《2026年西宁地区新能源汽车行业深度研究与目标企业全景解析（Q2版）》

《2026年西宁地区新能源汽车行业深度研究与目标

企业全景解析（Q2版）》

信息截止日期：2026年6月30日

目录

第一部分行业概览

一、行业概览

第二部分目标企业深度解析

第一章青海弗迪电池有限公司

第二章青海时代新能源科技有限公司

第三章青海泰丰先行锂能科技有限公司

第四章青海诺德新材料有限公司

第五章青海高景太阳能科技有限公司

第六章青海丽豪清能股份有限公司

第七章零伍伍能源科技（西宁）有限公司

（本卷完，请根据此提示词指令继续生成下一卷）

第一部分行业概览

青海省发展新能源汽车产业的最大底气，来自其丰富的盐湖锂资源。据行业公开数据，青海已探明的锂资源储量占全

球储量的三分之一以上，占全国储量的80%左右。这一资源禀赋构成了西宁打造“千亿元锂电产业基地”的战略支点。

然而，与长三角、珠三角等传统汽车工业重镇不同，西宁的新能源汽车产业路径选择了一条差异化的发展逻辑——不

以追求整车制造规模为首要目标，而是聚焦上游材料和中游电池的核心环节，构建“锂资源—锂电池—新能源应用”的

全产业链闭环。这一战略选择，既是对资源禀赋的理性回应，也是对产业规律的深刻把握。

从政策顶层设计来看，青海省以《青海省贯彻国家新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）的实施意见》（青政办

〔2021〕60号）为核心纲领，设定了清晰的阶段性目标：到2025年以锂电池产能为牵引，构建上下游产能匹配的盐湖

提锂、正负极材料、锂电池及配套产品产业链条，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右；到2035

