月之暗面发布KimiK3看好国产AI产业链

一、投资建议Kimi2.83万亿参数级别的开源模型。模型采用稀疏混合专家架构，并引入KimiDeltaAttention和AttentionResiduals等技术，在每次推理中16100万Token上下文窗口，可处理大型代码库、超长文档以及持续时间较长的复杂推理任务。Agent能力，能够自主拆解并持续Agent300个子智能体、次工具调用，适合大规模信息搜索、批量分析和复杂项目交付，标志着Kimi从对话式助手进一步向可自主执行任务的智能工作平台演进。在编程、复杂推理和长周期Agent任务上达到国际第一梯队，官方测试显示其整体性能超过ClaudeOpus、GPU内核优化等高难度编程任务中接近最强闭源模型。其综合能力仍略逊于ClaudeFable5Sol，但在开源模型中处于领先水平。图表在前端代码竞技场，K3超越ClaudeFable5 图表与其他模型综合性能对比RENA.A imKimiK3在复杂推理、代码生成、长上下文处理及Agent任务执行等核心能力上实现明显跃升，反映国产大模型正加速缩小与海外前沿模型的差距，并由单纯参数扩张转向模型能力、推理效率和应用落地的全面突破。随着国产模型持续迭代、用户调用量和推理需求快速增长，国内算力基础设施有望迎来新一轮扩容，建议重点关注国产大模型厂商，以及国产算力产业链投资机会。二、推荐标的上期投资组合“中际旭创、新易盛、源杰科技、鼎通科技、铖昌科技、润泽科技”，相同权重测算平均下跌16.28%，跑输通信(申万)指数3.14pcts，跑输沪深300指数11.01pcts。图表3：上期推荐投资组合涨跌幅（%）2.92中际旭创2.92中际旭创新易盛源杰科技鼎通科技铖昌科技润泽科技-7.68-10.47-16.28-21.75-26.80-33.89平均0.00-5.00-10.00-15.00-20.00-25.00-30.00-35.00-40.00图表：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收益率对比30%30%25%20%15%10%-5%推荐组合沪深300通信(申万)本期推荐三、持续关注AI算力与云计算（中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、联讯仪器、仕佳光子、工业富联、鼎通科技、华工科技、光迅科技、锐捷网络、润泽科技等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信、杭电股份等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；军工通信与卫星（七一二、海格通信、铖昌科技、华测导航、上海瀚讯等）；液冷（英维克等）；智能控制器（拓邦股份、和而泰等）；物联网模组（广和通、移远通信、美格智能）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；云通信（亿联网络）等。四、行情回顾本期通信板块有所回调。通信（申万）3007.87pcts。二级子行业（）5.27%14.13%。5.000.00(15.00)(20.00)图表5.000.00(15.00)(20.00)个股方面，涨幅前五个股分别为：*ST天喻（10.00%)、广和通（9.94%)、星网锐捷（9.03%)、挖金客、美格智能（7.88%)；涨幅后五个股分别为：信科移动-U（-40.89%)、长盈通（-35.01%)、美利信（-34.96%)、澄天伟业（-33.95%)、震有科技（-33.00%)。图表通信行业（申万）个股周涨幅前十名图表通信行业（申万）个股周涨幅后十名广和通挖金客

6.325.285.11

10.009.949.038.587.88

(40.89)(35.01)(33.95)(33.00)(31.87)(31.16)(28.17)(26.80)

