产业研究专题系列报告之五：区域篇-江苏省“十五五”产业规划与布局

正文目录一、苏“四”期回顾 51、济总稳全二，体济基厚 52、造业势续，科创能跃升 63、革开纵推区域生协提升 7二、苏产政与划方梳理 71、代化业系牢制业展基促服务优高发展 8传统业焕级，固业先位 8战略新产梯度群育增产综合争力 8未来业实动识，动沿术成现生力 9服务：质发展 102、苏省要业规划区布局 10（1）“1650”产体与“51010”战性产业群 （2）“10+X”未产体系 14（3）“1+3”点能区 15三、苏产核参主体 171、流总企：江苏面全球 172、精特企：小而”，向精强” 183、态主型务业：业合提赋能 20四、苏金与业合情况 211、苏省A股市情况 212、年典资运顾 24上市再资 24并购组产合 27基金资产导 29债融与产化 303、来资运规划 31总体位核标 31重点本作向 32图表目录图1：2021-2025江省生总及比速 5图2：2021-2025江省三产增值重 6图3：江省“1+3”重能区塑域调展格局 15图4：江省七国级专特新小人”业域分布 19图5：江省A股市司分业量布 21图6：江省A股市司分业值布 21图7：江省A股市司分有性数分布 22图8：江省A股市司分有性市分布 22图9：江省A股市司分市量布 23图10：苏省A上司分市块量布 23图11：苏省十五”来股融总与资件数 24图12：苏省十五”来分市块IPO事数 25图13：苏省十五”来战新业IPO25表1：“十五”期苏传统业展点 8表2：“十五”期苏战略新产发重点 9表3：“十五”期苏未来业展点 10表4：江省亿生性服业群育程 10表5：江省“1650”体系 11表6：江省14个家先进造集群 12表7：5个有际争的战性兴业群 12表8：10国领的略性兴业群 13表9：10引突的来产集群 14表10：苏省“10+X”产体系 14表11：“五五”期省海产发重点 16表12：苏省“1+3”功能产定位 17表13：2025《富中国500江企名单 17表14：苏中企展核指标 19表15：苏生性业高量展点域 20表16：苏省十五”来重首上案梳理 25表17：苏省十五”来重再资例理 26表18：苏省十五”来部重并重案梳理 28表19：苏省十五”划建中资运方向 31附录1：苏第批家级精新“巨人企业 34一、江苏省“十四五”时期回顾 “十四五”时期，江苏省充分发挥实体经济基础雄厚、制造业体系完整、开放程度较高和区域创新资源密集等优势，经济社会发展总体保持稳中有进、进中提质态势。1、经济总量稳居全国第二，实体经济根基深厚202514.25.7%5.5%16.7长5.9%13图1：2021-2025年江苏省生产总值及同比增速14131211

1014.2413.6714.2413.6713.0912.4611.998765432102021 2022 2023 2024 2025地区生产总值（万亿元） 同比增速（%）资料来源：国家统计局、招商证券从经济结构看，江苏省实体经济根基进一步夯实。2025年制造业增加值占地区生产总值比重达到33.5%，在经济体量持续扩大的同时保持了较高的制造业占比；服务业增加值占地区生产总值比重达到54%，现代服务业对产业升级和经济增长的支撑作用不断增强。民营经济对全省经济增长的贡献率超过64%，市场主体活力构成江苏经济韧性的重要来源。一般公共预算收入达到万亿元规模，“十四五”时期新增减税降费超过万亿元，为稳定市场预期和支持实体经济发展提供了有力支撑。图2：2021-2025年江苏省三次产业增加值比重51.451.651.451.652.353.154.144.744.443.843.142.23.94.03.93.83.80%2021 2022 2023 2024 2025第一产业（%） 第二产业（%） 第三产业（%）资料来源：国家统计局、招商证券从发展动力看，江苏省新增本外币贷款连续四年保持全国首位，科创板、北交所上市公司数量居全国前列，金融资源与实体经济形成较为紧密的互动关系。259202120222025500家、600700增上市公司主要集中在电子设备、专用设备、电气机械等制造业领域，资本市从产业研究视角看，江苏经济发展的突出特征并非单纯依靠规模扩张，而是形成了“制造业基本盘稳定、服务业持续提质、民营经济活跃、金融资源充足”的综合支撑结构。较大的经济体量和市场容量为新技术、新产品和新模式提供了应用空间，较强的财政金融能力则为重大科技基础设施、产业创新平台和战略性新兴产业培育提供了资源保障。2、制造业优势持续巩固，科技创新能级跃升江苏省是全国制造业体系最完整、产业配套能力较强的地区之一，制造业覆盖全部31个行业大类。“十四五”时期，江苏省持续深化“1650”产业体系（16个先进制造业集群、50条重点产业链）建设，国家先进制造业集群增至14个，制造业增加值规模和占比保持全国领先，制造业高质量发展指数连续五兴产业产值占规上工业总产值比重达到42.1%，高新技术产业产值占比达到52.1%。科技创新综合实力同步提升。江苏省区域创新能力升至全国第二，全社会研发3.38%10%于原规划6.5%左右的预期目标；每万人口高价值发明专利拥有量由规划目标17.1734.26创新中心超过480创新型企业梯队进一步壮大。国家级专精特新“小巨人”企业达到3,022家，科技型中小企业达到9.4万家，均居全国前列。江苏省战略性新兴产业基金规模超过2,000亿元，政府投资基金、银行信贷和多层次资本市场共同支持科技型企业成长。从企业数量、产业分布和资本市场后备资源看，江苏已形成由大型龙头企业、制造业单项冠军、专精特新企业和科技型中小企业组成的梯度化产业主体体系。总体而言，“十四五”时期江苏科技创新能力的提升，已开始从单纯增加研发投入和创新主体数量，转向强化企业主导、平台支撑和成果转化。其核心优势在于拥有规模较大的制造业应用场景，可以通过产业需求牵引科技攻关，并依托完整产业链推动技术成果快速实现工程化和产业化。3、改革开放纵深推进，区域与生态协同提升开放型经济仍是江苏高质量发展的重要支撑。“十四五”时期，江苏省进出口规模稳居全国第二，实际使用外资连续多年保持全国前列，RCEP签证出口货值和新能源汽车、锂电池、光伏产品等“新三样”出口保持领先。区域协调发展取得积极进展。江苏深入落实长江经济带发展和长三角一体化发展战略，持续推进南京都市圈、苏锡常都市圈建设，强化沿江地区创新引领和产业升级功能，同时加快沿海地区、江淮生态经济区和徐州区域中心城市发展。绿色转型取得较为明显的阶段性成效。长江干流江苏段水质连续八年稳定保持Ⅱ类，主要入江支流断面水质优Ⅲ比例达到100%；PM2.5年均浓度连续五年达到环境空气质量二级标准；可再生能源发电装机规模首次超过煤电。民生保障和共同富裕基础持续夯实。居民人均可支配收入增速快于经济增速，城乡居民收入差距进一步缩小；全省一般公共预算支出中超过75%用于民生领域。从高质量发展评价看，江苏省“十四五”时期取得的成就具有较强的系统性：经济总量和劳动生产率同步提升，制造业比重保持稳定，战略性新兴产业和数字经济占比上升，创新主体和资本市场持续扩容，开放、绿色、民生与区域协调建设协同推进。这些发展基础为江苏省“十五五”时期构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，以科技创新引领新质生产力发展提供了有力支撑。二、江苏省产业政策与规划方向梳理 《规划纲要》将“建设现代化产业体系，全面打造具有国际竞争力的先进制造业基地”作为全省未来五年发展的重点战略任务，提出把坚守实体经济、构建现代化产业体系作为强省之要，坚持智能化、绿色化、融合化方向，统筹推动传统产业改造升级和开辟战略性新兴产业、未来产业新赛道，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。江苏制造业覆盖全部31个制造业大类，目前已有机械、电子、轻工、冶金、石化、纺织6个行业规模超过万亿元。“十五五”时期，江苏力争形成9个左右万亿级产业，意味着产业发展的着力点不仅是扩大工业规模，更在于通过产业焕新、技术攻关、集群培育和企业壮大，提高产业链附加值、供应链韧性和全球竞争力。从规划部署看，江苏现代化产业体系呈现出较为清晰的三层递进结构：传统产业承担稳定工业基本盘、就业和出口的重要功能，通过技术改造继续巩固领先地位；战略性新兴产业承担产业升级和经济增长的新动能，通过创新设施、技术研发和产品迭代增强竞争力；未来产业则围绕新一轮科技革命和产业变革开展前瞻布局，为下一阶段战略性新兴产业形成储备。三类产业并非彼此分割，而是通过技术渗透、应用场景和产业链配套形成动态转化关系。1、现代化产业体系：筑牢制造业发展根基，促进服务业优质高效发展传统产业：焕新升级，巩固产业领先地位传统产业是江苏省制造业的重要组成部分。《规划纲要》提出优化提升传统产业，深入实施传统产业焕新工程，支持优势支柱产业锻长板，集中攻克特色产业共性技术，推动产品结构调整、技术改造和设备更新，引导企业加大新产品开发力度，加快向价值链中高端迈进。在转型方式上，江苏将加快推动智能装备和软件更新替代，发展智能制造、绿色制造和服务型制造，提升传统产业的技术、安全和能效水平。从不同产业的发展方向看，江苏省将根据产业基础和比较优势实行分类推进。工程机械、纺织服装、船舶海工等产业重点抢占高附加值环节，提升在全球产业分工中的控制力和竞争力；冶金、化工、轻工、建材等产业则在保持稳定增长的基础上，进一步深耕细分领域，加强新技术、新产品创新迭代，持续扩大在全国的影响力。在产业组织方式上，江苏省提出加快钢铁、石化、电力等产业耦合发展，推广钢化联产、炼化集成等模式。其中，钢化联产侧重加强钢铁与化工产业之间的资源、能源和生产环节协同；炼化集成则推动炼油与化工生产一体化衔接。江苏省还将支持连云港打造世界一流石化产业基地，依托产业集聚和重大项目进一步提升石化产业发展能级。总体来看，江苏传统产业焕新并非简单扩大产业规模，而是围绕“锻长板、攻技术、调结构、促更新、强协同”展开：优势产业向高附加值环节延伸，基础产业深耕细分领域并保持稳定增长，钢铁、石化、电力等产业加强耦合协同，同时通过智能制造、绿色制造和服务型制造提升发展质效。在此基础上，江苏省将积极争创国家新型工业化示范区，进一步巩固传统产业的优势地位。表1：“十五五”时期江苏省传统产业发展重点传统产业 发展重点传统产业 发展重点工程机械、纺织服装、船舶海工等

