《2026年滨海新区地区信创行业深度研究与目标企业全景解析（Q2版）》

《2026年滨海新区地区信创行业深度研究与目标企

业全景解析（Q2版）》

信息截止日期：2026年6月30日

报告说明与使用指引

本报告旨在系统梳理滨海新区信创产业的发展现状与竞争格局，并对区域内20家代表性企业进行全方位深度解析。报

告信息截止日期为2026年6月30日，所引用数据主要来源于企业年度报告、国家企业信用信息公示系统公示信息、政

府公开文件及权威媒体报道。部分非上市企业的经营数据系基于公开信息进行合理推算，已标注推算依据。本报告仅

供产业研究与行业分析参考，不构成任何投资建议或商业合作建议。

总目录

第一部分滨海新区信创行业概览

一、产业地位与战略价值

二、政策环境与制度供给

三、产业链图谱与空间布局

四、竞争格局与企业梯队

五、市场趋势与热点动向

六、行业启鉴

第二部分目标企业深度解析

第一章飞腾信息技术有限公司

第二章麒麟软件有限公司

第三章海光信息技术股份有限公司

第四章曙光信息产业股份有限公司

第五章联想（天津）有限公司

第六章三六零科技集团有限公司

第七章天津南大通用数据技术股份有限公司

第八章天津神舟通用数据技术有限公司

第九章安擎计算机信息股份有限公司

第十章融科联创（天津）信息技术有限公司

第十一章天津国芯科技有限公司

第十二章天津极豪科技有限公司

第十三章天津瑞发科半导体技术有限公司

第十四章天津金海通半导体设备股份有限公司

第十五章青禾晶元半导体科技（天津）有限公司

第十六章中资信息技术应用创新促进中心有限公司

第十七章紫光云技术有限公司

第十八章天津鲲鹏信息技术有限公司

第十九章中软信息技术创新有限公司

第二十章天津海泰互联网科技有限公司

第一部分滨海新区信创行业概览

一、产业地位与战略价值

滨海新区信创产业是中国信息技术应用创新产业的战略高地。天津已培育汇聚麒麟、飞腾、海光、联想、三六零等300

多家信创产业链上企业、1500余家生态企业。滨海高新区作为核心承载区，已集聚信创产业生态企业超1000家。

产业规模层面，2025年1至10月，天津市信创产业规模超1200亿元，同比增长11.9%。滨海高新区信创产业营收近850

亿元，同比增长17.4%，占全市比重约70%。2025年上半年，高新区信创产业收入373亿元，同比增长28%。2024年全

年信创产业收入超过720亿元，同比增长30.1%。这组数据勾勒出一条陡峭的增长曲线——产业规模在一年内从720亿

跃升至近850亿，增速在30%上下波动。

信创产业的战略价值体现在两个维度。国家安全维度，信创是实现核心技术自主可控、保障国家网络信息安全的关键

支撑。滨海新区集聚了全国6大CPU设计企业中的飞腾和海光、2大通用操作系统厂商之一的麒麟软件、4大国产数据库

中的南大通用和神舟通用。飞腾与麒麟组成的“PK”体系信创市场占有率超80%。“天津信创包”已成为国内信创领域的

主流解决方案。区域经济维度，信创是滨海高新区首位度产业，“十五五”时期将致力于打造信创千亿级产业集群。信

创产业已成为滨海新区乃至天津市经济增长的核心引擎之一。

二、政策环境与制度供给

滨海新区信创产业的政策体系已形成多层级、多维度的制度合力。

市级顶层设计层面。天津市将信创产业作为“制造业立市”和“新质生产力”培育的核心抓手。2025年前三季度，天津信

创产业规模达到1149.9亿元，同比增长11.4%。市工业和信息化局提出面向“十五五”，聚焦AI+信创，推动信创产业年

均增长10%以上，努力打造世界级产业集群。

区级专项政策层面。滨海高新区以信创为首位度产业，全力打造“中国信创谷”。高新区已引育飞腾、麒麟、曙光、海

光、三六零等200余家重点信创企业。高新区信创产业局重点增强IC设计、集成电路设备和材料三大领域，拓展智能终

端、系统集成、AI服务+应用三个领域。高新区出台“信创九条”持续优化产业生态。2026年3月，高新区发布新政策加

快培育AI智能体与一人公司（OPC）新型产业生态，聚焦信创、智能制造等重点领域，每年遴选“应用示范项目”，按

实际投入的30%给予最高30万元一次性奖励。

知识产权保护层面。2026年5月，滨海新区出台信创产业知识产权保护工作指引，鼓励创新主体通过自主实施、许可

转让、作价入股、质押融资等方式盘活无形资产。

产业促进平台层面。2025年8月，中资信息技术应用创新促进中心有限公司落户滨海高新区华苑科技园，注册资本达2

亿元，系国内首个央企主导的实体化信创促进平台。

三、产业链图谱与空间布局

滨海新区信创产业已构建起从“CPU、操作系统”到“整机、服务器”的国内最完整信创产业链。

上游（基础硬件与基础软件）。CPU设计领域集聚飞腾、海光2家全国6大CPU企业。操作系统领域麒麟软件为全国2

大通用操作系统厂商之一。数据库领域南大通用、神舟通用为全国4大国产数据库企业。整机制造领域集聚联想、曙

光、安擎、融科联创等企业。

中游（平台软件与信息安全）。中间件、云计算平台等环节由中软信创、紫光云、中资信创等企业支撑。信息安全领

域三六零为领军企业，天津国芯科技覆盖“云-边-端”安全芯片。

下游（信创+服务与应用）。以“信创+服务”为核心的产业链条覆盖系统集成、运维服务、行业应用等环节。形成以基

础硬件、软件系统、信创+服务为核心，以信息安全为保障的“311信创体系”。

空间布局上，滨海高新区海洋科技园是“中国信创谷”产业承载地，代表企业有飞腾、麒麟、紫光云、长城等。华苑产

业园集聚南大通用、极豪科技等企业。信息安全产业园聚焦网络安全、数据治理等领域。信创海河实验室作为对标国

家实验室建设的科研平台，提供关键技术和生态支撑。

四、竞争格局与企业梯队

滨海新区信创产业呈现“头部引领、腰部支撑、长尾活跃”的金字塔结构。

第一梯队（年营收100亿元以上）：联想（天津）2025年营收443亿元；海光信息2025年营收143.77亿元；中科曙光

2025年营收149.64亿元；三六零集团（信创业务贡献显著）。

第二梯队（年营收10-100亿元）：飞腾信息2025年营收约25亿元；麒麟软件2025年营收16.32亿元；南大通用（员工

700余人，营收在数亿至十亿级）。

第三梯队（年营收10亿元以下）：包括安擎计算机、融科联创、神舟通用、国芯科技、极豪科技、瑞发科、金海通、

