《2026年赣州地区稀土新材料行业深度研究与目标企业全景解析（Q2版）》

《2026年赣州地区稀土新材料行业深度研究与目标

企业全景解析（Q2版）》

信息截止日期：2026年6月30日

报告说明与使用指引

本报告聚焦江西省赣州市稀土新材料行业，以产业链视角系统梳理该区域代表性企业的经营现状、战略动向与竞争格

局。赣州被誉为“稀土王国”，是我国乃至全球中重稀土资源最集中的区域，离子型稀土储量占全国同类资源的70%以

上。2024年，赣州稀土新材料及应用产业集群实现规上营收近600亿元，成功获评国家先进制造业集群。

本报告收录的20家企业覆盖稀土产业链上中下游关键环节——上游开采与冶炼分离、中游永磁材料及功能材料、下游

永磁电机及终端应用，以及再生资源回收利用等细分领域。企业筛选兼顾了产业地位（上市公司、国家级专精特新“小

巨人”、区域龙头）与产业链代表性两大维度。

信息来源说明：本报告所引数据与信息均来源于企业年度报告、国家企业信用信息公示系统公示信息、政府主管部门

公开文件、行业协会统计数据及权威媒体报道。所有推算数据均已标注推理依据与参照基准。

免责声明：本报告仅供产业研究与商业参考之用，不构成任何投资建议。报告中涉及的非上市企业营收数据，凡标注

“推算”“估算”者，均基于公开信息与行业基准进行的合理推测，可能与实际情况存在偏差，读者应审慎使用。

总目录

行业概览——赣州稀土新材料行业深度分析

企业深度解析（共20家）

第一章中国稀土集团资源科技股份有限公司

第二章江西金力永磁科技股份有限公司

第三章赣州晨光稀土新材料有限公司

第四章虔东稀土集团股份有限公司

第五章中稀（赣州）稀土新材料有限公司

第六章赣州稀土龙南冶炼分离有限公司

第七章江西粤磁稀土新材料科技有限公司

第八章赣州富尔特电子股份有限公司

第九章赣州诚正稀土新材料股份有限公司

第十章赣州市钜磁科技有限公司

第十一章赣州正和磁业有限公司

第十二章江西劲诚永磁新材料有限公司

第十三章赣州鑫磊稀土新材料股份有限公司

第十四章赣州中蓝稀土新材料科技有限公司

第十五章江西依路玛稀土发光材料有限公司

第十六章赣州齐畅新材料有限公司

第十七章赣州湛海新材料科技有限公司

第十八章赣州华卓再生资源回收利用有限公司

第十九章赣州稀土友力科技开发有限公司

第二十章菲仕绿能科技（赣州）有限公司

附录

行业概览：赣州稀土新材料行业深度分析

2026年6月，赣州高新区稀金新材料产业园内，中稀（赣州）稀土新材料有限公司万吨稀土冶炼分离项目施工现场一

片繁忙——这个全球首个万吨级中重稀土冶炼分离项目，预计于2026年底完成全部工程竣工验收并投入试生产。在同

一片土地上，江西金力永磁科技股份有限公司2025年营业收入突破77亿元、净利润同比增长142%，赣州富尔特电子

股份有限公司建成国内首条智能化绿色一体化高端钕铁硼生产线。这些数据与场景勾勒出赣州稀土新材料行业当下的

基本面貌：资源整合提速、龙头业绩爆发、重大项目密集落地。

赣州稀土产业的战略价值，首先来自其资源禀赋的不可替代性。赣州已发现并探明有储量的矿区达106处，离子型稀土

储量占全国同类资源的70%、全球的60%，是全球中重稀土供应的核心策源地。基于这一资源底座，赣州构建起从稀

土氧化物到稀土金属、永磁材料、永磁电机再到高端装备制造的完整产业链条。2024年，赣州稀土新材料及应用产业

集群规上营收近600亿元；截至2025年9月底，仅赣州高新区就集聚“稀金”产业企业116家，其中规上企业89家，前8月

规模以上“稀金”企业营收突破200亿元，同比增长28%。全市规模化以上稀土企业接近90家，年产值规模达700亿元。

赣州稀土产业的崛起，背后是一套自上而下的政策体系在驱动。2023年，赣州市发布《制造业重点产业链现代化建设

“7510”行动计划（2023-2026年）》，明确提出“掌控资源、做大中游、发展下游”的思路，依托中国稀土集团、江钨集

团等企业持续增强资源掌控力；到2026年，有色金属和新材料全产业链营业收入力争达到3000亿元。在更细颗粒度的

层面，赣县区于2024年出台《稀土新材料及应用集群培育提升三年行动方案（2024-2026年）》，目标到2026年集群

规模以上企业达50家、产值突破200亿元。2025年，赣州继续安排1.79亿元支持赣江创新研究院及省实验室建设，投

入财政资金8496万元支持稀土功能材料创新中心能力建设。2026年2月，《赣州市未来产业发展实施意见》进一步将

稀土新材料列为重点培育的未来产业之首，明确以赣县区、赣州经开区、龙南市等为重点区域，推动稀土功能材料向

具身智能、航空航天、生物医用等高端应用领域延伸。这套“市级顶层设计—区级落地执行—财政持续投入”的政策组

合，为赣州稀土产业提供了从资源端到应用端的系统性制度供给。

从产业链结构来看，赣州稀土新材料行业已形成层次分明、环节完整的产业生态。上游以资源开采和冶炼分离为主，

核心企业包括中国稀土集团（掌控赣州地区全部稀土采矿权）、中稀（赣州）稀土新材料（在建全球首个万吨级中重

稀土冶炼分离项目）、赣州稀土龙南冶炼分离（产能5500吨/年稀土氧化物）等。中游是产业规模最大、企业数量最多

的环节，涵盖永磁材料、发光材料、催化材料、储氢材料等稀土功能材料，代表性企业有金力永磁（2025年营收77.18

亿元）、晨光稀土（盛和资源全资子公司，2024年营收63.05亿元）、虔东稀土、粤磁稀土、富尔特等。下游以永磁电

机和终端应用为主，菲仕绿能（伺服电机市场占有率17%）等企业将赣州的稀土资源优势转化为终端产品竞争力。此

外，稀土再生回收环节亦形成规模，赣州华卓、赣州友力等企业在废料回收领域占据全国领先地位。

竞争格局方面，赣州稀土新材料行业呈现“链主引领、腰部支撑、长尾补充”的金字塔结构。第一梯队以中国稀土集团

和金力永磁为代表——前者掌控上游资源与冶炼分离环节，后者在永磁材料领域营收规模居全国前列。第二梯队包括

晨光稀土（营收超60亿元）、虔东稀土（在建项目预计年营收超60亿元）、粤磁稀土（设计产能8000吨、达产年产值

20亿元）等骨干企业。第三梯队则由大量专精特新企业和中小型功能材料企业构成，如正和磁业（31项专利）、钜磁

科技（专精特新“小巨人”，50项专利）、富尔特（新三板挂牌，2025年营收5亿元）等。据公开信息，集群已培育国家

级制造业单项冠军企业1家、国家级专精特新“小巨人”企业8家。

本报告收录企业的筛选标准遵循以下逻辑：优先纳入上市公司（中国稀土、金力永磁、富尔特等）以确保数据可验证

性；其次覆盖国家级专精特新“小巨人”及省制造业单项冠军企业（晨光稀土、钜磁科技等）；再次选取各产业链环节

的区域龙头（虔东稀土、粤磁稀土、诚正稀土等）；最后兼顾产业链关键环节的代表性（开采、冶炼分离、永磁材

料、发光材料、催化材料、储氢材料、回收利用、永磁电机等），确保20家企业能够完整映射赣州稀土新材料产业的

全貌。

2025年至2026年上半年，赣州稀土新材料行业呈现几个显著趋势。其一，高端化加速。金力永磁2025年毛利率达

