《2026年沈阳地区氢能行业深度研究与目标企业全景解析（Q2版）》

《2026年沈阳地区氢能行业深度研究与目标企业全

景解析（Q2版）》

信息截止日期：2026年6月30日

报告说明与使用指引

本报告旨在对沈阳地区氢能行业进行系统性深度研究，覆盖产业链关键环节的代表性企业共计20家。报告以公开信息

为依据，综合运用政府公示、企业年报、行业报道、项目备案等多源信息，通过交叉验证与行业基准对比，还原各企

业的真实画像与产业坐标。

信息截止日期：2026年6月30日。报告中所引用财务数据，上市公司以各企业披露的2025年年度报告为准；非上市企

业的经营数据系基于多渠道信息进行的合理推算，已标注推算依据与逻辑。

信息来源说明：本报告所有数据均来源于企业年度报告、国家企业信用信息公示系统、政府主管部门公示文件、行业

协会统计数据、公开招投标信息、企业官方发布信息等原始权威出处。报告严格遵守信息合规要求，不包含任何网址

链接、电话号码、邮箱地址或第三方网站采集痕迹。

免责声明：本报告仅为行业研究与产业分析之目的，不构成任何形式的投资建议或商业决策依据。报告中涉及的非上

市企业经营数据推算系基于公开信息的合理推断，可能与实际情况存在差异，读者应结合多方信息独立判断。

总目录

第一章沈阳氢能行业概览

第二章目标企业深度解析

企业一：沈阳希科泰科技有限公司

企业二：沈阳盛科航宇氢能源科技有限公司

企业三：辽宁氢时代新能源科技有限公司

企业四：辽氢时代（深圳氢时代沈阳项目）

企业五：沈阳燃气集团有限公司

企业六：中国能建（沈阳）绿色燃料项目

企业七：华电辽宁能源有限公司

企业八：沈阳恒久安泰环保与节能科技有限公司

企业九：沈阳东管电力科技集团股份有限公司

企业十：沈阳中油绿能发展有限公司

企业十一：沈阳远大压缩机能源服务有限公司

企业十二：神州（辽宁）氢能源有限公司

企业十三：北方氢能源科技（沈阳）有限公司

企业十四：中能建博创绿色燃料（沈阳）有限公司

企业十五：沈阳氢洁能源科技有限公司

企业十六：沈阳中杭枫鼎新能源有限公司

企业十七：辽宁汉氢科技有限公司

企业十八：雷电启晟氢能源科技（辽宁）有限公司

企业十九：中汽动力（沈阳）有限公司

企业二十：沈阳氢时代固态电池科技有限公司

第一章沈阳氢能行业概览

在中国氢能产业的版图上，沈阳正在从“追赶者”向“引领者”切换角色。2024年6月，沈阳市政府正式发布《沈阳市氢能

产业发展规划（2024-2030年）》，将“北方氢都”确立为城市新名片。规划提出了清晰的“两步走”目标：到2025年，全

市氢能产业实现年产值500亿元，形成覆盖全市、辐射全省的氢能全产业链全景式试点示范基地；到2030年，全市氢

能产业实现年产值1000亿元，形成辐射全省的氢能产业技术创新引领区和策源地。这一目标意味着沈阳要在六年内完

成从百亿级到千亿级的跨越——一个在传统能源装备领域积淀深厚的工业城市，正在氢能这条新赛道上押下重注。

政策驱动力是沈阳氢能产业起势的首要引擎。2024年12月18日，沈阳市编制印发了《沈阳市未来产业创新发展规划

（2024-2030年）》，以“现有优势产业未来化”和“前沿颠覆性技术产业化”两条主线为抓手，全面打造“4+8”未来产业梯

度培育发展体系。其中，“现有优势产业未来化”重点发展人形机器人、高性能无机非金属材料、氢能装备、先进储能

储热等4个产业。在市级层面，沈阳市“十五五”规划建议明确提出“大力发展新能源产业，推动风光氢储一体发展，扩

大氢能制储输用、电化学储能、风电装备和高效光伏组件等研发生产”。围绕产业招引和前瞻布局，市政府建立了新能

源产业专班工作机制，对重点项目实行领导包保制度。在省级层面，辽宁省2025年谋划实施了46个重点能源项目，涵

盖风电、光伏、抽水蓄能、新型储能、氢能5个领域，总投资1745亿元；省政府明确提出“支持氢能产业加快发展”。从

省级战略到市级规划，政策层层递进，构成了沈阳氢能产业发展的制度底座。

产业链的完整性正在快速构建。沈阳氢能产业链已初步形成“制-储-输-用”一体化的架构。在制氢环节，沈阳燃气集团

与正泰新能源合作的东北首个绿氢掺混天然气项目已签约，设计年产氢气2500万标准立方米；沈北新区正推进煤炭地

下气化联产制氢项目；康平县依托风光资源优势，推进中国能建风光制氢融合生物质绿色醇油基地等项目。在储运环

节，沈阳东管电力科技集团布局高压储氢容器；沈阳远大压缩机专注于加氢站用压缩机研发。在加氢与应用环节，大

东区正推进建设沈阳市首座加氢站；沈阳中油绿能等企业已布局加氢站运营。在装备制造环节，铁西氢能装备制造基

地被定位为产业核心；深圳氢时代已在沈阳经开区注册成立辽氢时代公司，布局氢燃料电池发动机生产基地。在终端

应用环节，沈阳希科泰正筹建年产200万千瓦氢燃料电池系统量产项目；盛科航宇专注氢能无人机研发，已获Pre-A轮

投资。

空间布局呈现出清晰的“一核多点”格局。铁西氢能装备制造基地被定位为核心，重点发展氢燃料电池发动机、电解槽

等氢能装备制造。沈北新区集聚了盛科航宇（氢能无人机）、希科泰（氢燃料电池系统）等企业，同时推进煤炭地下

气化联产制氢项目。康平县依托丰富的风能、太阳能资源和生物质资源，规划建设沈阳生物化工产业园——这是辽宁

省首家获批的生物化工产业园区，认定面积4.48平方公里，重点发展氢氨醇及绿色醇油产业；中国能建50万吨级风光

制氢融合生物质绿色醇油项目已落户康平。大东区正规划氢能综合产业园，布局检测和研发中心。

竞争格局呈现出“央企龙头+专精特新+初创企业”的梯队结构。第一梯队是央企背景的“压舱石”——中国能建（50万吨

级绿色醇油项目）、华电辽宁能源、沈阳燃气集团等，这些企业在资金、资源、政策对接上具有显著优势，承担着大

规模制氢和基础设施建设的重任。第二梯队是深耕细分赛道的专精特新企业——沈阳希科泰（氢燃料电池系统）、盛

科航宇（氢能无人机）、东管电力（高压储氢容器）等，这些企业在各自领域拥有核心技术壁垒。第三梯队是近年新

成立的初创企业和配套企业——辽宁氢时代、中能建博创绿色燃料、沈阳氢洁能源、雷电启晟氢能源等，这些企业数

量众多但规模尚小，是产业生态中最活跃的“毛细血管”。

2025年至2026年上半年，沈阳氢能行业呈现出若干值得关注的市场热点。其一，重大项目密集落地。中国能建沈阳风

光制氢融合生物质绿色醇油基地项目于2025年秋季开工，总投资规模巨大；深圳氢时代在沈阳布局的氢燃料电池发动

