2026年全国期货从业资格之期货投资分析考试实战演练题详细参考解析

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年期货从业资格考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、（）定义为期权价格的变化与波动率变化的比率。A.DeltaB.GammaC.RhoD.Vega

2、某看涨期权，期权价格为0．08元，6个月后到期，其Theta=-0．2。在其他条件不变的情况下，1个月后，该期权理论价格将变化（）元。A.6.3B.0.063C.0.63D.0.006

3、国内生产总值的变化与商品价格的变化方向相同，经济走势从（）对大宗商品价格产生影响。A.供给端B.需求端C.外汇端D.利率端

4、下列关于合作套保业务的说法中正确的是（）。A.风险外包模式分为现货企业和期货风险管理公司两个端口B.期现合作模式可同时发挥现货企业的仓储物流优势和期货公司的套期保值操作优势C.风险外包模式也称资金支持型合作套期保值业务D.期现合作模式是指企业客户将套期保值操作整体打包给期货风险管理公司来操作

5、下列哪项不是实时监控量化交易政策和程序的最低要求？（）。A.量化交易必须连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件B.当量化交易系统的自动化交易订单消息行为违反设计参数，网络连接或行情数据断线，以及市场条件接近量化交易系统设计的工作的边界时，可适用范围内自动警报C.当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单D.在交易时间内，量化交易者应跟踪特定监测工作人员负责的特定量化交易系统的规程

6、计算互换中英镑的固定利率（）。A.0.0425B.0.0528C.0.0628D.0.0725

7、将总资金M的一部分投资于一个股票组合，这个股票组合的β值为βs，占用资资金S，剩余资金投资于股指期货，此外股指期货相对沪深300指数也有一个β，设为βf假设βs=1.10，βf=1.05如果投资者看好后市，将90%的资金投资于股票，10%投资做多股指期货（保证金率为12%)。那么β值是多少，如果投资者不看好后市，将90%投资于基础证券，10%投资于资金做空，那么β值是（）。A.1.8650.115B.1.8651.865C.0.1150.115D.0.1151.865

8、2月中旬，豆粕现货价格为2760元/吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。(豆粕的交易单位为10吨/手)该厂应()5月份豆粕期货合约。A.买入100手B.卖出100手C.买入200手D.卖出200手

9、美国供应管理协会（ISM）公布的制造业采购经理人指数（PMI）是一个综合性加权指数，其中（）的权重最大。A.新订单指标B.生产指标C.供应商配送指标D.就业指标

10、美联储对美元加息的政策，短期内将导致（）。A.美元指数下行B.美元贬值C.美元升值D.美元流动性减弱

11、金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是（）。A.设计和发行金融产品B.自营交易C.为客户提供金融服务D.设计和发行金融工具

12、现金为王，成为投资的首选的阶段是（）。A.衰退阶段B.复苏阶段C.过热阶段D.滞涨阶段

13、根据下面资料，回答86-88题某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换，名义本金为100万美元，每半年互换一次。在此互换中，他将支付一个固定利率以换取标普500指数的收益率。合约签订之初，标普500指数为111.89点，当前利率期限结构如表2—7所示。表2-7利率期限结构表(一)某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为2.41USD／GBP。120天后，即期汇率为2.35USD／GBP，新的利率期限结构如表2—9所示。表2—9美国和英国利率期限结构表88假设名义本金为1美元，当前美元固定利率为Rfix=0．0632，英镑固定利率为Rfix=0．0528。120天后，支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约的价值是（）万美元。A.1.0152B.0.9688C.0.0464D.0.7177

14、在险价值风险度量时，资产组合价值变化△Ⅱ的概率密度函数曲线呈（）。A.螺旋线形B.钟形C.抛物线形D.不规则形

15、在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置（）。A.黄金B.基金C.债券D.股票

16、下列有关海龟交易的说法中。错误的是（）。A.海龟交易法采用通道突破法入市B.海龟交易法采用波动幅度管理资金C.海龟交易法的入市系统采用20日突破退出法则D.海龟交易法的入市系统采用10日突破退出法则

17、根据我国国民经济的持续快速发展及城乡居民消费结构不断变化的现状，需要每()年对各类别指数的权数做出相应的调整。A.1B.2C.3D.5

18、中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿元，利率65%。随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限5年。协议规定在2015年9月1日，该公司用5亿元向花旗银行换取0．8亿美元，并在每年9月1日，该公司以4%的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以5%的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将0．8亿美元还给花旗银行，并回收5亿元。据此回答以下两题82-83。计算每年支付利息的时候，中国公司需要筹集（）万美元资金来应对公司面临的汇率风险?A.320B.330C.340D.350

19、该国债的远期价格为()元。A.102.31B.102.41C.102.50D.102.51

20、根据下面资料，回答71-72题某国债远期合约270天后到期，其标的债券为中期国债，当前净报价为94.36元，息票率为6％，每半年付息一次。上次付息时间为60天前，下次付息为122天以后，再下次付息为305天以后。无风险连续利率为8％，据此回答下列两题。(精确到小数点后两位)该国债的理论价格为()元。A.98.35B.99.35C.100.01D.100.35

21、为改善空气质量，天津成为继北京之后第二个进行煤炭消费总量控制的城市。从2012年起，天津市场将控制煤炭消费总量，到2015年煤炭消费量与2010年相比，增量控制在1500万吨以内，如果以天然气替代煤炭，煤炭价格下降，将导致()。A.煤炭的需求曲线向左移动B.天然气的需求曲线向右移动C.煤炭的需求曲线向右移动D.天然气的需求曲线向左移动

22、在指数化投资中，如果指数基金的收益超过证券指数本身收益，则称为增强指数基金。下列合成增强型指数基金的合理策略是（）。A.买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券B.持有股票并卖出股指期货合约C.买入股指期货合约，同时剩余资金买人标的指数股票D.买入股指期货合约

23、如果一种债券的价格上涨，其到期收益率必然()。A.不确定B.不变C.下降D.上升

24、如表2—5所示，投资者考虑到资本市场的不稳定因素，预计未来一周市场的波动性加强，但方向很难确定。于是采用跨式期权组合投资策略，即买入具有相同行权价格和相同行权期的看涨期权和看跌期权各1个单位，若下周市场波动率变为40％，不考虑时间变化的影响，该投资策略带来的价值变动是（）。A.5.92B.5.95C.5.77D.5.97

