银行业跨境流动性跟踪：货物贸易净流出额率双降

目录索引TOC\o"1-2"\h\z\u一、本期观察：货贸易净流额率双降 6二、套利交易回报：美元周边际转弱，离岸人币兑美元年内新高 9三、SDR主要经济体跟踪 13（一）中国：7月中制造业服务业PMI同回落 14（二）美国：二季实际GDP及6月PCE增幅边际放。 17（三）欧洲：欧区26Q2GDP增速环比回升，通压力加剧失业率环比小幅上升 20（四）日本：6月失率环比平 23四、风险提示 24图表索引图1：当月海关口贸易逆差亿元） 6图2：当月外管局径贸易逆（亿元） 6图3：当月外管-海关口贸差额（亿元） 6图4：当月服务贸差额（亿） 6图5：当月旅游服差额（亿） 7图6：当月运输服差额（亿） 7图7：当月外汇占增量（亿） 7图8：当月境内外存款增量亿元） 7图9：离岸人民币幅 10图10：中美利差（中-美国） 10图11：测算过去一年美实收益率 11图12：中债国债到期收率（%） 14图13：中债国开债到期益（%） 15图14：地方政府债到期益（AAA，%） 15图15：SDR兑人民币汇率 16图16：离岸人民币规模中香港（万亿元） 16图17：中国GDP同比增速（%） 16图18：中国通胀跟踪（%） 16图19：中国失业率跟踪（%） 16图20：中国PMI跟踪 16图21：美国国债收益率（%） 17图22：美元兑人民币汇率 18图23：美元指数 18图24：美国GDP同比增速 18图25：美国失业率跟踪 18图26：美国PMI跟踪 18图27：美国通胀跟踪（%） 19图28：美债净融资-政存款动当月值(亿元) 19图29：美债净融资-政存款动累计值(亿元) 19图30：美国财政净支/单季义GDP 19图31：美国TGA账户余额（万美元） 19图32：美国国债净融-财政款变动7月日度累值（亿美） 20图33：欧元兑人民币汇率 21图34：英镑兑人民币汇率 21图35：欧元区GDP同比增速 22图36：欧元区通胀跟踪（%） 22图37：欧洲失业率跟踪（%） 22图38：欧元区PMI22图39：英国GDP同比增速 22图40：英国通胀跟踪（%） 22图41：英国失业率跟踪 23图42：英国PMI跟踪 23图43：日元兑人民币汇率 23图44：日本GDP同比增速（%） 24图45：日本通胀跟踪（%） 24图46：日本失业率跟踪（%） 24图47：日本PMI跟踪 24表1：历年6月国收支平衡外汇占款情况（亿） 7表2：历年6月国收支货物服务贸易数据（亿） 8表3：FedWatch（2026/7/25） 11表4：FedWatch（2026/7/31） 11表5：中国资产全表现以及要经济体股指表现 12表6：核心区域主经济指标览（%） 13一、本期观察：货物贸易净流出额率双降外管局公布26年6月国际收支货物和服务贸易数据，我们点评如下：6月货物贸易资金流出及比例均明显收窄。测算6月单月货物贸易净流出（海关-外管局口径贸易差额）492亿元，货物贸易净流出金额同比、环比分别大幅减少1,422亿元、857亿元，货物贸易净流出/海关口径贸易差额为18PCT其一，6SDR大幅走强0.69%6月服务贸易逆差1,318785旅61785亿（出境游支出7778亿元；务贷方金额（）同比继续增加946亿元。图1：当月海关口贸易差（元） 图2：当月管局径贸逆差亿元）12,00010,0008,0006,0004,0002,000月月月月月月月月月月月月月

2022 2023 2025 2026

3,0002,000--1,000-2,000-3,000月月月月月月月月月月月月月

2022 2023 20242025 2026数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心 数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心图3：当月管局-海口径差额（元） 图4：当月务贸差额亿元）3,0002,0001,000-