21.18%，较上年同期增加10.05个百分点，产品结构向新能源车、变频空调、机器人等高附加值领域集中。其二，智能

化与绿色化并行。富尔特建成国内首条智能化绿色一体化高端钕铁硼生产线，入选工信部《5G工厂名录》；赣州华卓

将老式卧式回转窑改建为首台（套）重大技术装备立式特种冶金炉，每年额外创造经济效益约3000万元。其三，产业

链向下游延伸。“中国稀金谷”核心区高标准规划建设稀土永磁电机产业园，吸引菲仕绿能20亿元永磁电机项目、马威

科技113亿元电机和电驱系统项目落户。

从行业观察者的视角来看，赣州稀土新材料企业的普遍需求特征与发展痛点清晰可辨。在资源端，中重稀土的战略价

值日益凸显，企业普遍面临资源获取与冶炼产能扩张的双重压力——万吨级项目的快速推进正是这一压力的集中体

现。在技术端，从“卖原料”到“卖材料”再到“卖器件”的价值链攀升，要求企业在永磁材料性能、电机集成能力等关键环

节持续突破，而赣州企业在这方面的研发投入强度与沿海地区仍有差距。在市场端，新能源车、机器人、低空经济等

新兴应用场景的爆发式增长，既带来了增量空间，也对企业的产能响应速度和产品一致性提出了更高要求。在资本

端，除少数上市公司外，大量非上市企业面临融资渠道单一、扩产资金不足的瓶颈。这些需求与痛点的交织，构成了

理解赣州稀土新材料行业当下与未来的基本坐标系。

第一章中国稀土集团资源科技股份有限公司

第一节企业概览

中国稀土集团资源科技股份有限公司（以下简称“中国稀土”，000831.SZ）是赣州稀土产业链上游的绝对核心企业。公

司注册地址位于江西省赣州市章贡区章江南大道18号豪德银座A栋15层。其前身可追溯至中国南方稀土集团的资产整

合——2021年中国稀土集团在赣州正式组建，将赣州稀土矿业公司等核心资产纳入体系，实现了赣州地区稀土资源的

统一规划、统一开采、统一经营、统一管理。

中国稀土的注册资本为10.61亿元。公司主营业务涵盖稀土矿开采、稀土冶炼分离及稀土氧化物等产品的生产经营，以

及稀土技术研发和咨询服务。作为中国稀土集团旗下上市平台，中国稀土是赣州乃至全国中重稀土资源开发与冶炼分

离的绝对主力。据公开信息，公司全资子公司中稀（赣州）稀土有限公司注册资本达8.37亿元。

2025年，中国稀土实现营业收入31.82亿元。虽然这一规模在稀土上市公司中排名靠后（行业均值172.9亿元），但需

注意其业务高度聚焦于中重稀土领域——不同于北方稀土以轻稀土为主的业务结构。中重稀土的战略价值远高于轻稀

土，这使得中国稀土的单位产品价值显著高于同行。2025年三季度数据显示，公司净利润达1.95亿元。2025年8月，

公司公告拟吸收合并全资子公司中稀（赣州）稀土有限公司，进一步优化资产结构。

从员工结构来看，据2024年年度报告等信息，公司企业规模标注为小型，员工人数为29人。这一数字反映出中国稀土

作为集团上市平台的管理型总部特征——大量的生产运营职能由集团体系内的专业子公司承担。

中国稀土的战略价值远超其营收规模所暗示。作为赣州地区唯一的稀土采矿权人，公司掌控着赣州全市范围内的离子

型稀土矿山资源。在全球中重稀土供应格局中，中国稀土的地位具有不可替代性。据行业分析，2025年公司资产负债

率低于行业均值20.83个百分点，毛利率高于行业均值3.54个百分点——这两个指标共同指向一个事实：凭借对上游资

源的垄断性掌控，中国稀土在行业内享有独特的成本与定价优势。

第二节业务体系与产品矩阵

中国稀土的业务体系围绕中重稀土资源的全产业链展开，核心环节包括稀土矿开采、稀土冶炼分离和稀土氧化物销

售。

稀土矿开采是公司业务的起点。作为赣州地区唯一的稀土采矿权人，中国稀土持有南方离子型稀土88本采矿权证。离

子型稀土矿是中国特有的中重稀土资源类型，主要分布于江西、福建、广东等南方省份，其中赣州储量最为集中。与

北方轻稀土（氟碳铈矿、独居石）的开采方式不同，离子型稀土矿采用原地浸取工艺，生产成本结构和环保要求均有

其特殊性。中国稀土在这一环节的垄断地位，使其掌握了中重稀土供应的“总开关”。

稀土冶炼分离是公司业务的核心环节。公司将开采获得的稀土混合氧化物通过溶剂萃取等工艺，分离为单一稀土氧化

物产品（如氧化镧、氧化铈、氧化镨、氧化钕、氧化铕、氧化铽、氧化镝等）。这一环节的技术壁垒极高——离子型

稀土矿含有全部17种稀土元素，要将它们逐一分离为高纯度单一产品，需要数百级萃取槽的精密控制。中国稀土在这

一领域积累了深厚的技术储备。据公司2025年年度报告摘要，其经营范围明确包括“稀土冶炼分离及稀土技术研发及服

务”。

稀土氧化物销售是公司主要的收入来源。产品主要面向下游稀土金属冶炼企业和功能材料生产企业。从收入构成来

看，公司稀土行业营收31.82亿元全部来自稀土氧化物及相关产品。值得注意的是，公司2025年前三季度营收24.94亿

元，行业排名4/4——这一排名反映的是稀土上市公司群体中的相对位置，考虑到北方稀土（2025年营收425.63亿元）

以轻稀土为主的产品结构，两者在资源类型和产品价值上存在本质差异。

从业务协同来看，中国稀土的“开采—冶炼—销售”一体化模式具有明显的战略价值。上游采矿权保障了原料供应，中

游冶炼分离能力将资源转化为可销售的产品，而集团层面的资源统一调配则实现了产能与资源的优化配置。这一模式

的短板在于：公司目前尚未大规模向下游功能材料延伸，产品附加值仍有较大的提升空间。

第三节成长轨迹与战略演进

中国稀土的成长轨迹可划分为三个清晰的阶段。

初创期（2005—2020年）：赣州稀土资源的整合与统一。2005年1月，赣州稀土矿业公司成立，注册资本5亿元。作

为赣州市国有企业，公司被赋予了对全市稀土矿山资源实施“四个统一”（统一规划、统一开采、统一经营、统一管

理）的职能。这一阶段的核心任务是整合此前分散的稀土采矿权，建立集中统一的管理体制。到2020年前后，公司已

拥有88本采矿权证，账面资产总额近31亿元，净资产近13亿元。

成长期（2021—2023年）：中国稀土集团组建与上市平台整合。2021年，中国稀土集团在赣州正式挂牌成立，这是

中国稀土行业历史上规模最大的一次战略性重组。赣州稀土矿业公司被纳入中国稀土集团体系。2022年，中国稀土集

团资源科技股份有限公司完成上市（000831.SZ），成为集团在资本市场的核心平台。这一阶段的关键转变在于：从地

方国企到央企控股上市公司的跃升，使公司的资源获取能力、融资能力和战略话语权得到了质的提升。

扩张期（2024年至今）：产能扩张与产业链延伸。2025年8月，公司公告拟吸收合并全资子公司中稀（赣州）稀土有

限公司。这一动作释放出明确的信号——公司正在通过内部整合优化资产结构、提升管理效率。与此同时，集团层面

万吨级稀土冶炼分离项目加速推进，标志着产能扩张进入新阶段。2026年6月，中国科学技术大学—中国科学院赣江

创新研究院—中国稀土集团—赣州市人民政府联合基金启动“联合培育”项目征集——这标志着公司在产学研协同创新

方面迈出了实质性步伐。

纵观中国稀土的战略演进，一条清晰的逻辑贯穿始终：从资源整合到资本运作再到技术创新，每一步都指向同一个目

