创新及基础创业 10

第8章收益与财务管理掌握企业财务核心要点报告人名称20xx.xx.xx收益管理8.1财务计划8.2企业财务评价8.3目录【本章要点】1.在企业成立的前几年，企业需要对增长有一定的耐心，但不能对盈利能力缺乏耐心。2.寻求高增长战略的创业者往往选择以团队为基础的组织结构，显示出较高的创业强度。3.创业型企业的股东感兴趣的是企业的盈利能力。4.营运能力指标反映企业通过现有资源进行社会财富创造的水平，以及企业资金利用的效率。5.营业收入增长率是投资者和管理者关注的重要财务指标之一。8.1收益管理了解企业收益与盈利的关键模式认识收益模式及其类型1.收益模式概念收益模式是企业扣除销售退回等后的销售收入，是商业模式中收入来源的蓝图。与盈利模式区别盈利模式是企业获回报机制，更关注利润，与收益模式侧重点不同。与商业模式关系收益模式是商业模式一部分，商业模式呈现更大图景，涵盖更多业务要素。2.产品销售模式企业向顾客销售成件产品获收益，如海尔销售白色家电。3.订阅费模式企业向顾客提供内容，定期收取费用，如《读者》杂志。4.广告收益模式媒体公司提供空间或时间发布广告获收入，如谷歌销售广告空间。5.手续费收益模式企业促成或执行交易收取费用，如天猫向商家收交易佣金。6.合作营销模式企业为合作公司介绍业务获介绍费或抽成，如房地产公司模式。8.1.1收益模式盈利模式是企业如何从收入中获得回报的一种机制。它列出了公司计划生产或提供的产品，如何产生销售，以及为了使这种模式可行而产生的所有费用盈利模式的类型1企业用公式估算市场细分盈利能力，评估市场吸引力（表8-1）。市场细分盈利估算8.1.2盈利模式企业使用下面的公式来估算市场细分的盈利能力:

度量指标=利润/X最常用的利润度量指标是利润率，即利润占收益的比率。X是与企业的目标和商业模式一致的，不同的企业选择不同的X来表明他们的盈利表现。12企业建立基础产品客户群，销售消耗品或更新产品，如吉列公司。基础产品模式3企业创造独特创新产品，用专利版权保护，如默克公司。保护创新模式4企业满足未满足需求，建立新商业模式，如星巴克。新商业模式5企业在价值链一两个环节专业化，如英特尔公司。价值链专业化模式6企业为产品创造有价值品牌，如可口可乐公司。品牌模式7企业利润集中在“大片”项目，如皮克斯和先灵葆雅公司。巨型炸弹模式利润乘数模式以多种形式对同一产品重复获取利润的系统。解决方案模式从产品转移到独特的整体解决方案低成本模式制造低成本产品以提供单位价值的低价格。89九种盈利模式盈利模式诊断工具工具的开发者是美国圣母大学基奥全球事务学院创业与社会创新教授迈克尔•多里斯（MichaelDorris）和美国卡罗莱纳海岸大学管理学助理教授阿普利亚•斯皮瓦克（AprilSpivack）。诊断工具使用的盈利模式有四个基本组成部分：利润率、业务量、经营杠杆和获取收入2

对上图的理解从利润率开始。利润是客户支付的价格减去提供该产品或服务的企业成本。利润率可以通过寻找更有效的方式来制造或提供产品/服务，或者通过增加产品/服务的价值来操控，这样企业就可以提高价格。

其次，业务量指的是企业在一段时间内（例如，每天、每月）的交易数量，以及每笔交易的平均价值或销售数量。

决定公司盈利模式的第三个变量被称为经营杠杆，或公司的成本结构。这里的基本问题是总成本结构在多大程度上主要由固定成本和变动成本组成。

最后一个问题是公司如何获取收入。这包括公司有多少收入驱动因素，以及这些驱动因素的灵活性程度。收入驱动因素是指公司赚钱的所有主要方式。因此，菜单上有150个项目的餐厅，或拥有数千种单独产品的五金店，将这些项目组织成一组更易于管理的收入驱动因素，例如餐馆的主菜与酒精饮料，或五金店的手工工具与木材。

图8-2连接成分以产生利润资料来源：MORRISM,SPIVACKA.Theentrepreneur'sprofitmodel:adiagnostictool[EB/OL].(2018-04-02)

[2025-04-12]../

content/319-the-entre-preneurs-profit-model-a-diagnostic-tool.成分连接图以利润和业务量为中心。企业家要对四个成分进行详细评估。一旦评估了所有四个变量，企业家就可以评估企业的相对吸引力。例如，一个低销量、低利润率、高运营杠杆、单一收入驱动因素和固定价格的模式将会赔钱。更有吸引力的经济模式是利润率高、交易量中高、经营杠杆中等、公司有多种收入驱动因素，价格具有相当大的灵活性。探究企业收益增长的影响因素创业强度定义创业强度是创业团队对企业增长的投入程度，影响企业增长策略。01高增长企业特点高增长企业年收益增长率超25%，常以50%以上速度增长。02成长企业现金需求成长企业需现金支持营运资本等，增长快需外部筹资。03自我融资增长率限制多数企业仅靠内部资金难维持15%以上收益增长。04服务型企业增长挑战服务型企业资产密集度低，增长易增成本，难规模经济。05服务型企业成功策略成功服务企业能设计实施正确战略，降低成本，增强优势。068.1.3收益增长管理8.2财务计划学习企业财务计划的编制与分析

