信托与租赁平时作业及答案

信托与租赁平时作业及答案信托与租赁平时作业一、名词解释（每题5分，共30分）1.事务管理类信托事务管理类信托是2023年银保监会《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（下称“信托三分类新规”）明确划定的信托业务品类，指信托公司仅承担账户管理、资产保管、清算交割、信息披露等事务性义务，不参与信托财产的主动管理决策，不对信托财产的投资运用提供任何主动性管理服务的信托业务品类。该类业务的核心特征是委托人完全掌握信托财产的运用、处分决策权限，信托公司仅作为“持牌通道”提供合规落地服务，不承担主动管理风险，仅按照约定收取固定比例的事务管理服务费用。2018年资管新规落地前，我国事务管理类信托规模占全行业信托资产总规模的比例最高达到63.7%，是信托公司承接银行表外业务、跨区域输出资金的核心通道工具，截至2023年末，事务管理类信托占比已回落至32.4%，完全符合监管要求的压降目标。2.杠杆租赁杠杆租赁是适用于大额固定资产融资租赁场景的特殊交易模式，又称“衡平租赁”，是指出租人仅投入租赁标的购置款的20%-30%作为自有资金，剩余70%-80%的购置资金以拟购置的租赁设备为抵押向第三方金融机构申请贷款融资，同时将融资租赁交易项下的租金收益权质押给贷款机构，最终以承租人支付的租金优先覆盖贷款本息的融资租赁模式。该模式的核心特征是贷款人的追索权仅覆盖租赁标的和租金收益权，不对出租人自有财产形成追索，交易当事人除传统融资租赁的出租人、承租人、供应商三方外，还新增了贷款提供方，属于资产支持融资的典型落地场景，当前国内民航领域90%以上的民航干线飞机跨境租赁项目都采用杠杆租赁模式完成交易。3.信托财产独立性信托财产独立性是我国《信托法》明确划定的信托制度核心底层原则，指信托财产与委托人未设立信托的其他固有财产相隔离、与受托人所有的固有财产相隔离、与受托人管理的不同委托人的其他信托财产相隔离的属性。该原则的具体效力边界包括：一是委托人破产、清算的，信托财产不作为其遗产或者清算财产，除非委托人是信托唯一受益人；二是受托人破产、清算的，信托财产不得纳入受托人的固有清算资产集合，不同信托项下的债权债务不得相互抵消；三是信托财产不得被任意强制执行，仅在符合《信托法》规定的“设立信托前债权人已对该信托财产享有优先受偿的权利、信托财产本身应当承担的税款、信托处理自身事务产生的债务”三类场景下才可执行。4.融资租赁的余值融资租赁的余值是指融资租赁交易期限届满时，租赁标的资产当时的预计市场公允价值，通常由融资租赁双方在签订租赁合同时提前约定，分为“未担保余值”和“担保余值”两类：担保余值是指由承租人或者第三方担保机构承诺、保证租赁期满时租赁标的资产剩余价值不低于约定金额的部分，未担保余值则是没有任何主体提供价值担保的余值部分。按照2018年修订发布的《企业会计准则第21号——租赁》要求，出租人计算租赁内含利率时必须将租赁标的的预计余值纳入未来现金流量测算范围，若租赁期满时承租人选择以远低于余值的名义货价留购租赁资产，则默认租赁标的全部余值的收益权归承租人所有。5.慈善信托的监察人慈善信托的监察人是《慈善法》《信托法》共同要求的、专门负责监督慈善信托受托人履职行为的法定常设角色，要求慈善信托必须设置监察人，由监察人代表社会公共利益对慈善信托的资金投向、公益项目落地进度、信息披露合规性进行全程监督，有权直接要求受托人对信托财产的管理情况作出说明、有权调阅慈善信托的全部交易文档、在受托人出现违规操作时有权直接以自己的名义提起诉讼维护慈善信托利益。按照我国现行监管要求，单笔规模超过200万元的慈善信托必须设置至少1名专职监察人，监察人不得与受托人存在直接关联关系，其任职信息需要在慈善信托备案时同步提交属地银保监局和民政部门。