《2026年宜昌地区磷化工新材料行业深度研究与目标企业全景解析（Q2版）》

《2026年宜昌地区磷化工新材料行业深度研究与目

标企业全景解析（Q2版）》

信息截止日期：2026年6月30日

报告说明与使用指引

本报告聚焦宜昌地区磷化工新材料产业，旨在为产业研究者、投资机构及行业从业者提供一份兼具数据深度与战略洞

察的参考资料。报告选取20家覆盖磷矿开采、基础磷化工、精细磷化工、新能源电池材料、磷石膏综合利用等产业链

关键环节的代表性企业，逐家进行七维度深度解析。

信息范围与来源：本报告信息截至2026年6月30日，主要来源于企业年度报告、国家企业信用信息公示系统公示信

息、宜昌市人民政府及各区县政府官方网站公开文件、行业协会统计数据及权威媒体报道。所有数据均标注原始出

处，不引用任何第三方商业数据库或平台信息。

研究方法说明：对于非上市企业，本报告采用行业基准对比、员工规模推算、产能投资反推等多种方法进行经营规模

估算，所有推算数据均明确标注“推算”字样并说明推理逻辑。推算结果仅供趋势判断参考，不构成精确财务数据。

免责声明：本报告所有内容仅为产业研究之用，不构成任何形式的投资建议或商业决策依据。报告中的企业分析基于

公开信息与合理推断，不代表对企业经营状况的背书或评价。使用者应结合自身调研独立判断。

总目录

行业概览：宜昌磷化工新材料——从“磷矿之都”到“世界级磷化工循环产业集群”

第一章湖北兴发化工集团股份有限公司——精细磷化工全球龙头与新能源材料先锋

第二章湖北宜化化工股份有限公司——综合化工巨头的“关改搬转”与新能源转型

第三章新洋丰农业科技股份有限公司——磷复肥龙头向磷系新材料全面进军

第四章宜昌邦普循环科技有限公司——全球最大单体磷酸铁锂基地的“链主”效应

第五章万华化学（兴发）合资项目（兴华化工/兴华磷化工）——世界级化工巨头与本土龙头的深度耦合

第六章湖北吉星化工集团有限责任公司——国家级专精特新“小巨人”的磷基新材料版图

第七章湖北兴福电子材料股份有限公司——电子级磷酸国产替代的领军者

第八章多氟多宜化华中氟硅材料产业园（湖北宜化氟化工有限公司）——磷氟协同新赛道的开拓者

第九章湖北三宁化工股份有限公司——从“一块煤到一匹布”的循环经济样本

第十章宜昌新洋丰磷化科技有限公司——96亿精细磷系新材料项目的实施主体

第十一章湖北东圣化工集团有限公司——磷矿采选加一体化的区域龙头

第十二章宜昌鄂中生态工程有限公司——宜都化工园龙头矩阵的重要一员

第十三章湖北华阳化工有限责任公司——宜都化工园精细化工的专精特新代表

第十四章湖北远固新型建材科技股份有限公司——磷石膏中端提级与高值化利用的标杆

第十五章湖北昌耀新材料股份有限公司——全国大宗固废综合利用骨干企业的磷石膏路径

第十六章湖北三迪环保新材有限公司——磷石膏建材领域的探索者

第十七章湖北匠芯新材料有限公司——硅碳负极新材料赛道的创新力量

第十八章银硅（宜昌）科技有限公司——硅碳负极新材料产业化的先行者

第十九章远安兴华矿业有限公司——磷矿资源端的新势力

第二十章湖北夷磷联丰矿业有限公司——小阳坪磷矿探矿权的竞得者

行业概览：宜昌磷化工新材料——从“磷矿之都”到

“世界级磷化工循环产业集群”

