“月度前瞻”系列专题之十四：8月经济积极线索在增加

国内经济国内经济目录TOC\o"1-2"\h\z\u8月经济：线索在加 6一问：经济修复线索？ 6二问：价格端有“新变化”？ 9三问：政策端释哪些积极信号？ 11申万济热数：8月下旬经济景修复快 14高频踪：链生产显回升 15生产高频跟踪：业、建筑业开工小幅回升 15需求高频跟踪：品房成交有所回落，人流出行强度走强 18物价高频跟踪：产品价格分化，工业品价格回升 22国内经济国内经济图表目录图1：8月中下旬，工业热力指数明显回升 6图2：8月中下旬石化链开工率明显改善 6图3：8月制造业PMI有所回升 6图4：8月制造业PMI环比表现 6图5：8月全国人流出行强度明显回升 7图6：8月以来，汽车消费仍在低位 7图7：2026年以来社会集团消费回落幅度更大 7图8：企业主动压降费用，约束消费 7图9：前期企业盈利已在回升 7图10：前期非高耗能行业利润增速改善 7图11：8月项目投资用专项债小幅改善 8图12：化债超发问题边际改善 8图13：8月外贸港口货运量回落 8图14：出口链生产小幅回落 8图15：美国消费品进口与消费需求脱钩 8图16：AI景气对出口的支撑较大 8图17：7月中旬以来，国际原油价格回升 9图18：8月以来，煤价上行 9图19：8月以来，猪肉价格有所回升 9图20：8月以来，金价有所回升 9图21：石化链中下游供给仍在低位 10图22：石化链就业与企业数量增速明显下降 10图23：8月PPI同比或回升至3.9%左右 10图24：油价、AI需求影响PPI，影响核心商品CPI 10图25：AI领域价格持续上行 10图26：8月CPI同比或回升至1%左右 11图27：2026年以来，专项债发行规模不及去年 11图28：2026年以来，专项债发行进度较慢 11图：财政存款余额维持较高增速....................................................................国内经济图30：一般公共预算支出较年初仍有差距 12国内经济图31：政策性金融工具投放较为灵活 12图32：2025年政策性金融工具投向领域占比 12图33：政策性金融工具重点支持领域 13图34：多地国补在扩围 13图35：8月中下旬申万经济热力指数回升较大 14图36：8月申万经济热力指数稳定在4.2%附近 14图37：主要经济指标同比及预测 14图38：8月，申万工业热力指数持平前月 15图39：8月，石化链开工率低位回升 15图40：8月，申万服务业热力指数回升 15图41：8月，申万经济热力指数小幅回升 15图42：上周，钢厂盈利率环比回落 15图43：上周，高炉开工率回落 15图44：上周，钢材周表观消费同比回落 16图45：上周，钢材社会库存环比回升 16图46：上周，纯碱开工率同比回升 16图47：上周开工率同比回升 16图48：上周，涤纶长丝开工率依然弱于去年同期 16图49：上周，汽车半钢胎开工率同比持平 16图50：上周，粉磨开工率同比回升 17图51：上周，水泥出货率同比回升 17图52：上周，水泥库容比回升 17图53：上周，水泥均价有所回落 17图54：上周，玻璃产量持平前周 17图55：上周，玻璃周表观消费同比回落 17图56：上周，玻璃库存环比回落 18图57：上周，沥青开工率同比回落 18图58：上周，全国商品房成交同比回落 18图59：上周，一线城市商品房成交同比回升 18图：上周，二线城市商品房成交同比回落......................................................国内经济图61：上周，三线城市商品房成交同比回落 18国内经济图62：上周，全国铁路货物运输量同比回落 19图63：上周，公路货车通行量同比回落 19图64：上周，监测港口货物吞吐量同比回落 19图65：上周，监测港口集装箱吞吐量同比回落 19图66：上周，全国迁徙规模指数持续回升 20图67：上周，国内执行航班架次保持高位 20图68：上周，国际执行航班架次持续回升 20图69：上周，观影人次同比回落 20图70：上周，票房收入同比回落 20图71：前周，乘用车零售量同比回落 21图72：前周，乘用车批发量同比回落 21图73：上周，CCFI综合指数回升 21图74：上周，东南亚航线运价涨幅较大 21图75：上周，欧洲航线运价涨幅较大 21图76：上周，BDI运价有所回升 21图77：上周，猪肉平均零售价回升 22图78：上周，蔬菜平均批发价回落 22图79：上周，鸡蛋平均批发价明显回升 22图80：上周，7种重点监测水果价格回落 22图81：上周，钢材综合价格指数环比回升 22图82：前周，山西优煤市场价环比回升 22图83：上周，铜平均价环比回升 23图84：上周，南华工业品价格指数小幅下降 238月以来，天气等短期因素对经济的扰动是否加深？中期层面的运行线索有何变化？8月经济：积极线索在增加8月中下旬，高频指标积极回升、改善幅度为近半年最大，或释放经济修复的信号。8月工业热力指数同比持平前月，8月中下旬边际改善明显，同比反弹7.5个百分点、为3月以来最大，或反映经济开始修复；结构上石化链生产改善最大、同比上行13.8个百分点，消费链生产也有回升（上行2.1个百分点）。PMI等宏观领先指标也可印PMI0.62.1、0.5个百分点），内需订单指数上行幅度大于新出口订单（分别上2.3、0.5个百分点）。综合来看，84.5%。图1：8中旬工力指明回升 图2：8中旬化工率显善 % 申万工业热力指数 % 石化链综合开工率