机生产基地已纳入辽宁省级重点项目库。其二，绿氢应用场景取得突破。2026年4月，沈阳燃气集团与正泰新能源签

署法库风电绿氢耦合天然气项目合作框架协议，这是东北首个绿氢掺混天然气项目。其三，资本市场持续赋能。盛科

航宇于2026年3月获得沈阳产业技术研究院Pre-A轮投资；沈阳希科泰正在推进一期200万千瓦氢燃料电池系统量产项

目，融资需求6000万元。其四，产业创新平台加速构建。沈阳生物化工产业园于2025年1月正式获批，成为辽宁省首

家生物化工产业园区；铁西区正加快建设氢能技术中心。

站在行业观察者的视角，沈阳氢能企业的普遍需求特征与发展痛点同样清晰。需求端，龙头企业对大规模制氢项目的

审批流程优化、绿电资源配给、下游消纳渠道等方面有着迫切需求；专精特新企业则面临融资渠道、市场验证、人才

引进等共性挑战。发展痛点方面，一是产业仍处于从“蓝图”到“实景”的转化期——规划的千亿产值目标与当前实际产

出之间仍存在巨大差距，多数项目尚处于建设或规划阶段；二是应用场景有待拓展——氢燃料电池汽车的推广仍受制

于加氢基础设施不足和车辆成本偏高；三是技术路线尚未完全收敛——制氢环节的灰氢、蓝氢、绿氢路线并存，储运

环节的气态、液态、固态储氢技术各有优劣，企业在技术路线选择上面临较大不确定性。这些挑战既是企业个体需要

跨越的门槛，也是整个产业集群从“规划引领”走向“产业实绩”必须回答的命题。

第二章目标企业深度解析

企业一：沈阳希科泰科技有限公司

第一节企业概览

沈阳希科泰科技有限公司是东北地区氢燃料电池系统研发与产业化领域的代表性企业，也是沈阳氢能产业链中游电堆

与系统集成环节的关键力量。公司成立于2011年，总部位于沈阳市大东区白塔路156号。希科泰的成立恰逢中国新能

源汽车产业开始从政策驱动向市场驱动过渡的时期——2011年前后，国内新能源汽车产业刚刚起步，氢燃料电池技术

尚处于早期探索阶段，公司敏锐地捕捉到了氢能在商用车领域的应用前景，从整车控制系统切入，逐步向氢燃料电池

系统延伸。

公司是国家级高新技术企业、辽宁省专精特新中小企业、辽宁省瞪羚企业。据公开信息，公司拥有1项发明专利和39项

软件著作权，研发投入占比高达33%。公司现有人员50余人，科研人员约占总人数的80%，其中硕士/博士占科研人员

的27%，高/中级职称占科研人员的74%，经认定的省/市级人才6人。核心团队毕业于德国卡尔斯鲁厄大学、德国卡塞

尔大学、上海交大、同济大学、东北大学等国内外知名院校，学科领域覆盖动力工程、电气工程、电子信息工程、自

动化等。

据公开信息，公司近三年平均净利润为412.17万元。公司正在筹建一期氢燃料电池系统量产项目，总投资约3.66亿

元，总装机容量为每年200万千瓦。

第二节业务体系与产品矩阵

希科泰的业务高度聚焦于氢燃料电池系统的研发、生产、标定与应用控制。公司自2017年以来长期致力于氢能产品在

汽车领域的开发和应用，逐步掌握了从电堆到系统的全链条核心技术。

氢燃料电池系统是公司的核心产品。氢燃料电池系统是氢燃料电池汽车的核心部件，在整车成本中占比约为62%。希

科泰的氢燃料电池系统具备单片薄、易制造、质量轻、寿命长、比功率高、成本低廉等优点，整体技术水平达到了国

内同行业先进水平。公司通过对氢燃料电池系统持续加大研发力度，攻克核心技术，实现国产化替代，推动燃料电池

系统成本不断下降。

新能源汽车整车控制系统是公司的传统优势业务。公司拥有完全自主知识产权的新能源汽车电控系统及核心零部件的

技术体系，产品覆盖混合动力、纯电动、氢能动力等领域。希科泰拥有成熟的新能源汽车核心零部件研发设计与集成

技术，技术更新迭代迅速。

能量管理与动力总成是公司的另一重要技术方向，涵盖新能源汽车的能量管理、动力总成、智能底盘等核心技术与零

部件。

从产品逻辑来看，希科泰选择了一条“以控制系统为技术根基、以燃料电池系统为核心产品、以商用车为主要市场”的

发展路径。公司从整车控制系统起步，逐步向上游的燃料电池系统延伸，形成了从“大脑”（控制系统）到“心脏”（燃料

电池系统）的完整技术能力。这种“由软及硬”的路径选择，使公司在系统集成和软件控制方面积累了独特的竞争优势

——氢燃料电池系统的性能不仅取决于电堆本身的性能，更取决于系统的热管理、水管理、空气管理等多维度的协同

控制。

客户画像方面，希科泰的主要客户为国内商用车主机厂。据公司披露，国内多家主机厂已表达了强烈的合作意向。公

司的产品远销欧洲汽车市场。希科泰已与大东区签约了第一期项目投资规划，布局东北地区氢燃料电池汽车推广。

第三节成长轨迹与战略演进

希科泰的发展历程可以划分为三个清晰的阶段。

技术积累期（2011-2016年）：从整车控制切入新能源赛道。公司成立于2011年，正值中国新能源汽车产业的政策起

步期。公司从新能源汽车整车控制系统研发入手，逐步建立了在电控系统领域的技术能力。这一时期，公司主要进行

技术积累和产品验证，为后续向氢燃料电池领域的延伸奠定了基础。

战略转型期（2017-2023年）：向氢燃料电池系统延伸。2017年，公司开始将研发重心向氢能产品倾斜，长期致力于

氢能产品在汽车领域的开发和应用。经过多年的技术积累，公司逐步掌握了氢燃料电池系统的研发、生产、标定、应

用控制等核心技术。这一时期，公司从“电控系统供应商”向“燃料电池系统供应商”转型，产品覆盖从混合动力到纯电动

到氢能动力的全系列。

产业化加速期（2024年至今）：量产项目推进与产能扩张。公司正在筹建一期氢燃料电池系统量产项目，总投资约

3.66亿元，总装机容量为每年200万千瓦。预计到2030年底，希科泰氢燃料电池系统累计产量不低于500万千瓦，总产

值将累计超过33亿元。公司计划于2028年在一期项目基础之上筹建二期项目，并于2030年竣工，届时总装机容量将达

到每年500万千瓦。

希科泰的战略演进体现了“从控制系统到核心部件、从研发到量产”的升级路径。其底层逻辑是：在氢燃料电池这个新

兴赛道上，先以软件和系统集成为突破口建立技术能力，再向硬件和电堆等核心环节延伸，最终成为平台型的氢燃料

电池系统供应商。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：一期量产项目加速推进。希科泰正在筹建一期氢燃料电池系统量产项目，总投资约3.66亿元，总装机容量为