年建成世界级锂电产业基地。在充电基础设施领域，青海省发展和改革委员会于2025年印发了《青海省构建高质量充

电基础设施体系促进新能源汽车消费行动方案（2025—2027年）》（青发改运行〔2025〕806号），持续推进全省充

换电基础设施公共服务平台建设。此外，《青海省关于进一步构建高质量充电基础设施体系的实施意见》（青发改能

源规〔2025〕181号）和《青海省电动汽车充换电基础设施发展规划(2023-2030年)》（青能电力〔2023〕107号）共

同构成了充电基础设施的政策矩阵。在消费端，青海省商务厅于2025年12月31日发布《关于实施2026年青海省汽车以

旧换新、家电以旧换新、数码产品购新政策的公告》，确保促消费政策的无缝衔接。西宁市层面则自2021年起持续实

施新能源汽车购置补贴、充电桩建设扶持等一揽子激励措施。

上述政策体系的落地成效，在终端消费数据中得到了充分印证。据西宁市公安局车辆管理所数据，截至2025年12月25

日，西宁市机动车保有量突破100万辆大关，达到1066840辆。其中，新能源汽车从2020年的2639辆猛增至6.4万余

辆，增长幅度达2300%。西宁市统计局数据显示，2025年1至6月，全市限额以上单位新能源汽车实现零售额14.6亿

元，同比增长50.0%，占汽车类零售额的27.1%。新能源汽车占机动车保有量的比重已达约6.04%。在公共交通领域，

西宁公交集团新购置的450辆纯电动公交车已全部投运，城市公交运营车辆中纯电动公交车占比达到100%。

产业链的构建是理解西宁新能源汽车产业的关键视角。西宁（国家级）经济技术开发区是产业集聚的核心载体，以占

全市1.45%的土地面积，贡献了全市44%的GDP、67.4%的规模以上工业产值和77.5%的工业投资。在产业链上游，依

托盐湖锂资源开发，形成了以盐湖提锂为基础的材料供应体系；正极材料领域有青海泰丰先行锂能科技有限公司等龙

头企业，规划建设年产50万吨正极材料生产线；负极材料领域正积极引进硅碳高性能纳米新材料一体化项目；电解铜

箔领域有青海诺德新材料有限公司，是国内单体最大的锂电铜箔制造基地。产业链中游的电池制造环节，聚集了青海

弗迪电池有限公司（比亚迪）、青海时代新能源科技有限公司（宁德时代）等头部企业，已形成锂电池37.5吉瓦时、

正极材料18.3万吨、隔膜1.5亿平方米、铜箔5万吨、壳体4000万套的产能规模。产业链下游则延伸至新能源汽车零部

件、充电设施运营及整车销售服务等领域。

从竞争格局来看，西宁新能源汽车产业呈现出“头部引领、腰部支撑、长尾补充”的梯次结构。头部层面，弗迪电池

（比亚迪）2022年产值已达123.4亿元，是青海省首家百亿级企业；时代新能源（宁德时代）15吉瓦时动力及储能锂电

池项目已全面达产满产；泰丰先行、高景太阳能、丽豪清能等7家西宁开发区企业上榜2025年度青海省民营企业十

强，占据全省近七成席位。腰部层面，以诺德新材料、鑫东达精密等专精特新企业为代表，在细分赛道中占据关键位

置。长尾层面，则包括大量中小型配套企业和新兴创业公司。

本报告收录的20家目标企业，遵循以下筛选标准：优先选取上市公司及其核心子公司；优先选取国家级或省级专精特

新企业、高新技术企业；优先选取产业链关键环节的标杆企业；兼顾产业链上中下游的完整覆盖。所选企业覆盖了从

锂电材料、电池制造、精密结构件到充电设施运营、整车销售服务的全链条。

近一年来，西宁新能源汽车产业的市场热点与技术趋势集中在以下几个方向：其一，产能扩张持续加速，零伍伍能源

科技年产6吉瓦时稀土锂电池及PACK生产项目开工，总投资23.8亿元；东莞市中天和新能源科技有限公司年产8吉瓦时

固态电池生产项目完成签约。其二，技术升级向高端化迈进，时代新能源启动动力及储能锂电池生产线智能化数智化

技术改造；丽豪清能实现从光伏级多晶硅到电子级多晶硅的提档升级。其三，产业链进一步延伸补强，宁德时代极片

项目在西宁南川工业园区开工，投资5亿元。其四，消费市场持续升温，西宁市新能源汽车零售额保持高速增长。

站在行业观察者的角度，西宁新能源汽车产业的企业群体普遍面临几重核心挑战与需求：一是如何在远离终端消费市

场的区位条件下，持续降低物流与供应链成本；二是如何在高海拔、低氧压的特殊环境中，保障生产设备的高效稳定

运行与产品一致性；三是如何从“材料输出型”定位向“技术标准输出型”定位跃升，在锂电产业标准制定中争取更多话语

权；四是如何在盐湖提锂等上游环节实现更低成本、更环保的产业化突破。这些痛点的解决程度，将在很大程度上决

定西宁能否从“锂电十强城市”迈向真正的“世界级锂电产业基地”。

第二部分目标企业深度解析

第一章青海弗迪电池有限公司

第一节企业概览

青海弗迪电池有限公司（曾用名：青海比亚迪锂电池有限公司）成立于2016年7月19日，是比亚迪集团在青海布局锂

电产业的核心载体。公司注册地址位于西宁市城中区锦川大道222号，地处西宁（国家级）经济技术开发区南川工业园

区。法定代表人为何龙。公司注册资本高达12.5亿元人民币，经营范围涵盖电池制造与销售、储能技术服务、新能源

汽车相关零部件研发制造、光伏设备、轨道交通设备等多个领域。

青海弗迪电池的成立，是比亚迪集团响应青海省“千亿元锂电产业发展规划”战略布局的关键落子。2016年，比亚迪集

团全资子公司在此注册成立，项目计划总投资50亿元，占地面积逾101万平方米。选择西宁南川工业园区，首要考量

是青海丰富的盐湖锂资源——青海已探明的锂资源储量占全国80%左右——这为动力电池生产提供了近在咫尺的原材

料保障。其次，青海的清洁能源优势（太阳能、风能、水电资源丰富）使得电池生产过程中能够实现较高的绿电使用

比例，契合比亚迪在全球推行绿色制造的战略方向。此外，西宁开发区作为青海省产业发展的“主引擎”，在土地、电

力、税收等方面提供了有力的政策支撑。

经过近十年的发展，青海弗迪电池已成为比亚迪在全国范围内锂电产业布局最全、发展速度最快的新能源产业基地之

一。据行业信息，其位于南川工业园区的动力电池工厂年产能可达24吉瓦时。2022年，公司产值达到123.4亿元，成为

青海省新增的百亿级企业。这一成绩使其稳居青海省制造业企业的头部位置，也成为西宁锂电产业走向全国乃至全球

市场的标志性企业。公司先后获得多项省级以上荣誉资质，是青海省新能源电池制造领域的标杆企业。

第二节业务体系与产品矩阵

青海弗迪电池的业务定位高度聚焦——动力锂电池及配套零部件的研发、制造与销售。作为比亚迪集团动力电池战略

的重要执行主体，公司承载着为比亚迪新能源汽车全系车型提供电池配套的核心使命。

在产品线上，公司主要从事动力锂电池电芯、电池模组及电池包的规模化生产。据公开信息，公司主要生产动力锂电

池及配套零部件产品。其产品覆盖了从电芯制造到电池系统集成的完整链条。在技术路线上，公司遵循比亚迪在磷酸

铁锂（LFP）电池领域的技术积累，主打高安全性、长循环寿命的动力电池产品。比亚迪自主研发的“刀片电池”技术，

以其在针刺实验中不起火的高安全性著称，青海弗迪电池作为比亚迪重要的动力电池生产基地之一，承担着刀片电池

及相关产品的规模化制造任务。在产能规模上，公司年产12吉瓦时动力锂电池建设项目是西宁锂电产业的重点工程。

各业务板块之间存在紧密的产业链协同关系。电芯制造是基础层，决定了电池的能量密度、安全性和循环寿命等核心

指标；电池模组是将电芯进行串并联组合并集成管理系统；电池包则是最终交付给整车企业的完整产品形态。这种“电

芯—模组—包”的三层产品结构，使得公司能够根据下游整车厂的不同需求，提供从标准化电芯到定制化电池系统的灵

活解决方案。

在客户结构上，青海弗迪电池的最大客户自然是比亚迪集团内部的新能源汽车事业群。比亚迪2025年新能源汽车销量

持续位居全球前列，庞大的内部需求为青海弗迪电池提供了稳定的订单保障。与此同时，随着比亚迪动力电池外供战

略的推进，公司产品也开始进入更多第三方整车企业的供应链体系。在业务模式上，公司采取“以销定产”为主的生产

模式，根据比亚迪整车生产计划和外部客户订单安排生产节奏。这种模式有助于控制库存水平，但也使得公司的产能

利用率与下游整车市场的景气度高度相关。

第三节成长轨迹与战略演进

青海弗迪电池的发展历程，可以划分为三个清晰的战略阶段。

初创期（2016—2019年）：产能建设与爬坡阶段。2016年公司注册成立后，随即启动大规模产能建设。项目计划总

投资50亿元，占地逾101万平方米。这一阶段的核心任务是完成基础设施建设和首期产线的安装调试。据公开报道，

比亚迪年产10吉瓦时动力锂电池项目于2016年10月在西宁南川工业园区开工。初创期的挑战在于：在高原环境下建设

大规模工业设施的技术难度、从零开始组建技术团队和管理团队的人力资源挑战，以及动力电池行业本身快速迭代的

技术压力。

成长期（2020—2022年）：产能释放与百亿跨越。随着首期产线逐步达产，公司产能持续释放。2022年是关键的转

折之年——公司产值达到123.4亿元，成为青海省首家百亿级制造企业。这一成绩的取得，既得益于比亚迪新能源汽车

销量的爆发式增长所带来的内部订单激增，也受益于全球动力电池需求井喷的行业大背景。2022年中国新能源汽车渗

透率突破25%，动力电池装车量同比增长超过90%，行业红利叠加公司自身产能的逐步释放，共同推动了百亿产值的

跨越。

扩张期（2023年至今）：技术升级与产能再扩张。进入这一阶段，公司面临的是动力电池行业从“有没有”到“好不好”

的竞争升级。一方面，公司持续推动产线智能化改造和产品技术升级；另一方面，比亚迪集团通过变更募集资金10亿

元用于青海年产12吉瓦时动力锂电池建设项目。公司还积极布局储能电池等新业务领域，拓展产品应用场景。这一阶

段的战略逻辑是：在巩固动力电池基本盘的同时，向储能等新赛道延伸，形成多元化的业务结构，以对冲动力电池行

业周期性波动的风险。

纵观其战略演进的底层逻辑，青海弗迪电池始终遵循着一条清晰的脉络——依托比亚迪集团的品牌、技术和市场优

势，在青海这一锂资源富集区建立大规模制造基地，通过规模效应降低成本，通过技术迭代提升产品竞争力，最终实

现从“成本中心”向“价值中心”的跃升。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：产能持续扩张。据行业公开信息，比亚迪集团持续加大在青海的动力电池产能布局。年产12吉瓦时动力锂电

