煤炭行业研究：新规出台安监加码煤炭供需再迎评估

内容目录一、西全规七出台煤供持收缩 4（一山安新十条出，外量成历史 4（二）6全原产同比-9.7，西量比-31.5...............................二、炭频据踪 （一动煤煤稳上涨库仍相高，需仍释空间 6（二双：格中弱，给缩撑季情，库下“九十”期向好 8三、块值交情况 10四、险示 12图表目录图表1：山省筹行业展安新十条（求见）心款及响 4图表2：全原产万吨） 5图表3：山省煤（万） 5图表4：内古煤（万） 5图表5：陕原产万吨） 5图表6：新原产万吨） 5图表7：秦岛港Q5500动力价元吨） 6图表8：坑动煤（元吨） 6图表9：国外价（元吨） 6图表10：晋蒙442样本矿度量万） 6图表11：大线运万吨 7图表12：唐线运万吨 7图表13：环海口存（吨） 7图表14：江港库（万） 7图表15：沿八电库存万） 7图表16：沿八电可用数天） 7图表17：内十省厂库（吨） 8图表18：内十省厂可天（） 8图表19：沿八电日耗万） 8图表20：内十省厂日（吨） 8图表21：京港西焦煤格元吨） 9图表22：天港一冶金平价元吨） 9图表23：88样焦矿原产（吨） 9图表24：产链煤存（吨） 9图表25：产链炭存（吨） 9图表26：产链元库存万） 9图表27：247家厂铁水量万） 10图表28：247家厂率 10图表29：煤板块PE 10图表30：煤板块PB 10图表31：动煤块PE 10图表32：动煤块PB 10图表33：焦板块PE 11图表34：焦板块PB 11图表35：煤板成量/占及计跌幅 11图表36：煤板位申万块跌前列 11一、山西安全新规十七条出台，煤炭供给持续收缩（一）山西安全新规十七条出台，表外产量或成为历史山西沁源“5·22”煤矿瓦斯爆炸事故后，山西省政府于2026年7月21日出台煤矿安全（（5月2方向 对应条款和核心措施 主要影响图表1：山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条（征求意见稿）核心条款及影响方向 对应条款和核心措施 主要影响第二条：彻底清理取缔隐蔽工作面全民监督大违法行为的举报人给予重奖

“五量”交叉验证产量，销量与税务数数据贯通

第十条：紧盯出煤量、用电量、入井人员量、瓦斯涌出量、火工品量门数据实时互通第十三条：税务部门比对销售量与核定产能

税漏税行为基本被杜绝第六条：监管部门每年与实际控制人、最终受益人、幕后操控人责任穿透

任书并公示，主要负责人每月到矿第十七条：产煤县党政正职提拔“凡提必核”，安全生产一票否决第四条：严禁井下劳务派遣、核心工程违法外包，杜绝“以包代管”6

员晋升与煤矿安全直接挂钩罚款了事成为历史，刑事、纪律、经济联行刑纪联动

第十一条：斩断违法用工链、销售链、金融链、技术服务链（既查企业犯罪也查监管失职和煤、账外资金、虚假报告等） 权钱交易第三方机构外队资金关第十四条：行政执法、刑事侦查、纪委问责同步介入单；有案不立、移而不收、收而不办等严肃追责；杜绝以罚代管、罚而不管来源：山西省人民政府（二）6月全国原煤产量同比-9.7，山西产量同环比-31.5/-21.32026年6月全原量3.81吨同比-9.7；日产量1270吨比-0.9。2026年1-6，国累计量23.65亿，比-1.7降扩。720266量260比-31.5同幅过2024年3的山轮安监力度超过2024年查超产。新疆量比滑陕量同比长6陕均量235万环比+1.9内蒙古日均产量387万吨，同环比+7.2；新疆日均产量153万吨，同环比-15.3。展望7月，山西停产产能复产缓慢叠加安全新规出台，预计省内产量延续低迷；7月上中图表2：全国原煤产量（万吨）44000

全国原煤产量2023 2024 2025 2026 2026同比(右)-9.7%-9.7%42000 -2%40000 -4%38000 -6%36000 -8%34000

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12

-10%来源：国家统计局图表3：山西省原煤产量（吨） 图表4：内蒙古原煤产量（吨）

山西原煤产量2023 2024 2026 2026同比(右)

-31.5%-31.5%0%-10%-20%-30%月月月月月月月月月月月月月

内蒙原煤产量2023 2024 2026 2026同比(右)

7.2%7.2%8%6%4%2%月月月月月月月月月月月月月来源国统局 来源国统局图表5：陕西原煤产量（万） 图表6：新疆原煤产量（万）

陕西原煤产量2023 2024 2026 2026同比(右)

1.9%1.9%8%6%4%2%0%

新疆原煤产量2023 2024 2026 2026同比(右)

-15.3%-15.3%0%-5%-10%-15%-20% 来源国统局 来源国统局二、煤炭高频数据跟踪（一）动力煤：煤价稳健上涨，库存仍处相对高位，需求仍有释放空间72450082元/6元/（+.7涨179元（+2.83/12/，723FOB（550095.05吨，3.6吨。生产：样本煤矿产量周环比小幅恢复。截至7月19日当周，晋陕蒙442家煤矿周度产量2617万吨同比比+0.9能用率79.1中，西度量768吨，环-12.9/+0.3；内古度量1188吨，环比+0.9陕周量660万，环+0.2/+0.7。图表7：秦皇岛港Q5500动力煤价（元/吨） 图表8：坑口动力煤价格（元/）0