每年200万千瓦。项目已与大东区签约。预计到2030年底，累计产量不低于500万千瓦，总产值将累计超过33亿元。

【行业观察】200万千瓦的年产能，按当前氢燃料电池系统市场均价计算，满产状态下年产值可达数亿元至十亿元级

别。这一产能的释放将显著提升公司在氢燃料电池系统市场的份额。

动向二：融资需求明确，资本进程加速。据公开信息，希科泰的融资金额为6000万元，融资方式为股权，融资阶段为

“未融资”。公司正在推进Pre-IPO融资。【行业观察】6000万元的融资需求和Pre-IPO的定位，表明公司正处于从技术

验证向规模化量产跨越的关键阶段。融资的成功与否将直接影响一期量产项目的推进节奏。

动向三：市场关注度显著提升。据辽宁省政府官网报道，“这几天，国内多家主机厂已经找上了我们，表示出强烈的合

作意向”。公司计划在未来两到三年建成200万千瓦氢燃料电池系统量产项目，年产能可覆盖2万余台氢能源汽车。【行

业观察】多家主机厂的主动接洽，反映了市场对国产氢燃料电池系统的迫切需求。在氢燃料电池汽车示范应用城市群

政策推动下，商用车领域的氢能化转型正在加速，希科泰有望在这一进程中占据先机。

动向四：入选辽宁省专精特新中小企业。公司是辽宁省专精特新中小企业、瞪羚企业。【行业观察】专精特新认定是

对公司在细分领域技术实力的官方认可，有助于公司在政策支持、融资便利等方面获得更多资源。

第五节竞争格局与市场地位

希科泰在国内氢燃料电池系统领域属于快速成长的技术型企业。公司在氢燃料电池系统的研发、生产、标定、应用控

制等环节拥有完整的技术能力。

与亿华通的对比：亿华通是国内氢燃料电池系统的龙头企业（科创板上市），在市场规模、客户基础、品牌认知度等

方面具有显著优势。希科泰在整体规模上与亿华通存在较大差距，但在特定技术指标（如比功率、成本控制）和区域

市场（东北地区）上具有一定的差异化优势。

与重塑科技的对比：重塑科技是国内另一家氢燃料电池系统领先企业。希科泰与重塑科技在技术路线和产品定位上存

在一定差异，希科泰更侧重于从整车控制到燃料电池系统的全链条技术能力。

与上海捷氢的对比：上海捷氢是上汽集团旗下的氢燃料电池企业，在资本和客户资源上具有显著优势。希科泰的优势

在于灵活的市场机制和独立的技术路线选择。

护城河分析：希科泰的核心护城河体现在三个方面。一是技术壁垒——公司拥有从整车控制到燃料电池系统的全链条

技术能力，69项自主知识产权。二是先发优势——作为东北地区最早进入氢燃料电池系统领域的企业之一，公司在区

域市场具有品牌认知和客户关系积累。三是人才团队——核心团队来自国内外知名院校，研发人员占比高达80%。

风险与挑战：公司规模较小（50余人），抗风险能力相对较弱。氢燃料电池系统行业竞争激烈，国际巨头（如巴拉

德、丰田等）和国内龙头企业（如亿华通）在技术和市场上均具有显著优势。公司从研发向量产的跨越面临较大的资

金压力和执行风险。

第六节经营表现

沈阳希科泰科技有限公司为非上市企业，未向公众披露完整财务报告。据公开信息，公司近三年平均净利润为412.17

万元。

规模与增长分析：公司现有人员50余人，研发人员占比约80%。参照同行业可比公司，氢燃料电池系统企业的人均产

值通常在50-150万元/年之间。按50余人、研发人员占比较高（意味着人均产值可能偏低）的特征推算，公司年营收应

在数千万元级别。

项目投资分析：公司一期量产项目总投资约3.66亿元，其中生产设备购置费用约占58%，运营体系搭建约占25%，量

产前产品优化及认证约占7%，试生产阶段约占10%。按氢燃料电池系统行业投资产出比1:2-1:3估算，一期项目满产后

年产值可达7-11亿元。

产能分析：一期项目总装机容量为每年200万千瓦。以当前氢燃料电池系统市场均价约3000-5000元/千瓦估算，200万

千瓦的年产能对应年产值约6-10亿元。公司预计到2030年底累计产量不低于500万千瓦，总产值累计超过33亿元。

行业基准对比：参照同行业可比公司，氢燃料电池系统行业的毛利率通常在25%-40%之间，净利率在5%-15%之间。

希科泰作为处于从研发向量产过渡阶段的企业，盈利能力可能低于行业成熟企业，但随着产能的释放和规模效应的显

现，盈利能力有望逐步提升。

可比公司对比：亿华通2025年营收约8-10亿元（推算），希科泰的营收规模目前远小于亿华通。但希科泰的产能规划

（200万千瓦/年）在东北地区具有较强的竞争力。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.一期3.66亿元量产项目的资金筹措和建设进度？