池建设项目持续推进，除募集资金外的其他所需投资由实施主体自筹解决。该项目全部达产后，将进一步巩固青海弗

迪电池在全球动力电池制造领域的产能地位。【行业观察】在全球动力电池产能结构性过剩的背景下，头部企业仍在

进行逆周期产能扩张，其逻辑在于通过规模效应进一步压低成本、淘汰落后产能。对该公司而言，产能扩张能否转化

为有效的产能利用，取决于下游整车需求的持续性和公司产品在成本竞争力上的优势。

动向二：技术升级与产品迭代。随着比亚迪“刀片电池”等新一代电池技术的持续迭代，青海弗迪电池作为核心生产基

地，必然承担着新技术产品化的任务。磷酸铁锂电池在能量密度上的持续突破，使其在乘用车领域的应用范围不断扩

大。【行业观察】磷酸铁锂电池凭借成本和安全性优势，正在从商用车和低端乘用车市场向中高端乘用车市场渗透。

该公司在磷酸铁锂领域的产能规模和技术积累，是其核心竞争力的重要组成部分。

动向三：储能业务拓展。公司经营范围已涵盖储能技术服务。随着全球储能市场的爆发式增长，储能电池正成为动力

电池企业的重要第二增长曲线。【行业观察】据行业研究机构数据，2025年全球储能电池出货量继续保持高速增长。

该公司依托比亚迪在储能领域的系统集成能力，有望在储能电池制造环节获得新的增长空间。关注点在于储能业务的

营收占比和客户拓展进度。

动向四：绿电制造优势的深化。青海丰富的清洁能源资源，使得该公司在生产过程中具备较高的绿电使用比例。在全

球碳关税（如欧盟CBAM）逐步落地的背景下，“绿电电池”的制造标签正在成为重要的差异化竞争优势。【行业观察】

电池产品的碳足迹正在成为整车企业选择供应商的重要考量因素。该公司在青海的绿电制造优势，有望转化为出口市

场的竞争力。关注点在于公司是否已启动产品碳足迹核算和国际认证工作。

第五节竞争格局与市场地位

青海弗迪电池在青海省锂电产业中处于无可争议的龙头地位。2022年产值突破123.4亿元，是青海省首家百亿级制造企

业。在全国动力电池产能版图中，西宁已被列入“2023中国动力电池产能十强城市”，青海弗迪电池是这一荣誉的核心

贡献者。

在竞争格局中，青海弗迪电池最直接的竞争对手是同处西宁南川工业园区的青海时代新能源科技有限公司（宁德时代

子公司）。两家企业的竞争体现在多个维度：

规模维度。青海弗迪电池年产能约24吉瓦时；青海时代新能源15吉瓦时动力及储能锂电池项目已全面达产满产。两者

在产能规模上处于同一量级，弗迪电池略占优势。

技术维度。弗迪电池主打磷酸铁锂（LFP）路线，以刀片电池技术为代表；时代新能源则在三元锂和磷酸铁锂两条技

术路线上均有布局，且在半固态/固态电池等下一代技术上的投入更为激进。

客户维度。弗迪电池以比亚迪内部需求为主，外供正在拓展中；时代新能源则服务于全球主流整车企业，客户结构更

为多元化。

地域维度。两者均位于西宁南川工业园区，共享同样的区位条件和政策环境，在原材料采购、电力供应、人才招聘等

方面存在直接竞争。

除了与时代新能源的同城竞争，青海弗迪电池在全国层面还面临中创新航、国轩高科、蜂巢能源等第二梯队电池企业

的竞争。这些企业在产能规模、客户结构和成本控制上各有优势。

青海弗迪电池的护城河主要体现在三个方面：其一，比亚迪新能源汽车的庞大内部需求提供了稳定的产能消化渠道，

使其在行业下行周期中具备更强的抗风险能力；其二，比亚迪在磷酸铁锂领域的长期技术积累和刀片电池的专利壁

垒；其三，在青海的大规模产能布局所带来的成本优势和绿电制造优势。

然而，公司也面临不容忽视的风险与挑战。动力电池行业产能结构性过剩的风险正在积聚，价格战持续压缩行业利润

空间；技术路线迭代的风险始终存在——若固态电池等下一代技术实现产业化突破，现有磷酸铁锂产能可能面临减值

压力；此外，作为比亚迪的子公司，其业务过度依赖单一客户（母公司）的结构性风险也需要关注。

第六节经营表现

青海弗迪电池为非上市企业，未直接披露详细财务数据。但基于多种渠道的交叉验证，可以对其经营量级进行合理推

算。

推算一：基于公开产值数据。据公开报道，该公司2022年产值达123.4亿元。以动力电池行业2022年至2025年的产量

增速和价格变动趋势推算，考虑到2023年以来动力电池价格的下行压力，2025年公司产值预计在130亿至160亿元区

间。这一量级使其稳居青海省制造业企业首位。

推算二：基于产能与行业均价。公司年产能约24吉瓦时。据行业公开数据，2025年动力电池行业均价约为0.4至0.5元/

瓦时（含税）。按产能利用率70%至80%估算，年出货量约16.8至19.2吉瓦时，对应营收约67亿至96亿元。考虑到公

司产品以电池包形态出货（附加值高于单纯电芯），实际营收可能高于此区间。上述两个推算之间存在一定差距，可

能源于产值统计口径（含税/不含税、是否包含集团内部转移定价等因素）的差异。

行业基准对比。可比上市公司中，宁德时代2025年营收约4000亿元级别，中创新航约300亿至400亿元级别。青海弗

迪电池作为比亚迪旗下核心电池制造基地，其营收规模在全国动力电池企业中处于第二梯队前列的位置。与同处西宁

的青海时代新能源相比（时代新能源15吉瓦时项目全面达产，年营收估算在60亿至90亿元区间），弗迪电池的规模优

势较为明显。

在盈利能力方面，由于缺乏公开数据，难以精确判断。但可以参照行业趋势：2023年以来动力电池行业价格持续下

行，磷酸铁锂电芯价格从高点时的0.8元/瓦时以上降至0.4元/瓦时左右，行业毛利率普遍承压。比亚迪凭借一体化产业

链布局（从矿产资源到电池回收的全链条覆盖）和规模效应，在成本控制上具有一定优势。

在研发投入方面，作为比亚迪的子公司，其研发活动主要在集团层面统筹。比亚迪2025年研发投入超过数百亿元，青

海弗迪电池作为核心生产基地，在工艺研发、产线智能化改造等方面持续投入。据公开信息，公司持续推进产线的智

能化、数字化改造。

在员工规模方面，据公开信息，青海比亚迪锂电池曾招聘745人。考虑到公司持续扩产，目前员工总数估计在数千人规

模。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.产能利用率与市场需求的匹配。在全球动力电池产能结构性过剩的背景下，如何确保新增产能的有效消化。

