2026年城市燃气标杆企业组织效能报告 存量深耕提质 业态多元转型 数字赋能降本 资源整合洗牌

2026年7月顺为咨询1北京2026年7月版权及免责声明联系方式©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。2©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。3城燃行业核心观察行业增长重构，行业增长重构，存量时代结构性分化成核心主线至约488万套，管道燃气普及率逼近99%。地产投资、新开工、销售面积同步深度负增长，行业增长逻辑已从“跑马圈价格市场化加速与安全合规刚性化双重驱动价格市场化加速与安全合规刚性化双重驱动天然气上下游价格联动机制全面落地，工商业气价实现市城市生命线安全工程、老旧管网改造、“一城一企”整合综合能源与增值服务成为第二增长曲线综合能源与增值服务成为第二增长曲线头部企业已从单一售气商向“气、热、电、光、储、充”多能互补服务商转型。2023-2025年标杆企业增值业务占比均值从6.96%提升至8.20%，头部企业如深圳燃气、胜利股份占比超20%，增值业务显著优化收入结构与盈利能组织效能关键发现行业营收增长停滞，利润承压加剧2025年标杆企业总营收同比微降0.9%，净利润降幅达3%，人效分化显著，人工成本向核心岗位倾斜全员人工成本、薪酬三年复合保持低速正向增长，行业进入稳薪酬、调结构、向核心岗位倾斜的阶段。高管薪酬全行业同比下降14%，国企严控高管薪酬、薪酬与业绩强挂钩已成员工总数同比-1.65%，头部企业持续优化人员配置（昆仑能源-8.2%、新奥股份-1.6%行业整体“减员增效”趋势明顺为人和组织效能报告宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测宏观环境——经济：全球GDP2025年全球GDP增速为3.4%，增速低于疫情前3.7%2015年-2026E全球经济增长率及未来预测 资料来源：IMF，顺为分析©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。6宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测宏观环境——经济：国内GDP2025年国内GDP增速5.0%，推动天然气行业从过去“高扩张、高增量”转入存量提质、多元转型新阶段名义同比增速实际同比增速2016年-2026F中国GDP名义同比增速实际同比增速76.184.793.6100.6103.5147.3140.2134.8129.4123.4117.4147.3140.2134.8129.4123.420162017201820192020202120222023202420252026F资料来源：国家统计局IMF7©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。7宏观经济分析行业竞争格局宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测宏观环境——经济：地产增量见顶新房接驳、新增开户红利基本消退，传统扩网增量逻辑失效，行业进入存量用户经营周期2025—2026年6月全国房地产核心指标增速走势房地产开发投资增速房企到位资金增速房地产开发投资增速房企到位资金增速商品房销售面积增速 2025年1-6月1-7月1-8月1-9月1-10月1-11月1-12月2026年1-2月1-3月1-4月1-5月1-6月,资料来源：公开资料顺为分析,8©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。8园区综合能源园区综合能源数据维度关键数据来源政策影响规模幅均降幅约945—1000亿方/年，占总消费国家统计局、行业量近1/41.0%—1.5%(2026年)2%—4%(部分区域)华泰证券行业数据行业数据市场展望报告华泰证券◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。分布式能分布式能源新能源配套冷链新能源汽车制造制冷制冰速冻成新能源汽车制造制冷制冰速冻成从“卖气”到从“卖气”到“综合能源服务”增长极赛道关键量化数据关键政策/行业节点.%可,气占比目标12%-19%,当前全国平均仅2026年7月国家能源局启动村镇顺价覆盖率超75%园区综合能源2.天然气热电联产综合能源效率≥80%3.头部城燃综合能源业务试点，重点支持工商业顺价覆盖率超75%分，.%：2025年365.9亿美元→2026年407.5能源结构转型+电网韧性需求双驱用类别分布式能源2.2026年全球新增装机超24GW,远期市场规模有望达612亿动，分布式气电纳入天然气优先利用类别1.燃气制冷较电制冷运行成本低40%-55%冷链能源场景2.LNG冷能利用为千亿级市场赛道3.国家管网龙口LNG一期设计接卸能力500万吨/年1.2026年1月龙口LNG进入设备调试阶段2.2026年3月第六届中国LNG大1.2026-2028年新能源汽车制造用气年均增速7.8%,为工业用气增速最快细分赛道2026年4月国内首个10万户级天新能源配套2.集成电路、生物医药新兴制造业用气年均增速4.8%然气掺氢规模化项目投运，行业从3.