2.Pre-IPO融资的进展和估值预期？

3.国内多家主机厂的合作意向转化情况？

4.200万千瓦年产能的市场消化能力？

5.从研发型企业向量产型企业的转型挑战？

交流话题：

话题一：一期量产项目的建设进度与资金安排。【行业观察】公司一期量产项目总投资3.66亿元，已与大东区签约。

【建议关注】可以深入了解：项目的建设周期是多长？目前处于什么阶段？资金筹措的进展如何？6000万元融资需求

之外的资金来源是什么？

话题二：与主机厂的合作进展。【行业观察】国内多家主机厂已表达了强烈的合作意向。【建议关注】可以探讨：目

前与主机厂的合作处于什么阶段？是技术对接、样品测试还是商务谈判？预计何时能够实现批量供货？

话题三：技术优势与市场竞争策略。【行业观察】公司拥有自主知识产权的氢燃料电池系统具备单片薄、易制造、质

量轻、寿命长、比功率高、成本低廉等优点。【建议关注】可以询问：公司与亿华通等国内龙头企业的技术差异主要

体现在哪些方面？在成本控制方面有哪些独特的优势？公司的市场竞争策略是什么？

话题四：二期项目的规划与时间表。【行业观察】公司计划于2028年在一期项目基础上筹建二期项目。【建议关注】

可以了解：二期项目的产能规划和投资规模是怎样的？二期项目的市场判断依据是什么？

话题五：人才团队的扩张计划。【行业观察】公司现有50余人，研发人员占比80%。【建议关注】可以探讨：随着量

产项目的推进，公司在人才招聘方面有哪些计划？重点招聘哪些岗位？如何确保核心技术的保密和团队的稳定性？

企业二：沈阳盛科航宇氢能源科技有限公司

第一节企业概览

沈阳盛科航宇氢能源科技有限公司是中国氢能无人机领域的先行者，也是沈阳低空经济与氢能产业交叉赛道的标志性

企业。公司成立于2023年，正式落户辽宁省沈阳市沈北新区，成为沈阳产业技术研究院重点支持企业。盛科航宇的诞

生与国内低空经济的政策风口高度吻合——2023年前后，国家层面开始密集出台低空经济发展政策，氢能无人机作为

长航时、零排放的航空器形态，被视为低空经济的重要技术方向。

公司由哈尔滨工业大学沈轶岭博士领衔技术团队，专注于固定翼、多旋翼机型——特别是氢能无人机研发制造。2024

年，公司获评高新技术企业。2025年，公司跻身氢能专精特新创业大赛企业技术路演赛10强。2026年3月，沈阳产业

技术研究院通过市场化投资平台完成对盛科航宇的Pre-A轮投资。

据公开信息，公司依托丰富的设计与集成经验，提供全链条解决方案与定制服务。公司专注于航空氢能源动力领域，

集研发、生产、销售与服务于一体的专业企业。

第二节业务体系与产品矩阵

盛科航宇的业务聚焦于氢能无人机及氢能源动力系统的研发、生产和销售。

氢能无人机整机是公司的核心产品。公司专注于固定翼、多旋翼机型——特别是氢能无人机研发制造。公司的氢能无

人机产品具备多项关键技术突破：封闭式复合冷却电池系统在-40℃极寒到45℃高温环境下都能稳定工作，可轻松应对

高原、沙漠等恶劣环境。燃料电池寿命长达3000小时，真正满足工业级高强度作业需求。智能能量控制模块能够精准

控制氢燃料电池系统和锂电系统的协同工作。

氢能源动力系统是公司的另一核心业务。公司集研发、生产、销售与服务于一体的专业企业，提供全链条解决方案与

定制服务。公司的氢能源动力系统可应用于无人机、小型航空器等多种场景。

从产品逻辑来看，盛科航宇选择了一条“以氢能无人机整机为牵引、以氢能源动力系统为技术内核”的发展路径。无人

机整机是公司面向市场的产品形态，而氢能源动力系统是公司的核心技术壁垒。这种“整机+核心部件”的双轮驱动模

式，使公司能够在获得整机市场收入的同时，掌握产业链的核心技术环节。

客户画像方面，盛科航宇的客户覆盖工业巡检、应急救援、测绘、军事等领域的专业用户。公司已在沈北新区落地，

成为沈阳低空经济“2+3”制造产业集群的重要组成部分。

第三节成长轨迹与战略演进

盛科航宇的发展历程虽然短暂，但节奏紧凑。

初创期（2023年）：公司设立与技术奠基。公司成立于2023年，由哈工大沈轶岭博士领衔技术团队。公司落户沈北新

区，成为沈阳产业技术研究院重点支持企业。这一时期，公司主要进行技术研发和产品原型开发。

成长期（2024-2025年）：资质积累与市场验证。2024年，公司获评高新技术企业。2025年，公司跻身氢能专精特新

创业大赛企业技术路演赛10强。公司在氢能无人机领域的技术实力获得行业认可。

扩张期（2026年至今）：资本助力与产业化加速。2026年3月，沈阳产业技术研究院通过市场化投资平台完成对盛科

航宇的Pre-A轮投资。此举标志着沈北新区在低空经济+新能源新赛道上再落关键一子，本土氢能无人机正式驶入产业

化“快车道”。

盛科航宇的战略演进体现了“技术驱动、资本助力、场景落地”的发展逻辑。其底层逻辑是：在低空经济这一新兴赛道

中，以氢能无人机这一差异化产品为切入点，建立技术壁垒和品牌认知，再逐步向更广泛的氢能源动力应用场景拓

展。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：Pre-A轮融资完成。2026年3月，沈阳产业技术研究院通过市场化投资平台完成对盛科航宇的Pre-A轮投资。

【行业观察】Pre-A轮融资的完成，标志着公司从技术验证阶段进入产业化加速阶段。沈阳产业技术研究院的投资不仅

是资金支持，更是产业资源的导入和政策背书的体现。

动向二：氢能无人机技术持续突破。公司的氢能无人机具备多项关键技术突破：封闭式复合冷却电池系统可在-40℃至

45℃环境下稳定工作，燃料电池寿命长达3000小时。【行业观察】3000小时的燃料电池寿命在工业级无人机领域具有

较强的竞争力。宽温域的工作能力使公司产品在东北寒冷地区和高原等特殊环境下具有独特的市场优势。

动向三：融入沈阳低空经济产业生态。盛科航宇的落地和发展，使沈北新区在低空经济+新能源新赛道上再落关键一

子，为沈阳低空经济“2+3”制造产业集群注入强劲新动能。【行业观察】低空经济是国家和地方重点发展的新兴产业方

向。盛科航宇作为氢能无人机领域的先行者，有望受益于低空经济政策的持续释放和产业生态的不断完善。

动向四：入选氢能专精特新创业大赛10强。2025年，公司跻身氢能专精特新创业大赛企业技术路演赛10强。【行业观

察】这一荣誉反映了行业对公司技术实力和发展潜力的认可，也有助于提升公司的品牌知名度和融资能力。

第五节竞争格局与市场地位

盛科航宇在氢能无人机领域处于国内第一梯队。公司在长航时氢能无人机这一细分赛道上具有先发优势和技术特色。

与同行业对比：国内氢能无人机领域参与者较少，主要包括氢航科技、众宇动力等企业。盛科航宇在技术团队（哈工

大背景）、产品性能（-40℃至45℃宽温域、3000小时燃料电池寿命）等方面具有一定的竞争优势。

在沈阳氢能产业链中的位置：盛科航宇处于氢能产业链的终端应用环节，是氢能产业与低空经济交叉的典型代表。公

司的氢能无人机产品为氢能提供了差异化的应用场景，有助于拓展氢能的市场空间。

护城河分析：盛科航宇的核心护城河包括技术壁垒（氢能无人机涉及燃料电池系统集成、热管理、能量管理等核心技

术）、先发优势（作为国内较早进入氢能无人机领域的企业之一）、以及区位优势（位于沈北新区，受益于沈阳低空

经济和氢能产业的双重政策支持）。

风险与挑战：公司规模较小，处于发展早期阶段，抗风险能力相对较弱。氢能无人机市场仍处于培育期，商业化进程

存在不确定性。此外，公司在融资、市场拓展、产能建设等方面面临较大的执行压力。

第六节经营表现

沈阳盛科航宇氢能源科技有限公司为非上市企业，且处于发展早期阶段，未向公众披露完整财务数据。据公开信息，

公司成立于2023年，2024年获评高新技术企业，2026年3月完成Pre-A轮融资。

规模分析：公司由哈工大沈轶岭博士领衔技术团队。公司专注于氢能无人机研发制造，目前处于从技术验证向产业化

过渡的阶段。

融资分析：公司Pre-A轮融资由沈阳产业技术研究院通过市场化投资平台完成。Pre-A轮融资的完成标志着公司估值已

达到一定水平，获得了专业投资机构的认可。

行业基准分析：据行业公开数据，全球无人机市场规模持续增长，其中氢能无人机作为长航时、零排放的新兴品类，

市场增速高于行业平均水平。国内氢能无人机市场仍处于早期阶段，但政策支持力度大、应用场景不断拓展。

可比公司对比：国内氢能无人机领域的可比公司较少。氢航科技是该领域的领先企业之一，盛科航宇在技术团队和产

品性能上具有一定的对标价值。

发展阶段判断：公司目前处于从研发验证向产业化过渡的关键阶段。Pre-A轮融资的完成为公司提供了资金支持，预

计公司在未来1-2年内将重点推进产品量产和市场拓展。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.Pre-A轮融资后的产品量产计划和时间表？

