2025年某AI初创公司尽职调查报告（框架）

2025年某AI初创公司尽职调查报告（框架）

尽职调查报告｜人工智能/科技｜中国

2026年8月

本报告基于公开信息整理分析，报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或决策依据。数据来源已在文中标注，

如有误差以官方发布为准。

使用说明

本文件为尽职调查报告框架，供投资机构、并购方或合作方在针对某AI初创公司开展尽职调查时使用。框架覆盖尽职

调查的核心模块，每个模块下列出需核查的关键事项、所需资料及分析要点。实际执行时，应根据标的公司的业务模

式、技术路线和交易目的进行适当调整，并将框架中的“【】”占位符替换为标的公司实际信息。

本框架遵循尽职调查报告的通用结构，适用于以股权投资、并购或战略合作为目的的AI初创公司尽职调查。所有历史

数据应使用最近完整年度的实际数据（2024年或2025年，视数据可得性），未来预测需明确标注并说明假设。

目录

1.报告摘要

2.公司基本情况

3.业务调查

4.财务调查

5.法律与合规调查

6.市场与竞争调查

7.技术调查

8.人员与组织调查

9.主要发现与风险提示

10.结论与建议

11.附录

1.报告摘要

框架要点：

调查对象概况：公司全称、成立时间、注册地、主营业务、所处赛道（如大模型、AI应用、AI基础设施等）。

主要发现：概述公司在业务、财务、法律、技术等方面的核心优势和重大风险。

关键风险：列出风险等级为“高”的2—3项风险，如技术依赖、客户集中、数据合规、持续亏损等。

初步结论：给出是否建议投资/收购的初步判断，及交易结构、估值调整、交割条件的核心建议。

注意：本章应在全部调查完成后撰写，用3—5段概括全文核心结论。

2.公司基本情况

框架要点：

2.1注册信息与历史沿革

公司全称、统一社会信用代码、注册地址、法定代表人、注册资本、实缴资本。

成立日期、历次股权变更、增资扩股、改制情况。

股东名册及持股比例（穿透至实际控制人）。

2.2股权结构与实际控制人

股权结构图（含自然人、法人、合伙企业、外资等）。

实际控制人认定及控制路径。

是否存在代持、一致行动协议、表决权委托、对赌或回购条款。

2.3组织架构与对外投资

公司内部组织架构图。

子公司、分公司、参股公司情况。

对外投资及关联企业清单。

2.4管理团队背景

创始人、联合创始人、核心高管的履历与任职情况。

管理团队持股及激励安排。

核心技术人员的稳定性及竞业限制情况。

2.5关联方及关联交易

关联方清单及关联交易明细。

关联交易定价公允性及对财务报表的影响。

所需资料清单（示例）：营业执照、公司章程、工商内档、股东协议、历轮融资文件、关联交易合同等。

3.业务调查

框架要点：

3.1主营业务与商业模式

主营业务描述：产品/服务的具体形态、功能、定价方式。

商业模式画布：客户细分、价值主张、渠道、收入来源、成本结构。

收入构成：按产品线/客户类型/地域拆分近2—3年收入。

3.2产品与服务体系

核心产品/服务清单及功能说明。

产品成熟度：已上线/原型/概念阶段。

产品迭代节奏及更新频率。

典型客户案例及交付周期。

3.3客户与供应商分析

前十大客户名单、收入占比及集中度（CR5/CR10）。

客户获取方式、客户留存率、续约率。

前十大供应商名单、采购占比及集中度。

供应商依赖程度及替代方案。

3.4合同与收入质量

重大合同清单（金额、期限、条款）。

合同负债（预收账款）与收入确认关系。

是否存在捆绑销售、分销返点、退款承诺等。

3.5竞争优势与劣势

技术壁垒、数据壁垒、客户壁垒、品牌壁垒。

与竞争对手的差异化。

业务可持续性评估。

所需资料清单（示例）：产品介绍、销售合同、采购合同、客户名单、收入明细表、业务流程文档等。

4.财务调查

框架要点：

4.1财务报表基础数据

近3个完整年度（2023—2025年，如2025年年报已发布则包含，否则截至2024年）资产负债表、利润表、现金

流量表主要数据。

审计报告及审计意见类型（如已审计）。

会计政策与会计估计，收入确认政策是否符合新收入准则。

4.2收入与成本分析

收入增长趋势及驱动因素。

毛利率、净利率变化及原因。

