医药健康行业研究：全球景气度共振关注创新药板块底部反转

内容目录药品块业催窗期临，注新板业绩口期 6A/H股新标股持震，药市跨交易量持水平 6CXO制上供链国内投资平续增长 11国内投资平续增长 11医疗械手机人程应获认，外业化望速 12生物品阿康Elecoglipron启动III期，关后研进展 13医疗务消医：注板边改善 15锦欣殖推持型动产ABS，资轻化望提现流股回能力 15固生：内同扩，双驱战持推进 15中药关流发率升 15投资议 16风险示 16图表目录图表1：年至各一级业现） 4图表2：6月22日~6月26日申一行表（） 4图表3：6月22日~6月26日药物万级分涨幅（） 5图表4：本医生跌幅十 5图表5：本医板气度 6图表6：本周A创整体价势（2026/06/22-2026/06/26） 6图表7：本周A部股股走（2026/06/22-2026/06/26） 7图表8：本周H创整体价势（2026/06/22-2026/06/26） 7图表9：本周H部股股走（2026/06/22-2026/06/26） 7图表10：本美创药整股走（2026/06/22-2026/06/26） 8图表11：5-6月内药获上情（至2026/06/26） 8图表12：5-6月内药申上情（至2026/06/26） 9图表13：5-6月新国交情（至2026/06/26） 9图表14：22代性Biotech累营收2019-2025年CAGR超速达仍于速（元） 10图表15：除权，述Biotech2019-2025年产入CAGR达60，2025年速达34，于快量期亿） 10图表16：多家Biotech近两逐扭，2025百济州信生等家公实扭（元） 11图表17：海投资据情况 12图表18：国投资据情况 12图表19：图远获盟CE认（MDR） 13图表20：Elecoglipron针对T2DM启多项313图表21：elecoglipron75mg36减比约11.8 14图表22：南省哨医院告流样例...................................................16图表23：北省哨医院告流样例...................................................16行业周报图表1：年初至今各申万一级行业表现（）15%10%5%0%-5%-10%i图表2：622~626（）100%80%60%40%20%0%-20%-40%行业周报图表1：年初至今各申万一级行业表现（）15%10%5%0%-5%-10%i图表2：622~626（）100%80%60%40%20%0%-20%-40%i4计算机房地产非银建筑材料机械设备房地产国商贸零售图表3：6月22日~6月26日医药生物申万三级细分涨跌幅（）15.00%15.00%10.00%5.00%0.00%-5.00%-10.00%-15.00%i图表4：本周医药生物涨跌幅前十i图表5：本周医药板块景气度国金证券研究所药品板块：业绩催化窗口期临近，关注创新药板块业绩窗口期本周A股新整景度加向，中证新药业数周涨2，而万医2。图表6：本周A股创新药整体股价走势（2026/06/22-2026/06/26）iA5212（+1.1+1.5（-1.81.0（9.7图表7：本周A股部分个股股价走势（2026/06/22-2026/06/26）iH28。图表8：本周H股创新药整体股价走势（2026/06/22-2026/06/26）iH517，43（+1.4+105涨跌后分为捷康-（67.创集（-255开药--17.8图表9：本周H股部分个股股价走势（2026/06/22-2026/06/26）i本周股新整景度加上，中斯克生技指本涨5。图表10：本周美股创新药整体股价走势（2026/06/22-2026/06/26）i2026/05/01-2026/06/2619CDE1182514物。同时，共15个创新药相关跨国交易，涵盖授权/许可、合作、期权等不同形式。图表11：5-6月国内创新药获批上市情况（截至2026/06/26）通用名靶点厂家适应症（按项目）国内状态国产/进口获批日期注册分类（CDE）艾可瑞妥单抗CD20，CD3艾伯维滤泡性淋巴瘤进口2026/5/122.2法赞雷生OX1R,OX2R海岸药业失眠症国产2026-05-191.1尼卡利单抗安尼妥单抗HER2康宁杰瑞胃癌国产2026-05-271纳地美定MOR盐野义制药阿片类药物引起的便秘进口2026-05-275.1福奈妥匹坦+帕洛诺司琼5-HT3receptor，NK1R百特制药化疗引起的恶心呕吐进口2026-05-275.1鲁兹诺雷钠URAT1恒瑞医药高尿酸血症国产2026-05-281塞多明基HG波米泰酶α斯贝利单抗APRIL大冢制药IgA肾病进口2026-06-041洛布替尼BTK,BTKC481S麓鹏制药套细胞淋巴瘤国产2026-06-041安瑞曲替尼NTRK威凯尔实体瘤国产2026-06-041古莫奇单抗注射液IL17A康方生物斑块状银屑病国产2026-06-111康太替尼颗粒ALK，克莱罗韦单抗RSVMY008211AC奎扎替尼氘代丁苯那