2.外供客户的拓展进度。降低对比亚迪集团的过度依赖，拓展第三方整车客户。

3.储能业务的战略定位与投入力度。储能市场的高速增长是否足以支撑公司开辟第二增长曲线。

4.产品碳足迹管理与国际认证。应对欧盟电池法案等国际碳壁垒。

5.下一代电池技术的跟踪与布局。固态电池等新技术路线对现有产能的潜在冲击。

交流话题参考：

话题一：关于产能扩张的节奏与市场判断

【行业观察】动力电池行业2024年以来经历了剧烈的价格战，二三线企业普遍亏损，但头部企业仍在扩张。青海弗迪

电池作为比亚迪的核心电池基地，如何看待当前的行业周期位置？

交流策略：可从产能利用率、新增产能的客户锁定情况等角度切入。

话题二：关于外供战略的进展

【行业观察】比亚迪动力电池外供战略已推进数年，但外供比例仍相对有限。青海弗迪电池在外供体系中扮演什么角

色？

交流策略：可关注外供客户的开拓节奏、产品适配性等具体问题。

话题三：关于储能业务的布局

【行业观察】2025年全球储能市场继续保持高速增长，储能电池正成为动力电池企业的重要增长极。青海弗迪电池在

储能领域的产能规划和市场策略是什么？

交流策略：可询问储能产品的技术路线、目标市场（国内/海外）、与动力电池的产线共线情况等。

话题四：关于绿电制造的竞争优势

【行业观察】青海的清洁能源优势正在成为电池制造的差异化竞争力。欧盟电池法案对电池碳足迹提出了明确要求。

交流策略：可了解公司绿电使用比例、产品碳足迹核算进展、是否已获得相关国际认证。

话题五：关于高原制造的特殊挑战与经验

【行业观察】在海拔2000米以上的高原地区进行大规模电池制造，在设备运行、产品一致性、人员管理等方面存在特

殊挑战。

交流策略：可探讨公司在高原制造方面积累的技术诀窍和管理经验，这本身也是一种难以复制的竞争壁垒。

话题六：关于锂资源保障与成本控制

【行业观察】青海盐湖锂资源丰富，但盐湖提锂的技术路线和成本结构与传统矿石提锂存在差异。

交流策略：可了解公司与上游锂资源企业的合作模式、盐湖提锂的成本优势是否已充分体现。

话题七：关于智能化制造的推进

【行业观察】电池制造的智能化水平直接关系到产品一致性和成本控制。

交流策略：可询问公司在AI质检、数字孪生、智能排产等方面的应用进展。

行业通用参考信息：动力电池行业正处于从“规模扩张”向“高质量发展”转型的关键期。2025年，中国动力电池装车量

继续保持全球领先，但行业平均毛利率已从高峰期的30%以上回落至10%至15%区间。磷酸铁锂电池凭借成本和安全

性优势，市场份额持续提升，已超过三元锂电池成为主流技术路线。固态电池等下一代技术处于产业化前夜，预计

2030年前后实现规模化应用。

第二章青海时代新能源科技有限公司

第一节企业概览

青海时代新能源科技有限公司成立于2012年11月5日，是宁德时代新能源科技股份有限公司（CATL）的全资子公司。

公司总部位于青海省西宁市，注册地址在西宁（国家级）经济技术开发区南川工业园区。公司专注于动力锂电池、储

能锂电池及相关产品的研发、制造与销售，业务涵盖锂离子电池、电池管理系统、储能系统等领域。

青海时代的成立，标志着宁德时代（当时还叫“新能源科技有限公司”）在西北地区的前瞻性布局。2012年，中国新能

源汽车产业尚处于萌芽期，宁德时代选择在西宁建立生产基地，主要看中的是青海丰富的盐湖锂资源和相对低廉的能

源成本。公司自2012年落户南川工业园区以来，累计投资近50亿元，占地2000亩。按照规划，项目分三期、在10年内

完成建设，未来可年产5吉瓦时电池。

经过十余年的持续投入，青海时代已从最初的单一生产基地成长为宁德时代在西北地区最重要的制造枢纽。2024年，

公司15吉瓦时动力储能电池项目成功落地。2025年7月，公司极片项目在西宁南川工业园区开工，这是继15吉瓦时项

目后宁德时代与西宁市深化战略合作的又一重要里程碑。截至2025年，公司已成为青海锂电产业中与弗迪电池并驾齐

驱的双龙头之一。公司先后获得高新技术企业等多项资质认定。

第二节业务体系与产品矩阵

青海时代新能源的业务定位是“动力锂电池+储能锂电池”的双轮驱动。作为宁德时代的全资子公司，其产品体系和市场

定位与母公司战略高度一致。

在动力电池领域，公司主要生产动力锂电池电芯及电池系统，服务于宁德时代的全球整车客户网络。宁德时代是全球

最大的动力电池供应商，客户覆盖特斯拉、宝马、奔驰、大众、蔚来、理想等主流整车企业。青海时代作为宁德时代

的重要生产基地，承担着为上述客户供应动力电池产品的制造任务。据公开信息，公司主要从事动力锂电池、储能锂

电池等高新技术产品的研发、制造和销售。

在储能电池领域，公司产品覆盖储能锂电池及相关系统。随着全球储能市场的爆发式增长，储能业务在公司业务结构

中的比重持续提升。据西宁开发区官方信息，时代新能源15吉瓦时动力及储能锂电池生产线智能化、数字化节能改造

项目已全面达产满产。这一表述明确将“动力”与“储能”并列，说明储能已成为与动力同等重要的业务板块。

在产品技术层面，宁德时代在磷酸铁锂和三元锂两条技术路线上均有深厚积累。公司的“麒麟电池”在系统集成度、能

量密度和安全性方面处于行业领先水平；在储能领域，宁德时代的“EnerOne”“EnerC”等储能产品系列在全球市场具有

较高份额。青海时代作为核心生产基地，承担着上述产品的规模化制造任务。

公司近年来持续推进产能扩张和技术升级。据西宁市生态环境局公示信息，青海时代新能源科技有限公司动力及储能

锂电池生产线智能化技术提升改造示范项目总投资6亿元；高效能锂电池先进生产线建设项目总投资8亿元。两个项目

合计投资达14亿元，显示出公司在产能升级上的持续投入。此外，公司还启动了智能化高效能锂电池极片生产、固态

电池智能制造、年产10万吨高质量资源化综合利用等重点项目。

在客户结构上，与弗迪电池主要服务比亚迪内部需求不同，青海时代的客户结构更为多元化——覆盖全球主流整车企

业和储能系统集成商。这种多元化的客户结构有助于分散单一客户依赖的风险，但也对公司的产品定制化能力和多品

种小批量生产能力提出了更高要求。

第三节成长轨迹与战略演进

青海时代新能源的发展历程，可以划分为四个战略阶段。

初创与蛰伏期（2012—2019年）：产能建设与技术积累。2012年公司成立后，在西宁南川工业园区启动基地建设。

这一阶段，中国新能源汽车产业尚处于政策驱动的发展初期，动力电池市场需求有限。公司的主要任务是完成基础设

施建设、建立本地化团队、进行产线调试和技术验证。2015年后，随着中国新能源汽车市场的快速起量，公司逐步进

入产能爬坡阶段。

快速成长期（2020—2023年）：行业红利与产能扩张。2020年至2023年是中国新能源汽车产业爆发式增长的黄金时

期。宁德时代全球市占率持续提升，青海时代作为重要生产基地，产能持续扩张。2024年，公司15吉瓦时动力储能电

池项目成功落地。这一项目的落地，标志着青海时代的产能规模上了一个新台阶。

深化布局期（2024—2025年）：产业链延伸与技术升级。2025年是青海时代发展史上的关键一年。7月23日，公司极

片项目在西宁南川工业园区开工。极片是锂电池制造的核心环节之一，极片项目的落地意味着青海时代从单纯的电池

组装向上游极片制造延伸，产业链布局更加完整。与此同时，公司启动了动力及储能锂电池生产线智能化技术提升改

造示范项目和高效能锂电池先进生产线建设项目。这一阶段的战略逻辑是“纵向延伸+横向升级”——向上游延伸产业

链，同时推动现有产线的智能化升级。

全面达产期（2025年底至今）：满产满销与新项目推进。据西宁开发区2026年6月发布的信息，时代新能源15吉瓦时

动力及储能锂电池生产线智能化、数字化节能改造项目已全面达产满产。智能化高效能锂电池极片生产、固态电池智

能制造、年产10万吨高质量资源化综合利用等重点项目按计划稳步推进。公司进入了一个“既有规模、又有技术、还在

延伸”的新发展阶段。

纵观其战略演进，青海时代始终遵循着宁德时代“以技术创新驱动规模扩张”的底层逻辑——在行业上行期快速扩产抢

占市场份额，在行业调整期通过技术升级和产业链延伸构建长期竞争力。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：15吉瓦时项目全面达产满产。据西宁开发区2026年6月官方信息，时代新能源15吉瓦时动力及储能锂电池生