宜昌，这座因三峡工程而闻名于世的城市，在磷化工领域同样拥有不可替代的全国性地位。境内累计查明磷矿保有储

量超40亿吨，占全国15%、位居全国八大主矿区第二，占全省保有储量的54.16%。磷矿产业链撑起了宜昌约26%的

GDP，意味着每创造4元财富，就有约1元携带着“磷土味”。然而，当“矿竭城衰”的忧虑与“双碳”目标的约束同时袭来，

宜昌并没有停留在“卖资源”的老路上，而是以一场深刻的产业革命，将磷矿这一传统资源推向新能源材料与精细化工

的高附加值新赛道。2025年，全市现代化工新材料产业规上企业达167家，产值同比增长21.4%，力争全年化工产业总

产值突破1700亿元。宜昌“十五五”规划建议明确提出，要做大做强现代化工新材料产业，加快向新能源电池材料、电

子化学品等高端化方向拓展，推动“磷—煤—盐—氟—硅”耦合循环，建成全国重要的精细化工生产基地，打造世界级

磷化工循环产业集群。

政策牵引与顶层设计为这场转型提供了清晰的路线图。2025年初，宜昌加快新型工业化发展大会明确提出，对“当家

产业”磷化工循环产业集群，积极谋划硅碳负极产业、电子特气及功能性材料产业、有机硅新材料产业项目，加快推进

万华化学、多氟多、海格斯等项目建设，力争现代化工新材料产业产值突破1700亿元、精细化工占比达50%。2026年

3月，市委书记黄剑雄主持召开专题会议研究推进磷系新材料循环产业集群建设，强调要着力构建从矿产开采到回收循

环的产业闭环，将资源优势转化为发展胜势。当月，宜昌市发布《宜昌市实施领航企业梯度培育行动方案（2026-2028

年）》与《宜昌市拓展产业新赛道培育新质生产力行动方案（2026-2028年）》两大三年行动方案，锚定“打造先行

区、迈向万亿级”目标，建立“千亿攻坚、百亿壮大、十亿提质、小微成长”四级企业梯队。在磷石膏综合治理这一行业

痛点领域，宜昌于2026年6月出台《宜昌市全面加强磷石膏综合利用实施方案》，明确2026年实现磷石膏产生量和综

合消纳量动态平衡、综合利用率达到67%以上，2027年达到70%以上，2030年建成具有全国影响力的磷石膏综合利用

示范城市。

产业链的完整性与耦合效应，是宜昌区别于其他磷化工基地的核心竞争力。宜昌已形成从磷矿开采、矿石采选、基础

产品黄磷与磷酸，到下游工业级、医药级、电子级磷系产品的基本健全的产业链条。在此基础上，宜昌进一步推动“磷

—煤—盐—氟—硅”多元耦合循环，构建以磷化工为主线、多产业协同的产业发展格局。在产业空间布局上，姚家港化

工园、宜都化工园、远安化工园、宜昌高新区白洋工业园等园区各具特色、错位发展。宜都化工园已形成以新洋丰、

宜化、宜都兴发、鄂中生态、华阳化工等为代表的龙头企业矩阵，聚焦精细化工与新能源材料两大主导产业。姚家港

化工园内，山东海科、广州天赐、北京索通等龙头企业抱团扎根，产业链关联度高达90%。宜都高新区现代化工创新

型产业集群汇聚企业242家，其中高新技术企业102家、科技型中小企业94家，培育出全球领先的紫外线吸收剂、多元

醇等生产基地。

竞争格局呈现“龙头引领、链主驱动、专精特新支撑”的鲜明特征。第一梯队由兴发集团、湖北宜化、新洋丰三家上市

公司及宁德时代邦普、万华化学等“链主”型企业构成。兴发集团以全球领先的精细磷化工为核心，电子级磷酸占国内

70%份额；湖北宜化是宜昌市属重点国企，总资产超600亿元；新洋丰在磷复肥领域产量行业第一；邦普全链条一体化

产业园总投资376亿元，预计满产后年产值达400亿元。第二梯队是以吉星化工、兴福电子、三宁化工等为代表的国家

级专精特新“小巨人”与行业单项冠军。第三梯队是数量庞大的精细化工、磷石膏综合利用与新材料中小企业。本报告

所选取的20家企业，正是基于“覆盖全产业链、兼顾规模梯队、突出转型代表性”的筛选标准，力求勾勒宜昌磷化工新

材料产业的全景图谱。

市场热点与技术趋势方面，2025年以来的宜昌磷化工新材料产业呈现出三条清晰的主线。其一，磷化工向新能源电池

材料的大规模转型。邦普时代45万吨/年新一代磷酸铁锂项目于2025年底投产，系国内单体产能最大的磷酸铁锂高端制

造基地；万华兴发60万吨磷酸铁及产业配套项目投资150亿元；楚能新能源宜昌80GWh锂电池项目总投资220亿元。其

二，精细磷化工向电子化学品等高附加值领域延伸。兴福电子投资4.8亿元建设4万吨/年电子级磷酸项目；宜昌发布

2026年产业关键核心技术攻关清单，50项攻关需求直指6N电子级硅烷制备等“卡脖子”环节。其三，磷石膏综合治理从

“被动处置”转向“资源化利用”。全市已发展磷石膏综合利用企业39家，年综合利用产能达2821万吨，2025年1至9月综

合利用率提升至78.2%。从“卖资源”到“卖产品”再到“卖技术”，宜昌磷化工的价值跃升之路正在加速。

行业启鉴：站在2026年年中回望，宜昌磷化工新材料产业的转型之路给予行业若干深刻启示。其一，资源型产业的转

型升级并非“去资源化”，而是“资源价值最大化”——宜昌没有放弃磷矿优势，而是通过“精矿下山、优矿优用”将低品位

矿石转化为高附加值产品。其二，“链主”驱动型的产业招商模式成效显著——以兴发集团为平台、磷矿资源为纽带引

进万华化学，以宁德时代邦普为牵引带动多氟多、欣旺达等一批头部企业集聚。其三，磷石膏等“副产品”的资源化利

用正在从环保负担转变为新的产业增长点。然而，挑战同样不容忽视：磷矿资源的可持续供给与品位下降、新能源材

料行业的产能过剩风险、精细化工领域的技术壁垒与人才瓶颈，仍是制约产业向更高端迈进的深层矛盾。对于宜昌而

言，“十五五”的命题不仅是做大产业规模，更是做强产业链的自主可控能力与全球竞争力——这既是产业升级的必经

之路，也是这座磷都能否从“全国领先”迈向“世界级”的关键分野。

第一章湖北兴发化工集团股份有限公司——精细磷

化工全球龙头与新能源材料先锋

第一节企业概览

湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称“兴发集团”）是中国精细磷化工领域的标志性企业，总部位于湖北省宜昌

市兴山县。公司成立于1994年，1999年在上海证券交易所主板上市，股票代码600141。作为一家以全球领先的精细磷

化工为核心、致力于绿色循环发展的全球化运营企业，兴发集团上榜2025年《财富》中国500强。

在宜昌磷化工新材料产业版图中，兴发集团是当之无愧的“链主”企业。公司以磷矿资源为纽带，成功引进世界500强万

华化学落户宜昌，为全市工业经济发展注入了新的活力。公司与万华化学深度合作，总投资333亿元的4个新能源新材

料产业集群项目正在加快推进。在远安化工园，双方合作的兴华化工精细化工系列项目投资额超百亿，产品以磷系阻

燃剂为主，首期项目25个单体已全部封顶。

公司核心管理团队方面，法定代表人李国璋长期执掌兴发集团。在2025年第三季度业绩说明会上，公司披露了磷硫化

工、硅化工、精细化工三大业务板块的运营数据与发展战略。

在资源禀赋方面，截至2025年半年度末，兴发集团拥有采矿权的磷矿资源储量约3.95亿吨，磷矿石设计产能585万吨/

年，同时拥有处于探矿和探转采阶段的磷矿资源约4.10亿吨（折权益），磷矿资源储量及产能居行业前列。公司次磷

酸钠、二甲基亚砜产销量世界第一，高端磷酸盐品质国际领先，黄磷清洁生产工艺连续12年获评全国重点行业能效领

跑。

第二节业务体系与产品矩阵

兴发集团的业务涵盖磷硫化工、硅化工、精细化工及新能源材料四大板块，构建了以精细磷化工为核心、多产业协同

发展的业务格局。

磷硫化工板块是公司的传统优势与基本盘。公司主营磷矿石开采及销售，以及精细磷酸盐、磷肥、有机磷农药等化工

产品的生产和销售。公司黄磷清洁生产工艺连续12年获评全国重点行业能效领跑，在行业内具有显著的能效优势。这

一板块为公司提供了稳定的营收与利润来源，也为下游精细化工与新能源材料板块提供了原料保障。

精细化工板块是公司的核心竞争力所在。公司主导产品包括磷酸、磷酸盐、草甘膦等，广泛应用于航空航天、民生消

费、食品医药、农业建材等领域。在电子化学品领域，公司电子级磷酸占国内70%市场份额，芯片蚀刻液打破国际垄

断。公司持股的兴福电子是国内电子级磷酸领域的领军企业，正在推进4万吨/年电子级磷酸项目建设。次磷酸钠、二

甲基亚砜产销量世界第一的市场地位，进一步巩固了公司在全球精细磷化工领域的领先地位。

硅化工板块是公司的重要延伸业务。公司依托磷化工与硅化工的产业耦合，发展有机硅新材料等产品。公司上榜2025

年《财富》中国500强，体现了其在化工新材料领域的综合实力。

新能源材料板块是公司战略增长极。公司与万华化学深度合作，总投资333亿元的4个新能源新材料产业集群项目正在

加快推进。在远安化工园，双方合作的兴华化工项目产品以磷系阻燃剂为主，首期3.5万吨/年磷系阻燃剂项目年底将

实现机械竣工。此外，公司在磷酸铁锂等新能源电池材料领域积极布局，万华兴发60万吨磷酸铁及产业配套项目投资

达150亿元。

从业务逻辑来看，兴发集团的战略是“以磷矿资源为根基、以精细化工为护城河、以新能源材料为增长极”——上游的

磷矿资源保障了原料供应的安全性与成本优势，中游的精细化工构建了技术壁垒与品牌溢价，下游的新能源材料则打

开了更大的市场空间与增长天花板。三者之间的协同效应，构成了兴发集团难以被复制的竞争壁垒。

第三节成长轨迹与战略演进

兴发集团的发展历程，是中国磷化工产业从“粗放开采”到“精细制造”再到“新能源材料”转型升级的缩影。

初创与上市期（1994-2000年代）：公司成立于1994年，注册地位于宜昌市兴山县。1999年在上海证券交易所上市，

成为国内磷化工行业较早的上市公司之一。这一阶段，公司主要以磷矿石开采与基础磷化工产品为主。

精细化工扩张期（2010年代）：公司持续向精细磷化工领域延伸，在电子级磷酸、食品级磷酸盐等高端产品领域取得

突破。电子级磷酸占国内70%市场份额、芯片蚀刻液打破国际垄断等成果，正是在这一阶段实现的。次磷酸钠、二甲

基亚砜产销量跃居世界第一。

新能源材料布局期（2020年代至今）：公司抓住新能源产业快速发展的机遇，以磷矿资源为纽带引进万华化学等战略

合作伙伴。双方合作的多个新能源新材料项目加快推进，标志着公司从传统精细磷化工向新能源材料领域的战略跨

越。公司上榜2025年《财富》中国500强，体现了其在行业中的综合影响力。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：与万华化学深度合作，333亿元项目加快推进。兴发集团与世界级现代化工巨头万华化学深度合作，总投资