嗪SLC18A2梯瓦制药迟发性运动障碍,亨廷顿舞蹈病国产2026-06-235.1八氢氨吖啶AChE,BCHE通化金马药业阿尔兹海默病国产2026-06-231insight图表12：5-6月国内创新药申报上市情况（截至2026/06/26）通用名厂家靶点CDE承办时间受理号适应症注册分类国产/进口注射用重组抗EpCAM和CD3人鼠嵌合双特异性抗体中生制药EPCAM,CD32026-05-07恶性胸腹水1国产培阿普特玻璃体内注射液安斯泰来C52026-05-07地图状萎缩(推测)5.1进口伏昔尼布片施维雅IDH1,IDH22026-05-08星形细胞瘤,少突胶质细胞瘤5.1进口阿扎胞苷片GSKDNMT2026-05-08急性髓系白血病(推测)5.1进口醋酸去氨加压素片辉凌制药AVPR22026-05-08夜尿(推测)5.1进口羟尼酮胶囊北京康蒂尼药业MAPK12,TGRY_SW01细胞注射液江苏睿源生物技术有限公司-2026-05-21弥漫型系统性硬化症1国产贝普若韦生注射液GSKHBVAntigen2026/5/27乙型病毒性肝炎1进口莱康奇塔单抗注射液（皮下注射）健康元IL17A,IL17夫曲司兰钠注射液AlnylamTTR2026-06-04转甲状腺素蛋白淀粉样变心肌病5.1进口注射用硫酸甲苯磺酸头孢德罗盐野义制药PBP2026-06-04推测),呼吸机相关肺5.1进口奥莱泊肽注射液翰森制药GLP1R,GIPR2026-06-04肥胖1国产注射用KJ103宝济药业IgG2026-06-04肾移植排斥反应1国产IBI343信达生物CLDN-18.22026-06-04胃癌1国产HS-10568注射液翰森制药CASR2026-06-10继发性甲状旁腺功能亢进症1国产注射用BL-B01D1百利天恒EGBGM0504注射液博瑞医药GLP1R,GIPR2026-06-11肥胖1国产Mezigdomide胶囊BMSIKZ依达格鲁肽α注射液石药百克GLP1R2026-06-172型糖尿病1国产VGR-R01天泽云泰CYP4V22026-06-23结晶样视网膜营养不良1国产注射用维特柯妥拜单抗中生制药CLDN-18.22026-06-23胃癌1国产HB0017注射液华海药业IL17A2026-06-24斑块状银屑病1国产恩考芬尼胶囊-皮尔法伯BRA托雷奇单抗注射液阿斯利康IL332026-06-26-1进口维卡格雷胶囊-以岭药业P2RY122026-06-26经皮冠状动脉介入术围手术期抗栓1国产insight图表13：5-6月创新药跨国交易情况（截至2026/06/26）项目名称靶点交易时间转让方受让方交易金额SA030ALK72026-05-06时安生物葛兰素史克制药授权/许可Licenseout交易总额：1005百万美元，特许权使用费：全球产品净销售额（中国大陆、香港、澳门及台湾地区除外）支付分级特许权使用费贝普若韦生HBVAntigen2026-05-11GSK正大天晴授权/许可Licensein-P53治疗性疫苗p532026-05-12晶泰科技顺谱医药合作Licenseout-隆培促生长素GHR2026-05-27维昇药业卓正医疗授权/许可Licenseout-希布替尼BTK2026-06-02云顶新耀TravereTherapeutics授权/许可Licenseout交易总额：1142.5百万美元；首付款：112.5百万美元；里程碑付款：1030百万美元；特许权使用费：high-single-digittodouble-digittieredroyaltiesonfuturesalesLAE118PI3Kα2026-06-09来凯医药VasqueBio授权/许可Licenseout首付款：10百万美元里程碑付款：517百万美元BCMAinvivoCAR-TBCMA2026-06-10成都威斯津生物医药CartesianTherapeutics授权/许可Licenseout-特发性肺纤维化-2026-06-12StanfordUniversity先声药业集团有限公司授权/许可Licensein-DMX-200CCR22026-06-16Dimerix云顶新耀授权/许可Licensein首付款：10百万美元，里程碑付款：330百万美元，特许权使用费：根据DMX-200在授权区域内未来年度净销售额获得10至15的分级特许权使用费KN057TATG-106CDH6，CD32026-06-22德琪医药k2therapeutics授权/许可，期权Licenseout首付款：20百万美元，里程碑付款：960.5百万美元TL-001，TL-003TL1A，IL-23p192026-06-22帆礼生物BionyraPharma授权/许可Licenseout交易总额：985百万美元HSK39297，HSK42360CYOLT-202SERPINA12026-06-23尧唐生物科技SeraphaBio授权/许可Licenseout里程碑付款：2000百万美元舒格利单抗PD-L12026-06-25基石药业ArrotexPharmaceuticals授权/许可Licenseout-insight

