2026年全国基金从业资格证之证券投资基金基础知识考试进阶提升题附答案

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年基金从业资格证考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、（）是指由于市场环境变化，未来价格走势有可能低于基金经理或投资者所预期的目标价位。A.最大撤回B.下行风险C.风险价值D.事前事后指标

2、20世纪60年代以前，大多数债券组合管理者采用的是（）。A.大量买入策略B.大量卖出策略C.买入并持有策略D.卖出到期策略

3、风险管理的基础工作是（）。A.考虑最大回撤指标B.计算出风险因子的变化C.测量风险D.估算风险因子的概率分布

4、下列关于可赎回债券的说法，错误的是()。A.约定的价格称为赎回价格，包括面值和赎回溢价B.大部分可赎回债券约定在发行一段时间后才可执行赎回权C.赎回条款是发行人的权利而非持有者D.赎回条款是保护债权人的条款，不是保护债务人的条款

5、（）否定了基于公开信息的基本分析存在的基础，但没有否认内幕信息的价值。A.弱有效市场假设B.半强有效市场假设C.强有效市场假设D.市场异常理论

6、（）是基金估值的第一责任主体。A.基金托管人B.基金投资人C.基金管理人D.信托机构

7、下列关于零息债券的表述，错误的是（）。A.零息债券折价发行B.零息债券在存续期内按期向债券持有人支付利息C.零息债券有固定到期日D.零息债券到期日的面值和发行时价格的差额即为投资者的收益

8、（）是在尽量不造成大的市场冲击的情况下，尽快以接近客户委托时的市场成交价格来完成交易的最优化算法。A.成交量加权平均价格算法B.时间加权平均价格算法C.跟量算法D.执行偏差算法

9、2000年9月22日，布鲁塞尔证券交易所与巴黎证券交易所、阿姆斯特丹证券交易所合并，建立（）。A.泛欧证券交易所B.纽约-泛欧证券交易所C.CME集团有限公司D.伦敦国际金融期权期货交易所

10、（）策略保证投资者有充足的奖金可以满足预期现金支付的需要。A.价格免疫B.或有免疫C.所得免疫D.总免疫

11、某企业有一张带息票据（单利计息），面额为12000元，票面利率为4%，出票日期为4月15日，6月14日到期（共60天），则到期日的利息为（）元。A.60B.120C.80D.480

12、以下不属于机构投资者的是（）A.财务公司B.基金行业协会C.商业银行D.证券公司

13、（）就是股票的市场价格反映影响股票价格信息的充分程度。A.市场灵敏度B.市场有效性C.市场长期性D.市场有机性

14、（）是反映远期利率的有效途径，它的水平和斜率反映了经济主体对未来通货膨胀的预期和对未来基本的经济形势的判断，蕴含了关于经济主体的风险态度的信息。A.菲利普斯曲线B.价格消费曲线C.经济周期曲线D.国债收益率曲线

15、对于机构投资者买卖基金份额获得的价差收入，正确的税收处理方式为（）。A.并入企业应纳税所得额，征收企业所得税B.甶机构投资者单独申报纳税C.由基金管理公司代扣代缴企业所得税D.税法规定暂免征企业所得税

16、相对期货而言，远期合约（）A.流动性较高、违约风险较高、市场效率偏低B.流动性较差、违约风险较高、市场效率偏低C.流动性较高、违约风险较低、市场效率偏高D.流动性较差、违约风险较低、市场效率偏高

17、下列关于算术平均收益率和几何平均收益率说法，不正确的是()。A.算术平均收益率即计算各期收益率的算术平均值B.几何平均收益率运用了复利的思想，考虑了货币的时间价值C.一般来说，算术平均收益率要小于几何平均收益率D.由于几何平均收益率是通过对时间进行加权来衡量收益的情况，因此克服了算术平均收益率会出现的上偏倾向

18、投资业绩的计算和比较有多种方法。用不同方法制作出来的业绩报告之间缺乏可比性。为解决这个问题，CFA协会在1995年开始筹备成立（）。A.全球投资业绩标准委员会B.中国证券业协会C.上海证券交易所D.深训证券交易所

19、夏普比率是用某一时期内投资组合平均（）除以这个时期收益的标准差。A.绝对收益B.相对收益C.部分收益D.超额收益

20、基金资产估值是指对基金所拥有的（）按一定的原则和方法进行估值。A.基金资产总值B.净资产C.全部资产及所有负债D.基金份额净值

21、以下不符合暂停估值条件的是（）。A.基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。B.如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。C.基金中某个投资品种的估值出现了重大转变D.因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。

22、相关系数的大小范围为（）。A.0和1之间B.+1和-1之间C.-1和0之间D.1到正无穷

23、甲、乙两公司希望通过银行进行一笔利率互换，由于两公司信用等级不同，市场向它们提供的利率也不同，如下表所示：Ⅰ．甲公司在固定利率市场上以6%的利率融资Ⅱ．甲公司在浮动利率市场上以SHIBOR＋0.7%的利率融资Ⅲ．乙公司在固定利率市场上以7.5%的利率融资Ⅳ．乙公司在浮动利率市场上以SHIBOR＋0.6%的利率融资为了达到共同降低筹资成本的目的，双方的融资方案是（），然后再进行互换。A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ

24、下列不属于影响公司发行在外股本的行为是（）。A.兼收并购B.权证的行权C.再融资D.权益投资

25、监管机构可以采取（）监管措施，确保投资者的合法权益。A.提供自发性协助B.保护客户资产C.对证券投资基金管理人进行实地检查D.以上说法都正确

26、投资基金国际化的原因不包括（）。A.经济全球化B.证券市场国际化C.投资基金自身所具有的较强渗透力D.政府主导基金国际化进程

27、下列可以列入基金费用的有（）。A.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的赛用支出或基金财产的损失B.基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用C.基金合同生效前的相关费用，包括但不限于险资赛、会计师和律师费、信息披露费用等费用D.基金份额持有人大会费用

28、关于利润表，以下表述错误的是（）。A.利润表反映企业一定时期的总体经营成果，揭示企业财务状况发生变动的直接原因B.评价企业的整体业绩，最重要的是营业收入而非净利润C.利润表的基本结构是收入减去成本和费用等于利润D.利润表分析用于评价企业的经营绩效

29、2004年5月20日，（）在银行间债券市场正式推出。A.债券借贷B.质押式回购C.买断式回购D.债券远期交易

30、关于货银对付原则，以下表述错误的是（）A.货银对付原则又称款券两讫或钱货两清原则B.通俗地说，就是“一手交钱，一手交货”C.货银对付已经成为各国（地区）证券市场普遍遵循的原则。D.我国证券市场目前已经在权证、ETF、基金等一些创新品种实行了货银对付制度。

31、下列不属于基金业绩评价需考虑的因素是（）。A.投资目标与范围B.时期选择C.基金风险水平D.基金管理人资历

32、任何一家市场参与者在进行买断式回购交易时，单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的()%。A.5B.10C.15D.20

33、如果基于月度收益计算得到的下行标准差为8%，那么年化下行标准差为（）A.3.32%B.2.31%C.27.71%D.96%

34、()反映了基金投资组合所有股票的总体情况。A.基金分类B.基金业绩计算C.基金风格D.基金星级评价

35、以下投资策略中，不属于量化策略的是()。A.多因子策略B.量化红利策略C.固定比例投资组合保险策略D.量化阿尔法策略

36、以下有关β系数的描述，不正确的是（）。A.β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数B.β系数的绝对值越小，表明证券承担的系统风险越大C.β系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大D.β系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性

37、下列关于下行风险说法措误的是（）。A.下行风险是投资可能出现的最坏的情况，也是投资者可能需要承担的损失。B.根据CFA协会的定义，最大回撤是从资产最高价格到接下来最低价格的损失。C.投资的期限越短，最大撤回指标就越不利，因此在不同的基金之间使用该指标的时候，应尽量控制在同一个评估期间。D.从基金经理的角度看，来自于客户的收入是其主要的收入来源，失去客户是致命的损失，任何投资策略，均应考虑最大回撤指标，因为不少客户对这个指标相当重视。

38、当证券投资基金采取托管人结算模式时，其当日交易后的资金与（）直接交收。A.交易所B.托管人C.证券公司D.登记结算机构

39、下列关于做市商的表述，不正确的是（）。A.报价驱动中，最为重要的角色就是做市商，因此报价驱动市场也被称为做市商制度B.做市商的利润来源于买卖差价，如果证券差价小但交易频繁，做市商无法赚取利润C.做市商通常由具备一定实力和信誉的证券投资法人承担,本身拥有大量可交易证券，买卖双方均直接与做市商交易，而买卖价格则由做市商报出D.当接到投资者卖出某种证券的报价时，做市商以自有资金买入；当接到投资者购买某种证券的报价时，做市商用其自由证券卖出

40、以下属于投资组合市场风险管理措施的是（）。A.限制与同一交易对手的交易集中度B.计算各类证券的历史平均交易量、换手率和相应的变现周期C.分析投资组合持有人结构和特征D.跟踪分析基金重仓股、个股交易量占该股流通值显著比例

41、我国证券交易所是在权益登记日（B股为最后交易日）的（）对该证券作除权、除息处理。A.当日B.前一交易日C.次一交易日D.后第7个交易日

42、某可转换债券面额为1000元，规定其转换价格为25元，则10000元债券可转换为（）股普通股票。A.500B.400C.300D.250

43、下列关于设立境外分支机构的基本条件说法错误的是（）。A.公司最近3年内没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚B.公司治理健全，内部监控完善，经营稳定有较强的持续经营能力C.拟设立的子公司、分支机构有符合规定的名称、办公场所、业务人员、安全防范设施和与业务有关的其他设施D.拟设立的子公司、分支机构有明确的职责和完善的管理制度

