盈余管理-课件

盈余管理

2026/8/41盈余管理内涵美国会计学家凯瑟琳·雪珀（KatherineSchipper,1959）认为盈余管理是企业管理人员为达到某些私人利益有目的地干预对外财务报告而进行的“披露管理”。斯考特（Scott,2000）认为盈余管理是在一般公认会计原则允许的范围内，通过对会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为。王萍，吴夫娟（2012）认为盈余管理为企业管理当局在会计准则允许的范围内，以会计政策的可选择性为前提，通过会计估计的合理变更、会计方法的选择运用来修正财务报告，以期达到盈余管理的目的。

盈余管理是在法律和会计准则允许的范围内，企业管理层利用会计信息的不对称性，控制或调整企业对外财务报告的会计收益信息，以达到盈余管理主体自身利益最大化的行为。2026/8/42真实盈余管理内涵

Roychowdhury(2006)指出真实盈余管理是偏离正常经营活动的盈余管理行为，旨在误导公司利益相关者认为某种财务目标己经通过正常经营活动实现。真实盈余管理的实现手段，例如销售折扣、削减可操纵性费用，在特定的经济情形下属于正常的经营管理手段。只有管理层为了达到既定的盈余预期而过分地使用这些手段时，才可以认定管理层进行真实盈余管理。真实盈余管理直接影响公司的经营现金流量，这种利润操纵行为虽然短期内会实现既定的盈余目标，但从长远来看，真实盈余管理会增加公司未来的成本，降低后续期的经营现金流量。2026/8/43真实盈余管理原因相较于应计性盈余管理，公司管理层倾向于操纵真实经济活动进行盈余管理以实现既定的盈余预期。原因有:

第一，应计性盈余管理比真实盈余管理史易被审计人员或监管者察觉，管理层通过调整真实经济活动的时间和规模来调节报告盈余史具隐蔽性;

第二，仅仅依靠应计性盈余管理来实现盈余预期存在着潜在的风险。因为在年底未被操纵的盈余与盈余预期之间的差额可能会超过应计性盈余管理所能操纵的数额，而此时真实盈余管理无法操作，就会出现本期报告盈余低于既定盈余预期的情形。2026/8/44真实盈余管理的经济后果真实盈余管理对于公司未来有着潜在的负面影响并降低公司价值，公司通过操纵真实经济活动来进行盈余管理时，他们消耗了资源并且偏离了正常经济运作。这是因为真实盈余管理虽能提高近期的报告盈余，却会导致未来期间现金流量的下降。

例如，过分的销售折扣提高销售量，增加报告期盈余，却会给消费者一个虚假信号，即这种降价会持续到末来。如果维持折扣销售策略，未来销售利润会大幅下降;而将销售价格调到原来水平，销售量会受到影响，未来销售利润仍旧会下降。而超过正常所需的生产则导致企业持有过多的存货，存货持有成本上升，给公司末来销售带来压力。2026/8/45盈余管理的实证研究方法

PaulM.Healy将会计盈余分为经营现金流（CFO）、随意应计（DiscretionaryAccruals）和非随意应计（Non-discretionaryAccruals）三部分，运用实证研究，发现企业管理人员一般通过随意应计来进行盈余管理，从而开创了盈余管理实证研究的先河。盈余管理实证研究的关键是如何检测盈余管理。可将盈余管理的实证研究方法分为三种，即总体应计模型（AggregateAccrualsModels）、特定应计模型（SpecificAccrualModels）和频率分布方法（FrequencyDistributionApproach）。2026/8/46盈余管理的实证研究方法一、总体应计模型总体应计模型的特点是，将会计盈余分为经营现金流（CashFromOperations,CFO）和总体应计（TotalAccruals,TA）两部分，即Earnings=TA+CFO,那么TA=Earnings-CFO;同时又将总体应计TA划分为随意应计（DiscretionaryAccruals,DA）和非随意应计（Nor-discretionaryAccruals,NDA）两部分，即TA=DA+NDA,那么DA=TA-NDA然后，用DA来衡量盈余管理，即DA代表盈余操纵的程度但DA是不可观测的，因此，通常是先设计一个模型来计算NDA，然后比较NDA和TA的大小，如果NDA小于TA，就证明存在盈余管理，盈余管理的量就是二者之差。因而，运用总体应计模型研究盈余管理的关键就在于NDA的计算。一般认为，有五个模型可用来计算NDA。2026/8/47盈余管理的实证研究方法1、Healy模型

NDAt表示第t年的非随意应计，∑TAt表示t年的总体应计，T表示估计期的年份，t表示事件期年份。该模型假定企业各年的非随意应计是稳定的，估计期各年的随意应计遵循随机游走的特点。从长期来看估计期的随意应计总和为零。

2026/8/48盈余管理的实证研究方法2、DeAngelo模型

NDAt表示第t年的非随意应计,TAt-1表示t-1年的总体应计,t表示事件期年份。该模型假定,事件期前一年的总体应计为事件期年份的非随意应计。林舒,魏明海的《中国A股发行公司首次公开募股过程中的盈余管理》一文,运用调整的DeAngelo模型,即用总资产的变化对公司成长性进行调整、通过选择控制样本对宏观经济环境进行调整,研究了中国A股发行公司首次公开募股过程中是否存在盈余管理行为。其研究结论是:IPO前2年和前1年,报告盈余处于最高水平;IPO当年显著下降。2026/8/49盈余管理的实证研究方法3、Jones模型

