基础化工行业月报：化工产品价格延续回调关注两条主线

图表目录图1：近年础工数表现 4图2：2026年5月础工子业情现 5图3：布特油格势 16图4：乙价走势 16图5：丙价走势 16图6：丁烯格势 16图7：聚烯格势 16图8：聚烯格势 16图9：PVC价走势 17图10：烯甲价势 17图天橡价走势 17图12：黑格势 17图13：纶丝格势 17图14：胶纤格势 17图15：白价走势 18图16：矿价走势 18图17：素格势 18图18：肥格势 18图19：酸铵格势 18图20：酸铵格势 18图21：碱格势 19图22：冷剂R125走势 19图23：纯MDI格势 19图24：合MDI价走势 19图25：甘价走势 19图26：机价走势 19图27：工业史水平 20图28：信级业对比 20表1：5月基化板个股涨领情况 5表2：化业ETF2026年5涨幅况 5表3：5月基化板可转领、跌况 6表4：5月基化板河南市司股涨领跌况 14表5：5月化产价涨跌况单：元吨%） 15市场回顾板块行情回顾根据数据，202657.01%5.95个3008.78302149.52%27.9822.13306图1：近一年基础化工指数表现58%48%38%28%18%8%-2%2025-06-06 2025-08-13 2025-10-28 2026-01-06 2026-03-23 2026-06-03基础化工(中信) 上证指数 沪深300中原证券研究所，子行业及个股行情回顾根据 据，2026年5月，33个信级业中，5个行业上，28个子业下跌其电子化品无机和性料业现居，别涨16.69%、14.50%和3.21%，氮、肥碱行表居，别跌21.83%18.98%和17.72%。2026553114538691.80%、87.80%、77.35%75%69.73%；ST*ST46.07%、44.09%40.98%、32.95%29.68%。图2：2026年5月基础化工子行业行情表现20%15%10%5%0%钾肥纯碱涤纶复合粘胶锂电化学品CS印染化学品CS合成树脂氟化工碳纤维有机硅CS无机盐电子化学品-10%-15%-20%-25%中原证券研究所，表1：5月份基础化工板块个股领涨、领跌情况涨跌幅前10涨跌幅后10证券代码证券简称涨跌幅（）证券代码证券简称涨跌幅（）688300.SH联瑞新材91.80000677.SZST海龙-46.07603115.SH海星股份87.80600370.SH*ST三房-44.09688603.SH天承科技77.35603407.SH长裕集团-40.98300721.SZ怡达股份75.00002092.SZ中泰化学-32.95603256.SH宏和科技69.73000973.SZ佛塑科技-29.68920725.BJ惠丰钻石66.99002395.SZ双象股份-28.85603931.SH格林达64.86002109.SZST兴化-28.22603938.SH三孚股份60.56300804.SZ广康生化-27.97603823.SH百合花52.81688106.SH金宏气体-27.26301349.SZ信德新材52.56002759.SZ天际股份-26.75中原证券研究所，ETF行情回顾2026年5月，化工行业ETF全部下跌，其中鹏华中证细分化工产业主题ETF下跌14.55%。表2：化工行业ETF2026年5月涨跌幅情况基金代码基金简称基金规模（亿元）月涨跌幅(%)年初至今涨跌幅(%)516120.SH富国中证细分化工产业主题ETF75.88-14.19%-0.67%516020.SH华宝化工ETF60.52-14.31%-0.80%159870.SZ鹏华中证细分化工产业主题ETF268.82-14.55%-0.97%516220.SH国泰中证细分化工产业ETF4.49-14.14%-0.44%化工行业可转债行情回顾202653146202656支上涨，3892.08%17.28%、15.51%6.55%6.27%25.82%、24.88%18.90%、16.53%。