2025年上半年东南亚经贸简报 关税风起云涌东南亚潮头高歌

2025年10月摘要2025年上半年，全球贸易紧张、外部环境动荡，但东南亚六国经济增长表现相对强韧，内部需求、出口扩张和投资共同支撑经济增长。下半年，随着前期订单释放，区域贸易增速可能放缓，全球需求疲弱和地缘政治风险仍将制约增长，根据国际货币基金组织最预测，2025年全球增速预计为3.2%，东盟经济增速预计为4.3%，仍位居全球前列。美国关税预期及反复调整引发全球企业加速下单以规避潜在风险，东南亚六国进出口保持高增长。2025年8月初美国宣布推高东南亚出口成本，促使东南亚各国加快供应链本地化和市场多元化布局。对中国而言，这削弱了经东南亚转口美国的空间，同时推动中企加速区域内产能转移。中国—东盟贸易持续提速，产业合作不断深化。中国企业在能源与数字经济领域加快区域布局，推动产业链协作。随着中国—东盟自贸区3.0版谈判完成及RCEP规则落实，数字经济、绿色低碳、高端制造和基础设施互联互通等领域的政策便利和投资机会将进一步释放，助力区域经济一体化和供应链整合。联系人：程云chengyun@phbs.pku一、东南亚宏观经济：经济增速保持领先，通胀普遍回落2025年上半年，全球贸易紧张局势加剧、外部环境持续动荡，但东南亚六国经济贸易表现较为出色，内部需求与政策宽松支撑经济增长。受美国关税预期及调整等影响，全球企业客户集中提前下单，推动东南亚贸易保持强劲增长。各国通胀普遍回落，利率政策趋于宽松，加坡、泰国、菲律宾和印尼均不同程度降息。汇展望2025年下半年，随着前期贸易订单集中释放，贸易增速预计趋缓，全球需求依然疲弱，地缘政治不确性持续存在，东南亚六国经济增速预计将整体放缓，但仍处于全球较快增长区间。根据国际货币基金组织最预测，2025年全来西亚（4.5%）与菲律宾（5.4%）依然有望保持领先（表1）。表1：2025年上半年东南亚六国宏观经济主要指标（单位：%）具体来看，2025年上半年1）越南：GDP同比增长7.5%，创下15年来上半年最快增速。工业、建筑业和服务业增长均超过8%，合计贡献了九成以上的整体增量。（2）菲律宾：GDP同比增长5.4%，消费这一关键驱动力加速增长，同时出口扩张与财政支出加码进一步提振经济。（3）印尼：GDP同比增长5.0%，家庭消费依旧是最大贡献者，占GDP的54%以上，同时投资反弹（尤其是建筑业）推动整体增长。（4）马来西亚：GDP同比增长4.4%，国内消费延续强劲，服务业继续作为经济增长的核心支撑。（5）加坡：GDP同比增长4.3%，主要由批发贸易、制造业、金融保险以及交通运输仓储业推动。而餐饮服务业则出现萎缩，部分原因是本地出境游人数持续增加。（6）泰国：GDP同比增长3.0%，出口、私人投资及工业生产持续扩张是主要动力，但与旅游相关的服务业表现偏弱。4%新加坡⻢来⻄亚泰国印度尼⻄亚越南菲律宾图1：2024年-2025年东南亚六国GDP累计同比增速2025年上半年，工业生产方面，越南工业指数同比增长10.2%，高于2024年的9.5%，主要受电子产品、服装和鞋类等出口行业快速增长以及外资持续流入的推动。加坡工业指数上半年增长5.0%，高于2024年的3.8%，主要得益于电子产品产量增加及全球半导体需求保持强劲。马来西亚工业增速放缓至2.2%，低于2024年的3.7%，出口导向型电子电气制造业增长稳健，但国内导向型行业如汽车产量下降对整体增速形成拖累。印尼工业动能不足，2025年一季度工业指数同比下降0.4%。泰国2025年上半年工业生产指数同比略微下降0.1%，比2024年的-1.3%有所好转，计算机和橡胶制品等主要出口导向型行业支撑增长。菲律宾工业2025年上半年有所改善，同比增长1.7%，主要是食品生产部门的强劲表现推动增长（图2）。东南亚整体工业生产高度依赖电子与半导体链条，显示区域制造业外向特征明显；若美国继续加征关税，可能削弱相关行业增长弹性。新加坡⻢来⻄亚泰国印度尼⻄亚越南菲律宾图2：2024年-2025年月度东南亚六国工业生产指数2025年上半年，越南（8.0%）、菲律宾（7.3%）消费增长强劲。