青禾晶元等。这一梯队企业数量最多，多为专精特新“小巨人”或高成长性科技企业。

本报告收录的20家企业，按照“覆盖全产业链、兼顾不同梯队、优先行业龙头”的筛选标准确定：优先选择上市公司及

国家级专精特新“小巨人”企业；覆盖CPU、操作系统、数据库、整机、信息安全、云计算等全产业链环节；兼顾不同

规模梯队企业的代表性。

五、市场趋势与热点动向

AI+信创深度融合。AI与信创的融合是当前最核心的产业趋势。飞腾研发团队攻关智算芯片核心技术。海光信息“深算

二号”DCU研发成功。三六零积极推动“三个一百”工程，与100家企业合作、寻找100个大模型应用场景。面向“十五

五”，天津将聚焦AI+信创推动产业升级。

信创云与算力基础设施加速建设。滨海高新区公共智算调推服务中心2026年4月启用。信创海河实验室高性能智算服

务器项目持续采购。优刻得与天河计算机打造天津首个公共信创云。全国首个水务行业信创适配双创中心2026年1月

成立。

资本市场活跃。极豪科技2026年正式申报港股IPO。信创产业已形成境内主板、科创板、境外港股多渠道上市格局。

信创产品获国家级认可。麒麟操作系统、飞腾芯片相继荣获国家科技进步奖一等奖。银河麒麟操作系统被中国国家博

物馆收藏为首款国产操作系统。

六、行业启鉴

滨海新区信创产业的崛起，本质上是“国家战略需求+顶尖人才集聚+制度政策供给”三重力量叠加的结果。全国6大CPU

有其二、4大数据库居其二、2大操作系统占其一——这种“关键环节的密度”在全国独一无二。然而，行业在快速扩张

中也面临深层挑战：核心技术的持续攻关压力、高端人才的竞争与留存、从“能用”到“好用”的用户体验跨越、以及国际

技术生态脱钩背景下的生态建设难题。

从企业层面观察，滨海新区信创企业的普遍需求特征可归纳为三点：一是对高端人才的持续渴求——芯片设计、操作

系统研发等领域的人才缺口长期存在；二是对应用场景的迫切需求——信创产品需要在真实业务场景中打磨迭代；三

是对产业链协同的依赖——从芯片到操作系统到整机到应用，任何一个环节的短板都会影响整体竞争力。未来五年，

随着“中国信创谷”迈向千亿级集群和AI+信创战略的深化，行业整合与升级将加速推进，头部企业的平台化优势将进一

步凸显，而技术特色鲜明、在细分领域建立壁垒的专精特新企业也将获得差异化的发展空间。

第二部分目标企业深度解析

第一章飞腾信息技术有限公司

第一节企业概览

飞腾信息技术有限公司成立于2014年，注册地址位于天津市滨海新区海洋高新技术开发区信安创业广场5号楼。公司

的技术源头可追溯至更早——飞腾团队承担自主CPU研发任务已有20余年。2014年，为让科研成果“落地开花”，飞腾

公司正式落地天津滨海高新区，开启了国产CPU产业化的崭新篇章。

选择天津滨海新区作为产业化基地，核心在于滨海新区作为国家自主创新示范区的政策优势和“中国信创谷”的产业集

聚效应。海洋科技园是“中国信创谷”产业承载地，飞腾与麒麟、紫光云等企业形成了紧密的产业生态。

飞腾公司致力于“飞腾”系列国产高性能、低功耗通用计算微处理器的设计研发和产业化推广，持续为从端到云的各型

设备提供核心算力支撑。飞腾与麒麟组成的“PK”体系信创市场占有率超80%。在全国6大CPU设计企业中，飞腾位居前

列。

据公开报道，飞腾公司累计CPU销量突破1300万片，创下国产CPU新高。公司2025年研发投入同比增长约20%。飞腾

不仅是滨海新区信创产业的标杆企业，更是中国自主CPU产业化的核心力量。

第二节业务体系与产品矩阵

飞腾的业务体系围绕自主CPU这一核心产品展开，覆盖芯片设计、产品研发、生态建设和市场推广全链条。

芯片设计与研发是公司的核心业务。公司致力于高性能、低功耗集成电路芯片的设计、研发、生产、销售与服务，为

用户提供安全可靠、高性能、低功耗的CPU、ASIC、SoC等芯片产品、IP产品以及基于这些产品的系统级解决方案。

2025年，研发团队重点攻关智算芯片核心技术。公司在CPU微架构设计、芯片安全机制、低功耗技术等方面形成了深

厚的技术积累。

产品矩阵覆盖从端到云的全场景。飞腾系列CPU包括面向桌面终端的处理器、面向服务器的处理器、面向嵌入式的处

理器等多条产品线。产品广泛应用于个人终端、服务器、大国重器等领域。累计销量突破1300万片。飞腾CPU已进入

政府采购目录并通过国家安可测评。

生态建设是公司区别于一般芯片设计企业的核心竞争力。飞腾与麒麟软件组成的“PK”体系已成为国内信创领域的主流

解决方案。公司围绕飞腾CPU构建了涵盖操作系统、数据库、中间件、应用软件的完整生态体系。生态伙伴数量持续

增长，覆盖党政、金融、能源、交通等行业。

各业务板块之间存在清晰的逻辑关系：芯片设计是技术核心，产品矩阵是市场触达的手段，生态建设是价值放大的杠

杆。飞腾的战略逻辑是“以CPU为核心，以生态为护城河”——芯片卖得越多，生态越完善；生态越完善，芯片越好

卖。

第三节成长轨迹与战略演进

科研积累期（1999-2014年）：技术沉淀。飞腾团队承担自主CPU研发任务20余年。这一阶段的核心任务是攻克CPU

设计的核心技术难关，积累自主知识产权。

产业化起步期（2014-2020年）：落地滨海，产品迭代。2014年飞腾公司正式落地天津滨海高新区。公司从科研团队

向商业化企业转型。飞腾CPU产品从实验室走向市场，逐步在党政、关键基础设施等领域获得应用。飞腾与麒麟组成

的“PK”体系在这一阶段初步建立。

规模化扩张期（2021年至今）：市场突破，生态完善。近年来，飞腾进入高速增长通道。2025年营业收入有望达25亿

元，同比增长超25%。累计CPU销量突破1300万片。“PK”体系信创市场占有率超80%。研发投入同比增长约20%。

飞腾战略演进的底层逻辑可概括为“以技术突破为驱动，以生态建设为护城河，以市场规模化为目标”。从20年技术积

累到10年产业化，飞腾的发展轨迹清晰地展示了自主CPU从“实验室”到“市场”的完整路径。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：营收突破25亿元，创历史新高。2025年，飞腾公司营业收入有望达25亿元，同比增长超25%，创历史新高。

公司同步斩获累计CPU销量破1300万片的国产CPU新纪录。

【行业观察】25亿元营收在国产CPU企业中处于领先地位。飞腾的增长速度反映了信创产业从“政策驱动”向“市场驱动”