表3：5月份基础化工板块可转债领涨、领跌情况涨跌幅前10涨跌幅后10转债代码转债简称 正股简称涨跌幅转债代码转债简称 正股简称涨跌幅118064.SH联瑞转债 联瑞新材92.08%110087.SH天业转债 新疆天业-7.17%123255.SZ鼎龙转债 鼎龙股份17.28%123209.SZ聚隆转债 南京聚隆-8.63%123126.SZ瑞丰转债 瑞丰高材15.51%123188.SZ水羊转债 水羊股份-8.93%127109.SZ电化转债 湘潭电化6.55%123195.SZ蓝晓转02 蓝晓科技-9.14%123165.SZ回天转债 回天新材6.27%127031.SZ洋丰转债 新洋丰-10.79%111012.SH福新转债 福莱新材3.96%127064.SZ杭氧转债 杭氧股份-11.26%123144.SZ裕兴转债 裕兴股份0.17%127078.SZ优彩转债 优彩资源-16.53%123124.SZ晶瑞转2 晶瑞电材0.14%113691.SH和邦转债 和邦生物-18.90%123158.SZ宙邦转债 新宙邦-0.06%118033.SH华特转债 华特气体-24.88%123225.SZ翔丰转债 翔丰华-0.17%110092.SH三房转债 *ST三房-25.82%中原证券研究所，行业与公司要闻回顾1—4月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长7.4%。5月18日，国家统计局发布数据，4月份，规模以上工业增加值同比增长4.1%。其中，石油和天然气开采业增长4.6%，化学原料和化学制品制造业增长5.3%。1—4月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%。其中，石油和天然气开采业增长6.5%，化学原料和化学制品制造业增长7.4%。43.8%4.0%5.3%。43.0%4.2%，外4.1%2.8%。441293.8%4.6%3.5%1.4%2.3%5.3%6.5%1.0%1.0%5.5%6.2%8.2%3.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长15.6%，电力、热力生产和供应业增长6.2%。分产品看，4月份，规模以上工业626种产品中有321种产品产量同比增长。其中，钢122631.7%1457110.8%6942.8%3154.1%256.42.6%129.6万辆，增长3.8%；发电量7440亿千瓦时，增长2.6%；原油加工量5465万吨，下降5.8%。497.1%0.21373310.6%。473.4%。52724358.418.2%。404.21910.7同比增长73.4%，较1—3月份加快18.9个百分点。1—4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额8271.5亿元，同比增长17.1%18834.424.0%5422.42.3%23.7%。1—4月份，采矿业实现利润总额3618.4亿元，同比增长26.0%；制造业实现利润总额18019.9亿元，增长20.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2720.1亿元，下降1.9%。1—41.21.173.4%，煤21.0%8.1%0.6%7.2%16.8%50.7%51.5%。1—444.895.2%38.134.5%5.43%0.604192.075.5%5.9%80.695.1%58.0%，同0.227.447.2%6.956.7%。1—4月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.94元，同比减少0.55元；每百元营业收入中的费用为8.39元，同比增加0.01元。4月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为70.8元，同比减少0.2元；人均营业收入为186.8万元，同比增加11.1万元；产成品存货周转天数为21.4天，同比增加0.4天；应收账款平均回收期为72.2天，同比增加1.3天。4月份，规模以上工业企业利润同比增长24.7%。恒逸石化：拟投资建设年产240万吨煤制乙二醇项目。恒逸石化5月15日晚间发布公告，（（0万项目预计总投资257亿元，建设地点位于吐鲁番经济开发区煤基新材料循环产业园，建240H2/CODMO中盐化工拟投资252.83亿元建500万吨/年天然碱开发项目。5月14日晚间，中盐化工252.83500/2021年内蒙古通辽市奈曼旗在进行油气勘探开发过程中发现了天然碱矿。公告称，奈曼旗大沁他拉地区天然碱矿矿物量14.47亿吨，含盐量≤9.54%的资源量为5.21亿吨，共伴生天然碱矿物量9.26亿吨。矿层发育良好，单层厚度为0.2米至30.26米，矿层厚度优势突出，是迄今为止国内发现的最大储量的地下天然碱矿资源。202579689551%29%、10%、10%252.832443纯碱生产线，单条产能120万吨/年，共360万吨/年;1条120万吨/年轻质纯碱生产线和1条20万吨/年小苏打生产线。新建120组水平溶采井组及配套注水、采出泵站和输卤管线;新增3台630吨/小时的燃煤热电联产机组;新建厂前区和公辅设施;运输煤炭和纯碱的铁路专用线;生活设施。