25、（）是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。A.支出法B.收入法C.生产法D.产品法

26、某投资者以资产S作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略(即买入1单位C1，卖出1单位C2)，具体信息如下表所示。若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理论价值变动是（）。A.0.00073B.0.0073C.0.073D.0.73

27、根据下面资料，回答91-95题7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现货湿基价格665元／湿吨(含6％水分)。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元／干吨。此时基差是()元／干吨。(铁矿石期货交割品采用干基计价，干基价格折算公式=湿基价格／(1-水分比例))A.-51B.-42C.-25D.-9

28、在相同的回报水平下，收益率波动性越低的基金，其夏普比率（）。A.不变B.越高C.越低D.不确定

29、在宏观经济分析中最常用的GDP核算方法是（）。A.支出法B.收入法C.增值法D.生产法

30、“菲波纳奇日”指的是从重要的转折点出发，向后数数到第()日。A.5、7、9、10……B.6、8、10、12……C.5、8、13、21……D.3、6、9、11……

31、对基差买方来说，基差交易中所面临的风险主要是()。A.价格风险B.利率风险C.操作风险D.敞口风险

32、()是全球第-PTA产能田，也是全球最大的PTA消费市场。A.美国B.俄罗斯C.中国D.日本

33、如果价格突破了头肩底颈线，期货分析人员通常会认为（）。A.价格将反转向上B.价格将反转向下C.价格呈横向盘整D.无法预测价格走势

34、天然橡胶供给存在明显的周期性，从8月份开始到10月份，各产胶国陆续出现台风或热带风暴、持续的雨天、干旱，这都会（）。A.降低天然橡胶产量而使胶价上涨B.降低天然橡胶产量而使胶价下降C.提高天然橡胶产量而使胶价上涨D.提高天然橡胶产量而使胶价下降

35、2011年5月4日，美元指数触及73。这意味着美元对一揽子外汇货币的价值()。A.与l973年3月相比，升值了27％B.与l985年11月相比，贬值了27％C.与l985年11月相比，升值了27％D.与l973年3月相比，贬值了27％

36、6月2日以后的条款是（）交易的基本表现。A.一次点价B.二次点价C.三次点价D.四次点价

37、下述哪种说法同技术分析理论对量价关系的认识不符？()A.量价关系理论是运用成交量、持仓量与价格的变动关系分析预测期货市场价格走势的一种方法B.价升量不增，价格将持续上升C.价格跌破移动平均线，同时出现大成交量，是价格下跌的信号D.价格形态需要交易量的验证

38、2020年9月3日，10年期国债期货主力合约T2012的收盘价是97.85，CTD券为20抗疫国债04，那么该国债收益率为1.21%，对应净价为97.06，转换因子为0.9864，则T2012合约到期的基差为（）。A.0.79B.0.35C.0.54D.0.21

39、采取基差交易的优点在于兼顾公平性和()。A.公正性B.合理性C.权威性D.连续性

40、（）是将期货市场形成的价格作为现货成交的基准价时，因产地、质量有别等因素，在定价时买卖双方还考虑到了现货对期货价的升贴水问题。A.公平性B.合理性C.客观性D.谨慎性

41、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1.20，βf=1.15，期货的保证金为比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。投资组合的总β值（）。A.1.86B.1.94C.2.04D.2.86

42、多重共线性产生的原因复杂，以下哪一项不属于多重共线性产生的原因?()A.自变量之间有相同或者相反的变化趋势B.从总体中取样受到限制C.自变量之间具有某种类型的近似线性关系D.模型中自变量过多

43、假设在该股指联结票据发行的时候，标准普尔500指数的价位是1500点，期末为1800点，则投资收益率为()。A.4.5％B.14.5％C.一5.5％D.94.5％

44、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项项目机会，需要招投标，该项目若中标。则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，合约大小为人民币100万元。该公司需要（）人民币/欧元看跌期权（）手。A.买入；17B.卖出；17C.买入；16D.卖出；16

45、投资者使用国债期货进行套期保值时，套期保值的效果取决于（）。A.基差变动B.国债期货的标的与市场利率的相关性C.期货合约的选取D.被套期保值债券的价格

46、一般用（）来衡量经济增长速度。A.名义GDPB.实际GDPC.GDP增长率D.物价指数

47、关于期权的希腊字母，下列说法错误的是（）。A.Delta的取值范围为（-1，1）B.深度实值和深度虚值的期权Gamma值均较小，只有当标的资产价格和执行价相近时，价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma值最大C.在行权价附近，Theta的绝对值最大D.Rho随标的证券价格单调递减

48、图4—1给出了2015年1月～2015年12月原油价格月度涨跌概率及月度均值收益率，根据该图，下列说法不正确的有（）。A.一年中原油价格上涨概率超过50％的有9个月B.一年中的上半年国际油价上涨概率大C.上涨概率最高的是3月份D.一年中10月和11月下跌动能最大

49、美国劳工部劳动统计局一般在每月第()个星期五发布非农就业数据。A.1B.2C.3D.4

50、当前美元兑日元汇率为115.00，客户预期美元兑日元两周后大幅升值，于是买入美元兑日元看涨期权。客户选择以5万美元作为期权面值进行期权交易，客户同银行签定期权投资协议书，确定美元兑日元期权的协定汇率为115.00，期限为两星期，根据期权费率即时报价（例1.0%）交纳期权费500美元（5万×1.0%＝500）。如果客户选择持有该期权到期。到期时美元兑日元即时汇率变为120.00，则客户执行该期权，投资回报率为（）。A.217%B.317%C.417%D.517%

51、一个模型做20笔交易，盈利12笔，共盈利40万元；其余交易均亏损，共亏损10万元，该模型的总盈亏比为（）。A.0.2B.0.5C.4D.5

52、美国GOP数据由美国商务部经济分析局(BEA)发布，一般在（）月末进行年度修正，以反映更完备的信息。A.1B.4C.7D.10

53、下列关于内部趋势线的说法，错误的是()。A.内部趋势线并不顾及非得在极端的价格偏离的基础上作趋势线的暗古耍求B.内部趋势线最人可能地接近主要相对高点或相对低点C.难以避免任意性D.内部趋势线在界定潜在的支撑和阻力区方面的作用远小于常规趋势线