转变的趋势。业务关注点可聚焦于其营收结构的优化——党政市场与行业市场的比例变化、以及消费级市场的突破进

展。

动向二：智算芯片攻关与AI布局。2025年，飞腾研发团队重点攻关智算芯片核心技术。随着AI大模型对算力的爆发式

需求，智算芯片成为CPU企业的新战场。

【行业观察】AI算力是当前半导体行业最大的增量市场。飞腾在通用CPU领域积累的架构设计能力和生态资源，为其

向智算芯片延伸提供了基础。业务关注点可聚焦于智算芯片的研发进展和客户导入情况。

动向三：累计销量突破1300万片。飞腾累计CPU销量突破1300万片。这一数字在国产CPU中具有里程碑意义。

【行业观察】1300万片的累计销量意味着飞腾CPU已跨越“规模效应”的临界点——单颗芯片的研发成本被摊薄，生态

建设的投入产出比持续改善。业务关注点可聚焦于新增销量的行业分布和区域分布。

第五节竞争格局与市场地位

飞腾在中国自主CPU市场中处于第一梯队。全国6大CPU设计企业中，飞腾位列其中。在国产通用CPU市场，飞腾与海

光信息、龙芯中科、兆芯等形成竞争格局。

从多维度比较来看：

技术维度。飞腾拥有20余年的CPU研发积累，在CPU微架构设计、低功耗技术、安全机制等方面具有深厚技术底蕴。

公司持续攻关智算芯片等前沿方向。

市场维度。飞腾累计销量突破1300万片。“PK”体系信创市场占有率超80%。在党政信创市场和关键基础设施领域具有

显著的市场份额优势。

生态维度。飞腾与麒麟软件组成的“PK”体系是国产信创领域最具影响力的技术体系之一。生态伙伴数量和覆盖面在国

产CPU企业中处于领先地位。

规模维度。2025年营收约25亿元。在国产CPU企业中处于领先水平。

飞腾的护城河主要体现在三个方面：一是20余年积累的CPU设计核心技术；二是“PK”体系构建的生态壁垒——操作系

统、数据库、应用软件围绕飞腾CPU形成的完整生态；三是1300万片累计销量形成的规模效应和市场认可度。

面临的风险与挑战包括：国际技术封锁对先进制程获取的影响、x86/ARM生态的竞争压力、高端人才的持续获取与留

存、以及从“政策市场”向“公开市场”拓展的挑战。

第六节经营表现

飞腾信息技术有限公司为非上市企业。据公开报道，公司2025年营业收入有望达25亿元，同比增长超25%。研发投入

同比增长约20%。

营收增长轨迹。2024年公司营收约20亿元（按2025年25亿元、同比增长25%反推）。从2020年到2025年，飞腾营收

实现了数倍增长，复合增长率处于行业领先水平。增长的驱动力主要来自信创政策的持续推动和行业市场的不断拓

展。

盈利能力分析。芯片设计行业具有高毛利特征。飞腾作为自主CPU设计企业，毛利率应处于较高水平。但考虑到公司

持续高强度的研发投入（2025年研发投入同比增长约20%），净利润率可能低于毛利率水平。

行业对比。海光信息2025年营收143.77亿元。飞腾营收约为海光的17%。考虑到两者在产品定位和市场覆盖上的差异

——海光主打服务器CPU市场，飞腾覆盖从端到云的全场景——这一差距反映了不同市场定位下的规模差异。

产能与出货。飞腾累计CPU销量突破1300万片。按2025年出货量估算，年出货量应在数百万片级别。出货量的持续增

长反映了市场对飞腾CPU的认可度不断提升。

综合判断，飞腾信息技术有限公司2025年营收约25亿元，是中国自主CPU领域的领军企业之一。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.智算芯片的研发进展与市场导入