中盐化工表示，项目前期500万吨/年天然碱矿溶采试验工程已实施完毕，各项数据采集和溶采试验报告编制工作已完成。其它建设项目目前处于初期筹备阶段，正在按计划有序推进。20254293万139831.8%65022.5%200545.6%100153490万吨，占全国总产能的79.4%，行业集中度进一步提高。近年来，新建纯碱产能，特别是氨碱法和联碱法新建产能一直受到严格控制，天然碱法制纯碱因具有绿色环保、低能耗、低成本的特点和优势，将成为纯碱行业未来的主流。390POM64(POM)20266月5日起执行。2026417422亚太ENP经审查，商务部认为，上述公司的申请符合要求并附相应证据。公司关于共聚聚甲醛的生产设备、生产能力、供应商关系、客户基础、销售渠道、经营管理等在更名后均未发生实质变化。()8.0%ENP6.2%亚太9.5%ENP30.4%52950003503的高色素炭黑在关键性能上全面对标国际标杆。2KPU（My）319.388.5%b*值低至-0.5214%综合成本。3-5据了解，目前已有超过10家涂料企业与安徽黑猫达成合作意向，产品将逐步应用于国内高端汽车修补漆体系。安徽黑猫表示，公司将持续优化产品性能，完善服务体系，为国内涂料企业提供更具竞争力的国产化解决方案。20273C5PPC装置投产。5295丙酯(PPC)产业化装置顺利打通全流程，一次开车成功，产出合格产品。这是全球首套5万吨级PPC工业化装置。联泓新科副总裁兼设备管理中心总经理孙冰表示，该装置采用联泓新科与合作伙伴联合开发的二氧化碳基生物可降解材料工艺技术，以该公司自产的环氧丙烷和二氧化碳为原料，生产一次性薄膜材料，固碳效果显著并兼具经济效益与环保价值。产品具有刚韧平衡性好、阻隔性强、透明度高、保水保墒性优异等优点，可实现全生物降解，有助于减少“白色污染”。2022PPC4;“此次PPC装置顺利投产，有助于进一步提高公司发展的含新量、含绿量，丰富公司产多家机构预警称，中东是全球原油、天然气核心产区与转运枢纽，霍尔木兹海峡更是国际能源航运的关键通道，全球近两成原油运输需经此地通行。受地区局势紧张影响，海峡航运通行效率大幅下降，大量油轮通行受阻，跨境原油运输节奏被打乱，直接造成全球原油流通量收紧。目前国际原油库存持续去化，主要经济体商业原油库存逐步回落至偏低区间，能源市场供需平衡被打破，地缘风险溢价持续推高国际油价，布伦特原油价格长期处于高位运行。为此，相关国际机构呼吁各国加强信息共享与政策协同，密切跟踪能源、化工及农资市场动态，提前做好能源储备与供应链应急预案。多方需共同维护国际能源贸易秩序，全力化解地缘冲突带来的外溢影响，守住全球能源安全与民生保障底线。2022250020219%产能收缩已成为欧洲化工行业的显性趋势。ICIS数据显示，自2022年以来，欧洲已有近2500万吨化工产能被关停或出售。德国是受冲击最严重的国家，约700万吨化工产能已退出832025的地区转移。美国凭借低廉能源价格和补贴政策，成为企业外迁的首选目的地。壳牌、巴斯夫、林德等多家企业已宣布在美国新建或扩建化工装置。203015%20%欧洲化工业承受着全球最高的能源成本。工业天然气价格长期处于美国竞争对手的三至四倍水平。更大的隐忧在于原料供应的不确定性。巴斯夫曾发出预警，如果其路德维希港基地的天然气供应降至正常需求的一半以下，这一全球最大的一体化生产基地可能被迫关停，直接影响约4万名员工的就业。201040%70%欧洲化工企业不仅面临高昂能源账单，还需应对全球最高的碳定价体系。目前欧盟工业碳价约为每吨80欧元，大幅高于其他主要经济体。行业内企业高管警告，现行气候政策正在加速欧洲化工厂商外迁步伐，区域产业竞争力持续流失。碳边境调节机制虽旨在保护本土产业，但实施细则复杂，执行周期漫长，短期内难以缓解企业实际负担。下游需求依然疲软。第一季度化工行业季调后产量环比下降2.8%，同比下降近6%。UnivarSolutions首席执行官表示，客户倾向于更小批量、更高频次的采购模式以管理库存风险，市场信心不足是需求不振的核心原因。建筑、汽车、电子等主要下游行业增长乏力，直接拖累化工产品消费。虽然部分企业因亚洲竞争对手供应链中断而短暂获得喘息，但行业普遍认为这种窗口期难以持续。一旦海湾航线恢复正常，亚洲仍将是成本更低的化学品生产基地。进入6(PSS)海运费暴涨对全球化工产业链造成直接冲击。受此影响，国内不少化工企业运营承压，成本压力正沿产业链快速向下游传导。宁波航运交易所的数据显示：欧洲航线运价指数周涨3.6%，美东涨9.0%，美西涨7.2%，印巴航线更是暴涨45.4%，堪称“全线飘红”。超大型油轮日租金从4.3万~5.8万美元突破204马士基宣布6月1日起，大中华地区至西非(除塞内加尔)加收附加费。