《金融学基础》课件 项目四 认知金融现象

金融学基础FINANCE项目四认知金融现象PersonnelBusinessRecruitmentTalentsrainingEliteManagementTrainingTemplaRecruiTraininganageningTemplate货币需求任务一了解金融现象的基本知识010203货币需求的概念及理解货币需求的决定因素影响需求的因素教学内容Content货币需求一、货币需求（一）货币需求的含义商品购买费用支付债务偿还一、货币需求（一）货币需求的含义所谓货币需求，指一定时间内，社会各经济主体（如个人、企业和单位等）能够并愿意持有货币的行为。货币需求指有效需求，它不单纯是一种心理上的欲望，而是一种能力与愿望的统一体。越多越好？成本收益！情景1货币供求与货币均衡（一）货币需求概念的理解货币需求是一个存量的概念；是一种能力与愿望的统一；现实中货币需求不仅包括对现金的需求，还包括对存款货币的需求；包括了执行流通手段和支付手段职能的货币需求；也包括了执行价值储藏职能的货币需求。一、货币需求CC马克思：货币需求理论凯恩斯：货币需求理论费雪、马歇尔、庇古：货币数量论弗里德曼：货币数量论思考想一想，你为什么需要货币呢？情景1货币供求与货币均衡情景1货币供求与货币均衡（二）货币需求的决定因素

凯恩斯认为人们总是想要在手中保有一定数量的货币，以应付日常的、临时的和投机的需要。因此，凯恩斯提出，人们的货币需求是由三个动机决定的。情景1货币供求与货币均衡1、交易动机货币的交易动机是指企业和个人为了应付日常的交易而愿意持有一部分货币。交易性需求主要还是取决于收入的大小。＄情景1货币供求与货币均衡2、预防动机货币的预防动机是指企业或个人为了应付突然发生的意外支出而愿意持有的一部分货币。

根据凯恩斯的观点，货币的预防性需求是同收入成正比，同利率成反比的。情景1货币供求与货币均衡3、投机动机实际上是指人们对闲置货币余额的需求。由于未来利率的不确定性,人们愿意持有一部分货币,以便在有利的时机购买债券进行投机来获得盈利。利率较高利率过低利率与债券价格成反比低买高卖,获得利润情景1货币供求与货币均衡收入状况收入低收入高用于交易和预防性的货币需求也必然相应增加。由于储蓄和手持现金也相应增长,部分居民开始进行投资情景1货币供求与货币均衡市场利率利率高利率低从生息资产上获得的利息收入还不足以补偿可能的资本损失,所以人们就宁愿持有货币。持有生息资产的利息收入较大,获得资本利得的可能性也较大,生息资产的吸引力较大,因而货币的投机性需求较小。情景1货币供求与货币均衡消费倾向消费倾向越高，则人们越愿意持有货币，用于消费，则对货币的需求量越大；反之，消费倾向越低，对货币的需求量越小。情景1货币供求与货币均衡物价水平货币需求是在一定价格水平下的人们从事经济活动所需要的货币量。物价上涨物价下降持有货币的机会成本变小,货币需求变大。情景1货币供求与货币均衡预期和偏好对市场利率和物价水平的预期投资收益率偏好货币PersonnelBusinessRecruitmentTalentsrainingEliteManagementTrainingTemplaRecruiTraininganageningTemplate货币供给任务一了解金融现象的基本知识教学内容Content010203货币供给的概念及理解货币供给形式我国货币供给层次04货币均衡货币供给货币供给1.货币供给的概念及理解货币供给是指一国经济体系中货币的投入、创造和扩张（或收缩）的过程。货币供给量，是一个国家在一定时点上流通中的现金和存款货币的总和。货币供给2.货币供给形式

货币具有各种不同形式，除现金外，还包括活期存款、储蓄存款、定期存款等银行存款，有些国家把国库券、商业票据等一些流动性较强的短期金融工具也纳入货币的范畴。货币供给2.货币供给形式为了便于进行宏观经济运行监测和货币政策操作，按照不同的统计口径确定不同的货币供应量，进行货币层次的划分。货币供给2.货币供给形式关于货币层次划分,各国有各自的划分标准,而且就是同一国家在不同时期的货币层次划分方法也有可能有差别。都以作为流通手段和支付手段的方便程度作为标准。货币供给4.货币均衡（一）货币均衡的含义

