证券投资技术分析

Thistemplateistheinternalstandardcoursewaretemplateoftheenterprise证券投资技术分析知识目标·熟悉证券投资技术分析的三大假设；·掌握技术分析的四个要素及其相互关系；·掌握K线理论、切线理论和形态理论的运用方法；·掌握主要技术指标的计算方法和分析技巧。技能目标·能够熟练运用有关图形分析方法进行证券投资分析；·能够熟练运用有关指标进行证券投资分析。第一节证券投资技术分析概述一、技术分析的定义与内涵1.技术分析的定义——通过分析证券市场的市场行为,运用数学或逻辑学的方法,采用图形、图表以及指标等分析工具,对市场未来的价格变动趋势进行预测的研究活动。

2.技术分析的内涵1技术分析注重于对证券价格本身变化规律的研究,着眼于描述证券价格的运动模型,并不考虑会对其产生某种影响的经济、政治方面等各种外部的因素。2技术分析法着眼于过去,用历史数据和变化规律来预测短期内股价的走势。3技术分析法注重短期分析,可以帮助我们解决投资时机的问题。4技术分析法有通用性,即每一种技术分析方法适用于任何一种证券或者任何一个证券市场。

二、技术分析的三大假设一三大假设的内容1．市场行为涵盖一切信息在有效的证券市场里,影响证券价格的每一个因素都反映在市场行为中。2.价格沿趋势方式演变证券价格的变动有趋势上升、下降或盘整可循,且当前的趋势具有惯性,除非有外力的作用使其发生逆转。

3.历史会重演证券价格变化的某些典型趋势会重复出现。

二三大假设合理性的争论技术分析的三个假设条件不是十全十美的,有合理的一面也有不尽合理的一面。三、技术分析的要素1.成交量和价格的关系1量比价先行。2量价正常关系。3量价背离关系。

2.时间和价格的关系1一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变,中途出现的反方向波动,对原来趋势不会产生大的影响。2一个趋势不可能永远不变,经历一定的时间后又会有新的趋势出现。3.空间和价格的关系证券价格是以趋势运行,但是,价格的涨跌总是有一定限度的,达到一定程度后,由于物极必反的原因,价格沿某个方向波动的时间过长,就会增加反方向的力量,从而发生变盘的概率将大大提高。4.时间、空间和价格的关系一般来说,对于时间长的周期,今后价格变动的空间也应该大；对于时间短的周期,今后价格变动的空间也应该小。

第二节技术分析理论一、技术分析的主要理论——道氏理论一道氏理论的主要内容1．价格的周期性变动有三种趋势2．成交量在确定趋势中起很重要的作用3．收盘价是最重要的价格4．在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响5．价格指数可以解释和反映市场的大部分行为

二道氏理论的局限性1.道氏理论注重长期趋势,对中期趋势的变动分析不够,对利用中期趋势进行投资的投资者不能给予明确启示。2.道氏理论虽指明了股票市场长期变动的方向,但尚不能指明短期投资的对象,即道氏理论对选股没有帮助。3.对长期趋势的预测,道氏理论也无法预先精确地指明股市变动的高峰和低谷,每次都要两种指数互相印证,对市场逆转的确认具有滞后效应。二、K线理论一K线图的绘制图8-1K线图最高价最低价收盘价开盘价开盘价收盘价上影线下影线阳线阴线二K线图的基本类型（g）（h）（i）（j）（k）（l）（a）（b）（c）（d）（e）（f）图8-2k线图的基本类型三K线的组合运用图8-3早晨之星与黄昏之星(a)

(b)图8-4穿头破脚图8-5身怀六甲(a)(b)图8-6曙光初现和乌云盖顶(a)(b)图8-7锤头和吊颈(a)(b)图8-8倒锤形和射击之星三、切线理论一支撑线和压力线1．支撑线和压力线的含义图8-9支撑线和压力线支撑支撑压力压力压力压力支撑支撑TPPTOO2.支撑线和压力线的作用支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。有时,支撑线和压力线又有相对彻底地阻止价格按原来方向变动的可能。