秦港Q5500动力煤价格/元/吨大同南郊动力煤榆林烟煤末鄂尔多斯伊金霍勒旗电煤2022 2023 2024 2025 2026大同南郊动力煤榆林烟煤末鄂尔多斯伊金霍勒旗电煤

900800700600500400

坑口动力煤价格/元/吨来源煤资网 来源：煤资网图表9：国内外煤价对比（元/） 图表10：晋陕蒙442家样本煤矿度产量（万吨）国内外煤价对比（元/吨）)::澳洲5500:11001000900800700600库提价(含税)::(5500):库提价(含税)::11001000900800700600

晋陕蒙442家煤矿周度产量2022 2023 2024 2025 2026260024002200W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W522000W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52来源：CCTD铁路运量：大秦线、唐呼线运量周环比提升，均低于去年同期。截至7月22日当周，大秦线均量100.0万，周比+11.2，比-11.0；至7月23日，唐线日均量23.5吨周+30.7，比-2.7。图表11：大秦线日运量/万吨 图表12：唐呼线日运量/万吨150

大秦线日运量2023年 2024年 2025年 2026年

唐呼线日运量2023年 2024年 2025年 2026年50120 4090 3060 2030 1001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1

01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1来源：CCTD 来源：CCTD库存：环渤海库存周环比提升，电厂绝对库存周环比下降、可用天数小幅增加。港口月22日渤海库为3032万周环+6.8同内库存1187万，环比-1.6，同比-14.4。电厂月23海八电厂绝存3738万环比-2.1同+5.8，16.6+0.1+0.58162同比-8.0，可天约22.2天环比+0.7天同比-4.0图表13：环渤海港口库存（吨） 图表14：江内港口库存（万）3500

环渤海港口库存2022 2023 2024 2025 2026

1500

江内港口库存2022 2023 2024 2025 20263000 13002500 11002000 9001500 700W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W521000 500W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52来源煤江湖 来源煤江湖图表15：沿海八省电厂库存万） 图表16：沿海八省电厂可用数天）

沿海八省电厂库存/万吨2022 2023 2024 2025 2026

沿海八省电厂可用天数/天2022 2023 2024 2025 202635303500 253000 20

1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1

15101/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1来源：CCTD 来源：CCTD图表17：内陆十七省电厂库（吨） 图表18：内陆十七省电厂可天（天）10500

内陆十七省电厂库存/万吨2022 2023 2024 2025 2026

内陆十七省电厂可用天数/天2022 2023 2024 2025 2026409500 358500 307500 256500 205500

1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1

151/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1来源：CCTD 来源：CCTD77月32282.7同比+.0万+17月均耗20.9万同-.8万-31内陆电厂耗为35.2吨周比-7.0万.比-.1-57月日均耗358.5万，比-5.2吨（-1.4。图表19：沿海八省电厂日耗万） 图表20：内陆十七省电厂日（吨）300

沿海八省电厂日耗/万吨2022 2023 2024 2025 2026

500

内陆十七省电厂日耗/万吨2022 2023 2024 2025 2026250

440200 380150 320100 260501/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1

200

1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1来源：CCTD 来源：CCTD（二）24213030/（42020/1/330，724FOB220/9132560/焦炭：港口方面，7月24日，天津港准一级冶金焦平仓价1850元/吨，周环比下跌50元/吨。图表21：京唐港山西主焦煤格元/吨） 图表22：天津港准一级冶金平价（元/吨）3,500

京唐港山西主焦煤价格2022 2023 2024 2025 2026

4,500

天津港准一级冶金焦价格2022 2023 2024 2025 20263,000 3,8002,500 3,1002,000 2,4001,500 1,7001,000 1,000来源煤资网 来源煤资网202630（887000.3-18.8。库存：产业链焦煤库存环比增加，焦炭库存环比下降。7月24日，产业链焦煤库存2057万吨，周环比+1.0，同比-4.2；产业链焦炭库存955万吨，周环比-1.5，同比+7.8；产业链碳元素库存3337万吨，周环比持平，同比+0.1。202630（247.6同-1.26年第30周铁业247家厂3.6环-2.6p图表23：88家样本焦煤矿原煤产（万吨） 图表24：产业链焦煤库存（吨）1000

88家样本焦煤矿原煤产量2022 2023 2024 2025 2026

3,200

产业链焦煤库存2022 2023 2024 2025 2026920 2,900840 2,600760 2,300680 2,000W1W4W7W52W1W4W7W52W1W4W7W52来源煤资网 来源煤资网图表25：产业链焦炭库存（吨） 图表26：产业链碳元素库存万）1,200

产业链焦炭库存2022 2023 2024 2025 2026

5,000

产业链碳元素库存2022 2023 2024 2025 20261,100 4,5001,000 4,000900 3,500800 3,000W1W4W7W1W4W7W52W1W4W7W52来源煤资网 来源煤资网图表27：247家钢厂日均铁水产（万吨） 图表28：247家钢厂盈利率

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