山东潍坊掺氢项目覆盖10万户居民，掺氢比例0-10%可调，试点进入规模化推广窗口期年消纳氢气1300万立方米宏观经济分析行业竞争格局宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测宏观环境——政策：安全监管全面升级城市生命线安全工程常态化落地，老旧管网改造、智能监测全覆盖、隐患闭环治理成为硬性考核今年《中华人民共和国危险化学品安全法》使双重预防机制成为法定义务；管网改造指标与1600亿元资金挂钩，让不改造即出局成为现政策依据发文主体核心要点1《中华人民共和国危险化学品安全法》2《城市燃气管道等老化更新改造实施方案3《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》生命线安全工程纳入国家顶层设计；物联设备“四同步”456重拳整治第三方破坏；以燃气管道为重点加大物联7《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》8《城市生命线工程安全监测平台规范》9资料来源：公开资料顺为分析©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。宏观经济分析行业竞争格局宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测宏观环境——政策：价格机制持续市场化居民气价保持刚性稳定，工商业气价全面联动上游LNG、长协价格，购销毛差持续收窄，传统“气源差价盈利模式”见顶顶层政策依据地方落实佐证顶层政策依据地方落实佐证《城镇燃气配气价格管理办法》《城镇燃气配气价格管理办法》资料来源：公开资料、顺为分析©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。资料来源：公开资料、顺为分析宏观经济分析行业竞争格局宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测宏观环境——政策：行业整合政策落地全国推行“一城一企、一县一网”，鼓励省属国企、头部上市公司并购县域零散燃气主体，行业集中度加速提升顺价机制全面落地改造获资金与政策双支持一城一企加速落地•《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022—•安委〔2023〕3号燃气安全专项整治、••优先支持省属燃气国企、全国头部上市城燃作为区域整合承接主体•老旧管网改造、智慧燃气平台建设可申报中央/••管网改造相关工程安装、智能表具、户内燃••••••••资料来源：公开资料顺为分析©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。宏观环境——政策：“双碳”政策硬性约束燃气企业纳入能耗与碳核算体系，倒逼企业布局节能托管、综合能源、绿色天然气等低碳新业态根据国家发展改革委等三部门《关于开展零碳园区建设的通知》（发改环资〔202）：商转变为提供节能降费服务的“能效管家”；倒逼业务转型倒逼业务转型硬性约束），向碳排放双控全面转型新机制”，构建“地方碳硬性约束重点排放单位的碳排放计量管理、计量人员、计量器具、化石燃料燃烧温室气体排放、净购入的电力、热力消费引起的温室气宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测资料来源：公开资料宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。宏观环境——社会：民生保供属性不可替代天然气为城市基础民生能源，刚需属性强、周期抗性高，行业现金流稳定性优于其他行业然气利用优先方向。该办法要求对优先类用气方向予以用气保2015-2025E中国城市天然气民生需求及供气总量1040.791040.79 2.86 2.861171.723.39282.51263.753.39282.51443.95 313.511608.56 3473474.13381.61563.74.13381.64.42411.991721.064.42411.994.57438.21767.74.57438.24.71449.811837.194.71449.814.84459.831863.754.84459.834.96468.111882.394.96468.11宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测居民生活用气（亿m³)城市天然气供气总量（亿m³)城市天然气用气人口（亿人）宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测资料来源：国家统计局，顺为分析©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。资料来源：国家统计局，顺为分析宏观环境——社会：城镇化进入城市更新阶段老旧小区改造、城中村更新、老旧管网迭代成为行业稳定刚性增量来源2023年以来，年新增城镇人口数均在1000万左右，趋于稳定，且增量包括自然增长、人口迁移等，燃气行业实际新增用户数量有限。燃气普及率98.89%意味着几乎全部城镇人口都已用上管道燃气。剩余未覆盖地区改造成本高、施工难度大，短期内难以实现大规模接入。亿立方米城镇化率与城镇新增人口数%5,35667.89%5,356 67.00% 66.16% 66.16%6522%64.72%.64.72%. 63.89% 63.89% 60.60%59.58%59.58%2,1822,1822,0491,7902,0491,7901,706 58.52%1,706 58.52% 57.35% 57.35%1,2261,1961,0831,0301,2261,1961,0836462016201720182019202020212022202320242025城镇新增人口数城镇化率,资料来源：国家统计局顺为分析,城市燃气普及率%98.89%98.64%98.25%97.87%98.04%98.06%98.25%97.87%97.29%96.70%96.26%95.75%2016201720182019202020212022202320242025E城镇燃气普及率宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测©2026。