3.支撑线和压力线的相互转化图8-10支撑线和压力线的相互转化PPTTOO二趋势线1．趋势线的含义图8-11上升趋势线和下降趋势线TTPPOO(a)(b)2.趋势线的作用1对股价的变动起约束作用。2趋势线被突破后,说明原来的趋势即将结束,股价下一步的趋势将要转变。图8-12趋势线被突破后的相反作用TTPPOO3.趋势线的应用1当上升趋势线跌破时,有可能是上升趋势转移或消失的信号.2当下降趋势线突破时,可以认为是下降趋势转移或消失的信号。3一种股票随着固定的趋势移动时间越久,趋势线越是有效,支撑或阻力效力越大。4趋势线与水平所成的角度越大,通常表示价格上升或下降过快,越容易被一个短的横向整理所突破。三轨道线1．轨道线的定义

图8-13上升轨道线和下降轨道线PPTTOO(a)(b)2．轨道线的作用1限制股价的变动范围。2提出趋势转向的警报。

图8-14轨道线的突破OOPTTP四、形态理论一头肩顶和头肩底DTBF头C左肩AE右肩BF左肩A头CE右肩DGGT（a）（b）图8-15头肩顶和头肩底OOPP二双重顶和双重底TTPABCDEAECDB（a）（b）图8-16双重顶和双重底OO三圆弧形态TP图8-17圆弧顶和圆弧底OOPT（a）（b）四三角形整理形态

1.对称三角形图8-18对称三角形OTP2.上升三角形和下降三角形图8-19上升三角形和下降三角形TPTPTPOO（a）（b）五矩形形态图8-20矩形形态TOPT六旗形形态DBATDABC图8-21上升旗形和下降旗形OOC cccTPP（b）（a）第三节技术指标分析一、技术指标分析概述1.技术指标分析的定义——根据分析需要通过建立一个数学模型,给出数学上的计算公式,对原始数据进行处理,得到一个体现市场某个方面内在关系的数字,即技术指标值,然后根据技术指标值的具体数值和相互关系绘制成图表,从定量的角度对股价进行分析预测,判断价格未来趋势的方法。

2.运用技术指标分析应注意的问题1没有一个指标的单独使用可以正确分析出一支股票在各个时期的全部表现。2要从市场变化及个股价格波动的实际情况出发,合理地设定参数,并在实践中不断调整。3技术指标是对过去历史价格的演算,所以都具有滞后性。二、移动平均线和指数平滑异同移动平均线一移动平均线MA

1.移动平均线的概念

——是用统计处理的方式,将某一段时间内的股价通常用收盘价加以平均,然后将股价移动平均数画在坐标轴上连接成一条曲线,用以研判股价未来的运行趋势。

式中,MAn——n日移动平均数；Cn——第n日的收盘价；N——移动平均线的时间期。

2.移动平均线的计算方法3.移动平均线的应用TPO图8-16

葛兰威尔八大法则

①②③⑤⑥⑦⑧④二指数平滑异同移动平均线MACD1.指数平滑异同移动平均线MACD的概念——由移动平均原理派生出来的一项技术指标。其基本原理是利用快速短期和慢速长期移动平均线聚合与分离的测市功能,加以双重平滑运算,用以研判市场走势,从而决定买进和卖出的时机。2.指数平滑异同移动平均线MACD的计算方法1计算平滑系数L。2计算出快速移动平均数EMA12和慢速移动平均数EMA26。3计算出快速移动平均线和慢速移动平均线的离差值DIF。4根据离差值数列,计算离差值的9日移动平均离差值,即MACD值。