54、2月末，某金属铜市场现货价格为40000元/吨，期货价格为43000元/吨。以进口金属铜为主营业务的甲企业以开立人民币信用证的方式从境外合作方进口1000吨铜，并向国内某开证行申请进口押汇，押汇期限为半年，融资本金为40000元/吨×1000吨＝4000万元，年利率为5.6%。由于国内行业景气度下降，境内市场需求规模持续萎缩，甲企业判断铜价会由于下游需求的减少而下跌，遂通过期货市场卖出等量金属铜期货合约的方式对冲半年后价格可能下跌造成的损失，以保证按期、足额偿还银行押汇本息。半年后，铜现货价格果然下跌至35000元/吨，期货价格下跌至36000元/吨。则甲企业通过套期保值模式下的大宗商品货押融资最终盈利（）万元。A.200B.112C.88D.288

55、某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定利率支付方，互换期限为两年，每半年互换一次，假设名义本金为1亿美元，Libor当前期限结构如表所示。计算该互换的固定利率约为（）。参考公式：A.6.63%B.2.89%C.3.32%D.5.78%

56、回归模型yi＝β0＋β1xi＋μi中，检验H0：β1＝0所用的统计量服从（）。A.χ2（n－2）B.t（n－1）C.χ2（n－1）D.t（n－2）

57、当经济周期开始如时钟般转动时，所对应的理想资产类也开始跟随转换。具体而言，当经济处于衰退期，（）。A.商品为主，股票次之B.现金为主，商品次之C.债券为主，现金次之D.股票为主，债券次之

58、某期货分析师采用Excel软件对上海期货交易所铜主力合约价格与长江有色市场公布的铜期货价格进行回归分析，得到方差分析结果如下：则回归方程的拟合优度为（）。A.0.6566B.0.7076C.0.8886D.0.4572

59、原油价格上涨会引起石化产品终端消费品价格()A.上涨B.下跌C.不变D.没有影响

60、假设产品运营需0．8元，则用于建立期权头寸的资金有（）元。A.4.5%B.14.5%C.3.5%D.94.5%

61、某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。对拟合的直线回归方程进行显著性检验的必要性在于（）。查看材料A.样本数据对总体没有很好的代表性B.检验回归方程中所表达的变量之间的线性相关关系是否显著C.样本量不够大D.需验证该回归方程所揭示的规律性是否显著

62、表示市场处于超买或超卖状态的技术指标是()。A.PSYB.BIASC.MACD.WMS

63、假设某金融机构为其客户设计了一款场外期权产品，产品的基本条款如下表所示。某场外期权产品基本条款用敏感性分析的方法，则该期权的Delta是（）元。A.3525B.2025.5C.2525.5D.3500

64、构成美元指数的外汇品种中，权重占比最大的是（）。A.英镑B.日元C.欧元D.澳元

65、如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，这就是（）。A.合成指数基金B.增强型指数基金C.开放式指数基金D.封闭式指数基金

66、目前国际进行外汇交易，银行间的报价普遍采用（）。A.直接标价法B.间接标价法C.美元标价法D.欧元标价法

67、假设消费者的收入增加了20％，此时消费者对某商品的需求增加了10%，则该商品属于()。A.高档品B.奢侈品C.必需品D.低档品

68、时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为（）。A.平稳时间序列B.非平稳时间序列C.单整序列D.协整序列

69、某投资者与证券公司签署权益互换协议，以固定利率10%换取5000万元沪深300指数涨跌幅，每年互换一次，当前指数为4000点，一年后互换到期，沪深300指数上涨至4500点，该投资者收益（）万元。A.125B.525C.500D.625

70、美联储对美元加息的政策，短期内将导致（）。A.美元指数下行B.美元贬值C.美元升值D.美元流动性减弱

71、某汽车公司与轮胎公司在交易中采用点价交易，作为采购方的汽车公司拥有点价权。双方签订的购销合同的基本条款如表7—1所示。合同生效日的轮胎价格为1100(元／个)，在6月2日当天轮胎价格下降为880(元／个)，该汽车公司认为轮胎价格已经下降至最低，往后的价格会反弹，所以通知轮胎公司进行点价。在6月2日点价后，假设汽车公司担心点价后价格会持续下降，于是想与轮胎公司鉴定新的购销合同，新购销合同条约如表7-2所示，据此回答以下四题84-87。假设截止到6月2日，上海期货交易所轮胎期货在2015年5月和6月日均成交量最大的合约的每日结算价为880(元／个)，那么点价后汽车公司采购轮胎的价格是（）(元个)。A.880B.885C.890D.900

72、某互换利率协议中，固定利率为7.00%，银行报出的浮动利率为6个月的Shibor的基础上升水98BP，那么企业在向银行初次询价时银行报出的价格通常为（）。A.6.00%B.6.01%C.6.02%D.6.03%

73、7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现货湿基价格665元/湿吨（含6%水分）。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨。此时基差是（）元/干吨。（铁矿石期货交割品采用干基计价，干基价格折算公式=湿基价格/（1-水分比例））查看材料A.-51B.-42C.-25D.-9

74、在实践中，对于影响蚓素众多，且相互间关系比较复杂的品种，最适合的分析法为(A.一元线性回归分析法B.多元线性回归分析法C.联立方程计量经济模型分析法D.分类排序法

75、大宗商品价格持续下跌时，会出现下列哪种情况?（）A.国债价格下降B.CPI、PPI走势不变C.债券市场利好D.通胀压力上升

76、外汇汇率具有（）表示的特点。A.双向B.单项C.正向D.反向

77、以下哪项属于进入完全垄断市场障碍的来源？()A.政府给予一个企业排他性地生产某种产品的权利B.企业生产和销售的产品没有任何相近的替代品C.关键资源出几家企业拥有D.在些行业，只有个企业生产比更多企业生产的平均成本低，存在范围经济