欲了解更多信息宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测“主动安全、无人降本”生成处置方案■对场站、管线沿线摄像头视频流做Al实时分析，自动识■NB-loT智能表自动上传抄表数据，实时监测流量异常、阀、泄漏预警障自动切断、远程启停，无需人员24小时现场值守，由◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。宏观经济分析行业竞争格局宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测宏观环境——技术：能源耦合技术成熟、低碳技术迭代提速管道掺氢、生物天然气、碳足迹核算、能源EMC托管技术商业化落地，打开第二增长曲线技术赛道核心技术能力关键落地数据/进展第二增长曲线商业价值存量管网兼容掺氢、0-10%比例可调、用户端生物天然气求碳足迹核算理资料来源：公开资料顺为分析©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。宏观经济分析行业竞争格局宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测薪酬新常态：低通胀背景下，工资增长中枢下移至3%左右，薪酬低增长成为阶段性常态顺为顺为 ,资料来源：国家统计局顺为分析,©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。均值回归：红利消退，高薪回落高增长时代落幕，各行业进入存量竞争时代，企业业绩下滑，高薪人员减少营收增速利润增速人民币兑美元汇率（年平均价）7.6022007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025220072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420256.95高增长高增长、高利润、供不应求、蓝海54%6.836.772007-2014年黄金时代2007-2014年黄金时代6.466.316.196.142015-2021年白银时代增速放缓2015-2021年白银时代增速放缓、企业分红、竞争加剧6.646.756.626.906.906.456.737.057.127.142021年至今青铜时代2021年至今青铜时代零和博弈、内卷、薄利39%25%25%9%9%21%27%8.5%、、、汇率资产人口企业业绩薪酬薪酬宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测资料来源：宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。■下游需求由城镇化、宏观GDP共同驱动：城镇化拉动居民接驳增量，工业景气度决定工商业用气规模；经济下行时，企业必须依靠非气峰燃气配套产品：燃气灶具、热水器、壁挂炉销售安装◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。全球市场规模：全球天然气产量持续扩张，2025年全球天然气产量约4.25万亿立方米，中东战争后贸易格局重塑，供应紧缺时代延长2025年全球天然气产量约4.25万亿方，除疫情期间短暂回落外整体温和增长；中东战争后17%的LNG产能将停摆，LNG供应减少约20%。2025年LNG贸易量达595亿方，年均增速显著快于产量；一季度海峡封闭导致LNG贸易量骤降、现货价格翻倍，预计短期市场将转向霍尔木兹封峡后中东LNG断供推高采购成本，此前行业预计的2026年气价下行拐点已消失，高气价周期至少延长2～3年。全球天然气产量42,500亿立方米%42,50041,50040,40040,60040,40039,90040,00039,90038,70038,50038,70036,80036,8003.90%5.16%3.90%5.16%2.41%2.22%35,5001.00%3.10%2.41%2.22%35,5001.00%3.10%0.50%3.66%0.50%3.66% -3.51% -3.51%2016201720182019202020212022202320242025产量同比,资料来源：国家统计局顺为分析,亿立方米%4954654353754003753558.75%8.08%8.75%8.08%6.90%6.67%6.45%6.90%6.67%6.45%5.31%5.31%2.73%2.80%5.63%2.73%2.80%5.63%2016201720182019202020212022202320242025贸易量同比宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测21©2026。欲了解更多信息宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测21宏观经济分析行业竞争格局宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测中国市场规模：2025年全国天然气消费量呈微降态势，2026年，随着暖冬影响消退、稳增长政策发力带动工业复苏，天然气需求增速将明显回升5,5005,2424,9964,7614,5384,3253,9454,2614,7614,5384,3253,9453,6903,64617.48%3,6903,64617.48%3,2803,2803,06412.50%3,06412.50%2,8039.31%15.94%2,8039.31%15.94%2,3868.01%8.20%2,3868.01%8.20%2,0587.05%2,0587.05% 4.92% 4.92% 4.92% 4.92% 4.92% 4.92% 4.92% 4.92% 4.92%1.50%1.50% -1.19%20162017201820192020202120222023202420252026E2027E2028E2029E2030E天然气消费量同比,资料来源：国家统计局顺为分析,22©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。