投资银行业与经纪业行业2026年6月港交所月报：一二级市场景气共振港交所基本面稳步向上

年6所基本面稳步上行6投活跃度均维持高位。月港交所月度3191环比环比+2%一级市场：6IPO433/同比+180%/+47%342亿港元，环比/同比-31%/+109%389193/同比+8%/+39%环比环比+8%46EV81.4+5%/同比+16%。5）投资业务：6/同比1.30pct，考虑到下半年海外流动性预期收紧、6持续回升，下半1842万张，同比+22%/环比-11%，看好外部不确定性下港交所市图1：港交所月度核心数据指标一览现货二级指标月频指标2026年6月2026年5月2026年4月2026年3月2026年2月2026年1月6月同比6月环比港股总市值(万亿港币)43.3243.260.068-9.14%-8.44%11.86x27.85x0.70%0.12%47.0847.000.076-2.3%0.3%12.94x31.370.61%0.18%48.0247.950.0704.0%4.8%13.30x29.630.53%0.17%45.9445.860.077-6.9%-9.5%13.36x33.600.64%0.17%49.8849.790.082-2.8%-10.1%15.61x42.320.49%0.16%50.7750.690.0776.9%3.7%15.76x40.030.54%0.27%1.5%1.5%14.0%-12.50pct-11.00pct-12.6%-14.8%0.16pct-0.12pct-8.0%-8.0%-10.9%-6.83pct-8.70pct-8.3%-11.2%0.10pct-0.06pct港股总市值总市值:主板(万亿港币)总市值:创业板(万亿港币)中国香港市场跌幅恒生指数恒生科技港股估值主板平均市盈率:月末创业板平均市盈率:月末港股换手率月日均换手率:主板月日均换手率:创业板港交所ADT（亿港元）3,1912,9292,5353,0402,4682,72338.6%8.9%现货市场交投情绪南向ADT（亿港元）北向ADT（亿人民币）1,3004,0311,3373,9531,0792,9921,3533,0161,0413,0271,2133,6407.6%171.4%-2.7%2.0%ETFADT（亿港元）640507412563392395123.1%26.2%境外持仓境外持境内人民币股票(亿元)---37,15041,65540,738--境外持境内人民币债券(亿元)---37,15041,65540,738--现货一级指标月频指标2026年6月2026年5月2026年4月2026年3月2026年2月2026年1月6月同比6月环比港股上市公司数(家)2,7482,7262,7142,7072,7002,69410322港股公司数上市公司数:主板(家)2,4432,4192,4062,3982,3882,38211424上市公司数:创业板(家)305307308309312312-11-2新上市公司数(家)251391611131012新上市证券数量新上市衍生权证(只)1,0759096421,2019241,151306166新上市牛熊证(只)2,9182,1412,2053,3912,6882,595927777港股股权融资额(亿港币)77565253226870353170%19%港股IPO(亿港币)43315541520750039347%180%一级市场集资情况港股再融资(亿港币)34249711761203138109%-31%衍生权证融资额(亿港币)1551099618614716131%42%牛熊证融资额(亿港币)2472608591,3151,047985-69%-5%衍生品市场/投资收益指标月频指标2026年6月2026年5月2026年4月2026年3月2026年2月2026年1月6月同比6月环比港交所衍生品ADV（万张）19317916720217517139%8%衍生品市场交投情绪期货ADV（万张）77716883706634%7%期权ADV（万张）1171089811910510542%8%港交所衍生品（万张）1,8422,0621,8991,7621,9721,86622%-11%衍生品未平仓合约期货（万张）78777774757410%0%期权（万张）1,7641,9841,8221,6881,8971,79222%-11%LME收费合约ADV（万张）81788489757316%5%未平仓合约（万张）1911931951971991910%-1%HIBOR:6个月3.14%2.97%2.73%2.66%2.73%2.89%0.76pct0.16pctHIBOR:1个月2.94%2.61%2.44%2.24%2.41%2.61%2.21pct0.33pct投资收益相关利率HIBOR:隔夜3.84%3.02%2.89%2.77%2.55%2.18%3.81pct0.82pct美元隔夜银行融资利率3.63%3.62%3.64%3.64%3.63%3.63%-0.70pct0.01pctHIBOR:6个月(6个月移动平均）2.69%2.68%2.77%2.88%2.94%2.94%-0.59pct0.01pct资料来源：香港交易所，创历史第二高一级市场看，年内新高。625家/26433亿港元/同比+47%/环比+180%342亿港元/同比+109%/环比87IPO2102亿港元/同比+96%1359亿港元/同比-22%在上市储备方面，6IPO389家公司上市申请进行中（剔除没有进展、被发回项目）。图港股IPO规模（亿港元） 图港股再融资规模（亿港元）6003002000