78、某投资者签订了一份期限为9个月的沪深300指数远期合约，该合约签订时沪深300指数为2000点，年股息连续收益率为3%，无风险连续利率为6%，则该远期合约的理论点位为（）。A.2015.5B.2045.5C.2455.5D.2055

79、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量(Y，单位：千瓦小时)与可支配收入(X1，单位：百元)、居住面积(X2，单位：平方米)的多元线性回归方程，如下所示：回归系数β2的经济意义为()。A.我国居民家庭居住面积每增加l平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时B.在可支配收入不变的情况下，我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时C.在可支配收入不变的情况下，我国居民家庭居住面积每减少1平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时D.我国居民家庭居住面积每增加l平方米，居民家庭电力消耗量平均减少0.2562千瓦小时

80、美元指数中英镑所占的比重为（）。A.3.6%B.4.2%C.11.9%D.13.6%二、多选题

81、在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不低于上旬末一般存款金额的（）。A.4%B.6%C.8%D.10%

82、我田货币政策中介目标是()。A.长期利率B.短期利率C.货币供应量D.货币需求量

83、基差交易是指以期货价格加上或减去（）的升贴水来确定双方买卖现货商品价格的交易方式。A.结算所提供B.交易所提供C.公开喊价确定D.双方协定

84、下列属于利率互换和货币互换的共同点的是（）。A.两者都需交换本金B.两者都可用固定对固定利率方式计算利息C.两者都可用浮动对固定利率方式计算利息D.两者的违约风险一样大

85、用季节性分析只适用于（）。A.全部阶段B.特定阶段C.前面阶段D.后面阶段

86、某年7月，原油价涨至8600元/吨，高盛公司预言年底价格会持续上涨，于是加大马力生产2万吨，但8月后油价一路下跌，于是企业在郑州交易所卖出原油的11月期货合约4000手（2万吨），卖价为8300元/吨，但之后发生金融危机，现货市场无人问津，企业无奈决定通过期货市场进行交割来降低库存压力。11月中旬以4394元/吨的价格交割交货，此时现货市场价格为4700元/吨。该公司库存跌价损失是（），盈亏是（）。A.7800万元；12万元B.7812万元；12万元C.7800万元；-12万元D.7812万元；-12万元

87、根据我国国民经济的持续快速发展及城乡居民消费结构不断变化的现状，需要每（）年对各类别指数的权数做出相应的调整。A.1B.2C.3D.5

88、当出现信号闪烁时，说明模型的策略里在判断买卖交易的条件中使用了（）。A.过去函数B.现在函数C.未来函数D.修正函数

89、既可以管理汇率风险，也可以管理投资项目不确定性风险的是（）。A.买入外汇期货B.卖出外汇期货C.期权交易D.外汇远期

90、()是以银行间市场每天上午9：00-11:00间的回购交易利率为基础编制而成的利率基准参考指标，每天上午l1：OO起对外发布。A.上海银行间同业拆借利率B.银行间市场7天回购移动平均利率C.银行间回购定盘利率D.银行间隔夜拆借利率

91、能源化工类期货品种的出现以()期货的推出为标志。A.天然气B.焦炭C.原油D.天然橡胶

92、某商场从一批袋装食品中随机抽取10袋，测得每袋重量（单位：克）分别为789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假设重量服从正态分布，要求在5%的显著性水平下，检验这批食品平均每袋重量是否为800克。选择的检验统计量是（）。A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D

93、某保险公司拥有一个指数型基金，规模20亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重和现货指数相同，公司直接买卖股票现货构建指数型基金。获得资本利得和红利，其中未来6个月的股票红利为1195万元，1.013，当时沪深300指数为2800点（忽略交易成本和税收)。6个月后指数为3500点，那么该公司收益是（）。A.51211万元B.1211万元C.50000万元D.48789万元

94、下列不属于数据挖掘的方法是（）。A.决策树B.数据可视化C.神经网络D.甘特图

95、对二元线性回归模型怀特检验，若原假设成立，则辅助回归中无交叉项回归和有交叉项回归得到的nR2分别服从()。A.自由度为4的t分布；自由度为5的t分布B.自由度为5的t分布；自由度为4的t分布C.自由度为5的卡方分布；自由度为4的卡方分布D.自由度为4的卡方分布；自由度为5的卡方分布

96、当前股票的指数为2000点，3个月到期看涨的欧式股指期权的执行价为2200点（每点50元），年波动率为30％，年无风险利率为6％。预期3个月内发生分红的成分股信息如表2—3所示。表2—3预期3个月内发生分红的成分股信息该欧式期权的价值为（）元。A.2828B.2858C.2888D.2918

97、在间接标价法下，真实汇率与名义汇率之间的关系为()。A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D

98、在布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是（）。A.期权的到期时间B.标的资产的价格波动率C.标的资产的到期价格D.无风险利率

99、下列哪项不是实时监控量化交易政策和程序的最低要求？（）。A.量化交易必须连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件B.当量化交易系统的自动化交易订单消息行为违反设计参数，网络连接或行情数据断线，以及市场条件接近量化交易系统设计的工作的边界时，可适用范围内自动警报C.当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单D.在交易时间内，量化交易者应跟踪特定监测工作人员负责的特定量化交易系统的规程

100、分析两个变量之间的相关关系，通常通过观察变量之间的散点图和求解相关系数的大小来度量变量之间线性关系的相关程度。若相关系数是根据总体全部数据计算出来的，一般称为()。A.总体相关系数B.相对相关系数C.样本相关系数D.绝对相关系数三、判断题

101、期货市场的定量分析，一般是指运用各种分析方法特别是统计和计量方法，只对期货品种、期货板块进行时间和空间的判断。()

102、将股指期货作为一项资产加入到由传统的股票和债券所构成的投资组合中去，可以起到放大该投资组合的总体β值的作用。（）

103、如果一种商品价格下降导致另一种商品的需求减少，称这两种物品为互补品。()

104、在长假前后涨跌概率统计的实际应用中，要注意控制统计样本个数不能过多。()

105、海外主要产银国家矿产白银以铜铅锌副产矿产白银为主，中国矿产白银产量则呈现独立银矿、铅锌副产黄金铜副产三足鼎立的局而。()

106、备兑看涨期权是指卖出一种股票的同时买入一个该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票卖出看涨期权的一种策略。

107、美元指数通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率来衡量美元的强弱程度。（）

108、产品的两个结算Et之间相隔越远，风险因子的变化就越小，敏感性分析的准确性也就越高。（）

109、建立衍生品头寸将面临各方面的风险，这些风险虽然可以被识别，但都难以精确的度量。（）

110、货币供给是一个经济过程，即中央政府向经济中注人货币的过程。()

111、石油产品中，各种润滑剂产量最大，约占总产量的90%。()

112、道氏理论的操作性较差。()

113、由于影响商品的现货价格与期货价格的因素相同，使套期保值基差的波动幅度相对较小且稳定在某一固定的波动区间中，所以套期保值总是有效的。（）

114、收入法是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。（）?