6.转租赁转租赁是融资租赁项下的多层级交易模式，指原融资租赁交易的承租人在自身剩余租赁期限内，将尚未到期的租赁标的资产的使用权以融资租赁或者经营租赁的方式再次出租给第三方次承租人的交易结构。按照《融资租赁公司监督管理暂行办法》要求，转租赁的底层租赁标的必须具备真实物理形态、具备合规登记的所有权权属，转租赁期限不得超过原主融资租赁合同的剩余期限，融资租赁公司开展转租赁业务的融资租赁资产余额不得超过自身净资产的8倍杠杆限制，不得通过多层转租赁嵌套违规向限制性行业输出现金流。二、简答题（每题8分，共48分）1.简述信托法律关系与委托代理法律关系的五大核心差异信托与委托代理虽然都属于基于信任关系建立的财产管理制度，但二者的核心差异体现在五个维度：第一是财产所有权属性不同，信托关系成立后，信托财产的名义所有权转移至受托人名下，受托人可以以自己的名义管理和处分信托财产；委托代理关系中，委托财产的所有权始终保留在委托人名下，代理人仅可以以委托人的名义在授权范围内处理委托事务，不取得财产名义所有权。第二是当事人数量不同，信托关系至少涉及委托人、受托人、受益人三方主体，受益人可以是委托人之外的第三方，甚至在公益信托中没有特定的具体受益人；委托代理关系仅涉及委托人和代理人两方主体，不存在独立的第三方受益人。第三是风险承担规则不同，信托关系中受托人只要按照信托合同约定尽到了勤勉尽责义务，信托财产的投资损失完全由受益人自行承担，受托人不需要承担刚性兑付责任；委托代理关系中代理人在授权范围内的行为后果全部由委托人承担，若代理人超出授权范围操作，相关损失由代理人自行承担。第四是存续稳定性不同，信托关系一旦成立，除非符合信托合同约定的终止条件，否则即使委托人或者受托人死亡、依法被撤销，信托关系仍然可以继续存续，由新的承继受托人继续履行管理义务；委托代理关系的效力随着代理人或者委托人的死亡、民事行为能力丧失而自动终止。第五是要式性要求不同，设立信托必须签订书面信托文件，部分类型信托还需要完成备案登记程序才能生效；委托代理关系既可以采用书面形式设立，也可以通过口头约定的方式成立。2.简述2018年修订的《企业会计准则第21号——租赁》框架下，融资租赁与经营租赁的差异化会计处理规则新租赁准则彻底打破了原准则下承租人经营租赁表外核算的规则，二者的差异化处理主要分为承租人和出租人两个层面：第一是承租人端的处理规则，除了租赁期限不超过12个月的短期租赁、租赁标的单项资产价值低于4万元的低价值资产租赁两类例外场景可以继续采用原简化处理方式外，所有租赁交易都需要在资产负债表中确认“使用权资产”科目和“租赁负债”科目，在租赁期内对使用权资产按照直线法或者工作量法计提折旧，同时对租赁负债按照实际利率法分摊未确认融资费用，计入当期财务费用。该规则下承租人不再区分融资租赁和经营租赁做表内处理，两类租赁均需要全额入表体现资产和负债，有效避免了企业通过经营租赁隐匿真实负债的问题。第二是出租人端的处理规则，出租人仍然需要将租赁交易划分为融资租赁和经营租赁两类分别核算：融资租赁模式下出租人需要终止确认出表的租赁标的资产，将租赁投资净额作为应收款项计入资产负债表，按照固定的内含利率分摊确认各期的租赁利息收入；经营租赁模式下出租人不需要出表租赁标的资产，仍然将资产保留在自身固定资产科目下，按照直线法分期确认各期的租赁收益，同时按期计提租赁资产的折旧。3.结合信托三分类新规要求，简述我国当前家族信托业务的监管框架和现存业务痛点信托三分类新规正式将家族信托划定为财富管理服务信托项下的专属品类，明确划定家族信托的法定标准为：委托人单笔交付的信托财产价值不低于1000万元人民币，信托期限不低于5年，设立目的是为委托人提供财富的风险隔离、资产配置、代际传承、公益慈善等综合服务，受益人必须包含委托人的近亲属。