2.从“政策市场”向“公开市场”的拓展策略

3.“PK”体系的生态深化与伙伴拓展

4.先进制程获取的挑战与应对

5.高端研发人才的引进与保留

交流话题参考：

话题一：智算芯片的研发进展与市场定位

【行业观察】AI大模型对算力的需求呈爆发式增长，智算芯片成为半导体行业最大增量市场。飞腾2025年重点攻关智

算芯片核心技术。

建议关注问题：智算芯片与通用CPU在架构设计上的核心差异是什么？目标市场和应用场景如何定位？

交流策略：从AI算力基础设施建设的行业趋势切入，探讨其智算芯片的战略定位和商业化路径。

话题二：“PK”体系的生态深化策略

【行业观察】飞腾与麒麟组成的“PK”体系信创市场占有率超80%，已成为国产信创领域的主流解决方案。

建议关注问题：生态建设的下一步重点是什么？如何从“可用”走向“好用”？

交流策略：从用户体验和生态完善度的角度切入，分析其生态战略的升级方向。

话题三：从政策市场向行业市场的拓展

【行业观察】飞腾累计销量突破1300万片，但主要市场仍集中在党政和关键基础设施领域。

建议关注问题：在金融、能源、交通等行业市场的拓展进展如何？行业客户的决策周期和采购特点是什么？

交流策略：从信创产业从“政策驱动”向“市场驱动”转型的大背景切入，探讨其市场化策略。

话题四：先进制程的挑战与应对

【行业观察】国际技术封锁对中国半导体先进制程获取构成持续挑战。

建议关注问题：在制程工艺受限的背景下，如何通过架构创新和设计优化保持产品竞争力？

交流策略：从“摩尔定律放缓”和“后摩尔时代”的技术趋势切入，分析其技术路线选择。

话题五：研发投入的方向与重点

【行业观察】2025年飞腾研发投入同比增长约20%。

建议关注问题：研发投入主要聚焦哪些技术方向？研发团队规模和结构如何？

交流策略：从技术战略与资源配置的角度切入，了解其研发投入的优先序和预期产出。

第二章麒麟软件有限公司

第一节企业概览

麒麟软件有限公司是中国电子信息产业集团（CEC）旗下核心科技企业，总部位于天津滨海高新区。公司是国产操作

系统“国家队”和天津市信创产业龙头。麒麟软件是天津信创产业链的龙头企业，在推动信创产业发展征程中以引领之

姿展现卓越担当。

麒麟软件旗下操作系统产品全面兼容多款主流CPU，达到国内最高安全等级。银河麒麟操作系统两次荣获国资委“央企

十大国之重器”殊荣，更被中国国家博物馆收藏为首款国产操作系统。目前产品已服务超过70000家用户。麒麟软件是

全国2大通用操作系统厂商之一。

2025年，麒麟软件完成30亿元增资，跻身独角兽企业。资金将用于操作系统核心技术研发，涵盖移动与固定融合、面

向云化的服务器操作系统、嵌入式操作系统能力平台建设三大方向。

麒麟软件的行业价值在于其作为国产操作系统“国家队”的战略地位。操作系统是信息系统的“魂”，麒麟软件承载着打造

世界级操作系统中国品牌的国家使命。

第二节业务体系与产品矩阵

麒麟软件围绕操作系统这一核心产品，构建了覆盖桌面、服务器、嵌入式、云计算的完整产品体系。

桌面操作系统是公司最成熟的产品线。银河麒麟桌面操作系统全面兼容多款主流CPU，达到国内最高安全等级。产品

广泛应用于党政机关、事业单位、大型企业的办公终端。在党政领域，围绕CentOS替代、业务系统“上云”开展信创云

建设工作。

服务器操作系统是公司增长最快的业务板块。公司重点投入面向云化的服务器操作系统研发。服务器操作系统是云计

算和数据中心的基础软件，市场空间巨大。

嵌入式操作系统是公司的新兴业务方向。公司组建跨单位技术团队研发低轨卫星互联网操作系统，在时延优化上取得

重大突破，满足车联网、实时工业互联网等严苛场景需求；在抗辐射能力上实现增强，保障卫星在复杂太空环境稳定

运行。

移固融合终端操作系统是公司面向移动办公场景的创新产品。

各业务板块之间的逻辑关系清晰：桌面操作系统是基本盘和现金流来源，服务器操作系统是增长引擎，嵌入式操作系

统是未来布局。公司围绕操作系统这一核心能力，从桌面向服务器、嵌入式、云计算不断延伸。

第三节成长轨迹与战略演进

初创与积累期（公司成立-2020年）：技术奠基，市场突破。麒麟软件作为CEC旗下核心企业，在国产操作系统领域持

续耕耘。银河麒麟操作系统逐步在党政、关键基础设施领域获得规模应用。两次荣获国资委“央企十大国之重器”殊

荣。

规模化扩张期（2021-2024年）：营收增长，品牌确立。这一阶段，麒麟软件的营收持续增长。2024年营收达14.38亿

元。产品服务用户超过70000家。银河麒麟操作系统被中国国家博物馆收藏为首款国产操作系统。

战略升级期（2025年至今）：30亿增资，独角兽崛起。2025年，麒麟软件完成30亿元增资，跻身独角兽企业。2025

年全年营收16.32亿元，净利润5.15亿元。

麒麟软件战略演进的底层逻辑可概括为“以操作系统为核心，以安全为差异化，以生态为护城河”。从桌面到服务器到

嵌入式，从党政市场到行业市场到消费市场，麒麟软件正在从“国产操作系统替代者”向“世界级操作系统品牌”演进。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：30亿元增资完成，跻身独角兽。2025年，麒麟软件完成30亿元增资。资金将重点投向移固融合终端操作系

统、面向云化的服务器操作系统、嵌入式操作系统能力平台建设三大方向。

【行业观察】30亿元增资是国产操作系统领域规模最大的单笔融资之一。资金规模反映了资本市场对国产操作系统商

业前景的认可。业务关注点可聚焦于增资后的战略布局和资金使用效率。

动向二：2025年营收16.32亿元，净利润5.15亿元。麒麟软件2025年营收16.32亿元（2024年14.38亿元），净利润

5.15亿元（2024年5.02亿元）。前三季度已实现15亿元营业收入，已超2024年全年。

【行业观察】16.32亿元营收、5.15亿元净利润，净利率超过31%。这一盈利水平在基础软件领域极为罕见，反映了操

作系统作为“生态入口”的高价值属性。业务关注点可聚焦于营收结构的优化和利润率的可持续性。

动向三：信创生态的持续深化。麒麟软件与安擎计算机签署ISV战略合作协议。与360展开多项合作，为统信软件操作

系统UOS提供安全赋能。

【行业观察】生态合作是操作系统企业的生命线。麒麟软件通过广泛的ISV合作不断扩大生态覆盖。业务关注点可聚焦

于生态伙伴的数量增长和合作深度。

第五节竞争格局与市场地位

麒麟软件在国产操作系统市场处于绝对领先地位。公司是全国2大通用操作系统厂商之一。在党政信创市场，麒麟软件

的操作系统占据主导份额。

从多维度比较来看：

市场维度。麒麟软件在国产操作系统市场中份额领先。产品已服务超过70000家用户。在党政领域的市场占有率处于

绝对领先地位。

技术维度。银河麒麟操作系统达到国内最高安全等级。两次荣获“央企十大国之重器”，被国家博物馆收藏。在低轨卫

星互联网操作系统等前沿领域取得突破。

生态维度。麒麟软件的操作系统全面兼容多款主流CPU。与飞腾组成的“PK”体系信创市场占有率超80%。与安擎、

360等企业建立了广泛的生态合作。

规模维度。2025年营收16.32亿元，净利润5.15亿元。完成30亿元增资后跻身独角兽企业。

麒麟软件的护城河主要体现在三个方面：一是国产操作系统“国家队”的政策地位和品牌背书；二是银河麒麟操作系统

的技术积累和安全认证；三是覆盖70000家用户的规模效应和生态壁垒。

面临的风险与挑战包括：桌面操作系统市场增长空间的天花板、服务器操作系统领域与国外巨头的竞争、生态建设的

持续推进压力、以及从“政策市场”向“消费市场”拓展的挑战。

第六节经营表现

麒麟软件有限公司为A股上市公司中国软件的子公司。据中国软件公告，麒麟软件2025年全年营收16.32亿元（2024年

14.38亿元），净利润5.15亿元（2024年5.02亿元）。

营收增长轨迹。2024年营收14.38亿元，2025年营收16.32亿元，同比增长13.5%。2025年前三季度已实现15亿元营

收，已超2024年全年。前三季度营收9.10亿元，同比增长16.09%；净利润2.03亿元，同比增长39.74%。

盈利能力分析。2025年全年净利润5.15亿元，净利率约31.5%。2025年上半年净利润1.52亿元。操作系统作为基础软

件，具有极高的毛利率和边际利润——软件复制成本几乎为零，收入增长带来的利润弹性极大。

增资与估值。2025年完成30亿元增资。增资将投入操作系统核心技术研发。30亿元的融资规模使麒麟软件跻身独角兽

企业行列。

行业对比。作为国产操作系统的绝对龙头，麒麟软件的营收规模和盈利能力在国产基础软件企业中处于领先地位。与

国外操作系统巨头相比，营收规模仍有较大差距，但增长速度和市场潜力更为突出。

综合判断，麒麟软件有限公司2025年营收16.32亿元、净利润5.15亿元，是中国国产操作系统领域的绝对领军企业。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.30亿元增资后的战略布局与资金使用