信科移动-U长盈通美利信澄天伟业震有科技灿勤科技中富通烽火通信移为通信鼎通科技五、产业要闻5G/6G【推动6G标准化进程，高通专家：以5G为基础构建的6G技术基线保持稳定】3GPP已确定Rel-21时间表，6GJuanMontojo的基础已经技术构建。在移动通信中，空口是非常关键的组成部分，6G空口的主要技术要素包括波形、信道编码、调制、帧结构与参数集等。从5G6G，高通持续投入移动通信基础技术创新，在波形、信道编码等关键领域提出前瞻性技术方案。高通也在推动MIMO、双工等技术的演进，持续助推6G标准化进程。6Rel-206G6G标准化研究工作正式启动，去年也被称为“6G6G技术研究，6G发展方向变得越来越清晰。（C114通信网）【中国联通携华为发布全球最大规模5G-A百兆大上行网络】中国联通北京市分公司携华为发布全球最大规模5G-A大上行商用网络。该创新网络在北京全域重点区域实现百兆大上行网络连续覆盖，基站数超10000。经现场路测，七家受邀第三方媒体作为体验官共同见证了该网络“网络覆盖好，业务体验稳”——上行100MHz生效比83%、上行边缘差点（<20Mbps）占比仅0.1%。优异的现网测评结果标志着联通好网络在北京区域已经从5G-A全城点亮迈向全域大上行的发展新阶段。（C114通信网）人工智能【OpenAI优化GPT-5.6Sol并放宽使用限额，Anthropic延长Fable5推广期】在上个月率先小范围预览GPT-系列模型后，OpenAI、GPT-56TerraLuna。模型上线后，OpenAI也根据首批用户的反馈进行了多项调整。OpenAI表示，GPT-5.6发布后带来了前所未有的访问量高峰，整体流量达到此前峰值的约两倍。为缓解流量激增给用户带来的影响，OpenAIWorkCodex用户的使用额度。与此同时，OpenAI还临时取Plus、Business5小时一次的使用额度限制，但并未透露这一临时措施何时结束。此外，OpenAISolOpenAICodex团队成员TiboSottiaux表示，这部分性能优化所节省的计算资源将直接回馈给订阅用户，预计可使可用额度提升约。通信网）【2.8万亿！全球参数最大开源模型发布】世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开Kimi72.8万亿，这也是目前全球参数最大方面介绍，Kimi混合线性注意力机制（KimiDeltaAttention）和注意力残差（AttentionResiduals）100token上下文窗口。它是全球首个开源的3万亿级别模型，面向长程编程、知识工作和推理等前沿智能场景而设计。虽然的整体表现仍落后于最强的闭源模型ClaudeFable5Sol，但它在整套评测中展现出前沿水Kimi个月中的9模型都保持着开源模型的规模上限。（C114通信网）卫星互联网【日本NTTDocomo宣布D2D卫星服务用户突破500万】日本电信运营商NTTDocomo宣布，其卫星直连设备（D2D）服务用户已突破500万。这距离该运营商基于美国Starlink卫星星座提供名为“docomoStarlinkDirect”的服务仅过去大约两个月时间。NTTDocomo在新闻稿中写到，其服务利用了SpaceX提供的卫星通信服务“StarlinkMobile”，使其用户能够在山区、离岛及海上等以往无法连接网络的区域收发短信、共享位置信息以及通过兼容应用程序进行数据通信。据悉，目前NTTDocomo免费向包括“ahamo”在内的所有资费套餐订阅用户提供本服务，无需额外费用，也无需单独申请。（C114通信网）量子科技【潘建伟示警：量子科技泡沫已经很大很大】7月12日，在2026未来科学论坛物理专场上，中国科学院院士潘建伟指出，量子科技在资本市场“已形成非常大的狂欢”。他表示，很高兴看到资本争相投资量子科技行业，同时大家要非常注意到泡沫已经很大很大。要保证量子信息技术未来的健康发展，尽量把目前已经存在的泡沫给去掉。潘建伟建议，量子科技等未来产业上市，一方面要鼓励通过金融手段推动发展，同时建议成立国家级的评测机构，通过一个“金标准”来评测量子科技企业的技术水平，例如单比特的精度是多少、有没有实现量子计算优越性。如同商业航天，企业上市需具备火箭回收等硬性落地能力。“（不要）过了若干年之后，搞量子的全变成了骗子，”潘建伟说，“搞真量子的也变成骗子了，这个问题就非常严重。”（C114通信网）【问天量子完成6亿元B轮融资】安徽问天量子科技股份有限公司宣布，公司近日完成B轮融资，获得6亿元资金注入，新进投资方包括中天汇富、合凡资产、延福基金等多家机构。此次融资资金将主要用于核心技术的规模化商用、量子随机数芯片的量产扩能，以及面向人工智能时代的量子AI融合产品研发。问天量子成立于2009年，是我国首批从事量子信息技术产业化的国家级高新技术企业、国家级专精特新重点"小巨人"企业，同时也是密标委指定的量子密码标准制订工作组牵头单位。公司拥有量子保密通信领域200余项核心知识产权，是国内少数拥有量子保密通信核心技术自主知识产权的企业之一，是地方后备上市企业之一。（C114通信网）【时隔2年，山西省再启量子科技先进技术和创新产品征集活动】据山西省工业和信息化厅7月10日发布的通知，为瞄准科技前沿，挖掘优势潜力，布局发展量子科技未来产业，促进行业应用，现开展山西省量子科技先进技术和创新产品（第二批）征集活动。本次征集围绕量子通信、量子计算、量子测量等应用方向，遴选一批量子科技先进适用技术和优秀创新产品，推动量子科技从基础研究向技术创新、产品迭代、行业应用全链条发展。1.量子科技先进适用技术。可直接推广或具备先进性、推广价值的量子科技领域先进适用技术。2.量子科技优秀创新产品。已转化应用或具备转化应用潜力的量子科技领域创新产品，包括但不限于整机、设备、材料、元器件及软件、平台、系统等。此前2024年6月，山西省开展量子信息先进技术和创新产品征集活动，征集量子信息先进适用技术、量子信息优秀创新产品。（C114通信网）运营商集采【中国移动中低端防火墙集采：迪普科技、新华三和华为中标】中国移动采购与招标网日前发布2026年至年（二年期）硬件防火墙产品集中采购项目标包中低端防火墙）的中标候选人公示，迪普科技、新华20262028年（二年期）1采购高端3.07份额；新华三技术有限公司报27%3.3323%2采台，杭州迪普科技股份有限公司以不含税报价5521.15万元排名第一，获配%；新华三技术有限公司报价5690.14万元排名第二，获配27%；华为技术有限公司报价6472.26万元排名第三，获配23%。（C114通信网）【18亿元！中国移动智能家庭网关集采，华为、中兴等9家中标】年（一年期）智能家庭网关产品集中采购项目中选候选人公示，华为、中兴等91为家庭网关，共有9家厂商入围，深圳创维数字以17.07%的拟中标份额排名第一，广东九联科技、四川天邑康和、中兴通讯、福建星网锐捷、烽火通信、中国移动终端、华为技术及深圳兆能讯通分别获得14.63%、、12.20%、10.98%、9.76%、8.54%、6.09%4.706.17亿元。标包2917.07%的份额排名第一，深圳创维数字、华为技术、广东九联科技、深圳兆能讯通、四川天邑康和、烽火通信、中国移动终端及福建星网锐捷分别获得、13.41%、12.20%、10.98%、9.76%、8.54%、7.32%6.09%11.5937亿元。（C114通信网）六、重要公告本周公告主要包括业绩预告、增发预案等。图表8：通信行业一周重要公告时间 公司 公告内容公司发布2026年半年度业绩预告，预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-18,0002026-07-13 鼎信通讯2026-07-13 亨通光电