产线智能化、数字化节能改造项目已全面达产满产。这是公司当前最大的单一产能项目，全面达产意味着公司产能规

模实现了质的飞跃。【行业观察】在动力电池行业产能结构性过剩的背景下，能够实现“满产”本身就说明了产品竞争

力和客户需求的强劲。关注点在于满产状态的可持续性以及产品结构的优化空间。

动向二：极片项目开工建设。2025年7月23日，公司极片项目在西宁南川工业园区开工，投资5亿元。极片是锂电池的

正负极片，是电芯制造的核心工序之一。极片本地化生产将减少对外部极片供应商的依赖，降低采购成本和物流成

本，同时提升产品质量的可控性。【行业观察】极片项目的落地使青海时代的产业链布局更加完整。从极片到电芯到

电池系统的全链条制造能力，是宁德时代核心竞争力的重要组成部分。关注点在于极片项目的建设进度和投产时间。

动向三：固态电池智能制造项目推进。据西宁开发区2026年6月信息，公司固态电池智能制造项目按计划稳步推进。

固态电池被广泛认为是下一代锂电池技术的重要方向，具有更高的能量密度和更好的安全性。【行业观察】固态电池

的产业化是当前全球电池行业竞争的战略制高点。宁德时代在固态电池领域的技术储备和产业化进度，将决定其在下

一代电池技术竞争中的位置。青海时代作为固态电池智能制造项目的承载基地，其建设进度值得持续关注。

动向四：年产10万吨资源化综合利用项目推进。公司年产10万吨高质量资源化综合利用项目按计划稳步推进。该项目

聚焦电池材料的回收利用，是电池全生命周期管理的重要环节。【行业观察】随着首批动力电池进入退役期，电池回

收市场正在快速形成。电池回收不仅具有环保价值，更具有经济价值——回收材料可以降低对矿产资源的依赖，平抑

原材料价格波动的影响。关注点在于回收项目的技术路线和经济性。

动向五：智能化数字化改造持续深化。公司启动了动力及储能锂电池生产线智能化技术提升改造示范项目，计划拆除

技术老旧、自动化程度低的传统生产线，集中新购置安装2条适配当前动力及储能市场需求的锂离子电池生产线，并配

套建设自动化上料、智能检测、数据追溯等附属设备体系。【行业观察】电池制造的智能化水平直接决定了产品的一

致性、良品率和成本竞争力。在行业价格战持续的背景下，智能化改造是降本增效的关键手段。

第五节竞争格局与市场地位

青海时代新能源在青海锂电产业中与弗迪电池并列为双龙头。从全国视角来看，作为宁德时代的全资子公司，青海时

代天然继承了母公司在全球动力电池市场的龙头地位。2025年，宁德时代全球动力电池市占率继续位居第一，其产能

布局和客户网络覆盖全球主要汽车市场。

在西宁本地市场，青海时代与青海弗迪电池的竞争是行业关注的焦点。两家企业同处南川工业园区，直线距离不过数

公里，在原材料采购、人才招聘、政策资源等方面存在直接竞争。

从多个维度的对比来看：

规模维度。青海时代15吉瓦时项目已全面达产；青海弗迪年产能约24吉瓦时。弗迪电池在产能规模上略占优势，但两

者的差距正在缩小。

技术维度。宁德时代在全球动力电池技术研发上的投入和积累处于行业领先地位。公司在三元锂、磷酸铁锂两条技术

路线上均有深厚布局，在CTP（电芯到包）、CTC（电芯到底盘）等系统集成技术方面具有先发优势。在固态电池等下

一代技术上的布局也更为激进。

客户维度。这是两者最显著的差异。青海时代服务于宁德时代的全球客户网络，客户结构高度多元化；青海弗迪则主

要服务于比亚迪内部需求。多元化的客户结构使青海时代在行业周期波动中具备更强的抗风险能力。

财务维度。作为宁德时代的全资子公司，青海时代可以获得母公司的持续资金支持和研发资源注入。宁德时代2025年

营收规模约4000亿元级别，研发投入数百亿元，这种体量带来的规模效应和资源禀赋是绝大多数竞争对手难以企及

的。

青海时代的护城河主要体现在：其一，宁德时代全球领先的研发能力和技术储备；其二，多元化的全球客户网络带来

的规模效应和品牌溢价；其三，在青海的大规模产能布局所带来的成本优势；其四，从极片到电芯到系统的完整产业

链布局。

公司面临的风险与挑战包括：动力电池行业产能过剩和价格战的持续压力；技术路线迭代的风险；以及作为子公司在

决策和运营上对母公司的依赖。

第六节经营表现

青海时代新能源为非上市企业（宁德时代的子公司），未单独披露财务数据。但基于公开信息可以进行合理推算。

推算一：基于产能与行业均价。公司15吉瓦时动力及储能锂电池项目已全面达产满产。以2025年动力电池行业均价

0.4至0.5元/瓦时（含税）估算，满产状态下年营收约60亿至75亿元。考虑到储能电池与动力电池的价格差异（储能电

池价格通常略低于动力电池），实际营收可能处于此区间的中下段。但公司产品包含电池系统（附加值高于单纯电

芯），部分产品以电池包形态出货，可能拉高均价。综合来看，年营收估算在60亿至90亿元区间。

推算二：基于投资规模与产出比。公司累计投资近50亿元。按锂电制造行业投资产出比1:1.5至1:2估算，满产状态下

年产值约75亿至100亿元。考虑到15吉瓦时项目是近年来新增投资，产能仍在持续释放中，实际产值可能逐步向此区

间靠拢。

行业基准对比。与同处西宁的青海弗迪电池（2022年产值123.4亿元）相比，青海时代的营收规模略小，但差距正在

缩小。在全国动力电池企业中，青海时代的营收规模处于第二梯队。考虑到宁德时代在全球市场的龙头地位和持续增

长的客户需求，青海时代的营收规模有望继续保持增长态势。

在盈利能力方面，宁德时代2025年的综合毛利率保持在20%以上（行业平均水平），作为其核心生产基地之一，青海

时代的毛利率水平预计与公司整体水平接近。

在研发投入方面，研发活动主要在宁德时代集团层面统筹。但青海时代作为重要的生产基地，在工艺研发、产线智能

化改造等方面也有持续的本地投入。据公开信息，公司动力及储能锂电池生产线智能化技术提升改造示范项目总投资6

亿元；高效能锂电池先进生产线建设项目总投资8亿元。

在员工规模方面，公司作为2000亩的大型制造基地，员工总数预计在数千人规模。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.15吉瓦时项目达产后的产能利用率维持。如何在全球动力电池产能过剩的背景下保持满产状态。