货币均衡是指货币供给与货币需求在总量上基本保持一致的货币流通状态。若以Md表示货币需求，Ms表示货币供给，则货币均衡可表示为：Md=Ms货币供给4.货币均衡（一）货币均衡的含义货币均衡是在一定利率水平下的货币供给同货币需求之间相互作用后所形成的一种状态均衡失衡货币均衡的实现具有相对性；货币均衡是货币供给与货币需求的基本适应；不是绝对的货币供给与货币需求的数量相等。货币供给（二）检验货币均衡的标准不存在由于货币过少，致使商品、设备等资源的闲置与浪费不存在由于货币过多、商品相对不足从而造成物价水平的持续明显上涨货币供求均衡的表现是:物价相对稳定、经济稳定增长。货币供给（二）检验货币均衡的标准判断货币是否均衡国利率汇率物价PAY波动幅度不大,则说明货币供求基本均衡;反之,则说明货币供求出现失衡。货币供给（三）货币失衡＄在货币流通过程中，货币供给偏离货币需求，就出现了货币失衡现象。其基本存在条件可以表示为：Ms≠Md货币供给（三）货币失衡货币失衡类型：当货币供给小于实质货币需求时，即Ms＜Md，表现为经济增长停滞甚至负增长，商品严重滞销，失业率上升，出现“无钱可买、无钱可投”。货币不足货币供给（三）货币失衡货币失衡类型：货币供给大于货币需求，货币过多也就是流通中的货币供给过多,商品、资源相对供应不足,社会公众手中持有大量货币却“无货可买、无处可投”货币过多货币供给（三）货币失衡货币失衡类型：货币供给与货币需求在总量上大体保持一致,却由于货币供给结构与需求结构不相适应,导致部分商品和生产要素供过于求,另一部分商品和生产要素则供不应求。货币供求结构性失衡货币供给3.我国货币层次的划分Ｍ0＝现金Ｍ１＝M0＋D（现金＋商业银行的活期存款）Ｍ２＝Ｍ1＋Dt＋Ds（商业银行的定期存款、储蓄存款）Ｍ３＝Ｍ２＋L

