通信行业月报：7月市场数据及重点事件分析

目录一、2026年7月通信行业数出幅调整 3二、报期内行业市走势重要因素析 61、外围“AI算力剩”担升温球科技共振挫 62、中报业预增“利好出”与投资者现利润 73、板块筹极致挤与杠资金踏式”杠杆 74、月末的转：CSP近期财报已始消硬件度透虑 8三、通行业市场数（7.1-7.31） 101、通信行市占本月处低位状态 102、行业换率指表明当市场集中状并未变 113、对行业期市机会的合判断 11四、行风险分析 12图表目录：图表1：7.1-7.31区间通行业涨跌 3图表2：7.1-7.31区间申行业涨幅前10：() 4图表3：7.1-7.31区间申行业跌幅前10：() 4图表4：通信成分个股7.1-7.31日区间幅前： 5图表5：通信成分个股7.1-7.31日区间幅榜： 5图表6：本期（7.1-7.31）通信业占率呈低位振荡状： 10图表7：本期（7.1-7.31）行业均手率排前十术平均） 11一、一、2026年7月通信行业指数出现大幅调整300期内下跌7.86。通信行业指数本月出现剧烈调整，月度收跌31.90，大幅跑输沪深300指数24.04个百分点。图表1：7.1-7.31区间通信行业指数涨跌5.000.00

-0.41

通信(申万) 沪深

-5.56-5.00

-2.07

-3.67

-7.86-10.00

-3.55

-3.99-5.70

-3.87-5.64

-4.8-25.2-75.05-7.65

-8.2-37.61-15.00

-9.29-12.47

-10.77-12.52

-9.04

-8.63-25.00

-15.22

-15.67-17.57-21.-231.59-21.84

-23.-9273.76

-24.01

-29.37-30.34

-31.9-34.68-40.00资料来源：Choice，金元证券研究所整理731TMT图表2：7.1-7.31区间申万行业指数涨幅前10：()图表2：7.1-7.31区间申万行业指数涨幅前10：()14.2912.6314.2912.6311.5711.348.758.457.695.794.8714.0012.0010.008.006.004.002.000.00资料来源：Choice，金元证券研究所整理图表3：7.1-7.31区间申万行业指数跌幅前10：()0.000.00-5.00-10.00-7.71-15.00-10.29-14.68-13.70-20.00-15.68-25.00-22.06-30.00-27.90-35.00 -34.72-40.00资料来源：Choice，金元证券研究所整理Choice3092络（46.67（35.94（21.39）占据图表4：通信行业成分个股7.1-7.31日区间涨幅前十：46.6735.9446.6735.9421.3919.8215.02 14.8813.1011.8311.50 11.165.000.00资料来源：Choice，金元证券研究所整理（-56.91（-56.46（-55.04）图表5：通信行业成分个股7.1-7.31日区间跌幅榜：-50.27-51.24-51.96-50.27-51.24-51.96-52.52-53.00-53.80 -53.79-55.04-56.46-56.91-51.00-52.00-53.00-54.00-55.00-56.00-57.00-58.00资料来源：Choice，金元证券研究所整理二、报告期内影响行业市场走势的重要因素分析二、报告期内影响行业市场走势的重要因素分析7ACPOAI30，1、外围“AI算力过剩”担忧升温与全球科技股共振重挫7（如传出拟出售/AI算AIA7月28A0（13-172、中报业绩预增“利好出尽”与部分投资者兑现利润7月中下旬，以新易盛、天孚通信为代表的光模块及光器件龙头密集披露上半年（1H）业绩预告，利润增速显著超越市场预期，公司业绩实现大幅增长甚至于翻倍式增长。（c-AI部分资金选择在业绩预告后兑现，逢高锁定利润（Sellthef3、板块筹码极致拥挤与杠杆资金“踩踏式”去杠杆CPO/光模块杠杆资金）值。17436020152025直202613.151662.531816）300012。7月上旬，CPO/发。728AI/4、月末的逆转：海外CSP近期财报已开始打消硬件过度透支疑虑海外重点云厂商在近期财报展现出“加码算力投入即刻转化为云业务收入”的确定性，已逐步打消了市场对于硬件过度透支的疑虑。15Copilot3,000GPUWS收入创18（AI250由这两家主要CSPAI7AI三、通信行业本期市场数据（三、通信行业本期市场数据（7.1-7.31）1、通信行业市占率本月处于低位震荡状态Choice47847.6455115.68图表6：本期（7.1-7.31）通信行业市占率呈现低位小幅振荡状态：40.0040.00市占率（电子）市占率（通信）35.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00资料来源：Choice，金元证券研究所整理2、行业换手率指标表明当前市场热点集中状况并未改变7.026.934.454.394.384.324.077.026.934.454.394.384.324.07图表7：本期（图表7：本期（7.1-7.31）行业日均换手率排名前十（算术平均）8.007.006.005.004.003.002.001.000.00资料来源：Choice，金元证券研究所整理3、对行业短期市场机会的综合判断7CSP码算力投入即刻转化为云业务收入”的确定性，逐步打消了市场对于硬件过度透支的疑虑。同时，由本期通信行业市场数据来看，通信行业对于市场资金的吸引力依旧保持在市场前列，我们判断在经历了7月的剧烈下跌之后,通信行业近期大概率将迎来企稳反弹行情。临近中报季，可以关注具有良好业绩的光模块上市公司的市场表现。四、行业风险因素分析四、行业风险因素分析地缘政治风险Agent落地进程不及预期算力成本与投资收益率压力金元证券股票投资评级标准：630015%上；630015%；中性：预期未来6个月内股价收益率相对沪深300指数涨跌幅的差异在-5%～+5%之间；63005%上。金元证券行业投资评级标准：6300指数表现；6300指数表现持平；6300现。金元证券机构销售负责人：詹宝强电子邮件：zhanbq@ 免责声明（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格评估及预测不一致的研究报告。析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。金元证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。在法律许可的情况下，金元证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进