当前我国家族信托的完整监管框架由信托三分类新规、《信托法》以及银保监会发布的多项规范性文件共同构成，明确禁止家族信托违规为融资类项目提供通道、禁止将家族信托异化为逃废债的工具、禁止家族信托向不合格委托人销售，截至2023年末全国家族信托存续总规模已经突破7200亿元。当前家族信托业务的三大核心痛点：一是配套财产登记制度缺失，信托公司承接非上市股权、不动产类家族信托财产时，尚未有全国统一的信托财产登记过户操作细则，部分区域的登记机关不支持将资产从委托人名下过户至信托名下；二是税务配套规则空白，家族信托设立、分配环节尚未出台专门的税收优惠政策，部分区域要求委托人将资产装入信托时视同转让全额缴纳所得税，大幅提升了家族信托的设立成本；三是服务体系仍不完善，多数信托公司的家族信托产品仅能提供基础的财产隔离功能，难以满足委托人跨市场全球资产配置、家族治理定制化服务等高阶需求。4.简述杠杆租赁的标准交易结构和核心适用场景杠杆租赁的标准交易结构共分为六个操作环节：第一是交易各方签署四方协议，即出租人与设备供应商签署设备采购合同，出租人与承租人签署融资租赁合同，出租人与贷款银行签署项目贷款协议，同时出租人将租赁资产所有权和租赁租金收益权抵押、质押给贷款银行；第二是出租人向设备供应商支付20%-30%的自有资金首付款，贷款银行将剩余70%-80%的设备购置款直接支付给供应商；第三是供应商按照采购合同约定向承租人交付租赁标的，完成验收后出具接收确认函；第四是承租人按照融资租赁合同约定，每周期直接向指定的监管账户支付租金，资金优先用于偿还贷款银行的到期本息；第五是贷款银行全部收回贷款本息之后，租金的剩余部分全部归出租人所有；第六是租赁期限届满，出租人在全部收回投资回报之后，按照合同约定将租赁标的的剩余所有权转移给承租人或者其指定主体。杠杆租赁的核心适用场景为单台标的购置成本超过5000万元、资产标准化程度高、容易处置变现的大型重资产领域，主要包括民航干线飞机租赁、远洋运输船舶租赁、百公里级城市地铁车辆租赁、三甲医院大型质子治疗设备租赁、风电光伏电站整体设备租赁等，该模式可以帮助出租人以极低的自有资金撬动10倍以上规模的大型租赁项目，大幅提升重资产租赁业务的落地效率。5.简述我国集合资金信托计划的合格投资者法定认定标准按照资管新规以及《信托公司集合资金信托计划管理办法》的现行规定，集合资金信托计划的合格投资者必须同时满足三个维度的认定要求：第一是风险能力资质要求，投资者必须具备与拟投资信托产品相匹配的风险识别能力和风险承担能力，能够清晰理解信托产品的风险收益特征，没有出现过金融产品投资违约失信记录；第二是资产实力门槛要求，投资者投资单只集合信托产品的金额不低于100万元人民币，且同时符合以下三项条件之一：家庭金融净资产不低于300万元人民币，家庭可支配金融资产总规模不低于500万元人民币，或者投资者最近3个自然年度的年均收入水平不低于40万元人民币；第三是人数限制要求，单只集合资金信托计划的自然人合格投资者总人数不得超过200人，且不得以拆分份额、代持等方式变相突破投资者人数限制。不符合上述要求的主体不得投资集合资金信托计划，信托公司也不得向不合格投资者推介销售产品。6.