资产评估师企业价值评估题库（含评分标准）

资产评估师企业价值评估题库（含评分标准）1.企业价值评估的对象是企业全部单项资产评估值的求和结果。2.收益法评估企业价值时，企业处置闲置生产设备获得的一次性收益应纳入经营性收益的测算范围。3.市场法评估企业价值时，可比公司与被评估单位的业务结构重合度达到70%以上即可认定为可比对象，无需考虑经营规模、成长能力等差异。4.资产基础法评估企业价值时，对已计提足额折旧但仍正常使用的固定资产，无需单独估算其实际价值。5.溢余资产是指超出企业日常经营所需最佳配置规模的资产，评估时可单独估值后加回至企业经营性价值中。6.计算企业自由现金流量时，负息负债对应的利息支出无需在税后净利润的基础上加回。7.若被评估企业已签订合法有效的永续经营协议，且无明确的经营期限限制，同时具备持续获利能力，评估时收益期可选择永续期。8.对同一被评估企业而言，缺乏控制权的股东权益评估值必然低于具备控制权的股东权益评估值。9.企业价值评估中，投资价值是指被评估企业对于市场上所有潜在投资者的普遍价值。10.采用交易案例比较法评估企业价值时，需剔除交易案例中特殊交易条款（如业绩对赌、支付方式优惠等）对交易价格的影响。1.下列关于企业价值评估价值类型选择的说法，正确的是（）A.以国有资产转让为目的的评估，优先选择投资价值B.以企业并购财务尽职调查为目的的评估，必须选择市场价值C.以少数股权司法处置为目的的评估，通常选择市场价值D.以企业清算为目的的评估，优先选择在用价值2.下列收益口径中，直接对应企业股权投资价值的是（）A.息税前利润B.税后净营业利润C.净利润D.企业自由现金流量3.采用资本资产定价模型测算股权资本成本时，不需要用到的参数是（）A.无风险报酬率B.市场平均风险溢价C.贝塔系数D.债务资本成本4.下列价值比率中，属于盈利类价值比率的是（）A.市净率B.企业价值/息税折旧摊销前利润C.市销率D.企业价值/重置成本5.资产基础法评估企业价值时，下列不属于经营性负债的是（）A.应付供应商货款B.应付职工薪酬C.应交税费D.应付短期融资券6.某制造企业2023年末货币资金余额为1200万元，经测算企业日常经营所需最低货币资金保有量为300万元，另有200万元为专门用于3个月后新建生产线的专项储备资金，该企业的溢余货币资金金额为（）A.700万元B.900万元C.1000万元D.1200万元7.下列情形中，不会导致控制权溢价水平上升的是（）A.被评估企业存在大量可优化的低效资产B.被评估企业控股股东具备行业上下游资源整合能力C.被评估企业所在行业准入门槛大幅提升D.被评估企业中小股东享有一票否决重大经营决策的权利8.某新能源企业拥有的核心专利技术剩余法定保护期限为8年，且企业无其他可替代的核心技术储备，所属行业技术迭代周期为6年，该企业收益期通常应认定为（）A.8年B.6年C.10年D.永续期9.下列关于缺乏流动性折扣的说法，正确的是（）A.上市公司流通股的评估值需计提缺乏流动性折扣B.股权交易的受限期限越长，缺乏流动性折扣水平越低C.行业集中度越高，缺乏流动性折扣水平越高D.非上市公众公司的股权缺乏流动性折扣通常低于非公众非上市公司10.采用收益法、市场法、资产基础法三种方法得出的评估结论差异超过20%时，下列做法正确的是（）A.直接取三种方法的平均值作为最终评估结论B.优先选择资产基础法的评估结论C.分析差异产生的原因，根据评估目的、价值类型及方法适用性选择合理结论D.优先选择市场法的评估结论1.企业价值评估区别于单项资产评估的核心特征包括（）A.评估对象是企业的整体获利能力B.评估结果通常包含不可单独辨认的商誉价值C.评估时需要考虑单项资产之间的组合协同效应D.评估基准日必须选择每年年末E.评估方法只能选择收益法2.下列经济行为中，需要开展企业价值评估的有（）A.国有企业转让其持有的子公司100%股权B.上市公司非公开发行股票收购非上市企业股权C.