2.氢能无人机的市场拓展和客户开发进展？

3.燃料电池寿命3000小时等核心技术指标的持续优化？

4.在沈阳低空经济产业生态中的定位和协同机会？

5.下一轮融资的计划和估值预期？

交流话题：

话题一：Pre-A轮融资后的产业化计划。【行业观察】公司2026年3月完成Pre-A轮融资，氢能无人机正式驶入产业化

“快车道”。【建议关注】可以深入了解：融资后的具体用途是什么？是用于产能建设、市场拓展还是技术升级？公司

预计何时能够实现产品的规模化量产和销售？

话题二：氢能无人机的技术优势与应用场景。【行业观察】公司的氢能无人机具备-40℃至45℃宽温域工作能力和

3000小时燃料电池寿命。【建议关注】可以探讨：公司的技术优势主要体现在哪些方面？主要的应用场景是哪些？与

锂电池无人机相比，氢能无人机的成本结构和运营经济性如何？

话题三：市场拓展与客户开发。【行业观察】公司专注于固定翼、多旋翼机型。【建议关注】可以询问：目前主要的

客户群体是哪些？在工业巡检、应急救援、测绘等领域有哪些具体的应用案例？公司的市场拓展策略是什么？

话题四：在沈阳低空经济产业生态中的定位。【行业观察】公司是沈阳低空经济“2+3”制造产业集群的重要组成部分。

【建议关注】可以了解：公司在沈阳低空经济产业生态中扮演什么角色？与产业链上下游企业的合作情况如何？产业

生态的完善对公司有哪些具体帮助？

话题五：下一轮融资计划。【行业观察】公司刚刚完成Pre-A轮融资。【建议关注】可以探讨：公司下一轮融资的计

划是怎样的？预计在什么时间启动？融资将主要用于哪些方向？

企业三：辽宁氢时代新能源科技有限公司

第一节企业概览

辽宁氢时代新能源科技有限公司是深圳氢时代新能源科技有限公司在沈阳落地的战略载体，也是沈阳铁西氢能装备制

造基地的核心企业之一。公司成立于2024年6月4日，注册地址位于辽宁省沈阳市沈阳经济技术开发区花海路28号。公

司注册资本5000万元人民币，实缴资本3500万元人民币。

辽宁氢时代的成立是深圳氢时代“落子沈阳”战略的直接体现。2024年，国内著名氢能源企业——深圳氢时代新能源科

技有限公司落子沈阳，在沈布局建设氢燃料电池发动机（发电机）、电解槽等氢能装备生产基地项目。深圳氢时代是

国家高新技术企业和“专精特新”企业，主要从事氢燃料电池发动机及核心零部件的研发、设计、系统集成和应用。企

业在沈阳经开区注册成立辽氢时代公司（即辽宁氢时代），谋划启动氢燃料电池发动机生产基地、氢动力无人机生产

基地、氢动力重型卡车整车组装基地、氢转醇示范及生产基地等项目。

据公开信息，辽宁氢时代的法定代表人为陈锋。公司经营范围包括技术服务、技术开发、新兴能源技术研发等。2024

年12月，在沈阳新能源大会上，辽宁氢时代与新加坡、印尼联合新能源项目签署技术、装备出海合作协议。

第二节业务体系与产品矩阵

辽宁氢时代的业务聚焦于氢能装备的研发、制造和销售，是深圳氢时代在东北地区的产业化基地。

氢燃料电池发动机是公司的核心产品方向。深圳氢时代拥有领先的氢燃料电池发动机技术。辽宁氢时代在沈阳布局建

设氢燃料电池发动机（发电机）生产基地。氢燃料电池发动机是氢燃料电池汽车的核心部件，市场空间广阔。

电解槽是公司的另一重要产品方向。电解槽是绿氢制备的核心设备，随着绿氢产业的快速发展，市场需求持续增长。

辽宁氢时代在沈阳布局建设电解槽等氢能装备生产基地项目。

氢动力无人机是公司的新兴业务方向。深圳氢时代谋划在沈阳启动氢动力无人机生产基地。

氢动力重型卡车整车组装是公司的另一战略布局。深圳氢时代谋划在沈阳启动氢动力重型卡车整车组装基地。

从产品逻辑来看，辽宁氢时代的业务布局体现了“从核心部件到终端应用”的全链条思路——氢燃料电池发动机是“心

脏”，电解槽是“源头”，氢动力无人机和氢动力重卡是“应用”。这种布局使公司能够在氢能产业链的多个环节获取价

值，同时也降低了单一环节的市场风险。

客户画像方面，辽宁氢时代的客户覆盖氢燃料电池汽车主机厂、绿氢项目开发商、无人机运营商等。公司已与新加

坡、印尼等海外市场签署了技术、装备出海合作协议。

第三节成长轨迹与战略演进

辽宁氢时代的发展历程虽然短暂，但战略意图清晰。

设立期（2024年）：公司成立与项目启动。2024年，深圳氢时代落子沈阳，在沈阳经开区注册成立辽宁氢时代新能源

科技有限公司。2024年12月，在沈阳新能源大会上，辽宁氢时代与新加坡、印尼联合新能源项目签署技术、装备出海

合作协议。同月，深圳氢时代首席科学家刘科院士工作站揭牌。

建设期（2025年至今）：项目推进与产能建设。辽宁氢时代在铁西、于洪的子项目均已完成投资协议签署，并纳入辽

宁省级重点项目库。氢燃料电池发动机生产基地、电解槽等氢能装备生产基地项目正在推进中。

辽宁氢时代的战略演进体现了“母公司技术输出+本地产业化+海外市场拓展”的三位一体模式。其底层逻辑是：依托深

圳氢时代在氢燃料电池领域的技术积累，在沈阳实现产业化落地，再以沈阳为基地向东北亚和“一带一路”市场辐射。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：项目纳入辽宁省级重点项目库。辽宁氢时代在铁西、于洪的子项目均已完成投资协议签署，并纳入辽宁省级