抢占高附加值环节，提升在全球产业分工中的控制力和竞争力冶金、化工、轻工、建材等 稳增长，深耕细分领域，加强新技术新产品创新迭代，持续扩大在全国的重要影响力钢铁、石化、电力等 耦合发展，推广钢化联产、炼化集成等模式，支持连云港打造世界一流的石化产业基资料来源：江苏省人民政府网站、招商证券战略性新兴产业：梯度集群培育，增强产业综合竞争力战略性新兴产业是江苏省推动产业结构升级、培育经济新增量和提高产业链自主可控能力的重要载体。《规划纲要》提出聚焦“51010”战略性新兴产业集群体系（5个具有国际竞争力的战略性新兴产业集群、10个国内领先的战略性新兴产业集群、10个未来产业集群），梯度培育产业集群，形成更多新兴支柱产203044%左右。从产业层次看，江苏战略性新兴产业可以分为两类。第一类是具有较强规模基础和产业带动作用的战略性基础产业，包括新一代信息技术、高端装备制造、新能源和新材料。此类产业既是江苏需要继续巩固的优势产业，也是其他先进制造业发展的基础支撑。例如，新一代信息技术为工业数字化、智能制造和人工智能提供软件、硬件和网络底座；高端装备制造为新型电力、航空航天、船舶海工等领域提供关键设备；新能源、新材料则广泛支撑新能源汽车、储能、集成电路和绿色低碳产业发展。第二类是需要集中资源做强、具有较高成长潜力的重点新兴产业，包括集成电路、数字科技、新型电池、生物技术和新医药、绿色低碳、航空航天、低空装备、海洋工程装备和高技术船舶等。江苏省将通过补齐关键环节、加快产品迭代、推动场景应用和培育龙头企业，促进这些产业由局部优势向集群优势和全产业链优势转变。从培育方式看，江苏形成了“梯度培育、创新推进、基金撬动、示范引领”的政策路径。一方面，依托“51010”战略性新兴产业体系梯度培育产业集群，巩固战略性基础产业优势，做强重点新兴产业，培育更多新兴支柱产业，实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发和产品迭代升级，促进产业创新能力与产业发展相衔接。另一方面，发挥省战略性新兴产业母基金、江苏社保科创基金的引导撬动作用，加快新兴产业规模化发展。同时，积极创建国家新兴产业发展示范基地，提升战略性新兴产业集聚发展和示范带动能力。类别 代表产业 发展重点表2：“十五五”时期江苏省战略性新兴产业发展重点类别 代表产业 发展重点战略性基础产业战略性基础产业新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料等集成电路、数字科技、新型电池、生物技术和新医药、绿色低碳、航空航天、低空装备、海洋工程装备和高技术船舶等巩固提升优势和能力重点新兴产业牵引壮大新经济资料来源：江苏省人民政府网站、招商证券未来产业：实施滚动识别，推动前沿技术形成现实生产力未来产业代表下一轮科技革命和产业变革方向，普遍具有技术路线不确定、研发周期较长、前期投入较大和商业模式尚未成熟等特征。《规划纲要》提出紧跟新一轮科技革命和产业变革方向，探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式和市场监管规则，抢占未来技术制高点，滚动培育一批未来产业。江苏省围绕“10+X”未来产业体系，支持南京、苏州率先建设未来产业先导区。与传统产业和战略性新兴产业相比，未来产业政策更加重视动态识别和分层培育。《规划纲要》将未来产业分为成长型未来产业和前沿型未来产业两个层次。成长型未来产业已经形成一定的技术积累、企业基础或应用条件，重点是推动工程化、产品化和市场化，逐步转化为新的战略性新兴产业。江苏省重点部署绿色氢能和新型储能、生物制造、具身智能、第六代移动通信、脑机接口等方向。前沿型未来产业仍处于基础研究、技术验证和产业化初期，重点是支持原创性、颠覆性技术探索和长期能力建设。江苏省重点布局量子科技、深海深地空天、原子级制造和核聚变能等方向。从培育方式看，江苏省未来产业发展突出多元探索、动态调整、资本支持和集聚培育四方面导向。第一，探索多元技术路线，并加强未来产业识别和动态调整，根据技术和产业发展变化滚动培育未来产业。第二，统筹探索典型应用场景、可行商业模式和市场监管规则，推动技术研发、应用推广、商业化发展和监管创新相互衔接。第三，创新监管方式、发展创业投资，建立未来产业投入增长和风险分担机制，为未来产业持续发展提供制度和资金支持。第四，建立国家级和省级未来产业协同培育体系，加快未来产业先行集聚发展试点，积极争取国家未来产业研究院和未来产业先导区建设，提升未来产业集聚培育能力。类别 代表产业 发展重点表3：“十五五”时期江苏省未来产业发展重点类别 代表产业 发展重点成长型未来产业 绿色氢能和新型储能、生物制造、具身智能、第六代移动通信、脑机接口等成长型未来产业 绿色氢能和新型储能、生物制造、具身智能、第六代移动通信、脑机接口等前沿性未来产业 量子科技、深海深地空天、原子级制造、核聚变能等加快壮大培育发展资料来源：江苏省人民政府网站、招商证券服务业：优质高效发展实施生产性服务业高质量发展行动，建强信息服务、科技服务、现代物流、金融服务、商务服务五大万亿级生产性服务业集群。高标准打造一批现代服务业高质量发展集聚区，支持南京、苏州打造服务业头部城市。促进先进制造业与+动服务衍生制造，提高全链条增值服务比重。《规划纲要》明确，到2030年6%。生产性服务业 发展重点表4：江苏省万亿级生产性服务业集群培育工程生产性服务业 发展重点信息服务 大力发展平台经济，重点提升工业互联网、跨境电商、货运物流平台、生活服务平台、数字内容平台等展水平科技服务 重点培育研发组织、技术经纪和知识产权运营等新业态。加快发展检验检测认证平台。实施计量强基工程，探索计量创新融合发展新路径现代物流 创新发展网络货运、低空物流等，探索“产业集群＋物流枢纽”协同发展模式金融服务 丰富金融业态，优化金融企业布局，争取设立金融控股公司，培育头部金融机构，提升金融业综合竞争和稳健经营能力商务服务 着力培育总部型事务所，壮大一批品牌法律服务机构以及会计、审计、资产评估、决策咨询、市场营销安保服务等骨干企业资料来源：江苏省人民政府网站、招商证券总体来看，江苏省坚持把服务业发展摆在重要战略位置，以生产性服务业向专业化和价值链高端延伸、生活性服务业向高品质和多样化升级为方向，推动现代服务业智能化转型、融合化发展，构建优质高效、结构优化、竞争力强的现代服务业体系，既为先进制造业发展提供全链条支撑，也为民生改善提供多元化供给。2、江苏省主要产业集群规划与区域布局进入“十五五”时期，江苏继续聚焦“1650”产业体系、“51010”战略性新兴产业体系和“10＋X”未来产业体系，强化产业链与产业集群协同发展；空间上更高水平建设“1＋3”重点功能区，并将海洋经济作为沿海地区培育新增长动能的重要方向。“1650”产业体系与“51010”战略性新兴产业集群“1650”产业体系是江苏制造业强群壮链的总体组织框架，即以16个先进制50相互衔接。“51010”战略性新兴产业集群体系则更加突出新兴产业的分层分51010业，是江苏制造业发展的整体框架；“51010”则重点体现战略性新兴产业和《规划纲要》提出，江苏将聚焦“1650”产业体系，突出以链聚群、以群强链，引导优质资源向集群高效集聚，深化产业链与产业集群融合。具体包括实施先进制造业集群培育壮大专项行动，推动优势领域集群加快向世界级迈进；滚动实施制造业重点产业链高质量发展行动，推动产业链纵向整合和跨领域横向拓展；围绕产业链布局服务链，提高全链条增值服务比重；支持重点行业建设“产业大脑”和智慧产业链供应链，促进原材料供应、生产制造、物流配送和先进制造业集群重点产业链先进制造业集群重点产业链1新型电力装备先进制造业集群重点产业链先进制造业集群重点产业链1新型电力装备智能电网“两机”晶硅光伏9航空航天大飞机配套2新能源风电装备氢能*卫星*高技术船舶10 高技术船舶与海工装备储能* 海洋工程装备工业互联网 电动汽车车联网动力电池传感器汽车零部件智能家居氢燃料电池汽车*车联网动力电池传感器汽车零部件智能家居氢燃料电池汽车*生物药5G化学药12新一代信息通信光通信中药先进通信*医疗器械13节能环保先进节能环保装备品牌服装家纺预制菜化学纤维14新型食品酿造先进碳材料功能性食品纳米新材料15软件与信息服务工业软件6新材料先进金属材料信创化工新材料大数据与云计算*绿色建筑材料16新兴数字产业区块链*7半导体集成电路元宇宙*生物医药高端纺织新型显示 人工智能*新型显示人工智能*第三代半导体*工程机械工程机械工业母机8 高端装备工业母机