(金融机构以外的所有短期金融工具)不同的国家有不同的货币划分方法。货币供给2.货币供给形式M3M2M1M0M1+城乡储蓄存款+企业、机关团体、部队的定期存款M2+财政金库存款+银行汇兑在途资金+其他非银行金融机构存款流通中的现金M0+企业、机关团体、部队的活期存款+农村活期存款+其他活期存款PersonnelBusinessRecruitmentTalentsrainingEliteManagementTrainingTemplaRecruiTraininganageningTemplate基础货币与货币乘数任务一了解金融现象的基本知识1.基础货币2.货币乘数教学内容金融现象货币供给包括：中央银行提供基础货币商业银行创造存款货币在实行中央银行的制度下，货币供给是通过中央银行创造基础货币和商业银行创造存款货币这两种途径注入社会流通的。金融现象一、基础货币基础货币是指流通中的现金和商业银行存款准备金的总和。基础货币，又称高能货币、强力货币。（一）基础货币基本概念金融现象一、基础货币商业银行的存款准备金指商业银行以库存现金或在央行存款的形式持有的流动资产。在存款中所占的比率是存款准备金率。商业银行根据国家规定的法定存款准备金率的要求计提的准备金为法定存款准备金。商业银行根据自身经营决策存入中央银行的超过法定存款准备金的部分为超额准备金。金融现象基础货币的构成的表达式为：式中，H为基础货币；C为流通于银行体系之外的现金；R为存款货币银行保有的存款准备金（库存现金与在中央银行的准备存款）H=C＋R金融现象中央银行通过直接发行通货：变动黄金、外汇储备；实行货币政策来投放基础货币。金融现象（三）基础货币的决定因素主要有(1)对商业银行的再贴现和再贷款数量的大小由中央银行的再贴现、再贷款政策来决定，商业银行的借款需求又受到社会对信贷资金的需求影响。中央银行降低再贴现率或扩大信贷规模，会引起基础货币投放的增加，扩大货币供给量，反之，中央银行提高再贴现率或收缩信贷规模，则会引起基础货币回笼，使货币供给量收缩。金融现象（三）基础货币的决定因素主要有(2)财政收支状况财政收入是各经济主体把他们的商业银行账户资金缴入相应国库账户，是基础货币缩小的过程，会引起货币供给量的倍数减少；财政支出过程是货币从国库账户流入相应经济主体在商业银行的账户，是基础货币扩张过程，会引起货币供给量的倍数增加。金融现象（三）基础货币的决定因素主要有(3)黄金、外汇储备＄黄金储备增加，货币供给量增加；黄金储备减少，货币供给量减少。外汇储备增加，货币供给量扩大；外汇储备减少，货币供给量减少。金融现象除了中央银行提供的基础货币以外,商业银行的信用业务是改变货币供给量的另一重要途径。那么,商业银行是如何创造存款货币的呢?金融现象二、货币乘数（一）货币创造过程请替换文字内容1、基本假设：法定准备金率为10%银行客户会将其一切货币收入以活期存款形式存入银行。派生存款原始存款银行会将扣除法定准备金后的全部存款贷出。金融现象二、货币乘数（一）货币创造过程中央银行A企业农行东京支行（法定存款准备金率10%）C企业B企业100元初始货币存款100元贷款90元购买商品90元存款90元D企业贷款81元100元90元81元100元金融现象3、基础货币C＋R与货币供给量C＋D的关系：金融现象假设企业A将100万现金存入甲商业银行，银行系统因此增加了100万元的存款。甲银行按法定准备金率提取10万美元作为法定准备金存入其中央银行账户，将其余90万全部贷出给B厂商。B厂商将所得90万贷款全部存入其在乙银行的存款账户，乙银行得到这90万存款后同样留下9万作为法定准备金存入中央银行后，将剩余的81万全部贷出。得到这笔贷款的C企业又会把所得81万贷款存入丙银行，丙银行将同样提取8.1万法定存款准备金存于中央银行而将剩余72.9万贷出。依次循环反复，各银行存款总和为：100+90+81+72.9+…=100（1+0.9+0.92+0.93+…+0.9n-1）

=100/（1-0.9）

=1000万元金融现象二、货币乘数D=R/rd100万元存款1000万元存款放大了10倍派生存款创造乘数金融现象二、货币乘数在货币供给过程中，基础货币量的增加会引起整个银行体系存款货币即社会货币供给量的成倍增加，这就是所谓的乘数效应。而货币供给量对基础货币的倍数关系,即基础货币每增加或减少一个单位所引起的社会货币供给量增加或减少的倍数,就是货币乘数金融现象二、货币乘数D=R/rd1/rd作为货币乘数是有条件的,即银行客户会将其一切货币收入以活期存款形式存入银行,并且银行会将扣除法定存款准备金后的全部存款贷出。金融现象二、货币乘数甲商业银行一般不会也不可能将扣除法定存款准备金后的原始存款全部用于发放贷款这部分没有贷出的款项就形成了超额准备金。超额准备金占全部活期存款的比率就是超额准备金率，记为re。得到贷款的企业一般不会也不可能将所得贷款全部存入其银行账户,总会有些其他用途,由此会产生现金漏损。现金漏损额与银行存款总额的比率被称为现金漏损率，记为rc。金融现象二、货币乘数仍以前面A厂商的例子加以说明。假定法定存款准备金率为10%，超额准备金率为5%，现金漏损率为5%。则甲银行获得100万原始存款后的存款扩张过程就会大致如表所示：在有超额准备金与现金漏损的情况下，货币乘数为：k=1/（rd+re+rc）金融现象关于货币乘数用H表示基础货币，C为非银行部门持有的通货，Rd表示法定存款准备金，Re表示超额存款准备金，则有：H=C+Rd+Re这是商业银行借以扩张货币供给的基础。而最终货币供给为通货与存款总和，即：M=C+D则货币创造乘数为：M/H=（C+D）/（C+Rd+Re）分子分母同时除以D，整理得：M/H=（rc+1）/（rd+re+rc）PersonnelBusinessRecruitmentTalentsrainingEliteManagementTrainingTemplaRecruiTraininganageningTemplate通货膨胀与通货紧缩任务一了解金融现象的基本知识回顾1.货币供给？2.货币需求？3.货币均衡？典型案例津巴布韦的巨面额钞票100万亿通货膨胀的定义通货膨胀通货膨胀是指在纸币流通条件下，流通中的货币量超过实际需要所引起的货币贬值和物价上涨，即商品和服务的货币价格总水平持续上涨的经济现象。010203通货膨胀是一个持续的过程。