有限责任公司股东向股东以外的人转让所持20%股权D.企业将自有房产用于抵押贷款E.企业破产清算时的单项资产处置3.收益法评估企业价值时，下列属于经营性现金流量测算范围的有（）A.核心业务的销售收入B.原材料采购支出C.生产设备的日常维护支出D.出售闲置办公楼获得的收益E.收到的与日常经营直接挂钩的政府税收返还4.市场法评估企业价值时，选择可比公司需考虑的核心因素包括（）A.业务结构相似B.经营规模接近C.成长性水平相当D.注册地位于同一省级行政区E.面临的风险特征相似5.资产基础法评估企业价值时，下列需要单独评估的表外资产包括（）A.已获得专利授权的核心生产技术B.企业自创的品牌商誉C.已签订的未执行完毕的有利业务合同D.账面已全额摊销但仍在有效期内的特许经营权E.企业长期经营积累的稳定客户资源6.计算股权自由现金流量时，需要从税后净利润中扣除的项目包括（）A.折旧与摊销B.资本性支出C.营运资金增加额D.债务本金偿还额E.新增负息负债7.下列关于折现率与收益口径匹配关系的说法，正确的有（）A.企业自由现金流量对应加权平均资本成本B.股权自由现金流量对应股权资本成本C.税后净利润对应加权平均资本成本D.息税前利润对应税前加权平均资本成本E.息税折旧摊销前利润对应股权资本成本8.下列属于企业价值评估中价值比率常见调整因素的有（）A.成长性因素B.盈利能力因素C.风险水平因素D.会计政策差异因素E.股东性别差异因素9.下列关于控制权股权与缺乏控制权股权评估的说法，正确的有（）A.评估缺乏控制权的股权时，通常无需考虑企业的长期资本性支出规划B.评估控制权股权时，需考虑控股股东对企业经营决策的调整优化空间C.同一企业的控制权股权评估时选择的折现率必然低于缺乏控制权股权的折现率D.缺乏控制权股权评估时通常需要考虑缺乏流动性折扣E.控制权股权评估时必然需要计提控制权溢价10.下列情形中，不适合采用收益法评估企业价值的有（）A.成立未满1年的初创企业，尚未开展实际经营B.处于周期下行阶段、短期亏损但未来盈利可预测的行业企业C.已决定停止经营、拟进行清算的企业D.核心业务依赖单一特许经营权且特许经营权即将到期无续期可能的企业E.经营稳定的成熟行业龙头企业1.甲评估机构接受委托，对A科技公司2023年12月31日的全部股东权益价值进行评估，评估目的是为B上市公司收购A公司100%股权提供价值参考，评估机构选择收益法作为主要评估方法，相关数据如下：A公司2023年税后净利润为2000万元，当年计提折旧与摊销300万元，资本性支出为500万元，营运资金增加额为150万元，无负息负债，加权平均资本成本为12%；预计未来3年企业自由现金流量分别为1800万元、2200万元、2500万元，从第4年起进入稳定期，永续增长率为3%。要求：（1）计算A公司2023年的企业自由现金流量；（2）计算收益法下A公司的全部股东权益价值（列出计算过程，结果保留两位小数）。2.乙评估机构采用市场法对C食品公司的股东权益价值进行评估，选取了3家同行业可比上市公司，计算得出可比公司平均市销率为2.5倍；经分析，C公司的成长性比可比公司平均水平高20%，盈利能力比可比公司平均水平高15%，风险水平比可比公司平均水平低10%，三类因素的权重分别为40%、35%、25%；C公司2023年的主营业务收入为8000万元，不存在溢余资产与非经营性负债。要求：（1）计算调整后的C公司适用市销率；（2）计算市场法下C公司的股东权益价值（列出计算过程，结果保留两位小数）。3.丙评估机构采用资产基础法对D制造公司的全部股东权益价值进行评估，评估基准日为2023年12月31日，D公司账面总资产为15000万元，总负债为8000万元；经评估，资产增值额为2200万元，其中固定资产增值1200万元，专利技术增值800万元，其他流动资产增值200万元，负债评估无增减值；另外发现D公司存在账外未入账的特许经营权，评估值为500万元，另有溢余货币资金300万元，非经营性负债（应付关联方无偿借款）1000万元。