333亿元的4个新能源新材料产业集群项目正在加快推进。在远安化工园，兴华化工项目首期25个单体已全部封顶。业

务关注点：333亿元投资的项目集群中，各子项目的产品方向、投资节奏与投产时间表如何？兴发集团与万华化学在

合作中的角色分工与利益分配机制是怎样的？

动向二：兴福电子4万吨/年电子级磷酸项目开工。项目选址于宜昌新材料产业园，计划于2025年12月15日正式开工，

建设期为13个月。业务关注点：4万吨/年新增产能投产后，兴发集团在电子级磷酸领域的全球市场份额将进一步提

升。关注项目的建设进度与投产后的市场消化能力。

动向三：磷矿资源储量与产能持续扩张。截至2025年半年度末，公司拥有采矿权的磷矿资源储量约3.95亿吨，磷矿石

设计产能585万吨/年，同时拥有探矿阶段资源约4.10亿吨（折权益）。业务关注点：在“精矿下山、优矿优用”的政策

导向下，公司如何平衡磷矿开采量、自用比例与外销比例？资源端的优势如何进一步向下游高附加值产品转化？

动向四：上榜2025年《财富》中国500强。公司上榜2025年《财富》中国500强。业务关注点：这一排名的提升反映

了公司在行业中的综合竞争力持续增强。关注公司在全球精细磷化工领域的排名变化与市场份额趋势。

第五节竞争格局与市场地位

在中国磷化工行业，兴发集团处于第一梯队。2025年三季度，公司营业收入237.81亿元，行业排名第二，仅次于云天

化的375.99亿元。

主要竞争对手包括：

云天化——中国磷化工行业综合龙头，资源优势突出。兴发集团的优势在于精细磷化工的深度与新能源材料的布局速

度——电子级磷酸占国内70%份额是其难以被撼动的壁垒。

贵州磷化——在湿法磷酸净化技术与电子级磷酸领域有较强实力。兴发集团的优势在于磷矿资源储量与精细化工产品

线的广度。

湖北宜化——同属宜昌的综合性化工企业。兴发集团的优势在于精细化工与新能源材料的专注度，而湖北宜化在化肥

与氯碱化工领域更具规模优势。

兴发集团的护城河主要体现在：其一，磷矿资源优势——约3.95亿吨采矿权储量与585万吨/年设计产能，构成了原料

端的成本优势与供给安全；其二，精细化工技术壁垒——电子级磷酸占国内70%份额、芯片蚀刻液打破国际垄断；其

三，产业链协同效应——从磷矿到精细化工再到新能源材料的全产业链布局。

面临的挑战：磷矿资源的可持续开采与品位下降压力；新能源材料领域的产能过剩风险与价格波动；精细化工领域的

技术迭代与人才竞争。

第六节经营表现

据公司公开信息，2025年三季度，兴发集团营业收入为237.81亿元，行业排名第二。主营业务构成中，特种化学品

26.15亿元占比17.88%，农药25.68亿元占比17.57%，商贸物流25.14亿元占比17.19%。当期净利润为14.67亿元。

从增长趋势来看，公司营收规模在行业中处于领先地位，净利润水平高于行业平均水平。新能源材料业务（与万华化

学合作项目）尚处于建设与产能爬坡阶段，预计投产后将成为公司新的增长极。精细化工板块的电子级磷酸等产品受

益于半导体产业的国产替代趋势，需求持续增长。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.与万华化学333亿元合作项目的投资节奏与投产时间表

2.电子级磷酸4万吨/年新项目的市场消化与客户拓展

3.磷矿资源的可持续开发与品位管理

4.新能源材料领域的产能过剩风险应对

5.从“精细化工龙头”到“新能源材料重要参与者”的战略转型

交流话题参考：

【行业观察】兴发集团与万华化学的总投资333亿元的4个新能源新材料项目正在加快推进。这一合作规模在磷化工行

业中具有标志性意义。因此，在与其交流时，可以关注：“333亿元投资的项目集群中，各子项目的产品方向与投产时

间表是怎样的？兴发集团与万华化学在合作中的角色分工如何？”

【行业观察】兴福电子4万吨/年电子级磷酸项目已开工。电子级磷酸是半导体产业的关键材料，国产替代空间巨大。

因此，在与其交流时，可以关注：“4万吨/年新增产能的目标客户主要是国内晶圆厂还是海外市场？项目投产后，公司

在全球电子级磷酸市场的份额目标是多少？”

【行业观察】公司电子级磷酸占国内70%市场份额，芯片蚀刻液打破国际垄断。这一市场地位在国产替代浪潮中具有

重要战略价值。因此，在与其交流时，可以关注：“在电子级磷酸之外，公司还有哪些电子化学品产品正在研发或产业

化？半导体材料领域的下一步布局方向是什么？”

【行业观察】公司拥有采矿权磷矿资源储量约3.95亿吨，设计产能585万吨/年。“精矿下山、优矿优用”的政策导向对公

司的开采与经营策略有何影响？因此，在与其交流时，可以关注：“在磷矿品位下降与政策趋严的背景下，公司如何平

衡开采量、自用比例与外销比例？”