越南国内消费者和国际游客日益增长的需求，以及政府的经济发展战略推动，极大地促进了消费的扩张。菲律宾低通胀环境加上低失业率可以为强劲的私人消费提供支持。印尼和马来西亚消费增速分别为6.6%和6.2%，内需保持稳健。加坡消费增速有所下降，由于国内劳动力条件恶化以及当地人进行海外购物。泰国消费增速持续下降，主要原因包括去年基数较高、旅游也增长乏力（图3）。4%新加坡⻢来⻄亚泰国印度尼⻄亚越南菲律宾图3：2024年-2025年东南亚六国消费季度累计同比从旅游业来看，2025年上半年，越南与印尼国际游客增速居前，分别增长20.8%、12.6%；泰国仍是游客最多的国家，2025年上半年接待国际游客约1669万人次，但同比下降约4.7%，其中来自中国的游客数量尤其显著下滑，中国游客数量同比下降34.1%。2025年上半年，中国赴泰游客数量为227万人次，仅为这一下降受到年初中国演员王星被绑架事件引发的安全担忧的影响。相比之下，越南与马来西亚的中国游客已经超过或快速接近2019年同期水平，其旅游业恢复更为稳健（图5）。目前影响泰国旅游业的主要问题是安全担忧和网络负面情绪，泰国已采取多项措施应对当前挑战：推出“TrustedThailand”安全认证标识，1试图提升全球游客对泰国旅游环境的信心；同时，泰国旅游局计划向政府申请35亿泰铢（1.085亿美元）的预算，以振兴国内和国际旅游业。24000新加坡⻢来⻄亚泰国印度尼⻄亚越南菲律宾图4：2019年1月-2025年6月东南亚六国入境国际游客数0新加坡⻢来⻄亚泰国印度尼⻄亚越南菲律宾图5：2019年1月-2025年6月东南亚六国入境中国游客数2025年上半年，东南亚六国通胀进一步放缓，全球能源价格下降、粮食供应改善是主要原因。具体来看，加坡CPI同比仅为0.9%，显著低于2024年上半年的3.0%，反映食品与能源价格压力明显缓解。马来西亚上半年CPI同比为1.4%，较去年同期的1.8%有所下降，显示物价温和稳。泰国CPI同比仅0.37%，几乎接近零，部分月份甚至录得负增长，主要受能源与交通成本下行和政府补贴影响。印尼CPI同比为1.2%，较2024年同期的2.8%明显回落，尽管二季度有所反弹，但整体通胀压力温和。越南CPI同比为3.3%，虽低于去年同期的4.1%，但仍是区域内相对较高的水平，主要受食品和住房成本推动。菲律宾CPI同比为1.8%，相比2024年同期的3.6%大幅下降，食品价格回落和供给改善是主要原因（图6）。54310新加坡⻢来⻄亚泰国印度尼⻄亚越南菲律宾图6：2024年-2025年东南亚六国消费价格指数月度同比2025年上半年，东南亚六国PPI走势分化。加坡、印尼和越南同比均为正增长，其中加坡PPI同比小幅上升至3.2%，制造业和出口相关环节价格回暖；印尼由去年同期的负值转为增长2.7%，主要受能源和矿产价格企稳以及内需回升推动；越南则从0.3%升至2.0%，显示工业活动与出口需求改善。相比之下，马来西亚和泰国PPI由正转负，反映制造业利润压缩。马来西亚同比下降约2.0%，受成品油与电子制造价格走弱影响；泰国同样下降至-2.0%，显示出口需求疲软与原材料价格下行对工业价格形成压力。菲律宾则在低位徘徊，PPI同比略升至0.3%，虽有所改善但整体增长乏力（图7）。86420 新加坡⻢来⻄亚泰国印度尼⻄亚越南菲律宾图7：2024年-2025年东南亚六国生产者价格指数季度同比2025年上半年，加坡央行于1月首次放松货币政策，这是自2020年以来首次此类调整，利率从年初的2.63%降至6月的1.56%。泰国也逐步宽松，从年初的2.25%降至6月的1.75%，以缓解经济增长放缓压力。菲律宾今年以来两次宣布降息，利率自年初的5.90%下调至6月的5.51%，但仍属区域内高位。印尼同样在此期间宣布两次降息，但由于其长期关注资本流动和汇率稳，即便调整后利率仍高5.38%左右。相较之下，马来西亚与越南在上半年维持政策利率稳（马来西亚利率保持在3.5%–3.7%区间，越南在3%–4%附近以兼顾增长和货币稳（图7653210新加坡⻢来⻄亚泰国印度尼⻄亚越南菲律宾图8：2024年-2025年东南亚六国银行间同业拆借利率汇率方面，2025年上半年，受美元指数大幅下跌10.8%的影响，东南亚主要货币整体呈现升值态势。