2022 2023 2025 2026

--500-1,000-1,500-2,000月月月月月月月月月月月月月

2022 2023 20242025 2026月月月月月月月月月月月月月月月月月月表1：历年6月国际收支平衡及外汇占款情况（亿元）6月历年当月跨境资金流动-亿元历年当月累计跨境资金流动-亿元服务 外汇 境内贸易差额 差额 占款 外汇存款服务 外汇 境内贸易差额 差额 占款 外汇存款海关外管局外管局(外管局-外管局月增量月增量-海关海关)/海关海关外管局外管局(外管局-外管局月增量月增量-海关海关)/海关2020202120222023202420252026同比多增3,1663,178130%-739-601,39711,61213,6172,00517%-5,365-5751993,1942,775-419-13%-39719088115,6368,849-6,787-43%-2,8428223,8606,1844,521-1,663-27%-527-4128323,42620,468-2,958-13%-2,6763202,2854,8364,242-594-12%-1,331-898527,60620,350-7,256-26%-7,0493,021-3687,0364,052-2,984-42%-1,155-36169430,94819,384-11,565-37%-8,6831,4463,6838,1886,273-1,915-23%-1,325-7141,05341,93034,032-7,898-19%-9,318-4,11410,2728,5908,098-492-6%-1,318976-91239,94236,277-3,666-9%-7,7044,8912,5854031,8251,42218PCT71,690-1,965-1,9882,2454,23310PCT1,6149,005-7,687数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研究中心图5：当月游服差额亿元） 图6：当月输服差额亿元）--500月月月月月月月月月月月月月

22年 23年 2425年 26年

--100-200-300-400-500-600月月月月月月月月月月月月月

22年 23年 24年25年 26年数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心 数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心图7：当月汇占增量亿元） 图8：当月内外存款量（元）2,0001,5001,000500--500月月月月月月月月月月月月月

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3,0002,0001,000--1,000月月月月月月月月月月月月月

2022 2023 20242025 2026数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心 数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心表2：历年6月国际收支货物和服务贸易数据（亿元）6月单月差额2017201820192020202120222023202420252026同比变化一、货物和服务1,1431,8372,6182,4392,3783,9942,9112,8964,9486,7801,8321.货物3,1513,2623,9723,1782,7754,5214,2424,0526,2738,0981,8252.服务-2,008-1,425-1,354-739-397-527-1,331-1,155-1,325-1,3187旅行-1,760.5-1,159.4-1,162.7-480.7-436.7-510.3-807.9-994.0-976.2-959.117运输-322.4-375.6-330.4-217.0-43.9-108.6-532.2-298.7-255.6-332.6-77知识产权使用费-160.8-190.0-135.5-193.3-228.5-222.8-199.3-202.6-246.3-253.0-7保险和养老金服务-36.31.3-25.6-26.5-46.3-153.2-175.1-82.7-106.5-103.73别处未提及的政府服务-21.0-2.8-0.913.14.9-23.1-46.4-8.5-9.2-19.0-10个人、文化和娱乐服务-15.2-13.1-15.9-12.8-18.3-6.5-17.2-22.0-20.5-14.46金融服务14.8-7.421.320.114维护和维修服务19.138.936.915.413.318.318.712.436.025.7-10加工服务104.892.685.068.678.179.067.766.763.566.13建设9.451.346.225.458.055.468.940.751.089.338电信、计算机和信息服务92.247.563.832.678.1119.785.3155.5173.2227.754其他商业服务247254260315298322370387679766871-6月累积差额2017201820192020202120222023202420252026同比变化一、货物和服务5,7655396,2957,89112,48417,79213,30210,70124,71428,5733,8591.货物14,76110,03315,08713,25715,32620,46820,35019,38434,03236,2772,2452.服务-8,996-9,494-8,792-6,897-3,423-2,676-7,049-8,683-9,318-7,7041,614旅行-7,661-7,740-7,518-5,595-3,567-3,341-5,606-7,368-7,321-6,0061,316运输-1,799-2,091-1,855-1,662-607-265-2,870-2,536-1,404-1,951-547知识产权使用费-833-1,042-959-1,029-1,139-1,035-1,038-1,132-1,314-1,161153保险和养老金服务-194-199-220-261-300-665-214-408-549-49653别处未提及的政府服务-76-81-62-12-62-61-47-45-40-55-14个人、文化和娱乐服务-59-65-98-87-67-25-64-105-86-4739金融服务5356475449403521-62430维护和维修服务123157300157140115116113207167-40加工服务594516526532494423407396360327-33建设77160168107109184274308196334138电信、计算机和信息服务3082562121143225765537149241,088164其他商业服务4725786687861,2041,3781,4061,360-28372355数据来源：Wind，广发证券发展研究中心二、套利交易回报率：美元周期边际转弱，离岸人民币兑美元创年内新高本期观察区间：2026/7/25-2026/7/31，数据来源于Wind、同花顺。汇率走势：美元周期边际转弱，离岸人民币兑美元创年内新高。根据同花顺数据，本期末SDR兑人民币升值6.757.784.24-0.27%、0.90%、2.58%、0.67%。本期市场围绕美联储7月FOMC议息会议及美国二季度GDP、PCE等重要经济数据展开交易，美元指数大幅下跌1.66%。其一，美联储7月议息会议维持联邦基金利率目标区间不变，虽然继续释放“”GDP及PCEWatch月30日国其二，7月30对比去年12“发力提效”“充分发挥各项存量政策效能”4“”“”“”6M5Y10Y30Y（中国-美国）-2.78%-2.93%-3.04%-3.04%+20bp+7bp-5bp-7bp中PMI年期国债利率小幅回落10年期美债利率上涨测算-3.65%-4.00%-3.71%-3.44%，较期初分别变动-1.03pct、-1.04pct、-1.09pct、-1.13pct。Wind主要经济体股指表现：A股表现较弱。根据Wind数据，本期万得全A小幅下跌0.05%，SDR主要经济体股指普遍上涨，A股在SDR主要经济体股指中排名第七。跨境流动性展望：根据PMI数据判断，7月出口增速可能下行，叠加外管局明确表示将尽快发放新一轮QDII额M2汇率提供基本面支撑，预计跨境资金回流仍在加速期。图9：离岸人民币涨幅