简述《融资租赁公司监督管理暂行办法》框架下融资租赁公司资产风险分类监管要求我国现行融资租赁行业监管规则要求融资租赁公司应当参照银行业金融资产风险分类标准，将自身全部融资租赁资产划分为五大类：第一类为正常类资产，指承租人能够严格履行租赁合同义务，租金逾期天数不超过30天，融资租赁公司可以全额回收租赁资产本息，不存在任何影响资产足额偿付的不利因素；第二类为关注类资产，指承租人当前有能力偿付全部租金本息，但已经出现了可能对偿付产生不利影响的潜在风险信号，比如承租人经营出现连续亏损、核心资产被查封，租金逾期天数在30天到90天区间内；第三类为次级类资产，指承租人的还款能力已经出现明显问题，完全依靠其日常经营收入无法足额偿付到期租金，即使执行租赁资产处置程序，也可能会造成一定比例的损失，租金逾期天数在90天到180天区间内；第四类为可疑类资产，指承租人已经出现长期失联、资不抵债的情况，确定无法足额偿付租金，即使通过完整的追偿程序，也大概率会造成较大比例的本金损失，租金逾期天数在180天以上；第五类为损失类资产，指已经确定无法收回剩余租金，或者收回的比例极低，相关资产应当全额计提减值损失。按照监管要求，融资租赁公司的不良资产（次级、可疑、损失三类资产总和）占全部融资租赁资产的比例不得高于5%。三、计算题（每题12分，共24分）1.某集合资金信托计划总募集规模10亿元，信托初始成立日为2024年1月1日，合同约定预计存续期限24个月，受益人分为优先级和劣后级两类：优先级受益人认购份额占比60%，对应认购本金6亿元，合同约定优先级享有的预期年化收益率为4.8%，收益按实际存续天数计算；劣后级受益人认购份额占比40%，对应认购本金4亿元。信托合同约定信托财产的分配顺序为：首先扣除当期应当支付的信托报酬（按照信托初始规模的0.3%/年计提，按季度支付）、信托托管费（按照信托初始规模的0.1%/年计提，按季度支付），剩余可分配信托收益优先用于向优先级受益人分配预期收益、返还优先级全部本金，所有优先级本息全部兑付完成之后，剩余的全部信托财产（包括本金和超额收益）均归劣后级受益人所有。2025年6月30日信托计划所投向的底层基建项目提前全额变现，累计实现底层投资收益1.28亿元，所有本金10亿元全额回款，不存在其他额外税费支出，请分别计算该信托计划存续期间累计支付的信托报酬和托管费总额、优先级受益人最终获得的总投资收益、劣后级受益人最终获得的超额总投资收益。计算过程：第一步：计算信托实际存续期限，信托计划从2024年1月1日到2025年6月30日实际存续18个月，对应1.5年。第二步：计算累计信托报酬=信托初始规模*计提费率*实际存续年限=100000万元*0.3%*1.5=450万元；累计信托托管费=100000万元*0.1%*1.5=150万元；两类费用合计总支出600万元。第三步：计算扣除费用后剩余可分配投资收益=底层项目总投资收益-费用总支出=12800万元-600万元=12200万元。第四步：计算优先级受益人可获得的预期投资收益=优先级本金*预期年化收益率*实际存续年限=60000万元*4.8%*1.5=4320万元，该收益金额小于剩余可分配收益12200万元，优先级收益可以全额覆盖。第五步：计算劣后级可获得的超额投资收益=剩余可分配收益-优先级分配收益=12200万元-4320万元=7880万元，最终劣后级除了收回自身4亿元本金之外，额外获得7880万元的超额投资收益。2.某融资租赁公司承接某施工企业的高端盾构机售后回租项目，双方约定该盾构机的全部购置成本为8000万元，租赁期限8年，租赁期满后承租人可以按照100万元的名义货价留购该盾构机，出租人要求的实际租赁内含年化利率为6%，租金按照等额年金法计算，每年年末支付一次，请计算每年应付租金金额、8年累计总租金金额、租赁存续期间未确认融资费用总金额。已知(P/A,6%,8)=6.2098，(P/F,6%,8)=0.6274。计算过程：第一步：将租赁期满时100万元名义留购价折现到租赁起始日的现值=100万元*(P/F,6%,8)=100*0.6274=62.74万元。第二步：计算等额年金法下每年年末应付租金金额=（设备购置总成本-留购名义货价现值）/(P/A,6%,8)=(8000-62.74)/6.2098≈1278.18万元。