2.服务器操作系统的市场拓展与竞争策略

3.嵌入式操作系统（尤其是卫星互联网）的商业化路径

4.生态建设的深化与伙伴拓展

5.从“政策市场”向“消费市场”的拓展

交流话题参考：

话题一：30亿元增资的战略投向

【行业观察】麒麟软件2025年完成30亿元增资，是国产操作系统领域最大单笔融资之一。

建议关注问题：增资在三大研发方向的分配比例如何？各方向的预期产出时间表是怎样的？

交流策略：从资本配置与战略优先级的角度切入，了解其资金使用计划和预期回报。

话题二：服务器操作系统的市场拓展策略

【行业观察】公司重点投入面向云化的服务器操作系统研发。

建议关注问题：服务器操作系统市场的竞争格局如何？与国外竞品相比的差异化优势在哪里？

交流策略：从云计算基础设施的国产化趋势切入，分析其服务器操作系统市场策略。

话题三：低轨卫星互联网操作系统的商业化前景

【行业观察】公司在低轨卫星互联网操作系统研发上取得重大突破。

建议关注问题：这一产品的目标客户和应用场景是什么？商业化时间表如何？

交流策略：从商业航天和卫星互联网的产业趋势切入，探讨其前沿技术的商业化路径。

话题四：生态建设的深化策略

【行业观察】麒麟软件已服务超过70000家用户。

建议关注问题：生态建设的下一步重点是什么？如何提升开发者和ISV的活跃度？

交流策略：从操作系统生态的“网络效应”角度切入，分析其生态战略的升级方向。

话题五：盈利能力的可持续性

【行业观察】2025年净利润5.15亿元，净利率超过31%。

建议关注问题：高净利率的驱动因素是什么？随着研发投入的增加，利润率能否维持？

交流策略：从基础软件的商业模式特点切入，分析其盈利能力的可持续性和增长空间。

第三章海光信息技术股份有限公司

第一节企业概览

海光信息技术股份有限公司（股票代码：688041）是中国领先的高性能处理器设计企业，总部位于天津滨海高新区。

公司业务涵盖芯片领域的设计、制造和生产等环节，自主设计了“禅定”x86中央处理器（CPU）。

在全国6大CPU设计企业中，海光是其中重要一员。公司与飞腾并列为天津信创产业的两大CPU支柱。海光信息的产品

主要面向服务器、数据中心等高算力场景，是国产高端处理器领域的领军企业。

海光信息的战略价值在于其x86技术路线。x86是全球服务器CPU的主流架构，拥有最丰富的软件生态。海光通过自主

设计的“禅定”CPU，在x86生态内实现了国产替代，为客户提供了“平滑迁移”的路径——无需大规模重写软件即可完成

从国外CPU到海光CPU的切换。

2025年，海光信息实现营业收入143.77亿元，同比增长56.92%；归母净利润25.45亿元，同比增长31.79%。公司是滨

海新区信创产业中营收规模和市值最大的上市公司之一。

第二节业务体系与产品矩阵

海光信息的业务围绕高性能处理器这一核心产品展开，覆盖CPU设计、DCU（深度学习计算单元）研发、产品销售与

技术支持等环节。

CPU产品线是公司的核心业务。海光CPU基于x86架构自主设计，主要面向服务器、工作站等高算力场景。产品广泛应

用于数据中心、云计算、人工智能训练与推理等领域。海光CPU在金融、电信、能源、交通等关键行业实现了规模化

部署。

DCU产品线是公司增长最快的业务板块。海光深算系列DCU“深算二号”研发成功。DCU面向AI训练与推理、科学计算

等高性能计算场景，是海光在AI算力赛道的重要布局。深算系列DCU的推出使海光在AI芯片市场占据了重要位置。

技术研发是公司持续竞争力的保障。公司自主设计了“禅定”x86CPU。在CPU微架构、互联技术、安全技术等方面持续

投入研发。研发投入的持续高强度投入是公司保持技术领先的关键。

各业务板块之间的逻辑关系清晰：CPU是基本盘，提供稳定的收入和利润；DCU是增长极，捕捉AI算力的爆发式需

求；技术研发是持续竞争力的保障。公司围绕“计算”这一核心能力，从通用计算向AI计算不断延伸。

第三节成长轨迹与战略演进

初创与积累期（公司成立-2020年）：技术攻关，产品落地。海光信息从x86CPU的自主设计起步，逐步建立技术团队

和研发体系。公司自主设计了“禅定”x86CPU。产品从实验室走向市场，在信创领域获得初步应用。

规模化扩张期（2021-2023年）：市场突破，营收跃升。这一阶段，海光信息进入高速增长通道。营收从数十亿元级

别跃升至百亿元级别。公司在服务器CPU市场的份额持续提升。

高增长期（2024年至今）：DCU突破，双轮驱动。深算二号DCU研发成功。2025年营收143.77亿元，同比增长

56.92%。2026年第一季度营收40.34亿元，同比增长68.06%。

海光信息战略演进的底层逻辑可概括为“以x86生态为根基，以高性能计算为核心，以AI算力为新增长极”。从CPU到

DCU，从通用计算到AI计算，海光正在从“服务器CPU供应商”向“全栈算力提供商”演进。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：2025年营收143.77亿元，同比增长56.92%。海光信息2025年实现营业收入143.77亿元，同比增长56.92%；

归母净利润25.45亿元，同比增长31.79%。经营活动产生的现金流量净额为20.97亿元，同比增长114.61%。

【行业观察】56.92%的营收增速在半导体行业中极为突出。增长驱动力主要来自信创政策的持续推进和AI算力需求的

爆发。业务关注点可聚焦于营收增长的可持续性——CPU和DCU各自的增长贡献、以及客户结构的多元化程度。

动向二：2026年Q1营收40.34亿元，同比增长68.06%。2026年第一季度，海光信息实现营业收入40.34亿元，同比增

长68.06%；归母净利润6.87亿元，同比增长35.82%。

【行业观察】一季度营收增速进一步加快至68%，表明市场需求仍在加速释放。业务关注点可聚焦于一季度增长的驱

动力——是季节因素还是趋势性加速。

动向三：深算二号DCU研发成功。海光深算系列DCU“深算二号”研发成功。DCU面向AI训练与推理、科学计算等场

景。

【行业观察】AI芯片市场是半导体行业增长最快的细分市场。深算二号的研发成功使海光在AI算力赛道占据了有利位

置。业务关注点可聚焦于深算二号的客户导入进度和市场竞争格局。

第五节竞争格局与市场地位

海光信息在中国高端处理器市场处于领先地位。在国产服务器CPU市场，海光与飞腾、华为鲲鹏等形成竞争格局。在

AI芯片市场，海光DCU与英伟达、华为昇腾等形成竞争。

从多维度比较来看：

规模维度。2025年营收143.77亿元。在国产CPU企业中营收规模最大。

技术维度。公司自主设计了“禅定”x86CPU。深算二号DCU研发成功。在CPU和DCU两个领域均具有自主设计能力。

市场维度。产品主要面向服务器和数据中心市场。在金融、电信、能源、交通等关键行业实现了规模化部署。

生态维度。x86架构拥有最丰富的软件生态。海光CPU与现有x86软件生态高度兼容，为客户提供了平滑的迁移路径。

海光信息的护城河主要体现在三个方面：一是x86架构的生态优势——全球数百万款x86软件可直接运行；二是“禅定”