22消费结构：我国天然气消费以城市燃气、工业燃料为核心主体，化工用气占比持续走低，工业燃料用气占比整体呈上行趋势，发电用气占比小幅波动维持稳定。201620172016201720182019202020212022202320242025E2016-2025E国内天然气消费结构34.6%31.8%38.6%35.0%37.5%40.0%42.0%42.0%41.0%41.0%城市燃气工业燃料发电用气化工用气,,资料来源：《中国天然气发展报告（2025）》东方财富证券研究所国家统计局顺为分析,,23©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。23进出口情况：国内天然气市场供应总量连续超百亿增产，进口依赖度降低，LNG为我国进口天然气的主要来源过去十年，中国天然气行业国产增产、降进口的成绩显著，2016-2025年产量年均复合增长率约7.6%；对外依存度在2022年攀升至高然而，2026年伊朗战争的爆发给进口带来压力，LNG总进口量的31%受到影响，国产气增产本身并不能完全对冲进口中断的风险。国内天然气供气量亿立方米2,6212,4652,3242,2012,0761,9251,7731,7651,8221,9251,7731,7651,6801,6561,5031,6031,6801,6561,5031,4041,3691,4801,4041,3691,3521,2651,3529467212016201720182019202020212022202320242025全国产量进口量资料来源：雪球741,42%741,42%1024,58%管道天然气LNG宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测24©2026。欲了解更多信息宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测24宏观经济分析行业竞争格局宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测国际竞争格局：全球天然气行业高度分散，无企业形成垄断。竞争格局呈现“国家石油公司主导资源、国际巨头主导贸易”的双轨制特征，两类企业路径分化、互补博弈集中度极低，巨头难控价：营收CR5仅2.02%，行业由众多资源国、国家公司和独立生产商共同参与，价格主要受区域供需、气候和地缘政治驱两类企业策略分化，各守核心优势：一类是国家石油公司（如沙特阿美核心优势是超低开采成本和巨大资源禀赋，聚焦上游产量扩张。另一类是国际巨头（如营收口径下份额偏低（0.18%–0.91%），排名企业名称企排名企业名称企1和生产；炼油、石化、基础油、润滑油、供应与贸2低排放燃料及创新产品；碳捕集与封存、氢能、生物3综合天然气；油气资源的勘探与开发；燃料、润售；炼油与化工产品；可再生能源与能源解4油气生产；天然气业务与低碳能源；面向终端客户的5 原油和天然气的勘探与生产；炼制运输燃料、润滑油、•天然气产量和业务占比估计方法与数据来源：壳牌和BP的占比直接引用财报披露数据；沙特阿美、埃克森美孚和雪佛龙的占比基于产量结构估算。•全球市场规模数据来源：全球天然气市场规模采用GrandViewResearch估算资料来源：财报行业公开数据25©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。2522025年营收(亿元)-4%-4%第一梯队：跨省全产业链综合城燃龙头第一梯队：跨省全产业链综合城燃龙头◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。线一体化程度弱于第一梯队；部分区域增值第二梯队：省会核心区域全国性综合城燃巨头第二梯队：省会核心区域全国性综合城燃巨头宏观经济分析行业竞争格局宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测国内竞争格局：2025年前十大上市城燃营收分层梯队清晰，企业依托国资/民营/港资背景形成差异化全国布局，综合能源增值业务进一步拉开营收差距企业名称增值业务城市管道燃气销售、LNG/CNG储运分销、LPG批发、天然气长输、工业分布式能源、车船加气站运营燃气灶具/智能表销售、燃气维保、工商业节能改造、光伏+燃气综合供能、燃气保险、能源托管服务覆盖全国31个省市区城乡管道燃气分销、LNG接收储运、工商业泛能综合供能、车船加气、燃气工程安装e城e家智能家居、燃气安全维保、工商业能碳一体化、光伏储能、燃气设备销售、社区生活服务全国22个省市区居民/工商业管道天然气销售、燃气管网建设接驳、LPG零售、加气站运营、燃气工程总包燃气具销售、全屋安全检修、冷暖三联供、工商业节能改造、燃气保险、智慧燃气运维平台全国25个省份（含香港）北京本地城市燃气、跨区域管道天然气分销、LNG进口储运、陕京长输管线运营、分布式供热供冷、LPG供应燃气设计EPC、氢能、储能、智慧管网运维、综合能源托管、燃气器具、市政环保工程以北京为核心，辐射京津冀、全国多省市全国城镇管道燃气、LNG/LPG进口分销、长输管线、车船加气、煤层气开发、燃气工程施工智慧能源托管、热泵供能、光伏储能、燃气家电零售、家居服务、碳管理、燃气安全保险、新零售全国30个省市区气香港本地燃气供应、内地跨区域城市管道燃气、水务污水处理、LNG气源贸易、绿色燃料（甲醇/氢能）分布式光伏储能、零碳园区建设、能碳管理、智慧燃气运维、燃气设备、环保固废处理、新能源投资香港全域；内地29个省市区深圳全域管道燃气、全国异地城燃项目、LNG批发储运、燃气发电、燃气工程安装、智能燃气表制造智慧燃气系统、虚拟电厂、光伏综合能源、燃气家电、社区生活馆、碳交易、燃气安全维保、售电业务全国11省58个城市源内地城市管道燃气、LNG储运、工商业分布式能源、燃气工程、加气站运营工商业光伏储能、充换电、虚拟电厂、碳资产管理、零碳园区、智慧能源运维、光储资产证券化服务全国25个省市区山西省内天然气长输管网、省内城乡管道燃气、LNG生产储运、煤层气集输、燃气贸易、加气站运营煤改气工程总包、工商业清洁供暖、分布式光伏、燃气设备销售、能源物流、煤层气综合利用山西省，少量辐射周边河北、陕西、内蒙古邻近市县全国城镇管道天然气、LNG工厂与储运、天然气长输管线、车船加气站、燃气工程设计施工、气源贸易智能燃气设备、工商业节能改造、分布式光伏、燃气维保、能源托管、LNG物流配送、燃气保险全国22个省市区，北方、中西部县域市场优势明显,资料来源：财报顺为分析,27©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。27行业SWOT：气价市场化挤压传统价差利润，行业整合与强监管并行，行业增长核心转向规模运营与综合能源增值业务，头部企业优势持续放大SSTT1.各省加速落地一县一网整合方案，头部国企与上市企业2.天然气价格联动机制全面成熟，盈利波动下降、经营稳定性提升。3.“双碳”背景下工业煤改气、分布式供热、冷链5.城市生命线、智慧燃气平台建设迎来窗口期，工程类业务成为稳定6.天然气作为过渡清洁能源，管道掺氢、LNG车船加注等新型应用场宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测,资料来源：公开资料整理宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测,28©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。28■准许收益率被锁定在6%—7%,成本高涨，◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。合能源(光伏/储能)转型消费回暖，需求结构性分化，行业彻底告别新房增量，全面进入存量提质时代■■2023年保交楼阶段性冲高后，2024年住宅竣工套数大幅下滑至536.3万套，2025年预计进一步回落至488.0万套，地产新房接驳红利持续萎缩，居民管道入户率接近饱和，行业增长逻辑从跑马圈地扩用户转为存量用户深度经营、存量资产盘活。■2014-2025E城市管道燃气普及率从62.28%提升至87.75%,整体燃气普及率逼近99%,普及率年度提升幅度持续收窄，新增居民用户空间597.72014201520162017◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。顺為人和30羊联动机制的指导意见》(发改价格〔2023〕682号);■2024年12月《中共中央办公厅高质量发展的指导意见》(发改价格〔2025〕1014号)。安全技术标准》(GB/T51474-■《燃气燃烧器具用电安全通用技术要求》(GB45833-2025)■《中华人民共和国危险化学品安全秩序；■燃气经营许可严格准入条件，对经点公共场所燃气安全“三件套”2025年底安装率实现100%。■全国27个省(区、市)建设了省领域；■住建部明确：“十五五”时期要全盖范围；全工程建设。■价格改革持续深化，上下游联动机制在2026年地缘冲击中实现“实效传导”,省内管输定价权上收至省级。企业盈利模式从依赖价格保护转向气源采购与成本精细化管理，行业竞争步入新阶段。■安全合规从标准升级到法律框架，经营许可与市场退出机制刚性化，生命线工程成为硬性门槛。巨量改造资金压力加速中小型城燃企业出清，具备资金与合规能力的大型企业将主导行业整合。宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测趋势三：业务发展趋势--综合能源服务开辟新空间从单一售气商转向综合能源服务商（多元转型）业务类型燃气具/灶具销售综合能源/泛能业务工/储运/调峰光伏发电管道检测/安全服务售电/碳交易储能供暖/供热氢能保险代理充电桩/充换电能源化工/石油化工贸易数智化平台/SOFC/SOEC技术研发/装备制造收站运营电力/发电业务生物质能源绿色甲醇成品油销售窑炉热工装备/节能百川能源√√√√√佛燃能源√√√√√√√√√√√√√√国新能源√√√√√深圳燃气√√√√√√√蓝天燃气√√胜利股份√√√皖天然气√√√新奥股份√√√√√√√√√√天伦燃气√√√√√√√√北京燃气蓝天√√√√√√√覆盖企业数85443333322222221111第一类：基本盘延伸赛道第二类：能源结构转型赛道第三类：高壁垒差异化赛道资料来源：财报，顺为分析©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。