第二章湖北宜化化工股份有限公司——综合化工巨

头的“关改搬转”与新能源转型

第一节企业概览

湖北宜化化工股份有限公司（以下简称“湖北宜化”）是宜昌市属重点国有企业宜化集团的核心上市平台，始建于1977

年，历经近50年的发展，已成长为全国领先的综合型化工集团。公司在深圳证券交易所主板上市，股票代码000422。

宜化集团总资产超600亿元，职工近2万人。

在宜昌磷化工新材料产业版图中，湖北宜化与兴发集团共同构成了“双龙头”格局。如果说兴发集团的优势在于精细磷

化工的深度，那么湖北宜化的优势则在于产业门类的广度——“磷—煤—盐—氟—硅”多产业耦合的综合化工平台。

2025年，湖北宜化实现营业收入256.53亿元。

公司正在经历一场深刻的产业重构。在落实沿江化工企业“关改搬转”过程中，湖北宜化将产能从沿江区域向宜昌高新

区白洋工业园田家河片区等合规园区转移。在宜昌高新区白洋工业园，宜化磷化工项目、氯碱新能源项目、精细化工

项目、氟化工项目等建设全面铺开。公司计划投资22.33亿元建设磷氟资源高值化利用项目，并发行可转债募资33亿

元。

第二节业务体系与产品矩阵

湖北宜化的业务覆盖化肥、化工、新能源材料三大板块，产品体系多元。

化肥板块是公司的传统核心业务。2025年，化肥产品收入115.47亿元，同比大增36.81%，成为拉动收入的核心动力。

公司主要产品包括磷酸二铵、尿素、复合肥等，磷酸二铵、气头尿素市场竞争力行业领先。公司全资子公司湖北宜化

肥业有限公司将66万吨/年磷酸二铵产能置换至姚家港化工园田家河片区。

化工板块是公司的重要业务构成。2025年，化工产品收入85.87亿元，同比下降14.88%。公司主营聚氯乙烯、烧碱等

化工产品。在田家河片区，公司以全资子公司湖北宜化磷化工有限公司为实施主体，建设年产20万吨精制磷酸、65万

吨磷铵项目。公司还在推进季戊四醇及保险粉升级改造项目。

新能源材料板块是公司的战略转型方向。公司与宁德时代邦普合作，共同推进配套原料及磷酸铁项目。公司与多氟多

合作建设华中氟硅材料产业园。截至2025年11月，磷化工项目、楚星生态科技磷铵项目、新能源公司烧碱项目已满负

荷生产，同时新增40万吨磷铵产能、20万吨复合肥产能、5万吨工业磷酸一铵产能。

从业务逻辑来看，湖北宜化的战略是“以化肥守基本盘、以化工稳现金流、以新能源材料拓增长极”——化肥业务的稳

健增长为公司提供了充足的现金流，化工业务的多元布局分散了单一产品的周期风险，新能源材料业务则为公司打开

了更大的增长空间。特别是在“关改搬转”的倒逼下，公司正在完成从“传统化工”到“新能源材料”的产能置换与产业升

级。

第三节成长轨迹与战略演进

湖北宜化的发展，是中国化工企业从“粗放扩张”到“绿色转型”的典型样本。

传统化工时代（1977-2010年代）：公司始建于1977年，逐步发展成为以化肥、氯碱化工为主的综合型化工企业。这

一阶段的核心特征是规模扩张与产品线延伸。

“关改搬转”与产能重构期（2018-2024年）：在长江大保护政策推动下，湖北宜化启动沿江化工企业的“关改搬转”。公

司将产能从沿江区域向合规园区转移，在田家河片区建设新的生产基地。这一阶段的核心任务是产能的有序转移与产

业的升级重构。

新能源转型加速期（2025年至今）：公司在完成产能搬迁的基础上，加速向新能源材料领域转型。与宁德时代邦普、

多氟多等企业的合作项目陆续投产或推进。2025年，化肥产品收入同比大增36.81%。公司计划投资22.33亿元建设磷

氟资源高值化利用项目。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：2025年营收256.53亿元，化肥收入大增36.81%。2025年，湖北宜化实现营业收入256.53亿元。分行业看，

化肥产品收入115.47亿元，同比大增36.81%，成为拉动收入的核心动力。业务关注点：化肥收入的大幅增长是行业景

气度的反映还是公司市场份额的提升？化工产品收入同比下降14.88%的原因是什么？

动向二：磷氟资源高值化利用项目计划投资22.33亿元。公司计划投资22.33亿元建设磷氟资源高值化利用项目，并发

行可转债募资33亿元。业务关注点：磷氟资源高值化利用项目的具体产品方向与产能规划是什么？这一项目与多氟多

宜化华中氟硅材料产业园的关系如何？

动向三：田家河片区多个项目已满负荷生产。截至2025年11月，磷化工项目、楚星生态科技磷铵项目、新能源公司烧

碱项目已满负荷生产，新增40万吨磷铵产能、20万吨复合肥产能、5万吨工业磷酸一铵产能。业务关注点：新增产能

的满产情况是否意味着下游需求旺盛？产能利用率能否持续保持高位？

动向四：多氟多宜化华中氟硅材料产业园加速建设。湖北宜化氟化工有限公司负责建设多氟多宜化华中氟硅材料产业

园。业务关注点：氟硅材料产业园的产品方向与投产时间表如何？磷化工副产品氟硅酸的高值化利用路径是否已打

通？

第五节竞争格局与市场地位

在中国磷化工与化肥行业，湖北宜化处于第一梯队。公司磷酸二铵、气头尿素市场竞争力行业领先。2025年磷肥生产

企业产量排名中，湖北宜化位列全国前五。

主要竞争对手包括：

云天化——中国磷肥与磷化工行业综合龙头。湖北宜化的优势在于煤化工、盐化工、磷化工多产业耦合的综合平台能

力。

兴发集团——同属宜昌的精细磷化工龙头。湖北宜化的优势在于化肥与氯碱化工的规模优势，而兴发集团在精细磷化

工与新能源材料的专注度更高。

新洋丰——在磷复肥领域产量行业第一。湖北宜化的优势在于化工产品线的广度与多产业耦合能力。

湖北宜化的护城河主要体现在：其一，多产业耦合平台——“磷—煤—盐—氟—硅”的综合化工布局使其在原料与能源

上具有显著的协同效应；其二，规模效应——256.53亿元的年营收规模与超600亿元的总资产；其三，国企背景——宜

昌市属重点国企的身份使其在政策资源获取与融资方面具有优势。

面临的挑战：“关改搬转”带来的产能衔接与成本压力；新能源材料领域的产能过剩风险；化工产品价格周期性波动对

盈利的影响。

第六节经营表现

据公司2025年年度报告，湖北宜化2025年实现营业收入256.53亿元，同比仅增长1.02%，增速较上年大幅放缓。分行

业看，化肥产品收入115.47亿元，同比大增36.81%，成为拉动收入的核心动力；化工产品收入85.87亿元，同比下降

14.88%；煤炭产品收入27.81亿元，同比大降32.64%。

从增长趋势来看，化肥业务的强劲增长（+36.81%）是公司2025年营收的主要支撑，而化工与煤炭业务的下降则反映

了行业的结构性调整。公司正在通过磷氟资源高值化利用项目与新能源材料布局，寻求新的增长引擎。归母净利润同

比下降24.25%，反映了行业整体盈利能力承压的态势。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.“关改搬转”后的产能衔接与运营效率

2.磷氟资源高值化利用项目的投资节奏与投产时间表

3.化肥业务的景气度可持续性

4.与宁德时代邦普、多氟多等合作伙伴的协同深化

5.从“传统化工”到“新能源材料”的转型进度与成效

交流话题参考：

【行业观察】公司2025年化肥产品收入大增36.81%，是近年的亮点。化肥行业的景气度能否持续？因此，在与其交流

时，可以关注：“化肥收入的大幅增长是行业周期性回暖还是公司市场份额的提升？2026年化肥业务的预期如何？”

【行业观察】公司计划投资22.33亿元建设磷氟资源高值化利用项目。磷氟协同是宜昌磷化工产业升级的重要方向。因

此，在与其交流时，可以关注：“磷氟资源高值化利用项目的具体产品方向是什么？预计何时投产？这一项目与多氟多

宜化华中氟硅材料产业园的关系如何？”

【行业观察】公司化工产品收入同比下降14.88%。化工产品的周期性波动对公司盈利影响较大。因此，在与其交流

时，可以关注：“化工产品收入下降的主要原因是什么？是产品价格的下降还是销量的减少？公司如何应对化工行业的

周期性波动？”

【行业观察】多氟多宜化华中氟硅材料产业园正在加速建设。氟硅材料是磷化工副产品高值化利用的重要方向。因

此，在与其交流时，可以关注：“氟硅材料产业园的产品方向与投产时间表是怎样的？磷化工副产品氟硅酸的高值化利

用路径是否已实现商业化？”