CPU和深算DCU的自主研发能力；三是百亿级营收规模带来的研发投入能力和品牌影响力。

面临的风险与挑战包括：x86授权的不确定性、AI芯片市场的激烈竞争、先进制程获取的挑战、以及客户集中度的风

险。

第六节经营表现

海光信息技术股份有限公司为科创板上市公司（股票代码：688041）。据公司2025年年度报告，公司2025年实现营业

收入143.77亿元，同比增长56.92%；归母净利润25.45亿元，同比增长31.79%。

营收增长轨迹。2025年全年营收143.77亿元。2026年第一季度营收40.34亿元，同比增长68.06%。营收增速持续加

快，从56.92%提升至68.06%。

盈利能力分析。2025年归母净利润25.45亿元，净利率约17.7%。2026年第一季度归母净利润6.87亿元，净利率约

17.0%。净利率保持在较高水平且相对稳定。

现金流分析。2025年经营活动产生的现金流量净额为20.97亿元，同比增长114.61%。经营现金流的大幅增长反映了公

司盈利质量的提升。

行业对比。海光信息143.77亿元的营收在国产CPU企业中遥遥领先。与中科曙光149.64亿元的营收规模相当。两家公

司共同构成了滨海新区信创产业的“百亿双雄”。

综合判断，海光信息技术股份有限公司2025年营收143.77亿元、净利润25.45亿元，是中国高端处理器领域的绝对领军

企业。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.CPU和DCU双轮驱动的战略平衡

2.AI芯片市场的竞争策略与客户拓展

3.x86授权的长期稳定性

4.先进制程的获取与产能保障

5.客户多元化的推进

交流话题参考：

话题一：CPU与DCU双轮驱动的战略协同

【行业观察】海光同时布局CPU和DCU两条产品线，覆盖通用计算和AI计算两大市场。

建议关注问题：CPU和DCU在研发、销售、客户方面的协同效应如何？两条产品线的资源分配比例是怎样的？

交流策略：从产品组合战略的角度切入，分析其双轮驱动的协同逻辑和资源配置。

话题二：AI芯片市场的竞争策略

【行业观察】深算二号DCU研发成功，海光正式进入AI芯片市场。

建议关注问题：与英伟达、华为昇腾等竞品相比，海光DCU的差异化优势在哪里？目标客户和应用场景如何定

位？

交流策略：从AI芯片市场竞争格局的角度切入，分析其差异化策略和市场定位。

话题三：x86架构的生态优势与授权风险

【行业观察】海光CPU基于x86架构，拥有最丰富的软件生态。

建议关注问题：x86授权的长期稳定性如何？是否有备用的技术路线？

交流策略：从IP授权与自主可控的平衡角度切入，探讨其技术路线的风险与应对。

话题四：营收高速增长的可持续性

【行业观察】2025年营收增长56.92%，2026年Q1增长68.06%。

建议关注问题：高增长的驱动力能否持续？市场天花板在哪里？

交流策略：从信创产业渗透率和AI算力需求增长的角度切入，分析其增长空间的边界。

话题五：客户结构的优化方向

【行业观察】海光产品主要面向服务器和数据中心市场。

建议关注问题：客户集中在哪些行业和区域？客户多元化的进展如何？

交流策略：从客户集中度风险与市场拓展的角度切入，分析其客户结构优化的策略和进展。

第四章曙光信息产业股份有限公司

第一节企业概览

曙光信息产业股份有限公司（股票代码：603019）是中国高性能计算机领域的领军企业，总部位于天津滨海高新区。

公司已连续10年蝉联中国高性能计算机TOP100排行榜市场份额第一。曙光信息是滨海新区信创产业“CPU—操作系统

—数据库—服务器—整机终端—云计算—信息安全服务”完整产业链中的关键一环。

曙光信息的前身可追溯至中国科学院计算技术研究所的国家智能计算机研究开发中心。公司自成立以来始终专注于高

性能计算机的研发与产业化，是中国超算领域的“国家队”。2025年，公司实现营业收入149.64亿元，同比增长

13.81%；归母净利润21.76亿元，同比增长13.87%。

曙光信息的行业价值在于其“高性能计算+信创”的双重定位。一方面，公司是中国超算产业的绝对龙头；另一方面，曙

光服务器和存储产品是信创产业链中整机和服务器的核心供应商。曙光已连续11年稳居国产高性能计算机市场排名第

一。

第二节业务体系与产品矩阵

曙光信息的业务围绕高性能计算这一核心能力展开，覆盖高端计算机、存储产品、软件开发、系统集成与技术服务等

多个板块。

高端计算机是公司的核心业务。公司的高性能计算机产品覆盖从部门级服务器到国家级超算中心的完整谱系。连续10

年蝉联中国高性能计算机TOP100排行榜市场份额第一。产品广泛应用于科学研究、气象预报、石油勘探、生物信息学

等高性能计算场景。

存储产品是公司的重要业务板块。公司提供覆盖从入门级到企业级的全系列存储产品，包括分布式存储、统一存储、

备份归档存储等。存储产品与高性能计算机形成协同效应，为客户提供“计算+存储”的一体化解决方案。

软件开发与系统集成是公司价值链的延伸。公司围绕高性能计算和云计算场景开发了系列软件产品，包括集群管理软

件、资源调度软件等。系统集成业务将硬件、软件、服务整合为完整的解决方案。

云计算与大数据服务是公司的新兴业务。公司依托高性能计算的技术积累，向云计算和大数据服务领域延伸。

各业务板块之间的逻辑关系清晰：高端计算机是核心能力和收入来源，存储产品是协同互补，软件与系统集成是价值

链延伸，云计算是未来增长方向。公司围绕“计算”这一核心能力构建了完整的产品和服务体系。

第三节成长轨迹与战略演进

技术积累期（公司成立-2010年）：超算奠基。曙光信息脱胎于中国科学院计算技术研究所的国家智能计算机研究开

发中心。公司从高性能计算机的研发起步，逐步建立技术团队和产品体系。曙光系列超级计算机在这一阶段奠定了行

业地位。

市场化扩张期（2011-2019年）：产业化加速，上市发展。公司完成从科研院所企业向市场化上市公司的转型。2014

年，中科曙光在上海证券交易所上市（股票代码：603019）。公司营收从数十亿元增长至百亿元级别。

信创深化期（2020年至今）：信创+超算双轮驱动。信创政策的推进为曙光带来了新的增长空间。公司作为信创产业

链中服务器和整机的核心供应商，充分受益于信创市场的扩张。2025年营收149.64亿元，连续两年实现营收正增长。

曙光信息战略演进的底层逻辑可概括为“以超算技术为核心，以产业化为路径，以信创为增长引擎”。从科研到产业，

从超算到信创，曙光的发展轨迹清晰地展示了“技术驱动型”企业的成长逻辑。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：2025年营收149.64亿元，扣非净利润增长33.97%。2025年，中科曙光实现营业收入149.64亿元，同比增长