44、如果某债券基金的久期是5年，那么，当市场利率下降1%时，该债券基金的资产净值将增加（）。A.1%B.5%C.10%D.15%

45、若名义利率不变，当物价上升时，实际利率（）。A.上升B.不变C.下降D.不确定

46、我国证券交易所的设定和解散由（）决定。A.证监会B.中国人民银行C.国家发展和改革委员会D.国务院

47、在我国结算体系下，以下结算方式交收期从T+0到T+N不等的是（）。A.双边净额结算B.分级结算C.多边净额结算D.全额结算

48、按照标的资产分类，权证的分类不包括()。A.股权类权证B.债权类权证C.其他权证D.认股权证

49、李先生拟在5年后用200000元购买一辆车，银行年复利率为12%,李先生现在应存入银行（）元。A.120000B.134320C.113485D.150000

50、战术资产配置在动态调整资产配置时，需要（）。A.再次估计投资者风险承担能力B.再次估计投资者偏好C.重新设定投资者长远投资目标D.重新预测不同资产类别的预测收益情况

51、在其他条件都一样的情况下，以下期权价格最高的是的（）A.执行价格为10元，标的资产市场价格为13元的看涨期权B.执行价格为11元，标的资产市场价格为12元的看涨期权C.执行价格为10元，标的资产市场价格为11元的看涨期权D.执行价格为10元，标的资产市场价格为12元的看涨期权

52、基金管理公司申请到香港特区设立机构，应满足最近（）年内没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚的基本条件。A.1B.2C.3D.4

53、关于影响回购协议利率的因素，以下表述正确的是（）A.与货币市场的联动性不强B.采用非实物交割，回购利率较高C.抵押证券的信用程度较高，回购利率越高D.一般来说回购期限越短，回购利率越低

54、()负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令。A.营业部B.投资部C.财务部D.研究部

55、期权合约与远期合约以及期货合约的不同之处主要在于（）。A.期权合约是标准化合约B.期权合约不能够套期保值C.期权合约损益的不对称性D.期货合约可以套期保值

56、（）是银行发行的具有固定期限和一定利率的，可以在二级市场转让的金融工具。A.银行承兑汇票B.商业票据C.大额可转让定期存单D.同业存单

57、下列关于大宗商品的说法，错误的是()。A.大宗商品可以进入流通领域，但不包括零售环节B.大宗商品具有商品属性，可用于工农业生产与消费的使用C.大宗商品的期货及现货价格变动会直接影响到整个经济体系D.在金融投资市场，大宗商品是指异质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品

58、下列选项中属于权证的基本要素的是()。Ⅰ.权证类别Ⅱ.标的资产Ⅲ.存续时间Ⅳ.行权价格Ⅴ.行权比例A.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

59、以下关于主动比重的说法中错误的是（）。A.主动比重衡量一个投资组合与基准指数的相似程度B.主动比重用来衡量投资组合相对于基准的偏离程度C.与基准不同并不意味着投资组合一定会跑赢或跑输基准D.与基准不同就意味着投资组合的业绩表现会与基准有显著区别

60、假设企业年初存货是20000元，年末存货是5000元，那么年均存货是（）元。A.12500B.25000C.7000D.3500

61、某可转换债券面额为1000元，规定其转换价格为25元，则10000元债券可转换为（）股普通股票。A.500B.400C.300D.250

62、下列关于凸性的描述不正确的是（）。A.凸性可以描述大多数债券价格与收益率的关系B.凸性对投资者总是有利的C.其他条件不变时，较大的凸性更有利于投资者D.零息债券的凸性与偿还期限无关

63、若名义利率不变，当物价上升时，实际利率()。A.不确定B.不变C.下降D.上升

64、某投资者以15元／股的价格购入1000股某公司股票，半年后该公司发放分红1元／股，1年后该公司股票价格上升至18元／股，该投资者选择卖出其所持有的股票。在这1年内，该投资者的持有区间收益率为（）。A.25.67％B.26.67％C.27.67％D.28.67％

65、共同对手方的引入，使得交易双方无须担心交易对手的（）有利于増强投资信心和活跃市场交易A.操作风险B.经营风险C.信用风险D.财务风险

66、（）是用来衡量企业长期偿债能力的指标。A.流动性比率B.财务杠杆比率C.营运效率比率D.盈利能力比率

67、及时对投资组合资产进行流动性分析和跟踪有助于（）管理。A.市场风险B.流动性风险C.信用风险D.操作风险

68、下列各项指标中，可用于分析企业长期偿债能力的是()。A.营运效率比率B.流动比率C.资产负债率D.速动比率

69、根据发行主体的不同，债券的分类不包括（）。A.政府债券B.金融债券C.公司债券D.附息债券

70、特雷诺比率与夏普比率相似，两者的区别在于特雷诺比率使用的是（），而夏普比率则对（）进行了衡量。A.系统风险；非系统风险B.非系统风险；系统风险C.系统风险；全部风险D.非系统风险；全部风险