2创建财务计划1财务计划是商业计划关键，助企业明确方向，吸引投资者。财务计划重要性（1）评估企业收入、支出等，确定资金需求和筹款活动。确定企业财务需求（2）设定现实财务目标，依据企业战略准备财务计划。明确财务目标（3）依据企业业绩和记录做假设，预测未来财务状况。做财务假设（4）预测企业未来三至五年财务状况，含收入、费用预测。准备财务预测（5）用假设分析检验预测，分析最佳、预期和最坏情况。考虑“如果”情形（6）定期监测调整计划，确保假设相关，企业方向正确。观测调整财务计划8.2.1

财务计划编制步骤利润表显示企业收入和支出，反映一段时间盈利或亏损情况。利润表现金流量表总结企业现金流入流出，说明现金状况和偿债能力。现金流量表资产负债表报告企业资产、负债和股东权益，表明资金需求。资产负债表盈亏平衡分析确定企业盈利点，助定价、定目标和获投资者信心。盈亏平衡分析1利润表考虑最坏、预期和最佳三种情况，全面评估盈利。利润表三种情况2现金流预测含现金收入和支出预测，规划企业资金流动。现金流预测两部分3资产负债表由资产、负债和所有者权益三部分构成，遵循会计等式。资产负债表三部分4盈亏平衡点超出的销售带来利润，助企业合理经营。盈亏平衡点帮助8.2.2财务计划的组成编制财务计划的关键要点重要假设如销售增长、季节性、工资等假设，为财务计划提供基础。1权责发生制定义权责发生制以权利和责任决定收入和费用归属期，准确核算。收付实现制特点收付实现制以款项收付为标准确定收益和费用，核算简单。敏感性分析步骤确定变量、建模、分配范围、运行模拟、分析结果和制定战略（下页图8-4）。2主要预测财务报表AgraQuest公司预测报表简单，但假设脆弱，影响预测结果。3资产负债表、利润表、现金流量表东华大学创业项目报表详细，含利润表（表8-7）和现金流量表（表8-8）。财务报表勾稽关系三大报表间存在勾稽关系48.2.3编制财务计划编制上述三大财务报表，需要注意报表间项目的勾稽关系。（1）资产负债表与利润表的勾稽关系表现为:资产负债表中“未分配利润”期末数=期初数+净利润本年累计－以前年度损益调整－分配的利润

。利润表中的净利润经过提取盈余公积等分配后，反映在资产负债表的“盈余公积”项目中。

利润表中的净利润直接影响资产负债表中的所有者权益，即净利润增加导致未分配利润增加，反之亦然。（2）资产负债表与现金流量表的勾稽关系如下:流量表中“现金及现金等价物净增加额”=资产负债表中货币资金项目的期末余额－期初余额。经营活动产生的现金流量主要来源于利润表中的营业收入和营业成本。投资活动现金流出（如购建固定资产）与资产负债表中的长期资产变动对应；筹资活动现金流入（如借款、发行股票）与负债变动对应。（3）利润表与现金流量表的勾稽关系体现为:利润表中的净利润需调整非现金项目（如折旧、摊销）及经营活动中流动资产和流动负债的变动，才能与现金流量表中的经营活动现金流量净额匹配。投资活动现金流量净变动对应资产负债表中投资资产的增减，筹资活动现金流量的净变动对应负债的变动。8.3企业财务评价评估企业财务状况与发展潜力分析企业盈亏平衡的关键要点盈亏平衡分析通过盈亏平衡点分析项目成本与收益平衡关系。盈亏平衡分析定义总收入等于总成本计算盈亏平衡点销售量，超量则盈利。盈亏平衡点计算某新创企业总固定成本221100元，单价15元，算出盈亏平衡销量。新创企业盈亏平衡例8.3.1盈亏平衡分析1（1）资本报酬率资本报酬率是净利润与投资总额比，衡量投资获利情况。2（4）股东权益回报率股东权益回报率是净利润与所有者权益比，体现股东收益。3（2）营业利润率营业利润率反映企业营业收入带来营业利润的能力。4（5）总资产净利润率总资产净利润率衡量企业资产综合利用效果和盈利水平。5（3）资产报酬率资产报酬率反映企业全部资产总体获利能力，评估资产运营效益。8.3.2盈利能力的衡量评估企业资金利用和创造财富的能力（1）应收账款周转率反映企业资金周转和信用管理水平。应收账款周转率（2）存货周转率是企业营业成本与平均存货余额比，衡量存货管理。存货周转率（3）固定资产周转率是企业收入与固定资产净值比，衡量资产利用效率。固定资产周转率（4）总资产周转率是销售收入与平均资产总额比，衡量资产投资效益。总资产周转率总结不同周转率指标从不同方面评估企业营运能力，需结合分析。8.3.3营运能力分析考察企业偿还债务的能力流动比率反映企业流动资产与流动负债之间的比例关系。制造业流动比率1.5-2.0较合适，过高或过低有不利影响。（1）速动比率反映速动资产与流动负债的比例关系。制造业速动比率以1为标准，低于1可能需变卖存货偿债。（2）资产负债率资产负债率反映负债占比，不同行业判断标准不同。（3）利息保障倍数利息保障倍数衡量企业用经营收益支付债务利息的能力。