凭证，故保持好的交易记录对抵押物缺乏的企业是很有必要的。2.1.2电子商务系统——阿里信用贷款（1）运行机理2011年，阿里成立小额贷款股份有限公司，主要是面向全国的电子商务中小企业，为其提供金融服务。目前，阿里信用贷款主要包括淘宝订单贷款、淘宝信用贷款和阿里巴巴贷款三大类。这三类金融产品的服务对象虽然都是电商，但主要服务的目标客户不同，淘宝订单贷款和淘宝信用贷款服务的主要客户是淘宝平台的商家，阿里巴巴贷款的客户则是阿里巴巴电子商务平台上的会员。淘宝订单贷款的流程比较简单，只要是在本平台的商户有发货订单的都可以申请，操作流程也比较简单，即进入淘宝贷款界面后，直接点击申请，卖家就可以得到与已发货订单等额的贷款。淘宝订单贷款是以商户的应收账款作为抵押物来提供贷款的一种新型融资方式。该金融服务最大的特点也是最大的优势是商户可以在卖出商品的同时就可以的到现款，提高了商务资金的利用率。淘宝信用贷款的操作流程也相对简单，与淘宝订单贷款不同的是，淘宝信用贷款是以商户的信用作为贷款的基础，信用越高的商户得到的贷款额度越高，商户信誉的高低取决于该商户销售商品的好评率、退款率等。该项服务具有随借随还，按日计息、无需担保的特征，这也是该金融产品的优势所在。阿里巴巴贷款主要是为阿里巴巴电子商务平台上的会员提供金融服务，也是根据会员的信用来提供贷款额度的，而评价会员的信用指标有：商户的线上活跃度、企业的健康状况和在线交易量等。传统金融机构运用抵押贷款来防范风险，而阿里小贷则运用互联网技术来对企业的交易实施监督模式，如发现企业的交易行为出现问题，则会采取一定的措施来防范风险，比如提高违约金等。图4-2电商小贷互联网融资平台运行模式Figure.4-2ElectricitysupplierssmallloanInternetfinancingplatformoperatingmode（2）融资案例WLM是长沙的一家零食生产厂家，主要从事坚果的加工和销售。WLM致力于为消费者提供“高质量，低价位”的的特色零食，满足每一位顾客的口味。以一流的质量和服务，得到了广大顾客的高度评价。该零食生产厂规模不大，只有两条生产线，近期随着市场的打开，慕名而来的顾客越来越多，订单应接不暇。两条生产线已满足不了生产的需要。该零食生产厂的老板计划新增两条生产线，但由于资金有限，不能通过内源融资来满足扩大规模的需求，于是便向银行提出了贷款申请，但是由于缺乏可以抵押的资产，银行拒绝向其提供贷款。正在该零食厂老板心灰意冷时，阿里巴巴推出无需抵押和担保，随借随还的阿里信用贷，零食厂老板看到了希望。零食厂老板联系到相关负责人，填了一张表，与贷款的工作人员进行了一次交谈，只用了三天时间便完成了申请贷款的整个流程。申请贷款后的第二天，第一笔50万元的小额贷款便打进了WLM生产厂的账户。50万元虽然不多，但对于WLM零食生产厂这样规模的企业来说，足以解决燃眉之急，50万对于该零食厂相当于雪中送炭。阿里信用贷随借随还的特点使WLM零食生产厂的资金周转变得比较灵活。WLM零食生产厂通过扩大生产的方式来降低成本，同时降低售价，实现薄利多销，扩大了市场占有率，随着公司规模的扩大，该零食生产厂信用评级也得到提升，可以选择更多的融资产品，获取额度更大的贷款。（3）案例评析首先，阿里信用贷款是我国第一推出的“小额贷款+平台”模式的企业。“小额贷款+平台”模式有自己独特的信用评级体系和风控体系，相较于传统银行一视同仁的信用评级体系，阿里小贷的信用体系更适合于中小企业，在一定程度上解决了中小企业在贷款过程中信用评级难的难题。阿里信用贷款主要是根据电商企业平时在平台的交易表现来进行信用评级的，日常经营表现良好的企业一般都可以申请到贷款，而不需要用抵押物来证明自身的信用。所以，在以上案例中，WLM零食厂即使缺乏有价值的资产作为抵押物，也可以凭借企业信用申请到贷款。随着互联网的完善，也许有一天中小企业用互联网信用评级体系就可以满足企业的融资时所需的信用评级要求。其次，贷款全部过程都是在网络上进行的，较传统银行贷款现场办理，现场审核的流程更加方便。对中小企业信用的评价是以大数据基础的，相较于传统的信用评级体系，流程更简单，效率更高。就如案例中的WLM零食生产厂仅仅用3天的时间内就完成申请，申请后的第二天便获得贷款。效率不管对于何种企业都尤为重要，对中小企业更是，中小企业的准入门槛低，所以数量庞大，市场竞争激烈，谁能够更快地融到资金，谁就可以快速地抢占市场。最后，运用阿里信用贷款来融资，可以随借随还，利息是按日计算的，是中小企业的资金更具流动性，提高了资金的周转率，降低了融资成本。一般贷款日利率会大于年利率，但是中小企业贷款额度小、贷款频繁的特点，综合来看，相对于传统银行贷款产生的利息会更低，可以有效的缓解中小企业的资金压力。（4）融资中需注意的问题第一，各个企业应当根据自身发展特点、自身发展前景来辨别何种电商平台的何种服务最有利于企业自生发展，当前，小额融资平台如雨后春笋般冒出，似乎各种企业都能提供专业化的服务，可是找到真正符合企业自身发展的服务就像浪里淘金，合适的服务能为企业后期带来资金保证，所以选择服务应当擦亮眼睛。第二，各个企业应当提前了解各种借贷服务的详细内容，虽然因为企业规模较小，信贷门槛不高，但是这些企业借贷利率比银行相应系统要高得多，若因前期考查不周，导致不能按照合同归还借贷款项，企业后期资金链中断，可谓是得不偿失，为了避免这种对企业后期发展有危害的情况，所以，根据服务特点结合企业自身发展特点来选择符合要求的服务是至关重要的。第三，因为信贷交易、信用评估都是在线上进行，所以树立优良、有信用、可靠的企业形象是十分重要的，这些标准提高了企业交易中操作的规范性、合法性、安全性等一系列要求，满足他们对用户的要求，用户才能获得良好的信用等级，从而获得借贷款项。最后，也是最重要的是保障技术操作的安全性。用户信息泄露的案例频频发生，客户越来越重视自己的