115、互换协议是约定两个或两个以上的当事人在将来交换一系列现金流的协议，是一种典型的场内衍生产品。（）

116、?编写完成的量化策略代码需要经过模拟交易环境测试和实盘交易环境测试两种不同环境下的测试。（）

117、与趋势线一样，管道线未被触及的时问越长，试探成功的次数越多，就越重要，越可靠。()

118、大多数期货的合约约定寿命在两年以下，实际交易活跃期的寿命在3个月以下。()

119、模型策略规定“如果最高价大于某个固定价位即以开盘价买入”是合适的。()

120、使用Gamma值较大的期权对冲Delta风险时，不需要经常调整对冲比例。（）

参考答案与解析

1、答案：D本题解析：Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性，该值越大，表明期权价格对波动率的变化越敏感。

2、答案：B本题解析：根据计算公式，Theta=权利金变动值÷到期时间变动值=(1个月后的期权理论价格-0．08)÷(1／12)=-0．2，所以1个月后，该期权理论价格将变化为：0．08-0．2／12≈0．063(元)。

3、答案：B本题解析：从中长期看，GDP指标与大宗商品价格呈现较明显的正相关关系，经济走势从需求端等方面对大宗商品价格产生影响。

4、答案：B本题解析：A项，期现合作分为两个端口：现货企业和期货风险管理公司；C项，期现合作模式，也称资金支持型合作套期保值业务；D项，风险外包模式是指企业客户将套期保值操作整体打包给期货风险管理公司来操作。

5、答案：C本题解析：C项是量化交易所需控制机制的必备条件。除ABD三项，实时监控量化交易政策和程序的最低要求还包括：系统或市场条件需要时，量化交易者的监控人员应具备断开量化交易系统，取消现存订单，联络交易所和结算公司的相关人员（如适用），寻求信息和取消订单的能力和权限。

6、答案：B本题解析：根据货币互换定价公式，假设名义本金为1英镑，则英镑固定利率为：

7、答案：A本题解析：90%投资于股票，10%投资做多股指期货，那么β=0.90*1.10+0.1/12%*1.05=1.865；90%投资于基础证券，10%投资于资金做空那么β=0.90*1.10-0.1/12%*1.05=0.115

8、答案：A本题解析：饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，为了防止豆粕价格上涨风险，应该买入豆粕期货合约进行套期保值。根据期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当的原则，豆粕的交易单位为10吨/手，所以买入数量应为1000/10=100(手)。

9、答案：A本题解析：ISM每个月向全美代表20个不同工业部门的大约400家公司发放问卷，ISM采购经理人指数是以问卷中的前5项为基础，构建5个扩散指数加权计算得出，各指数的权重分别为：新订单30%、生产25%、就业20%、供应商配送15%、存货10%。

10、答案：C本题解析：美元指数（USDX）是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。美联储对美元加息的政策会导致对美元的需求增加，美元流动性增加，从而美元升值，美元指数上行。考前押题，，

11、答案：B本题解析：金融产品和服务中所蕴含的市场风险是指相关资产或风险因子随着市场行情的变动而变动，从而导致金融产品的价值发生变化，使金融机构在未来承担或有支付义务。金融机构自身也有一部分资金用于自营交易，即通过主动承担风险来获得一定的预期收益。

12、答案：D本题解析：经济周期周而复始的四个阶段为衰退、复苏、过热和滞涨，经济在过热后步入滞涨阶段，此时经济增长已经降低到合理水平以下，而通货膨胀仍然继续，上升的工资成本和资金成本不断挤压企业利润空间，股票和债券在滞涨阶段表现都比较差，现金为王，成为投资的首选。

13、答案：C本题解析：首先，计算美元固定利率债券价格。假设名义本金为1美元，120天后固定利率债券的价格为0．0316×(0．9899+0．9598+0．9292+0．8959)+1×(0．8959)=5.0152(美元)。其次，计算英镑固定利率债券价格。假设名义本金为1美元，根据当前汇率6.41USD／GBP将名义本金用英镑表示成：1／6.41(英镑)，则l20天后固定利率债券的价格为(1／6.41)×0．0264×(0．9915+0．9657+0．9379+0．9114)+(1／6.41)×0．9114=0．7177(英镑)。120天后，即期汇率为6.35USD／GBP，则此时英镑债券的价值为6.35×0．7177=0．9688(美元)。最后，设该货币互换的名义本金为1美元，则支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约价值为7.0152-0．9688=0．0464(美元)。

14、答案：B本题解析：资产组合价值变化△Ⅱ的概率密度函数曲线是钟形曲线，呈现正态分布。

15、答案：C本题解析：根据美林投资时钟理论，当经济处于衰退阶段，公司产能过剩，盈利能力下降，商品在去库存压力下价格下行，表现为低通货膨胀甚至通货紧缩。为提振经济，政府会实施较为宽松的货币政策并引导利率走低。在衰退阶段，债券是表现最好的资产类。

16、答案：D本题解析：系统2则采用20日突破退出法则，对多头来说，是20日向下突破；对空头来说，是20日向上突破，只要价格发生了不利于头寸的20日突破，所有头寸单位都会退出。

17、答案：A本题解析：我国现行的消费者价格指数编制方法主要是根据全国12万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重确定的，每5年调整一次，此外，考虑到我国国民经济的持续快速发展及城乡居民消费结构的不断变化，每年还要根据全国l2万户城乡居民家庭消费支出的变动及相关资料对权数做一次相应调整。