万元至-21,000万元。预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-18,400万元至-22,000万元。公司发布2026年半年度业绩预增公告，预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为301,567.59万元到356,837.72万元，与上年同期相比，将增加140,247.72万元到195,517.85万元，同比增加86.94304,964.222026-07-14 科华数据 公司发布2026年年度绩预，预计年年度现归于上公司东的利润为万元–38,966.31元，比增加60%；预计年半度实归属于市公股东扣除经常性损益的净利润为22,986.76万元–25,422.15万元，同比增加2.79%-13.68%。公司发布2026年半年度业绩预告，预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为148,8052026-07-14 亿联网络2026-07-14 长芯博创2026-07-14 中天科技2026-07-14 长飞光纤2026-07-14 七一二2026-07-14 梦网科技2026-07-14 光迅科技

万元～153,7652026～34,50027,400～33,900公司发布2026年半年度业绩预增公告，预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为235,159.5050.00%到215,459.5046.78公司发布2026年半年度业绩预增公告，预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约为人24.0021.0471191420.0026.0024.6220269,500公司发布2026年半年度业绩预告，预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-8000万元到-10,000万元。预计8900万元到-10,9002026～61,49754,471～59,9732026-07-14 海格通信2026-07-15 朗特智能2026-07-15灿勤科技2026-07-15仕佳光子2026-07-17中际旭创

公司发布2026年半年度业绩预告，预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-15,000万元～-19,50022,000万元～-26,500万元。20267.74480公司发布2026年度向特定对象发行A股股票预案，灿勤科技拟向不超过35名特定投资者发行不超过1.2A6.993.500.31公司发布2026年度向特定对象发行A股股票预案，仕佳光子拟向不超过35名特定投资者发行不超过1.36AAWG7.69COC14.561.70CWCOCCPO（H）1（H股202678一94,004,350（）三）公司完成境外发行上市后12风险分析国际环境变化对供应链的安全和稳定产生影响，对相关公司向海外拓展的进度产生影响；关税影响超预期；人工智能行业发展不及预期，影