神经网络ETF绝对收益策略月报：震荡行情下择时优势凸显

图表索引图1：神经网络择策略近半净值走势 4图2：神经网络择策略2020年以来净值走势 5图3：神经网络面ETF轮动略近半年净值走势 6图4：神经网络面ETF轮动略2020年来净值走势 6图5：神经网络择与截面叠的ETF绝对收益策略近半净走势 7图6：神经网络择与截面叠的ETF绝对收益策略2020年来净值走势 7表1：神经网络择策略近期现 4表2：神经网络面ETF轮动略近期表现 5表3：神经网络择与截面叠的ETF绝对收益策略近期现 7一、神经网络择时策略跟踪ETFAGRUIC度。时序IC是指：每日预测收益率和真实收益率在时序上的秩相关系数。𝑆𝑎𝑛𝑘𝐼𝐶=𝑜𝑟𝑟𝑚𝑛̂,𝑅)𝑑𝑒𝑣𝑖𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛𝑡=a𝑏𝑠(𝑞𝑢𝑎𝑛𝑡𝑖𝑙𝑒(𝑝𝑟𝑒𝑑𝑡)−𝑞𝑢𝑎𝑛𝑡𝑖𝑙𝑒(𝑙𝑎𝑏𝑒𝑙𝑡))下文中回测默认使用开盘价成交，手续费假设双边千一。择时策略中假设买入中证全指（000985.CSI）。表1：神经网络择时策略近期表现收益率最大回撤时序IC偏离度均值近一个月-6.91%-8.96%52.78%42.70%近三个月1.36%-8.96%27.75%32.84%近半年8.28%-8.96%19.74%28.28%今年以来10.43%-8.96%18.10%27.30%2020年以来128.35%-13.03%13.44%24.95%数据来源：Wind、广发证券发展研究中心图1：神经网络择时策略近半年净值走势策略净值 中证全指 超额净值1.0510.950.92026-02-02 2026-03-02 2026-04-02 2026-05-02 2026-06-02 2026-07-02数据来源：Wind、广发证券发展研究中心图2：神经网络择时策略2020年以来净值走势策略净值 中证全指 超额净值0.90.72020/1/22021/1/22022/1/22023/1/22024/1/22025/1/22026/1/2数据来源：Wind、广发证券发展研究中心二、神经网络截面ETF轮动策略跟踪ETFAlphaETF跟踪202000ETF进入候ETF10ETF该策略近期表现如下：表2：神经网络截面ETF轮动策略近期表现收益率最大回撤超额收益率超额最大回撤IC均值近一个月-7.91%-15.66%-2.14%-9.91%12.86%近三个月2.47%-16.06%4.87%-10.90%7.89%近半年12.47%-16.94%9.76%-12.06%4.56%今年以来14.41%-16.94%16.76%-12.06%4.50%2020年以来428.11%-28.48%322.13%-15.39%5.99%数据来源：Wind、广发证券发展研究中心图3：神经网络截面ETF轮动策略近半年净值走势策略净值 等权基准 超额净值510.950.92026/2/2 2026/3/2 2026/4/2 2026/5/2 2026/6/2 2026/7/2数据来源：Wind、广发证券发展研究中心图4：神经网络截面ETF轮动策略2020年以来净值走势策略净值 等权基准 超额净值0.72020/1/2 2021/1/2 2022/1/2 2023/1/2 2024/1/2 2025/1/2 2026/1/2数据来源：Wind、广发证券发展研究中心三、神经网络择时与截面叠加的ETF绝对收益策略跟踪（10ETFAlpha该策略近期表现如下：表3：神经网络择时与截面叠加的ETF绝对收益策略近期表现总收益率最大回撤近一个月-6.00%-12.13%近三个月7.78%-13.86%近半年21.82%-13.86%今年以来21.39%-13.86%2020年以来411.02%-13.86%数据来源：Wind、广发证券发展研究中心图5：神经网络择时与截面叠加的ETF绝对收益策略近半年净值走势策略净值 沪深300ETF 超额净值1.3510.950.92026/2/2 2026/3/2 2026/4/2 2026/5/2 2026/6/2 2026/7/2数据来源：Wind、广发证券发展研究中心图6：神经网络择时与截面叠加的ETF绝对收益策略2020年以来净值走势策略净值 沪深300ETF 超额净值0.72020/1/2 2021/1/2 2022/1/2 2023/1/2 2024/1/2 2025/1/2 2026/1/2数据来源：Wind、广发证券发展研究中心四、风险提示时存在失效风险。基于模型得到的相关结论并不能完全准确地刻画现实环境以及预测未来。广发金融工程研究小组张逸飞：高级分析师，密西根大学安娜堡分校硕士，2026年进入广发证券发展研究中心。分析师及联系人安宁宁 陈原文 王小康SAC执证号：S0260512020003SFCCENo.BNW179anningning@

SAC执证号：S026