商贸零售行业2026年5月社零数据跟踪报告：M5社零同比-0.6增速由正转负

正文目录2026M5我国社零增速正转负 4必选消费品类速持收窄，可选类仅饮及纺增速扩大 52026M1-M5线上零售额累计同比增速有所缓 8投资建议 9风险因素 10图表1：2026M5零额41090元同比-0.6% 4图表2：2026M5国CPI同+1.2% 4图表3：商零同比-0.7%，饮入比+0.6% 4图表4：限以企品零额月比-5.2% 4图表5：城消品额同降0.9%，村费品售同长1.5% 5图表6：粮、品售额+1.9%至18535图表7：日品零同+1.6%至7265图表8：中药类额同+4.0%至596亿元 6图表9：饮类售比+6.1%至269亿元 6图表10：服鞋类售额+3.8%至12516图表妆类额同+2.5%至449亿元 6图表12：金珠类售额比-8.9%至267亿元 7图表13：体娱用类零额比-8.0%至157亿元 7图表14：文办用类零额比-1.5%至390亿元 7图表15：石及品零售同比-3.2%至1793亿元 7图表16：汽类售同比-16.1%至33097图表17：烟类售同+4.8%至4847图表18：家和像材类售同比-15.6%至9758图表19：家类售同比-8.7%至150亿元 8图表20：通器类售额+0.7%至8898图表21：建及潢料类售同比-13.6%至1008图表22：2026M1-M5国网零额达83,177元累同+5.9% 9图表23：实商网零售累达52,718，累同+5.0% 9图表24：吃、类用类品别长15.5%、7.2%、1.6% 92026M52026M5我国社零同比-0.6增速由正转负2026年月国会费零总额亿比-0.62026M5国CPI比+1.2，较图表1：2026M5社总41090元，比-0.6% 图表2：2026M5我CPI同+1.2%20151020151050-5-10101050-5-10-15

社会消费品零售总额:当月同比

CPI:当月同比CPI:食品:当月同比CPI:非食品:当月同比资料来源：国家统计局，iFinD 资料来源：国家统计局，iFinD2026M5商品零售和餐饮收入增速均较M4有所放缓。2026M5商品零售同比-0.7，较M4增速回落0.6pct；餐饮收入同比+0.6，较M4增速回落1.6pct。限额以上企业商品零额比-5.2，较增速落0.3pct。图表商品售比-0.7%，餐收入+0.6% 图表限额上业品售当月比-5.2%100806040200-20-40-60

150100500-50-100社会消费品零售总额:商品零售:当月同比社会消费品零售总额:餐饮收入:当月同比-100

限额以上企业商品零售总额:当月同比限额以上企业餐饮收入总额:当月同比资料来源：国家统计局，iFinD 资料来源：国家统计局，iFinD城镇和乡村社零增速均下降，乡村增速明显高于城镇。2026M5我国城镇消费品零售额同比-0.9乡费品售同+1.5M4增速下降0.6pct图表5：城镇消费品零售额同比下降0.9%，乡村消费品零售额同比增长1.5%403020100-10-20-20社会消费品零售总额:城镇:当月同比 社会消费品零售总额:乡村:当月同比资料来源：国家统计局，iFinD细分品类方面：2026M5，限额以上单位16类商品中，8类商品（粮油食品类、日用品类、中西药品类、饮料类、烟酒类、服装鞋帽针纺织品类、化妆品类、通讯器材为正长中饮（+6.1和装帽纺织速较2026M4有所扩大；8类商品（金银珠宝类、家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类、石油及制品类、汽车类、建筑及装潢材料类、体育娱乐用品类）其中用器音器类（-15.6汽类（-16.1）增进步。①必选：粮油食品类（+1.9）、日用品类（+1.6）、中西药品类（+4.0），增速较2026M4图表粮油食类售同+1.9%至1853亿元 图表日用类售同+1.6%至726亿元20.0015.0010.005.000.00