但整体来看，其升值幅度普遍小于美元指数的贬值幅度，各国或有意避免过度升值以保持出口竞争力。截至2025年6月30日，与年初相比，增幅最大的是菲律宾比索，兑美元升值8.7%，得益于强劲的汇款流入与宏观基本面稳健。加坡由于其金融稳性和经济韧性被视为区域内的“避风港”，加坡元升值6.2%。马来西亚林吉特升值5.8%，在国内消费和外需支撑下保持稳健。泰铢升值4.9%，整体呈区间波动。相比之下，印尼卢比小幅贬值0.5%。越南盾则下跌2.9%，或许是为了在外部需求不确性和潜在关税风险下保持出口竞争图9：2024年1月-2025年6月美元兑东南亚六国汇率走势（直接标价法，2024.1.1=100）二、东南亚对外贸易2025年上半年，东南亚六国出口和进口同比分别上涨11.8%、10.7%，显著高于2024年全年增速（出口6.8%、进口9.5%）。年初，美国关税威胁引发全球企业加速下单以规避潜在风险；4月2日美国宣布征收高额对等关税后，又于4月9日宣布暂停实施90天，进一步刺激第二季度订单集中释放，推动短期贸易增速攀升。分国别看，2025年上半年，泰国、越南、菲律宾和马来西亚的出口增速均超西亚（14.4%）、泰国（11.6%）进口增速均超过两位数。菲律宾、加坡和印尼进20%5%0%-5%-10%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2新加坡⻢来⻄亚泰国印度尼⻄亚越南菲律宾30%25%20%5%0%-5%-10%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2新加坡⻢来⻄亚泰国印度尼⻄亚越南菲律宾图10：2024年-2025年东南亚六国出口/进口季度同比增速从出口市场看，东南亚六国上半年对美国、中国、日本等主要贸易伙伴的出口普遍增长。其中，对美国出口增长最为强劲，一季度同比增速25.3%，二季度进出口”与提前备货。8月初，特朗普政府在多轮谈判与调整后正式启动“对等关税”政策。与4月初的原始方案相比，最终关税水平有所下降，但整体仍处于历史高位，范围在10%–20%之间。其中，越南和泰国的关税分别为20%和19%，马来西亚、印尼和菲律宾约为19%，加坡则维持最低税率10%（表2）。各国普遍向美国作出一让步，包括放宽市场准入、削减非关税壁垒、承诺扩大美国产品进口，并在知识产权保护、行政透明度及原产地规则方面接受美方要求。越南在此基础上进一步开放金融、电信等领域市场，并增加对美农产品、能源及高端设备的进口，以换取部分出口产品的关税减免。美国同时对涉嫌“转运”的商品（尤其是中国制造经越南出口）加征40%的惩罚性关税。整体来看，最终关税水平虽然低于最初方案，但依然高于美国在开始关税战之前对东南亚六国的普遍关税水平。关税战前，美国对东南亚六国的工业品普遍征收0–5%的关税，部分农产品和轻工业产品关税为10%–30%，加坡几乎没有关税，菲律宾、马来西亚和印度尼西亚对部分产品享受零关税优惠。因此，关税调整仍然显著推高了东南亚出口成本，迫使各国加快供应链本地化和市场多元化布局，以降低对美国市场的依赖。对于中国而言，美国关税政策不仅削弱了中国产品经东南亚“绕道”进入美国的空间，也在一程度上推动中国企业向区域内加速转移产能，从而进一步强化与东盟国家的产业合作。40%20%东南亚六国对美国出⼝增速东南亚六国对美国进⼝增速图11：东南亚六国对美国进出口增速表2：美国调整对东南亚国家的对等关税2025年上半年，加坡出口进一步加速，进口增速放缓。出口额同比增长9.4%，较2024年全年增速上升3.2个百分点；进口额同比增长5.9%，较2024年全年下降2.4个百分点（以美元计价贸易顺差为326.7亿美元，同比上涨44.1%。其中机器和运输设备进出口额分别占上半年总进出口额的58.3%和56.2%，且进出口增速分别19.6%和15.5%，是加坡贸易核心驱动力。这一增长主要受益于半导体制造设备、计算机、集成电路、通信器材、船舶与航空器零部件需求旺盛。 