第三章新洋丰农业科技股份有限公司——磷复肥龙

头向磷系新材料全面进军

第一节企业概览

新洋丰农业科技股份有限公司（以下简称“新洋丰”）是中国磷复肥行业的领军企业，深交所主板上市公司，证券代码

000902。公司总资产190.81亿元，主营业务包括磷复肥、新能源材料、精细化工、磷石膏建材等产品的研发、生产和

销售。在2025年中国磷复肥行业产量排名中，新洋丰位居行业第一。

在宜昌磷化工新材料产业版图中，新洋丰是“从磷复肥龙头向磷系新材料全面进军”的典型代表。公司在宜都化工园拥

有重要生产基地，是园区龙头企业矩阵的核心成员。公司正在推进的新洋丰磷系新材料循环经济产业园项目，总投资

约96亿元，占地1380亩，是宜昌磷化工产业向新材料转型的标志性项目之一。

在资源端，公司积极布局上游磷矿资源。2025年5月，湖北夷磷联丰矿业有限公司以2.7亿元中标宜昌市夷陵区小阳坪

矿区磷矿探矿权。新洋丰通过资源端的布局，正在构建从“磷矿开采—选矿—基础磷化工—精细磷系新材料—磷石膏综

合利用”的“采、选、加”一体化全产业链条。

第二节业务体系与产品矩阵

新洋丰的业务涵盖磷复肥、新能源材料、精细化工、磷石膏建材四大板块。

磷复肥板块是公司的传统核心业务与基本盘。公司在磷复肥领域产量位居行业第一。主要产品包括磷酸一铵、复合肥

等。这一板块为公司提供了稳定的营收与现金流，是公司向新材料领域扩张的财务基础。

新能源材料板块是公司的战略增长极。公司正在推进的年产86万吨精细磷系新材料项目，分三期建设磷铵、食品级磷

酸及磷酸铁等生产线。磷酸铁是锂电池正极材料的关键前驱体，市场需求旺盛。公司通过这一项目，从传统的磷复肥

领域向新能源电池材料领域延伸。

精细化工板块是公司产业升级的重要方向。新洋丰精细磷系新材料项目（30万吨/年磷酸过滤装置）已在宜昌高新区姚

家港化工园C区内开工建设。公司通过精细磷化工产品的开发，提升磷资源的高值化利用水平。

磷石膏建材板块是公司循环经济的重要组成。公司同步开展磷石膏无害化处理暂存场项目建设，规划库容2000万立方

米。

从业务逻辑来看，新洋丰的战略是“以磷复肥守基本盘、以精细磷化工与新能源材料拓增长极、以磷石膏建材建循环闭

环”——四大板块形成了一个从“采矿”到“加工”到“应用”再到“循环”的完整产业闭环。

第三节成长轨迹与战略演进

新洋丰的发展，是中国磷复肥企业从“单一肥料”向“磷系新材料综合平台”转型的标杆样本。

磷复肥龙头时代：公司长期专注于磷复肥的研发、生产与销售，逐步成长为行业产量第一的龙头企业。

资源端布局期：公司通过参与磷矿探矿权的竞拍，向上游资源端延伸。2025年5月，公司相关方以2.7亿元中标小阳坪

矿区磷矿探矿权。

新材料转型加速期（2024年至今）：公司启动新洋丰磷系新材料循环经济产业园项目，总投资约96亿元。项目打造从

磷矿开采—选矿—基础磷化工—精细磷系新材料—磷石膏综合利用的“采、选、加”一体化全产业链条。公司从“卖肥料”

向“卖新材料”的转型正在加速。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：96亿元磷系新材料循环经济产业园项目开工建设。项目于2025年5月20日开工建设，占地1380亩。一期投资

约52亿元。业务关注点：项目的建设进度与分期投产时间表如何？一期52亿元投资的具体产品方向是什么？

动向二：年产86万吨精细磷系新材料项目启动。项目分三期建设磷铵、食品级磷酸及磷酸铁等生产线。业务关注点：

86万吨产能中，各产品的比例如何？磷酸铁等新能源材料产品的目标客户与市场定位是什么？

动向三：小阳坪磷矿探矿权成功竞得。2025年5月，湖北夷磷联丰矿业有限公司以2.7亿元中标小阳坪矿区磷矿探矿

权。矿区面积6.67平方千米，普查保有资源量约18928万吨，平均品位22.34%。业务关注点：探矿权转采矿权的进度

如何？预计何时能够实现矿石开采？这一资源将为公司的新材料项目提供多少原料保障？

动向四：磷石膏无害化处理暂存场项目推进。公司规划库容2000万立方米。业务关注点：磷石膏的无害化处理与资源

化利用是磷化工企业的核心环保课题。公司的磷石膏综合利用率目前是多少？2000万立方米的库容能够满足多长时间

的消纳需求？

第五节竞争格局与市场地位

在中国磷复肥行业，新洋丰处于绝对领先地位——2025年产量行业第一。在磷系新材料领域，公司正处于从“追赶者”

向“重要参与者”转型的阶段。

主要竞争对手包括：

云天化——中国磷化工行业综合龙头，在磷复肥与磷化工领域均有较强实力。新洋丰的优势在于磷复肥领域的专注度

与成本控制能力。

湖北宜化——同属宜昌的综合性化工企业。新洋丰的优势在于磷复肥领域的专业化与新材料转型的专注度。

贵州磷化——在磷矿资源与磷化工领域实力雄厚。新洋丰的优势在于下游市场的渠道网络与品牌影响力。

新洋丰的护城河主要体现在：其一，磷复肥行业第一的市场地位——产量行业第一带来的规模效应与品牌壁垒；其

二，“采、选、加”一体化布局——从磷矿到精细化工到新能源材料的全产业链整合；其三，资金实力——总资产

190.81亿元与96亿元项目投资的能力。

面临的挑战：从磷复肥向磷系新材料的转型面临技术、人才、市场等多重挑战；96亿元项目的资金压力与投资回收

期；新能源材料行业的产能过剩风险。

第六节经营表现

新洋丰为深交所主板上市公司（000902）。据公开信息，公司总资产190.81亿元。公司主营业务包括磷复肥、新能源

材料、精细化工、磷石膏建材等。在2025年中国磷复肥行业产量排名中位居第一。

从增长趋势来看，公司正处于从传统磷复肥向磷系新材料转型的关键阶段。96亿元的磷系新材料循环经济产业园项目

投产后，预计将显著改变公司的收入结构与盈利模式。上游磷矿资源的获取（小阳坪磷矿探矿权）将进一步提升公司

的原料自给率与成本竞争力。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.96亿元磷系新材料项目的建设进度与投产时间表

2.小阳坪磷矿探矿权转采矿权的进度

3.从磷复肥到磷系新材料的转型路径与能力建设

4.磷酸铁等新能源材料产品的市场拓展与客户开发

5.磷石膏综合利用的商业模式与盈利能力

交流话题参考：

【行业观察】公司96亿元的磷系新材料循环经济产业园项目已开工建设。这是宜昌磷化工产业向新材料转型的标志性

项目之一。因此，在与其交流时，可以关注：“96亿元项目的分期投资节奏与投产时间表是怎样的？一期52亿元投资的

具体产品方向与产能规划是什么？”

【行业观察】公司成功竞得小阳坪磷矿探矿权，储量约1.89亿吨。资源端的布局对公司的新材料项目具有重要的战略

意义。因此，在与其交流时，可以关注：“小阳坪磷矿预计何时能够实现开采？这一资源将为公司的新材料项目提供多

少比例的原料保障？”

【行业观察】公司从磷复肥行业第一向磷系新材料领域拓展，面临技术、人才、市场等多方面的挑战。因此，在与其

交流时，可以关注：“公司在磷系新材料领域的技术来源是自主研发还是外部合作？磷酸铁等产品的目标客户有哪

些？”

