全球新兴经济体图谱第2期：外需旺盛下的分化与波动

目录亚太印央加息 3印度生放，口增 3印尼汇贬，行息 4泰国通升，率定 5越南内稳，率贬 5马来亚出强，胀升温 5欧洲波通升温 6波兰通升，景缓 6匈牙：率定汇升值 7中东土其产复 7土耳：产复景恢复 8沙特生低，胀温 8以色：胀定汇升值 9拉美巴经稳健 9巴西经趋，胀温 10墨西：口增通放缓 10阿根：口增通高企 智利出降，胀缓 非洲南经降温 12南非生下，费缓 12风险示 13图1：亚太新兴经济体一览

亚太：印尼央行加息2026621，CEIC，印度：生产放缓，出口高增513.4%，14.9%。52521994图印度汽车产量（%） 图印度汽车消费（%） 度 度:产量:汽印度:::::35302520151050-524/0524/0824/1125/0225/0525/0825/1126/0226/05，CEIC，

0

24/0524/0824/1125/0225/0525/0825/1126/0226/05，CEIC，图印度贸易情况（%） 图印度汇率贬值50

印度:出口金额:商品贸易:美元:当月同比24/0524/0824/1125/0225/0525/0825/1126/0226/05，CEIC，

98 949290888684828024/0624/0924/1225/0325/0625/0925/1226/0326/06，CEIC，印尼：汇率贬值，央行加息印尼汇率贬值。截至6月，美元对印尼卢比升至17826，印尼卢比基本为1994年有数值以来新低。印尼央行加息。650BP5.75%20254图印尼货币持续贬值 图印尼加息（%）

中间价:美元兑印尼卢比24/0624/0924/1225/0325/0625/0925/1226/0326/06，CEIC，

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24/0624/0924/1225/0325/0625/0925/1226/0326/06，CEIC，泰国：通胀升温，汇率稳定32.8%0.9%20256汇率稳定。截至6月，美元对泰铢为32.86，最近一个季度汇率相对稳定，打破了2月底以来持续贬值的趋势。图泰国通胀情况（%） 图泰国汇率情况泰国:CPI:泰国:CPI:同比泰国:核心CPI:同比3210-1-224/0524/0824/1125/0225/0525/0825/1126/0226/05

37参考汇率:参考汇率:美元兑泰铢353433323130292824/0624/0924/1225/0325/0625/0925/1226/0326/06，CEIC， ，CEIC，越南：内需稳健，汇率略贬越南内需稳健。5月越南工业生产指数同比下滑至8.8%，不过零售销售同比为12.5%，连续3个月保持高增长。64 中间价:图10：越南经济情况（%） 图 中间价:越南:工生产数:同比 越南:零销售额:同

255001917151311975324/0524/0824/1125/0225/0525/0825/1126/0226/05，CEIC，

24/0624/0924/1225/0325/0625/0925/1226/0326/06，CEIC，马来西亚：出口强劲，通胀升温出口依然强劲。545.3%20228621%。通胀升温。自2025年6月开始，马来西亚通胀开始持续回升，5月通胀突破2.0%，为2024年7月以来高点。图12：马来西亚贸易情况（%） 图13：马来西亚通胀情况（%）马来西亚:出口金额马来西亚:出口金额:同比马来西亚:CPI:同比马来西亚:核心CPI:同比4030 22010 1.50-10

24/0524/0824/1125/0225/0525/0825/1126/0226/05，CEIC，

124/0524/0824/1125/0225/0525/0825/1126/0226/05，CEIC，图14：欧洲新兴市场一览

欧洲：波兰通胀升温欧洲新兴经济体主要包括匈牙利、波兰、捷克以及希腊等地区。截至2026年6月21日，经济、贸易、通胀、利率、汇率以及资金流动表现如下：波兰：通胀升温，景气放缓通胀升温。25月，波兰核心通胀已上升至3.1%，为2025年9月以来新高。景气放缓。截至5月，波兰企业前景指数和工业信心指数均有所放缓。图15：波兰通胀情况（%） 图16：波兰经济前景（%） 核心通胀：增长率：同比：不包括食品和能源价格企业前景指数：MFG：总体经济形势PL：工业信心指数（ICI）-54-10-153-20224/0524/0824/1125/0225/0525/0825/1126/0226/05，CEIC，

-25

24/05 24/11 25/05 25/11 26/05，CEIC，匈牙利：利率稳定，汇率升值56.25%汇率升值。自2024年底开始，匈牙利货币呈现升值趋势，也带来了资金的持续流入。图17：匈牙利基准利率（%） 图18：匈牙利资金流动情（万美元） 13121110987623/05 23/11 24/05 24/11 25/05 25/11 26/05，CEIC，

400 外汇汇率：MNB：美元30023/05 23/11 24/05 24/11 25/05 25/11 26/05，CEIC，中东：土耳其生产修复中东新兴经济体主要包括土耳其、沙特、以色列以及阿联酋等地区。截至2026621图19：中东新兴市场一览，CEIC，土耳其：生产修复，景气恢复41205年84.31景气恢复。5月土耳其经济信心指数由负转正，6月实体行业信心指数恢复至3.2%，为2023年9月以来高点。图20：土耳其工业生产修（%） 图21：土耳其景气情况（%）土耳其:产能利用率:制造业:季调8 土耳其:土耳其:产能利用率:制造业:季调6420-2-4-624/06 24/12 25/06 25/12 ，CEIC，

76.576.075.575.074.574.073.573.072.572.0

6土耳其:土耳其:经济信心指数:季调:同比土耳其:实体行业信心指数:同比2-2-4-6-824/0624/0924/1225/0325/0625/0925/1226/0326/06，CEIC，沙特：生产低迷，通胀降温42202582图22：沙特工业生产指数比（%） 图23：沙特通胀情况（%）50

沙特阿拉伯::同比 沙特阿拉伯::制造业:同比24/0424/0724/1025/0125/0425/0725/1026/0126/04，CEIC，

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居民消费价格指数（CPI）：同比24/0824/1125/0225/0525/0825/1126/0226/05，CEIC，以色列：通胀稳定，汇率升值20241汇率升值。自2024年中旬以来，以色列货币呈现整体升值的趋势，尤其是最近1个季度，升值趋势更为明显。图24：以色列通胀情况（%） 图25：以色列汇率情况（%） （BOI）：3.53 3.52.52 31.5124/05 24/11 25/05 25/11 26/05，CEIC，

2.5

24/05 24/11 25/05 25/11 26/05，CEIC，拉美：巴西经济稳健拉美新兴经济体主要包括巴西、墨西哥、阿根廷以及智利等地区。截至2026年6月21日，经济、贸易、通胀、利率、汇率以及资金流动表现如下：图26：拉美新兴市场一览，CEIC，巴西：经济趋强，通胀升温221.9%1通胀升温。5月巴西通胀水平上升至4.4%，为2025年10月以来高点。图27：巴西实际经济增长（%） 图28：巴西通胀情况（%）50

巴西巴西:GDP:同比巴西:GDP:环比24/0524/0824/1125/0225/0