第三步：计算8年累计支付总租金金额=年租金金额*租赁期限=1278.18万元*8≈10225.44万元。第四步：计算未确认融资费用总金额=累计总租金+期末留购名义货价-设备初始购置成本=10225.44+100-8000=2325.44万元。四、案例分析题（每题24分，共48分）1.案例背景：2022年国内某省高院审理一起家族信托效力纠纷案，委托人王某是当地民营制造企业实控人，2021年9月王某名下企业出现流动性危机，王某本人作为连带债务人对银行负担2.1亿元到期未清偿债务，同时王某个人名下尚持有市值1.5亿元的上市公司流通股股票，在没有向债权人告知任何安排的前提下，王某于2021年10月与某信托公司签订家族信托合同，将全部1.5亿元上市公司股票装入家族信托，指定信托受益人为其7岁的未成年儿子、68岁的年迈母亲，信托合同约定委托人王某本人不享有任何信托收益权。家族信托设立完成6个月后，王某及其名下企业因无力清偿全部到期债务被申请破产，破产管理人以及债权银行共同向法院提起诉讼，要求判决该家族信托无效，请求法院强制执行信托名下的全部上市公司股票用于清偿王某的债务。结合我国《信托法》相关规则回答以下问题：（1）结合《信托法》第11条、第12条条文规定分析案涉家族信托的法律效力我国《信托法》第11条明确规定，委托人以非法财产或者本法规定不得设立信托的财产设立信托，或者专门以逃避债务、转移资产为非法目的设立信托的，信托直接无效；《信托法》第12条明确规定，委托人设立信托损害其债权人利益的，债权人有权申请人民法院撤销该信托，一旦信托被依法撤销，法院可以对信托财产进行强制执行。本案中委托人王某在明知自己背负2.1亿元到期未清偿债务、完全丧失清偿能力的前提下，故意将自己名下价值1.5亿元的核心可处置资产以设立家族信托的名义转移至信托名下，全程没有向债权人履行告知义务，直接导致债权人的合法债权失去了可执行财产保障，本质上属于通过信托制度转移资产逃废债的行为，案涉家族信托既符合《信托法》第11条规定的“以合法形式掩盖非法目的”无效情形，同时也符合第12条规定的可撤销情形，最终法院依法判决支持债权人的诉讼请求，准许对信托名下股票进行强制执行。（2）本案中信托财产独立性原则的适用边界是什么信托财产独立性原则的适用存在明确的法定边界，其不是逃废债务的工具：第一是边界为“合法设立的信托才享有独立性保护”，如果设立信托的目的就是为了转移资产逃避合法债务，那么该信托自始至终不享受信托财产隔离保护的效力；第二是边界为“委托人必须对自身债权人履行充分告知义务，且设立信托之后不会导致自身剩余可执行财产无力覆盖对外债务”，如果委托人设立信托之后剩余的资产仍然可以足额偿付全部债权人的债权，没有损害债权人利益，那么信托的独立性效力应当得到法律认可；第三是边界为“信托财产的来源必须完全合法”，如果委托人用于设立信托的财产是贪污受贿、非法集资等违法所得，那么国家司法机关有权直接对该信托财产进行追缴，不受信托独立性约束。（3）如果王某设立信托时已经向全部债权银行完整告知了家族信托安排，同时将自己名下一套评估价值2.5亿元的商业房产抵押给银行作为剩余2.1亿元债务的足额担保，债权人明确出具书面同意函认可该安排，那么案涉家族信托是否可以认定为合法有效这种情况下家族信托可以依法认定为合法有效：王某在设立信托时已经就相关安排向所有债权人履行了完整的告知义务，且专门追加了足值的资产抵押保障债权人的全部利益，该安排没有损害任何债权人的合法权益，不存在逃废债的主观恶意，完全符合家族信托的设立要求，法院应当依法认可信托的完整效力，案涉股票属于独立信托财产，不得被纳入委托人的破产清算财产范围。2.