兴业银行负债业务分析

兴业银行负债业务分析2025年度经营成果与战略展望Contents目录兴业银行负债业务全景分析，涵盖零售、企金、同业及成本管控等核心维度。01行业背景与战略定位02负债业务总体表现03零售负债业务分析04企金负债业务分析05同业负债精细化管理06负债成本管控成效07中间业务与协同效应08资产负债结构分析09未来展望与策略建议CHAPTER01行业背景与战略定位从宏观环境到负债立行战略的系统性解读MACROENVIRONMENT宏观经济与银行业挑战在LPR持续下行、净息差收窄的行业背景下，商业银行竞争逻辑已从'规模扩张'转向'成本节约'与'结构优化'，负债质量成为决定银行价值创造空间与风险抵御能力的核心变量。NIMPRESSURE净息差系统性收窄LPR持续下行叠加宏观经济承压，资产端收益率走低导致净息差收窄成为全行业共同面临的系统性挑战LPR下行REGULATORY竞争逻辑转向监管强化利率政策执行与监督，手工补息得到有效整治，行业竞争逻辑从规模扩张转向成本节约与结构优化结构优化FOUNDATION负债质量决定价值负债业务作为商业银行经营基石，其质量直接决定了银行的价值创造空间与风险抵御能力。稳定、低成本的负债来源是银行可持续发展的根本保障经营基石DUALRISK转化双重风险高成本负债向低成本存款转化过程中，银行面临客户流失与规模波动的双重风险考验，需要精细化运营策略平衡收益与稳定性双重考验CORESTRATEGY负债立行战略核心内涵兴业银行以"稳规模、优结构、降成本"为核心导向，通过零售、企金、同业三条线差异化施策与协同发力，系统化推进负债业务从规模驱动向质量驱动的转型升级。三大核心导向"负债立行"战略将负债业务定位为经营基石，以"稳规模、优结构、降成本"为三大核心策略导向零售·规模与质量并进将存款产品配置深度融入客户全生命周期管理，夯实客户基础企金·一体化经营转型从营销负债向经营客户一体化转型，加大结构调整力度以有效压降综合付息成本同业·精细化管理在规模控制、定价优化与流动性安全三者之间寻求动态平衡兴业银行营业网点GovernanceArchitecture顶层设计与治理架构兴业银行构建了覆盖负债质量全生命周期的管理体系，以董事会-高管层双层治理架构为基础，通过FTP价格引导、多政策协同考核和主动负债管控三大机制，确保负债战略在全行有效贯彻。01双层治理架构建立健全负债质量全生命周期管理体系，明确董事会承担最终责任、高级管理层具体负责的组织保障。02FTP价格引导有效落实各项利率自律倡议，发挥FTP资金转移定价的引导作用，推动存款定价合理下行与期限结构优化。03多政策协同考核资产负债管理、考核评价、财务管理等多项政策协同配合，引导经营机构回归以服务促发展的本源。04主动负债管控持续加强高成本主动负债管理，确保以拓展低成本负债为重点的经营导向在全行范围内有效贯彻。CHAPTER02负债业务总体表现以核心数据透视负债规模增长与结构优化成效LIABILITYANALYSIS总负债规模与增长态势2025年兴业银行集团总负债突破10万亿元里程碑，客户存款增速显著高于总负债增速，存款占比持续提升，反映出负债结构向核心存款倾斜的积极成效。TOTALLIABILITIES10.18万亿集团总负债余额较上年末增长5.89%，正式突破十万亿大关5.89%YoY增速CUSTOMERDEPOSITS5.93万亿客户存款增速高于总负债增速1.29个百分点7.18%YoY增速STRUCTUREOPTIMIZATION+0.70pct存款占比提升，负债结构持续向核心存款倾斜负债立行战略成效DepositStructure客户存款结构与占比变化兴业银行存款结构呈现'企金稳基、零售提速'的均衡化趋势。零售存款以14.81%的增速远超企金端，占比从约28.8%提升至30.4%，驱动整体存款成本下行与稳定性增强。