加坡是亚洲主要的原油和成品油贸易中心及炼油中心，但由于国际油价震荡、区域能源需求趋缓以及炼油利润率收窄等影响，其矿物燃料和化工品进出口额均出现下滑（图12）。由于全球贸易摩擦依然高涨，以及美国关税的持续不确性，例如美国可能对半导体征收行业关税，预计加坡的外部需求可能面临下行压力。30%20%0%-10%-20%-30%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2矿物燃料化⼯品机器和运输设备杂项制品25%20%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2矿物燃料化⼯品机器和运输设备杂项制品图12：2024年-2025年新加坡主要出口/进口商品季度同比增速2025年上半年，马来西亚出口额和进口额快速上涨，分别同比上涨12.2%、14.4%；贸易顺差为127.7亿美元，同比下降10.3%。其中出口额增速较2024年全年增速上涨了6.5个百分点。出口方面，机器和运输设备是主要拉动力，2025年上半年占总出口额的49.4%，同比增长15.7%，另外动植物油脂、食品和活畜同比分别增长12.2%、15.1%。进口方面，马来西亚主要进口机器和运输设备，占上半年总进口额50.6%，同比大幅增长25.5%；另外杂项制品进口额上涨10.6%；而矿物燃料、工业制成品、化工产品进口额分别下降28.5%、11.9%和5.4%（图31）。30%20%0%-10%-20%-30%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2矿物燃料机器和运输设备杂项制品⼯业制成品⻝品和活畜40%30%20%0%-10%-20%-30%-40%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2矿物燃料机器和运输设备化⼯产品⼯业制成品图13：2024年-2025年马来西亚主要出口/进口商品季度同比增速2025年上半年，泰国出口额同比增长15.0%，比2024年全年增速上升9.6个百分点；进口额增速到11.6%，比2024年全年增速上升5.3个百分点；贸易逆差缩小到0.6亿美元。主要出口产品电子设备、机械和设备增速分别到47.2%和16.3%，一方面受益于全球电子周期复苏与区域装配产能扩张，另一方面说明制造业向高附加值方向正在加速。进口方面，原材料和中间产品、资本货物、消费品均保持较高增速，服务于制造业扩张的资本设备进口拉动明显，也反映出生产投入端60%50%40%30%20%0%-10%-20%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2电器汽⻋机械和设备电⼦设备40%30%20%0%-10%-20%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2燃料和润滑油消费品原材料和中间产品资本货物图14：2024年-2025年泰国主要出口/进口商品季度同比增速2025年上半年，印尼出口额同比增长8.0%；进口额同比增长5.6%（以美元计价贸易顺差为194.8亿美元，同比上涨25.0%。印尼主要出口商品工业制成品、机械和运输设备增速分别到6.7%和22.4%。矿物燃料一直是印尼重要的出口商品，受全球需求及价格影响，出口额同比下降18.2%，其出口规模已由第一降到第二，落后于工业制成品出口额。另外食品和活畜、化工产品出口额增速较高，接近30%。进口方面，第一大进口商品机械和运输设备增长13.2%，化工产品进口40%30%20%40%30%20%0%-10%-20%-30%矿物燃料机械和运输设备⻝品和活畜⼯业制成品化⼯产品矿物燃料机械和运输设备⼯业制成品化⼯产品30%30%25%20%5%0%-5%-10%-15%-20%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2图15：2024年-2025年印度尼西亚主要出口/进口商品季度同比增速2025年上半年，越南出口额同比增长14.2%；进口额同比增长17.9%；实现贸易顺差72亿美元，同比下降40.5%。