重点项目库。【行业观察】纳入省级重点项目库意味着项目在政策支持、资源保障、审批流程等方面将获得优先待

遇。省级重点项目的定位也有助于提升公司在融资和市场拓展中的信用等级。

动向二：签署技术、装备出海合作协议。2024年12月，在沈阳新能源大会上，辽宁氢时代与新加坡、印尼联合新能源

项目签署技术、装备出海合作协议。【行业观察】出海合作是辽宁氢时代区别于多数国内氢能企业的重要差异化优

势。新加坡和印尼在氢能产业方面均有积极的政策规划，海外市场的拓展有望为公司提供额外的增长空间。

动向三：院士工作站揭牌。2024年12月，沈阳新能源大会上，沈阳市市长吕志成与澳大利亚国家工程院院士、深圳氢

时代首席科学家刘科共同为院士工作站揭牌。【行业观察】院士工作站的设立有助于提升公司在氢能技术领域的研发

能力和行业影响力，同时也有利于吸引高端人才和争取政策资源。

动向四：铁西氢能装备制造基地的核心企业定位。沈阳市氢能产业发展规划明确“以铁西氢能装备制造基地为核心”。

辽宁氢时代作为铁西氢能装备制造基地的核心企业之一，在产业布局中具有重要的战略地位。【行业观察】铁西氢能

装备制造基地的定位为辽宁氢时代提供了政策背书和产业集聚的红利。

第五节竞争格局与市场地位

辽宁氢时代在沈阳氢能装备制造领域处于第一梯队。作为深圳氢时代在东北地区的产业化基地，公司在技术、品牌、

客户资源等方面享有母公司的支持。

与母公司的关系：辽宁氢时代是深圳氢时代在沈阳设立的项目公司。深圳氢时代是国家高新技术企业和“专精特新”企

业，拥有领先的氢燃料电池发动机技术、固态储氢技术及氢动力整车开发等经验。辽宁氢时代作为母公司在东北地区

的战略支点，共享母公司的技术、品牌和客户资源。

与同行业对比：在沈阳氢能装备制造领域，辽宁氢时代与希科泰（氢燃料电池系统）、盛科航宇（氢能无人机）等企

业形成了差异化的竞争格局。辽宁氢时代的优势在于产品线更广（覆盖发动机、电解槽、无人机、重卡整车等）和母

公司技术背书更强。

护城河分析：辽宁氢时代的主要护城河包括母公司技术壁垒（深圳氢时代在氢燃料电池领域的领先技术）、政策支持

（纳入省级重点项目库、铁西氢能装备制造基地核心企业）、以及海外市场先发优势（已签署出海合作协议）。

风险与挑战：公司成立时间较短，项目尚处于建设期，面临较大的执行风险。氢能装备制造行业竞争激烈，国际巨头

和国内龙头企业在技术和市场上均具有显著优势。此外，海外市场的拓展也面临地缘政治和贸易政策的挑战。

第六节经营表现

辽宁氢时代新能源科技有限公司为非上市企业，据公开信息，公司注册资本5000万元人民币，实缴资本3500万元人民

币。

规模分析：公司成立于2024年6月，目前处于项目建设和产能布局阶段。公司在铁西、于洪的子项目均已完成投资协

议签署。

项目投资分析：深圳氢时代在沈阳布局的氢燃料电池发动机（发电机）、电解槽等氢能装备生产基地项目分布在铁

西、于洪，子项目均已完成投资协议签署并纳入辽宁省级重点项目库。参照同行业可比项目，氢燃料电池发动机生产

基地的投资规模通常在数亿元至数十亿元级别。

行业基准分析：据行业公开数据，氢燃料电池发动机市场的竞争格局正在形成，头部企业的年产能已达到数千台级

别。随着氢燃料电池汽车示范应用的扩大，对氢燃料电池发动机的需求将持续增长。

可比公司对比：与同属沈阳氢能产业的希科泰相比，辽宁氢时代的母公司技术背景更强（深圳氢时代拥有院士工作站

和领先的燃料电池技术），但辽宁氢时代在沈阳的落地时间较晚，项目尚处于建设期。

发展阶段判断：公司目前处于从设立期向建设期过渡的阶段。项目已纳入省级重点项目库，预计在未来1-2年内将进入

实质性建设阶段。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.铁西、于洪生产基地的建设进度和投产时间？

2.海外市场（新加坡、印尼）合作的落地进展？

3.院士工作站的研发方向和成果转化？

4.与沈阳本地氢能产业链企业的协同机会？

5.氢燃料电池发动机的市场定位和客户拓展？

交流话题：

话题一：生产基地的建设进度与产能规划。【行业观察】公司在铁西、于洪的子项目均已完成投资协议签署。【建议

关注】可以深入了解：生产基地的建设进度如何？预计何时能够投产？各生产基地的产能规划和产品定位是怎样的？

话题二：海外市场合作的落地进展。【行业观察】公司已与新加坡、印尼签署技术、装备出海合作协议。【建议关

注】可以探讨：出海合作目前处于什么阶段？是技术输出、设备出口还是联合项目开发？海外市场的拓展策略和预期

目标是什么？

话题三：院士工作站的研发方向。【行业观察】深圳氢时代首席科学家刘科院士工作站已揭牌。【建议关注】可以询

问：院士工作站的主要研发方向是什么？与辽宁氢时代的产业化项目如何衔接？院士工作站在人才引进和技术攻关方

面有哪些具体计划？

话题四：与沈阳本地氢能产业链的协同。【行业观察】公司位于铁西氢能装备制造基地核心区。【建议关注】可以了

解：公司与沈阳本地氢能产业链企业（如希科泰、盛科航宇等）是否有合作计划？在产业生态构建中扮演什么角色？

话题五：氢燃料电池发动机的市场定位。【行业观察】公司谋划启动氢燃料电池发动机生产基地。【建议关注】可以

探讨：公司的氢燃料电池发动机主要targeting哪些应用场景？是商用车、乘用车还是固定式发电？与竞争对手相比，

公司的产品差异化和竞争优势是什么？

企业四：辽氢时代（深圳氢时代沈阳项目）

第一节企业概览

辽氢时代是深圳氢时代新能源科技有限公司在沈阳投资设立的氢能装备产业化项目主体，也是沈阳铁西氢能装备制造

基地的标志性项目。2024年，国内著名氢能源企业——深圳氢时代新能源科技有限公司落子沈阳，在沈布局建设氢燃

料电池发动机（发电机）、电解槽等氢能装备生产基地项目。深圳氢时代是国家高新技术企业和“专精特新”企业，主

要从事氢燃料电池发动机及核心零部件的研发、设计、系统集成和应用。

深圳氢时代落子沈阳的背景，与沈阳市打造“北方氢都”的战略目标高度契合。2024年11月，辽宁省委副书记、沈阳市

委书记王新伟与深圳氢时代首席科学家刘科一行会谈，明确表示“沈阳氢源开发潜力大，装备制造、新材料等产业配套

能力强，交通、低空经济等应用场景丰富”。深圳氢时代则回应“非常看好沈阳的氢能产业发展基础和推广应用前景，

将坚定不移布局沈阳”。

辽氢时代项目分布在铁西、于洪等区域，子项目均已完成投资协议签署，并纳入辽宁省级重点项目库。项目谋划启动

氢燃料电池发动机生产基地、氢动力无人机生产基地、氢动力重型卡车整车组装基地、氢转醇示范及生产基地等多个

子项目。

第二节业务体系与产品矩阵

辽氢时代的业务覆盖氢能产业链的多个关键环节，形成了较为完整的产品矩阵。

氢燃料电池发动机生产基地是项目的核心。深圳氢时代拥有领先的氢燃料电池发动机技术。生产基地将实现氢燃料电

池发动机的规模化制造，服务于氢燃料电池汽车市场。

电解槽生产基地是项目的另一重要组成部分。电解槽是绿氢制备的核心设备。随着绿氢产业的快速发展，电解槽市场

需求持续增长。

氢动力无人机生产基地是项目在新兴领域的布局。深圳氢时代谋划在沈阳启动氢动力无人机生产基地。氢动力无人机

是低空经济的重要装备形态。

氢动力重型卡车整车组装基地是项目在终端应用领域的延伸。氢动力重卡是氢燃料电池技术最具商业化前景的应用场

景之一。

氢转醇示范及生产基地是项目在氢基能源领域的探索。氢转醇是将绿氢转化为绿色甲醇等氢基燃料的技术路径。

从产品逻辑来看，辽氢时代的业务布局体现了“从核心部件到终端应用、从装备制造到能源转化”的全链条思路。氢燃

料电池发动机和电解槽是“核心部件”，氢动力无人机和重卡是“终端应用”，氢转醇是“能源转化”。这种布局使深圳氢时

代能够在氢能产业链的多个环节获取价值。

第三节成长轨迹与战略演进

前期接洽期（2024年上半年）：深圳氢时代开始与沈阳市进行接洽，探讨在沈阳布局氢能装备生产基地的可能性。

签约落地期（2024年下半年）：2024年，深圳氢时代正式落子沈阳。2024年11月，市委书记王新伟与深圳氢时代首

席科学家刘科一行会谈。同月，企业在沈阳经开区注册成立辽氢时代公司。

项目推进期（2025年至今）：辽氢时代在铁西、于洪的子项目均已完成投资协议签署，并纳入辽宁省级重点项目库。

2024年12月，深圳氢时代首席科学家刘科院士工作站在沈阳揭牌。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：项目纳入辽宁省级重点项目库。辽氢时代在铁西、于洪的子项目均已完成投资协议签署，并纳入辽宁省级重

