物流行业26年6月快递月报：社零改善快递量价稳健

快递行业：6月社零改善，行业量价稳健增长20266175.13.8%513607.7%；7.773.8%。20231320.719.4%20241750.821.5%20251989.513.6%。665.0%77147.3%图表1：2020年1月-2026年6月快递行业月度业务量同比增速情况（%）2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年1-2月 3月4月5月61-2月 3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月0图表2：2010-2026年6月月度快递业务量及同比增速情况

快递业量（件，轴） 快递业务（%，轴

2001501005000 -50图表3：2009-2026年6月累计快递业务量及增速情况快递业量（件，轴） 快递业量同（右）0 图表4：2020年1月-2026年6月快递行业月度收入同比增速情况（%）

70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%0

2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年1-21-2月 3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月20242025收窄。20257.56.3%。202667.773.8%图表5：2020年1月-2026年6月快递行业月度单票收入情况（元）2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年14131211109871月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月图表6：2020年1月-2026年6月快递行业月度单票收入同比增速情况（%）2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年1月 2月 3月 4月 51月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月1050-5-10-15-20-252026613.47.9%；157.94.9%/3.7亿2.8%。202672.2910.1/21.56.6%/快递业务量的7.2%、90.7%和2.1%。与去年同期相比，同城快递业务量的比重下降1.0pct1.0pct/图表7：2019年1月-2026年6月快递行业分板块业务量同比增速情况（%）同城 异地 国际及澳台2019年月 2020年月 2021年月 2022年月 2023年月 2024年月 2025年月 2026年月-40%-60%20673.%、15.6%10.8%68.7%20.8%10.5%0.4pct2.9pct0.1pct1.5pct1.4pct。图表8：2017年1月-2026年6月快递行业分区域业务量同比增速情况（%）东部 中部 西部图表9：2017年1月-2026年6月快递行业分区域收入同比增速情况（%）东部 中部 西部图表10：2017年1月-2026年6月快递行业分区域单票收入同比增速情况（%）东部 中部 西部20%10%0%-10%-20%-30%2025CR886.82026CR887.01-587.10.1CR8为96.11-596.1图表11：2013年5月-2026年6月快递业务收入与业务量品牌集中度指数CR8快递业务入品集中指数CR8 快递业务品牌中度数CR8100959085807570026年7月6-7月29.2+0.%，同比39.19+5.1%7278.22+5.1%77.79+4.5%。图表12：全国邮快递度揽量及速 图表13：全国邮快递度投量及速全国邮政快递揽收量（亿件/周）同比（右轴）50403020100

80%60%40%20%0%-20%

全国邮政快递投递量（亿件/周）同比（右轴）50403020100

80%60%40%20%0%-20% 202664.8%。图表14：快递行业件量增速与社零增速、实物商品网上零售额增速比较

-01-015-01 2026-01 3-01 2024-01 1-01 2022-01 9-01 202018-01 快递量同比增速 社零总额同比增速 实物商品网上零售额累计同比快递公司：6月申通、韵达、顺丰单价保持同比增长2025782026年反内卷”升级，2026快2025快递公司6月运营数据：2026年6月业务量：1）通达：6月，圆通/申通/韵达分别为28.5/25.9/21.7亿件，同比13.92026年6月业务收入：1）通达：圆通/申通/韵达快递业务收入分别为58.8/54.8/45.8/+6.%/103%顺丰快递业务收入00.2+.；25%。2026年6月单票收入：1）通达：圆通/申通/韵达分别为2.06/2.11/2.11元，同比-2.0%/+6.0%/+10.5%5月+0.02/-0.03/+0.052）14.41元，同比+5.4%图表15：申通快递、韵达股份、圆通速递2017年10月-2026年6月业务量及同比增速情况顺丰（件，轴） 圆通（件，轴） 申通（件，轴） 韵达（件，轴）35 顺丰增（右） 圆通增（右） 申通增（右） 韵达增（右）30 25 20 15 10 0%5 -20%2017-102018-022017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-022025-062025-102026-022026-06图表16：申通快递、韵达股份、圆通速递2017年10月-2026年6月单票收入及同比增速情况