要求：（1）计算资产基础法下D公司的全部股东权益价值；（2）说明资产基础法评估企业价值的适用前提。1.请结合《资产评估执业准则-企业价值》的相关要求，论述企业价值评估中收益法、市场法、资产基础法三种基本方法的适用性、优缺点，以及评估方法选择时需要考虑的核心因素。2.请结合企业价值评估实务，论述控制权溢价与缺乏流动性折扣的内涵、主要影响因素，以及实务中的适用场景。标准答案及解析一、判断题答案及解析1.参考答案：错误。解析：企业价值评估的对象是企业整体获利能力对应的价值，并非单项资产评估值的简单加总，单项资产加总未考虑资产组合的协同效应与商誉价值。2.参考答案：错误。解析：处置闲置设备的收益属于非经常性损益，不属于企业日常经营产生的经营性收益，不应纳入经营性收益测算范围。3.参考答案：错误。解析：选择可比对象时除业务结构重合度外，还需考虑经营规模、成长能力、风险水平、会计政策等多方面因素的可比性。4.参考答案：错误。解析：已计提足额折旧仍正常使用的固定资产仍存在实际使用价值，需按照重置成本法或市场法单独估算其价值。5.参考答案：正确。解析：溢余资产与企业日常经营无关，单独估值后加回至经营性价值符合企业价值评估的口径要求。6.参考答案：错误。解析：企业自由现金流量为全投资口径收益，利息支出属于全投资资本的回报组成部分，需在税后净利润基础上加回。7.参考答案：正确。解析：符合永续经营假设的适用条件，收益期可选择永续期。8.参考答案：错误。解析：若控制权存在明显行使限制（如中小股东享有重大决策否决权、控股股东需承担额外的关联债务等），控制权评估值可能低于少数股权价值。9.参考答案：错误。解析：投资价值是针对特定投资者的价值，市场价值才是针对所有潜在投资者的普遍价值。10.参考答案：正确。解析：特殊交易条款会导致交易价格偏离正常市场价值，需进行修正后才可作为市场法的测算依据。二、单项选择题答案及解析1.参考答案：C。解析：选项A错误，国有资产转让通常选择市场价值；选项B错误，并购尽职调查可根据投资者需求选择投资价值；选项D错误，清算目的评估应选择清算价值。2.参考答案：C。解析：选项ABD均为全投资口径收益，对应企业整体价值，净利润属于股权口径收益，对应股权投资价值。3.参考答案：D。解析：资本资产定价模型的参数为无风险报酬率、贝塔系数、市场平均风险溢价，无需用到债务资本成本。4.参考答案：B。解析：选项A属于资产类价值比率，选项C属于收入类价值比率，选项D属于资产类价值比率，只有选项B属于盈利类价值比率。5.参考答案：D。解析：应付短期融资券属于负息负债，不属于经营性负债。6.参考答案：A。解析：溢余货币资金=总货币资金-日常经营所需最低保有量-专项用途经营相关资金=1200-300-200=700万元。7.参考答案：D。解析：中小股东享有一票否决权会限制控制权的行使，降低控制权价值，导致控制权溢价水平下降。8.参考答案：B。解析：行业技术迭代周期6年后企业核心技术将失去竞争力，不具备持续获利能力，因此收益期应按6年认定。9.参考答案：D。解析：选项A错误，流通股具备流动性无需计提折扣；选项B错误，受限期限越长，折扣水平越高；选项C错误，行业集中度越高，股权交易越活跃，折扣水平越低；选项D正确，非上市公众公司的股权流动性优于非公众公司，折扣更低。10.参考答案：C。解析：评估结论差异较大时需先分析原因，再根据评估目的、价值类型及方法适用性选择合理结论，不得直接取平均或优先选择某一方法的结论。三、多项选择题答案及解析1.参考答案：ABC。解析：选项D错误，评估基准日可根据评估目的选择任意日期；选项E错误，企业价值评估可选择收益法、市场法、资产基础法等多种方法。2.参考答案：ABC。解析：选项D属于单项不动产评估，选项E属于单项资产清算评估，均无需开展企业价值评估。3.参考答案：ABCE。解析：选项D属于非经常性的资产处置收益，不属于经营性现金流量范围。