18、答案：A本题解析：从上述数据中可以算出公司为应对汇率风险所需筹集的资金为=0．8亿美元×4%=320(万美元)。

19、答案：A本题解析：该国债在270天内付息的现值为：Ct=3×e-8％×122/365≈8.92(元)则该国债的远期理论价格为：Ft=(St-Ct)er(T-t)=(910.35-9.92)×e8％×270/365≈109.31(元)

20、答案：B本题解析：根据公式该国债的理论价格为：

21、答案：D本题解析：煤炭和天然气是替代品关系，其价格替代弹性为负，因此煤炭价格下降会引起煤炭需求量增加，天然气需求减少，从而天然气需求曲线向左移动。AC两项，需求曲线的移动足由除价格以外的其他因素所引起的，煤炭价格F降会引起煤炭需求量的增加，但不会使需求曲线移动。

22、答案：A本题解析：期货加固定收益债券增值策略是资金配置型的，这种策略是利用股指期货来模拟指数。股指期货保证金占用的资金为一小部分，余下的现金全部投入固定收益产品，以寻求较高的回报。这种策略被认为是增强型指数化投资中的典型较佳策略，这样的组合首先保证了能够很好地追踪指数，当能够寻找到价格低估的固定收益品种时还可以获取超额收益。

23、答案：C本题解析：假设债券市场价格为P，未来现金流分别为C1，C2，……Ct，A。若存在贴现率y，使得未来现金流按此贴现率贴现现值等于债券的市场价格，应满足：则y称为债券的到期收益率。由公式叫见，债券的到期收益率与债券的价格呈反比，债券的价格上升，到期收益率下降。

24、答案：C本题解析：

25、答案：C本题解析：生产法是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。

26、答案：A本题解析：此题中，由于只涉及市场利率波动风险，因此无需考虑其他希腊字母。组合的Rho=112.6-111.87=0．73，表明组合的利率风险暴露为O．73，因此组合的理论价值变动为：

27、答案：D本题解析：根据基差的计算公式，基差=现货价格一期货价格。现货湿基价格为665元/湿吨，折算为干基价格为665／(1-6％)707(元／干吨)，期货价格为716元/千吨，因此基差=707-716≈-9(元/千吨)。

28、答案：B本题解析：夏普比率的公式为S＝（R－r）/σ，其中，R是投资的回报期望值（平均回报率）；r是无风险投资的回报率（可理解为同期银行存款利率）；σ是回报率的标准方差（衡量波动性的最常用统计指标）。在相同的回报水平下，收益率波动性越低的基金，回报率的标准方差σ越小，其夏普比率越高。

29、答案：A本题解析：GDP的核算有三种方法，即生产法、收入法和支出法，分别从不同角度反映国民经济生产活动成果。支出法是从最终使用的角度衡量核算期内产品和服务的最终去向，包括消费、资本形成、政府购买和净出口四部分，是最常用的GDP核算方法。

30、答案：C本题解析：菲波纳奇时间目标是通过向未来数数，计算显著的顶和底的位置。在日线圈上，分析者从重耍的转折点出发，向后数数到第5、第8、第13、第21、第34、第55，或者第89个交易日，预期未来的顶或底就出现在这些“菲波纳奇日”上。

31、答案：D本题解析：对基差买方来说，基差交易中所面临的风险主要是敞口风险。由于点价方基于自身对商品未来一段时间的价格走势预测具有信心，愿意承担一定的风险换取点价的权利，一般情况下是不会在签订合同时就到期货市场做套期保值的，否则拥有点价权意义不大。因此，在基差交易中，点价一方带有对价格涨跌进行投机交易的性质。

32、答案：C本题解析：全球PTA的生产集中于亚洲、北美和西欧等地。中国PTA产能居全球第一位，产能主要分布在外资企业、民营企业和中国石化集团。国内PTA生产集巾在浙江、上海、江苏、广东和福建。中国已经成为全球最大的PTA消费市场，消费主要集巾在江浙地区。

33、答案：A本题解析：期货人员通常认为，突破了头肩底颈线，宣告着牛市的来临；跌破头肩顶部的颈线，那么牛市就反转为熊市了考点：多元线性回归分析

34、答案：A本题解析：天然橡胶供给存在明显的周期性，这种周期性主要来源于橡胶树的开割及停割导致供给量的变化。从8月份开始到10月份，各产胶国陆续出现台风或热带风暴、持续的雨天、干旱都会降低天然橡胶产量而使胶价上涨。

35、答案：D本题解析：美元指数的基期是l973年3月，基数为13.00。任何时刻的美元指数都是同1973年3月相比的结果。题中报价为73，则意味着与l973年3月相比，美元对一揽子外汇货币的价值贬值了27％。

36、答案：B本题解析：二次点价，是让拥有点价权的一方在点了一次价格之后，还有一次点价的机会或权利，该权利可以行使，也可以放弃。

37、答案：B本题解析：市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。双方的这种市场行为反映在价、量上就往往呈现出这样一种趋势：价升量增，价跌量减。根据这一趋势规则，当价格上升时，成交量不再增加，意味着价格得不到买方确认，价格的上升趋势将会改变。

38、答案：C本题解析：基差=现货价格-期货价格*转换因子=97.06-97.85*0.9864=0.54，答案为C。

39、答案：B本题解析：采取基差交易的优点在于兼顾公平性与合理性。其中，公平性是指模式中的期货价格是通过在期货市场上公开、公平、公正、透明、集中竞价产生的，几乎不存在价格垄断或价格欺诈等问题；合理性是指将期货市场形成的价格作为现货成交的基准价时，因产地、质量有别等因素，在定价时买卖双方还考虑到了现货对期货价的升贴水问题。

40、答案：B本题解析：所谓合理性，是指将期货市场形成的价格作为现货成交的基准价时，因产地、质量有别等因素，在定价时买卖双方还考虑到了现货对期货价的升贴水问题。

41、答案：C本题解析：根据β计算公式，投资组合的总β为：0.90*1.20＋0.1/12%*1.15=2.04

42、答案：D本题解析：如果解释变量之间存在严格或者近似的线性关系，这就产生了多重共线性问题。产生多重共线性的原因包括：①经济变量之间有相同或者相反的变化趋势；②模型中包含有滞后变量；③从总体中取样受到限制等。