农机装备机器人轨道交通装备资料来源：江苏省人民政府网站、招商证券；注：标*为未来产业链轨道交通装备14先进制造业集群发展能级，并在工程机械、新型电力装备、船舶海工等领域力14个集群覆盖全省13市，既包括南京、无锡、苏州等城市主导的创新密集型集群，也包括苏锡通、通泰扬、盐常宿淮等跨区域产业集群，体现出江苏产业布局由单个城市集聚向从空间分布看，南京市主要承载软件和信息服务、新型电力装备以及航空产业等领域；无锡市重点发展物联网、生物医药等产业；苏州市在纳米新材料、生物医药及高端医疗器械、高端科技仪器等创新密集型产业中具有较强集聚优势；徐州市、常州市分别以工程机械和新型碳材料为特色；南通市、泰州市、扬州市共同构建高技术船舶和海工装备产业集群。光伏、高端纺织、生物医药等产业则突破单一行政区域，在多个设区市之间形成跨区域集群。表6：江苏省14个国家级先进制造业集群国家先进制造业集群 主要承载地区国家先进制造业集群 主要承载地区软件和信息服务新型电力装备

南京市特钢材料 苏南地区物联网 无锡市工程机械 徐州市新型碳材料 常州市纳米新材料苏州市生物医药及高端医疗器械高端科技仪器高端纺织 苏锡通（苏州、无锡、南通）高技术船舶和海工装备 通泰扬（南通、泰州、扬州）生物医药 泰连锡（泰州、连云港、无锡光伏 盐常宿淮（盐城、常州、宿迁、淮安长三角大飞机 长三角跨区域布局，江苏省参与资料来源：江苏省人民政府网站、招商证券在先进制造业群链体系基础上，江苏省进一步通过“51010”体系对新兴产业进行分层培育。该体系按照国际竞争型、国内领先型和引领突破型三个梯次配置产业方向，形成优势集群做强、成长集群提升和前沿产业储备相衔接的培育结构。产业集群 发展重点表7：5个具有国际竞争力的战略性新兴产业集群产业集群 发展重点生物医药集成电路新型电力（智能电网新能源

研发和产业化：创新药物、生物制品、新剂型化学药、中药配方颗粒、高端医疗器械、高端药用辅料重点发展：高端药物制剂、治疗性抗体、组织工程材料、数字诊疗装备完善平台：共性技术研发、合同研发生产、非临床研究和临床试验等载体重点发展：机器人、高端数控机床、增材制造、智能测控装备、高端工程机械集中突破：关键材料、基础零部件和技术装备，提高装备高效、精密、可靠及精度保持能力提升能力：基础智能装备和仪器设备自主化水平，畅通产品研制、示范应用和产业升级链条巩固优势：先进封装测试提升供给：建设特色工艺和先进工艺制程生产线，提高集成电路设计工具供给能力重点突破：加快突破：电力控制装备核心芯片、电力储能和新型大功率电力电子器件重点发展：特高压设备、智能电网设备融合应用：推动信息通信、控制和能源技术融合，开展能源互联网示范，建设新型能源体系研发和产业化：TOPCon、异质结、钙钛矿及高效薄膜电池重点突破：主轴承、IGBT、控制系统、高压直流海底电缆等风电核心技术和部件推进应用：发展海上风电机组，推动近海风电基地建设和远海风电示范资料来源：江苏省人民政府网站，招商证券表8：10个国内领先的战略性新兴产业集群产业集群 发展重点产业集群 发展重点人工智能物联网息服务绿色环保新能源（智能网联汽车航空装备轨道交通

加快突破：自主学习、群体智能等前沿技术建设平台：语音识别、脑机接口等开放创新平台，以及开源算法平台、超算中心融合赋能：构建理论突破、数据驱动、开放共享、赋能百业的人工智能产业体系重点突破：射频识别、传感器、系统集成和信息安全等关键技术提升供给：增强物联网关键软硬件产品自主供给能力拓展应用：聚焦工业互联网、车联网及垂直行业应用，完善物联网平台体系和商业运营模式重点发展：基础软件、工业软件和行业应用软件推进适配：基于自主软硬件体系优化行业应用软件，研发行业通用软件和信息技术应用创新解决方案提升品牌：建设信息技术应用创新先导区，做强江苏高端软件产业品牌重点发展：先进制造基础零部件用钢、海工船舶用钢等先进钢铁材料加快发展：高强韧铝合金等先进有色金属材料推动发展：结构功能一体化陶瓷和功能梯度材料、高性能陶瓷、新型功能高分子材料等无机非金属材料优化提升：先进结构材料提质发展：高性能纤维、先进膜、稀土功能和表面功能材料研发和产业化：拓展应用：提升新型功能材料供给质量，扩大高端应用领域重点发展：培育业态：合同能源管理、环境第三方治理等新模式推进应用：重点发展：纯电动、插电式混合动力及燃料电池汽车提升能力：动力电池及管理系统、驱动电机和电力电子、网联化与智能化等关键系统培育主体：培育具有品牌影响力的生态主导型智能网联及新能源整车企业，推动整车企业重组/战略合作强化研发：航空发动机、无人机整机及关键材料和零部件提升配套：机体、航电、液压和试验测试等系统能力加快发展：商务机、轻型运动飞机和特种无人机，培育国产大飞机产业链重点发展：海上生产平台和大型专业化模块等高端海洋工程装备加快发展：豪华邮轮、超大型集装箱船、大型液化气体船、高端特种船、新能源船舶和游艇装备提升能力：增强总承包及系统集成能力，推动产业自主化、品牌化发展重点发展：新一代高速城际列车、地铁车辆等整车装备提升系统：车辆信号、供电、通信、综合监控等控制技术，以及轴承、牵引变流器等关键零部件拓展服务：发展轨道交通装备智能运维，推动产品和服务国际化资料来源：江苏省人民政府网站，招商证券表9：10个引领突破的未来产业集群产业集群 发展重点产业集群 发展重点前沿新材料氢能与储能胞治疗先进计算虚拟现实量子科技类脑智能