3.指数平滑异同移动平均线MACD的应用法则1DIF与MACD均为正值时,大势属多头市场。DIF向上突破MACD是买入信号,DIF向下突破MACD只能看做行情的回档,不能看成空头市场的开始。2DIF与MACD均为负值时,大势属空头市场。DIF向下跌破MACD是卖出信号。DIF向上突破MACD,是高价位抛售股东的股档的回补现象,也可看做少数投资者在低价位试探着去接手,只适合买入走短线。3行情处于上升阶段,但DIF上穿MACD太远,此时,应果断卖出；同样,当寒气处于就下降阶段,且DIF下穿MACD太远,则说明价格随时会回升,应作买入考虑。4当行情逐步创出新高,而MACD却呈现一波比一波低的格局,这种背离信号的产生意味着跌势将至,应作卖出考虑；同样,当价格出现新低,而MACD却不再创新低,这种背离意味着行情即将转好,应作买入考虑。三、威廉指标和随机指标一威廉指标W%R1.威廉指标W%R的概念是分析市场短期买卖气势的一个重要技术指标。它主要研究当天收盘价在过去一段时间全部价格范围内所处的相对位置,利用摆动点来量度市场超买超卖的现象,分析循环周期内的高点和低点。2.威廉指标W%R的计算方法式中,W%Rn——n日威廉指标值；Ct——当日收盘价；Ln——n日内最低价；Hn——n日内最高价；n——分析周期所选参数。3.威廉指标W%R的应用法则1当W%R高于80时,市场处于超卖状态,股价走势随时可能见底。2当W%R低于20时,市场处于超买状态,表示股价走势可能即将见顶。3当W%R从超卖区W%R>80向上爬升时,表示行情趋势可能转向。一旦W%R突破50中轴线,表明市场涨势转强,投资者应当考虑买进。4当W%R从超买区W%R<20向下跌落,跌破50中轴线,可以确认跌势转强,投资者可以考虑卖出。5当W%R进入超买区时,并非表示股价会立即回落,在超买区内波动,只是表示目前市场仍处于强势状态,直至W%R回头跌破卖出线时,才是卖出信号。同样,当W%R在超卖区波动也要等W%R突破买入线时,才是买入信号。二随机指标KDJ1.随机指标KDJ的概念

又称为KD线,在图标上由%K、%D两条线表示。它是通过计算当日或最近数日的最高价、最低价和收盘价等价格波动的真实幅度,来反映价格走势的强弱和超买超卖现象,并在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号的一种短期测市工具。2.随机指标KDJ的计算方法1计算未成熟随机值RSV。其计算公式为：

式中,RSVn——n日随机指标值；Ct——当日收盘价；Ln——n日内最低价；Hn——n日内最高价；

2通过对RSV值进行指数平滑分析求出K值。式中,α为KDJ指标的参数,一般取值为1/3。3通过对K值再进行指数平滑分析求出D值。式中,α为KDJ指标的参数,一般取值为1/3。4辅助指标线J值的计算。J值实质上反映的是D值与K值的差。3.随机指标KDJ的应用法则1KD值的取值范围限定在0～100区间内,80以上为超买区,市场有可能下跌,可以考虑卖出；20以下为超卖区,市场有可能回升,可以考虑买入；其余为徘徊区,买卖信号不明。2当KD指标在较高和较低的位置形成类似于价格波动所形成的形态时,可以根据形态理论对未来股价走势的强弱予以判断的。如在较高或较低位置形成头肩形时,是价格下跌的信号。3当价格持续上涨而KD指标出现持续的走低,或者当价格持续下跌而KD指标出现持续上涨时,视为背离现象。一旦背离现象出现,则是采取行动的信号。4K与D的关系就如同股价与移动平均线的关系,也存在交叉问题。如当K在低位自下而上突破D时,形成黄金交叉,是买进信号；当K在高位自上而下跌破D时,形成死亡交叉,是卖出信号。5J指标取值超过100或低于0,都视为价格的非正常区域,大于100时为超买,小于0时为超卖。四、相对强弱指标RSI1.相对强弱指标RSI的概念相对强弱指标是投资者利用一定时期价格的涨跌变化来推算未来价格的变动方向,以掌握买卖时机的一个指标。2.相对强弱指标RSI的计算方法式中,RSIn——n日相对强弱指数；A——n日内上涨幅度的平均数；B——n日内下跌幅度的平均数；n——考虑的时间长度即天数,一般有5日、9日、14日等。3.相对强弱指标RSI的应用法则1根据RSI取值的大小判断市场行情。