IPO规模 同比增速（，右轴

2500200015001000500023-0323-0623-0923-0323-0623-0923-1224-0324-0624-0924-1225-0325-0625-0925-1226-0326-06

1400120010004002000

再融资规模 同比增速（，右轴）4000350030002500200015001000500023-0323-0623-0923-0323-0623-0923-1224-0324-0624-0924-1225-0325-0625-0925-1226-0326-06资料来源：香港交易所， 资料来源：香港交易所，6月港股行情回顾：基本面偏弱、海内外部不确定性提升，港股持续回落。56-9.14%、-8.44%43.3、+0.16pct。图年至今港股市场表现复盘 图年6月港股市场重要股指表现情况 恒生指数恒生科技2026年6月 2026年5月0.3-2.3 恒生指数恒生科技2026年6月 2026年5月0.3-2.3-3.0 -2.9 -9.1-8.8-8.8-10.3120100804020-20-402020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

20-2-4-6-8-10-12 资料来源：Wind， 资料来源：Wind，6月港股交投情绪：外部扰动下港股交投情绪维持高位，单月ADT创历史2026年6月港股市场为3191+38.6%/环比2592355亿港元/同比+27.3%/环比+4.9%640亿港元/同比+123.1%/环比192亿港元/同比+19.3%/环比+11.1%。图6：港交所月度ADT（亿港元）500

港交所月度ADT（亿港元） 同比增速（，右轴

250.0200.0150.0100.050.00.023-0223-0423-0623-0823-0223-0423-0623-0823-1023-1224-0224-0424-0624-0824-1024-1225-0225-0425-0625-0825-1025-1226-0226-0426-06资料来源：Wind，图7：港交所ADT拆分情况（百万港元）35000030000025000020000015000010000050000

股份 单位信托基金 衍生权证 牛熊证 界内证 环比（，右轴）120.0100.080.060.040.020.00.0-20.0-40.020-0320-0620-0920-1220-0320-0620-0920-1221-0321-0621-0921-1222-0322-0622-0922-1223-0323-0623-0923-1224-0324-0624-0924-1225-0325-0625-0925-1226-0326-06资料来源：香港交易所，互联互通看，南向ADT环比回落，北向ADT维持高位。6为1300亿港元/同比+7.6%/环比-2.7%，南向资金净流入271.1亿港元/同比-66.2%/3010亿港元/同比-58.8%；6ADT为4031亿元/同比+171%/环比+2.0%。图南向交易月度ADT情况 图北向交易月度ADT情况18001600140010008004002000

南向ADT（亿港元） 同比增速（，右轴）50040030020010002024-082024-102024-122024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-122026-022026-042026-06

450035002500150010005000

北向ADT（亿元） 同比增速（，右轴）250200150100500-50资料来源：Wind， 资料来源：Wind，衍生品市场：务收益率企稳港交所衍生品交投情绪：不确定性环境下港交所衍生品ADV同环比增长。6月港交所衍生产品合约（期货、期权合约合计）ADV达到193万张/同比+39%/环比116.5万张/同比+42%/环比76.5万张/同比+34%/环比+7%。图港交所期货ADV及环比增速 图港交所期权ADV及环比增速12010060400

期货ADV（万张） 环比增速（，右轴）706050400-10-20-3023-0323-0623-0923-0323-0623-0923-1224-0324-0624-0924-1225-0325-0625-0925-1226-0326-06

1601401008060400

期权ADV（万张） 环比增速（，右轴）7040302010-20-3023-0123-0423-0723-0123-0423-0723-1024-0124-0424-0724-1025-0125-0425-0725-1026-0126-04资料来源：香港交易所， 资料来源：香港交易所，市场：市场改革优化持续推进，ADV维持高位。2026681.4图12：LME收费合约ADV及环比增速1009080605040100

LME收费合约ADV（万张） 环比增速（，右轴

2520151050-5-10-15-2023-0223-0423-0623-0223-0423-0623-0823-1023-1224-0224-0424-0624-0824-1024-1225-0225-0425-0625-0825-1025-1226-0226-0426-06资料来源：LME，性收紧下收益率压力逐步缓解。量看，港交所未平仓合约维持高位，为港交所投资业务规模提供支撑。20263040亿元/同比+45%；边际看，202661842万张/同比+22%/环比-11%，LME191万张/同比持平/环比-1%，看好外图港交所衍生品未平仓合约体量（单位：千张） 图未平仓合约体量（单位：千张）220022000200001800016000140001200010000

2000180016001400120023-0123-0423-01