主要出口商品中，计算机、电子产品及零配件（39.9%机器/设备/工具和仪器（15.3%）强劲增长。传统劳动密集型行业也表现良好：纺织品和服装（12.2%鞋类（10.0%）均保持高速增长。进口需求旺盛，最大的进口商品计算机、电子产品及零配件进口额同比大幅增长37.2%，机器/设备/工具和仪器同比增长24.4%（图16）。60%40%60%40%20%0%-20%计算机、电⼦产品及零配件机器/设备/⼯具和仪器纺织品和服装鞋类电话、⼿机及零件60%40%20%0%-20%其他⻝品布料机器/设备/⼯具和仪器计算机、电⼦产品及零配电话、⼿机及零件2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2图16：2024年-2025年越南主要出口/进口商品季度同比增速2025年上半年，菲律宾出口额同比增长13.2%年增速为-0.5%进口额同比增长6.0%；实现贸易逆差244.1亿美元，同比下降2.6%。电子产品作为菲律宾出口的支柱，出口同比上涨5.1%。其中，最主要的两个子类别是组件或设备（半导体）和电子数据处理产品。组件或设备（半导体）出口同比实现正增长，为0.8%；电子数据处理产品则保持较高增速18.9%。其他制成品、机器和运输设备大幅上涨109.1%、19.9%。进口方面，电子产品也是菲律宾最大的进口类别，2025年上半年进口额同比增长14.6%，其中组件或设备（半导体）进口同比上涨16.5%，电子数据处理产品进口同比上涨13.2%（图17）。140%90%40%-10%-60%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2组件或设备（半导体）电⼦数据处理机器和运输设备其他制成品40%20%0%-20%-40%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2组件或设备（半导体）电⼦数据处理矿物燃料运输设备图17：2024年-2025年菲律宾主要出口/进口商品季度同比增速中国与东盟贸易增速继续上升，出口东盟占比进一步提升。2025年上半年，中国与东盟的贸易规模到5116亿美元，同比上涨8.2%；中国向东盟出口3231亿美元，同比上涨12.9%，高于中国总出口增速5.9%。中国向东盟出口占比占中国总出口占比上升到17.9%，较2024年上升2.3个百分点。其中中国向泰国、越南出口增长较快，增速在20%左右；对印尼出口增速排第三，为15.1%。中国从东盟进口1886亿美元，同比上涨0.9%。中国从印尼、泰国进口增速较高，均在8%左右；从越南、菲律宾和马来西亚进口增速为负（图18）。值得注意的是进口增速的波动幅度较大，不同国家间差异显著。在2025年第二季度，中国从菲律宾和马来西亚的进口大幅下降，主要是中国从菲律宾进口机电设备在第二季度同比下降11%，从马来西亚进口矿产品大幅下降16%。相反，从印尼的进口大幅上升，印尼的镍矿等出口因中国电动汽车电池产业链扩张而激增。20%5%0%-5%-10%-15%-20%新加坡⻢来⻄亚泰国印度尼⻄亚越南菲律宾40%30%20%40%30%20%0%-10%-20%-30%新加坡⻢来⻄亚泰国印度尼⻄亚越南菲律宾2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2图18：2024年-2025年中国出口/进口东南亚六国季度同比增速2025年上半年，中国对东盟贸易顺差到1345亿美元，同比上涨21.1%。中国对越南的顺差规模第一，2025年上半年到500亿美元。中国对马来西亚由贸易逆差转为顺差。除加坡外，中国对其余五国的贸易顺差同比均扩大，对印尼、越南、泰国的贸易顺差同比分别上涨120.3%、55.1%、40.4%（图19）。0新加坡⻢来⻄亚泰国印度尼⻄亚越南菲律宾图19：2024年-2025年中国与东南亚六国季度贸易差额2025年5月，中国——东盟自贸区3.0版谈判全面完成，升级后的协议引入了九个章节，涵盖数字经济、绿色经济和供应链互联互通等领域。将进一步加强中国与东盟经贸合作的制度框架，探索基于规则的合作方式。