32宏观经济分析行业竞争格局宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测趋势三：业务发展趋势--增值服务成为第二增长曲线在传统售气业务增长承压的背景下，增值服务已成为城燃企业优化收入结构、提升盈利能力的关键路径20232023年-2025年燃气行业标杆企业增值业务营业收入占比变化情况101%22%22%40%40%9%9%9%9%8% 9%7%7%8%7%7%7%7%7%5%6% 6%9%6% 8%7%2%6%9%6% 8%7%2%2%3%3%5%5%-3%4%-4%3%3%3%-3%4%-4%3%3%3%-8% -8% -19%0%-19%0%0%0%新奥股份华润燃气中国燃气深圳燃气佛燃能源港华智慧能源重庆燃气成新奥股份华润燃气中国燃气深圳燃气佛燃能源港华智慧能源重庆燃气成资料来源：财报，顺为分析©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。资料来源：财报，顺为分析头部企业。■2026年国产全栈AI平台落地重庆南岸，基于千问国产大模型开发，适配国产数据库，实现燃气全业务信创替代，满足城市生命线安全国产化硬性要求；济南能源自研燃气供热通用大模型“祝融”完成生成式AI备案，覆盖近百项业务场景，工单自动处置率提升45%。降低抄表成本低巡线成本·气瓶电子溯源+适配不同掺氢运行阈值案互通，动态调节防护监测系统一体化调度气、热、光伏、储能门安全系数·行业大模型预判管网1-3年破损风险，由事后报警转为超前改造耗宏观经济分析行业竞争格局宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测趋势五：行业格局趋势在政策引导和市场驱动下，“一城一企”加速推进，市场集中度快速提升源主管部门统一负责省内天然气管道规划，“促进集中整合经营，提高管网运行效率”整合模式一企”多家企业为整合主力市属国企为整合主力城燃公司为整合主力,资料来源：公开资料顺为分析,35©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。35宏观经济分析行业竞争格局宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测趋势六：气源与低碳融合趋势天然气作为新型体系过渡桥梁，多能耦合标准化传统气源改造传统气源改造）：/工商业稳定供能；低碳新增气源低碳新增气源气源标准：生物天然气、掺氢天然气气质统设备标准：混燃锅炉、燃气轮机、P2G计量与碳核算标准：不同气源碳排放核算、,资料来源：公开资料顺为分析,36©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。36 展趋势(含头部企业落地实践)展趋势(含头部企业落地实践)项目奖)占比从2023年的45%跃升至2025年的60%,激励机制趋势激励机制趋势◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。顺為人和38■增长分化：技术与制造强，传统与地产弱。高科技、装备制造行业增速双领跑，传统服务业与地产建筑行业持续垫底，增长乏力顺为■激励模式：以精准激励为主，普惠尚未到来。全行业涨薪企业占比整体偏低，企业薪酬资源向核心骨干倾斜，人工成本管控趋严洞察·周期位置：薪酬增长整体低位企稳、温和修复。2024-2026年，行业薪酬增长以“低速增长、小幅扩面”为主，大幅张薪时代已结束，薪酬管理进入理%%%%%%高科技医药医疗消费品公共事业能源化工商贸物流宏观经济分析行业竞争格局发展趋势预测薪酬结构实践：薪酬结构分化，公共事业目标浮动薪酬占比偏低，实际浮动薪酬与目标差距较大，处于“修复追赶期”，存在显著兑现缺口顺为）：）：）：8.84.07.07.84.06.02.32.8数据来源：问卷调研，顺为咨询数据来源：问卷调研，顺为咨询©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。39■研发岗起薪(本科3.5万，研究生18.5万)全面碾压非研发岗(本科9.7万，研究生13.4万)。研究生研发岗的起薪相较非研发岗研究生高出约38%202026年应届生起薪水平■在同一岗位类别下，研究生起薪相比本科平均高出37%—39%。例如，研发岗研究生(18.55万)相较本科(13.45万)高出38%■领军行业：高科技与金融服务起薪领跑全类别，其中研发岗研究生起薪均超过23万元，形成第一梯队■稳健行业：装备制造的研发岗起薪突出(本科14.6万，研究生20.4万),直观反映制造业升级对高端研发人才的重视■保守行业：消费品、公共事业行业起薪整体偏低整体◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。92,925顺為人和40◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。顺為人和412025年样本企高离职率梯队(≥9.0%):医药医疗>金融服务>高科技>商贸物流>消费品■这四类行业2024-2025年离职率均超9%,其中医药医疗断层居首(2024年12%、2025年10%),核心原因是行业人才竞争中离职率梯队(7.0%—9.0%):能源化工低离职率梯队(<7.0%):地产建筑>装备制造>公共事业■公共事业断层最低(2024年4.0%、2025年3.4%),国企属性+岗位稳定性强+职业发展可预期，是员工离职意愿极低的核2024-2025分行业主动离职率(%)V-6.6%V-12%V-4.9%8.8%8.1%8.8%8.1%7.3%6.4%整体整体高科技N=227N=159N=128N=152N=149N=125N=111N=226N=159N=128N=151N=148N=125N=111顺为人和组织效能分析“五效”模型：关注企业管理过程，打通企业管理的任督二脉Input投入：企业资源配置OutputInput投入：企业资源配置Output产出：企业经营结果Process过程：企业效能分析E1人效元效费效E5市效资效E1人效元效费效E5市效资效工）所创造的产出价值。