第四章宜昌邦普循环科技有限公司——全球最大单

体磷酸铁锂基地的“链主”效应

第一节企业概览

宜昌邦普循环科技有限公司（以下简称“宜昌邦普”）是宁德时代旗下广东邦普循环科技有限公司在宜昌布局的全链条

一体化产业基地核心主体，位于宜昌高新区白洋工业园。2021年邦普正式落户宜昌，创造了“当年签约、当年开工、当

年投产”的“宜昌速度”。

在宜昌磷化工新材料产业版图中，宜昌邦普是当之无愧的“链主”企业。邦普宜昌基地涵盖邦普循环、邦普宜化、邦普

时代三大项目，2025年全部建成投产。2025年，宜昌邦普产值达108亿元，实现同比增长100%，成为宜昌第10家年产

值破百亿元的企业。宜昌高新区白洋园区办常务副主任杨飞表示，邦普宜昌基地产值突破百亿元，带动园区绿色化工

新材料产值达到236亿元，规模以上工业总产值超过300亿元，增量、增速领跑全市。

公司累计研发投入超过10亿元，成功攻克磷酸铁锂电池回收中的磷铁回收难题。由广东邦普牵头的科研项目获得国家

科学技术进步奖二等奖，相关成果在邦普循环实现产业化。宜昌邦普公共关系部经理陈兆哲表示，随着产能逐步释

放，宜昌基地全链条一体化、集约化、规模化优势将进一步凸显，预计每年新增产值100亿元，到2030年总产值达到

400亿元以上。

第二节业务体系与产品矩阵

宜昌邦普的业务贯穿“磷矿—原料—前驱体—正极材料—电池循环利用”全产业链，实现了从原料到废料的闭环利用。

邦普宜化板块是基地的前驱体生产环节。年产30万吨磷酸铁项目于2025年6月投产，已贡献产值20多亿元，目前项目

已实现满产。合格产品运送至邦普时代或其他下游客户，用于生产电池正极材料。磷酸铁是磷酸铁锂正极材料的关键

前驱体，其产能规模直接决定了下游正极材料的产量上限。

邦普时代板块是基地的正极材料生产环节。年产45万吨新一代磷酸铁锂项目于2025年底投产，再次实现“当年签约、当

年开工、当年投产”。项目生产负责人高鹏鑫介绍：“这是目前国内单体产能最大的磷酸铁锂高端制造基地，6条产线中

已有5条投产，产能利用率达80%，预计2026年实现全面满产。”该项目总投资56亿元，预计年产值145亿元。项目生

产的新一代磷酸铁锂压实密度达2.6克/立方厘米，性能达到世界一流水平。

邦普循环板块是基地的电池回收与循环利用环节。公司成功攻克磷酸铁锂电池回收中的磷铁回收难题，实现了从原料

到废料的闭环利用。这一技术突破使宜昌邦普不仅是一个正极材料生产商，更是一个具备全生命周期资源循环能力的

“闭环型”企业。

2026年2月，总投资61亿元的邦普50万吨/年先进电池材料项目正式开工。这是邦普继45万吨磷酸铁锂项目之后的又一

重大产能扩张。宜昌市委书记黄剑雄指出，企业能级越高，整合资源的能力越强，希望企业坚定扎根宜昌的信心决

心，建强宜昌邦普全链条一体化产业园。

从业务逻辑来看，宜昌邦普的战略是“以资源循环为底色、以全链条一体化为壁垒”——从磷矿到磷酸铁到磷酸铁锂再

到电池回收，全部在同一个园区内完成。这种“闭环”模式不仅大幅降低了物流与交易成本，更在资源日益稀缺的时代

构建了难以复制的竞争壁垒。

第三节成长轨迹与战略演进

宜昌邦普的发展，是中国新能源电池材料产业“从追赶到引领”的微观样本。

签约与建设期（2021-2024年）：2021年邦普落户宜昌，创造了“当年签约、当年开工、当年投产”的“宜昌速度”。邦普

宜昌基地涵盖邦普循环、邦普宜化、邦普时代三大项目，在这一阶段陆续开工建设。

产能释放与百亿跨越期（2025年）：2025年是宜昌邦普的“爆发之年”。邦普宜化年产30万吨磷酸铁项目于6月投产；

邦普时代45万吨新一代磷酸铁锂项目于12月投产。三大项目全部建成投产。全年产值达108亿元，同比增长100%。

持续扩张期（2026年至今）：2026年2月，61亿元的邦普50万吨/年先进电池材料项目正式开工。45万吨磷酸铁锂项

目的6条产线中已有5条投产，产能利用率达80%，预计2026年实现全面满产。公司目标到2030年总产值达到400亿元

以上。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：2025年产值108亿元，同比翻番。宜昌邦普2025年产值达108亿元，同比增长100%。邦普宜化年产30万吨磷

酸铁项目贡献产值20多亿元。业务关注点：108亿元的产值中，邦普宜化（磷酸铁）与邦普时代（磷酸铁锂）的占比

各是多少？随着邦普时代45万吨项目在2026年实现全面满产，2026年产值目标是多少？

动向二：磷酸铁锂“开年爆单”，6条产线5条投产。2026年初，磷酸铁锂产品“开年就‘爆单’”，国内外头部企业都在排队

等货。6条产线中已有5条投产，产能利用率达80%。仅邦普时代就有400人春节坚守岗位。业务关注点：“爆单”状态下

的产品交付周期与客户结构如何？产能全面满产后，市场需求能否持续消化新增产能？

动向三：61亿元先进电池材料项目开工。2026年3月，总投资61亿元的邦普50万吨/年先进电池材料项目正式开工。业

务关注点：50万吨/年先进电池材料项目的具体产品方向是什么？与现有的45万吨磷酸铁锂项目是产品升级还是产能

补充？项目的投资节奏与投产时间表如何？

动向四：累计研发投入超10亿元，攻克磷铁回收难题。公司累计研发投入超过10亿元，成功攻克磷酸铁锂电池回收中

的磷铁回收难题。由广东邦普牵头的科研项目获得国家科学技术进步奖二等奖。业务关注点：电池回收技术的产业化

应用规模如何？回收业务是否已形成独立的营收贡献？

第五节竞争格局与市场地位

在中国磷酸铁锂正极材料市场，宜昌邦普处于全球领先地位。45万吨/年新一代磷酸铁锂项目是国内单体产能最大的磷

酸铁锂高端制造基地。

主要竞争对手包括：

湖南裕能——全球磷酸铁锂正极材料出货量第一。宜昌邦普的优势在于“矿—料—材—回收”的全链条一体化布局与宁

德时代的体系化支撑。

德方纳米——在磷酸铁锂正极材料领域具有技术优势。宜昌邦普的优势在于产能规模与成本控制——45万吨的单体产

能规模在行业内具有显著的规模效应。

万华化学（湖北）新能源——依托万华化学的化工基础与兴发集团的磷矿资源，正在建设24万吨铁法磷酸铁项目。宜

昌邦普的优势在于先发优势与宁德时代的订单保障。

宜昌邦普的护城河主要体现在：其一，全链条一体化布局——从磷矿到磷酸铁到磷酸铁锂到电池回收，全部在同一个

园区内完成闭环；其二，技术领先性——压实密度达2.6克/立方厘米的第四代磷酸铁锂技术、磷酸铁锂电池回收中的

磷铁回收难题攻克；其三，宁德时代体系支撑——作为宁德时代产业链的核心一环，订单与技术的双重保障。

面临的挑战：磷酸铁锂行业面临产能过剩的风险；磷矿等上游原材料价格的波动对毛利率的影响；技术迭代（如磷酸

锰铁锂、钠电等）对现有产品路线的潜在冲击。

第六节经营表现

据公开信息，宜昌邦普2025年产值达108亿元，实现同比增长100%。邦普宜昌基地涵盖邦普循环、邦普宜化、邦普时

代三大项目，2025年全部建成投产。其中，邦普宜化年产30万吨磷酸铁项目于2025年6月投产，已贡献产值20多亿

元。邦普时代年产45万吨新一代磷酸铁锂项目于2025年底投产。

从增长趋势来看，公司正处于爆发式增长阶段。2025年产值从上一年的约54亿元跃升至108亿元，实现翻倍。2026

年，随着45万吨磷酸铁锂项目全面满产以及61亿元先进电池材料项目的开工建设，产值有望进一步大幅增长。公司预

计到2030年总产值达到400亿元以上。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.45万吨磷酸铁锂项目全面满产后的市场消化能力