2.极片项目的建设进度与投产时间。极片本地化对成本控制和供应链安全的意义。

3.固态电池产业化的时间表。固态电池智能制造项目的推进节奏。

4.电池回收业务的战略定位。年产10万吨资源化综合利用项目的商业模式和经济性。

5.储能业务与动力业务的资源配置。在两者之间如何平衡产能和研发资源的分配。

交流话题参考：

话题一：关于15吉瓦时项目的客户结构

【行业观察】宁德时代的客户覆盖全球主流整车企业。青海时代15吉瓦时项目的产能主要服务于哪些客户和哪些车

型？

交流策略：可关注产能的客户分配结构、海外客户与国内客户的比例等。

话题二：关于极片项目的战略意义

【行业观察】极片是锂电池制造的核心环节，极片本地化生产将提升产业链的完整性和可控性。

交流策略：可询问极片项目的技术路线（正极片/负极片）、设计产能、预计投产时间等。

话题三：关于固态电池的产业化进度

【行业观察】固态电池被广泛认为是下一代电池技术，但其产业化仍面临诸多技术挑战。

交流策略：可了解固态电池智能制造项目的技术路线、目标产品、量产时间表等。

话题四：关于储能市场的增长与产能配置

【行业观察】全球储能市场保持高速增长，储能电池的利润率水平与动力电池存在差异。

交流策略：可询问公司如何在动力和储能之间分配产能、储能业务的客户结构和市场定位。

话题五：关于电池回收与资源循环

【行业观察】电池回收市场正在快速形成，回收材料的经济性和环保性日益凸显。

交流策略：可了解年产10万吨资源化综合利用项目的技术路线（湿法/火法）、回收率指标、经济性测算等。

话题六：关于智能化制造的进展

【行业观察】电池制造的智能化水平直接影响产品质量和成本竞争力。

交流策略：可询问公司在AI质检、数字孪生、智能排产等方面的具体应用和成效。

话题七：关于青海绿电制造的竞争优势

【行业观察】青海的清洁能源优势正在成为电池出口的重要竞争力。

交流策略：可了解公司绿电使用比例、产品碳足迹核算进展、应对欧盟电池法案的策略等。

行业通用参考信息：宁德时代是全球动力电池行业的绝对龙头，2025年全球市占率继续位居第一。公司正在从“动力

电池供应商”向“新能源技术创新平台”转型，业务版图从动力电池延伸至储能系统、电池回收、矿产资源、电动船舶等

多个领域。青海时代作为宁德时代在西北地区的核心制造基地，在公司的全球产能布局中具有重要战略地位。

第三章青海泰丰先行锂能科技有限公司

第一节企业概览

青海泰丰先行锂能科技有限公司成立于2010年，总部位于西宁市南川工业园区。公司是集盐湖资源综合开发利用、锂

电正极材料及高端隔膜材料研发生产销售于一体的高新技术企业。公司依托青海丰富的盐湖锂资源与北大先行、北京

大学的技术人才优势，构建起从盐湖锂盐提取到正极材料制造的完整产业链。

泰丰先行的成立，正值中国新能源汽车产业政策启动的关键时期。2010年，国务院将新能源汽车确定为战略性新兴产

业，泰丰先行集团响应国家的新能源产业振兴规划，在西宁设立了这家核心企业。选择西宁的理由不言自明——青海

拥有全国80%左右的锂资源储量，而西宁作为青海省的经济中心和产业承载地，自然成为锂电材料产业的最佳落脚

点。

经过十余年的发展，泰丰先行已成为青海锂电正极材料领域的龙头企业。公司开发的磷酸铁锂正极材料在行业内具有

较高知名度。公司还积极布局锂电硅碳负极新材料领域，成功引进硅碳高性能纳米新材料一体化项目。据公开信息，

泰丰先行已形成“1总部、2研发院、3中心、18家子公司”的发展格局，地域横跨青海西宁、北京、山东泰安、江苏溧阳

等六地。

2025年，青海泰丰先行锂能科技有限公司上榜青海省民营企业十强。公司是青海打造世界级盐湖产业基地、建设千亿

级锂电产业集群的核心力量。

第二节业务体系与产品矩阵

青海泰丰先行的业务定位聚焦于锂电材料的研发与制造，具体涵盖三大产业板块：盐湖资源综合开发利用、锂电正极

材料、高端隔膜材料。

正极材料业务是公司的核心板块。公司主要产品为磷酸铁锂正极材料，这是当前动力电池和储能电池的主流正极材料

之一。磷酸铁锂电池凭借低成本、高安全性、长循环寿命等优势，在新能源汽车和储能领域得到广泛应用。泰丰先行

依托青海盐湖锂资源，实现了从碳酸锂等锂盐原料到磷酸铁锂正极材料的全链条生产。公司在磷酸铁锂领域的产能规

模和技术积累，使其成为国内正极材料行业的重要参与者。

盐湖资源综合利用是公司的上游优势板块。青海盐湖不仅富含锂资源，还含有钾、镁、硼等多种有价值元素。泰丰先

行通过对盐湖资源的综合开发利用，实现了多种产品的联产，提升了资源利用效率和经济性。这一板块为公司提供了

稳定的锂盐原料供应，降低了对外部原材料市场的依赖。

高端隔膜材料是公司的战略延伸板块。隔膜是锂电池的关键材料之一，直接影响电池的安全性和性能。公司在隔膜领

域的布局，进一步完善了其锂电材料的产业链覆盖。

三大业务板块之间存在紧密的协同效应：盐湖资源综合利用为正极材料提供原料保障，正极材料为下游电池企业提供

核心材料，隔膜材料则丰富了公司的产品组合。这种“资源—材料—部件”的纵向一体化布局，使泰丰先行在成本控制

和供应链安全方面具备独特优势。

在产能规划上，公司展现了雄心勃勃的扩张计划。据西宁开发区2026年6月信息，泰丰先行计划建设年产50万吨正极

材料生产线，前期工作有序开展。如果这一规划全部落地，将使公司成为全球最大的正极材料生产企业之一。与此同

时，公司积极布局锂电硅碳负极新材料领域，成功引进硅碳高性能纳米新材料一体化项目，预计年内开工建设。

在客户结构上，公司的下游客户主要是动力电池和储能电池制造企业。宁德时代、比亚迪等头部电池企业均是公司产

品的潜在客户。公司在正极材料领域的技术积累和产能规模，使其在客户谈判中具备一定的议价能力。

第三节成长轨迹与战略演进

泰丰先行的成长轨迹，反映了中国锂电材料产业从萌芽到壮大的全过程。

初创期（2010—2015年）：技术积累与产业奠基。2010年公司成立时，中国新能源汽车产业尚处于政策试点阶段，

动力电池的市场需求有限。这一阶段，公司的主要任务是依托北京大学的技术团队进行磷酸铁锂正极材料的技术研发

和产业化探索。公司与北京大学的产学研合作，为其后续的技术突破奠定了坚实基础。

成长期（2016—2020年）：产能扩张与市场拓展。随着2015年后中国新能源汽车市场的爆发式增长，动力电池对正

极材料的需求急剧增加。公司抓住行业机遇，持续扩大产能，拓展客户网络。磷酸铁锂正极材料凭借成本优势，在这

一时期获得了大量市场份额。

扩张期（2021年至今）：全产业链布局与技术升级。进入这一阶段，公司不再满足于单一的正极材料生产，而是向上

游盐湖资源开发和下游隔膜材料延伸，构建起“盐湖—材料—部件”的完整产业链。2025年，公司上榜青海省民营企业

十强。2026年，公司计划建设年产50万吨正极材料生产线，并布局硅碳负极新材料。这一阶段的战略逻辑是：通过规

模效应进一步降低成本，通过技术升级提升产品附加值，通过产业链延伸增强抗风险能力。

纵观其战略演进，泰丰先行的底层逻辑始终清晰——依托青海的盐湖锂资源禀赋，在锂电材料这一细分赛道中持续深

耕，通过纵向一体化和横向扩展构建竞争壁垒。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：年产50万吨正极材料生产线规划。据西宁开发区2026年6月信息，泰丰先行计划建设年产50万吨正极材料生