加快应用：5G5G+前瞻布局：6G推进建设：完善未来网络试验设施，推动新技术、新应用研发及规模化商用强化创新：高标准建设国家第三代半导体技术创新中心重点发展：碳化硅、氮化镓单晶衬底及外延材料研发和产业化：重点突破：高性能碳纤维及复合材料、石墨烯、纳米材料、高温超导材料和材料大数据前瞻发展：智能仿生材料以及电磁吸波、光子晶体、光操纵等超材料强化应用：建设应用示范平台，推进材料与终端产品同步研发、生产、验证和应用全链发展：推进氢能制取、运输、储存和应用重点突破：低成本制氢、燃料电池堆、关键材料及储运装备规模应用：氢能检测和示范应用，压缩空气、液流电池、飞轮和化学储能等技术商业化及试验示范重点发展：基因组学、新一代基因测序和基因治疗加快研发：基因治疗药物、高通量基因测序仪及配套试剂、全基因组合成物探索模式：深化产医融合，探索细胞治疗产业发展新模式。前瞻布局：重型运载火箭配套系统、地球深部探测装备、深海运维保障和装备试验船重点发展：遥感、导航定位、空天信息服务和北斗卫星网络应用终端拓展应用：推动北斗导航在交通、水利、电力、环保和国土等领域应用优化升级：大数据、云计算、分布式系统等现有计算架构加快研发：异构计算、内存计算、高性能图计算等新型和颠覆性技术完善生态：建设先进计算基础设施，优化“计算系统+应用+服务”产业生态重点突破：三维化、虚实融合和沉浸式影音技术丰富产品：发展新一代适人化虚拟现实终端，完善产业生态扩大应用：推动虚拟现实在重点行业规模化应用，培育龙头企业重点布局：量子信息材料与器件、量子模拟与计算、量子通信与网络、量子精密测量及关键装备建设平台：加快量子科技重大创新平台建设推动突破：促进基础研究、应用研究、技术研发和产业化协同突破前瞻研究：类脑多模态感知与信息处理、类脑芯片与系统、类脑计算系统创新研发：脑机接口、人机交互新技术和新装置示范应用：推动脑机融合技术在脑功能疾病诊断、治疗和康复中的临床应用资料来源：江苏省人民政府网站，招商证券“10+X”未来产业体系2023年出台的《关于加快培育发展未来产业的指导意见》提出构建“10+X”2025年建设10个未来产业（技术）研究院、未来技术学院、未来产业科技园等平台载体。2026年4月，江苏省发展改革委印发《关于优化“10+X”未来产业体系的通知》，在原有基础上对“10+X”体系的重点方向进行优化调整，提出重点发展具身智能、脑机接口、合成生物、细胞和基因技术、第六代移动通信、绿色氢能、前沿新材料、量子科技、深海深地空天、原子级制造等成长型未来产业，核聚变能、零碳负碳等前沿型未来产业。表10：江苏省“10+X”产业体系类别 重点方向 细分领域类别 重点方向 细分领域侵入式和非侵入式脑机接口核心器件、关键仪器和基础软硬件等研发、整脑机接口10侵入式和非侵入式脑机接口核心器件、关键仪器和基础软硬件等研发、整脑机接口

具身智能

人形机器人、四足机器人等具身智能整机及关键零部件攻关、具身智能实训场等关键基础设施建设等机产品及应用拓展等机产品及应用拓展等合成生物

核心菌种、酶制剂、生物合成药物等创制、人工生命体系合成、类器官等原创突破，食品及能源化工品应用等细胞和基因技术 细胞治疗，基因测序、基因诊断、基因编辑、基因治疗等超大规模MIMO（多输入多输出）、超宽带无线传输、新型网络架构、天地第六代移动通信绿色氢能

一体化等技术、6G原型样机、基站和核心网设备、6G融合应用等绿色低碳氢能制取、储存和运输等环节关键技术和装备，燃料电池汽车、氢冶金、煤化工替代应用等量子科技 量子计算、量子通信、量子精密测量等高熵合金、钙钛矿材料、超导材料和超材料、纳米材料、高性能碳纤维、石墨烯、智能仿生材料、第四代半导体等量子科技 量子计算、量子通信、量子精密测量等及设备、卫星互联网，地面和应用系统等原子级制造及设备、卫星互联网，地面和应用系统等原子级制造单原子操控、原子层操控、其他原子基元操控等X个核聚变能核心原材料与燃料、磁体系统等关键设备与系统集成、核聚变实验堆等前沿性零碳负碳（碳捕集利用及封存）碳捕集、碳封存、碳利用等

深海、深地探测与开发，可重复使用液体运载火箭、手机直连卫星等技术资料来源：江苏省发改委网站，招商证券“1+3”重点功能区“1+3”功能区战略的提出是区域发展从“梯度差异”向“协同并进”的迈进。其中，“1”是沿江八市组成的扬子江城市群；“3”分别指连云港、盐城、南通一线的沿海经济带，宿迁、淮安和苏中部分地区组成的江淮生态经济区以及1+3”重点功能区，各功能区立足区位条件、资源禀赋和发展基础，在创新引领、沿图3：江苏省“1+3”重点功能区重塑省域协调发展新格局资料来源：江苏省人民政府网站、招商证券扬子江城市群：强化创新策源和示范引领功能。重点建设新质生产力发展先行区，增强创新策源和高质量科技供给能力，推动沿沪宁高端服务业和高技术产业集聚带、沿江智能制造绿色制造产业集聚带建设。南京都市圈重点探索“研发在核心＋生产在周边＋应用在全域”的区域合作模式，并依托江北新区、临空经济示范区等载体增强创新和产业协同能力；苏锡常都市圈重点协同发展开放经济、创新经济和人文经济，联合布局产业科技创新平台，支持南通、泰州参与都市圈共建。跨江融合方面，江苏省将围绕毗邻地区融合、产业园区共建、交通基础设施对接和公共服务共建共享，加强空间规划、产业分工和创新资源协同，进一步提升宁镇扬一体化发展水平，推动锡常泰、苏通跨江融合，并依托江阴—靖江工业园区、苏锡通科技产业园区等载体加强产业链双向联动。沿海高质量发展新增长极：深化港产城融合和江海联动。江苏省将发挥沿海地区空间广阔、绿能资源丰富等优势，深化港产城融合，建设特色现代海洋城市，提升沿海中心城市发展能级，进一步彰显连云港山海特色、盐城国际湿地特色和南通江海特色。沿海空间方面，提出建设亲海城区，推动沿海县城港城联动发展，加强灌河两岸一体化发展，打造滨海风情镇和特色渔村。同时，加快推动沿海三市一体化发展，加强与国内海洋经济发达地区和现代海洋城市合作。产业发展方面，江苏省将强化江海联动和陆海统筹，构建“沿江研发＋沿海制造”模式，推动沿江地区与沿海地区合作共建产业园区，促进优质涉海创新资源向沿海地区转移转化。方向 重点内容表11：“十五五”时期江苏省海洋产业发展重点方向 重点内容现代海洋渔业：加快建设 深远海养殖、大型养殖工船、沿海渔港经济区等海洋旅游：丰富业态 海洋观光、海岛度假、游轮游艇海洋新能源：多元化发展 深远海风电、海上能源岛等现代航运服务：大力发展 “江海河”联运等海洋优势产业：提升附加值 海工装备、海洋船舶工业等海洋新兴产业：培育壮大 海洋药物和生物制品、海洋新材料、海洋技术服务等海洋未来产业：前瞻布局 深海感知、深海探测设备、海洋智能算力、海洋垂直大模型、商业火箭海上移动发射等资料来源：江苏省人民政府网站，招商证券江淮生态经济区：增强生态竞争力和绿色发展能力。江淮生态经济区将围绕淮河、大运河以及洪泽湖、高邮湖、宝应湖、白马湖、骆马湖等重要河湖空间，构筑湖群绿心，加强江淮水乡生态本底保护，提升里下河地区湿地生态品质，加快建设江苏“生态大公园”。产业发展方面，江苏省将优化沿河沿湖绿色生产力布局，发展智能装备、新型储能等优势产业，推动企业持续开展技术改造、智能升级和绿色转型，并支持淮安开展绿色生产力实践探索。与此同时，发展生态循环农业，完善水乡特色农业全产业链标准体系，打造区域生态经济品牌和生态产品价值实现样板，推进黄河故道生态富民廊道建设，丰富差异化、跨市域文旅产品供给。徐州区域中心城市：提升跨区域联结和支撑带动能力。江苏省将统筹推进苏皖鲁豫省际交界地区协同发展和徐州区域中心城市建设，增强徐州对跨区域联结型地区的支撑带动作用，打造全省高质量发展重要支点。产业发展方面，重点支持徐州打造世界级工程机械产业集群，并培育接续替代产业；扩大现代商圈、金融服务和公共服务的辐射半径与供给能力。区域协同方面，推动徐州、宿迁、淮安和连云港加强产业链供应链协作，深化徐州陆港与连云港海港、淮安空港、宿迁内河港联动，并推进省际毗邻地区产业合作园区建设。表12：江苏省“1+3”重点功能区产业定位功能区 主要区域 重点产业 核心功能功能区 主要区域 重点产业 核心功能扬子江城市群