Biotech222019-2025CAGR2025943813+34%。图表14：22Biotech2019-2025CAGR50，2025仍处于快速放量期）0

694694535263302 771092019 2020 2021 2022 2023 2024 百济神州-U 信达生物 康方生物 荣昌生物 诺诚健华-U 和黄医迪哲医药-U 泽璟制药-U 康诺亚-B 智翔金泰-U 三生国健 艾力斯复宏汉霖 上海谊众 亚盛医药-B 再鼎医药 百奥泰 君实生科济药业-B 科伦博泰生物-B迈威生物-U 神州细胞，各公司公告图表15Biotech2019-2025年产品收入CAGR达34（亿元）813606813606396242 4887142 02019 2020 2021 2022 2023 2024 2025百济神州 信达生物 康方生物 荣昌生物 诺诚健华-U 和黄医迪哲医药-U 泽璟制药-U 康诺亚-B 智翔金泰-U 三生国健 艾力斯复宏汉霖 上海谊众 亚盛医药-B 再鼎医药 百奥泰 君实生科济药业-B 科伦博泰生物迈威生物-U 神州细胞，各公司公告随着国内创新药企临床管线全球竞争力持续提升、医保政策及商保对创新药加速倾2025图表16：多家Biotech近两年逐步扭亏，2025年百济神州、信达生物等多家公司实现扭亏（亿元）和黄医药 三生国健 艾力斯 百济神州-U 复宏汉霖 信达生物 荣昌生物 诺诚健华-U 上海谊众6040 32 2922 1520 8 8 7 61002021 2022 2023 2024 2025，各公司公告CXO及制药上游供应链：国内外投融资水平持续高增长国内外投融资水平持续高增长2026年5月外资额307美同比+469环比续个比增超过20年5国资额25亿元同6，比+2。图表17：海外投融资数据情况境外投融资金额亿美元，左） 境外投融资额同比 境外投融资额环比900 1000%800800%700600 600%500400%400300 200%2000%1002017M12017M42017M12017M42017M72017M102018M12018M42018M72018M102019M12019M42019M72019M102020M12020M42020M72020M102021M12021M42021M72021M102022M12022M42022M72022M102023M12023M42023M72023M102024M12024M42024M72024M102025M12025M42025M72025M102026M12026M4Insight数据库图表18：国内投融资数据情况中国投融资金额亿美元，左） 中国投融资额同比 中国投融资额环比1401201002017M12017M42017M12017M42017M72017M102018M12018M42018M72018M102019M12019M42019M72019M102020M12020M42020M72020M102021M12021M42021M72021M102022M12022M42022M72022M102023M12023M42023M72023M102024M12024M42024M72024M102025M12025M42025M72025M102026M12026M4

1000%800%600%400%200%0%-200%Insight数据库

医疗器械：手术机器人远程应用获得认可，海外商业化有望加速微创图迈远程获欧盟CE认证6月2CEMDR图表19：图迈远程获欧盟CE认证（MDR）微创机器人公众号1015002017001.5GDP618,900（4生物制品：阿斯利康Elecoglipron启动III期临床，关注后续研发进展2026623GLP-1ElecoglipronIII图表20：Elecoglipron针对T2DM启动多项3期临床insight在2026年ADA大会上，阿斯利康公布了Elecoglipron的VISTA和SOLSTICEIIb期研究的阳性结果。VISTA是一项IIb期随机、双盲、安慰剂对照研究，旨在评估Elecoglipron在患有肥胖或超重且至少伴有一种与体重相关合并症的成人患者的疗效、安全性和耐受性。图表21：elecoglipron75mg36周减重比例约11.8阿斯利康在VISTA26elecoglipron361.875m.3验还达到了双重主要终点，即26周时体重下降至少5的受试者比例组高达88.8elecoglipronC反应蛋白水平（。SOLSTICE是一项IIb期随机、双盲、安慰剂对照和开放标签活性对照研究，旨在评估Elecoglipron在2型糖尿病成人患者中的疗效、安全性和耐受性。SOLSTICE2，HbA1c1.9安慰组降了0.2这是试的要点接受elecoglipron（75mg）治的大2690的受试者HbA1c85HbA1c6.5267.71.7。elecoglipronGLP-1VISTA（75mg）组最常见的良事件别恶心（5520、秘41，6腹泻（35，2）吐（295SOLTICEeleoglpro（75不良件别恶（73（294腹211和2型糖尿病患者（SOLST