产线，前期工作有序开展。50万吨的规划产能规模极为可观——以每吉瓦时动力电池需要约2500吨正极材料估算，50

万吨正极材料可满足约200吉瓦时的电池需求。【行业观察】正极材料是锂电池成本占比最高的材料环节（约占电芯

成本的30%至40%），其产能规模和成本竞争力直接决定了电池企业的竞争力。泰丰先行的大规模扩产计划，反映了

公司对下游需求的强劲信心，也预示着正极材料行业竞争将进一步加剧。关注点在于扩产的资金来源、建设周期和客

户锁定情况。

动向二：硅碳负极新材料布局。公司成功引进硅碳高性能纳米新材料一体化项目，前期工作稳步推进，预计年内开工

建设。硅碳负极是下一代锂电池负极材料的重要方向，相比传统石墨负极，硅基负极具有更高的理论比容量，可以显

著提升电池的能量密度。【行业观察】硅碳负极的产业化是当前锂电材料领域的热点方向之一。泰丰先行在这一领域

的布局，显示了公司从“正极材料专家”向“锂电材料综合供应商”转型的战略意图。关注点在于硅碳负极项目的技术路

线、产能规模和目标客户。

动向三：高端隔膜材料持续发展。隔膜是锂电池的关键材料之一，技术壁垒较高。公司在隔膜领域的持续投入，进一

步完善了其锂电材料的产品矩阵。【行业观察】隔膜行业具有较高的技术壁垒和利润率，但同时也面临国产化率持续

提升带来的竞争压力。关注点在于隔膜产品的技术水平和产能规模。

动向四：盐湖资源综合开发利用深化。公司依托青海盐湖锂资源，持续深化盐湖提锂和综合利用技术。【行业观察】

盐湖提锂相比矿石提锂具有成本优势，但技术路线（吸附法、膜法、萃取法等）的选择和产业化进度直接影响成本和

产量。关注点在于公司盐湖提锂的技术路线、产能规模和成本水平。

第五节竞争格局与市场地位

泰丰先行在青海省锂电材料领域处于龙头地位。2025年上榜青海省民营企业十强，是青海锂电材料行业的标杆企业。

在国内正极材料行业，泰丰先行面临多方面的竞争。主要竞争对手包括：

湖南裕能：国内磷酸铁锂正极材料的龙头企业，2025年产能规模位居行业前列，客户覆盖宁德时代、比亚迪等头部电

池企业。

德方纳米：专注于磷酸铁锂正极材料的研发与生产，在液相法合成技术方面具有独特优势。

湖北万润：磷酸铁锂正极材料的重要供应商，客户结构以头部电池企业为主。

与上述竞争对手相比，泰丰先行的差异化优势在于：其一，依托青海盐湖锂资源，在原材料供应上具有近水楼台的优

势；其二，“盐湖—正极材料—隔膜”的纵向一体化布局，在同行中较为少见；其三，与北京大学的产学研合作提供了

持续的技术支撑。

然而，公司也面临显著挑战。正极材料行业正处于产能快速扩张期，行业产能过剩的风险正在累积。2023年以来，磷

酸铁锂正极材料价格经历了大幅下跌，行业利润率普遍承压。此外，公司在青海的地理位置虽然靠近原材料产地，但

远离下游电池制造的主要市场（长三角、珠三角），物流成本较高。

泰丰先行的护城河主要体现在：青海盐湖锂资源的独占性优势；纵向一体化的产业链布局带来的成本优势；以及与北

京大学等科研机构的长期技术合作关系。

第六节经营表现

泰丰先行为非上市企业，未公开披露详细财务数据。但基于多种渠道可以对其经营量级进行合理推算。

推算一：基于产能规划与行业基准。公司目前的正极材料产能规模在行业中处于前列。据西宁开发区2024年发布的信

息，西宁已形成正极材料18.3万吨的产能规模。泰丰先行作为青海正极材料领域的龙头企业，在其中占据主要份额。

以正极材料行业均价约3至5万元/吨（2025年水平，价格波动较大）估算，若公司产能规模在5至10万吨级别，年营收

约在15亿至50亿元区间。公司计划建设年产50万吨正极材料生产线，若全部落地，营收规模将实现数量级的跃升。

推算二：基于员工规模与人均产值。据公司招聘信息，泰丰先行集团已形成“1总部、2研发院、3中心、18家子公司”

的发展格局。集团员工总数估计在数千人规模。以正极材料行业人均产值200万至400万元/年估算，集团年营收约在数

十亿至上百亿元区间。

行业基准对比。可比上市公司中，湖南裕能2025年营收约400亿至500亿元级别，德方纳米约200亿至300亿元级别。

泰丰先行作为青海正极材料龙头企业，其营收规模在国内正极材料行业中处于第二梯队，但与头部企业相比仍有较大

差距。年产50万吨正极材料生产线的规划若落地，将大幅缩小与头部企业的差距。

在盈利能力方面，正极材料行业2023年以来经历了剧烈的价格战，行业毛利率普遍承压。磷酸铁锂正极材料价格从高

点时的超过15万元/吨降至2025年的3至5万元/吨，行业利润空间大幅压缩。泰丰先行凭借盐湖提锂的成本优势和纵向

一体化的布局，在成本控制上可能具有一定优势。

在研发投入方面，公司与北京大学等科研机构保持长期合作。公司开发的磷酸铁锂正极材料在行业内具有较高知名

度。在硅碳负极等新领域的布局也显示了公司在研发上的持续投入。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.年产50万吨正极材料项目的融资与建设进度。大规模扩产的资金需求和市场消化的可行性。