企金存款4.13万亿元企金存款余额达4.13万亿元，较上年末增长4.16%，在客户存款总额中占比约69.6%，依然是存款压舱石企金端通过结算性存款拓展与长期限存款压降并行推进，实现规模稳增与成本优化的双重目标占比69.6%零售存款1.80万亿元零售存款余额1.80万亿元，较上年末增长14.81%，增速为企金端的3.5倍以上，成为存款增长的核心驱动力零售存款占比从上年约28.8%提升至约30.4%，存款结构进一步均衡化，有助于降低整体付息成本增速14.81%LIABILITYANALYSIS核心经营指标纵览2025年兴业银行负债业务呈现'量增价降质优'的良好态势：存款规模突破5.9万亿元、付息率大幅压降33个基点至1.65%、零售客户数突破1.15亿户，核心指标全面向好。2025年度负债业务核心指标指标项目2025年末数值同比变动变动说明集团总负债10.18万亿元+5.89%规模稳中有进，突破十万亿大关各项存款余额5.93万亿元+7.18%增速高于总负债，占比提升0.70pct企金存款余额4.13万亿元+4.16%结算性存款拓展与期限结构优化并行零售存款余额1.80万亿元+14.81%增速远超企金端，结构均衡化加速存款付息率1.65%-33bps成本压降成效显著，缓解息差收窄压力零售客户数1.15亿户+4.15%客户基础持续夯实企金客户数166.70万户+8.57%对主要行业同业法人基本实现合作全覆盖核心指标全面向好：存款规模增长7.18%、付息率压降33个基点、零售与企金客户数均实现正增长CHAPTER03零售负债业务分析以客户需求为锚点，构建规模与质量并进的零售存款体系RETAILDEPOSITS零售存款规模与增长动力零售存款以14.81%的高增速突破1.80万亿元，成为全行存款增长的核心引擎。其背后是将存款定位为'无风险基座'深度融入财富管理全流程、以产品与服务驱动客户资金自然沉淀的系统性策略。核心增长引擎零售存款余额达1.80万亿元，较上年末增长14.81%，增速远超全行存款平均增速1.80万亿无风险基座定位将存款产品定位为资产配置基座，深度融入客户全生命周期管理以夯实客户基础全生命周期中高端客群壮大零售AUM达3.70万亿元，月日均5万元以上客户增幅8.01%，带动低成本资金沉淀3.70万亿服务驱动增长持续优化产品与服务供给提升客户满意度，推动个人存款规模实现可持续增长服务质量驱动RETAILDEPOSITSTRATEGY零售结算性存款拓展策略兴业银行构建"场景引流-数字运营-产品适配"全链条服务体系，以代发工资、商户收单、快捷支付三大核心场景为抓手，驱动零售结算性存款实现多元增长。代发工资场景代发零售结算性存款达1144亿元，同比增加119亿元，成为低成本资金沉淀的核心渠道联合发卡、代发工资等业务合作有序推进，重点企业协同经营实现初步破局1,144亿元商户收单场景深耕商户收单业务绑定商户日常经营资金流，提升支付结算渗透力与客户一体化经营水平收单与快捷支付协同推进，为结算性存款多元增长构筑坚实的客群及资金基础资金流深度绑定快捷支付场景强化新客首面经营标准化管理，推动绑卡快捷支付、登录手机银行等标准化动作落地依托手机银行、企业微信等渠道有效触客，智慧经营项目和"兴业码"在全行深入推广兴业码全行推广CUSTOMERSEGMENTATION零售客户分层经营体系兴业银行构建"基础客户数字经营—双金客户管户经营—私行客户集中直营"三层经营模式，全年58.85万户基础客户成功上迁，双金至私行上迁率同比提升11.56个百分点。