特别是建立供应链互联互通规则，标志着双方供应链合作的里程碑，因为这些规则将有效促进关键商品和服务的流动，同时增强基础设施的互联互通。具体而言，这种基础设施合作通过共建高铁、港口和物流网络，直接降低了运输成本和时间，例如中老铁路项目显著提升了中国从泰国进口热带水果和橡胶的速度与效率，推动进口增长；印尼的雅万高铁和港口升级则便利了中国出口工程机械和进口矿产资源，整体上提高了双边贸易额。随着合作稳步推进，贸易投资便利化的制度红利进一步释放，将有助于中国和东盟在形势下促进更广泛、更深层次的区域经济一体化，并促进产业链和供应链的整合。32025年上半年，中国向东南亚六国出口贸易规模排名前五位的商品是：机电设备及零件、贱金属及制品、纺织原料及制品、车辆及运输设备、橡胶及制品，五类商品占中国对东南亚六国出口总额的70.3%。2025年上半年，机电设备及零件、车辆及运输设备出口增速迅猛上升，分别到26.4%、39.1%，一方面受全球电子周期复苏与东南亚电子装配产能扩张带动，另一方面受美国关税不确性影响的订单前置，共同推升两大类订单集中释放（图20）。进口方面，2025年上半年中国向东南亚六国进口贸易规模排名前五位的商品是：机电设备及零件、贱金属及制品、矿产品、橡胶及制品、植物产品，五类商品占中国向东南亚六国进口额的81.0%。主要进口产品机电设备及零件、矿产品增速较2024年有所下降，分别为0.6%和-8.3%；贱金属及制品、橡胶及制品进口额增长加快，分别增长13.3%、19.4%（图20）。50%40%30%20%0%-10%-20%-30%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2橡胶及制品纺织原料及制品贱⾦属及制品机电设备及零件⻋辆及运输设备40%30%20%0%-10%-20%-30%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2机电设备及零件贱⾦属及制品橡胶及制品矿产品植物产品图20：2024年-2025年中国向东南亚六国出口/进口主要商品季度同比增速东南亚区域内生产与消费两端的同步增长，正推动中国企业由“外部出口”向“内部再投资”转型。中国出口东南亚六国汽车规模高速增长，中国车企积极布局东南亚市场。2025年上半年，中国出口东南亚六国的汽车和汽车底盘规模到58.7亿美元，同比增长高53.5%（图21）。中国向印尼、加坡、菲律宾出口增速分别124.7%、71.5%、68.1%。为了使产业链配套更好落地东南亚，中国能源汽车企业积极转变策略，推动“在地化生产”，比亚迪、吉利、长城、广汽和奇瑞等中国车企积极布局东南亚市场。上汽通用五菱全球第300万辆能源车今年5月在印尼工厂下线。4吉利旗下EX5电动汽车今年5月在印尼工厂完成试生产。52025年6月，比亚迪成为泰国第二大畅销汽车品牌，以11.9%的市场份额超越本田，这是一个里程碑式的转变。6印尼汽车工业协会数据显示，2025年上半年，印尼纯电动汽车批发销量同比增长267%，中国汽车品牌占据销量的九成以上。7东南亚数字经济的迅猛发展吸引了大量投资，中国企业也积极参与其中，加快布局区域内的数据中心、云计算和AI基础设施。根据Google/Temasek/Bain发布的e‑ConomySEA2024报告，2024年东南亚数字经济交易额2630亿美元，同比增长15%；其中AI基础设施（数据中心、云与算力平台）投资已超过300亿美元，为企业落地AI应用提供强力支撑。中国企业加快在东南亚的数字经济布局：阿里云在马来西亚和菲律宾建数据中心，腾讯云计划在印尼投入5亿美元建设第三个数据中心。8同时中国移动国际等企业也通过跨海缆项目提升区域互联能力。9图21：2024年-2025年中国向东南亚六国出口汽车和汽车底盘规模（单位：亿美元）外版图聚焦国内与东南亚贸易最活跃的六个省份（广东、江苏、浙江、广西、云南、海南2025年上半年，广东与东南亚六国贸易规模居首位（图22到1015亿美元，同比增长5.1%；云南、江苏与东南亚六国的贸易增速较快，分别增长28.4%、20.4%。