案例背景：2023年某中级人民法院审理一起售后回租执行异议案件，某重型装备制造企业A名下拥有一条总账面价值5000万元的智能生产线，2022年10月A企业将该生产线按照5800万元的价格出卖给融资租赁公司B，双方随即签订《售后回租合同》约定A企业将该生产线租回使用，租赁期限5年，每期年末支付租金1300万元，租赁期满之后生产线的所有权自动归属于A企业所有。交易完成后融资租赁公司B没有在央行征信中心动产融资统一登记公示系统办理任何融资租赁标的的权属登记。2023年5月A企业因为拖欠上游供应商货款被起诉，A企业名下全部资产被法院依法查封冻结，融资租赁公司B向法院提起执行异议，主张自己是案涉生产线的唯一合法所有权人，请求法院解除对生产线的查封措施，但A企业的贷款银行C提出异议，主张自己早先已经将该生产线为A企业的8000万元流动资金贷款办理了动产抵押登记，银行享有的抵押权应当优先于融资租赁公司的所有权。结合《民法典》融资租赁合同相关规则回答以下问题：（1）案涉交易是否属于合法有效的真实售后回租交易案涉交易属于合法有效的真实售后回租交易：根据《民法典》第735条以及最高人民法院关于融资租赁合同司法解释的规定，认定售后回租真实性的核心判断标准有三个：一是租赁物本身真实存在、具备可转让的物理价值，本案中的智能生产线属于真实存在的有价值固定资产，不存在虚构租赁物的问题；二是承租人和出租人完成了租赁物买卖合同和融资租赁合同的签署，出租人已经按照约定向承租人支付了租赁物购买款，案涉交易中融资租赁公司B已经向A企业全额支付5800万元转让款，履行了合同义务；三是转让价格没有明显偏离租赁物的市场公允价值，该生产线的市场公允价值约为6200万元，本次5800万元的转让价格属于合理折价范围，不存在明显不合理低价转让的情形，不属于以售后回租名义掩盖的民间借贷交易，应当认定为真实有效的融资租赁关系。（2）融资租赁交易中租赁物权属公示的法定要求是什么根据《民法典》以及最新动产统一登记制度规则，所有涉及动产类融资租赁标的的交易，出租人必须在央行征信中心搭建的全国动产融资统一登记公示系统办理融资租赁所有权权属登记，将租赁标的的所有权归属情况对外进行公示。该登记程序属于法定强制要求，不属于自愿性行为，登记系统出具的登记证明文件是司法机关判定租赁物权属归属的核心依据。（3）本案中融资租赁公司B没有办理融资租赁权属登记，其主张的生产线所有权能否对抗已经办理抵押登记的善意银行C融资租赁公司B主张的所有权不能对抗善意第三人C银行：根据最高人民法院融资租赁司法解释的明确规定，出租人未在法定登记机构办理租赁物权属登记，不得对抗已经就该动产取得抵押权、质权等担保物权的善意第三人，本案中银行C已经就案涉生产线办理了合法有效的动产抵押登记，属于善意的担保物权人，其享有的抵押权的效力优先于融资租赁公司未公示的所有权，法院最终驳回了融资租赁公司B的执行异议请求。五、论述题（共76分）结合信托三分类新规的落地实施背景，论述我国信托行业未来三年的核心转型路径2023年信托三分类新规正式全面落地实施，标志着我国信托行业彻底结束了通道类业务、融资类业务野蛮生长的时代，正式全面回归信托本源业务。截至2023年末，我国全信托行业管理的信托资产总规模达到23.33万亿元，其中传统融资类信托的占比已经下降至17.6%，较2019年行业高峰时期下降了19.8个百分点，事务管理类通道业务占比已经全部压降到监管要求以内，财富管理服务信托、资产管理类信托、公益慈善服务信托三类本源业务的合计占比已经提升至68.9%，信托行业的转型底层基础已经夯实，未来三年行业的核心转型路径将聚焦三大方向：第一是深度做优财富管理类信托业务，打造信托公司的专属核心第二增长曲线。当前我国家庭总财富规模已经突破700万亿元人民币，高净值人群总规模超过211万人，可投资资产