表8-1RSI的取值区域RSI值市场特征投资操作80～100极强卖出50～80强买入20～50弱卖出0～20极弱买入2不同参数的多条相对强弱指标曲线的联合使用。多条不同参数的RSI曲线的联合使用法则可以类似于移动平均线中的不同平均线的使用法则。3从RSI曲线形态上考虑。当RSI在较高和较低的位置形成类似于价格波动所形成的形态时,可以根据形态理论对未来股价走势的强弱予以判断的。4从RSI与价格的背离考虑。背离通常是被认为市场即将发生重大反转的讯号。

五、乖离率BIAS和心理线PSY一乖离率BIAS1.乖离率的概念也叫偏离率,是反映一定时期内股价与其移动平均数偏离程度的指标。2.乖离率的计算方法式中,BIASn——n日乖离率值；Ct——当日收盘价；MAn——n日移动平均数；n——天数,可按自己选用的移动平均线确定,一般有6日、12日、24日,也有10日、30日、75日。3.乖离率的应用法则1乖离率的取值大小。2乖离率曲线的形状。3两条乖离率曲线结合分析。

二心理线PSY1.心理线PSY的概念心理线是对投资者买卖趋向的心理方面进行分析,以研判市场上多空双方力量的强弱,从而为买卖决策提供依据的指标。2.心理线PSY的计算方法

式中,PSYn——n日心理线指标；A——n日内股价上涨的天数；N——PSY的参数,表示天数。Thistemplateistheinternalstandardcoursewaretemplateoftheenterprise课程结束SWOT分析模板SWOT分析是市场营销管理中经常使用的功能强大的分析工具,最早是由美国旧金山大学的管理学教授在80年代初提出来的：S代表strength优势

,W代表weakness弱势

,O代表opportunity机会

,T代表threat威胁

。市场分析人员经常使用这一工具来扫描、分析整个行业和市场,获取相关的市场资讯,为高层提供决策依据,其中,S、W是内部因素,O、T是外部因素。它在制定公司发展战略和进行竞争对手分析中也经常被使用。SWOT的分析技巧类似于波士顿咨询BCG公司的增长/份额矩阵TheGrowth/ShareMatrix,什么是SWOT分析内部环境优势Strengths劣势Weakness机会Opportunities威胁ThreatsSWOT分析传统矩阵示意图外部环境SWOT行业分析适用范围业务单元及产品线分析竞争对手分析SWOT企业自身SBUSWOT分析SWOTSWOT企业自身SBUSWOT分析主要竞争对手SBUSWOT分析企业的内外部环境与行业平均水平进行比较当选择行业领域中只有少数竞争对手时,可以考虑做SWOT组图进行比较SWOT分析步骤分析环境因素构造SWOT矩阵制定行动计划运用各种调查研究方法,分析出公司所处的各种环境因素,即外部环境因素和内部能力因素。

将调查得出的各种因素根据轻重缓急或影响程度等排序方式,构造SWOT矩阵。

在完成环境因素分析和SWOT矩阵的构造后,便可以制定出相应的行动计划。

SW优势与劣势分析内部环境分析提高公司盈利性产品线的宽度产品的质量产品价格产品的可靠性产品的适用性服务的及时性服务态度……竞争优势可以指消费者眼中一个企业或它的产品有别于其竞争对手的任何优越的东西。需要注意的是一定要从消费者的角度出发,寻找与竞争者或行业平均水平比较,公司的产品与服务有什么优势/劣势；而不是从公司的角度出发,衡量企业的竞争优势。通过一定努力,建立自身竞争优势引起竞争者注意,开始作出反应直接进攻企业优势所在,或采取更为有力的策略竞争优势受到削弱,寻找新的策略增强自身竞争优势根据SW分析,公司建立并维持自身的竞争优势企业在维持竞争优势过程中,必须深刻认识自身的资源和能力,采取适当的措施。因为一个企业一旦在某一方面具有了竞争优势,势必会吸引到竞争对手的注意。而影响企业竞争优势的持续时间,主要的是三个关键因素：

1建立这种优势要多长时间

2能够获得的优势有多大

3竞争对手作出有力反应需要多长时间如果企业分析清楚了这三个因素,就会明确自己在建立和维持竞争优势中的地位了。OT机会与威胁分析外部环境分析环境发展趋势分为两大类：环境威胁环境机会环境