金融风险管理（第2版）课件：风险管理基础

金融风险管理（第2版）

FinancialRiskManagement1

风险管理基础1.掌握风险与损失、风险与不确定性之间的差异及其内在联系。2.掌握风险管理的基本流程和常用的风险管理方法。3.了解金融机构的功能和分类。4.掌握银行业面临的主要风险类型。5.认识到金融风险对经济社会的潜在不利影响，履行好防范风险和维护金融稳定中的社会责任。学习目标3思考现实中哪些风险现象？你认为什么是风险？如何衡量风险？4目录

风险管理的流程和方法风险、损失与不确定性风险与金融风险风险管理方法的演变1.11.21.31.41.5金融机构的功能和分类1.6银行业的主要风险类型1.7评估风险管理过程51.1风险与金融风险什么是风险？风险：狭义概念是指未来发生损失的情况具有不确定性；广义概念并没有指出一定会发生损失，而是强调了未来具有不确定性的可能。在经济金融领域中，风险被赋予了特殊含义，表示未来的资产、负债或者收益价值发生波动的可能性以及它带来的影响。风险的特征客观性：风险是一种客观存在。虽然随着科技的进步，人们认识、管理和控制风险的能力在增强，但不可能完全消除风险。损害性：损害是风险发生的结果，任何风险都会给人们的利益造成一定的损害。不确定性：风险的不确定性具体表现在：空间上的不确定性，时间上的不确定性和损失程度上的不确定性。71.2风险、损失与不确定性损失是一个事后概念，反映的是风险事件发生后所造成的实际结果。但在金融风险管理领域里，风险是一个明确的事前概念，反映的是损失发生前事物发展的状态。风险和损失是不能同时并存的事物发展的两种状态。在本书中，风险和损失是不能同时并存的事物发展的两种状态。将风险误解为损失，就会混淆损失发生前的事前风险管理和损失发生后的损失处置和管理，从而削弱了风险管理的积极性、主动性和有效性。91.风险与损失2.风险和不确定性风险和不确定性是密切联系在一起的，同时两者之间又存在差别。所谓不确定性，是指对风险承受主体预测未来的能力的怀疑，它是一个无法具体测量的主观概念。它包含两层含义：第一层次是横向的不确定性，也就是空间维度上存在的不确定性，指对交易对手的当前状况和历史不了解的一种不确定性。这种不确定性主要是由信息不对称性引起的，兼具客观性和主观性；第二层次是纵向的不确定性，也就是时间维度上的不确定性，指经济主体对自身未来的发展状况，以及外部环境在未来的不确定性，这种不确定性是非人力所能控制的，具有完全的客观性。101.3风险管理的流程和方法风险管理的流程风险管理的流程包括风险识别、风险计量和风险管理等环节。风险识别是指对经济主体面临的各种潜在的风险因素进行认识、鉴别和分析。风险计量主要是指采用数量模型对风险进行计算和度量。主流的风险管理方法有如下几种：风险规避、风险分散、风险转移、风险对冲和风险补偿。121.风险分散风险分散是通过多样化投资来分散和降低风险的方法。对于有相互独立的多种资产组成的资产组合，只要组成资产的个数足够多，其系统性风险就可以通过这种分散化的投资来消除。13风险对冲是指通过投资或购买与管理标的资产收益波动负相关或完全负相关的某种资产或衍生金融产品，来冲销风险所带来的损失的一种风险管理策略。自我对冲是指商业银行利用资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲。

市场对冲是指对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险，通过衍生产品市场进行对冲。142.风险对冲风险转移是指通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施，将风险转移给其他经济主体承担的一种风险管理方法。分为保险转移和非保险转移。保险转移是指以缴纳保险费为代价，将风险转移给保险人（如出口信贷保险）的一种方法。非保险转移是以市场风险为代表的投机性风险一般得不到保险，但金融市场创造了类似于保险单的期权合约，使得投资者可以采用风险转移策略来管理利率、汇率和资产价格波动等市场风险。同样，担保和备用信用证提供了类似期权合约的工具。担保就是典型的将风险合法转移给第三方的例子。153.风险转移风险规避是指商业银行通过拒绝或退出某一业务或市场，来消除本机构对该业务或市场的风险暴露，简单说就是不做业务不承担风险。164.风险规避风险补偿是指事前（损失发生以前）对所承担的风险进行价格补偿，而将事后以抵押、担保或保险等形式获取的实物或资金补偿的归于风险转移策略。175.风险补偿1.4风险管理方法的演变191.传统风险管理阶段风险管理这一名词最早也是在1930年由美国宾夕法尼亚大学的一名博士在美国管理协会发起的一项保险问题会议上提出的。最初的风险管理是以保险行业为代表。最早论及风险管理的文章出现在1956年的《哈佛商业评论》上发表的《风险管理——成本控制的新名词》。与此同时，其他国家的风险管理思想也纷纷出现，并且带有本国特点。1952年马科维茨发表的“资产组合理论”。他利用统计学的方差或标准差的概念，对风险证券的不确定性进行了度量，为金融风险的研究奠定了基础。夏普对资产组合理论进行拓展，构建出经典的资本资产定价模型（CAPM），为以后资产定价的实证与理论研究夯实了基础。在资本资产定价模型基础上发展起来的套利定价理论和著名的Black-Scholes期权定价公式等。