基础客户：数字经营广覆盖依托远程数字经营、手机银行、企业微信等渠道有效触客，扩大总行管户模式覆盖面智慧经营项目和"兴业码"在全行深入推广应用，提升基础客户活跃度与粘性广覆盖双金客户：AI赋能专业服务AI财富小兴正式上线试运营，为白金和黑金客户提供全流程、全时段、线上化财富陪伴财富队伍服务水平稳步提升，双金及私行客户降级流失率同比下降0.71个百分点AI赋能私行客户：集中直营深度经营加快私人银行直营中心建设，全面推进客户集中与专业经营，增强服务深度与广度全年58.85万户基础客户提升至双金及私行，上迁比例同比提升11.56个百分点58.85万户CHAPTER04企金负债业务分析从营销负债到经营客户的一体化转型实践CORPORATEDEPOSITS企金存款规模与结构调整企金存款余额4.13万亿元、增长4.16%，在主动压降高成本存款和长期限存款的背景下仍保持稳健增长，体现了从规模导向向质量导向转型的战略定力，企金存款付息率同比大幅压降34个基点。规模稳增企金存款余额达4.13万亿元，较上年末增长4.16%，在主动压降高成本负债背景下实现稳健增长，规模优势持续巩固4.13万亿存款余额协同监测从存款品种、期限结构、行业分布、客群特征等多维度细化监测分析，推动客户及产品部门强化协同齐抓共管多维度监测体系期限优化有序压降长期限存款占比，稳妥做好长期限存款含大额存单到期的接续和压降，持续优化存款期限结构结构优化期限管理付息压降围绕客户整体付息率执行差异化策略，逐步压降高成本存款规模，企金存款付息率同比大幅压降34bps付息率降幅STRATEGY·结算网络织网工程与结算性存款拓展'织网工程3.0'以主结算账户营销、授信客户综合经营、产业链上下游延伸为三大抓手，精准匹配结算产品与服务，有效扩大结算客户规模与质量，夯实企金结算性存款的发展基础。主结算账户营销深化"织网工程3.0"建设，争取成为企业首选结算银行PRIMARYACCOUNT授信客户综合经营推动贷款客户向结算客户转化，提升资金留存率CONVERSION产业链上下游延伸沿股权链、资金链、供应链延伸结算网络覆盖CHAINEXTENSION精准匹配产品与服务扩大结算客户规模与质量，奠定低成本存款增长基础PRECISEMATCHCustomerStrategy企金客户分层分类经营围绕"好开户、开好户、管好户"经营理念，兴业银行企金客户数增至166.70万户、同比增长8.57%，通过目标拓客与圈链生态延伸持续扩大优质客户基础，对境内主要行业同业法人基本实现合作全覆盖。企金客户全覆盖企金客户数达166.70万户，较上年末增长8.57%，对境内主要行业同业法人客户基本实现合作全覆盖。166.70万户圈链生态延伸加快重点目标客户库建设，强化股权链穿透及资金链、供应链、产业链延伸经营，构建多维度客户经营网络。四链穿透高质量拓展围绕"好开户、开好户、管好户"经营理念，持续推动企金客户高质量拓展与深度经营，实现客户价值提升。三户理念差异化经营针对不同客群特征匹配差异化产品与服务方案，精准满足客户需求，全面提升客户综合贡献度。精准匹配CHAPTER05同业负债精细化管理平衡规模、定价与流动性安全的动态管控策略LIABILITYSTRATEGY同业负债策略与定价优化同业存款付息率同比压降59bp，结算性存款占比提升12个百分点，规模、定价与结构三线并进。前瞻性定价优化落实非银自律倡议，前瞻性优化同业定期负债定价，调整资金业务曲线管控负债成本PRICING付息率大幅压降同业存款付息率同比下降59个基点，三条业务线中压降幅度最大，成本管控成效显著−59bp规模动态平衡同业存款规模控制在合意范围内，在规模、定价与流动性安全之间实现动态平衡BALANCE存款结构优化同业结算性存款日均规模占比提升12个百分点，结构优化取得实质进展+12ppCORESTRATEGY支付结算生态圈建设以重要性账户开立、要素市场对接、三方存管合作为三大核心抓手，兴业银行正在构建差异化的同业'支付结算生态圈'，驱动同业结算性存款占比持续提升，增强同业负债的稳定性与低成本属性。