沿江八市：南京、镇江、常州、 高端服务业、高技术产业、智无锡、苏州、扬州、泰州、南通 制造、绿色制造、航空产业等

新质生产力发展先行区：创新策源和示范引领新兴“蓝色增长极”：空间承新增长极

沿海三市：连云港、盐城、南通 现代海洋经济和临港产业淮安、宿迁两市全域以及里下河

载、绿能供给与海洋经济江淮生态经济区 地区的高邮、宝应、兴化、建湖、阜宁等县（市）

农业、文旅和生态产品等工程机械、枢纽经济、现代商

永续发展的“绿心地带”：绿色生产力与生态价值实现淮海经济区中心城市：跨省辐射徐州区域中心 徐州及苏皖鲁豫交界地区资料来源：江苏省人民政府网站，招商证券

贸、金融服务、公共服务等

和产业链协同三、江苏省产业核心参与主体 江苏省已构建起“一流总部企业引领、专精特新企业攻坚、生产性服务业企业赋能”的三层协同产业主体架构，企业梯队结构与“1650”产业体系高度契合，构成了江苏省现代化产业体系发展与科技创新突破的核心载体。，202526500强，覆盖石化、钢铁、新能源、电子信息、生物医药、金融服务等核心领域，民营制造龙头与地方国有平台协同发力；“十五五”期间将通过“筑峰强链”计2030200300专精特新企业培育成效位居全国前列，全省规上中小工业企业营收、利润规模3,022292203034,000，20258.3%级生产性服务业集群，推动数字赋能、创新驱动、绿色转型，培育生态型、平台型服务企业，助力先进制造业与现代服务业深度融合。1、一流总部企业：根植江苏，面向全球202550026832宿迁各有1子元件、生物医药、工程机械、商贸流通和金融服务等领域，其中恒力集团、2242100位。表13：2025年《财富》中国500强江苏企业名单2025年排名企业名称所在城市22恒力集团有限公司苏州42盛虹控股集团有限公司苏州100江苏沙钢集团有限公司苏州145亨通集团有限公司苏州162江苏银行股份有限公司南京181江苏省苏豪控股集团有限公司南京201南京银行股份有限公司南京212徐工集团工程机械股份有限公司徐州218远大产业控股股份有限公司连云港233天合光能股份有限公司常州284汇通达网络股份有限公司南京295苏宁易购集团股份有限公司南京304华泰证券股份有限公司南京307南京医药股份有限公司南京319江苏中天科技股份有限公司南通337阿特斯阳光电力集团股份有限公司苏州362无锡药明康德新药开发股份有限公司无锡363江苏国泰国际集团股份有限公司苏州379江苏国信股份有限公司南京381苏州东山精密制造股份有限公司苏州389江苏长电科技股份有限公司无锡396无锡市太极实业股份有限公司无锡403东华能源股份有限公司苏州450江苏洋河酒厂股份有限公司宿迁467江苏恒瑞医药股份有限公司连云港471中创新航科技集团股份有限公司常州资料来源：江苏省人民政府网站，招商证券从行业分布看，江苏省上榜企业的行业分布呈现出“制造业为根、现代服务业为翼”的鲜明特征。传统优势制造业根基深厚。恒力集团（第22名）和盛虹控股42）20247（第100名）表了江苏在钢铁领域的深厚积淀。这三大民营企业巨头合计营收规模庞大，是江苏制造业“压舱石”的典型代表。新兴制造业赛道多点开花。亨通集团、阿+同发力的产业矩阵。金融业上榜企业集中于南京，凸显省会城市的区域金融中心地位。南京8第162）第名）、华泰证券（第304名）181名379名展望“十五五”，随着“筑峰强链”企业培育支持计划的深入推进，江苏省有望培育出一批产品卓越、品牌卓著、根植江苏发展、面向全球的一流总部型企业。根据《规划纲要》，到2030年，年营业收入超百亿元企业数量将保持在200家左右，累计培育制造业领航企业300家左右。同时，通过强化产业链龙头企业引领作用，及推动大企业通过内生裂变、股权投资等方式孵化创新型中小企业，将带动上下游配套企业集聚成群。2、专精特新企业：由“小而美”，向“精而强”2025年江苏省规上中小工业企业达70,374家，实现营业收入115,846.1亿元，占全省规上工业的65.1%，同比增长2.6%；实现利润总额5,705.4亿元，同比4.0%59.0%已成为江苏工业经济的绝对主力军，而专精特新企业正是这支主力军中的“尖2025创新型中小企业到制造业单项冠军的完整梯度培育格局，在工信部中小企业专表14：江苏省中小企业发展核心指标指标维度当前数据全国排名国家级专精特新“小巨人”企业3,022家全国第一国家级制造业单项冠军企业292家全国第一国家级中小企业特色产业集群25个全国第四创新型中小企业6.06万家-省级专精特新中小企业2.08万家-省级中小企业特色产业集群107个-资料来源：江苏省数据局网站、招商证券2025年10807家企业入围，新增数量居全国第一，全省累计培育国家级专精特新“小巨人”企业增至3,022家。其中，苏州新增241家，新增数量位列全国城市第三。这一增速远超全国平均水平，体现了江苏省在专精特新企业培育上的先发优势和系统能力。图4：江苏省第七批国家级专精特新“小巨人”企业地域分布241125241125117875750332926211065300250500资料来源：江苏省人民政府网站、招商证券展望“十五五”203034,000单项冠军企业400上将省级专精特新企业数量提升约35%，国家级“小巨人”企业数量提升约32%37%6%-7%的3、生态主导型服务业企业：两业融合，提效赋能生产性服务业是现代化产业体系的重要组成部分，也是培育和发展新质生产力的重要支撑。其专业化水平和服务能级，直接影响产业链协同效率、资源配置能力和价值创造空间。2025年，江苏省规上生产性服务业营业收入同比增长8.3%5.782.1%，成为服务业增长的主要支撑。主要行业均实现正增长，其中，研发设计与其他9.2%资源管理与职业教育培训服务、生产性支持服务分别增长15.3%、15.0%和12.8%。细分领域中，互联网广告服务营业收入增长24.7%，对规上服务业增8.8%15.6%1.014.2%。2024年12月，江苏省人民政府办公厅印发《江苏省加快生产性服务业高质量发展行动方案（2025—2027年）》，对未来一段时期生产性服务业发展作出系统部署。从任务安排看，江苏重点围绕数字赋能、创新驱动、功能支撑和绿色发展四个方面提升生产性服务业对产业升级的支撑能力。数字服务领域重点发展高端软件、产业互联网、行业大模型和数据产业；创新服务领域着力贯通科技成果转化、工业设计、检验检测和知识产权服务链条；基础支撑领域进一步完善现代物流、商务、金融和人力资源服务体系；绿色服务领域则加快发展能效诊断、绿电绿证交易、碳资产管理和碳足迹认证等新业态。重点领域 2027年目标重点领域 2027年目标深化数字赋能，推动产业链价值链升级