71、假设某封闭式基金7月18日的基金资产净值为35000万元人民币，7月19日的基金资产净值为35125万元人民币，该股票基金的基金管理费率为0.25%，该年实际天数为365天。则该基金7月19日应计提的托管费为（）万元。A.0.2012B.0.2212C.0.2397D.0.3012

72、某基金100个交易日的每日基金净值变化的差点值△(单位：点）从小到大排列为△(1)△(100）。其中，△(91）△(100)的值依次为6.94、7.80、7.93、8.12,8.43、8.56、9.55、9.88.10.22、13.23,求△的上3.5%分位数（）。A.9.715B.0.4631C.8.025D.3.5

73、一级结算由托管人作为结算参与人代表托管资产与（）完成净额交收。A.证券交易所B.中国结算公司C.证券托管公司D.证券业协会

74、关于期货合约，以下表述错误的是（）A.金融期货合约的交割大多采用现金结算B.盯市制度对保证期货合约的履行非常重要C.期货合约是非标准化合约D.投机者是期货市场的重要组成部分

75、（）是指债券发行人有可能在债券到期日之前回购债券的风险。A.信用风险B.购买力风险C.经济周期性波动风险D.提前赎回风险

76、下面有关净额清算的说法中错误的是（）。A.净额结算是指结算系统在设定的时间段内，对市场参与者债券买卖的净差额和资金净差额进行交收B.净额结算实际上是一个交易链，要求指定时间段内所有的结算都顺利进行C.净额结算比较适合高度自动化系统的单笔交易规模较大的市场D.净额结算按参与净额结算各方的关系区分，有双边净额结算和多边净额结算两种方式

77、债券投资面临的风险不包括()。A.再投资风险B.流动性风险C.通胀风险D.管理风险

78、申请合格境外投资者资格，应当具备的条件不包括（）。A.对资产管理机构而言，其经营资产管理业务应在2年以上，最近一个会计年度管理的证券资产不少于5亿美元B.对保险公司而言，成立2年以上，最近一个会计年度持有的证券资产不少于5亿美元C.对证券公司而言，经营证券业务5年以上，净资产不少于5亿美元，最近一个会计年度管理的证券资产不少于50亿美元D.对商业银行而言，经营银行业务5年以上，一级资本不少于3亿美元

79、如果一个投资组合的收益率为2%,其基准组合收益率为2%,则跟踪偏离度是（）A.-0.2%B.-10%C.0.2%D.10%

80、下列关于我国QDII基金产品的特点的说法,错误的是（）。A.QDII基金的投资范围较为广泛B.QDII基金的投资组合较为丰富C.在投资管理过程中具有完全的主动决策权，体现出专业性强，投资更为积极主动的特点D.QDII基金产品的门槛较高二、多选题

81、基金资产中扣除基金所有负债是()。A.基金资产总值B.基金资产估值C.基金资产净值D.基金份额净值

82、票面金额为100元的2年期债券，第一年支付利息6元，第二年支付利息6元，当前市场价格为95元，则该债券的到期收益率为（）。A.4.70%B.6%C.8.836%D.5.30%

83、流动性风险管理的主要措施不包括（）。A.制定流动性风险管理制度，平衡资产的流动性与盈利性，以适度投资组合日常运作需要B.加强对重大投资的监测，对基金重仓股、单日个股交易量占该股票持仓显著比例、个股交易量占该股流通值显著比例等进行跟踪分析C.及时对投资组合资产进行流动性分析和跟踪，包括计算各类证券的历史平均交易量、换手率和相应的变现周期D.进行流动性压力测试，分析投资者申赎行为，测算当面临外部市场环境的重大变化或巨额赎回压力时，冲击成本对投资组合资产流动性的影响

84、相关系数的大小范围为（）。A.0和1之间B.+1和-1之间C.-1和0之间D.1到正无穷

85、在标的证券价格变化时，融券业务的维持比例必须大于（）。A.130%B.80%C.50%D.100%

86、依据不同的市场行情，投资者下达的指令不包括（）。A.市价指令B.限价指令C.止损指令D.触价指令

87、下列投资标的不属于货币基金投资范围的是()A.现金B.剩余期限397天以内的资产支持证券C.期限在1年以内的同业存单D.剩余期限1年以内的可转换债

88、以下不属于基金的费用的是（）。A.交易费用B.管理人报酬C.律师费D.股利收益

89、修正的MM定理认为（）。A.企业价值会因为企业融资方式改变而改变B.企业发行债券或获取贷款越多，企业市场价值越大C.对负债带来的收益与风险进行适当平衡来确定企业价值D.最佳的资本结构应当是负债和所有者权益之间的一个均衡点

90、跟踪误差是度量一个股票组合相对于某基准组合偏离程度的重要指标。该指标被广泛用于被动投资及主动投资管理者的业绩考核，并且这里指的业绩既可以是事前的，也可以是事后的。跟踪误差是证券组合相对基准组合的跟踪偏离度的（），其中跟踪偏离度=证券组合的真实收益率一基准组合的收益率。A.标准差B.方差C.凸性D.久期