离岸人民币汇率变动07/24-07/312.58%0.90%0.67%0.90%0.67%0.16%

-0.27% SDR USD EUR JPY GBP数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研究中心图10：中美利差（中国-美国）

中美国债利差6月 1年 5年 10年 30年数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研究中心图11：测算过去一年美债实际收益率测算美债实际收益率1年 5年 10年 30年6%4%2%0%-2%-4%-6%数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研究中心表3：FedWatch（2026/7/25） 表4：FedWatch（2026/7/31）数据来源：CME、广发证券发展研究中心 数据来源：CME、广发证券发展研究中心表5：中国资产全球表现以及主要经济体股指表现2026/7/31近一周近一月月初以来近三月本季以来近一年年初以来汇率币种涨跌幅美元兑人民币USD离岸2.58%1.41%1.56%-2.44%1.56%-12.21%-4.73%欧元兑人民币EUR离岸0.90%0.53%0.30%-2.86%0.30%-5.87%-5.11%英镑兑人民币GBP离岸0.67%0.80%1.00%-1.93%1.00%-4.90%-3.28%日元兑人民币JPY离岸-0.27%-0.62%-0.58%-1.14%-0.58%-6.27%-3.21%SDR兑人民币SDR0.16%-0.11%0.00%-2.02%0.00%-5.87%-3.92%股指交易币种上市地区中国资产全球表现恒生香港中资企业指数HKDHK1.79%14.27%14.27%-4.49%14.27%-3.60%4.42%恒生指数HKDHK3.69%13.13%13.13%0.42%13.13%2.81%0.99%恒生科技HKDHK4.31%7.98%7.98%-0.86%7.98%-12.05%-12.45%纳斯达克中国金龙指数USDUS8.09%9.63%12.84%-4.20%12.84%-10.99%-12.37%万得中概股100USDUS5.77%3.08%5.61%-8.63%5.61%-15.35%-16.63%纳斯达克指数USDUS1.59%-2.56%-3.20%1.03%-3.20%20.09%9.17%股指交易币种上市地区主要经济体股指表现恒生指数HKDHK3.69%13.13%13.13%0.42%13.13%2.81%0.99%英国富时100GBPGB2.11%2.35%2.53%5.50%2.53%5.63%4.65%德国DAXEURDE1.64%2.07%1.26%4.87%1.26%8.24%4.42%日经225JPYJP1.23%3.72%3.53%4.86%3.53%18.95%9.43%法国CAC40EURFR1.05%0.09%-0.13%3.59%-0.13%17.71%9.41%万得全ACNYCN-0.05%-13.30%-13.14%-9.84%-13.14%10.03%-3.13%标普500USDUS-0.39%-8.67%-8.14%8.15%-8.14%58.31%27.86%股指交易币种上市地区主要经济体股指表现（汇率折算）恒生指数HKDHK3.42%12.45%12.48%-0.83%12.48%-3.54%-3.02%日经225JPYJP3.03%2.90%2.84%2.48%2.84%-0.57%-0.70%德国DAXEURDE2.55%2.61%1.56%1.86%1.56%1.88%-0.92%英国富时100GBPGB2.19%-7.39%-6.70%5.51%-6.70%38.98%21.81%万得全ACNYCN1.91%4.54%4.57%2.85%4.57%13.12%5.85%法国CAC40EURFR0.78%-0.54%-0.71%2.41%-0.71%10.33%5.90%标普500USDUS-0.05%-13.30%-13.14%-9.84%-13.14%10.03%-3.13%数据来源：同花顺IFIND、Wind、广发证券发展研究中心三、SDR主要经济体跟踪表6：核心区域主要经济指标总览（%）中国名义GDP当季同比实际GDP当季同比全国城镇调查失业率CPI当月同比核心CPI当月同比PPI当月同比制造业PMI服务业PMI2026/7/3149.2049.302026/6/305.894.305.001.001.004.1050.3050.402026/5/303.9050.0050.302026/4/3002.8050.3049.602026/3/314.945.005.401.001.100.5050.4050