43、答案：C本题解析：票据赎回价值=100×[1-(1800-1500)÷1500]=80(百元)，由于息票率为114.5％，则回收资金为80+114.5％×l00=914.5(百元)，所以投资收益率=(914.5-100)÷100=-15.5％。

44、答案：A本题解析：若项目中标，公司需要在2个月后支付200万欧元。为避免人民币贬值，欧元升值，应买入人民币/欧元看跌期权规避相关风险。200万欧元大约兑人民币为，200万/0.1193=1676（万元），对应大约16.76手期权合约。该公司应选择买入17手人民币/欧元看跌期权。

45、答案：A本题解析：套期保值的效果取决于被套期保值债券的价格和期货合约价格之间的相互关系，即取决于基差的变动，由此产生的风险称为基差风险。

46、答案：C本题解析：GDP增长率一般用来衡量经济增长的速度，是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标。

47、答案：D本题解析：D项说法错误，Rho随标的证券价格单调递增。

48、答案：C本题解析：C项，由图4—1可知，一年中原油价格上涨概率超过50％的有9个月，上涨概率最高的是7月份，其次是3月份。

49、答案：A本题解析：美国劳工部劳动统计局每月发布的“非农就业”数据也是重要的经济数据之一。非农就业数据一般在每月第一个星期五分布。

50、答案：B本题解析：如果美元兑日元即时汇率变为120.00，则客户执行该期权，每1美元可获利：120－115＝5（日元），5万美元面值共可获利25万日元，在客户选择轧差交割的情况下，则银行将25万日元按到期日即时汇率120.00折成2083.33美元打入客户指定账户（即250000÷120≈2083.33美元），投资回报率为：（2083.33－500）/500×100%≈317%。

51、答案：C本题解析：盈亏比=一段时间内所有盈利交易的总盈利额/同时段所有亏损交易的亏损额=40/10=4

52、答案：C本题解析：美国GOP数据由美国商务部经济分析局（BEA）发布，季度数据初值分别在1、4、7、10月公布，以后有两轮修正相隔一个月，一般在7月末进行年段修正，以反映更完备的信息。

53、答案：D本题解析：内部趋势线最人可能地接近主要相对高点或相对低点，不能考虑任何可能的极点，这些点代表市场上占主导地位的趋势。它的一个缺点是难以避免任意性，甚至可能比常规趋势线更为严重。实际上，在一幅图中常常会做出多条似乎很有可信度的内部趋势线。然而，一般米说，内部趋势线在界定潜在的支撑和阻力区方面的作用远大于常规趋势线。

54、答案：C本题解析：具体分析过程如下：套期保值结果：[（35000－40000）＋（43000－36000）]×1000＝200（万元）；银行融资成本：4000×5.6%/360×180＝112（万元）；最终盈利：200－112＝88（万元）。

55、答案：A本题解析：根据公式，

56、答案：D本题解析：由t检验可知其构造的t统计量公式为：即服从自由度为n－2的t分布。

57、答案：C本题解析：当经济周期开始如时钟般转动时，所对应的理想资产类也开始跟随转换。具体而言，当经济处于过热期，商品为主，股票次之；处于满涨期，现金为主，商品次之；处于衰退期，债券为主，现金次之；处于复苏期，股票为主，债券次之。

58、答案：C本题解析：=ESS/F130D127TSS=1-RSS/TSS。ESS=6343239171，R=795205947.9，TSS=7138445119，带入公式计算得到0.8886。

59、答案：A本题解析：化工行业具有较强的上下游产业联动性特点，而原油作为基础能源和化工原料，其价格对化工下游行业有重要的影响。原油价格上涨首先将推动原油采油企业毛利率增加，处于原油产业链下游的企业成本同时增加。由于成本上涨，石化产业终端消费品价格亦将上涨。

60、答案：C本题解析：根据(1)的结果，用于建立期权头寸的资金=100-917.7-0．8=16.5(元)。

61、答案：B本题解析：为了检验回归方程中所表达的被解释变量与所有解释变量之间的线性相关关系是否显著，则需要对拟合的直线回归方程进行显著性检验。

62、答案：D本题解析：A项PSY是心理线指标，主要是从投资者的买卖趋向的心理方面，对多空双方的力量对比进行探索；B项BIAS是测算股价与移动平均线偏离程度的指标；C项MACD是趋势型指标，用来研判买卖时机，预测价格涨跌的技术分析指标.D项，威廉指标主要是通过分析一段时间内价格最高价、最低价和收盘价之间的关系，来判断市场的超买超卖现象，预测价格中短期的走势。

63、答案：C本题解析：可以看出，上述的场外期权合约是一个铜期货的普通欧式看涨期权，由于金融机构当前的风险暴露就是价值1150万元的期权合约，主要的风险因子是铜期货价格、铜期货价格的波动率和金融机构的投融资利率等。根据Black-Scholes期权定价公式，用敏感性分析的方法，可以得出期权的Delta，即：Delta=5000×0.5051=2525.5（元）。即铜期货价格在当前的水平上涨了1元，合约的价值将会提高约2525.5元，相当于金融机构的或有债务提高了2525.5元。

64、答案：C本题解析：1999年1月1日欧元诞生，美元指数的组成在2000年也进行了相应调整，调整后的美元指数的外汇品种权重如表1—2所示。表1—2美元指数所对应的外汇品种权重分布单位：％

65、答案：B本题解析：合成指数基金可以通过保持现金储备与购买股指期货合约来建立。更进一步，如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，即为增强型指数基金。

66、答案：C本题解析：20世纪60年代以后，欧洲货币市场迅速发展起来，国际金融市场间的外汇交易量迅猛增加，为便于外汇交易，银行间的报价普遍采用美元标价法，即以一定单位的美元为标准来折算应兑换多少其他国家的货币的汇率表示方法。

67、答案：C本题解析：消费者的收入增加了20%，此时消费者对某商品的需求增加了10%，可以得出，该商品的需求收入弹性为1/2，大干零小于1，因此，该商品属于必需品。高档品或奢侈品的需求收入弹性大于1；低档品的需求收入弹性小于零。