标——巩固和扩大在中重稀土领域的全球主导地位。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：吸收合并全资子公司中稀（赣州）稀土有限公司。2025年8月，中国稀土公告拟吸收合并全资子公司中稀

（赣州）稀土有限公司。中稀（赣州）注册资本达8.37亿元，是公司体系内的重要运营实体。此次吸收合并将减少管

理层级、优化治理结构、降低运营成本。【行业观察】在国有企业深化改革的大背景下，这一动作体现了公司提升资

产运营效率的决心。对业务关注者而言，可以关注合并完成后的协同效应释放节奏以及管理费用的变化趋势。

动向二：集团层面万吨级稀土冶炼分离项目加速推进。中稀（赣州）稀土新材料有限公司万吨稀土冶炼分离异地升级

改造项目预计2026年底完成全部工程竣工验收并投入试生产。该项目是全球首个万吨级中重稀土冶炼分离项目。【行

业观察】这一项目的建成将大幅提升中国稀土集团在稀土资源上游产业链的原料保障能力。从产业格局来看，万吨级

产能的释放将改变中重稀土冶炼分离的供给格局，可能对稀土氧化物的市场价格产生深远影响。

动向三：产学研协同创新深化。2026年6月，中国科学技术大学—中国科学院赣江创新研究院—中国稀土集团—赣州

市人民政府联合基金启动“联合培育”项目征集，聚焦重点合作领域开展基础性、战略性、前瞻性研究。【行业观察】

这一合作模式将基础研究（中科大）、应用研究（赣江创新院）、产业转化（中国稀土集团）和地方政策（赣州市政

府）四个环节打通，形成了一个完整的创新链条。对行业而言，这标志着稀土产业的竞争正在从资源端向技术端转

移。

第五节竞争格局与市场地位

在中重稀土领域，中国稀土的市场地位具有垄断性。作为赣州地区唯一的稀土采矿权人，公司掌控着全球最集中的离

子型稀土资源。在全球中重稀土供应格局中，中国稀土的战略地位无可替代。

从上市公司对比来看，中国稀土2025年营收31.82亿元，在A股稀土上市公司中排名第5/5。但这一排名需要放在资源类

型的框架下理解——行业排名第一的北方稀土（425.63亿元）以轻稀土（白云鄂博矿）为主，产品单位价值较低但产

销量巨大；排名第二的中国铀业（198.94亿元）业务横跨铀和稀土两大领域。中国稀土的营收规模虽小，但产品价值

更高，毛利率也显著高于行业均值。

从资源掌控力来看，中国稀土的护城河极为深厚。稀土采矿权证是行业的“入场券”，而离子型稀土矿的88本采矿权证

全部集中在中国稀土手中。这意味着任何竞争对手要进入中重稀土开采领域，都面临几乎不可逾越的行政壁垒。从冶

炼分离能力来看，公司通过全资子公司中稀（赣州）稀土有限公司运营万吨级冶炼分离产能，在行业中处于领先地

位。

中国稀土面临的主要风险与挑战包括：稀土价格波动对业绩的影响（2025年前三季度营收24.94亿元，行业排名靠后反

映了市场环境的挑战）；以及如何在资源垄断的基础上向下游高附加值环节延伸——这是公司长期价值增长的关键命

题。

第六节经营表现

2025年，中国稀土实现营业收入31.82亿元。2025年前三季度，公司实现营业收入24.94亿元，净利润1.95亿元。从季

度分布来看，第四季度营收约为6.88亿元，占全年比重约22%，呈现较为平稳的季节性特征。

从盈利能力来看，2025年公司毛利率高于行业均值3.54个百分点。这一优势主要来自资源端的垄断地位——公司掌控

的离子型稀土矿开采成本相对可控，而产品（中重稀土氧化物）的市场价格远高于轻稀土产品。2025年公司资产负债

率低于行业均值20.83个百分点，反映出公司财务结构的稳健性。较低的负债率为公司未来的产能扩张和技术升级提供

了充足的融资空间。

从资产结构来看，公司全资子公司中稀（赣州）稀土有限公司注册资本8.37亿元，是公司主要的运营资产载体。2025

年8月公告的吸收合并计划，将进一步优化公司的资产结构和管理效率。

与同行业可比公司对比：北方稀土2025年营收425.63亿元，约为中国稀土的13倍，但两者产品结构存在本质差异——

北方稀土以轻稀土为主，中国稀土聚焦中重稀土。盛和资源2025年前三季度营收104.56亿元，约为中国稀土的4倍，但

盛和资源的业务涵盖稀土冶炼分离、金属加工和贸易等多个环节，且在全球范围内布局。中国稀土在营收规模上不及

同行，但在中重稀土资源掌控力和单位产品价值上具有独特优势。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

其一，万吨级冶炼分离项目的投产节奏与产能爬坡——这是公司未来2-3年最重要的增长驱动因素。其二，吸收合并中

稀（赣州）后的管理整合与效率提升。其三，中重稀土价格走势对业绩的影响——2025年营收31.82亿元、行业排名靠

后的现实，要求公司必须在价格波动中寻找更稳定的盈利模式。其四，向下游功能材料延伸的战略路径——目前的业

务高度集中于上游，附加值提升空间巨大。

交流话题参考：

1.话题：万吨级项目的产能释放计划。【行业观察】全球首个万吨级中重稀土冶炼分离项目预计2026年底投产。

这一项目的投产将显著改变中重稀土冶炼分离的供给格局。【交流策略】可以深入了解项目的技术路线、产品

结构设计（高纯单一稀土氧化物的种类和纯度目标）以及投产后的市场定位。

2.话题：吸收合并后的战略调整。【行业观察】2025年8月公告的吸收合并计划标志着公司进入内部整合阶段。

【交流策略】可以探讨合并后的业务架构设计、管理效率提升目标以及是否存在进一步的资产整合计划。

3.话题：中重稀土价格走势与公司的应对策略。【行业观察】2025年公司营收31.82亿元，行业排名靠后。【交

流策略】可以了解公司对中重稀土价格中长期走势的判断，以及在价格波动中如何通过产品结构调整、库存管

理等方式稳定业绩。

4.话题：产学研合作的进展与成果转化。【行业观察】2026年联合基金项目启动，标志着产学研合作进入新阶

段。【交流策略】可以关注联合基金的重点研究方向、已有科研成果的产业化进展以及在稀土新材料领域的技

术储备。

5.话题：产业链向下游延伸的战略规划。【行业观察】公司目前业务高度集中于上游。【交流策略】可以探讨公

司是否计划进入稀土永磁材料、永磁电机等下游环节，以及在这一过程中的战略路径选择（自主建设还是并购

整合）。

（本卷完，请根据此提示词指令继续生成下一卷）

【接前卷】本卷续接《2026年赣州地区稀土新材料行业深度研究与目标企业全景解析（Q2版）》，前卷已完成行业概

览及第一章（中国稀土集团资源科技股份有限公司）的撰写，本卷继续撰写第二章至第八章（金力永磁、晨光稀土、

虔东稀土、中稀赣州稀土新材料、赣州稀土龙南冶炼分离、粤磁稀土、富尔特）。

第二章江西金力永磁科技股份有限公司

第一节企业概览

江西金力永磁科技股份有限公司（以下简称“金力永磁”，300748.SZ/06680.HK）是赣州稀土新材料行业中游永磁材料

领域的绝对龙头。公司总部位于赣州经济技术开发区，是一家集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料于一体的高