重要性账户开立以重要性账户开立为抓手，争取同业机构将核心结算账户落地兴业银行，增强资金沉淀深度核心结算账户要素市场对接深化要素市场对接合作，参与各类金融要素交易市场，拓宽同业结算资金流入渠道要素交易市场三方存管合作强化证券三方存管业务合作，以稳定的存管资金沉淀支撑同业结算性存款规模增长存管资金沉淀生态圈协同三大抓手协同发力构建'支付结算生态圈'，在同业市场中形成差异化竞争优势差异化竞争CHAPTER06负债成本管控成效以数据验证"稳规模、优结构、降成本"战略的执行成果COSTMANAGEMENT存款付息率压降成效2025年兴业银行存款付息率降至1.65%，同比大幅压降33个基点。三条业务线均实现两位数基点压降——企金降34bps、零售降31bps、同业降59bps，成本管控成效显著，有效缓解净息差收窄压力。整体存款付息率大幅下降2025年存款付息率降至1.65%，同比大幅压降33个基点，成本管控成效在股份制银行中表现突出1.65%企金存款双轮驱动压降企金存款付息率同比压降34个基点，得益于高成本存款压降与结算性存款拓展的双轮驱动-34bps零售存款结构优化降本零售存款付息率同比下降31个基点，低利率环境下的产品定价优化与存款结构改善共同推动-31bps同业存款降幅领先同业存款付息率同比大幅下降59个基点，前瞻性定价策略与自律倡议落实成效显著-59bpsCostAnalysis各条线付息成本对比分析三条业务线付息成本压降路径各有侧重：企金端靠"压高成本+拓结算"双轮驱动降34bps，零售端靠结构改善与定价优化降31bps，同业端靠前瞻性定价策略降59bps，差异化策略共同指向降成本核心目标。企金端：双轮驱动企金存款付息率压降34个基点，通过压降高成本存款规模与拓展低成本结算性存款双管齐下差异化付息策略围绕客户整体付息率展开，有效带动结算性负债发展降34bps零售端：结构改善零售存款付息率下降31个基点，受益于零售存款占比提升和AUM增长带来的低成本资金沉淀产品定价精细化管理与存款融入客户全生命周期管理相结合，实现成本可持续管控降31bps同业端：前瞻定价同业存款付息率大幅下降59个基点，前瞻性优化定期负债定价与调整资金业务曲线是核心手段落实非银自律倡议，在控制规模的同时实现了成本的超常规压降降59bpsLIABILITYMANAGEMENT主动负债管控与期限优化兴业银行通过多政策协同管控主动负债规模，有序压降长期限存款占比，以FTP价格信号引导存款期限结构优化，实现了负债久期的合理配置与流动性风险的有效管控。01多政策协同管控体系建立资产负债、考核评价、财务管理多政策协同的管控体系，确保高成本主动负债规模得到有效控制，形成系统化的负债管理机制02长期限存款有序压降稳妥做好长期限存款含大额存单到期的接续和压降，有序降低长期限存款在总存款中的占比，优化负债成本结构03FTP价格信号引导通过FTP价格信号引导分支机构优化存款期限结构，使整体负债久期配置更加合理，提升资金运用效率04再定价风险有效降低存款期限结构的持续优化有效降低了再定价风险，增强了负债端的稳定性与流动性安全，为业务发展奠定坚实基础CHAPTER07中间业务与协同效应集团协同做大中收，投承销托一体化策略成效显现FEE&COMMISSIONINCOME手续费及佣金收入分析2025年兴业银行实现手续费及佣金净收入258.91亿元，同比增长7.45%，在行业承压背景下实现稳健增长，体现了"强化集团协同做大中收"策略的有效执行，投行、资管、财富、托管四大板块协同发力。收入稳增手续费及佣金净收入同比增加17.95亿元，增速稳健，行业承压下逆势增长，展现强劲业务韧性。258.91亿元协同发力投行、资管、财富、托管四大板块联动，落实"强化集团协同做大中收"核心策略，形成增长合力。4大板块链条转型深化"投、承、销、托"一体化布局，推动中间业务从单点突破向全链条协同转型，构建综合金融服务生态。