中国—东盟自贸协与RCEP形成叠加效应，不断促进区域内产业链、供应链深度融合，持续释放红利。云南与东南亚贸易合作持续深化，食用菌、咖啡、茶叶、鲜花等农产品出口快速增长。开通以来至2025年7月，中老铁路累计运送旅客超5500万人次、货物超6300万吨，形成辐射东南亚多国的交通枢纽，进一步巩固了区域互联互通优势10。同时，云南商务系统联合有关部门，创推出“云企出海联盟”，帮助企业开拓市场。112025年上半年，江苏与东南亚六国的贸易规模到678亿美元，其中江苏对泰国、越南、加坡的出口增长尤为显著，均超过30%。2025上半年，东盟继续保持广东省第一大贸易伙伴地位，广东对东南亚六国出口额同比增长5.7%，高于广东总出口增速1.1%；广东从东南亚六国进口额同广东企业在泰国、印尼、马来西亚等地的投资项目加快落地，其中美的集团于2024年在泰国春武里府投资建设其海外首个5G工厂，并计划在东部经济走廊投资22.6亿泰铢建设工厂12；格兰仕、TCL、创维等广东家电企业也在越南、印尼积极拓展产能与渠道布局，带动粤企“抱团出海”。2025中国（广东）-东盟贸易促进与供应链合作机制建设对接交流会6月在广州举行，现场签约7个合作项目，涉及金额超31亿美元，分布在农业、矿业、文旅等领域。其中广东省广控股集团有限公司签署了印尼广青镍钴湿法冶炼项目，项目总投资约20亿美元，预计2026年广东上市公司中超过六成已经开启海外版图，出海企业数量和境外业务收入规模均居全国第一，集中在电子、汽车、家电、能源等优势产业。13越来越多中小企业也通过抱团方式进入东南亚，广东制造业出海进入“大航海时代”。2025年5月中国—东盟自贸区3.0版谈判完成，为广东与东盟合作注入了的动力，未来将在数字经济、绿色发展、供应链互联互通等领域释放更大潜力。可以预期，2025年广东与东南亚的经贸合作将继续保持高位增长，并在产业链协作和投资上实现的突破。4000⼴东江苏浙江⼴⻄云南海南图22：2024年-2025年粤苏浙桂云琼与东南亚六国季度贸易额2025年上半年，全球贸易紧张局势加剧、外部环境持续动荡，但东南亚六国整体展现出较强韧性。越南（7.5%）和泰国（3.0%）GDP增速较2024年进一步提升，其余国家略有放缓但仍保持在4%–5.5%的区间。通胀水平普遍回落，CPI大多在1%–3%之间，马来西亚和泰国PPI录得负增长，显示工业价格压力较大。利率政策整体趋于宽松，加坡、泰国、菲律宾和印尼均不同程度降息；汇率走势坚挺，菲律宾比索和加坡元兑美元升值幅度领先。东南亚六国进出口增势加快。2025年上半年，受美国阶段性暂停高额关税影响，东南亚六国出口和进口同比分别增长11.8%、10.7%，均快于2024年全年。其中东南亚对美出口一季度同比增速25.3%，二季度进一步升至32.7%。泰国出口增速最高（15.0%越南（14.2%）、菲律宾（13.2%）、马来西亚（12.2%）均超过泰国（11.6%）表现突出。整体来看，机电设备、电子产品及中间品仍是东南亚贸易的核心驱动力。中国与东盟贸易持续提速。2025年上半年，双边贸易规模5116亿美元，同比增长8.2%，出口增长12.9%，占中国总出口比重升至17.9%。能源汽车和机电设备出口表现亮眼，中国车企在泰国、印尼市场份额快速提升。分省份看，广东贸易规模居首，云南、江苏增速较快。广东企业在家电、汽车、能源等领域加快“抱团出海”，推动区域合作向产业链协作和双向投资拓展。2025年8月初，特朗普政府在多轮谈判与调整后正式启动“对等关税”政策。与4月初的原始方案相比，最终关税水平有所下降，但整体仍处于历史高位。东南亚国家普遍作出让步，包括扩大美国产品进口、开放市场等，美国同时对涉嫌“转运”的商品（尤其是中国制造经越南出口）加征40%惩罚性关税。整体来看，关税虽低于初案，但仍显著推高东南亚出口成本，迫使各国加快供应链本地化和市场多元化布局；对中国而言，不仅削弱了通过东南亚转口美国的空间，也推动中企加速在区域内转移产能，从而进一步深化与东盟的产业合作。展望下半年，随着前期订单集中释放，东南亚六国对外贸易增速预计趋缓，全球需求疲弱与地缘政治不确性将制约增长。根据IMF最预测，20