.202026/2/285.301.301.80-0.9049.0049.70美国名义GDP折年同比实际GDP折年同比失业率:季调CPI当月同比核心CPI当月同比PPI当月同比:最终需求制造业PMI:ISM服务业PMI:ISM2026/7/312026/6/306.502.605.5053.3054.002026/5/314.304.202.906.0054.0054.502026/4/304.303.802.805.7052.7053.602026/3/316.072.704.303.302.604.3052.7054.002026/2/284.402.402.503.4052.4056.10欧元区名义GDP当季同比:季调实际GDP当季同比:季调失业率:季调HICP当月同比HICP当月同比PPI当月同比:制造业制造业PMI服务业PMI2026/7/312.902.5052.0051.602026/6/301.006.302.802.4051.4049.402026/5/305.0051.6047.702026/4/306.203.002.204.7052.2047.602026/3/313.600.506.302.602.302.6051.6050.202026/2/286.401.902.40-0.3050.8051.90英国名义GDP当季同比:季调实际GDP当季同比:季调失业救济率:季调CPI当月同比核心CPI当月同比输出PPI当月同比:工业品制造业PMI服务业PMI2026/7/3152.8051.802026/6/304.402.602.603.4252.5048.802026/5/314.382.802.603.7153.9049.302026/4/304.382.802.504.0153.7052.702026/3/314.410.914.353.303.103.0451.0050.502026/2/284.343.003.201.7051.7053.90日本名义GDP当季同比实际GDP当季同比失业率:季调CPI当月同比核心CPI当月同比生产者价格指数同比制造业PMI服务业PMI2026/7/3154.7051.902026/6/302.501.701.607.1254.8052.202026/5/312.501.501.406.6454.5050.002026/4/302.501.401.405.3755.1051.002026/3/313.600.402.701.501.802.8551.6053.402026/2/282.601.301.602.1553.0053.80数据来源：同花顺IFIND、Wind、广发证券发展研究中心（一）中国：7月中国制造业、服务业PMI同步回落本期观察区间：2026/7/25-2026/7/31，数据来源于Wind、同花顺。6M1Y5Y10Y30Y50Y10.0bp0.7bp-2.7bp-1.4bp0.1bp-4.7bp。6M1Y5Y10Y30Y50Y1.5bp2.8bp-0.2bp-0.7bp0.1bp-4.8bp。地方债（AAA）利率：本期、1Y、3Y、5Y、10Y分别下降0.8bp、0.2bp、1.6bp、0.5bp、0.6bp。SDRSDR小幅贬值0.16%1006.757.784.24-0.27%0.90%2.58%0.67%6.797.794.22-0.07%0.84%1.82%、0.67%。7PMI初值景气指数：7月份制造业和服务业PMI环比均回落。7月份制造业PMI为49.20，环比下降1.10；服务业PMI为49.30，环比下降1.10。图12：中债国债到期收益率（%）中债国债到期收益率（%）6月6月1年5年10年30年50年2.52.01.51.02024/012024/022024/032024/012024/022024/032024/042024/052024/062024/072024/082024/092024/102024/112024/122025/012025/022025/032025/042025/052025/062025/072025/082025/092025/102025/112025/122026/012026/022026/032026/042026/052026/062026/07数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研究中心3.53.02.52.01.51.03.02.52.01.51.00.5数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研究中心3.53.02.52.01.51.03.02.52.01.51.00.5数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研究中心