全链条协同盈利韧性中收稳步增长有效对冲净息差收窄影响，增强全行盈利的韧性与多元性，夯实可持续发展基础。+7.45%INVESTMENTBANKING·ASSETMANAGEMENT投行与资管业务协同投行业务债务融资工具承销规模8372亿元居市场第二、境外债券承销列中资股份行第一；资管板块三大子公司管理规模全面增长，兴银理财增11.64%、兴业基金增25.30%、兴业信托增155.44%，以量补价支撑中收企稳。DEBTUNDERWRITING投行承销·市场第二8,372亿非金融企业债务融资工具承销规模达8372.10亿元，市场排名第二，巩固投行品牌优势，债券承销能力持续领先同业OFFSHOREBONDS境外债券·中资第一$60.26亿境外债券承销规模60.26亿美元，位列中资股份制商业银行第一位，国际化布局持续深化，跨境金融服务能力显著提升WEALTH&FUND理财+基金·矩阵扩张+25.30%兴银理财管理规模增长11.64%，兴业基金管理规模增长25.30%，资管矩阵稳步扩张，产品体系日趋完善，客户覆盖持续扩大TRUST信托转型·以量补价+155.44%兴业信托管理资产规模大幅增长155.44%，通过协同升级与权益转型以量补价，业务结构优化成效显著，主动管理能力增强WEALTH&CUSTODY财富管理与托管业务零售财富中收55.61亿元、同比增长19.22%，增速居四大板块之首，体现客户财富管理需求的强劲增长；托管中收37.80亿元、增长5.35%，保持稳健态势。两大板块共同构成中间业务收入的重要支柱。财富管理：需求驱动高增+19.22%实现零售财富中间业务收入55.61亿元，同比增长19.22%，增速居投行、资管、财富、托管四大板块之首3.70万亿增长动力源于零售AUM达3.70万亿元的客户基础，以及AI财富小兴等数字化工具赋能的服务能力提升托管业务：稳健增长+5.35%实现托管中间业务收入37.80亿元，同比增长5.35%，在市场竞争加剧环境下保持稳健增长协同闭环托管业务与投行、资管形成"投承销托"协同闭环，集团一体化运营能力持续增强，综合金融服务优势凸显CHAPTER08资产负债结构分析从资产负债表全景透视资产负债匹配与结构优化BALANCESHEETANALYSIS资产端与负债端结构变化资产端债券投资与回购规模显著扩大，买入返售金融资产增176.93%、债权投资增95.31%；负债端拆入资金增417.08%、短期借款增84.24%，反映兴业银行在流动性管理与投资组合配置上的积极调整。2025年度资产负债主要科目变动项目名称本期期末数（亿元）较上期变动变动原因买入返售金融资产138.35+176.93%银行间质押式债券回购规模增加其他权益工具投资223.63+236.17%永续债投资规模增加债权投资77.71+95.31%以摊余成本计量的债券投资规模增加拆入资金105.51+417.08%银行拆入资金余额增加短期借款46.72+84.24%短期信用借款余额增加交易性金融负债35.67+56.84%新增债券借贷余额SUMMARY—资产端债券投资与回购规模显著扩大，负债端同业融资工具使用增加，体现积极的流动性管理策略LIQUIDITYMANAGEMENT资产负债匹配与流动性管理兴业银行通过资产端增配债券锁定收益、负债端增加同业融资缓冲流动性、存款占比持续提升降低外部融资依赖，资产负债结构正向更加稳健匹配的方向优化，流动性安全边际有效增强。ASSETSIDE资产端增配债券锁定收益增配债券投资与永续债，债权投资增95.31%、其他权益工具投资增236.17%，在利率下行周期有效锁定收益，优化资产配置结构债权投资增长+95.31%LIABILITYSIDE负债端增加流动性缓冲拆入资金增417.08%、短期借款增84.24%，多渠道增加同业融资，构建多元化负债来源，确保流动性安全边际充足拆入资金增长+417.08%