点项目库。【行业观察】省级重点项目库的纳入，意味着项目在土地、审批、资金等方面将获得优先保障，也体现了

辽宁省政府对氢能产业的高度重视。

动向二：院士工作站揭牌。2024年12月，在沈阳新能源大会上，深圳氢时代首席科学家、澳大利亚国家工程院院士刘

科院士工作站在沈阳揭牌。【行业观察】院士工作站的设立是深圳氢时代在沈阳深化布局的重要举措，有助于将顶尖

的氢能技术人才和研发资源引入沈阳。

动向三：签署技术、装备出海协议。2024年12月，在沈阳新能源大会上，辽宁氢时代与新加坡、印尼联合新能源项目

签署技术、装备出海合作协议。【行业观察】这一合作使辽氢时代项目从一开始就具备了国际化的视野——不仅在沈

阳生产，还要走向海外市场。

动向四：沈阳氢能产业规划的强力支撑。沈阳市氢能产业发展规划明确“以铁西氢能装备制造基地为核心”。辽氢时代

作为铁西氢能装备制造基地的核心项目，在产业布局中具有重要的战略地位。【行业观察】产业规划的强力支撑为项

目提供了政策保障和发展空间。

第五节竞争格局与市场地位

辽氢时代在沈阳氢能装备制造领域具有重要的战略地位。作为深圳氢时代在东北地区的产业化基地，项目在技术、品

牌、资源等方面具有显著优势。

在沈阳氢能产业链中的位置：辽氢时代是铁西氢能装备制造基地的核心项目。项目覆盖氢燃料电池发动机、电解槽、

氢动力无人机、氢动力重卡等多个方向，是沈阳氢能产业链中覆盖面最广的项目之一。

与同行业对比：与希科泰（专注于氢燃料电池系统）相比，辽氢时代的产品线更广、体量更大。与盛科航宇（专注于

氢能无人机）相比，辽氢时代的业务覆盖更全面。辽氢时代是沈阳氢能装备制造领域最具综合性的项目。

护城河分析：辽氢时代的主要护城河包括母公司技术壁垒（深圳氢时代的领先技术）、政策支持（省级重点项目、铁

西核心定位）、以及产业链整合能力（覆盖多个环节的布局）。

风险与挑战：项目投资规模大、建设周期长，面临较大的资金压力和执行风险。氢能装备制造行业竞争激烈，市场需

求的不确定性较高。

第六节经营表现

辽氢时代项目为非上市项目，未向公众披露财务数据。

项目投资分析：深圳氢时代在沈阳布局的氢燃料电池发动机（发电机）、电解槽等氢能装备生产基地项目分布在铁

西、于洪。参照同行业可比项目，氢燃料电池发动机生产基地的投资规模通常在数亿元至数十亿元级别。

产能分析：项目谋划启动氢燃料电池发动机生产基地、氢动力无人机生产基地、氢动力重型卡车整车组装基地、氢转

醇示范及生产基地等多个子项目。以氢燃料电池发动机行业标准产能推算，满产后年产值可达数十亿元级别。

行业基准分析：据行业公开数据，氢燃料电池发动机市场正处于快速增长期。随着氢燃料电池汽车示范应用的扩大，

对氢燃料电池发动机的需求将持续增长。

发展阶段判断：项目目前处于从签约落地向实质性建设过渡的阶段。子项目已完成投资协议签署并纳入省级重点项目

库。预计在未来1-2年内将进入实质性建设阶段。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.各子项目的建设优先级和时间表？

2.项目资金的筹措和来源？

3.与沈阳本地产业链的协同和配套？

4.海外市场（新加坡、印尼）合作的落地？

5.氢转醇示范项目的技术路线和商业化前景？

交流话题：

话题一：各子项目的建设优先级与时间表。【行业观察】项目覆盖氢燃料电池发动机、电解槽、氢动力无人机、氢动

力重卡、氢转醇等多个方向。【建议关注】可以深入了解：各子项目的建设优先级是如何确定的？预计各子项目的投

产时间分别是何时？

话题二：项目资金的筹措与来源。【行业观察】项目纳入辽宁省级重点项目库。【建议关注】可以探讨：项目的总投

资规模是多少？资金来源结构是怎样的？是否有政府补贴或产业基金的支持？

话题三：与沈阳本地产业链的协同。【行业观察】项目位于铁西氢能装备制造基地。【建议关注】可以了解：项目与

沈阳本地氢能产业链企业（如希科泰、东管电力等）是否有协同或配套关系？在零部件采购、技术合作等方面有哪些

计划？

话题四：海外市场合作的落地。【行业观察】公司已与新加坡、印尼签署技术、装备出海合作协议。【建议关注】可

以询问：海外合作目前处于什么阶段？预计何时能够产生实质性收入？

话题五：氢转醇示范项目的技术路线。【行业观察】项目谋划启动氢转醇示范及生产基地。【建议关注】可以探讨：

氢转醇的技术路线是什么？是采用何种催化剂和反应条件？项目的商业化前景如何？

企业五：沈阳燃气集团有限公司

第一节企业概览

沈阳燃气集团有限公司是沈阳市属国有独资企业，承担着沈阳市天然气的供应与管网运营职能，也是沈阳氢能产业

“制-储-输-用”一体化布局中的关键枢纽。2026年4月，沈阳燃气集团与浙江正泰新能源开发有限公司在杭州正式签署法

库风电绿氢耦合天然气项目合作框架协议。这标志着东北首个绿氢掺混天然气项目正式启动，沈阳燃气集团从传统的

天然气供应商向氢能综合服务商转型迈出了关键一步。

沈阳燃气集团拥有沈阳市完善的天然气管网基础设施。法库风电绿氢耦合天然气项目设计年产氢气2500万标准立方

米，产出的氢气由沈阳燃气集团结合全市天然气全年用量统一调配使用，构建“法库制氢、全市共享”的绿氢供应格

局。

沈阳燃气集团在氢能领域的布局具有独特优势——公司拥有现成的天然气管网基础设施和终端用户资源，能够以最低

的边际成本实现氢能的规模化应用。据公开信息，公司正探索掺氢天然气安全输送与商业化运营模式。

第二节业务体系与产品矩阵

沈阳燃气集团的业务正在从传统的天然气供应向氢能综合服务延伸。

天然气供应与管网运营是公司的传统主营业务。公司拥有沈阳市天然气管网和终端用户资源，是沈阳市天然气供应的

主渠道。

绿氢制备与供应是公司的新兴业务方向。法库风电绿氢耦合天然气项目设计年产氢气2500万标准立方米。项目利用法

库地区的风电资源制取绿氢，产出的氢气由沈阳燃气集团统一调配使用。

天然气掺氢是公司的核心技术方向。正泰新能源将发挥其碱性电解槽等自主可控装备优势，为项目提供高效风电制氢

技术与建设支持；沈阳燃气则利用现有管网基础设施，探索掺氢天然气安全输送与商业化运营模式。

从业务逻辑来看，沈阳燃气集团的氢能布局遵循“以现有管网基础设施为依托、以绿氢制备为源头、以天然气掺氢为路

径、以终端用户为出口”的逻辑。这种布局的最大优势在于——不需要从零开始建设氢能基础设施，而是通过对现有天

然气管网的改造升级实现氢能的规模化应用，边际成本远低于新建专用氢能管网。

第三节成长轨迹与战略演进

传统燃气供应阶段（公司成立至2023年）：沈阳燃气集团作为沈阳市属国有燃气供应企业，主要从事天然气的采购、

输配和销售，拥有完善的管网基础设施和终端用户资源。

战略转型阶段（2024-2025年）：随着沈阳市氢能产业发展规划的出台，沈阳燃气集团开始探索向氢能领域转型的可

能性。公司先后与多家氢能技术企业进行接洽，探讨绿氢制备和天然气掺氢的技术路径和商业模式。

项目落地阶段（2026年至今）：2026年4月，沈阳燃气集团与正泰新能源正式签署法库风电绿氢耦合天然气项目合作

框架协议。项目设计年产氢气2500万标准立方米。公司正推进天然气掺氢示范项目建设，助力沈阳构建“制-储-输-用”

一体化氢能产业生态。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：东北首个绿氢掺混天然气项目签约。2026年4月，沈阳燃气集团与正泰新能源签署法库风电绿氢耦合天然气