通货膨胀是价格总水平的上涨。通货膨胀是价格总水平的明显上升。通货膨胀的定义通货紧缩是指经济中货币供应量少于客观需要量，社会总需求小于总供给，导致货币升值、价格水平普遍和持续下降的经济现象。通货膨胀的度量消费者物价指数批发物价指数国内生产总值平减指数CPI通货膨胀的度量CPI测量消费的商品和劳务价格平均变动趋势和程度的价格指数反应的是消费品价格水平变化的情况。衡量人们衣食住行的价格指数通货膨胀的度量每月一次通货膨胀的分类按照通货膨胀的程度不同，通货膨胀可以分为三类：爬行式通货膨胀小跑式通货膨胀恶性通货膨胀通货膨胀的分类爬行式通货膨胀50%也称温和通货膨胀，是物价上涨率最低的通货膨胀；物价水平每年的增长率通常不超过2%-5%；对经济没有恶劣的影响，可以刺激经济和收入的增长。通货膨胀的分类小跑式通货膨胀小跑式通货膨胀。即通货膨胀率达两位数。这种情况下，人们对通货膨胀有明显感觉，不愿持有货币，纷纷抢购商品实物以保值。通货膨胀的分类恶性通货膨胀

物价总水平持续上涨，超过一定界限。

特点：物价急剧上涨，货币贬值持续发展，甚至达到天文数字，经济生活秩序紊乱，最终导致货币制度的崩溃。恶性通货膨胀的发生：严重损伤居民对本国货币的信任；金融秩序就会混乱；财政政策和货币政策就会失效；人民收入和生活水平会急速下降。通货膨胀的分类需求拉动成本推进部门结构PersonnelBusinessRecruitmentTalentsrainingEliteManagementTrainingTemplaRecruiTraininganageningTemplate通货膨胀与通货紧缩成因、影响与治理任务一分析金融现象通货膨胀的成因需求拉动居民可支配收入提高居民消费需求提高市场上产品需求大于供给厂商调高产品价格国家发行更多的钞票成本推进成本推进指厂商的产品定价一般采取成本加成的办法，即商品的价格等于生产成本加上一个既定的利润率。工人要求涨工资企业成本提高企业提高产品价格商品的价格上涨通货膨胀的成因部门结构即使整个经济总供求平衡，由于经济部门结构方面的变动也会引发通货膨胀，即所谓结构型通货膨胀。它具体又可以分为三种情况：（1）需求转移（2）外部输入（3）部门差异通货膨胀的成因通货紧缩的成因通货紧缩的成因（1）（2）（3）（4）货币供给减少有效需求不足供需结构不合理国际市场的冲击过多的商品追求过少的货币总需求的减少会使物价下跌，形成需求拉下性的通货紧缩。商品供过于求，出现物价的持续下降一国出口下降，会影响总需求通货膨胀的分类成因小结通货膨胀的成因，就是过多的货币追逐相对过少的商品，归根结底就是货币当局发行过多的货币。通货膨胀的再分配效应再分配效应固定收入者吃亏浮动收入者得利债务人得利债权人吃亏实际财富持有者得利货币财富持有者受损国家得利居民受损01030204通货膨胀的再分配效应固定收入者吃亏,浮动收入者得利对固定收入阶层来说,实际收入因通货膨胀而减少,每一元收入的购买力将随价格的上升而下降，生活水平必然降低。对浮动收入者而言,如果收入上涨在CPI上涨之前,则会从通货膨胀中得到好处。通货膨胀的再分配效应债务人得利,债权人吃亏同样的100元，在1994年、2004年、2014年都可以买到多少东西呢？通货膨胀的再分配效应实际财富持有者得利,货币财富持有者受损实际财富不动产、贵金属、珠宝、古董、艺术品、股票等货币财富现金、银行存款、债券实际财富未变，而货币资产的购买力急速缩水。通货膨胀的再分配效应政府得利