2.61亿元先进电池材料项目的产品方向与投产时间表

3.电池回收业务的产业化规模与商业模式

4.磷矿资源的保障与成本控制

5.磷酸铁锂行业产能过剩风险的应对策略

交流话题参考：

【行业观察】宜昌邦普2025年产值108亿元，同比增长100%。45万吨磷酸铁锂项目的6条产线中已有5条投产，预计

2026年全面满产。磷酸铁锂行业正处于产能快速扩张阶段，市场能否消化新增产能是核心问题。因此，在与其交流

时，可以关注：“45万吨磷酸铁锂项目全面满产后，产品的目标客户主要是哪些？宁德时代内部的采购比例与外销比例

分别是多少？”

【行业观察】公司累计研发投入超过10亿元，成功攻克磷酸铁锂电池回收中的磷铁回收难题。电池回收是新能源产业

链的“最后一公里”，也是资源循环的关键环节。因此，在与其交流时，可以关注：“电池回收技术的产业化应用规模目

前有多大？回收业务是否已形成独立的营收贡献？回收的磷资源在公司原料中的占比是多少？”

【行业观察】2026年3月，总投资61亿元的邦普50万吨/年先进电池材料项目正式开工。这是邦普继45万吨磷酸铁锂项

目之后的又一重大产能扩张。因此，在与其交流时，可以关注：“50万吨/年先进电池材料项目的具体产品方向是什

么？与现有的45万吨磷酸铁锂项目是产品升级还是产能补充？预计何时投产？”

【行业观察】宜昌邦普打通了“磷矿—原料—前驱体—正极材料—电池循环利用”全产业链。磷矿资源的保障与成本控

制是这一模式能否持续的关键。因此，在与其交流时，可以关注：“公司磷矿资源的来源主要是自有的还是外采的？磷

矿价格的波动对公司毛利率的影响有多大？”

第五章万华化学（兴发）合资项目（万华（湖北）

新能源材料有限公司）——世界级化工巨头与本土龙

头的深度耦合

第一节企业概览

万华化学与兴发集团的深度合作，是宜昌磷化工新材料产业近年来最具标志性的事件之一。总部位于山东烟台的万华

化学集团股份有限公司，位列全球化工企业50强第15位，截至2025年营业收入2032亿元，研发人员超4800名，专利

9200余件，研发投入48.7亿元。扎根宜昌的兴发集团，深耕磷化工领域数十年，坐拥优质磷矿资源、成熟的开采深加

工技术和完备产业链体系。

2025年，投资150亿元的万华兴发60万吨磷酸铁及产业配套项目于湖北宜昌正式开工，旨在打造磷酸铁锂正极材料全

产业链。由万华化学控股、兴发集团参股的万华（湖北）新能源材料有限公司作为项目实施主体。一期规划建设24万

吨铁法磷酸铁及配套产业项目正在加快推进，预计2027年投产。

2026年5月，万华化学与兴发集团携手，在宜都化工园区布局的铁法磷酸铁及配套项目加速推进。同月，万华化学在

宜都设立合资公司，投资4.5亿元打造高性能金属粉体材料项目。2026年7月，兴发集团、万华化学与宜昌城发集团三

方联合，在远安县布局杨柳东磷矿400万吨/年采矿项目，总投资53.2亿元。

第二节业务体系与产品矩阵

万华化学与兴发集团的合作项目群，构成了宜昌磷化工新材料产业从“矿”到“材”的完整闭环。

铁法磷酸铁及配套项目是合作的核心。项目一期规划建设24万吨铁法磷酸铁及配套产业项目，预计2027年投产。项目

最大的创新亮点是采用湖北首套铁法磷酸铁生产工艺。万华（湖北）新能源材料有限公司磷酸铁装置经理李翔介绍：

“传统磷酸铁生产工序繁琐、辅料消耗量大、能耗偏高，生产过程中易产生多余副产物，不仅生产成本高，产品稳定性

也参差不齐。全新铁法工艺大幅精简生产流程，将十余道传统工序压缩至六道左右，以低成本铁粉为核心原料，替代

高价化工辅料，无需复杂配比反应。”项目依托万华技术、管理、资金、品牌和宜昌优越的区位优势及丰富磷矿资源，

打造华中地区新能源材料核心基地。

高性能金属粉体材料项目是合作的延伸。2026年5月，万华化学在宜都化工园区设立合资公司，投资4.5亿元打造高性

能金属粉体材料项目，规划建设年产20万吨雾化粉、10万吨超纯矿粉精选生产线。产品以磷酸铁锂电池正极材料专用

高纯铁粉、高压缩雾化粉为主，直接配套园区内万华磷酸铁项目的原料需求。

杨柳东磷矿项目是合作的资源端布局。2026年7月，兴发集团持股45%、万华化学持股40%、宜昌城发集团持股15%的

远安兴华矿业有限公司，推进杨柳东磷矿400万吨/年采矿工程开工筹备。项目总投资53.2亿元，保有磷矿资源量2.06

亿吨，设计开采规模400万吨/年，矿山整体服务年限长达54年。矿石平均品位23.45%。

从业务逻辑来看，万华化学与兴发集团的合作是“技术+资源”的完美耦合——万华化学提供铁法磷酸铁等原创技术、管

理经验与市场渠道，兴发集团提供磷矿资源与产业配套，宜都化工园提供产业载体。三者叠加，形成了从“矿”到“磷酸

铁”到“电池材料”再到“回收”的完整闭环。

第三节成长轨迹与战略演进

万华化学与兴发集团的合作，是两家行业龙头企业战略同频、资源互补的双向奔赴。

战略对接期（2024年）：万华化学将电池材料确立为第二主业，全力布局新能源赛道。兴发集团作为国内磷化工龙

头，拥有优质磷矿资源与完备产业链。双方在磷系电池材料领域的战略契合，为后续合作奠定了基础。

项目落地期（2025年）：投资150亿元的万华兴发60万吨磷酸铁及产业配套项目正式开工。万华（湖北）新能源材料

有限公司成立。双方合作从战略意向进入实质性推进阶段。

加速推进期（2026年至今）：24万吨铁法磷酸铁一期项目加快推进，预计2027年投产。高性能金属粉体材料项目落地

宜都。杨柳东磷矿项目进入开工筹备阶段。合作从“单项目”向“项目群”扩展，从“下游材料”向“上游资源”延伸。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：24万吨铁法磷酸铁一期项目加快推进，预计2027年投产。2026年5月，宜都化工园区建设热潮涌动，万华