“自中东冲突爆发以来，马士基每月燃油成本已翻倍增长至约5亿美元，但目前这些额外成本已通过附加费及燃油调整机制全部‘转嫁’给了客户。”马士基首席执行官柯文胜表示。作为全球重要能源通道和全球化工品的重要运输枢纽，霍尔木兹海峡运输中断将直接冲击全球化工产业链的稳定。据悉，万华化学、美瑞新材、华峰集团、龙佰集团等国内多家化工企业已先后提价，成本压力正沿产业链快速向下游传导。++受中东战事波及日本乙烯工厂开工率创新低。由于霍尔木兹海峡航运遇阻严重影响日本石油及其重要衍生品石脑油进口，日本4月乙烯工厂开工率创有可比数据以来新低。304月乙28.3537.1%；467.3%1996年32月为。日本高度依赖能源进口。共同社数据显示，日本约80%的石脑油供应依赖中东地区。目前，日本主要化工企业已转向国内及中东以外地区采购，导致成本增加，推高消费品零售价格。石脑油经过裂解生成乙烯、丙烯、丁二烯等基础化工原料。乙烯被广泛用于制造洗涤剂、药品和涂料。日本有十几家通过裂解生产乙烯等化工原料的工厂。以上闻讯 中化工报上公公告河南上市公司行情及行业要闻河南上市公司行情回顾20265176力量钻石、天马新材、硅烷科技和金丹科技表现居前，分别上涨66.99%、45.69%、33.82%、9.37%8.40%23.38%、22.12%、19.53%、18.76%和16.71%。表4：5月份基础化工板块河南上市公司个股领涨、领跌情况涨跌幅前5涨跌幅后5证券代码证券简称涨跌幅（）证券代码证券简称涨跌幅（）920725.BJ惠丰钻石66.99300437.SZ清水源-23.38301071.SZ力量钻石45.69600810.SH神马股份-22.12920971.BJ天马新材33.82301152.SZ天力锂能-19.53920402.BJ硅烷科技9.37688357.SH建龙微纳-18.76300829.SZ金丹科技8.40920225.BJ利通科技-16.71中原证券研究所，河南省化工行业近期要闻河南“十五五”规划纲要发布。日前，《河南省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》()5《纲要》提出，要因地制宜培育和发展新质生产力。一是优化提升传统产业，深入实施传统产业能级跃升、产业基础再造、智能制造、绿色低碳改造四大工程，为石化产业转型筑牢坚实根基。二是培育壮大新兴产业，围绕现代装备、绿色石化与新材料等重点领域，打造具有核心竞争力的战略性新兴产业集群，培育一批成长潜力大、技术含量高、渗透领域广的新兴支柱产业。三是前瞻布局未来产业，聚焦氢能与新型储能、生物制造、前沿新材料等赛道，加快关键核心技术攻关，推进新产品、新技术示范推广及重点领域场景应用落地。0个智能工厂(车间)，打造50个高标准数字园区。天目先导拟建硅碳负极材料项目。近日，许昌市生态环境局发布关于河南天目先导电池材料有限公司年产8000吨新一代纳米硅碳负极材料项目环境影响评价文件受理情况的公示。114.379.8642180003600新闻公资讯 化新网公公告产品价格跟踪产品价格涨跌幅排名20265WTI16.86%，报收87.36美元/19.26%92.03美元/321个产品中，6829.89%、25.43%19.03%、17.74%17.31%22741.67%39.77%、39.73%、39.16%29.75%延续回调态势。表5：5月份化工产品价格涨跌情况（单位：元/吨%）涨跌幅前10涨跌幅后10产品名称月初价格月末价格涨幅产品名称月初价格月末价格跌幅氩气639.73831.1629.89%C5石油树脂117009500-22.13%氮气437.41547.3225.43%异戊二烯1525011833.33-25.26%黄磷2830032416.6719.03%丁酮108508000-25.93%磷酸88501042017.74%硫酸铵1397.521003-28.15%煤油114751147517.31%丙烯酸甲酯125009000-29.41%硫磺65807383.4417%双氧水1230.91894.09-29.75%H酸62.572.516%间戊二烯11769.237769.23-39.16%异丁烯8725967512.50%醋酸乙烯9526.676093.33-39.73%工业萘4792.145317.8610.97%氦气2817.861703.57-39.77%氩气639.73831.1629.89%三羟甲基丙烷1800010500-41.67%中原证券研究所、卓创资讯重点产品价格走势图3：布伦特原油价格走势 图4：乙烯价格走势140 12000120 10000100

