机械设备行业专题：AI供需系列研究01AIPCB设备

内容目录AIPCB：算力硬件升级驱动设备需求爆发 4AIPCB：算力硬件升级驱动PCB向高多层、HDI演进 4板厂资本开支大幅加码，2026-2027年AIPCB设备需求或近千亿 4AIPCB设备：核心设备环节有望迎量价齐升 5设备环节：钻孔、电镀、曝光为核心，检测受益良率要求提升 5钻孔设备：决定多层板层间互连质量，价值量占比最高 6电镀设备：AIPCB向高层数/高密度演进，带动电镀设备升级 7曝光设备：LDI加速渗透，国产替代空间广阔 7检测设备：高价值PCB提升良率约束，检测环节重要性上行 8风险提示 9图表目录图1：AI服务器对PCB层数、CCL材料要求升级 4图2：2024年PCB下游应用划分 4图3：PCB生产环节配套设备 5图4：机械钻孔VS激光钻孔，激光可实现高精度钻孔 6图5：PCB过孔结构示意图 6图6：PCB曝光分为传统菲林路线和直接成像LDI路线 8图7：直接成像技术原理示意图 8表1：主要PCB板厂2024-2026年CAPEX统计（亿元） 4表2：PCB设备市场规模预测 5表3：PCB核心设备分类及功能 6表4：PCB钻孔设备代表性厂商梳理 7表5：PCB电镀设备代表性厂商梳理 7表6：PCB直接成像设备代表性厂商梳理 8表7：PCB检测设备主要类别及用途 8表8：PCBX射线检测代表性厂商梳理 9PCB：算力硬件升级驱动设备需求爆发PCB：算力硬件升级驱动PCB向高多层、HDI演进2024根据沙利文，2024年全球服务器出货量约200万台，预计到2029年将达到约540万台，CAGR超过20%，占服务器总出货量的比例将提升至约29.0%。伴随PCB板、HDIPCBAIPCBPCBAICPU主板、GPUHDI适配小型AIrsmk-8年II。军事航空,5%医疗,2%消费电子,13%通讯,32%汽车电子,13%服务器,计算机14% 18%图1：AI服务器对PCB军事航空,5%医疗,2%消费电子,13%通讯,32%汽车电子,13%服务器,计算机14% 18%工业控制,4%资料源优析业据心邦研所 资料源：Prismark，超电招说明，邦究所板厂资本开支大幅加码，2026-2027年PCB设备需求或近千亿PCB扩产带来结构性资本开支上行，2026年主要PCB板厂资本开支规划超1000PCBPCB2025225亿元，2026年1012AI高端产能。表1：主要PCB板厂2024-2026年CAPEX统计（亿元）2024A2025A2026E胜宏科技866不超过200鹏鼎控股2866227沪电股份2132176深南电路253849红板科技410不超过60广合科技813约50健鼎科技21欣兴电子71华通63定颖投控39金像电36伊顿电子20合计96225约1012注：数据截至2026年8月11日；1台币=0.21人民币(2026/8/23)资料来源：各公司公告，iFind，工商时报，长江商报，金融界，经济观察网，钜亨网等，德邦研究所20272025AIPCB140480%1756100亿元产能552026-2027AIPCB966PCB25-27158295670PCB拉动全PCB26、2730%64%。表2：PCB设备市场规模预测单位：亿元2024E2025E2026E2027EAIPCB规模1834128411816AIPCB设备规模81158295670非AIPCB设备规模294294294294PCB设备合计市场规模375452589964yoy20%30%64%WccftechtrendforcePCB设备：核心设备环节有望迎量价齐升设备环节：钻孔、电镀、曝光为核心，检测受益良率要求提升PCB生产工序较长，主要包括开料、内层线路、压合、钻孔、电镀、曝光、成型、检测等环节。由于高多层板和HDI对孔加工、层间互连和精细线路要求明显提升，我们预计钻孔、电镀、曝光环节的价值量占比将进一步抬升。图3：PCB生产环节配套设备资料来源：大族数控港股招股书，灼识咨询，德邦研究所2026-2027AIPCB966PCB///35%/20%/15%/10%2026-2027AIPCB场规模分别约338/193/145/97亿元。表3：PCB核心设备分类及功能类别 设备介绍类别 设备介绍曝光设备 曝光设主要含LDI设备，可覆铜光层上确确电路形解决了生产的高析度及对位度的战压合设备 PCB生产的压工序及将双面或HDI芯板与固化（浸材料和铜压合形成多层PCB结构该工确保完整性电气致性钻孔设备 钻孔设采用进激烧蚀机钻孔技，可工通、盲及孔，解了PCB生产键互连挑战电镀设备 电镀设指通电化工在PCB上沉积属层的用机及系。该设借助确控金属镀层的厚、均性及着力保导电通、层互连表面护能检测设备 检测设涵盖用不的检系来验证生产的层对位、连通及电无缺陷成型设备 成型设通过密切、轮铣及应力除工，定PCB最轮廓与械特。此骤保证尺寸精及与游组工序兼性贴附设备 贴附设指专工艺动化统用于曝前将准且匀的膜阻涂布覆铜表面或将加强筋聚酰胺薄粘结柔印制电板资料来源：大族数控港股招股书，灼识咨询，德邦研究所钻孔设备：决定多层板层间互连质量，价值量占比最高钻孔是PCBAIPCBHDI图4：机械钻孔VS激光钻孔，激光可实现高精度钻孔 图5：PCB过孔结构示意最小孔径 6mil 1mil资料源紫激光微公号邦研所 资料源：jarnistech官，邦究所钻孔是PCB设备中价值量较高的核心环节。35%2026/2027206/338Schmoll57.78.2Prismark202550%。表4：PCB钻孔设备代表性厂商梳理公司主要业务及相关产品2025年营收2025年归母净利润（亿元） （亿元）三菱电机布局PCB及封装基板激光钻孔设备，产品包括GTF5、GTW6、GTW5-UVF20等系列2,673.1156.9大族数控PCB专用设备平台，钻孔类覆盖机械钻孔与激光钻孔，并布局曝光、检测、成型等工序57.78.2Schmoll德国PCB专用设备厂商，覆盖机械钻孔/成型、激光加工、直接成像及X-ray对位等11.3*0.4*大量科技PCB专用设备厂商，布局钻孔、成型等高精度加工设备11.31.6维嘉科技PCB专用设备厂商，产品覆盖钻孔、成型、检测等环节10.31.1注：财务数据为公司整体口径，Schmoll为2024年数据；1欧元=7.53人民币（2024/12/31）资料来源：三菱电机官网、大族数控公告、Schmoll官网、handelsregister、大量科技公告、维嘉科技公告，德邦研究所整理电镀设备：AIPCB向高层数/高密度演进，带动电镀设备升级PCBAIPCBAIPCB相关电镀设备主要涉及水平三合一设备、VCP垂直连续电镀、水平填孔电镀设备等：VCP/50%以上。HDIAIPCB20%，2026/2027PCBAtotechPCB垂VCPVCP、表5：PCB电镀设备代表性厂商梳理（亿元） （亿元）（亿元） （亿元）2025年营收2025年归母净利润主要业务及相关产品公司MKSAtotech 、HDI、IC产品包括Uniplate、vPlate等东莞宇宙 东莞宇宙 PCB电镀备厂，布垂直电镀、平电及水湿制设备东威科技 PCB电镀备厂，局VCP升降式载、水平合一品 11.0 1.2三孚新科 可为、新能等领客户专用化品及用设整体决案的表面工技术务提商