202.现代风险管理阶段20世纪80年代末期，全球经济金融高速发展，各国企业都面临着重大的经济环境的变化，一些国家开始经历经济金融危机。金融风险领域也发生了显著的变化，不同类型风险的关联性增强，它不再是一个简单的现象，而是市场、信用和操作风险共同影响作用。国家与国家之间、企业与企业之间甚至企业的不同部门之间，风险的关联性都大大加强。现代风险管理阶段没有明显的时间界限。人们普遍认为是1993年诞生的首席风险官（ChiefRiskOfficer，CRO）职务，这一事件在风险管理演进历史中具有非常重要的里程碑意义，与该职务相匹配的风险管理标准也在各个国家纷纷出台。213.全面风险管理阶段这一阶段的核心理论有两个，即企业全面风险管理（enterpiseriskmanagement，ERM）和全球化风险管理（globalriskmangement，GRM）。虽然它们的偏重点有所不同，但是反映的核心理念一致，那就是在考察金融机构的风险时，不再简单拆分各类风险，而是进行合理的、准确的、全面的度量。全面风险管理理念的产生，源于美国全国虚假财务报告委员会下属的发起人委员会（TheCommitteeofSponsoringOrganisationsoftheTreadwayCommission，COSO）委员会对风险管理的研究。1.5金融机构的功能和分类1.5.1金融机构的功能1.降低信息不对称，提升金融市场交易效率。逆向选择道德风险2.降低交易成本。3.帮助投资者降低风险231.5.2金融机构的分类1.中国的多层次银行业体系（1）大型商业银行（2）股份制商业银行（3）城市商业银行（4）农村金融机构（5）其他类金融机构242.中国的金融监管体系“一行一局一会”（即中国人民银行、国家金融监管总局、中国证券监督管理委员会）为核心的金融监管架构，并在此架构之上设立了中央金融委员会。1.5.2金融机构的分类251.6银行业的主要风险类型风险类型概述根据巴塞尔新资本协议（BaselⅡ），银行业主要面临八种风险类型：市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、国家风险、法律风险、声誉风险和战略风险。这些传统的风险类型构成了银行业稳健运营与风险管理的基石。从信用风险到市场风险，从操作风险到流动性风险，每一种都深刻影响着银行的财务状况与业务连续性。巴塞尔委员会在2021年发布的《气候相关金融风险的传导渠道》报告中指出，气候风险会对传统风险，如信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险和声誉风险等产生连锁效应。这种效应会进一步波及银行乃至整个金融体系的风险层级结构，显示出气候风险并非孤立存在，而是作为影响传统风险的一个关键因素。鉴于气候风险管理更为复杂，本书将在最后一章进行专门的探讨，风险管理基础部分先介绍传统的风险类型。271.6.1市场风险市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。利率风险按照来源的不同，细分为：重新定价风险、收益率曲线风险基准风险期权性风险281.6.2信用风险信用风险是指债务人或交易对手未能履行合同所规定的义务或信用质量发生变化，影响金融工具价值，从而给债权人或金融工具持有人带来损失的风险。信用风险表现形式：违约风险、交易对手风险、信用迁移风险、信用事件风险和可归因于信用风险的结算风险。291.6.3操作风险操作风险是巴塞尔新资本协议对操作风险的定义有两种类型：一种是基于损失发生原因的定义，一种是基于损失事件类型的定义。操作风险的特征普遍性非赢利性可转化性301.6.4流动性风险流动性风险是指商业银行无法以合理成本及时获得充足资金，用于偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。流动性风险既包含融资流动性风险，又包含资产流动性风险。311.6.5国家风险国家风险是指经济主体在与非本国居民进行国际经贸与金融往来中，由于别国经济、政治和社会等方面的变化而遭受损失的可能性。321.6.6声誉风险声誉风险是指由于意外事件、商业银行的政策调整、市场表现或日常经营活动所产生的负面结果，可能对商业银行的这种无形资产造成损失的风险。331.6.7法律风险法律风险是指商业银行的日常经营活动或各类交易应当遵守相关的商业准则和法律原则。合规风险监管风险341.6.8战略风险战略风险是指金融机构在追求短期商业目的和长期目标的系统化管理过程中，不恰当的未来发展规划和战略决策所带来的对金融机构未来发展的潜在风险。351.7评估风险管理过程已知的已知风险，是由可确定并且可以度量的风险组成。在管理这类风险时，管理部门的主要职责是在估计未来收益和损失分布的基础上建立未来收益率的分布。这个步骤在现实中是比较困难的，不过由于我们拥有经历了不同周期的大量的历史收益率，所以我们经常使用历史收益分布作为未来收益分布的代表。371.7.1已知的已知风险（knownknows）已知的未知风险，包括风险已知或者金融机构应当知道但却没有被风险部门恰当度量的模型缺陷。比如，在风险识别环节，风险经理可能忽略了重要的已知风险因子；其次，在风险度量环节，风险经理可能没有准确度量风险因子的分布，包括波动率和相关系数。381.7.2已知的未知风险（knownunknows）未知的未知风险的管理是最难的。因为它代表了大部分可预测情景范围之外的所有事件。比较有代表性的是监管风险和交易对手风险等。如果监管机构突然对市场上的某些交易进行限制，就会造成金融机构一些不可预料的损失。391.7.3未知的未知风险（unknownunknows）案例专栏雷曼兄弟破产案案例讨论题1.雷曼兄弟采用的高杠杆业务模式在市场恶化时带来了哪些影响？2.雷曼兄弟在风险管理和内部控制方面的不足表现在哪些方面？3.从雷曼兄弟破产案例中，我们可以汲取哪些思政方面的教训和启示？40本章小结本章主要介绍了金融风险管理的基本概念与框架，包括：风险与金融风险的含义；风险、损失与不确定性等几个核心概念之间的关系；风险管理的流程；几种主要的风险管理方法，如风险分散、风险对冲、风险转移、风险规避和风险补偿等。自2023年我国成立国家金融监管总局后，金融监管体系发生了重大变革。基于此，本章根据国家金融监管总局统计口径，在金融机构的分类部分，详细介