8000806000604000402000200Brent原油价格美元/桶

0中石化乙烯挂牌价元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图5：丙烯价格走势 图6：丁二烯价格走势1600 30001400

2500

2000800

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1000

50002020-10-21 2021-10-21 2022-10-21 2023-10-21 2024-10-21 2025-10-21中国市场丙烯到岸价美元/吨

02020-08-14 2021-08-14 2022-08-14 2023-08-14 2024-08-14 2025-08-14中国市场丁二烯(99.5%)到岸价美元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图7：聚乙烯价格走势 图8：聚丙烯价格走势16000

1200014000

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80008000

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200002020-10-28 2021-10-28 2022-10-28 2023-10-28 2024-10-28 2025-10-28大庆石化LDPE(18D)元/吨

02020-10-27 2021-10-27 2022-10-27 2023-10-27 2024-10-27 2025-10-27上海石化PP粒(H2800)元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图9：PVC价格走势 图10：丙烯酸甲酯价格走势16000

20000

18000160001400010000 120008000

10000800060004000

40002000 200002020-12-28 2021-12-28 2022-12-28 2023-12-28 2024-12-28 2025-12-28山东市场PVC粉(SG-5)日度市场价元/吨

02020-10-28 2021-10-28 2022-10-28 2023-10-28 2024-10-28 2025-10-28华东市场丙烯酸甲酯市场价元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图天然橡胶价格走势 图12：炭黑价格走势18000 12000

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200002020-10-28 2021-10-28 2022-10-28 2023-10-28 2024-10-28 2025-10-28上海市场天然乳胶(三棵树)市场价元/吨

02023/10/13 2024/4/13 2024/10/13 2025/4/13 2025/10/13 2026/4/13山西市场炭黑(N330)日度市场价元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图13：涤纶长丝价格走势 图14：粘胶短纤价格走势12000

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160001400012000

1000080006000200002020-10-28 2021-10-28 2022-10-28 2023-10-28 2024-10-28 2025-10-28桐昆涤纶长丝POY(300D/96F)出厂价元/吨中原证券研究所，卓创资讯

4000200002020-10-28 2021-10-28 2022-10-28 2023-10-28 2024-10-28 2025-10-28粘胶短纤(1.5D*38mm)市场价元/吨中原证券研究所，卓创资讯图15：钛白粉价格走势 图16：磷矿石价格走势25000

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80060010000400500020002021-05-25 2022-05-25 2023-05-25 2024-05-25 2025-05-25 江苏市场钛白粉(金红石型)日度市场价元/吨

02020-12-01 2021-12-01 2022-12-01 2023-12-01 2024-12-01 2025-12-01西南市场磷矿石(原矿30%P2O5)市场价元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图17：尿素价格走势 图18：钾肥价格走势

6000500020001500100050002019-10-25 2020-10-25 2021-10-25 2022-10-25 2023-10-25 2024-10-25 2025-10-25山东市场尿素(小颗粒)市场价元/吨

30002000100002018-12-172019-12-172020-12-172021-12-172022-12-172023-12-172024-12-172025-12-17盐湖钾肥氯化钾(国产60%)车板价元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图19：