软件信息 发布推广优秀工业软件产品和应用解决方案、首版次软件产品软件信息 发布推广优秀工业软件产品和应用解决方案、首版次软件产品200项以上；规上软件和信息技术服务业营业收入年均增长达到8产业互联网 培育45家以上营收规模达到2亿元、行业影响力突出的平台企业100050数据产业科技服务工业设计全省技术合同成交额达到6000亿元江苏工业设计发展水平和服务能力继续走在全国前列，新增培育制造业企业工业科技服务工业设计全省技术合同成交额达到6000亿元江苏工业设计发展水平和服务能力继续走在全国前列，新增培育制造业企业工业设计中心300家检验检测新增15家左右国家和省产品质量检验检测中心知识产权服务引培20家知识产权服务龙头机构和100家规上机构现代物流全省社会物流总费用与GDP比率力争下降至12左右夯实功能支撑，增强商务服务规上商务服务企业营业收入年均增长达到10以上要素资源集聚能力金融服务金融业增加值年均增速与我省高质量发展进程基本适配人力资源服务培育10家左右人力资源服务龙头企业，人力资源服务业年产值达2500亿元推进绿色发展，构建节能环保服务规上节能环保服务企业营业收入年均增长达到10左右低碳循环经济体系低碳服务完成300个碳标识认证应用，打造50家左右（近）零碳工厂和园区资料来源：江苏省人民政府网站、招商证券展望“十五五”，江苏省将进一步壮大优质服务业经营主体，打造一批产业链条全、资源整合能力强、行业带动作用大的生态型企业。同时在细分领域培育创新能力较强、成长潜力较大、区域竞争优势突出的潜力型企业。围绕工业数智化、供应链管理、智慧农业等方向，江苏省还将加大平台型企业培育力度，支持企业建设面向全球的运营中心、研发中心和销售服务中心，进一步提升资源配置能力和国际市场竞争力。四、江苏省金融与产业结合情况 275733五”时期，江苏省将坚持防风险、强监管、促高质量发展的金融工作主线，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。切实用好多层次资本市场，积极发展股权、债券等直接融资，深化南京、昆山金融改革试验区建设，积极推进数字人民币应用和生态体系建设。加快构建同科技创新相适应的科技金融体制，引进培育更多长期资金、耐心资本，健全1、江苏省A股上市公司情况2026717A73310.0万亿元，上市公司数量稳居全国第三，仅次于广东与浙江，展现出强大的资本市场厚度与产业竞争力。数量维度上，江苏省上市公司的行业分布与其“1650”产业体系高度契合，先进制造业集群优势尤为突出。机械设备、电子、电力设备、基础化工四大行业位居上市公司数量前四，合计占比约50%。市值维度上，电子行业以26%的市值占比遥遥领先，机械设备（12%）、医药生物（11%）、电力设备（10%）、通信（6%）、银行（5%）紧随其后。值得注意的是，通信行业公司数量占比虽相对有限，但市值占比突出，表明该领域龙头企业的规模效应和品牌溢价已获得资本市场充分定价。图5：江苏省A股上市公司分行业数量分布 图6：江苏省A股上市司分行业市值分布（万亿元；%）170,23%113,15%电子170,23%113,15%电子电力设备基础化工1.7,17%0.3,2.6,26%机械设备医药生物18,2%18,3%20,3%94,13%91,12%汽车医药生物建筑装饰计算机3%0.4,4%0.4,4%1.2,12%电力设备通信银行基础化工24,3%55,8%环保0.5,5% 0.7,汽车58,8%72,10%通信6%1.0,10%1.1,11%非银金融建筑装饰

电子0.2,2% 其他其他资料来源：WIND、招商证券；截至2026年7月17日，基于申万资料来源：WIND、招商证券；截至2026年7月17日，基于申一级行业分类 万一级行业分类从企业所有制结构来看，民营企业以53172%62%活力。国有资本虽体量适中，但战略定位精准，132家中央及地方国企以不足18%25%础化工、电力设备、汽车、电子等战略性支柱产业，发挥着国民经济“压舱石图7：江苏省A股上市公司分所有制性质数分布 图8：江苏省A股上市司分所有制性质市分布0.0,0%0.0,0%0.5,5%0.9,9%0.0,0%0.0,0%0.5,5%0.9,9%0.8,8%1.6,16%6.2,62%1,0% 1,0% 1,0%26,4%28,4%42,6%104,14%531,72%地方国有企业公众企业中央国有企业外资企业集体企业其他企业

民营企业公众企业外资企业资料来源：WIND、招商证券；截至2026年7月17日资料来源：WIND、招商证券；截至2026年7月17日从城市分布来看，资本市场资源高度集中于苏南核心区，苏北及部分苏中城市的资本市场发展仍相对滞后。苏南五市（苏州、无锡、南京、常州、镇江）合588A80.2%490当之无愧的“第一梯队”。苏中三市（南通、泰州、扬州）合计92家，占比12.6%；苏北五市（徐州、连云港、宿迁、盐城、淮安）合计仅53家，占比7.2%，南北差距显著。这种区域不均衡既是经济发展阶段差异的体现，也可能进一步影响区域间的资本形成能力和产业升级速度。展望未来，随着“南京都市圈”向苏北淮安等地的拓展、“环太湖科创圈”对苏锡常的深度赋能，以及“徐州都市圈（淮海经济区）”在苏皖鲁豫省际交界地区的产业融合推进，苏北地区资本市场活跃度IPO先地位难以撼动；而苏北的盐城、淮安、连云港等地仍需在产业培育、创新生态建设和上市辅导服务等方面持续发力，才能逐步缩小与苏南的资本市场发展差距。图9：江苏省A股上市公司分地市数量分布2341322341321247555232017 17121176200150100500资料来源：WIND、招商证券；截至2026年7月17日343（47%）206（28%）家（16%）北交所67家（9%）紧随其后，凸显江苏省创新创业活力。创业板、科创板、北交所三大板块的上市公司总和达到390家，占比超五成，表明江苏省近半数上市公司属于科技创新型或成长型企业。值得注意的是，江苏省在科创板、北交所上市的公司数量稳居全国第一。这一结构与江苏省构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系的产业导向相契合，产业与资本正步入良性互哺的新阶段。图10：江苏省A股上市公司分上市板块数量分布67,9%117,16%343,47%206,28%67,9%117,16%343,47%206,28%科创板 北证资料来源：WIND、招商证券；截至2026年7月17日2、近年典型资本运作回顾上市与再融资江苏省股权融资市场展现出强大的活力与吸引力，融资总额与上市公司数量均位居全国前列，资本市场与实体经济形成了良性互动。从融资总量看，“十四五”以来，江苏省股权融资总额达到6,556.3亿元，规模位居全国第四。其中，首发上市（IPO）募资约2,431.9亿元，再融资规模达4,124.4亿元。更为突出的是，期间江苏省共发生股权融资事件573图11：江苏省“十四五”以来股权融资总额与融资事件数2752,431.92752,431.92,662.52011,232.895229.12