4.6 -0.5亚洲联科技 产品括、表面处、光池材料域的镀设等 4.4 -0.1注：财务数据为公司整体口径资料来源：Ifind、Atotech官网、东莞宇宙官网、东威科技公司公告、三孚新科公司公告、亚洲联网科技公司公告，德邦研究所整理曝光设备：LDI加速渗透，国产替代空间广阔PCB图6：PCB曝光分为传统菲林路线和直接成像LDI路线 图7：直接成像技术原理示意图资料源芯微招说书邦研所 资料源芯微招说书邦研所AIPCB15%，2026-2027PCB88/1452025PCBLDICR5约19%PCB直PCB公司主要业务及相关产品2025年营收（亿元）2025公司主要业务及相关产品2025年营收（亿元）2025年归母净利润（亿元）KLA 全球PCB及IC载板设备商，Orbotech品牌直成像品覆高度PCB及载板应用 87141芯碁微装以微纳直写光刻为核心，产品覆盖PCB直接成像及泛半导体直写光刻等14.12.9大族数控PCB专用设备平台，除钻孔外同步布局曝光等关键工序设备57.78.2Schmoll提供基于DMD技术的数字直接成像设备，可用于线路及阻焊等加工11.3*0.4*（Orbotech）注：财务数据为公司整体口径，Schmoll为2024年数据资料来源：Ifind、KLA（Orbotech官网）、芯碁微装公司公告、大族数控公司公告、Schmoll官网、handelsregister，德邦研究所整理检测设备：高价值PCB提升良率约束，检测环节重要性上行PCBPCBPCBPCB及PCBAXBGA表7：PCB检测设备主要类别及用途检测类别检测维度代表设备典型应用环节光学检测表面外观缺陷自动光学检测仪（AOI）贴片后、回流焊后外观抽检电性能测 电气参数 飞针测仪、线测（ICT）

首件检测、批量电测X射线无损检测 内部结缺陷 X射线检测仪 检测内缺陷如线断线、过孔空洞、分层功能测试 整机电功能证 功能测仪 成品功终检可靠性能估资料来源：捷配官网，德邦研究所AIPCB10%，2026-2027PCB检测设备市场空间约59/96亿元。X射线检测设备供给层面，欧姆龙为全球PCB/PCBAXCTCTPCB/PCBAX射线检测；奕瑞科技以X及先X表8：PCBX射线检测代表性厂商梳理公司主要业务及相关产品202520（亿元）25年归母净利润（亿元）欧姆龙电子制造自动检测厂商，布局AOI及CT型X射线自动检测系统等33312日联科技国内工业X射线检测领域龙头，拥有丰富的PCB、PCB