NDAt表示第t年的非随意应计,At-1表示t-1年的总资产,ΔREVt表示t年的主营业务收入与t-1年的主营业务收入之差,PPEt表示t年的固定资产原值,t表示事件期年份,α1、α2、α3为系数。α1、α2、α3由以下模型在估计期回归得出:TAt/At-1=α1(1/At-1)+α2(ΔREVt/At-1)+α3(PPEt/At-1)+εtTAt表示t年的总体应计,t表示估计期年份,εt为残差,其余符号同上。2026/8/410盈余管理的实证研究方法3、Jones模型陆建桥的《中国亏损上市公司盈余管理实证研究》一文,对修正的Jones模型进行再修正,得到扩展的Jones模型:其中,IAt表示t期的无形资产和其他长期资产,其余符号与修正的Jones模型相同。扩展的Jones模型考虑了NDA中的无形资产和其他长期资产摊销,应该说是一个重大的突破。他的研究结论是,中国上市公司在亏损年度显著调减盈余;在亏损前一年和扭亏为盈年度显著调增盈余。2026/8/412盈余管理的实证研究方法3、Jones模型陈小悦,肖星,过晓艳的《配股权与上市公司利润操纵》一文,通过对Jones模型进行修正,根据ROE的区间（5%—9%;10%—12%;12%以上）加入虚拟变量,研究了上市公司是否通过盈余管理来达到证监会规定的配股资格。其研究结果支持了这一假设,并提出了著名的“10%现象”的研究结论。2026/8/413盈余管理的实证研究方法4、ModifiedJones模型

ΔRECt表示t年的应收账款净额与t-1年的应收账款净额之差,其余的符号同Jones模型。与Jones模型类似,α1、α2、α3由估计期回归得出。2026/8/414盈余管理的实证研究方法5、Industry模型NDAt=β1+β2medianj(TAt)NDAt表示第t年的非随意应计,median(TAt)表示行业所有非样本公司的总体应计的中位数。β1、β2为系数,通过最小二乘法计算得出。2026/8/415盈余管理的实证研究方法

二、特定应计模型特定应计模型的特点是通过一个特定的应计项目或者一组特定的应计项目来建立计算模型,以此来检测是否存在盈余管理。这种方法通常用于研究某个或某些特定的行业,如银行业中的贷款损失准备、产险和意外险保险公司的索赔准备。最早运用特定应计模型来研究盈余管理的是McNicholes&Wilson。他们集中于坏账准备这一特定的应计项目,运用如下模型来检测盈余管理。Provt=α0+α1BgBlt+α2Write-offt+α3Write-offt+1+ResprovtProvt表示t期计提的坏账准备,BgBlt表示期初的坏账准备,Write-offt表示t期的坏账注销,Write-offt+1表示t+1期的坏账注销,resprovt表示误差项,α0、α1、α2、α3为系数。运用resprovt来检测是否存在盈余管理。2026/8/416盈余管理的实证研究方法

三、频率分布方法频率分布方法的特点是通过研究管理后的盈余的分布密度来检测公司是否存在盈余管理行为。这种方法先先假定:未管理的盈余大致呈正态分布,如果管理后的盈余明显不符合这一分布形式,就说明公司存在盈余管理。这种方法主要是通过检验分布函数在0点的非连续性来判断是否基本符合正态分布。常用两种检验方法:(1)直方图;(2)统计检验。最早运用频率分布方法来研究盈余管理的是Burgstahler和Dichev(以下简称BD)。BD运用直方图和描述性统计研究了公司是否通过盈余管理来避免盈余减少或亏损。其研究结果表明,公司有动机进行盈余管理以避免盈余减少和亏损。2026/8/417盈余管理的实证研究方法三、频率分布方法Degorge,Patel,和Zeckhauser(以下简称DPZ)通过运用直方图和构造概率密度函数进行统计检验的方法,研究了公司是否通过盈余管理来达到以下三个目的:(1)报告正的利润;(2)维持近期的业绩;(3)迎合分析师的预期。其研究结果支持了所提出的假设。

由于频率分布方法可以避免总体应计模型和特定应计模型这两种方法在统计上的一些缺陷,近年来,这种方法得到了许多研究盈余管理的会计学者的青睐,近期国际顶尖会计杂志发表的相关文献中,就有许多是运用了这种方法。2026/8/418盈余管理的实证研究方法三、频率分布方法蒋义宏,魏刚的《净资产收益率与配股条件》一文,运用直方图这种比较简单直观的研究方法,研究了上市公司的ROE的以下三种分布:1993—1997年各年全部样本ROE的分布、1993—1997年各年全部样本中7%≤ROE<14%的分布、1993—1997年各年全部样本中10%≤ROE<11%的分布。其研究结论证实了中国