2024/01数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研究中心图14：地方政府债到期收益率（AAA数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研究中心图14：地方政府债到期收益率（AAA，%）2024/03 6月2024/052024/062024/07地方政府债到期到期收益率曲线(AAA，地方政府债到期到期收益率曲线(AAA，%)2024/091年1年中债国开债到期收益率（%中债国开债到期收益率（%）2024/122025/015年5年2025/032025/042025/0510年10年2025/072025/082025/0930年30年2025/112025/122026/012026/0250年50年2026/042026/052026/062026/07跟踪分析|银行图13：中债国开债到期收益率（%）6月跟踪分析|银行图13：中债国开债到期收益率（%）6月1年3年5年10年15/27图15：SDR兑民币率 图16：岸人币规：中港（万元）2021/012021/072022/012021/012021/072022/012022/072023/012023/072024/012024/072025/012025/072026/012026/072017/012017/092018/052019/012019/092020/052021/012021/092022/052023/012023/092024/052025/012025/092026/05

SDR兑人民币

中国香港:银行人民币存款（万亿元）数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心 数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心图17：国GDP比增（%） 图18：国通跟踪（%）2022/122023/032022/122023/032023/062023/092023/122024/032024/062024/092024/122025/032025/062025/092025/122026/032026/06

GDP:不变价:GDP:现价:当季同比

-1.0-3.0-5.02021/122022/032022/062021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/122024/032024/062024/092024/122025/032025/062025/092025/122026/032026/06

CPI:当月同比CPI:CPI:不包括食品和能源:当月同比PPI:当月同比（右）数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心 数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心图19：国失率跟（%） 图20：国PMI

全国城镇调查失业率劳动力调查失业率:16-24岁(右

20.0019.0018.0017.0016.0015.0014.0013.0012.00

53.0052.5051.5051.0050.5050.0049.5049.0048.502023-012023-052023-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-012026-052024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-042026-07

中国:制造业PMI中国:非制造业PMI:服务业数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心 数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心（二）美国：二季度实际GDP及6月PCE增幅边际放缓。本期观察区间：2026/7/25-2026/7/31，数据来源于同花顺、Wind。根据Wind，本期6M、1Y、5Y、10Y、30Y美国国债收益率分别变动-10bp、-6bp、2bp、6bp、11bp。大幅下跌1.66%0.27%，0.07%。26Q3至今国债发行7890亿美元，同比正增长1967亿美元，占去年Q3名义GDP比例10.12%。26Q3至今，财政净支出力度6293亿美元，同比负增长23亿美元，占去年Q3名义GDP比例8.07%。GDP6PCE数据经济增长：26Q2美国实际经济增速放缓。26Q2美国实际GDP折年同比上升2.10%，增速环比Q1回落0.60pct；名义GDP折年同比上升6.53%，增速环比Q1回升0.46pct。物价水平：6月PCE增幅边际放缓。6月美国PCE当月同比上涨3.67%，涨幅环比收窄0.41pct；核心PCE当月同比上涨3.29%，涨幅环比收窄0.14pct。图21：美国国债收益率（%）2024/012024/022024/012024/022024/032024/042024/052024/062024/072024/082024/092024/102024/112024/122025/012025/022025/032025/042025/052025/062025/072025/082025/092025/102025/112025/122026/012026/022026/032026/042026/052026/062026/07

美国:国债收益率（%）6月 1年 5年 10年 30年数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研究中心图22：美元兑人民币汇率美元兑人民币中间价 美元兑人民币中间价*1.02美元兑人民币中间价*0.98 美元兑离岸人民币汇率7.507.407.3006.906.806.706.606.50数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研究中心图23：元指数 图24：国GDP比增速109

