金融风险管理（第2版）课件：经济资本金与RAROC

金融风险管理（第2版）

FinancialRiskManagement1

经济资本金与RAROC1.掌握经济资本、监管资本和账面资本三个概念。2.会计算RAROC和ARAROC两个指标。3.能使用RAROC和ARAROC指标，评估金融机构投资的风险和回报。4.理解业绩度量指标从ROA、ROE到REPM、RAROC、ARAROC的演变差异，培养长远视角和全局战略思维。学习目标3目录

经济资本经风险调整的业绩度量与RAROC1241经济资本5经济资本是指在一定的置信水平下，银行为了能够承担一年内的损失而必须持有的资本金数量。这里的置信水平等于在一年内银行不会用完资本金的概率。置信水平的设定通常与银行的管理目标有关。经济资本具有如下特征：（一）经常被作为非预期损失的缓冲器；（二）有目标清偿水平；（三）使用银行自己的内部模型来预测。1.1经济资本的定义1.1经济资本的定义银行可以采用两种方法来计算经济资本，即由上往下法(top-downapproach)和由下往上法(bottom-upapproach)。在由上往下法中，首先需要估计银行资产的波动率，然后根据波动率得出在一定展望期上银行资产低于其负债的概率。在实际中采用最多的方法是由下往上法，在这一方法中，对于不同的风险及业务类别我们首先要估计损失分布，然后进行汇总。汇总过程的第一步总体风险是计算各类风险的总和或各业务类别的风险总量，最后一步是求出整个金融机构的整体损失的概率分布。1.2如何计算经济资本1.市场风险经济资本在计算经济资本时，对于所有的风险，我们通常选定同样的展望期及置信区间，展望期通常为一年，置信区间通常为99.8%或99.97%。我们经常使用如下的假设：（1）在今后一年中每个交易日的损益分布均与第一个交易日的损益分布相同。（2）所有的分布相互独立。由中心极限定理我们可以得出一年的损益分布为正态。（3）损益分布的期望值为0。如果假设一年有252交易日，此时我们可以根据时间的平方根法则，计算出一年损益分布的标准差等于√252乘以一天损失分布的标准差（见前面的风险因子建模章节）。对应于99.97%置信水平的最坏损失等于3.43乘以损益分布的标准差，对应于99.9%置信水平的最坏损失等于2.33乘以损益分布的标准差，对应于99.8%置信水平的最坏损失等于2.88乘以损益分布的标准差。1.3经济资本的构成2.信用风险经济资本虽然银行采用内部评级法来计算监管资本金时有很大的自由度，但协议仍然不允许银行采用自身的信用相关模型以及相关性参数来计算监管资本金。但在计算经济资本时，银行有权利根据自身的情况选择内部模型。银行通常采用CreditMetrics来计算交易账户上的特定资本金的数量，有时CreditMetrics也被用来计算银行账户所对应的经济资本。另外一种计算经济资本金的方法是CreditRiskPlus，CreditRiskPlus方法借用了精算学里的一些计算违约概率分布的想法。CreditMetrics计算由信用降级及违约所产生的损失；CreditRiskPlus只计算由违约造成的损失。1.3经济资本的构成3.操作风险经济资本采用高级测量法来计算监管资本金时，银行有很大的自由度。因此，大多数采用高级计量法的银行可能会采用同样的方法来计算经济资本。计算操作风险资本金的方法还处在进化阶段，有些方法是以统计方法为基础，而有些其他方法更具有主观性。1.3经济资本的构成1.4经济资本、监管资本和账面资本的区别与联系根据不同的管理需要和本质属性，商业银行资本主要有账面资本、经济资本和监管资本三个概念。三个概念的区别与联系见表12-1。2经风险调整的业绩度量与RAROC13在过去，最为公众熟悉的业绩评估指标是资产收益率（returnonassets，ROA）和净资产收益率（returnonequity，ROE）。前者提供了资产账面价值的收益情况，后者提供了股权账面价值的收益情况。风险经理现在使用经风险调整的业绩指标来调控这些行为。他们使用所有风险类别包括市场风险、信用风险和操作风险等所需的风险资本来评估总体风险，其基础就是一定置信水平下的在险价值（VaR）。2.1传统业绩度量指标

2.2经风险调整业绩度量

2.3RAROC2.4ARAROC

案例专栏中国平安的风险管理与经济资本配置案例讨论题1.中国平安如何通过经济资本管理实现稳健发展？2.RAROC指标在中国平安银行业务和保险投资中的应用有哪些？3.中国平安的风险管理实践如何体现了企业社会责任和战略视野？本章小结经济资本金是银行内部计算的自己需要持有的资本金数量，可以认为是银行为了获得一定的风险收益，对所承担风险所支付的货币数量。因此，经济资本金有时也被称为风险资本。它不同于监管机构要求的资本（监管资本），也和银行实际拥有的资本水平（账面资本）有本质的不同。RAROC是经风险调整的资本收益率，它既可以用于检测业务类别在过去一段时间内的业绩，也可以用于预测某业务类别未来的表现，从而帮助管理层计划未来资本金的分配方式，进而决定某些业务在未来的发展规划中是应该停止还是将其扩展。本章小结本章的重