3002,500.0 2502,000.0 2001,500.0 150

100500.0首发 增发

0配股 可转债发行融资总额（亿元） 融资事件（起）资料来源：WIND、招商证券；截至2026年7月17日IPO61%企业登陆资本市场的主要通道。与此同时，北交所精准锚定创新型中小企业，其项目募资规模多集中于4.0共同构建起覆盖企业全生命周期、服务科技创新的全链条资本市场体系。从产业分布看，“十四五”以来，江苏省共有228IPO企业总数的82.9%50家（45（39家图12：江苏省“十四五以来分上市板块IPO事数 图13：江苏省“十四五以来战略新兴产业IPO事件数50455045392824211153245,17%94,34%45,17%94,34%61,22%75,27%40创业板 科创板 3020北证 主板 100资料来源：WIND、招商证券；截至2026年7月17资料来源：WIND、招商证券；截至2026年7月17日，于战略新兴产业分类表16：江苏省“十四五”以来重要首发上市案例梳理证券简称 证券代码 上市时间 Wind证券简称 证券代码 上市时间 Wind行业 募资规模 募投明细（亿元）阿特斯 688472.SH 2023-06- 电气设备0969.1年产10GW拉棒项目,嘉兴阿特斯光伏技术有限公司研究院建设项目,补充流动资金,阜宁10GW硅片项目,年4GW10GW电池组件项目,永久补充流动资金,扬州阿特斯光电材料有限公司年产14GW太阳能单晶硅片项目等纳芯微 688052.SH 2022-04- 半导体58.1信号链芯片开发及系统应用项目,研发中心建设项目等盛合晶微 688820.SH 2026-04-21苏能股份 600925.SH 2023-03-292021-11-

半导体 50.3 三维多芯片集成封装项目,超高密度互联三维多芯片集成封装项目煤炭Ⅱ 42.6 江苏能源乌拉盖2×1000MW高效超超临界燃煤发电机组工程项目等AI,AI合软件开发新范式关键技术研究项目,AI大模型赋能新一代造价算量关键技术研究及产品化落地项目,下一代智慧招采平台研发项目,其他募投项目建设,“放管新点软件 格力博

17 软件服务 40.02023-02- 机械 37.508

服”智慧一体化平台研发项目,跨区域,跨部门政府数字治理大平台研发项目,“聚通用”智慧政府大数据管理平台,住建监管服务云平台项目,基于新技术的智能化设备及应用平台升级项目,新点软件中央研究院项目一期,新点软件区域运营中心建设项目等年产500万件新能源园林机械智能制造基地建设项目,35人制造项目,新能源智能园林机械研发中心建设项目等联合动力 301656.SZ 25

电气设备 36.0 新能源汽车核心零部件生产建设项目,研发中心建设及平台类研发项目,数字化系统建设项目等波兰华荣新建Prusice4万吨/年锂离子动力电池电解瑞泰新材 301238.SZ 2022-06-17

化工 35.2

液项目,宁德华荣年产8万吨新材料项目,华荣化工新建实验楼和现有环保设施提升项目,华荣化工智能化改4030302,000产30万吨锂离子电池电解液项目,张家港超威新能年4000/5737.9吨化学原料(副产品)项目等海力风电 301155.SZ 2021-11- 电气设备33.0海上风电场大兆瓦配套设备制造基地项目等聚和材料 688503.SH 2022-12- 电气设备0930.8常州聚和新材料股份有限公司年产3,000吨导电银浆建设项目(一期),常州工程技术中心升级建设项目,江苏德力聚新材料有限公司高端光伏电子材料基地项目,专用电子功能材料及金属粉体材料研发中心建设项目等日联科技 688531.SH 2023-03-312021-10-

机械 30.2 X射线源产业化建设项目,重庆X射线检测装备生产地建设项目,研发中心建设项目等智能装备制造中心项目,南陵制造基地数字化车间建设中科微至 中复神鹰

26 机械 29.82022-04- 化工 29.306

项目,智能装备与人工智能研发中心项目,市场销售及产品服务基地建设项目等西宁年产万吨高性能碳纤维及配套原丝项目,航空航天高性能碳纤维及原丝试验线项目,碳纤维航空应用研发及制造项目,年产3万吨高性能碳纤维建设项目等国博电子 688375.SH 22强一股份 688809.SH 30华盛锂电 688353.SH 132022-04-

国防军工 28.4 射频芯片和组件产业化项目等硬件设备 27.6 南通探针卡研发及生产项目,苏州总部及研发中心建设项目化工 27.5 年产6,000吨碳酸亚乙烯酯,3,000吨氟代碳酸乙烯项目,研发中心建设项目等高功率激光芯片,器件,模块产能扩充项目,垂直腔面发长光华芯 688048.SH

01 半导体 27.4

射半导体激光器(VCSEL)及光通讯激光芯片产业化项目,研发中心建设项目等帝奥微 688381.SH 2022-08-23亚虹医药-U 688176.SH 2022-01-072022-01-

半导体 26.3 模拟芯片产品升级及产业化项目,上海研发设计中心建设项目,上海研发检测中心建设项目等医药生物 25.3 药品,医疗器械及配套用乳膏生产项目,新药研发项目,营销网络建设项目,APL-2302的I期临床开发等云-端信息安全芯片设计及产业化项目,基于国芯科技 688262.SH资料来源：WIND、招商证券

06 半导体 25.2

C*CoreCPU核的SoC芯片设计平台设计及产业化项目,基于RISC-V架构的CPU内核设计项目等江苏银行江苏银行600919.SH2020-12-17银行148“十四五”以来，江苏省再融资规模达4,124.4亿元，其中定向增发融资2,662.5亿元，占比高达64.6%，成为上市公司做强主业、科技创新、转型升级的重要资本工具。表17：江苏省“十四五”以来重要再融资案例梳理再融资方式证券简称证券代码发行/登记时间Wind行业募资规模（亿元）徐工机械000425.SZ2022-08-01资本货物387国联民生601456.SH2024-12-30多元金融295东方盛虹000301.SZ2021-12-31材料Ⅱ123定向增发国联民生601456.SH2021-09-13多元金融51南京证券601990.SH2025-12-05多元金融50长电科技600584.SH2021-04-09半导体与半导体生产设备50华润微688396.SH2021-04-09半导体与半导体生产设备50配股东吴证券601555.SH2021-12-23多元金融81可转债发行南银转债(退113050.SH2021-6-15银行200市)天23转债118031.SH2023-02-13电气设备89常银转债113062.SH2022-09-15银行60天合转债(退市)118002.SH2021-08-13电气设备53盛虹转债127030.SZ2021-03-22化工50资料来源：WIND、招商证券并购重组与产业整合“十四五”时期，江苏资本市场并购重组活跃度持续攀升，政策引导与市场响1,0575733,042.01/92024六条”等政策发布以来，江苏省从“有能力主体、有效市场、有为政府、有力监管”四个维度构建完善并购重组生态体系，助力全省“筑峰强链”行动，推动并购重组实现量质齐升。江苏证监局多次组织召开并购重组座谈会，深入了解企业并购基础和现实需求，并结合各地市产业发展需求，有效推动南京、苏州、无锡、常州4市出台并购重组专项支持政策，支持和鼓励上市公司把握政策机遇实现转型升级。同时，江苏证监局积极支持上市公司通过常态化股权融2025A+H”股上市公司数量达9家，资本市场“江苏板块”的国际竞争力稳步提升。从产业分布看，“并购六条”实施以来，江苏制造业上市公司成为并购重组的主力军，累计发起并购重组216等战略性新兴产业领域，分布特征与江苏省“51010”战略性新兴产业集群的布局方向高度吻合，其中半导体产业的并购整合尤为引人注目。从模式探索看，国有企业主动作为，成为并购重组的活跃主体。这一轮国资整合的核心逻辑在于：通过同业资源的集中化配置，解决历史形成的同业竞争问题，提升国有资产的运营效率与资本回报水平；通过金融资源的区域化协同，打造具有竞争力的区域金融龙头，增强服务实体经济的能力；通过传统产业的转型化重组，推动国有资产向绿色低碳、战略性新兴产业等领域倾斜。与国资整合的政策驱动特征不同，江苏省内民营上市公司的并购活动更多体现为市场驱动下的产业链整合逻辑，核心目标在于通过获取技术、拓展市场、完善产业链布局来构建竞争壁垒，最终体现为营收结构的优化与盈利能力的提升。从交易方式看，并购工具的丰富与创新是近年来江苏并购重组市场的一大亮点。传统上，并购交易的支付方式以现金和股份为主，融资渠道则主要依赖银行贷款和自有资金。随着“并购六条”等政策的落地以及地方层面的积极探索，并购票据、定向可转债、并购基金、并购贷款等创新工具加速涌现，为不同诉求的交易主体提供了更为灵活的解决方案。2025年12月，无锡市政公用、江苏银宝分别发行了江苏省首批并购票据，其中江苏银宝发行的为全国首单乡村振兴主题并购票据。并购票据为企业提供了除传统贷款、股权融资之外的直接债务融资选择，尤其对于信用资质较好、并购标的现金流稳定的发行人而言，票据融资可能具有成本优势和期限灵活性。乡村振兴主题的嵌入则体现了创新工具与特定政策目标的结合，为涉农领域的产业整合提供了定向支持。并购基金联盟的组建则体现了产业资本与金融资源的协同化趋势。无锡市推动10210集成电路、生物医药等重点产业。这一模式通过整合产业资本的项目筛选能力与金融资本的资金优势，为重点产业的并购整合提供了长期、稳定的资金支持，有助于加速产业链整合进程。表18：江苏省“十四五”以来部分重大并购重组案例梳理证券简称 证券代码 最新披露时间 重组事件 金额（亿元） 证券简称 证券代码 最新披露时间 重组事件 金额（亿元） 企业性质 交易方式 重组目的徐工机械 000425.SZ 2022-08-26 徐工机械吸收合并徐工有限100%股权国联民生 601456.SH 2025-01-07 国联证券定增收购民生证券99.26%股权