新技术企业。金力永磁于2018年在深圳证券交易所创业板上市，2022年在香港联交所主板上市，成为赣州稀土行业首

家“A+H”股上市公司。

金力永磁的成长与中国新能源产业的爆发式增长几乎同步。公司精准锁定了新能源汽车、变频空调、风力发电等节能

环保领域，将赣州的稀土资源优势转化为高性能永磁材料的全球竞争力。据2025年年报，公司实现营业总收入77.18亿

元，同比增长14.11%；归母净利润7.06亿元，同比增长142.44%。这两项数据双双创下历史新高。

公司的核心竞争力在于技术积累与客户结构的双重优势。在技术端，公司持续投入高性能钕铁硼的配方优化和工艺升

级；在客户端，公司已进入全球主流新能源汽车厂商和变频空调企业的供应链体系。2025年，公司综合毛利率达

21.18%，较上年同期增加10.05个百分点——毛利率的大幅提升既反映了产品结构的优化，也体现了规模效应带来的成

本优势。

金力永磁不仅是赣州稀土新材料行业的标杆企业，更是中国稀土永磁材料参与全球竞争的典型代表。公司在赣州先后

成立了劲力磁材、金力粘结磁等子公司，不断将业务辐射全国。据公司披露，2024年度全年稀土永磁材料实际产能已

达3.2万吨，力争到2027年建成6万吨产能。

第二节业务体系与产品矩阵

金力永磁的业务高度聚焦于高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售。钕铁硼永磁材料是第三代稀土永磁材料，因

其优异的磁性能被称为“磁王”。公司的产品广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、变频空调、风力发电、机器人及智

能制造、3C电子等领域。

新能源汽车及汽车零部件领域是公司最大的收入来源。2025年上半年，该领域实现销售收入16.75亿元，对应产品销售

量同比增长28.14%。公司的产品主要应用于新能源汽车驱动电机——这是新能源汽车的核心部件之一，对永磁材料的

性能（剩磁、矫顽力、最大磁能积）和一致性要求极高。金力永磁已进入全球主流新能源车企的供应链体系，为包括

特斯拉、比亚迪等在内的头部车企提供配套。

变频空调领域是公司的第二大业务板块。2025年上半年，该领域实现销售收入10.50亿元，对应产品销售量同比增长

19.85%。变频空调压缩机电机对永磁材料的高温稳定性和抗退磁能力有严格要求，金力永磁在这一领域积累了长期的

技术优势。

新兴业务领域正在快速成长。2025年，公司成立了具身机器人电机转子事业部，前三季度具身机器人电机转子及磁材

产品均有小批量交付；在低空飞行器领域亦有小批量产品交付。这两个新兴领域代表了永磁材料未来的重要增量空间

——机器人对高性能永磁电机的需求正在爆发，而低空飞行器（eVTOL等）对轻量化、高效率电机的需求同样旺盛。

从业务逻辑来看，金力永磁的三大业务板块（新能源车、变频空调、新兴应用）构成了一个清晰的增长阶梯：新能源

车是当下的主力增长点，变频空调是稳定的现金牛，机器人和低空飞行器是未来的战略储备。这种“主粮+增量+储备”

的业务结构，使公司在面对单一市场波动时具有较强的抗风险能力。

第三节成长轨迹与战略演进

金力永磁的成长历程是中国稀土永磁材料行业从“跟跑”到“并跑”再到部分领域“领跑”的缩影。

初创期（2008—2015年）：技术积累与市场切入。公司成立于2008年，恰逢中国稀土永磁材料行业开始向高性能领

域转型升级的窗口期。这一阶段，公司聚焦于烧结钕铁硼永磁材料的工艺研发和产能建设，逐步在变频空调等家电领

域建立市场地位。

成长期（2016—2020年）：新能源浪潮中的爆发。随着中国新能源汽车产业的爆发式增长，金力永磁精准切入新能源

汽车驱动电机用永磁材料赛道。2018年公司在创业板上市，获得了资本市场的助力。2015年以来的6年间，公司年均

增速高达30%——这一增速在制造业企业中极为罕见。到2020年前后，公司已成为国内新能源汽车永磁材料领域的头

部供应商。

扩张期（2021年至今）：全球布局与新兴赛道卡位。2022年公司在香港联交所上市，完成“A+H”双上市平台的构建。

产能方面，公司提出到2027年建成6万吨稀土永磁材料产能的目标。产品方面，公司从传统的汽车和空调领域向机器

人、低空飞行器等新兴领域延伸。2025年公司营收突破77亿元、净利润大增142%，标志着公司进入了高质量发展的

新阶段。

纵观金力永磁的战略演进，一条清晰的逻辑贯穿始终：始终锚定“高性能稀土永磁材料”这一核心赛道，在每一个阶段

选择最具增长潜力的下游应用领域进行深耕，通过持续的技术迭代和产能扩张构筑竞争壁垒。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：2025年业绩爆发式增长。2025年，金力永磁实现营收77.18亿元（同比增长14.11%），归母净利润7.06亿元