91、()是专门投资于基金的基金产品。A.LOFB.ETFC.FOFD.QDII

92、技术分析的三项假定不包括（）。A.市场行为涵盖一切信息B.股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动C.历史会重演D.股票价格围绕其内在价值波动

93、下列关于投资基金所得税的说法，错误的是()。A.买卖基金份额获得的差价收入暂不征收个人所得税B.从基金分配中获得的国债利息暂不征收所得税C.从基金分配中获得的股票股利收入由上市公司代扣代缴20%的个人所得税D.申购和赎回基金份额取得的差价收入由基金公司代扣代缴20%的个人所得税

94、下列属于信用衍生工具的是（）。A.信用联结票据B.远期外汇合约C.货币期货合约D.货币期权合约

95、以下不属于基金费用的是（）A.管理人报酬B.销售服务费C.基金份额持有人大会费用D.公允价值变动损益

96、一个具有较高的投资技能却只掌握较少投资机会的投资经理，很可能与一个投资能力一般却具有较多投资机会的投资经理具有相同的投资业绩。但是投资经理经常会面临两难的境地，即在扩展投资机会的同时往往会导致对投资机会使用效率的降低，例如无法及时、有效地使用可得的信息。因此投资机会的多少与对投资机会的使用效率存在（）的关系。A.相互替代B.相互冲突C.不可替代D.严重冲突

97、公司前景预测中适用的“自上而下”层次分析法是指（）。A.宏观—行业—个股B.个股—行业—宏观C.宏观—个股—行业D.行业—宏观—个股

98、财务报表分析是()进行证券分析的重要内容。A.公司董事B.总经理C.基金投资商D.基金投资经理或研究员

99、按照道氏理论，股票的变化表现为三种趋势：长期趋势、中期趋势及短期趋势。其中，（）最为重要，也最容易被辨认，是投资者主要的观察对象。A.长期趋势B.中期趋势C.短期趋势D.中期趋势和短期趋势

100、流动比率大于2，意味着企业可以运用流动资产的变现来足额偿付其短期债务。对于短期债权人来说，流动比率越（）越好，因为越（）意味着他们收回债款的风险越低；但对于企业来说并不是这样。A.高，高B.高，低C.低，高D.低，低

参考答案与解析

1、答案：B本题解析：这个是关于下行风险的概念下行风险是指，由于市场环境变化，未来价格走势有可能低于基金经理或投资者所预期的目标价位。故选

2、答案：C本题解析：债券的投资管理策略在20世纪经历了多种变迁。20世纪60年代以前，大多数债券组合管理者采用的是买入并持有策略。到了70年代初期，人们对各种积极债券组合管理策略的兴趣与日俱增。

3、答案：C本题解析：风险的测度是风险管理的基础，而选择合适的风险测量指标和科学的计算方法是正确度量风险的基础。

4、答案：D本题解析：可赎回债券的赎回条款是保护债务人的条款，而不是保护债权人的条款。【考点】债券与债券市场

5、答案：B本题解析：半强有效市场否定了基于公开信息的基本分析存在的基础，但没有否认内幕信息的价值。

6、答案：C本题解析：基金管理人是基金估值的第一责任主体。

7、答案：B本题解析：零息债券和固定利率债券一样有一定的偿还期限，但在期间不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金，一般其值为债券面值。因此，零息债券以低于面值的价格发行，到期日支付的面值和发行时价格的差额即为投资者的收益。

8、答案：D本题解析：执行偏差算法，是在尽量不造成大的市场冲击的情况下，尽快以接近客户委托时的市场成交价格来完成交易的最优化算法。

9、答案：A本题解析：2000年9月22日，布鲁塞尔证券交易所与巴黎证券交易所、阿姆斯特丹证券交易所合并，建立泛欧证券交易所。

10、答案：C本题解析：所得免疫策略保证投资者有充足的资金可以满足预期现金支付的需要。

11、答案：C本题解析：该票据到期利息为：12000*4%*60/360=80（元）

12、答案：B本题解析：在我国，机构投资者主要包括商业银行、保险公司、保险资产管理公司、公募基金公司、证券公司、证券公司下属资产管理子公司、私募基金公司、全国社会保障基金、企业年金基金、财务公司、QFII（合格境外机构投资者）等。基金业协会是自律性组织，而非机构投资者。

13、答案：B本题解析：市场有效性就是股票的市场价格反映影响股票价格信息的充分程度。

14、答案：D本题解析：国债收益率曲线是反映远期利率的有效途径，它的水平和斜率反映了经济主体对未来通货膨胀的预期和对未来基本的经济形势的判断，蕴含了关于经济主体的风险态度的信息。

15、答案：A本题解析：机构投资者买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额、征收企业所得税；机构投资者从基金分配中获得的收入,暂不征收企业所得税。