13.81%；归母净利润21.76亿元，同比增长13.87%；扣非归母净利润18.38亿元，同比增长33.97%。第四季度营收

61.43亿元，占全年营收的41.05%。

【行业观察】扣非净利润33.97%的增速远高于营收13.81%的增速，表明公司主营业务盈利能力显著提升。第四季度营

收占比超过40%，呈现明显的季节性特征。业务关注点可聚焦于扣非净利润高速增长的驱动力和第四季度高占比的原

因。

动向二：国内最大AI4S算力落地投用。2026年4月，国内最大AI4S（AIforScience）算力落地投用。曙光信息作为高

性能计算领域的领军企业，在AI4S算力基础设施的建设中扮演着关键角色。

【行业观察】AI4S是AI赋能科学研究的新兴方向，对算力的需求极为庞大。曙光信息在高性能计算领域的技术积累使

其在AI4S算力基础设施建设中具有独特优势。业务关注点可聚焦于AI4S算力项目的规模和商业模式的可持续性。

动向三：信创市场的持续拓展。曙光已连续11年稳居国产高性能计算机市场排名第一。随着信创政策在更多行业的落

地，曙光服务器和存储产品的市场需求持续增长。

【行业观察】信创从党政向八大行业（金融、电信、能源、交通等）的拓展为曙光带来了更大的市场空间。业务关注

点可聚焦于行业市场的拓展进度和客户结构的变化。

第五节竞争格局与市场地位

曙光信息在中国高性能计算机市场处于绝对领先地位。公司已连续10年（至2025年）蝉联中国高性能计算机TOP100

排行榜市场份额第一。在国产服务器市场，曙光与浪潮、联想、华为等形成竞争格局。

从多维度比较来看：

市场维度。连续10年高性能计算机TOP100市场份额第一。在国产超算市场具有近乎垄断的地位。

技术维度。脱胎于中国科学院计算技术研究所。在高性能计算机体系结构、互联技术、冷却技术等方面具有深厚的技

术积累。

规模维度。2025年营收149.64亿元。与海光信息共同构成滨海新区信创产业的“百亿双雄”。

信创维度。作为信创产业链中服务器和整机的核心供应商，充分受益于信创政策的推进。

曙光信息的护城河主要体现在三个方面：一是高性能计算机领域的技术积累和市场地位——连续10年TOP100第一的纪

录是任何竞争对手难以在短期内撼动的；二是中国科学院背景带来的技术资源和品牌背书；三是“计算+存储+软件+服

务”的完整产品体系。

面临的风险与挑战包括：信创市场竞争的加剧、AI算力基础设施领域的竞争、高性能计算机市场增长空间的限制、以

及从“硬件供应商”向“解决方案提供商”转型的挑战。

第六节经营表现

曙光信息产业股份有限公司为上海证券交易所上市公司（股票代码：603019）。据公司2025年年度报告，公司2025年

实现营业收入149.64亿元，同比增长13.81%；归母净利润21.76亿元，同比增长13.87%；扣非归母净利润18.38亿元，

同比增长33.97%。

营收增长轨迹。2025年全年营收149.64亿元。分季度来看，第四季度营收61.43亿元，占全年营收的41.05%。连续两

年实现营收正增长。

盈利能力分析。2025年归母净利润21.76亿元，净利率约14.5%。扣非归母净利润18.38亿元，同比增长33.97%。扣非

净利润增速远高于营收增速，表明主营业务盈利能力显著提升。

现金流分析。2025年经营活动产生的现金流量净额为13.13亿元，同比下降51.75%。经营现金流的大幅下降值得关

注。

行业对比。曙光信息149.64亿元的营收与海光信息143.77亿元相当。两家公司共同构成了滨海新区信创产业的“百亿双

雄”。在高性能计算机领域，曙光的市场地位无可撼动。

综合判断，曙光信息产业股份有限公司2025年营收149.64亿元、净利润21.76亿元，是中国高性能计算机领域的绝对领

军企业。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.AI4S算力基础设施的市场拓展

2.信创行业市场的拓展进度

3.高性能计算机市场的增长天花板

4.从硬件向解决方案的转型

5.经营现金流的改善

交流话题参考：

话题一：AI4S算力基础设施的市场前景

【行业观察】2026年国内最大AI4S算力落地投用，曙光在其中扮演关键角色。

建议关注问题：AI4S算力市场的规模有多大？商业模式是项目建设还是长期运营？

交流策略：从AI赋能科学研究的产业趋势切入，分析AI4S算力市场的商业前景。

话题二：信创行业市场的拓展策略

【行业观察】信创从党政向八大行业拓展，为曙光带来新的增长空间。

建议关注问题：在金融、电信、能源等行业的拓展进展如何？各行业的需求特点有何差异？

交流策略：从信创产业渗透率提升的角度切入，分析其行业市场拓展的策略和进展。

话题三：高性能计算机市场的增长空间

【行业观察】曙光已连续10年TOP100第一，但高性能计算机市场的增速可能放缓。

建议关注问题：高性能计算机市场的增长天花板在哪里？新的增长点是什么？

交流策略：从超算产业的市场空间和竞争格局角度切入，分析其主业的天花板和突破方向。

话题四：从硬件向解决方案的转型

【行业观察】曙光正在从硬件供应商向“计算+存储+软件+服务”的解决方案提供商转型。

建议关注问题：转型的进展如何？软件和服务业务的占比和增长趋势怎样？

交流策略：从IT产业“软硬一体化”的趋势角度切入，分析其转型路径和进展。

话题五：经营现金流的改善计划

【行业观察】2025年经营现金流同比下降51.75%。

建议关注问题：经营现金流下降的原因是什么？改善计划如何？

交流策略：从财务健康度的角度切入，分析其现金流管理的挑战和应对。

第五章联想（天津）有限公司

第一节企业概览

联想（天津）有限公司是联想集团在天津设立的区域总部和制造基地，位于天津滨海高新区。联想是滨海新区信创产

业链中整机终端环节的龙头企业。2025年，联想天津业务全年营收达443亿元，同比增长23%，员工总数达到3600

人。

联想（天津）创新产业园2025年实现工业产值160亿元，同比增长51%。联想在津业务的快速发展，是滨海新区信创

产业“存量龙头拓增量”战略的典型样本。

联想（天津）的行业价值在于其“链主”地位——作为全球领先的PC和服务器制造商，联想在津的产能和营收规模对滨

海新区信创产业的整体规模具有决定性影响。联想（天津）创新产业园生产的信创整机产品，是“天津信创包”完整解

决方案的重要组成部分。

第二节业务体系与产品矩阵

联想（天津）的业务围绕信创整机制造这一核心定位展开，覆盖PC、服务器、智能设备等多个产品线。

信创PC是公司的核心业务之一。联想是信创PC市场的主要供应商之一。产品覆盖台式机、笔记本、一体机等全品类。

信创PC采用国产CPU（飞腾、海光等）和国产操作系统（麒麟等），是信创替代中终端环节的核心产品。