（同比增长142.44%），扣非净利润6.20亿元（同比增长264.00%）。【行业观察】净利润增速远超营收增速，反映的

是产品结构升级带来的盈利能力提升——高附加值产品（新能源车、机器人等）占比提高，低附加值产品占比下降。

2025年综合毛利率21.18%，较上年增加10.05个百分点。对行业而言，这标志着中国稀土永磁材料行业正在从“规模扩

张”向“价值提升”转型。

动向二：具身机器人电机转子业务布局。2025年，金力永磁成立具身机器人电机转子事业部，前三季度已有小批量交

付。【行业观察】具身机器人是人工智能技术落地的重要载体，每台机器人需要多个高性能永磁电机。这一市场的潜

在规模可能不亚于新能源汽车。金力永磁的提前卡位具有战略意义。

动向三：低空飞行器领域小批量交付。公司在低空飞行器领域亦有小批量产品交付。【行业观察】低空经济是2025年

以来政策重点支持的新兴产业，eVTOL等飞行器对轻量化、高效率电机的需求将带动高性能永磁材料的增量市场。虽

然目前仍处于小批量阶段，但这一布局为公司的长期增长提供了新的想象空间。

动向四：产能扩张持续推进。公司2024年度实际产能已达3.2万吨，力争到2027年建成6万吨产能。高效节能电机用磁

材基地项目加快建设。【行业观察】在全球永磁材料需求持续增长的背景下，产能规模是决定企业市场份额的关键因

素。金力永磁的产能扩张计划若如期完成，将进一步巩固其在全球永磁材料市场的领先地位。

第五节竞争格局与市场地位

在稀土永磁材料领域，金力永磁已稳居全球第一梯队。2025年营收77.18亿元，在国内稀土永磁材料上市公司中排名前

列。

从全球竞争格局来看，稀土永磁材料行业呈现“中国主导、日本跟随”的格局。中国是全球最大的钕铁硼永磁材料生产

国和出口国，金力永磁是这一格局中的核心企业之一。与日本竞争对手（如日立金属、TDK）相比，金力永磁在成本

控制和产能规模上具有优势；与国内同行（如中科三环、宁波韵升等）相比，金力永磁在新能源汽车领域的客户积累

更为深厚。

金力永磁的护城河主要体现在三个方面：客户壁垒——进入全球主流新能源车企的供应链体系需要经过长期的产品验

证和审核，一旦建立合作关系，替换成本极高；技术壁垒——高性能钕铁硼的配方和工艺需要持续的技术积累，公司

拥有大量的专利储备；规模壁垒——3.2万吨的实际产能和6万吨的目标产能构成了显著的规模经济优势。

公司面临的主要风险与挑战包括：稀土原材料价格波动对成本的影响——钕铁硼的主要原料是镨钕金属等稀土产品，

其价格波动会直接影响公司的毛利率；下游需求的结构性变化——如果新能源汽车增速放缓或技术路线发生变化（如

电机去稀土化），将对公司的业务产生冲击；以及全球贸易政策的不确定性。

第六节经营表现

2025年是金力永磁经营表现极为亮眼的一年。公司实现营业总收入77.18亿元，同比增长14.11%；主营业务收入70.28

亿元，同比增长19.00%。

从盈利能力来看，2025年归母净利润7.06亿元，同比增长142.44%；扣非净利润6.20亿元，同比增长264.00%。净利润

的大幅增长主要来自两个因素的叠加：营收的增长（量）和毛利率的提升（价）。2025年综合毛利率21.18%，较上年

同期增加10.05个百分点——这是公司产品结构优化和规模效应共同作用的结果。

从季度分布来看，第四季度实现营收23.45亿元，同比增长34.04%，环比增长25.65%。第四季度的强劲表现说明下游

需求在2025年下半年持续走强。

从现金流来看，2025年经营活动产生的现金流量净额为3.53亿元，同比下降30.50%。经营现金流的下降需要关注——

在营收和利润双双增长的背景下，现金流的背离可能意味着应收账款或存货的增加，需要进一步观察其变化趋势。

与同行业可比公司对比：中科三环2025年前三季度营收约60亿元（推算），金力永磁全年77.18亿元已实现对中科三环

的超越。宁波韵升2025年营收约50亿元，金力永磁在规模上同样领先。在盈利能力方面，金力永磁21.18%的毛利率在

行业中处于较高水平。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

其一，6万吨产能扩张的融资与建设进度——这是公司未来2-3年最大的资本开支项目。其二，机器人电机转子业务从

“小批量”到“规模化”的跨越节奏。其三，毛利率能否在21.18%的基础上继续提升。其四，经营现金流下降的原因与改

善措施。

交流话题参考：

1.话题：6万吨产能扩张的规划与进度。【行业观察】公司提出到2027年建成6万吨产能的目标，较2024年的3.2

万吨近乎翻倍。【交流策略】可以深入了解产能扩张的资本开支计划、融资安排、新产能的产品结构定位（高

端占比）以及客户需求对产能消化的支撑情况。

2.话题：机器人电机转子的商业化进展。【行业观察】2025年成立事业部并实现小批量交付。【交流策略】可以

关注机器人电机转子的技术路线选择、客户导入进度、量产时间表以及这一业务在2026-2027年的收入预期。

3.话题：毛利率提升的可持续性。【行业观察】2025年毛利率提升10.05个百分点至21.18%。【交流策略】可以

探讨毛利率提升的具体驱动因素（产品结构、规模效应、成本控制各自贡献多少），以及这些因素在未来是否