2.硅碳负极新材料项目的技术路线与产业化时间表。新业务的战略定位和风险控制。

3.正极材料行业产能过剩背景下的竞争策略。如何在价格战中保持盈利能力。

4.盐湖提锂技术的持续优化。成本控制和技术突破的进展。

5.客户结构的优化与多元化。降低对单一客户或单一市场的依赖。

交流话题参考：

话题一：关于50万吨正极材料扩产计划

【行业观察】正极材料行业正面临产能过剩的压力，此时大规模扩产的风险与机遇并存。

交流策略：可询问扩产的客户锁定情况、资金来源、建设周期和成本控制目标等。

话题二：关于硅碳负极新业务的战略定位

【行业观察】硅碳负极是下一代负极材料的重要方向，但产业化仍面临体积膨胀、循环寿命等技术挑战。

交流策略：可了解硅碳负极项目的技术路线、目标性能指标、量产时间表等。

话题三：关于盐湖提锂的成本优势

【行业观察】盐湖提锂的成本优势是泰丰先行相比同行的核心竞争力之一。

交流策略：可询问公司盐湖提锂的吨成本水平、技术路线选择、与矿石提锂的成本对比等。

话题四：关于隔膜业务的发展

【行业观察】隔膜是锂电池四大主材中利润率最高的环节之一，但技术壁垒也最高。

交流策略：可了解隔膜产品的技术水平、产能规模、主要客户等。

话题五：关于正极材料价格走势的判断

【行业观察】2023年以来磷酸铁锂正极材料价格经历了大幅下跌，行业盈利承压。

交流策略：可询问公司对价格底部的判断、成本控制措施、产品结构调整策略等。

话题六：关于与下游电池企业的合作模式

【行业观察】正极材料企业与电池企业的合作关系日益紧密，战略绑定成为趋势。

交流策略：可了解公司与宁德时代、比亚迪等头部客户的合作深度和合作模式。

话题七：关于青海绿电制造的竞争优势

【行业观察】青海的清洁能源优势正在成为材料制造的重要竞争力。

交流策略：可了解公司绿电使用比例、产品碳足迹核算进展等。

行业通用参考信息：正极材料是锂电池成本占比最高的材料环节，约占电芯成本的30%至40%。磷酸铁锂正极材料凭

借成本和安全性优势，市场份额持续提升，已超过三元正极材料成为主流。2023年以来，正极材料行业经历了产能快

速扩张和价格大幅下跌的双重冲击，行业正在从“规模竞争”转向“成本+技术”的双轮驱动。

第四章青海诺德新材料有限公司

第一节企业概览

青海诺德新材料有限公司是诺德新材料股份有限公司（股票代码：600110）旗下的核心子公司，位于西宁经济技术开

发区东川工业园区。公司是国内锂电铜箔领域的头部企业，专注于锂电池用电解铜箔的研发、制造与销售。

诺德股份是国内最早从事电解铜箔生产的企业之一，在锂电铜箔领域具有深厚的技术积累。青海诺德作为诺德股份在

西北地区的重要布局，是公司“立足青海、辐射全国”战略的核心载体。公司的成立与青海打造千亿锂电产业基地的战

略高度契合——锂电铜箔是锂电池的关键材料之一，而青海正在构建从锂资源到电池制造的完整产业链，锂电铜箔正

是其中不可或缺的一环。

青海诺德是目前国内单体最大、技术领先的锂电铜箔制造基地。公司连续多年获得“青海企业50强”荣誉称号。据公开

信息，西宁已形成铜箔5万吨的产能规模，青海诺德是其中的主要贡献者。

公司依托上市公司诺德股份的技术优势和资金实力，在极薄锂电铜箔领域持续突破。青海诺德新能源材料研究院副院

长李梓铭曾介绍：“每减薄一微米，就是一次技术突破，宁德时代、比亚迪等国内知名企业所用的电解铜箔就是我们生

产的！”这一表述清晰揭示了公司在行业中的技术地位和客户质量。

第二节业务体系与产品矩阵

青海诺德的业务定位高度聚焦——锂电铜箔的研发、制造与销售。

核心产品：锂电铜箔。铜箔是锂电池负极集流体的关键材料，其厚度、均匀性和表面质量直接影响电池的能量密度、

安全性和循环寿命。青海诺德专注于极薄锂电铜箔的研发与生产——铜箔越薄，单位重量所能承载的活性物质越多，

电池的能量密度越高。公司在极薄铜箔领域持续突破，产品已广泛应用于宁德时代、比亚迪等国内知名企业的电池产

品中。

产品技术演进。锂电铜箔行业的技术竞争主要体现在厚度减薄和性能提升两个维度。从早期的8微米铜箔，到6微米，

再到4.5微米甚至更薄——每一次厚度减薄都是一次技术突破。青海诺德在这一技术演进中处于行业前列，其极薄铜箔

产品已达到国际先进水平。

客户结构。公司的下游客户主要是动力电池和储能电池制造企业。宁德时代、比亚迪等头部电池企业是公司的核心客

户。进入头部电池企业的供应链，不仅意味着稳定的订单，也意味着严格的质量要求和持续的技术迭代压力——这反

过来推动了公司自身技术能力的持续提升。

业务模式。公司采取“以销定产”为主的生产模式，根据客户订单安排生产计划。铜箔行业具有较高的资本密集度（一

条铜箔生产线的投资动辄数亿元）和较长的投资回收期，产能利用率对盈利能力有决定性影响。

第三节成长轨迹与战略演进

青海诺德的发展历程与诺德股份的整体战略密不可分。

起步期（2007年前后）。青海电子材料产业发展有限公司（青海诺德的前身或关联公司）成立于2007年4月。公司依

托诺德股份（当时称“中科英华”）的技术积累，在青海开始了电解铜箔的产业化探索。彼时，中国锂电产业尚处于发

展初期，铜箔市场以PCB（印制电路板）铜箔为主，锂电铜箔的市场规模有限。

成长期（2015—2020年）。随着中国新能源汽车产业的爆发式增长，锂电铜箔需求急剧增加。公司抓住行业机遇，持

续扩大产能，提升技术水平。在这一时期，公司完成了从PCB铜箔向锂电铜箔的战略转型，锂电铜箔成为公司的主导

产品。

扩张期（2021年至今）。公司进入产能高速扩张阶段。据公开信息，诺德股份持续加大对青海基地的投入，公司成为

国内单体最大的锂电铜箔制造基地。公司连续多年获得“青海企业50强”荣誉称号。诺德股份近日发布担保进展公告，

为其全资子公司青海电子材料产业发展有限公司提供2亿元担保。这一举措显示了上市公司对青海基地的持续支持。

纵观其战略演进，青海诺德始终遵循着一条清晰的路径——依托上市公司的资金和技术优势，在锂电铜箔这一高壁垒

赛道中持续深耕，通过技术领先（极薄化）和规模效应构建竞争壁垒。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：产能持续扩张。据西宁开发区信息，西宁已形成铜箔5万吨的产能规模。青海诺德作为国内单体最大的锂电

铜箔制造基地，在这一产能规模中占据主要份额。诺德股份近日为其全资子公司青海电子材料产业发展有限公司提供2

亿元担保，进一步支持产能扩张。【行业观察】锂电铜箔行业正处于产能快速扩张期，供需关系正在从“供不应求”向

“供需平衡”甚至“供过于求”转变。关注点在于新增产能的消化情况、产品结构的优化（高端极薄铜箔占比的提升）以及

价格走势。

动向二：极薄铜箔技术持续突破。公司在极薄锂电铜箔领域持续取得技术突破。“每减薄一微米，就是一次技术突破”

——从6微米到4.5微米，每一次厚度减薄都意味着制造工艺的显著提升。【行业观察】极薄铜箔是锂电铜箔行业的技

术制高点。能够稳定量产4.5微米及更薄铜箔的企业，在行业竞争中具有明显的技术溢价。关注点在于公司极薄铜箔产

品的良品率、客户验证进度和量产规模。

动向三：客户结构持续优化。公司产品已进入宁德时代、比亚迪等国内知名企业的供应链。【行业观察】进入头部电

池企业的供应链既是实力的证明，也是持续的压力——头部电池企业对供应商的技术、质量、成本和交付能力都有极

高的要求。关注点在于公司在大客户中的份额变化和新客户的拓展进度。

动向四：绿电制造优势深化。青海拥有丰富的清洁能源资源，公司生产过程中绿电使用比例较高。【行业观察】在全

球碳中和背景下，产品的碳足迹正在成为下游客户选择供应商的重要考量因素。铜箔生产是耗电大户，绿电制造可以

显著降低产品的碳足迹，提升产品的国际竞争力。

第五节竞争格局与市场地位

青海诺德在国内锂电铜箔行业中处于领先地位。据公开信息，公司是国内单体最大、技术领先的锂电铜箔制造基地。

连续多年获得“青海企业50强”荣誉称号。

在国内锂电铜箔行业，主要竞争对手包括：

嘉元科技（股票代码：688388）：国内锂电铜箔行业的龙头企业之一，在极薄铜箔领域具有较强竞争力，客户覆盖宁

德时代等头部电池企业。

铜冠铜箔（股票代码：301217）：国内锂电铜箔的重要供应商，产品涵盖锂电铜箔和标准铜箔。

中一科技（股票代码：301150）：专注于锂电铜箔的研发与生产，在极薄铜箔领域有一定技术积累。

与上述竞争对手相比，青海诺德的竞争优势主要体现在：其一，作为国内单体最大的锂电铜箔制造基地，在规模效应

上具有成本优势；其二，背靠上市公司诺德股份（国内最早从事电解铜箔生产的企业之一），在技术积累上具有先发

优势；其三，位于青海，绿电使用比例高，在产品碳足迹方面具有差异化优势。

公司面临的挑战包括：锂电铜箔行业产能快速扩张带来的价格压力；极薄铜箔技术路线的持续迭代风险（若电池企业

转向其他集流体材料，如复合铜箔等新技术路线）；以及铜原料价格波动对成本的影响。

青海诺德的护城河主要体现在：在极薄锂电铜箔领域的技术领先地位；与宁德时代、比亚迪等头部客户的深度绑定关

系；大规模产能带来的成本优势；以及青海绿电制造带来的碳足迹优势。

第六节经营表现

青海诺德为非上市企业（诺德股份的子公司），未单独披露财务数据。但基于多种渠道可以对其经营量级进行合理推

算。

推算一：基于产能规模与行业均价。据西宁开发区信息，西宁已形成铜箔5万吨的产能规模。青海诺德作为国内单体

最大的锂电铜箔制造基地，预计在其中占据主要份额。以锂电铜箔行业均价约7至10万元/吨（2025年水平，极薄铜箔

溢价更高）估算，若公司产能规模在2至3万吨级别，年营收约在14亿至30亿元区间。

推算二：基于上市公司公告。诺德股份近日发布担保进展公告，为其全资子公司青海电子材料产业发展有限公司提供

2亿元担保。虽然担保金额不能直接推算营收，但可以反映上市公司对青海基地的持续投入和支持力度。诺德股份

2025年整体营收规模在数十亿元级别，青海基地作为核心子公司，贡献了其中的主要部分。

行业基准对比。可比上市公司中，嘉元科技2025年营收约50亿至70亿元级别，铜冠铜箔约30亿至50亿元级别。青海

诺德作为国内单体最大的锂电铜箔制造基地，其营收规模在国内锂电铜箔行业中处于第一梯队。

在盈利能力方面，锂电铜箔行业2023年以来经历了价格下行压力。铜箔的盈利能力受铜价（原材料成本）和加工费

（取决于技术水平和供需关系）的双重影响。极薄铜箔（4.5微米及以下）的加工费显著高于普通铜箔，因此产品结构

对盈利能力有决定性影响。青海诺德在极薄铜箔领域的技术优势，有望使其在行业价格战中保持相对较好的盈利能

力。

在研发投入方面，公司依托诺德股份的技术平台和青海诺德新能源材料研究院，在极薄铜箔领域持续投入研发。

在员工规模方面，公司作为大型制造基地，员工总数估计在数千人规模。

第七节业务关注点与对话参考