信创服务器是公司增长最快的业务板块。联想服务器产品覆盖通用服务器、AI服务器、边缘服务器等。随着信创政策

在服务器领域的推进，联想信创服务器的市场需求持续增长。

创新产业园是公司制造能力的载体。联想（天津）创新产业园2025年实现工业产值160亿元，同比增长51%。产业园

的产能扩张支撑了联想在津业务的快速增长。

研发与创新是公司持续竞争力的保障。联想在天津设有研发团队，聚焦信创产品的适配优化和新技术研发。

各业务板块之间的逻辑关系清晰：信创PC是基本盘和现金流来源，信创服务器是增长引擎，创新产业园是制造能力的

保障。公司围绕“信创整机”这一核心定位，从PC向服务器、从制造向研发不断延伸。

第三节成长轨迹与战略演进

布局期（2020-2021年）：落地天津，建立基地。联想将天津作为信创业务的重要基地。公司在天津建立区域总部和

制造基地，开始信创产品的生产和销售。

快速增长期（2022-2024年）：营收跃升，产能扩张。2022至2024年，联想天津业务营收从227亿元跃升至350亿元。

创新产业园的产能持续扩张。

高增长期（2025年至今）：443亿营收，持续领跑。2025年，联想天津业务全年营收达443亿元，同比增长23%。创

新产业园工业产值160亿元，同比增长51%。2026年一季度营收114亿元，同比增长70%。

联想（天津）的战略演进反映了联想集团对信创市场的战略重视。从区域布局到产能扩张到高速增长，联想在津业务

的发展轨迹清晰地展示了“市场驱动型”企业的增长逻辑。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：2025年营收443亿元，同比增长23%。联想天津业务2025年全年营收达443亿元，同比增长23%。员工总数

达到3600人。2026年一季度营收114亿元，同比增长70%。

【行业观察】443亿元的营收规模使联想（天津）成为滨海新区信创产业中营收规模最大的企业。一季度70%的增速预

示着2026年全年增长可能进一步加速。业务关注点可聚焦于高增长的可持续性和产能的匹配情况。

动向二：创新产业园工业产值160亿元，同比增长51%。联想（天津）创新产业园2025年实现工业产值160亿元，同比

增长51%。

【行业观察】工业产值增速（51%）高于营收增速（23%），表明制造环节的产能利用率在快速提升。业务关注点可

聚焦于产业园的产能利用率和进一步扩产的计划。

动向三：产业链短板与本地配套的提升。联想（天津）公司总经理谢小可直言产业链仍存短板：“整机所需的大部分零

部件供应商在南方”。

【行业观察】产业链配套不足是滨海新区信创产业面临的共性问题。整机所需零部件供应商集中在南方，增加了物流

成本和供应链风险。业务关注点可聚焦于本地配套率的提升进展和供应链优化策略。

第五节竞争格局与市场地位

联想（天津）在信创整机市场处于领先地位。在信创PC市场，联想与浪潮、长城、华为等形成竞争格局。在信创服务

器市场，联想与浪潮、曙光、华为等竞争。

从多维度比较来看：

规模维度。2025年营收443亿元。在滨海新区信创企业中营收规模最大。

产能维度。创新产业园工业产值160亿元。制造能力在区域内处于领先水平。

品牌维度。联想是全球知名PC品牌。品牌影响力和渠道网络在信创市场中具有显著优势。

生态维度。联想与飞腾、麒麟、海光等信创产业链核心企业建立了深度合作关系。

联想（天津）的护城河主要体现在三个方面：一是联想集团的品牌影响力和全球供应链管理能力；二是3600人团队和

160亿元工业产值构成的规模化制造能力；三是与信创产业链核心企业的深度合作关系。

面临的风险与挑战包括：产业链本地配套不足导致的成本劣势、信创市场竞争的加剧、PC市场增长空间的限制、以及

供应链的稳定性。

第六节经营表现

联想（天津）有限公司为联想集团在天津的业务主体，非独立上市公司。据公开报道，联想天津业务2025年全年营收

达443亿元，同比增长23%。2026年一季度营收114亿元，同比增长70%。

营收增长轨迹。2022至2024年，联想天津业务营收从227亿元跃升至350亿元。2025年营收443亿元，同比增长23%。

2026年一季度营收114亿元，同比增长70%。营收增速逐期加快。

工业产值。联想（天津）创新产业园2025年实现工业产值160亿元，同比增长51%。工业产值增速高于营收增速，表

明制造环节增长更为强劲。

就业与纳税。员工总数达到3600人。2026年一季度纳税同比增长43%。就业和纳税的快速增长反映了公司对区域经济

的贡献持续提升。

行业对比。联想（天津）443亿元的营收规模在滨海新区信创企业中遥遥领先。远超海光信息（143.77亿元）和中科

曙光（149.64亿元）。联想是滨海新区信创产业中当之无愧的“营收冠军”。

综合判断，联想（天津）有限公司2025年营收443亿元，是滨海新区信创产业中营收规模最大的企业。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.产业链本地配套的提升与供应链优化

2.信创PC和服务器市场的份额争夺

3.创新产业园的产能扩张与效率提升

4.AI服务器等新产品的市场拓展

5.与信创产业链核心企业的生态协同

交流话题参考：

话题一：产业链本地配套的提升策略

【行业观察】联想直言“整机所需的大部分零部件供应商在南方”，产业链配套不足是突出问题。

建议关注问题：在提升本地配套率方面有哪些计划和进展？本地配套对成本和效率的影响有多大？

交流策略：从产业集群建设的角度切入，分析其供应链本地化的策略和进展。

话题二：信创市场的竞争策略

【行业观察】信创PC和服务器市场竞争日趋激烈。

建议关注问题：联想在信创市场的差异化优势是什么？如何在价格竞争中保持盈利能力？

交流策略：从品牌、渠道、服务等维度切入，分析其市场竞争策略。

话题三：创新产业园的产能扩张计划

【行业观察】创新产业园2025年工业产值160亿元，同比增长51%。

建议关注问题：产业园的产能利用率如何？未来有无进一步扩产计划？

交流策略：从产能与市场需求匹配的角度切入，分析其产能扩张的节奏和方向。

话题四：AI服务器的市场机遇

【行业观察】AI算力需求爆发式增长，AI服务器市场快速扩张。

建议关注问题：联想在AI服务器市场的布局如何？与竞品相比的差异化优势在哪里？

交流策略：从AI基础设施建设的产业趋势切入，分析其AI服务器业务的市场前景。

话题五：与信创产业链的生态协同

【行业观察】联想与飞腾、麒麟、海光等企业形成了紧密的合作关系。

建议关注问题：生态协同的具体模式是怎样的？如何进一步深化与产业链伙伴的合作？

交流策略：从产业链协同创新的角度切入，分析其生态合作策略和成效。

第六章三六零科技集团有限公司