可持续。

4.话题：经营现金流的改善措施。【行业观察】2025年经营现金流同比下降30.50%。【交流策略】可以了解现

金流下降的具体原因（应收账款账期拉长还是存货增加），以及公司采取了哪些改善措施。

5.话题：新兴应用领域的战略布局。【行业观察】公司在低空飞行器领域已有小批量交付。【交流策略】可以探

讨公司在低空飞行器、人形机器人等新兴领域的战略定位、技术储备和市场拓展计划。

第三章赣州晨光稀土新材料有限公司

第一节企业概览

赣州晨光稀土新材料有限公司（以下简称“晨光稀土”）是赣州稀土新材料行业中游冶炼分离与金属加工领域的骨干企

业。公司前身为江西省赣南晨光稀土金属冶炼厂，经过二十余年的发展，现已成为A股上市公司盛和资源

（600392.SH）的全资子公司。公司注册资本达3.6亿元，总部位于赣州市上犹县黄埠镇仙人陂工业小区。

晨光稀土是一家集稀土“分离—冶炼—回收”为一体的完整产业链企业。公司采取集团化管理模式，总部设立六大中

心，下辖金属事业部、新资源事业部、再生资源事业部和氟化新材事业部。主要子公司包括全南县新资源稀土有限责

任公司和赣州步莱铽新资源有限公司。

据公开信息，2024年晨光稀土员工人数为426人，营业收入达63.05亿元。据盛和资源披露的参股控股子公司信息，晨

光稀土2024年营业收入约为32.32亿元——两者差异可能源于统计口径的不同（合并报表与单体报表之别），但均指向

公司已具备数十亿级的营收规模。公司持有和申请中专利140余件，曾荣获江西省技术发明特等奖、“2024年度国内优

质稀土金属企业”等荣誉。2025年，公司获评江西省“小灯塔”企业，是上犹县首家有色金属行业获此殊荣的企业。

晨光稀土的战略价值在于其“分离—冶炼—回收”一体化的完整产业链布局。在国内稀土冶炼分离行业中，能够同时覆

盖前端分离、中端冶炼和后端回收三个环节的企业并不多见。这一布局使公司在原料采购、成本控制和产品多样化方

面具有显著优势。

第二节业务体系与产品矩阵

晨光稀土的业务涵盖稀土产业链的中游多个环节，形成了以“分离—冶炼—回收”为核心的一体化业务体系。

稀土分离是公司的传统核心业务。公司专业生产各种稀土氧化物产品，包括氧化镧、氧化铈、氧化镨、氧化钕、氧化

铕、氧化铽、氧化镝等单一稀土氧化物。稀土分离是将稀土混合原料通过溶剂萃取等工艺分离为单一稀土产品的过

程，技术门槛较高。晨光稀土在这一领域积累了二十余年的经验，是国内稀土冶炼分离技术最先进的企业之一。

稀土金属及合金是公司的第二大业务板块。公司生产稀土金属（如金属镨、金属钕、镨钕金属等）和稀土合金系列产

品。稀土金属是制造永磁材料的关键原料，下游需求旺盛。公司在这一领域拥有行业内首条产业化全自动稀土金属电

解生产线——这一自动化产线的投运大幅提升了生产效率和产品一致性。

稀土回收是公司的特色业务。公司通过子公司赣州步莱铽新资源有限公司开展稀土废料回收业务。据盛和资源披露，

公司稀土废料回收业务主要由江西板块内部的赣州步莱铽新资源有限公司及盛和（全南）新材料有限公司具体开展，

目标至2025年稀土废料回收利用能力达10000吨/年。回收业务不仅为公司提供了额外的原料来源，也契合了稀土行业

绿色发展的政策方向。

从业务协同来看，“分离—冶炼—回收”一体化的价值在于：分离环节产出的氧化物可以供给冶炼环节生产金属，回收

环节产出的再生原料可以重新进入分离环节，形成一个闭环的原料循环体系。这种模式在原料价格波动时具有较强的

抗风险能力——当原生矿价格上涨时，回收原料的成本优势凸显；当回收原料不足时，分离环节可以转而加工原生

矿。

第三节成长轨迹与战略演进

晨光稀土的成长历程是一部从地方小厂到行业龙头的蜕变史。

初创期（1997—2010年）：从金属冶炼起步。公司金属事业部成立于1997年，位于赣州市上犹县。这一阶段，公司

以稀土金属冶炼为主业，逐步在行业内建立声誉。前身为江西省赣南晨光稀土金属冶炼厂。

成长期（2011—2020年）：产业链延伸与集团化。这一阶段，公司从单一的金属冶炼向稀土分离和回收环节延伸，形

成了“分离—冶炼—回收”的完整产业链。公司下辖金属事业部、新资源事业部、再生资源事业部和氟化新材事业部，

实现了集团化管理。同时，公司开始进入资本市场体系——成为盛和资源的全资子公司。

扩张期（2021年至今）：规模跃升与国际化布局。2024年公司营收达63.05亿元，员工426人。2025年，公司通过子

公司收购PeakRareEarthsLimited100%股权，以获取位于坦桑尼亚的Ngualla稀土矿项目——这是公司国际化战略的

关键一步。同年，公司获评江西省“小灯塔”企业。

纵观晨光稀土的演进逻辑，从金属冶炼到全产业链再到国际化布局，每一步都是对价值链的延伸和对资源掌控力的强

化。收购海外稀土矿项目的战略意图尤为清晰——在国内稀土开采受总量控制指标约束的背景下，获取海外矿源是突

破产能天花板的重要途径。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：收购坦桑尼亚Ngualla稀土矿项目。2025年，晨光稀土通过子公司收购PeakRareEarthsLimited100%股