项目合作框架协议。项目设计年产氢气2500万标准立方米。项目一期已获备案。【行业观察】这是东北地区首个绿氢

掺混天然气项目，具有重要的示范意义。项目的成功实施将为东北地区其他城市的绿氢应用提供可复制的经验。

动向二：“法库制氢、全市共享”的绿氢供应格局。项目产出的氢气由沈阳燃气集团结合全市天然气全年用量统一调配

使用。这一模式实现了绿氢制备与终端消纳的有效对接。【行业观察】“法库制氢、全市共享”的模式充分利用了沈阳

燃气集团的管网和用户资源优势，是氢能规模化应用的高效路径。

动向三：探索掺氢天然气商业化运营模式。沈阳燃气利用现有管网基础设施，探索掺氢天然气安全输送与商业化运营

模式。【行业观察】掺氢天然气是氢能规模化应用的重要路径之一。如果商业化运营模式能够验证成功，将为氢能在

城市燃气领域的广泛应用打开空间。

动向四：助力沈阳构建“制-储-输-用”一体化氢能产业生态。项目被定位为助力沈阳构建“制-储-输-用”一体化氢能产业

生态的关键一环。【行业观察】沈阳燃气集团凭借其管网基础设施和用户资源，在“输”和“用”两个环节具有不可替代的

优势，是沈阳氢能产业生态中不可或缺的关键角色。

第五节竞争格局与市场地位

沈阳燃气集团在沈阳氢能产业的“输”和“用”环节具有独特的市场地位——公司拥有沈阳市唯一的天然气管网基础设施，

是氢能通过天然气管道输配和应用的唯一通道。

与同行业对比：与国内其他城市的燃气企业（如深圳燃气、北京燃气等）相比，沈阳燃气集团在氢能领域的布局起步

较早，动作较快。法库风电绿氢耦合天然气项目是东北首个绿氢掺混天然气项目。

在沈阳氢能产业链中的位置：沈阳燃气集团处于氢能产业链的“输”（管网输配）和“用”（终端消纳）环节。公司是连

接上游制氢和下游用户的桥梁，是沈阳氢能产业生态中不可或缺的关键环节。

护城河分析：沈阳燃气集团的核心护城河是基础设施垄断——公司拥有沈阳市唯一的天然气管网，这一基础设施优势

具有天然的垄断性和不可复制性。任何需要通过管道输配氢气的项目，都需要与沈阳燃气集团合作。

风险与挑战：天然气掺氢的技术标准和安全性要求较高，项目的商业化运营面临技术验证的挑战。此外，氢气的成本

竞争力也是影响项目经济性的关键因素。

第六节经营表现

沈阳燃气集团有限公司为非上市国有企业，未向公众披露详细财务数据。据公开信息，公司是沈阳市属国有独资企

业，承担着沈阳市天然气的供应与管网运营职能。

规模分析：作为沈阳市唯一的燃气供应企业，公司拥有覆盖全市的天然气管网基础设施和庞大的终端用户群体。公司

的营收规模应为数十亿元级别。

项目投资分析：法库风电绿氢耦合天然气项目设计年产氢气2500万标准立方米。以当前绿氢生产成本约20-30元/公斤

估算，2500万标准立方米（约2250吨）的年产量对应年产值约4500-6750万元。

行业基准分析：据行业公开数据，国内天然气掺氢项目尚处于示范阶段。沈阳燃气集团的法库项目是东北地区的首个

此类项目，具有重要的示范意义。

发展阶段判断：公司处于从传统燃气供应商向氢能综合服务商转型的起步阶段。项目已签署合作框架协议并获备案，

预计在未来1-2年内将进入实质性建设阶段。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.法库风电绿氢耦合天然气项目的建设进度和投产时间？

2.天然气掺氢的技术标准和安全性验证进展？

3.掺氢天然气的商业化运营模式和经济效益？

4.与正泰新能源等合作伙伴的协作机制？

5.未来在氢能领域的进一步布局计划？

交流话题：

话题一：法库项目的建设进度与投产时间。【行业观察】项目已签署合作框架协议并获备案。【建议关注】可以深入

了解：项目的建设周期是多长？预计何时能够投产？目前进展到哪个阶段了？

话题二：天然气掺氢的技术标准与安全性。【行业观察】公司探索掺氢天然气安全输送与商业化运营模式。【建议关

注】可以探讨：天然气掺氢的技术标准目前是什么？安全性验证的进展如何？掺氢比例的目标是多少？

话题三：掺氢天然气的商业化运营模式。【行业观察】项目设计年产氢气2500万标准立方米。【建议关注】可以询

问：掺氢天然气的定价机制是怎样的？经济效益如何测算？项目的投资回收期预计是多长？

话题四：与正泰新能源的合作模式。【行业观察】正泰新能源提供碱性电解槽等装备和技术支持。【建议关注】可以

了解：与正泰新能源的合作模式是什么？是EPC总包、设备采购还是合资合作？双方在项目中的角色分工是怎样的？

话题五：在沈阳氢能产业生态中的进一步布局。【行业观察】公司是沈阳构建“制-储-输-用”一体化氢能产业生态的关

键一环。【建议关注】可以探讨：除了法库项目之外，公司在氢能领域还有哪些进一步的布局计划？在加氢站、氢能

储运等方面是否有规划？

企业六：中国能建（沈阳）绿色燃料项目

第一节企业概览

中国能建（沈阳）绿色燃料项目是中国能源建设集团有限公司在沈阳康平县布局的超大型风光制氢融合生物质绿色醇

油项目，是沈阳氢能产业中投资规模最大、产业链条最长的重大项目。项目拟投资建设年产50万吨生物质绿色醇油项

目，配套2GW集中式风电，预计生物质年需求量约300万吨。一期将投资建设10万吨绿色甲醇项目。

2025年3月，中国能建中电工程与沈阳康平正式签约绿色燃料基地项目。2025年9月，项目在沈阳市秋季重点项目开工

动员大会上正式开工。项目依托沈阳生物化工产业园——这是辽宁省首家获批的生物化工产业园区，认定面积4.48平

方公里。

中国能建在沈阳的绿色燃料布局不仅限于康平项目。2025年11月，中国能建在沈阳成立了中能建博创绿色燃料（沈

阳）有限公司，经营范围包括储能技术服务、站用加氢及储氢设施销售等。

第二节业务体系与产品矩阵

中国能建沈阳绿色燃料项目的业务覆盖风光发电、绿氢制备、绿色甲醇合成等多个环节。

风光发电是项目的基础。项目配套2GW集中式风电。风电资源为绿氢制备提供清洁电力。

绿氢制备是项目的核心环节。项目利用风电进行电解水制氢，生产绿氢。绿氢是绿色甲醇生产的关键原料。

生物质绿色醇油是项目的最终产品。项目拟投资建设年产50万吨生物质绿色醇油项目。一期将投资建设10万吨绿色甲

醇项目。绿色甲醇是可再生的氢基能源，可作为船用燃料、化工原料等。

从业务逻辑来看，中国能建沈阳项目的布局体现了“风光发电→绿氢制备→绿色甲醇”的完整产业链条。这种“源-网-荷-

储”一体化的模式，使项目能够实现从绿色电力到绿色燃料的全链条转化。

第三节成长轨迹与战略演进

前期规划期（2024-2025年初）：中国能建中电工程与沈阳市、康平县进行项目接洽和规划。沈阳生物化工产业园于

2025年1月正式获批，为项目提供了产业载体。

签约落地期（2025年3月）：中国能建中电工程与