传媒行业专题报告-AI眼镜：下一代智能终端入口的产业逻辑与投资研判

正文目录投逻：么AI镜是条要线 4业动量三引擎 4争局演三队卡位 4透间普边界 5果线照：VisionProvsAppleGlass 5产全：史格与产链 6义口径 6展史四段进 6球中市现状 7全出与速 7中市场 7标产品 7争局厂版图 8全：Meta绝先，争局度散 8中：路竞，厂差化位 8产链上公映射 8业拆解 9产链值布 9上核环节 9游ODM/OEM 9下：牌+渠道 9国化度瓶颈 9关技瓶与在催因素 9行研：产逻到个选择 9情性 10股辑 10风提示 10图表目录图表1:AI眼三队局 5图表2:VisionPro与AppleGlass对比 6图表3:能镜AI镜、AR镜念定 6图表4:球能镜、AI眼出量增速 7图表5:业各节相关表的 8图表6:实力断辑 10投资逻辑：为什么AI眼镜是一条重要主线AIAI——”（AIGC）AIAI关键判断：AI/协作辅助”。L3（ARAI引擎二：智能手机进入成熟期，巨头寻找下一硬件入口12Meta引擎三：相对AR/VR更实用——AR/VR（XRAI图表1:AI眼镜三梯队格局梯队 代表玩家 卡位逻辑 核心壁垒梯队 代表玩家 卡位逻辑 核心壁垒第一梯队（双巨头）

苹果、Meta

定义产品标准/先发优势明显

生态、品牌、品控（苹果）；先发+数据+社交裂变（Meta）第二梯队（国内分位面）

华为/阿千问小米 分别位同面

（）；（（）第三梯队（垂直专精硬件厂）

Rokid、雷鸟、XREAL

差异化光学/B

光学专精；但C端大众出货受巨头挤压，要么做差异化、要么退守行业场景正证券研究所渗透空间与普及边界天然约束：刚需vs加分体验：iPhone苹果双线对照：VisionProvsAppleGlassAIiPhone图表2:VisionPro与AppleGlass对比维度 Vision维度 VisionPro AppleGlass（AI眼镜）定位 理想行技探、计短商回报 面向下众费场下一穿入口商业优先、落地优先、生态闭环商业优先、落地优先、生态闭环堆最顶尖空间计算，OS/（思路与iPhone关系 相对立索 深度附iPhone，不完全立优先级 沉淀优先级 沉淀利交经、未来路 控重/观/耗成让普人常戴正证券研究所产业全景：历史、格局与产业链定义与口径AIARWellsennXR2024AI152Omdia2025AI870图表3:智能眼镜、AI眼镜、AR眼镜概念界定概念 定义 是否带显示 典型统计源概念 定义 是否带显示 典型统计源智能眼镜（SmartGlasses）

AR同形态

视机构统计口径而定

Counterpoint、洛图科技等AR眼镜

具备显示与光学组件，实现光学透视（OST）

Counterpoint、是洛图科技（AR子类）WellsennXR、OmdiaWellsennXR、Omdia视具体产品而定集成端侧和/或云端大模型（LLM）AI眼镜拍摄眼镜无显示+摄像头否洛图科技子类音频眼镜无显示+音频否洛图科技子类ounterpoint，Wellsenn，Omdia，洛图科AI眼镜并非横空出世，而是经历十余年技术储备与多次失败后的“引爆”。（01–2019）GoogleGlassBoseSnap（02–2022）MicroLEDBirdBathAR第三阶段：引爆期（202–2024）20239Ray-BanMetaMetaAI2024AI+（02–）Rokid全球与中国市场现状机构 指标 数据表现图表4:AI机构 指标 数据表现IDC 全球能镜货量 2026Q1球356.6万同比无显智眼出量 2026Q1球225台比+167CounterpointOmdia

全球能镜货速 2026H1比+212AI镜货 2025全球预计870万同比+322；DC，Counterpoint，Omdi多源交叉验证的结论高度一致：全球智能眼镜市场正处于快速放量阶段。Counterpoint数显示全智眼出量同长212较2025H1的110DC206Q1167，AICounterpoint2026H1Meta84，中国市场AR据洛图科技：量国眼镜渠量90.9同增长85.5销额18.8亿，比长98.7；构镜摄镜频镜量比别为44.934.420.7；ARAI标杆产品Ray-BanMetaAI破百万：据TheVerge2024100EssilorLuxottica202420252Counterpoint，2025H1Ray-BanMetaAI200；2026H1，Meta84竞争格局与厂商版图全球：Meta2026H1，Meta全智眼镜货约84继保持对先位；IDC数据MetaXiaomiVITURE、XREAL3.4、3.1、2.52.0MetaMetaRay-BanAIARRokidXREALARAI图表5:产业链各环节及相关代表标的环节 代表标的环节 代表标的上游芯片

恒玄科技、全志科技、瑞芯微、星宸科技、紫光展锐（未上市）、高通（美股）、海思（未上市）光学光学显示 舜宇学韦股、晶光、特学腾科技京方TCL科技结构件/声学/电池

蓝思科技、歌尔股份、立讯精密、敏芯股份、共达电声、紫建电子、德赛电池、珠海冠宇、欣旺达、亿纬锂能、豪鹏科技存储 佰维储兆创新代工ODM 华勤术佳智、旗科存储 佰维储兆创新渠道渠道镜片 博士镜明镜、耐特算法模组 云天飞虹科、远通、科讯））Meta（、依视路陆逊梯卡（美股）；华为/Rokid/XREAL/雷鸟（未上市）品牌方正证券研究所产业链拆解产业链价值分布AISoCODM/OEM上游核心环节SoC（）：AIAIRay-BanMetaAR1Gen1AISoCSoC（AR）ARODM/OEM下游：品牌+渠道AI国产化进度与瓶颈SoC我们认为技术瓶颈与潜在催化因素如下：近视适配：传统外挂式度数方案可能增加产品重量与厚度，厂商正探索保护AI行情研判：从产业逻辑到个股选择AI即AIAI行情属性AI（AIAI选股逻辑线一：消费场景重构。线二：AI垂类硬件