中小盘主题：碳市场月报量价齐升配额政策调整重塑市场格局

目 录1、核心观点 32、2026年7月中国碳市场行情 4、全国碳市场（CEA） 4、部分地方碳市场 5、全国温室气体自愿减排交易市场（CCER） 6、CCER市场成交量及成交均价 6、已登记CCER项目统计 7、已签发CCER规模统计 73、2026年7月欧盟碳市场行情 84、风险提示 8图表目录图1：全国碳市场7月成交量及成交均价走势 4图2：全国碳市场历史成交量及成交均价走势 4图3：全国碳市场挂牌协议与大宗协议交易量价对比 5图4：上海、广东及湖北碳市场7月成交量及成交均价 5图5：CCER市场月度成交量及成交均价走势 6图6：CCER市场至今成交量及成交均价走势 6图7：已登记CCER项目数量及累计预计计入期总减排量 7图8：CCER累计签发量 7图9：欧盟碳配额期货成交量及结算价走势 8图10：欧盟碳配额现货市场价格及成交量走势 81、核心观点2026年7月27日，生态环境部印发《全国碳排放权交易市场2025、2026年度2026（》（。202520250.35%300MW0.1%，300MW0.4%1%0.6%20262025火电降碳难度相对较大，发电行业基准值下调空间有限。中电联发布的《中国821克/823克/2023202520260.35%2024年度0.5%79“十五五3%.6度差异较大，发电行业基准值下调空间有限，钢铁、水泥、铝冶炼行业以及化工、石化、民航、造纸等即将被纳入碳市场的行业或将承担更多减排任务。20232024额总量和分配方案》暂时性引入了结转政策，以督促和鼓励配额有盈余的企业出售部分历史结余配额并将剩余配额转化为新年度配额标的。结转政策推动碳市场转向20252.29+21.40%62.15元/-35.27%70%；本50%或更加明2、2026年7月中国碳市场行情、全国碳市场（CEA）2026年7月全国碳市场CEA成交量为1726.02万吨，环比增长33.70%；成交量88.10元/9.31%。73187.69元5.21%。7图1：全国碳市场7月成交量及成交均价走势806040200

120100806040200中国:碳市场碳排放配额(CEA):成交量（万吨，左轴）中国:碳市场碳排放配额(CEA):成交均价（元/吨，右轴图2：全国碳市场历史成交量及成交均价走势2500200015001000

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02026-07-19中国:碳市场碳排放配额(CEA):成交量（万吨，左轴）中国:碳市场碳排放配额(CEA):成交均价（元/吨，右轴）20267584.2118.61%1141.81661.85%66.15%91.08元/86.58元/6月上涨，挂牌价格较大宗价格高约4.50元/吨。图3：全国碳市场挂牌协议与大宗协议交易量价对比806040200

120100806040200CEA大宗协议交成交（万，左） CEA挂牌协议交成交（万，左）CEA大宗协议交成交价（元/吨，右轴） CEA挂牌协议交成交价（元/吨，右轴、部分地方碳市场202671.7480.385.65%+39.68%、+101.80%元/5935.97元/6-0.68%、+3.84%、-0.02%，图4：上海、广东及湖北碳市场7月成交量及成交均价25 7060205015 4010 30205100 0上海碳排权配额(SHEA)成交量吨，轴） 广东碳排权配(SHEA)成交量吨，轴）湖北碳排权配额(SHEA)成交量吨，轴） 上海碳排权配(SHEA)成交均（元/吨，轴广东碳排权配额(SHEA)成交均（元/吨，轴） 湖北碳排权配(SHEA)成交均（元/吨，轴、全国温室气体自愿减排交易市场（CCER）、CCER20267CCER267.1617.42%86.69元/4.73%73194.92元613.87%；780.31—94.92元/吨图5：CCER市场月度成交量及成交均价走势4035302520151050CCER成交量（吨，轴） CCER成交均价元/吨,右）

100959085807570图6：CCER市场至今成交量及成交均价走势0

120100806040200CCER成交量（吨，轴） CCER成交均价元/吨,右）、已登记CCER项目统计20267195.00万202673141达到1.48亿吨。预计计入期总减排量属于项目全计入期的潜在减排规模，不等于当前已经签发或可以交易的CCER供给。图7：已登记CCER项目数量及累计预计计入期总减排量45 16,00040 14,00035 12,00030 10,000258,0002015 6,00010 4,0005 2,0000 0全国温室气体自愿减排注册登记系统及信息平台、已签发CCER规模统计截至2026年7月31日，累计已登记签发CCER为2221.09万吨，较6月末增加66.09万吨。图8：CCER累计签发量2500 252000 201500 151000 10500 50 0累计已登签发CCER（万吨,左轴） 累计已登签发CCER项目数（个右轴）全国温室气体自愿减排注册登记系统及信息平台3、2026年7月欧盟碳市场行情20267EUA6.146.12%；73180.53欧元6301.55%7EUA3.32%，78.20—85.68欧元/图9：欧盟碳配额期货成交量及结算价走势6000 885000 864000 8430008020001000 762026-07-012026-07-022026-07-032026-07-012026-07-022026-07-032026-07-042026-07-052026-07-062026-07-072026-07-082026-07-092026-07-102026-07-112026-07-122026-07-132026-07-142026-07-152026-07-162026-07-172026-07-182026-07-192026-07-202026-07-212026-07-222026-07-232026-07-242026-07-252026-07-262026-07-272026-07-282026-07-292026-07-30(EUA)（万吨,）(EUA)（欧元/吨,右轴图10：欧盟碳配额现货市场价格及成交量走势30 8825 8620 848215