权，获取位于坦桑尼亚的Ngualla稀土矿项目。【行业观察】Ngualla是一个大型稀土矿项目，资源量可观。这一收购

使晨光稀土从单纯的冶炼加工企业向“资源+加工”一体化企业转型，有助于降低对国内离子型稀土矿原料的依赖。对行

业而言，中国稀土企业“走出去”获取海外资源的趋势正在加速。

动向二：获评江西省“小灯塔”企业。2025年，晨光稀土获评江西省“小灯塔”企业，是上犹县首家有色金属行业获此殊

荣的企业。【行业观察】“小灯塔”企业是江西省推动制造业数字化转型的标杆企业。这一认定反映了公司在智能制造

和数字化转型方面的领先地位——公司已拥有行业内首条产业化全自动稀土金属电解生产线。

动向三：自动化产线持续升级。公司的稀土金属电解生产线是行业内首条产业化全自动化生产线。【行业观察】稀土

金属电解是典型的劳动密集型环节，自动化的推进不仅提升了生产效率，更重要的是改善了产品一致性和质量稳定

性。在人工成本持续上升的背景下，自动化水平的提升构成了重要的竞争壁垒。

第五节竞争格局与市场地位

在稀土冶炼分离和金属加工领域，晨光稀土已跻身国内第一梯队。2024年营收63.05亿元——这一规模在国内稀土冶炼

分离企业中位居前列。

从竞争格局来看，国内稀土冶炼分离行业呈现“央企主导、民企补充”的格局。中国稀土集团体系内的企业（如中稀赣

州稀土新材料、赣州稀土龙南冶炼分离等）在上游资源端具有优势；晨光稀土作为盛和资源的全资子公司，在技术和

市场端具有竞争力。与同行业企业相比，晨光稀土的差异化优势在于“分离—冶炼—回收”一体化的完整产业链布局

——大多数同行企业仅覆盖其中的一到两个环节。

晨光稀土的护城河主要体现在：技术积累——二十余年的行业经验、140余件专利、行业内首条全自动化电解生产线；

产业链完整性——“分离—冶炼—回收”一体化的布局在行业内具有稀缺性；母公司支持——作为盛和资源的全资子公

司，可以获得上市公司的资金和资源支持。

公司面临的主要风险与挑战包括：稀土价格波动对盈利的影响——公司处于产业链中游，上游原料价格和下游产品价

格的双向波动对毛利率形成压力；海外矿项目的开发进度与成本控制——坦桑尼亚Ngualla项目的开发和运营存在地缘

政治和基础设施等方面的不确定性；以及环保标准的持续提升对冶炼分离企业的成本压力。

第六节经营表现

晨光稀土为非上市企业，财务数据未完全公开。但通过母公司盛和资源的披露信息及公开报道，可以勾勒出公司的经

营概况。

据公开信息，2024年晨光稀土营业收入达63.05亿元。另据盛和资源披露的参股控股子公司信息，晨光稀土2024年营

业收入约为32.32亿元。两者差异可能源于统计口径不同（前者可能为合并报表口径，后者为单体报表口径），但均指

向公司已具备数十亿级的营收规模。2024年员工人数为426人。

从人均产值来看，按63.05亿元营收和426名员工计算，人均产值约1480万元——这一数字在制造业中极为突出，反映

了稀土冶炼分离行业资本密集型的特征。按32.32亿元营收计算，人均产值约759万元——同样处于较高水平。

从盈利能力来看，据盛和资源披露，晨光稀土2024年净利润约为2.15亿元。按此计算，净利率约为6.7%——在稀土冶

炼分离行业中处于合理水平。

从与可比公司的对比来看，赣州稀土（龙南）有色金属有限公司2025年1-3月实现营业收入2.14亿元、净利润1177万元

——按此推算年化营收约8.5亿元，远低于晨光稀土的规模。晨光稀土在赣州稀土冶炼分离企业中的营收规模处于领先

地位。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

其一，坦桑尼亚Ngualla稀土矿项目的开发进度与投产计划——这是公司未来最重要的增长来源。其二，稀土价格走势

对冶炼分离环节盈利能力的影响。其三，自动化产线的进一步升级与产能扩张。其四，稀土废料回收业务（目标

10000吨/年）的产能利用率与盈利贡献。

交流话题参考：

1.话题：Ngualla稀土矿项目的进展与规划。【行业观察】2025年公司收购PeakRareEarthsLimited100%股

权。【交流策略】可以深入了解项目的资源量、开发阶段、预计投产时间、运输物流方案以及产品（稀土精

矿）的销售安排。

2.话题：“分离—冶炼—回收”一体化的协同效应。【行业观察】公司拥有完整的产业链布局。【交流策略】可以

探讨各环节之间的原料流转、成本协同和产品组合优化，以及这一模式在价格波动周期中的抗风险能力。

3.话题：全自动化电解生产线的运营效果。【行业观察】公司拥有行业内首条产业化全自动化生产线。【交流策

略】可以了解自动化产线的效率提升数据、产品一致性改善情况以及后续的复制推广计划。

4.话题：稀土废料回收业务的规模与盈利。【行业观察】公司目标至2025年回收利用能力达10000吨/年。【交流

策略】可以关注回收业务的原料来源、产能利用率、回收率和盈利贡献。

5.话题：海外稀土资源布局的战略考量。【行业观察】收购坦桑尼亚矿项目是公司国际化的重要一步。【交流策

略】可以探讨公司在海外资源布局方面的中长期战略、风险控制措施以及是否有进一步的海外并购计划。

第四章虔东稀土集团股份有限公司

第一节企业概览

虔东稀土集团股份有限公司（以下简称“虔东稀土”）是赣州稀土新材料行业中游功能材料领域的综合性企业集团。公

司总部位于赣州市章贡区，是一家集稀土基础材料、功能材料和稀土应用开发为一体的高新技术企业集团。

虔东稀土的产品线极为丰富，涵盖稀土氧化物、稀土金属、稀土发光材料、稀土合金、稀土陶瓷、稀土磁材和稀土应

用加工装备制造等50余种产品。这种多元化的产品结构在赣州稀土企业中较为少见——大多数企业聚焦于某一细分领

域，而虔东稀土试图覆盖从基础材料到功能材料再到应用装备的多个环节。

2025年，虔东稀土投资20亿元建设稀土金属智造产业园，建成后预计年营收超60亿元。这一投资规模在赣州稀土企业

中位居前列，反映了公司对未来增长的信心和决心。公司近年来持续深化与哈尔滨工业大学、兰州大学等高校的产学

研合作，推动稀土新材料技术突破。

虔东稀土的行业地位体现在多个维度：公司产品进入稀土相关细分领域全国20强；与部分世界知名企业建立了供应合

作关系；虔东稀土及旗下企业（如龙南龙钇）获评国家级绿色工厂。这些资质和合作关系的积累，使虔东稀土成为赣

州稀土功能材料领域最具综合实力的企业之一。

第二节业务体系与产品矩阵

虔东稀土的业务体系覆盖稀土产业链中游的多个细分领域，产品种类超过50种。

稀土基础材料是公司业务的基石。公司生产各类稀土氧化物和稀土金属产品，包括氧化镧、氧化铈、氧化镨、氧化钕

等单一稀土氧化物，以及镨钕金属、镝铁合金等稀土金属及合金产品。这些基础材料是下游功能材料生产的原料，市

场需求稳定。

稀土功能材料是公司业务的核心增长点。公司在稀土发光材料、稀土磁性材料、稀土储氢材料和稀土催化材料等领域

均有布局。赣州鑫磊稀土新材料股份有限公司（虔东稀土体系内企业）主营稀土金属、稀土磁性材料、发光材料及储

氢材料的生产、加工和销售。赣州市恒泰稀土科技有限公司（虔东稀土关联企业）主营氧化铈、氧化镨、氧化钕等稀

土氧化物及镝铁合金、钇铁合金的生产销售，产品涵盖稀土发光材料、磁性材料、贮氢材料及抛光材料。这种多品

种、跨领域的布局使公司能够捕捉不同细分市场的增长机会。

稀土应用装备是公司差异化的业务板块。公司涉及稀土应用加工装备制造——这是赣州稀土企业中较少涉足的领域，

反映了公司向上游装备环节延伸的战略意图。

从业务逻辑来看，虔东稀土选择了一条“宽赛道”的发展路径——不是在某一个细分领域做到极致，而是在多个相关领

域同时布局，追求产品多样化和风险分散。这一模式的优势在于抗风险能力强（单一市场波动的影响有限），挑战在

于管理复杂度和资源配置效率。

第三节成长轨迹与战略演进

虔东稀土的发展历程体现了赣州稀土企业从“单产品”到“多产品”、从“材料”到“装备”的演进趋势。

初创与成长期（2000—2015年）：基础材料起家。公司从稀土氧化物和稀土金属等基础材料起步，逐步在赣州稀土行

业中建立地位。这一阶段的核心任务是产能建设和客户积累。

多元化扩张期（2016—2022年）：功能材料布局。公司从基础材料向发光材料、磁性材料、储氢材料、催化材料等功

能材料领域延伸。通过内部孵化和对外投资，公司构建了覆盖多个细分领域的产品矩阵。

升级转型期（2023年至今）：高端化与智能化。2025年，公司投资20亿元建设稀土金属智造产业园。项目总建筑面积

8.7万平方米，规划建设6栋仓库、3栋厂房及配套设施。项目达产后预计年营收突破60亿元、年纳税超1亿元、新增就

业岗位300个。与此同时，公司持续深化与哈工大、兰州大学等高校的产学研合作。

虔东稀土的演进逻辑可以概括为“从材料到装备、从单一到多元”——通过持续的产品线延伸和价值链攀升，不断提升

在稀土产业中的竞争位势。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：20亿元稀土金属智造产业园即将投产。虔东稀土金属智造产业园总投资20亿元，位于赣州章贡区水西产业基