68、答案：A本题解析：考查平稳时间序列的概念

69、答案：A本题解析：权益互换的固定利率成本Bfix＝5000×（1＋10%）＝5500（万元），根据权益证券的价值的计算公式，可得：投资者收益Vswap＝Vequity－Bfix＝5625－5500＝125（万元）。

70、答案：C本题解析：美元指数（USDX）是综合反映美元在国际外汇市场汇率情况的指标，用来衡量美元兑“一篮子货币”的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的“一篮子货币”的综合的变化率来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。美联储对美元加息的政策会导致对美元的需求增加，美元流动性增加，从而美元升值，美元指数上行。

71、答案：C本题解析：根据目标期权合约规定，合约结算价=期货基准价格+升贴水=880+10=890(元／个)，所以得到6月2日点价后的价格=当天的目标期货合约的结算价+升贴水=890+10=900(元／个)。

72、答案：C本题解析：银行报出的价格是在6个月Shibor的基础上升水98BP，这个价格换成规范的利率互换报价，相当于6月期Shibor互换的价格是7%－98BP＝6.02%。所以，如果企业向银行初次询价的时候，银行报出的价格通常是6.02%。

73、答案：D本题解析：根据基差的计算公式，基差=现货价格－期货价格。现货湿基价格为665元/湿吨，折算为干基价格为665/（1-6%）≈707（元/干吨），期货价格为716元/干吨，因此基差=707－716≈-9（元/干吨）。

74、答案：C本题解析：在实践中，有些影响因素众多，且相互间关系比较复杂的品种，一个简单的单因素或多因素回归分析模型也许无法很好地预测价格。在这种情况下，一个回归分析方程式无法概括与表达这些因素之间的复杂关系。要准确反映它们的关系，就需要将多个方程有机地组台起来才能合理地进行描述，而且，有些方程还可能是非线性的。这种由一组联立方程式表达的模型就是联立方程训量经济模型。

75、答案：C本题解析：CPI、PPI走势受到大宗商品价格走势的影响，并对中央银行货币政策取向至关重要，决定市场利率水平的中枢，对债券市场、股票市场会产生--系yr]重要影响。大宗商品价格持续下跌时，CPI、PPI同比下跌，而债券市场表现良好，得益于通货膨胀压力的减轻，收益率下行的空间逐渐加大。经济下行压力加大也使得中央银行推出更多货币宽松政策，降息降准窗口再度开启。

76、答案：A本题解析：外汇汇率具有双向表示的特点。考点：汇率

77、答案：A本题解析：完全垄断市场是指整个行业中只有唯的个企业的市场组织。进入障碍是垄断产生的根本原因，它使得垄断企业能在其市场上保持唯卖者的地位，而其他企业不能进入市场并与之竞争。进入障碍的产生有二个来源：①关键资源由一家企业拥有；②政府给予一个企业排他性地生产某种产品的权利；③在些行业，只有个企业生产比更多企业生产的平均成本低，存在规模经济，产生了自然垄断．

78、答案：B本题解析：合约签订时该远期合约的理论点位为：考点：远期和期货定价分析

79、答案：B本题解析：回归系数β表示在其他自变量保持不变的情况下，该自变量每变动一个单位，因变量变动口个单位。

80、答案：C本题解析：调整后的美元指数由欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎6个外汇品种构成。各个外汇品种的权重如表2所示。

81、答案：C本题解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8%对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。

82、答案：C本题解析：为了达到最终目标，央行还需要选择中介目标。在大多数田家的货币政策中，央行只在货币供应量和利率目标之间选择其一。在我国货币供应量是中介目标。

83、答案：D本题解析：基差交易也称基差贸易，是指现货买卖双方均同意，以期货市场上某月份的该商品期货价格为计价基础，再加上买卖双方事先协商同意的升贴水作为最终现货成交价格的交易方式。升贴水的确定与期货价格的点定构成了基差交易中两个不可或缺的要素。

84、答案：C本题解析：货币互换与利率互换不同，利率互换是同种货币不同利率之间的互换，不交换本金只交换利息，所以违约风险较小。一般意义上的货币互换是两种货币的利率之间的互换，期末有本金交换，所以货币互换的违约风险要大于利率互换。当然，也有一些货币互换并不要求本金交换。货币互换中交易双方可以按照固定利率计算利息，也可以按照浮动利率计算利息。在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，而另一方支付的利息则是基于固定利率计算的。

85、答案：B本题解析：季节性分析法有容易掌握、简单明了的优点，但该分析法只适用于特定品种的特定阶段，并常常需要结合其他阶段性因素做出客观评估。

86、答案：A本题解析：库存跌价=（8600-4700）x2=7800万元；期货市场盈利=（8300-4394）x2=7812万元；盈亏=7800-7812=12万元。

87、答案：D本题解析：我国现行的消费者价格指数编制方法主要是根据全国12万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重确定的，每5年调整一次。此外，考虑到我国国民经济的持续快速发展及城乡居民消费结构的不断变化，每年还要根据全国12万户城乡居民家庭消费支出的变动及相关资料对权数做一次相应调整。

88、答案：C本题解析：出现信号闪烁这种情况，说明模型的策略里在判断买卖交易的条件中使用了未来函数。

89、答案：C本题解析：外汇期货和远期都不能管理项目不确定性风险，只有期权可以。考点：境外投融资

90、答案：C本题解析：银行可回购定盘利率是以银行间市场每天上午9：00—11：OO间的回购交易利率为基础编制而成的利率基准参考指标，每天上午11：00起对外发布。回购定盘利率根据隔夜(ROO1)、7天(R007)、14天(R014)、1个月(RIM)、2个月(R2M)、3个月(R3M)、4个月(R4M)、6个月(R6M)回购交易在每个交易同上午9：00-11：00。之间的全部成交利率的中位数计算，对于一段时期内没有交易和当日出现利率调整等重大事什的情况需要作山异常情况处理。

91、答案：C本题解析：能源化工类期货品种出现相对较晚，以20世纪80年代初在纽约市场率先推出的原油期货为标志。海外能源化工类期货交易有代表性的能源化工品期货交易所是芝加哥商业交易所集团的纽约商业交易所和洲际交易所集团的