成本结构：人力成本、算力成本、市场费用占比。

4.3资产负债质量

应收账款：账龄、坏账准备、前十大欠款方。

存货：构成、跌价准备、周转天数。

固定资产与无形资产：构成、折旧/摊销政策。

商誉及长期待摊费用。

4.4现金流与资金链

经营性现金流与净利润的匹配度。

投资活动现金流：资本开支、研发投入资本化情况。

融资活动现金流：历次融资额、估值、投资人。

现金及等价物余额，资金可支撑月数。

4.5财务真实性核查

与纳税申报表、银行流水、合同发票的交叉核对。

是否存在账外收入/费用、关联方资金占用。

重要财务异常：如收入与现金流背离、毛利率异常高于同行、应收账款激增等。

所需资料清单（示例）：审计报告（如有）、管理报表、纳税申报表、银行对账单、重大合同、关联交易明细等。

5.法律与合规调查

框架要点：

5.1资质证照

公司经营所需的各项资质、许可、备案（如增值电信业务许可、网络文化经营许可、算法备案、等保三级证明

等）。

资质证照有效期及续期风险。

5.2知识产权

专利、商标、软件著作权清单及权属证明。

核心技术是否来自创始人职务发明或前雇主，是否存在潜在侵权。

开源软件使用合规性（许可证类型及合规风险）。

5.3数据合规与网络安全

个人信息保护影响评估（PIA）情况。

数据来源合规性：训练数据是否获得授权，是否涉及敏感个人信息。

算法备案及安全评估情况（如适用）。

数据安全制度及技术措施。

5.4诉讼仲裁与行政处罚

公司及子公司正在进行的诉讼、仲裁、行政处罚。

潜在重大纠纷（如知识产权侵权、劳资纠纷、合同违约）。

历史诉讼记录及影响。

5.5重大合同与资产权属

重大合同（投融资、股权转让、借款、担保、租赁等）。

资产权属：房产、设备、域名、商标等。

所需资料清单（示例）：资质证书、专利商标证书、数据合规评估报告、诉讼文件、重大合同、资产权属证明等。

6.市场与竞争调查

框架要点：

6.1行业市场分析

标的公司所处细分市场的规模、增速、发展阶段。

市场驱动因素与制约因素。

政策环境及对行业的影响。

6.2竞争格局

主要竞争对手及其市场份额。

标的公司的市场地位与竞争优劣势。

新进入者威胁、替代品威胁。

6.3客户与市场验证

客户访谈：客户满意度、产品价值感知、复购/续约意愿。

市场口碑：第三方评测、行业奖项、媒体报道。

招投标记录及中标情况（如适用）。

所需资料清单（示例）：行业研究报告、竞争对手分析、客户访谈纪要、市场调研数据等。

7.技术调查

框架要点：

7.1核心技术

技术路线及原理（如大模型架构、训练方法、推理优化等）。

技术先进性：与同行业技术指标对比。

技术成熟度：已完成验证、已有客户、规模化能力。

7.2技术团队与研发能力

核心技术人员履历、专利发明人情况。

研发团队规模、结构及流动性。

研发投入占收入比例。

7.3知识产权与专利

专利数量、类型、申请状态、覆盖领域。

专利质量：核心技术是否受专利保护，是否存在绕开设计。

软件著作权、算法备案情况。

7.4技术风险

技术迭代风险：是否面临被新技术替代的风险。

技术依赖风险：是否依赖特定芯片、框架、数据来源。

研发失败风险：在研产品的技术不确定性。

所需资料清单（示例）：技术白皮书、专利证书及申请文件、核心技术人员简历、研发项目清单、算法备案证明等。

8.人员与组织调查

框架要点：

8.1员工规模与结构

员工总数、部门分布、学历/职级结构。

人员增长趋势及招聘计划。

8.2核心人员稳定性

创始人及核心团队的股权绑定、竞业限制、服务期约定。

近1—2年核心人员流失率。

是否存在关键人员单点依赖。

8.3企业文化与员工关系

员工满意度、薪酬竞争力。

社保公积金缴纳合规性。

劳动仲裁或纠纷记录。

所需资料清单（示例）：员工名册、劳动合同样本、薪酬数据、社保缴纳证明、离职访谈纪要等。

9.主要发现与风险提示

框架要点：

问题清单：按业务、财务、法律、技术、人员五个维度汇总调查发现的主要问题。

风险等级：每个问题标注高/中/低风险，说明影响程度和发生概率。

风险应对：针对高风险问题提出可操作的缓释措施（如交易结构调整、交割条件、对赌条款、回购安排等）。

10.结论与建议

框架要点：

10.1是否建议投资/收购

综合评估后给出明确结论：建议、有条件建议