圆通（，左） 申通（，左） 韵达（元，左轴

圆通增速（%）申通增速（%，右轴）韵达增速（%，右轴）30%20%10%0%-10%-20%-30%-40% 图表17：上市快递公司业务量、市场份额、收入、单票收入数据快递业务量数据业务业务（件） 业务同增（%）26年6月1-6月25Q325Q426Q126Q26月同比1-6月25Q325Q426Q126Q26月环比顺丰控股13.978.142.945.337.141.0顺丰控股-4.9%-0.1%33.4%18.3%4.7%-4.0%-1.8%中通快递95.7105.696.7中通快递9.7%9.2%13.2%圆通速递28.5162.877.285.676.486.4圆通速递8.6%9.5%15.0%11.8%12.7%6.8%-6.7%申通快递25.9143.065.272.866.476.6申通快递18.6%15.8%10.7%9.9%14.4%17.1%-3.7%韵达股份21.7122.664.264.657.165.5韵达股份-0.1%-3.7%6.6%-5.6%-6.0%-1.5%-5.2%极兔中国116.255.858.954.062.1极兔中国9.6%10.4%-0.4%8.4%10.6%行业175.11003.8494.3538.7477.3526.5行业3.8%4.9%13.3%5.0%5.8%4.2%-4.3%市场份额数据市场市场额（%） 市场额比化百点）26年6月1-6月25Q325Q426Q126Q26月同比1-6月25Q325Q426Q126Q26月环比顺丰控股7.9%7.8%8.7%8.4%7.8%7.8%顺丰控股-0.7%-0.4%1.3%0.9%-0.1%-0.7%0.2%中通快递19.4%19.6%20.3%中通快递-0.6%0.8%1.3%圆通速递16.3%16.2%15.6%15.9%16.0%16.4%圆通速递0.7%0.7%0.2%1.0%1.0%0.4%-0.4%申通快递14.8%14.2%13.2%13.5%13.9%14.5%申通快递1.8%1.3%-0.3%0.6%1.1%1.6%0.1%韵达股份12.4%12.2%13.0%12.0%12.0%12.4%韵达股份-0.5%-1.1%-0.8%-1.3%-1.5%-0.7%-0.1%极兔中国11.3%10.9%11.3%11.8%极兔中国-0.3%-0.6%0.3%0.7%行业量CR896.1%----------快递收入数据快递快递务入亿） 快递入比速（%）26年6月1-6月25Q325Q426Q126Q26月同比1-6月25Q325Q426Q126Q26月环比顺丰控股2001127582611548579顺丰控股0.3%3.2%14.4%8.9%5.8%0.9%2.9%中通快递116143131中通快递11.6%12.4%22.5%圆通速递59353166192171182圆通速递6.4%8.5%12.3%9.2%11.0%6.2%-5.7%申通快递55321134168155166申通快递26.1%29.9%13.1%24.5%30.9%29.0%-4.7%韵达股份46261125138124137韵达股份10.3%5.5%4.3%-0.1%3.2%7.7%-2.9%行业136077143670408236904024行业7.7%7.3%6.8%0.4%-1.0%单票收入数据单票单票入元） 单票入比速（%）26年6月1-6月 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 6月比1-6月 25Q4 26Q1 26Q2 6月比6月比增速顺丰顺丰股 14.41 14.43 13.57 13.48 14.78 14.11 顺丰股 5.4% 3.3% -7.9% 1.0% 5.1% 0.66 4.8%圆通递 2.06 2.17 2.14 2.24 2.24 2.11 圆通递 -2.0% -1.0% -2.3% -1.5% -0.6% 0.02 1.0%中通圆通递 2.06 2.17 2.14 2.24 2.24 2.11 圆通递 -2.0% -1.0% -2.3% -1.5% -0.6% 0.02 1.0%申通递 2.11 2.24 2.05 2.31 2.33 2.17 申通递 6.0% 12.2% 13.3% 14.4% 10.1% -0.03 -1.4%韵达韵达份 2.11 2.13 1.95 2.14 2.17 2.09 韵达份 10.5% 9.5% 5.8% 9.8% 9.4% 0.05 2.4%行业 7.77 7.68 7.42 7.58 7.73 7.64 行业 3.8% 2.3% -4.4% 1.0% 3.5% 0.26 3.4%快递公司2026Q2件量增速与市场占有率情况：2026Q2件量增速：1）通达兔：圆通/申通/韵达/极兔中国区件量分别同比+6.8%/+17.1%/-1.5%/+10.6%；2）顺丰件量同比-4.0%。2026Q2市占率：1）通达兔：圆通/申通/韵达/极兔中国区市占率分别为16.4%/14.5%/12.4%/11.8%；2）顺丰市占率为7.8%。图表18：上市快递公司各季度件量增速走势中通快递 圆通速递 申通快递 韵达股份 极兔中国 顺丰控股图表19：上市快递公司各季度市场占有率走势25%

中通快递 圆通速递 申通快递 韵达股份 极兔中国 顺丰控股20%15%10%5%0%投资建议看好快递三条投资主线。GMV2026H1"（8卷””"26风险提示经济波动风险、恶性价格竞争、政策风险、油价波动、数据口径变化等。免责声明（致的任何损失负任何责任。容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。删节或修改。分析师声明任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。投资评级说明投资建议的评级标准评级说明6（或行业指数A股市300（针对协议转让标的（针对做市转让标的500指数或纳斯达克综合指数为基准。股票评级买入相对同期基准指数涨幅在15%以上增持相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间持有相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间减持相对同期基准指数跌幅在5%以上行业评级增持相对同期基准指数涨幅在10%以上中性相对同期基准指数涨幅