美元指数

2023-012023-042023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-042026-07

美国实际GDP折年同比美国名义GDP折年同比2021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122026-032026-06图25：国失率跟踪 图26：国PMI美国:新增非农就业人数:当月值:季调（人美国:失业率:季调（右，%）

美国:供应管理协会(ISM):制造业PMI美国:ISM:服务业PMI0

2023-012023-052023-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-012026-05

57.0055.0053.0051.0049.0047.002023-012023-052023-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-012026-05数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心 数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心图27：美国通胀跟踪（%）美国:CPI:当月同比 美国:核心CPI(不含食物能源):当月比6.50 美国:PCE物价指数:当同比 美国:核心PCE物价指数:当月比美国:PPI:最终需求:当月同比6.00美国:PPI:最终需求:当月同比5.505.004.504.003.503.002.502.002024-032024-042024-052024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-052026-06数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研究中心图28：债净资-财存款当月值(亿元) 图29：债净资-财存款累计值(亿元)-

202420232026 2025 2024 20242023

月月月月月月月月月月月月月-

2026 2025月月月月月月月月月月月月月月月月月月图30：国财净支/季义GDP 图31：国TGA账户额（美元）

2026202520242023Q1 Q2 Q3

0-5.00%数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心 数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心图32：美国国债净融资-财政存款变动7月日度累计值（亿美元）2026 2024 20230

12345678910111213141516171819202122232425262728293031数据来源：美国财政部、FRED、广发证券发展研究中心（三）欧洲：欧元区26Q2GDP增速环比回升，通胀压力加剧，失业率环比小幅上升本期观察区间：2026/7/25-2026/7/31，数据来源于同花顺、Wind。0.90%0.84%0.67%0.67%。GDP、7HICP6经济增长：26Q2欧元区GDP增速环比回升。26Q2欧元区实际GDP当季同比增长1.00%（季调），增速环比Q1边际提升0.5pct。物价水平：7月欧元区通胀幅度加剧。欧元区7月HICP当月同比增长2.90%，增速环比上涨0.1pct；核心HICP当月同比增长2.50%，增速环比上涨0.1pct.失业率：6月欧元区劳动市场失业率小幅上升。6月份欧元区季调失业率6.30%，环比上升0.10pct。图33：欧元兑人民币汇率

欧元兑人民币中间价 欧元兑人民币中间欧元兑人民币中间价*0.98 欧元兑离岸人民币汇率数据来源：同花顺iFinD、广发证券发展研究中心图34：英镑兑人民币汇率

英镑兑人民币中间价 英镑兑人民币中间价英镑兑人民币中间价*0.98 英镑兑离岸人民币汇率数据来源：同花顺iFinD、广发证券发展研究中心图35：元区GDP同比速 图36：元区胀跟（%）10.00%

欧元区实际GDP:季调:欧元区名义GDP:季调:

2022-122023-032022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122026-032026-06

欧元区:HICP(调和CPI):当月同比欧元区:核心HICP(核心CPI):当月同比欧元区:PPI:制造业:当月同比（右）65432102023-122024-032024-062023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122026-032026-06数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心 数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心图37：洲失率跟（%） 图38：元区PMI跟踪

欧元区20国:失业率:欧盟27国:失业率:季调

58.0056.0054.0052.0050.0048.0046.0044.0042.002022-122023-042023-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-122026-042023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-012026-05

欧元区制造业PMI 欧元区服务业PMI数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心 数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心图39：国GDP比增速 图40：国通跟踪（%）11.00%2024-012024-032024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-032026-05

英国实际GDP:季调:英国名义GDP:季调:

2022-122023-042022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-12

英国:CPI:同比英国:核心CPI:同比 PPI:工业品:同比 数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心 数据来源：同花顺IFIND、广发证券发展研中心图41：国失率跟踪 图42：国PMI英国:新增申请失业金人数（季调，万人英国失业救济率（右，%）英国:失业率:16岁以上（右，%）100905.4%100905.4%52.00805.2%705.0%50.00

56.0054.00

英国：制造业PMI 英国：服务业PMI5060 5040 30 1020 102024-012024-