地。项目主要承接集团子公司年产8000吨稀土金属生产线智能化改造升级，主要生产稀土镨钕、镧、钐、铽、镝金属

及合金等。截至2025年初，东区主体已完工进入装修阶段，西区主体工程完成20%，计划2025年12月交付投产。【行

业观察】该项目达产后将成为国内高纯度稀土金属的龙头骨干企业。8000吨稀土金属产能的释放将显著改变赣州乃至

全国稀土金属的供给格局。对行业而言，这意味着稀土金属环节的集中度将进一步提升。

动向二：产学研合作持续深化。虔东稀土与哈尔滨工业大学、兰州大学等高校持续开展产学研合作，推动稀土新材料

技术突破。此外，公司与兰石中科合作建设的纳米稀土材料项目已实现公斤级批量化稳定制备，产品已成功应用于中

石油重质油裂解催化剂中。【行业观察】产学研合作是企业突破技术瓶颈的重要路径。虔东稀土在这一领域的持续投

入，反映了公司从“资源依赖”向“技术驱动”转型的战略意图。

动向三：绿色制造体系构建。虔东稀土及旗下企业获评国家级绿色工厂。【行业观察】在环保标准日益严格的背景

下，绿色制造能力正在成为稀土企业的核心竞争力之一。国家级绿色工厂的认定不仅体现了公司的环保管理水平，也

在政策优惠和品牌形象方面具有加分效应。

第五节竞争格局与市场地位

虔东稀土在赣州稀土功能材料领域处于领先地位。公司产品种类超过50种，覆盖稀土氧化物、稀土金属、发光材料、

磁性材料、储氢材料、催化材料和装备制造等多个细分领域，这种多元化的布局在赣州稀土企业中具有稀缺性。

从竞争格局来看，虔东稀土在多个细分领域均有布局但并非每一个领域的绝对龙头。在稀土金属领域，晨光稀土是更

主要的竞争者；在永磁材料领域，金力永磁占据领先地位；在发光材料领域，江西依路玛等企业具有专业优势。虔东

稀土的优势在于“综合”——不是单项冠军，而是多项全能。

虔东稀土的护城河主要体现在：产品多元化——50余种产品的组合降低了单一市场波动的风险；产业链延伸——从基

础材料到功能材料再到应用装备的覆盖；产学研合作——与哈工大、兰州大学等高校的持续合作提供了技术支撑。

公司面临的主要风险与挑战包括：多元化布局带来的管理复杂度——产品线过多可能导致资源配置分散；20亿元投资

项目的产能消化——8000吨稀土金属产能需要足够的下游需求来支撑；以及稀土价格波动对多产品线盈利的综合影

响。

第六节经营表现

虔东稀土为非上市企业，财务数据未完全公开。但通过公开信息可以勾勒出公司的经营规模和增长趋势。

据公开报道，虔东稀土2025年投资20亿元建设稀土金属智造产业园，项目达产后预计年营收超60亿元。这一数字可以

作为公司当前营收规模的参照——如果项目达产后营收可达60亿元以上，则公司当前的营收规模可能在30-50亿元区

间。

从人员规模来看，项目达产后将新增就业岗位300个。结合赣州稀土行业的人均产值水平（行业头部企业人均产值可达

500-1500万元），可以推算公司当前的员工总数可能在数百人规模。

从资产规模来看，公司注册资本信息未公开披露，但20亿元的投资规模和8.7万平方米的建筑面积表明公司已具备相当

的资产规模。

从与可比公司的对比来看，晨光稀土2024年营收63.05亿元——虔东稀土当前的营收规模可能略低于晨光稀土，但金属

智造产业园投产后有望追平甚至超越。与金力永磁（2025年营收77.18亿元）相比，虔东稀土的营收规模仍有差距，但

产品结构的多元化为其提供了不同的竞争定位。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

其一，稀土金属智造产业园的投产进度与产能爬坡——这是公司未来1-2年最重要的增长驱动因素。其二，多元化产品

线的协同效应与资源配置优化。其三，产学研合作成果的产业化转化效率。其四，在永磁材料、发光材料等细分领域

如何提升市场份额。

交流话题参考：

1.话题：稀土金属智造产业园的进展与市场定位。【行业观察】项目投资20亿元、年产8000吨稀土金属。【交流

策略】可以深入了解项目的建设进度、产品结构（各种稀土金属的占比）、目标客户群以及市场竞争策略。

2.话题：多元化产品线的战略逻辑与管理模式。【行业观察】公司产品超过50种。【交流策略】可以探讨公司的

产品选择逻辑——为什么进入这些领域而非其他领域，各产品线之间的协同效应如何实现，以及多元化的管理

挑战如何应对。

3.话题：产学研合作的成果与转化机制。【行业观察】公司与哈工大、兰州大学等持续合作。【交流策略】可以

了解最新的合作成果、技术突破方向以及从实验室到产业化的转化机制。

4.话题：绿色制造的经验与效益。【行业观察】公司获评国家级绿色工厂。【交流策略】可以探讨绿色制造的投

入产出比、环保技术的应用效果以及在政策方面的受益情况。

5.话题：稀土功能材料的技术趋势与市场空间。【行业观察】公司在发光、磁性、储氢、催化等多个功能材料领

域均有布局。【交流策略】可以了解公司对各功能材料细分市场的增长判断、技术路线选择以及未来的重点发

展方向。

第五章中稀（赣州）稀土新材料有限公司

第一节企业概览

中稀（赣州）稀土新材料有限公司（以下简称“中稀赣州新材料”）是中国稀土集团在赣州布局的“千万万”产业集群中的

关键企业。公司成立于2025年2月17日，法定代表人为黄华勇，注册资本5亿元人民币。公司位于赣州高新区赣县区稀

金新材料产业园茅店片区。

公司的经营范围涵盖选矿、稀有稀土金属冶炼、磁性材料生产、再生资源加工与销售、环保咨询服务、机械设备销售

等多个领域。这一经营范围反映出公司定位不仅是传统的冶炼分离企业，而是覆盖从选矿到冶炼到磁性材料再到再生

资源的综合性稀土新材料企业。

中稀赣州新材料最受关注的项目是其万吨稀土冶炼分离异地升级改造项目。该项目总投资9.89亿元，是全球首个万吨

级中重稀土冶炼分离项目。项目厂区红线面积141,241平方米（约211.86亩），新建总建筑面积约63,360平方米。项目

建设内容包括酸溶车间、萃取一车间、萃取二车间、沉淀灼烧车间、废水资源化车间等。项目预计2026年底完成全部

工程竣工验收并投入试生产。

作为中国稀土集团现代产业链强链固链重点项目，中稀赣州新材料的战略意义远超其企业个体层面——它承载着中国

稀土集团提升中重稀土冶炼分离能力、巩固全球中重稀土供应主导地位的战略使命。

第二节业务体系与产品矩阵

中稀赣州新材料目前处于项目建设阶段，其业务体系将在项目投产后逐步成型。根据项目规划和公司经营范围，可以

预见其未来的业务架构。

稀土冶炼分离是公司的核心业务。项目拟建设年处理5000吨（以REO计）离子型稀土矿的冶炼分离生产线。项目购置

盐酸储罐、酸溶槽、陈化槽、批次沉淀槽、连续沉淀槽、带式真空过滤机、灼烧窑等设备合计778台（套）。投产后，

公司将具备年产高纯度单一稀土氧化物产品近4000吨的生产能力。这一产能规模在国内中重稀土冶炼分离领域位居前

列。

磁性材料生产是公司的另一重要业务方向。公司的经营范围明确包括“磁性材料生产”。这意味着公司不仅限于冶炼分

离环节，还将向下游永磁材料领域延伸。这一布局体现了中国稀土集团“从资源到材料”的战略思路——不满足于仅仅

出售稀土氧化物，而是要进入附加值更高的功能材料环节。

再生资源加工与销售是公司的绿色业务板块。稀土废料的回收利用是稀土行业的重要发展方向，公司在成立之初就将

再生资源纳入经营范围，体现了对循环经济的前瞻性布局。

从业务协同来看，冶炼分离产出的高纯稀土氧化物可以供给磁性材料生产线使用，形成“分离—材料”的内部产业链；

再生资源业务回收的废料可以重新进入分离环节，形成闭环。这种一体化布局将使中稀赣州新材料在成本和产品多样

性方面具有显著优势。

第三节成长轨迹与战略演进

中稀赣州新材料成立于2025年2月，是赣州稀土行业中最年轻的重点企业之一。虽然公司成立时间不长，但其承载的

战略使命和项目背景使其成为观察赣州稀土产业未来发展的重要窗口。

项目立项与启动（2024年）。万吨稀土冶炼分离异地升级改造项目作为中国稀土集团“千万万”产业集群中的一项关键

工程正式立项。项目被定位为全球首个万吨级中重稀土冶炼分离项目。

公司成立与项目建设（2025年）。2025年2月17日，中稀（赣州）稀土新材料有限公司正式成立。同年，项目环境影

响评价文件获得批准。项目建设工作全面展开，中国有色金属工业第六冶金建设有限公司承建项目三、四标段。

预计投产（2026年底）。项目预计2026年底完成全部工程竣工验收并投入试生产。投产后，将成为国内稀土行业产能

最大的冶炼分离项目。

中稀赣州新材料的演进逻辑极为清晰——集中资源建设全球最大的中重稀土冶炼分离基地，同时向磁性材料和再生资

源领域延伸，打造一个“分离—材料—回收”一体化的稀土新材料产业平台。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：项目建设加速推进。截至2026年中，万吨稀土冶炼分离异地升级改造项目建设进展顺利。【行业观察】这一

项目的建成将对中国乃至全球的中重稀土供应格局产生深远影响。目前全球中重稀土冶炼分离能力分散在多家企业，

单个企业的产能规模多在1000-3000吨/年。中稀赣州新材料5000吨/年的处理能力将使其成为全球最大的中重稀土冶炼

分离单一基地，规模效应带来的成本优势将重塑行业竞争格局。

动向二：“千万万”产业集群战略支撑。该项目是中国稀土集团在赣州布局的“千万万”产业集群中的一项关键工程。

【行业观察】“千万万”是中国稀土