403020100-10-5.00 -20-5.00-20零售额:粮油、食品类:当月同比 零售额:日用品类:当月同比资料来源：国家统计局，iFinD 资料来源：国家统计局，iFinD图表中西品零额+4.0%至596元 图表饮料零额+6.1%26950403020100-10-20-30

零售额:中西药品类:当月同比

6050403020100-10-20零售额:饮料类:当月同比资料来源：国家统计局，iFinD 资料来源：国家统计局，iFinD②可选（+6.1及服鞋（+3.8持正长增环扩烟酒类（+4.8）、化妆品类（+2.5）、通讯器材类（+0.7）保持正增长但增幅有所收文办用（-1.5石及品（-3.2（-8.7、金银珠宝类（-8.9）、建筑及装潢材料类（-13.6）保持负增长但降幅收窄；育娱乐用品类（-8.0）保持负增长且降幅维持不变；家用电器和音像器材（-15.6（-16.1保负长降大。图表10：服装帽零额+3.8%至1251元 图表11：化妆类售同+2.5%至449亿元806040200-40-20-40

零售额:服装鞋帽针纺织品类:当月同比

50403020100-10-20-30零售额:化妆品类:当月同比资料来源：国家统计局，iFinD 资料来源：国家统计局，iFinD120100806040200-20-40-60零售额:金银珠宝类:当月同比

50403020100-10-20零售额:体育娱乐用品类:当月同比资料来源：国家统计局，iFinD 资料来源：国家统计局，iFinD图表14：文化公品零额比-1.5%至390亿元 图表15：石油制类售同比-3.2%至1793亿元50403020100-10-20

50403020100-10-20-30零售额:文化办公用品类:当月同比

零售额:石油及制品类:当月同比资料来源：国家统计局，iFinD 资料来源：国家统计局，iFinD图表16：汽车零额比-16.1%至3309亿元 图表17：烟酒零额+4.8%至484100806040200-40-60-20-40-60

80706050403020100-10-20零售额:汽车类:当月同比

零售额:烟酒类:当月同比资料来源：国家统计局，iFinD 资料来源：国家统计局，iFinD6050403020100-10-20零售额:家用电器和音像器材类:当月同比

806040200-40-20-40

零售额:家具类:当月同比资料来源：国家统计局，iFinD 资料来源：国家统计局，iFinD图表20：通讯材零额+0.7%至889元 图表21：建筑装材类售同比-13.6%100亿元806040200-20

6040200-20-40 -40-40-40零售额:通讯器材类:当月同比

零售额:建筑及装潢材料类:当月同比资料来源：国家统计局，iFinD 资料来源：国家统计局，iFinD2026M1-M5线上零售额累计同比增速有所放缓2026M1-M5全国网上零售83,177亿元同比+5.9占社会消费品零售额比重为40.4。其中，实物商品网上累计零售额为52,718亿元，同比增长5.0，在实物品上售中吃穿类用商分增长15.5/7.2/1.6。0网上零售销售额累计值（亿元，左轴） 累计同比（，右轴

6050403020100-10资料来源：国家统计局，iFinD2352,7189070503010-10-30

图表2415.5%7.2%、1.6%806040200-20-50 -40-50-40非实物商品网上零售额:累计同比实物商品网上零售额:累计同比

资料来源：国家统计局，iFinD 资料来源：国家统计局，iFinD投资建议2026年5月社零同比增速由正转负，限额以上消费、商品零售降幅扩大，居民消费2026（1）2026年促消费政策导向保持稳定，但受居民资产负债表调整影响，基本面复旅行社更加受益。建议关注：①受益于春秋假制度落地等政策催化与消费信心逐步回暖的出行链相关公司；②正处于规模化扩张与市场份额提升关键阶段的连锁餐饮龙头；③关注体育赛事、演唱会等新兴体验业态的