16、答案：B本题解析：远期合约也有一些明显的缺点。首先，因为远期合约没有固定的、集中的交易场所，不利于市场信息的披露，也就不能形成统一的市场价格，所以远期合约市场的效率偏低；其次，每份远期合约在交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质量等细节上差异很大，给远期合约的流通造成很大不便，因此远期合约的流动性比较差；最后，远期合约的履行没有保证，当价格变动对其中一方有利时，交易对手有可能没有能力或没有意愿按规定履行合约，因此远期合约的违约风险会比较高。

17、答案：C本题解析：一般来说，算术平均收益率要大于几何平均收益率，两者之差随收益率波动加剧而增大。

18、答案：A本题解析：CFA协会在1995年开始筹备成立全球投资业绩标准（GIPS）委员会，负责发展并制定单一绩效的呈现标准，故选A。

19、答案：D本题解析：夏普比率是诺贝尔经济学奖得主威廉夏普于1966年根据资本资产定价模型（CAPM）提出的经风险调整的业绩测度指标。此比率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差。

20、答案：C本题解析：此题考察基金资产估值的概念。基金资产估值是指对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。

21、答案：C本题解析：当基金有以下情形时，可以暂停估值：（1）基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。（2）因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。（3）占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值。（4）如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。（5）中国证监会和基金合同认定的其他情形。

22、答案：B本题解析：相关系数的大小范围为＋1和－1之间。

23、答案：B本题解析：比较两家公司的融资成本可知，甲公司在固定利率市场的借款利率比乙公司低，乙公司在浮动利率市场的借款利率比甲公司低，所以甲公司在固定利率市场上有比较优势，乙公司在浮动利率市场上具有比较优势。双方的互换方案是：甲公司在固定利率市场上以6%的利率融资，乙公司在浮动利率市场上以SHIBOR＋0.6%的利率融资，双方通过银行进行利率互换。

24、答案：D本题解析：影响公司发行在外股的行为包括首次公开发行、再融资、股票回购、股票拆分合分配股票权利、权证的行权、兼并收购、剥离等。

25、答案：B本题解析：监管机构可以采取以下监管措施，确保投资者的合法权益：①向投资者充分披露有关信息；②保护客户资产；③公平、准确地进行资产评估和定价；④证券投资基金的份额赎回。

26、答案：D本题解析：投资基金的国际化是伴随着经济全球化、证券市场国际化的发展趋势而出现的。经济全球化进程为投资基金在全球范围内的广泛发展创造了条件；金融市场的国际化趋势又为投资基金的国际化发展奠定了良好的基础；加上投资基金自身所具有的较强渗透力，目前各个国家或地区的基金行业组织都在加强联系，克服投资基金国际上交流的障碍以推动投资基金的国际化发展。

27、答案：D本题解析：不列入基金费用包括:1.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用用支出或基金财产的损失；2.基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用：3.基金合同生改前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费用等费用。基金份额持有人大会赛用属于基金运作费。

28、答案：B本题解析：B项，在评价企业的整体业绩时，重点在于企业的净利润，即息税前利润（EBIT）减去利息费用和税费。

29、答案：C本题解析：2004年5月20日，买断式回购在银行间债券市场正式推出。质押式回购从1997年开始就在银行间债券市场开展。中国人民银行于2005年6月15日在银行间债券市场正式推出了债券远期交易。2006年11月20日，中国人民银行在银行间债券市场推出债券借贷业务。

30、答案：D本题解析：我国证券市场目前已经在权证、ETF等一些创新品种实行了货银对付制度，但对A股、基金等老品种的货银对付制度还在推行当中。

31、答案：D本题解析：不同基金的投资目标、范围、比较基准等均有差别。因此，基金的表现不能仅仅看回报率。为了对基金业绩进行有效评价，必须对投资目标与范围、时期选择、基金风险水平、基金规模等因素加以考虑。

32、答案：D本题解析：按照中国人民银行的规定，任何一家市场参与者在进行买断式回购交易时单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的20%，任何一家市场参与者待返售债券总余额应小于其在债券登记托管结算机构托管的自营债券总量的200%。【考点】银行间债券市场的交易与结算

33、答案：C本题解析：对下行标准差进行年化处理，如果收益率采用每日收益，则乘以交易日数量的开方；如果收益率采用每月收益，则乘以12的开方。本题给出的是每月收益率，年化下行标准差为8%×√12=27.71%，本题选择C。

34、答案：C本题解析：基金风格反映了基金投资组合所有股票的总体情况。【考点】基金业绩评价方法

35、答案：C本题解析：量化投资策略有多因子策略、量化红利策略和量化阿尔法策略等。C项，国际上比较流行的投资组合保险策略主要有对冲保险策略与固定比例投资组合保险策略。

36、答案：B本题解析：系统性风险与贝塔系数的平方成正比，所以贝塔系数绝对值越大，证券承担的系统风险越大。

37、答案：C本题解析：最大回撤这个指标是要将损失控制在相对于其投资期间最大财富的一个固定比例。根据CFA协会的定义，最大回撤是从资产最高价格到接下来最低价格的损失。投资的期限越长，最大撤回指标就越不利，因此C不正确。