（湖北）新能源材料有限公司一期规划建设的24万吨铁法磷酸铁及配套产业项目正在加快推进，预计2027年投产。业

务关注点：铁法磷酸铁工艺的产业化验证——新工艺从实验室到大规模工业化生产，能否实现预期的成本降低与产品

稳定性？一期24万吨产能的市场消化目标客户是哪些？

动向二：高性能金属粉体材料项目落地宜都。2026年5月，万华化学在宜都设立合资公司，投资4.5亿元打造年产20万

吨雾化粉、10万吨超纯矿粉精选生产线。业务关注点：金属粉体材料项目与磷酸铁项目的协同效应——高纯铁粉作为

铁法磷酸铁的核心原料，自产后将大幅降低磷酸铁的生产成本。

动向三：杨柳东磷矿400万吨/年项目进入开工筹备阶段。2026年7月，远安兴华矿业有限公司推进杨柳东磷矿400万

吨/年采矿工程开工筹备。项目总投资53.2亿元，保有磷矿资源量2.06亿吨。2026年6月15日，国务院839号令正式实

施，磷矿被纳入国家战略性矿产资源目录。业务关注点：杨柳东磷矿预计2027年启动基建，包含5年基建周期。磷矿

纳入国家战略性资源目录后，项目的审批进度与开采许可是否会受到影响？54年的开采资质将为万华化学的新能源材

料板块提供多长时间的原料保障？

第五节竞争格局与市场地位

在磷酸铁领域，万华化学（湖北）新能源是“新进入者”中的“最强挑战者”。依托万华化学的全球化工龙头地位与兴发集

团的磷矿资源优势，其在磷酸铁领域的竞争力不容小觑。

主要竞争对手包括：

宜昌邦普——在宜昌已建成30万吨磷酸铁产能（邦普宜化）。万华化学的优势在于铁法磷酸铁工艺的原创性与成本优

势——将十余道工序压缩至六道。

湖南裕能——全球磷酸铁锂正极材料出货量第一，向上游磷酸铁延伸。万华化学的优势在于化工产业的基础能力与规

模化生产的经验。

天赐材料——在磷酸铁领域有布局。万华化学的优势在于“磷矿—磷酸—磷酸铁”全链条的自主可控。

万华化学（湖北）新能源的护城河主要体现在：其一，铁法磷酸铁工艺的技术壁垒——湖北首套铁法磷酸铁生产工

艺；其二，磷矿资源的保障——杨柳东磷矿2.06亿吨储量、400万吨/年产能；其三，万华化学的体系化能力——全球

化工50强第15位的管理、技术与资金实力。

面临的挑战：铁法磷酸铁工艺从实验室到大规模工业化生产的验证周期；磷酸铁行业面临产能过剩的风险；项目建设

周期较长（预计2027年投产），市场窗口期存在不确定性。

第六节经营表现

万华（湖北）新能源材料有限公司处于项目建设期，尚未产生营业收入。据公开信息，投资150亿元的万华兴发60万

吨磷酸铁及产业配套项目已于2025年开工。一期24万吨铁法磷酸铁项目预计2027年投产。高性能金属粉体材料项目投

资4.5亿元。杨柳东磷矿项目总投资53.2亿元。

从投资规模来看，万华化学与兴发集团在宜昌的系列合作项目总投资已超过200亿元，是宜昌磷化工新材料产业近年来

规模最大的产业投资之一。项目全部投产后，预计将为宜昌新增数百亿元的工业产值。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.铁法磷酸铁工艺的产业化验证与成本优势

2.24万吨磷酸铁一期项目的市场消化与客户拓展

3.杨柳东磷矿项目的建设进度与资源保障

4.万华化学“再造一个万华”战略在宜昌的落地

5.与兴发集团的合作深化与利益分配

交流话题参考：

【行业观察】铁法磷酸铁工艺是万华化学与兴发集团合作的核心技术亮点——将十余道传统工序压缩至六道，以低成

本铁粉替代高价化工辅料。新工艺从实验室到大规模工业化生产，面临工程化验证的挑战。因此，在与其交流时，可

以关注：“铁法磷酸铁工艺在中试阶段的成本数据与传统工艺相比有多大优势？大规模工业化生产后，预期的成本降低

幅度是多少？”

【行业观察】24万吨磷酸铁一期项目预计2027年投产。届时磷酸铁行业的市场格局可能与现在有较大变化。因此，在

与其交流时，可以关注：“一期24万吨产能的目标客户主要是哪些？是否已与下游磷酸铁锂企业签订了意向订单？”

【行业观察】杨柳东磷矿项目是万华化学在磷资源端的关键布局，保有资源量2.06亿吨、服务年限54年。2026年6月磷

矿被纳入国家战略性资源目录后，项目的战略价值进一步提升。因此，在与其交流时，可以关注：“杨柳东磷矿预计何

时能够实现矿石开采？54年的开采资质将为万华化学的新能源材料板块提供多长时间的原料保障？”

第六章湖北吉星化工集团有限责任公司——国家级

专精特新“小巨人”的磷基新材料版图

第一节企业概览

湖北吉星化工集团有限责任公司（以下简称“吉星化工”）是兴发集团控股的精细磷化工企业，成立于2009年5月15日，

位于湖北省宜昌市远安县万里工业园。公司是国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业。公司现有员工约350

人，年营业额约8.31亿元。

在宜昌磷化工新材料产业版图中，吉星化工是“精细磷化工”细分领域的标杆企业。公司主要产品包括黄磷、次磷酸

钠、食品级磷酸盐及磷系阻燃剂等，其中次磷酸钠产能居国内前列。公司正着力打造国内领先的磷基新材料产业基

地，大力发展无机磷化工产品，加快构建高端精细磷化工与有机磷化工产业集群。

第二节业务体系与产品矩阵

吉星化工的业务聚焦于精细磷化工领域，产品覆盖无机磷化工与有机磷化工两大方向。

黄磷是公司的核心基础产品。公司黄磷年产能为5.3万吨（2025年技改后）。2025年7月，公司5.3万吨/年黄磷技术改

造项目顺利投产。项目优化了原有2.5万吨/年旧装置工艺设备，同时新增2台黄磷电炉以及渣汽处理、污水及磷泥处理

等系列装置。项目占地128亩，计划投资6.2亿元。通过改造升级，不仅实现黄磷产能从2.5万吨/年到5.3万吨/年的提

升，更显著降低了污染排放，整体清洁生产水平达到国内黄磷行业领先标准。两台黄磷电炉已于2025年7月投产，生

产用工数量相比以前减少了50%。余热发电装置在满载状态下可年发电1.1亿度，能为企业减少约5000万元的用电成

本。公司还通过“尾气余热发电+光伏发电+废渣循环”的模式，做到了资源的循环利用。公司黄磷清洁生产水平在国内

黄磷行业中处于领先地位。

次磷酸钠是公司的明星产品。公司次磷酸钠年产能达到4万吨，占全国产能的44%以上，为国内最大的单体生产装置。

公司正在推进2万吨/年数据储存元器件专用次磷酸钠扩产项目。

磷基新材料是公司的战略增长极。吉星化工磷基新材料产业园项目占地2100亩，由吉星化工筹资66.32亿元建设。项目

共包含年产5.3万吨黄磷技改、L-草铵膦原药及制剂、废盐综合利用年产30万吨烧碱等子项目，建设工期为3年。2025

年10月动工建设。目前该项目部分生产线已建成投产，其余项目正加快推进。公司总经理屈满意表示，下一步公司将

聚焦黄磷、磷化氢等产业链产品的开发，打造无废化、智能化、高端化、低碳化的产业园区。

第三节成长轨迹与战略演进

吉星化工的发展，是兴发集团体系下精细磷化工企业从“单一产品”向“磷基新材料平台”升级的典型样本。

初创与基础建设期（2009-2017年）：公司成立于2009年。2015年，兴发集团参股联营。2018年实现国有资本（兴发

集团）控股。这一时期，公司主要以黄磷、次磷酸钠等基础精细磷化工产品为主。

技术升级与资质突破期（2018-2024年）：公司获得国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人