“五效”©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。43报告核心指标概览售人均营收、销售人均费用、研发人均研发投入、行政管理人均管酬占营收、管理层薪酬占毛利、管理层薪酬占净利、管理公差旅占营收、销售人工占营收、销售人均营收、销售人均转天数、应收账款周转天数、应付账款周转天数、现金均薪酬、员工人均人工成本、研发人均人工成本、销售人©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。44数据来源及调研样本说明2026中国城市燃气标杆企业调研名单序号证券简称营业收入(亿元)净利润（亿元）业务区域1昆仑能源1939.7984.66序号证券简称营业收入(亿元)净利润（亿元）业务区域1昆仑能源1939.7984.662新奥股份1315.0799.853华润燃气882.7446.94佛燃能源335.9511.855深圳燃气298.0115.086九丰能源202.6915.067国新能源153.61-1.058重庆燃气103.052.49陕天然气85.956.07贵州燃气66.41大众公用61.135.02成都燃气53.515.09百川能源52.052.48皖天然气51.09胜利股份41.652.05蓝天燃气40.562.86新天然气39.245.75水发燃气25.500.01长春燃气24.62-0.24德龙汇能15.190.2累计5787.81307.14对燃气行业A股及港股45家上市公司的主营业务构成进查。剔除燃气设备制造、油气勘探开采、工程服务以及最终基于以下标准筛选出20家标杆企业进行（1）2025年度总营收不低于10亿元2营收占比超过50%3）财务报表公开可获市场的55%以上。新名单涵盖全国性龙头（前5家）及表性企业（华南、华北、华东、西南、西北、华资料来源：Choice，顺为分析©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。45◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。经营概览：行业营收几乎零增长(-0.9%),利润降幅大于营收(-8%9%,程分析说2026年中国城市燃气行业标杆企业经营概览(亿元)同比(亿元)同比(亿元)同比同比(亿元)同比82691大众公用955726377278364446023006人均效能：仅佛燃、九丰、昆仑能源3家3年CAGR保持两位数增长，多数区域城燃人均营收3年复合增速为负，传统售气业务增长见顶E1:2026年中国城市燃气行业标杆企业人效分析——人均效能(1/2)(万元)同比(万元)同比(万元)同比同比(万元)同比昆仑能源华润燃气8深圳燃气九丰能源国新能源重庆燃气7陕天然气贵州燃气3大众公用成都燃气百川能源皖天然气蓝天燃气新天然气0266554资料来源：Choice,顺为分析◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。职能人效：销售人均营收同比下降9.7%(中位数-4.5%),说明行业增长乏力，销售团队E1:2026年中国城市燃气行业标杆企业人效分析——职能效能(2/2)同比收(万元)同比同比同比同比4大众公用62275352◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨仅4%,但人工成本利润率3年复合增速下滑25%,投产比持续恶化E2:2026年中国城市燃气行业标杆企业元效分析——人力投产比(1/2)费用率(%)同比比率(%)同比同比同比润率(%)同比昆仑能源335华润燃气72深圳燃气8九丰能源2国新能源6重庆燃气陕天然气贵州燃气大众公用成都燃气百川能源5皖天然气65蓝天燃气4新天然气9水发燃气6长春燃气07527795065资料来源：Choice,顺为分析高管效能：行业高管薪酬整体压降，全行业同比下降14%,行业进入降薪、控费、强绩效E2:2026年中国城市燃气行业标杆企业元效分析——高管效能(2/2)(万元)同比同比占毛利比例同比占净利比例同比同比昆仑能源36华润燃气634九丰能源8国新能源23重庆燃气66陕天然气88贵州燃气大众公用成都燃气百川能源皖天然气9蓝天燃气9新天然气水发燃气长春燃气2318766资料来源：Choice,顺为分析期间费用：行业毛利率中位数14%，同比微增0.2个百分点，盈利能力基本企稳，但企业分化极为剧烈，毛利率从新天然气42%到佛燃能源6%，差距达7倍资料来源：Choice，顺为分析©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。51资料来源：Choice,顺为分析E3:2026年中国城市燃气行业标杆企业费效分析——销售费用专项分析(2/2)收(%)同比办公差旅占营收(%‰)同比同比同比营收(%)同比昆仑能源00华润燃气004129九丰能源112国新能源005重庆燃气018陕天然气0贵州燃气109大众公用01成都燃气01百川能源00皖天然气00512蓝天燃气01新天然气503水发燃气104长春燃气1300151205016资料来源：Choice,顺为分析现金流及净利率：行业净利率中位数仅5%,同比下降3.2%,城燃行业整体盈利能力持续E4:2026年中国城市燃气行业标杆企业资效分析——现金流及净利率(1/3)率(%)同比同比同比同比同比昆仑能源637华润燃气74624深圳燃气4九丰能源821国新能源73重庆燃气43陕天然气8贵州燃气968大众公用7成都燃气5百川能源855皖天然气945838蓝天燃气54新天然气749796956257◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限E4:2026年中国城市燃气行业标杆企业资效分析——资产效率(2/3)同比同比同比占比(%)同比比(%)同比昆仑能源675华润燃气466深圳燃气3九丰能源9国新能源7重庆燃气22陕天然气42贵州燃气13大众公用2成都燃气62百川能源3皖天然气403蓝天燃气57新天然气3水发燃气长春燃气0015372359◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。