4.参考答案：ABCE。解析：注册地不属于可比公司选择的核心考虑因素，只要业务、规模、成长、风险等维度可比即可。5.参考答案：ACDE。解析：自创商誉无法单独辨认与计量，不需要单独评估，其价值包含在企业整体价值中。6.参考答案：BCD。解析：股权自由现金流量=税后净利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资金增加额-债务本金偿还额+新增负息负债，因此需要扣除的项目为BCD。7.参考答案：ABD。解析：选项C错误，税后净利润属于股权口径收益，对应股权资本成本；选项E错误，息税折旧摊销前利润属于全投资口径收益，对应税前加权平均资本成本。8.参考答案：ABCD。解析：股东性别差异与企业价值无关，不属于价值比率的调整因素。9.参考答案：BD。解析：选项A错误，评估少数股权也需考虑企业的资本性支出规划对盈利的影响；选项C错误，控制权股权可能面临更高的整合风险，折现率不一定更低；选项E错误，若控制权无优化空间，无需计提控制权溢价。10.参考答案：ACD。解析：选项B只要未来盈利可预测仍可采用收益法；选项E经营稳定的成熟企业适合采用收益法。四、案例分析题答案及评分标准1.答案及评分标准：（1）2023年企业自由现金流量=税后净利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资金增加额=2000+300-500-150=1650万元（本问3分，列出公式得1分，计算过程正确得1分，结果正确得1分）（2）A公司股东权益价值=1800/(1+12%)+2200/(1+12%)²+2500/(1+12%)³+2500(1+3%)/[(12%-3%)(1+12%)³]计算过程：前3年现值=1800/1.12+2200/1.2544+2500/1.4049=1607.14+1753.83+1779.49=5140.46万元永续期现值=25001.03/(0.091.4049)=2575/0.1264=20371.84万元总价值=5140.46+20371.84=25512.30万元（本问3分，列出分段计算逻辑得1分，前3年现值计算正确得1分，永续期现值及总结果正确得1分）解题思路：首先明确企业自由现金流量的计算公式，无负息负债时企业整体价值等于股东权益价值，采用两阶段折现模型分别计算预测期与永续期的现值之和即可。2.答案及评分标准：（1）调整系数=成长性调整系数权重+盈利能力调整系数权重+风险调整系数权重=1.240%+1.1535%+1.125%=0.48+0.4025+0.275=1.1575调整后市销率=2.51.1575=2.89（本问3分，列出调整系数计算逻辑得1分，调整系数计算正确得1分，调整后市销率结果正确得1分）（2）股东权益价值=主营业务收入调整后市销率=80002.89=23120.00万元（本问3分，列出公式得1分，计算过程正确得1分，结果正确得1分）解题思路：首先根据各调整因素的差异计算综合调整系数，对可比公司平均市销率进行修正，再乘以被评估企业的主营业务收入得到股东权益价值。3.答案及评分标准：（1）股东权益价值=（账面总资产+资产增值+账外资产评估值）-（账面负债+非经营性负债）=（15000+2200+500）-（8000+1000）=17700-9000=8700万元（本问3分，列出计算公式得1分，考虑账外资产和非经营性负债调整得1分，结果正确得1分）（2）资产基础法的适用前提：①企业的表外资产、负债可辨认且可单独评估；②新设企业或资产构成简单、非经营性资产占比较高的企业；③无法取得收益法或市场法所需评估资料的企业（本问3分，答对1个前提得1分，最多得3分）解题思路：首先对账面资产负债进行评估调整，再加回账外未入账资产，扣除非经营性负债，得到净资产评估值；资产基础法的适用前提需结合准则要求和实务场景作答。五、