386.9 地方国有企业294.9 地方国有企业

外部吸收合并发行股份购买资产

多元化战略横向整合东方盛虹 000301.SZ 2022-01-24 东方盛虹定增收购斯尔邦100%股权中船科技定增收购中船海装100%股权,中

143.6 民营企业 发行股购买资产

多元化战略国电南自 600268.SH

船风电发展88.58%股权,新疆海为100%股权,洛阳双瑞44.64%股权和凌久电气10%股权

92.0

中央国有企业

发行股份 多元化战购买资产冠捷科技 000727.SZ 2021-01-14 *ST东科购买冠捷科技51.00%股权

76.6 中央国有企业

协议收购 战略合作冠捷科技 冠捷科技 000727.SZ 2021-01-14*ST东科联合其他方共同出售南京中电熊80.831%11.429%股权二级市场70.8中央国有 收购(含企业产权交易所)资产调整凌志软件 688588.SH 澳洋健康 002172.SZ

凌志软件子公司购买BVI公司100%股权澳洋健康出售与差别化粘胶短纤和普通粘胶纤维制造和销售业务相关的全部资产连云港收购新苏港投

31.1 民营企业 协议收购 多元化战略17.4 民营企业 协议收购 资产调整连云港 601008.SH

40%51%100%股权

16.2 地方国有企业

协议收购 战略合作资产置*ST京化 600889.SH 2026-03-14 南京化纤拟定增收购南京工艺100%股权

16.1 地方国有企业

换；发行股份购买资产

横向整合中国天楹 000035.SZ 2021-10-26 中国天楹出售Urbaser100%股权亚信安全子公司收购

15.0 民营企业 协议收购 资产调整亚信安全 688225.SH 辉丰股份 002496.SZ

亚信科技20.316%股权辉丰股份转让科利农51%股权及上海迪拜51%股权华海诚科定增收购华

13.8 民营企业 协议收购 横向整合11.8 民营企业 协议收购 资产调整发行股份购买资华海诚科 688535.SH

威电子70%股权 11.2 民营企

产;发行可转换债券购买

横向整合大东方 600327.SH 2021-09-16 大东方转让东方汽车51%股权及新纪元汽

11.0 民营企业 协议收购 战略合作车车51%股权罗博特科定增收购斐罗博特科 300757.SZ 2025-05-19控泰克81.18%股权及FSG6.97%股权和FAG6.97%股权10.1民营企业发行股份购买资产横向整合资料来源：WIND、招商证券展望“十五五”，江苏省并购重组市场有望在政策支持、产业需求与工具创新的三重驱动下延续活跃态势。产业驱动型并购、国资整合的系统性推进以及创新工具的加速落地，共同构成了这一阶段的核心特征。未来并购重组市场的健康发展，既依赖于政策环境的持续优化与工具创新的深化，也取决于上市公司在标的筛选、估值定价与整合执行等环节的专业能力提升。基金投资与产业引导江苏省战略性新兴产业母基金（简称“战新母基金”）自2024年6月启动以来，已从最初的500命周期的庞大基金集群。截至2026年7月20日，该集群总规模已跃升至2,872端医疗器械、航空航天等战略性新兴产业，以及合成生物、前沿新材料、绿色5002,872了近5.7倍的增长。这一爆发式增长的核心驱动力在于其“省级母基金—产业专项基金—产业子基金”的三层架构设计，通过层层撬动社会资本，使财政资金发挥了极强的杠杆效应。战新母基金作为顶层出资主体，通过发起设立三类产业专项基金（未来产业天使基金、设区市产业专项母基金、省属企业产业专项基金），并进一步设立一系列产业子基金，实现战略意图的传导。在出资规则上，省级母基金对单只产25%。这一出资结构设计体现了“政府引导、市场主导”的核心原则：政府出资足以发挥方向引导和信用背书作用，但又不至于形成控股地位从而扭曲市场决策机三类产业专项基金承担着差异化的功能定位，共同构成覆盖产业培育全谱系的投资矩阵，确保企业在任何发展阶段都能获得适配的“耐心资本”支持。未来产业天使基金聚焦人工智能、量子科技等前沿领域，通过省市联动培育突破性技术项目，其风险容忍度最高、投资阶段最早，体现了政府对“从0到1始创新的支持意愿。设区市产业专项母基金则结合地方产业基础，支持区域特色产业集群发展，如南京的软件信息、苏州的生物医药、无锡的集成电路等，其投资阶段相对成熟，更注重与地方既有产业优势的协同。省属企业产业专项基金围绕省属企业主业布局新兴产业，推动实体产业转型升级，其投资方向与2026年581002026720日，战新母基金累计投资项目359个，带动直接股权投资总金额超过520亿元。202542.1%2020升5.3个百分点，工程机械、高端装备、光伏等产业跻身全球第一梯队，动力电池、海工装备、新型电力装备、新能源汽车等产业发展水平位居全国前列。债券融资与资产证券化债券融资与资产证券化市场构成了江苏省金融支持实体经济的另一重要支柱。作为区域资本形成的关键补充渠道，江苏省企业信用债市场凭借万亿级的发行规模，有效平滑了股权融资波动带来的资金缺口，为基础设施建设和产业升级提供了稳定的中长期资金。与此同时，以科创债、绿色债为代表的创新品种加速涌现，资产证券化（ABS）与公募REITs市场的深化发展，不仅盘活了存量资产，更通过结构化金融工具实现了资金流向的精准引导。6.3782402025183%7062026共发行公司信用类债券9,022亿元，剔除央企后，发行规模位居全国第一，其中银行间市场债务融资工具发行4,465.5亿元。这一数据延续了江苏省信用债市场长期保持的高位运行态势，印证了区域经济对直接融资渠道的深度依赖以及市场对江苏发行主体的高度认可。在债券发行端，省属AAA级国企的融资成本优势尤为突出。江苏省国信集团、江苏省铁路集团、江苏省港口集团等三家AAA主体信用评级企业，近期债券发行票面利率介于1.35%至1.61%之间。在当前利率中枢下移的背景下，江苏多家省属国企以较低成本成功发债，既体现了资本市场对江苏经济基本面和国企改革成效的信心，也为全省重大基础设施建设和产业升级提供了低成本、可持续的资金支持。在传统信用债市场结构优化的同时，江苏省在创新债券品种的开发与应用上走在全国前列。政策顶层设计层面，江苏率先推出全国首个省级科创债贴息政策。2026年1月，江苏省财政厅等部门联合出台《江苏省科技创新债券贴息政策实施方案（试行）》，对符合条件的科创债发行主体，以募集资金中实际用于科创活动的规模为基数，对债券发行利率超过LPR-100bps的部分给予