顺為人和55E4:2026年中国城市燃气行业标杆企业资效分析——现金效率(3/3)现金循环周期(天)同比数(天)同比同比同比收比(%)同比昆仑能源668华润燃气609深圳燃气九丰能源7国新能源97重庆燃气39陕天然气4贵州燃气7大众公用成都燃气47百川能源8皖天然气379蓝天燃气新天然气9水发燃气长春燃气429832817资料来源：Choice,顺为分析◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公E5:2026年中国城市燃气行业标杆企业市效分析(亿元)同比同比同比同比同比昆仑能源76华润燃气九丰能源国新能源重庆燃气陕天然气贵州燃气大众公用成都燃气百川能源皖天然气蓝天燃气新天然气水发燃气长春燃气54790225资料来源：Choice,顺为分析◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。(人)同比比(%)同比比(%)同比比(%)同比同比昆仑能源7华润燃气九丰能源3国新能源2重庆燃气陕天然气4贵州燃气大众公用成都燃气7百川能源1皖天然气2蓝天燃气新天然气水发燃气长春燃气04◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。调结构、向核心岗位倾斜的阶段12:2026年中国城市燃气行业标杆企业人才投入分析——员工人工成本与人均薪酬(2/4)同比(万元)同比同比同比同比昆仑能源7华润燃气九丰能源国新能源9重庆燃气陕天然气贵州燃气4大众公用成都燃气5百川能源9皖天然气95蓝天燃气86新天然气水发燃气长春燃气8810105158资料来源：Choice,顺为分析◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司I2:2026年中国城市燃气行业标杆企业人才投入分析——高管薪酬(3/4)同比(万元)同比(万元)同比同比同比昆仑能源华润燃气深圳燃气九丰能源国新能源重庆燃气陕天然气贵州燃气大众公用成都燃气百川能源皖天然气蓝天燃气新天然气水发燃气长春燃气262324183588◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。人才密度：城燃行业全面进入高知化、专业化、技术化升级周期，全行业本硕博人才占比同比、三年复合持续提升，低学历人员占比持续压降I2:2026年中国城市燃气行业标杆企业人才投入分析——人才密度(4/4)占比(%)同比比(%)同比比(%)同比比(%)同比同比昆仑能源华润燃气深圳燃气九丰能源国新能源重庆燃气陕天然气贵州燃气大众公用成都燃气百川能源皖天然气蓝天燃气新天然气水发燃气长春燃气0700010人均效率：无人化/智能化降本的直接体现销售均价：顺价能力分化明显华润燃气以3.42元的销售均价搭配69.81万户新增接映出区域长输管网与城市燃气在经营逻辑上的本质差人均效率：无人化/智能化降本的直接体现销售均价：顺价能力分化明显华润燃气以3.42元的销售均价搭配69.81万户新增接映出区域长输管网与城市燃气在经营逻辑上的本质差同类城燃公司人均终端销售量：佛燃能源以2,366人实现41亿方销售量，人均173.37万方，在纯城燃公司中排名第一。其背后是佛山市高度集中的工业用户结均效率天然优于居民用户占比高的公司。华润燃气因布人均用户数是衡量数字化降本成效的核心指标。华润燃气人均服务1,061户、深圳燃气947户，显著高于陕天然气的335户。这一差异很可能源于智慧燃气建设（智能表普及、AI巡检、无人场站等）带来的效率差——人均服务户数越高，单户运维成本越低，在顺价空间收窄的背景下，运营效率差距将直接转化为利证券简称总人数供应量/亿立方米销售量/亿立方米用户总数/万户新增用户数/万户销售均价/元/方人均销售量/万立方米人均用户数新奥股份37142422.183276113.67882.02华润燃气57162399.07399.076062.41284.443.4269.811,060.57佛燃能源236647.5641.023.22173.37-深圳燃气926276.2966.65877.6536.913.1571.96947.58九丰能源192448.70357249.622218257.91-国新能源578553.4153.232.7292.01-重庆燃气354436.3235.18622.655.992.4399.271,756.91陕天然气2597143.6256143.1672874.51551.28335.00贵州燃气393319.0618.853203.5247.93813.63成都燃气252517.0116.853666.572.5966.731,449.50百川能源19112276.921,481.95皖天然气118139.6539.65335.73-新天然气164524.1323.032.09140.00-德龙汇能8975.3256.659.31630.99资料来源：各公司年报，顺为分析©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。61◎2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。效能矩阵：重庆燃气典型低效样本，生产率50万（刚达行业中位）、分配率56%（行业最高人均人工成本28万，但人均净