38、答案：D本题解析：托管人结算模式，是指托管资产场内交易形成的交收资金由托管人作为结算参与人与中国证券登记结算有限责任公司进行净额交收，然后由托管人负责与托管资产组合进行二级清算。

39、答案：B本题解析：虽然做市商的利润来源于买卖差价，但如果买卖差价太大，做市商将很难促成交易，从而失去赚取差价的机会。另外，如果证券差价小但交易频繁，做市商仍可以赚取利润。

40、答案：D本题解析：市场风险管理的主要措施（1）密切关注宏观经济指标和趋势、重大经济政策动向、重大市场行动，评估宏观因素变化可能给投资带来的系统性风险，定期监测投资组合的风险控制指标，提出应对策略。（2）密切关注行业的周期性、市场竞争、价格、政策环境和个股的基本面变化，构造股票投资组合，分散非系统性风险。应特别加强投资证券的管理，对于市场风险较大的证券建立内部监督机制、快速评估机制和定期跟踪机制。（3）关注投资组合风险调整后收益，可以采用夏普（Sharp）比率、特雷诺（Treynor）比率和詹森（Jensen）比率等指标衡量。（4）加强对场外交易（包括价格、对手、品种、交易量、其他交易条件）的监控，确保所有交易在公司的管理范围内。（5）加强对重大投资的监测，对基金重仓股、单日个股交易量占该股票持仓显著比例、个股交易量占该股流通值显著比例等进行跟踪分析。（6）可运用定量风险模型和优化技术，分析各投资组合市场风险的来源和暴露。可利用敏感性分析，找出影响投资组合收益的关键因素。可运用情景分析和压力测试技术，评估投资组合对大幅和极端市场波动的承受能力。

41、答案：C本题解析：国证券交易所是在权益登记日（B股为最后交易日）的次一交易日对该证券作除权、除息处理。

42、答案：B本题解析：10000／25=400（股）。

43、答案：A本题解析：基金管理公司申请到香港特区设立机构，应当具备《证券投资基金管理公司管理办法》中关于基金管理公司设立分支机构的基本条件。《证券投资基金管理公司管理办法》在2012年9月重新修订，修订后的基本条件为:（1）公司治理健全，内部监控完善，经营稳定，有较强的持续经营能力。（2）公司最近1年内没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚。（3）公司没有因违法违规行为正在被监管机构调査，或者正处于整改期间。（4）拟设立的子公司、分支机构有符合规定的名称、办公场所、业务人员、安全防范设施和与业务有关的其他设施。（5）拟设立

44、答案：B本题解析：根据久期的定义，债券价格的变化即约等于久期乘以市场利率的变化率，方向相反。因此，当市场利率下降1%时，该债券基金的资产净值将增加5%。

45、答案：C本题解析：实际利率=名义利率-通货膨胀率，物价上升说明通货膨胀率上升，在其他条件一定的情况下，实际利率下降。

46、答案：D本题解析：我国证券交易所的设立和解散由国务院决定。

47、答案：D本题解析：全额结算交收期灵活，从实时逐笔全额到交收期为T+0-T+n日不等。

48、答案：D本题解析：按照标的资产分类，权证的分类包括股权类权证、债权类权证、其他权证。【考点】权益类证券

49、答案：C本题解析：200000/（1+12%）^5=113485元。^代表次方，^5即五次方。

50、答案：D本题解析：与战略资产配置策略相比，战术资产配置策略在动态调整资产配置状态时，需要根据实际情况的改变重新预测不同资产类别的预期收益情况，但没有再次估计投资者偏好与风险承受能力或投资目标是否发生了变化。

51、答案：A本题解析：看涨期权在执行时，其收益等于标的资产的市场价格与执行价格之差。

52、答案：A本题解析：根据《证券投资基金管理公司管理办法》，基金管理公司申请到香港特区设立机构，应满足最近1年内没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚的基本条件。

53、答案：D本题解析：利率与期限的关系，时间期限越长利率大。

54、答案：B本题解析：投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令。在实际操作中，基金经理充当着重要的角色，每种基金均由一个经理或一组经理负责决定该基金的组合和投资策略，并形成具体的交易指令。

55、答案：C本题解析：期权合约与远期合约以及期货合约的不同之处主要在于期权合约损益的不对称性。

56、答案：C本题解析：大额可转让定期存单是银行发行的具有固定期限和一定利率的，可以在二级市场转让的金融工具。

57、答案：D本题解析：大宗商品是指具有实体，可进入流通领域，但并非在零售环节进行销售，具有商品属性，用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物资商品。典型的例子有谷物、小麦、铜、黄金和石油等。D项，大宗商品具有同质化、可交易等特征，供需和交易量都非常大。

58、答案：D本题解析：权证的基本要素包括权证类别、标的资产、存续时间、行权价格、行权结算方式、行权比例等。

59、答案：D本题解析：与基准不同并不意味着投资组合的业绩表现会与基准有显著区别。有的组合主动比重很高，但其持仓可能和基准有较高的相关性。

60、答案：A本题解析：年均存货=(20000+5000)2=12500元。

61、答案：B本题解析：10000／25=400（股）。

62、答案：D本题解析：考察对凸性的理解。零息债券的凸性与偿还期限有关。

63、答案：C本题解析：名义利率和实际利率的区别可以用下式（费雪方程式）进行表达：ir=in－P，式中：in为名义利率，ir为实际利率，P为通货膨胀率。当名义利率不变，当物价上升时，实际利率下降。

64、答案：B本题解析：持有区间所获得的收益通常来源于两部分：资产回报和收入回报。资产回报是指股票、债券、房地产等资产价格的增加／减少；而收入回报包括分红、利息等。其中，资产回报率=（期末资产价格一期初资产价格）／期初资产价格×100％；收入回报率=期间收入／期初资产价格×100％。在本题中，该投资者的资产回报率=（1000×18-1000×15）／（1000×15）=20％，收入回报率=1000／（1000×15）=2.67％，持有区间收益率=20％+2.67％=22.67％。故本题选B。

65、答案：C本题解析：共同对手方的引入，使得交易双方无须担心交易对手的信用风险，有利于增加投资信心和活跃市场交易

66、答案：B本题解析：与流动性比率一样，财务杠杆比率同样是分析企业偿债能力的风险指标。不同的是，财务杠杆比率衡量的是企业长期偿债能力。由于企业的长期负债与企业的资本结构及使用的财务杠杆有关，所以称为财务杠杆比率。

67、答案：B本题解析：流动性风险管理的主要措施包括：（1）制定流动性风阶管理制度，平衡资产的流动性与盈利性,以适应投资组合日常运作需要。（2）及时对投资组合资产进行流动性分析和跟踪（3）分析投资组合持有人结构和特征，关注投资者申赎意愿。（4）建立流动性预警机制。（5）进行流动性压力测试，测算当面临外部市场环境的重大变化或巨额赎问压力时，冲击成本对投资组合资产流动性的影响，并相应调整资产配置和投资组合。（6）制定流动性风险处置预案,在流动性风险事件发生后能够及时有序地进行处置,建立健全自身的流动性保障和应对机制，防范风险外溢。

68、答案：C本题解析：与流动性比率一样，财务杠杆比率同样是分析企业偿债能力的风险指标。不同的是，财务杠杆比率衡量的是企业长期偿债能力。由于企业的长期负债与企业的资本结构即使用的财务杠杆有关，所以称为财务杠杆比率。常用的财务杠杆比率之一就是资产负债率。【考点】财务报表分析

69、答案：D本题解析：根据发行主体的不同债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券。

70、答案：C本题解析：特雷诺比率与夏普比率相似，两者的区别在于特雷诺比率使用的是系统风险，而夏普比率则对全部风险进行了衡量。

71、答案：C本题解析：托管费的计提以前一交易日的基金资产净值为基准。注意费率一般为年费率，要算每天计提的费用，要折算到每天。350000.25%365=0.2397。

72、答案：A本题解析：将给定数据从小到大排列，从最大值开始往最小值数，最大值为第一个数，那么找到第三和第四个数分别为：9.88和9.55,将两个数据加总除以2则为：上3.5%分位数，为：9.715

73、答案：B本题解析：托管人结算模式分为两级结算：一级结算由托管人作为结算参与人代表托管资产与中国结算公司完成净额交收；二级结算由托管人根据交易和清算数据拆分计算后与托管资产组合完成二级交收。

74、答案：C本题解析：期货合约（futurescontract）是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约。相对远期合约而言，期货合约是标准化合约。

75、答案：D本题解析：题干所述为提前赎回风险。

76、答案：C本题解析：净额结算比较适合交易非常频繁和活跃的市场，尤其是在交易所撮合交易模式和做市商机制比较发达的场外市场，这种结算模式需要结算系统与资金清算系统紧密合作。

77、答案：D本题解析：与证券市场上的其他投资工具一样，债券投资也面临一系列风险。这些风险可以划分为六大类：信用风险、利率风险、通胀风险、流动性风险、再投资风险、提前赎回风险。

78、答案：D本题解析：对商业银行而言，经营银行业务10年以上，一级资本不少于3亿美元，最近一个会计年度管理的证券资产不少于50亿美元。

79、答案：A本题解析：跟踪偏离度=证券组合的真实收益率-基准组合的收益率

80、答案：D本题解析：QDII基金产品的门槛较低，大部分金融投资产品认购门槛为几万元甚至几十万元人民币，而QDII基金产品起点仅为1000元人民币，适合更为广泛的投资者参与。

81、答案：C本题解析：基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及全部负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。基金资产总值是指基金全部资产的价值总和。从基金资产中扣除基金所有负债即是基金资产净值。【考点】基金资产估值

82、答案：