2023 2024 2025 2026 2023 2024 2025 2026323028262422201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图3：8制业PMI所回升 图4：8制业PMI比表现 制造业PMI% 制造业PMI

制造业PMI雷达图2026-08 2026-07 2制造业PMI:剔除供应商配送时间逆指标影响 50

制造业PMI0.6从业人员 生-0.2国内经济原材料库存国内经济49 1.1 进口14812024 2025 202689.3个百分点至-5.2%、回升3个百分点至4.7%。但商品消费或依然疲软，乘用车零售量同比较前月回落2.3个百分点至-22.2%，白色家电零售额同比回升.个百分点至-.%、仍在历史低位。同时；当前社会集团主动压降费用的趋势并未根本性扭转，或继续压制社会集团消费修复。综合来看，基数回落下，预计8月社零增速或小幅回升至0.9%。图5：8全人出度明回升 图6：8以，车仍在位 全国迁徙规模指数（7DMA）1200

同比 2024 2025 2026200%900

150%100%600

50%0%300

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

-50%

CEIC图7：2026以社团消回幅更大 图8：企主压费，约消费 居民社会集团% 不同消费主体社零增速居民社会集团20100-10-202014 2016 2018 2020 2022 2024 2026CEIC8月投资下探空间有限。1年左右；2025202681-2综上。8月固定资产投资累计增速或为-6.8%。影响较小的制造业投资回升幅度或也相对较大。图9：前企盈已回升 图10：期高能利润速善 国内经济% 制造业投资与利润国内经济利润当月同比(前置1年) 制造业投资(右403020100-10-20-30

%20151050-5

%利润增速（领先12M利润增速（领先12M）投资增速20151050-5-10

非高耗能行业：利润与投资增速CEIC图月目资项债幅善 图12：债发题改善 % 新增专项债发行占比及规模情况

亿元 亿元 新增专项债同比增量特殊新增专项债 土储 项目投资用专项债规模比增量(右)70 60 200050 1000040 30 20 10 月月月月月月月月月月月月月月月月月月

5,0003,0001,000-1,000-3,000-5,000

新增专项债 特殊新增专项债与土(右-7,000CEICAIAIAI外，出口份额替代与美国进口回升周8月出口产生扰动；8月外贸货运量同比-7.9%77.3个百分点。综合上述，8月出口同比4.819%。图13：8月贸口量回落 图14：口生小落 万吨 监测港口外贸完成货物吞吐量 % 出口链生产景气与实际出口增速 %2022 2023 2024 出口链生产景气的同比减 实际出口当月同比(右)

2025 20261月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

1050-520192020202120222023202420252026CEIC

55453525155-5-15-25图15：国费进消费求钩 图16：AI景对口撑较大 2016年=100美国消费与自全球消费品进口定基指数（剔除价格）2016年=100 %

我国分商品出口增速

消费品进口端实际库存（右）核心商品零售消费品进口端实际库存（右）核心商品零售 消费品进口剔除特殊商品进口库存归0后，进口

100

AI相关商品 非AI：消费品 非AI：生产资料国内经济国内经济

0

500-50CEIC CEIC8月以来，不仅油价回升，PPICPI中猪肉、黄金价格均有上涨。方面，国际油价领先石化链PPI半个月左右，虽然6但7月以来油价再度回升，且在中下旬以来保持相对稳定（平均89.4美元/桶、环比19.8%）4.1%3.4%；钢价则有回落，环比为-1.1%。CPI方面，8月以来，生猪存栏供给增加对猪价的约束边际缓（（6个月的下行态势，87.4%。图17：7月旬来际原价回升 图18：8月来煤行 国际原油现货价美元/桶 WTI

元/吨 山西优煤市场价

布伦特

14002023 2023 20242025202610008006004002026-02 2026-04 2026-06 2026-08

CEIC图19：8月来猪格有回升 图20：8月来金所回升 元/公斤 36城猪肉平均零售价 20232026 20242217121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

% 沪金指数与其他用品及服务同比 % 沪金指数其他用品及服务CPI(右)9070 1550 1030510-10 0-30 -520192020202120222023202420252026CEIC国内经济中下游供给出清或延续，叠加原油等大宗价格重新回升，或指向8月PPI再度上中下游PPI“超额上行”PPI均会出现上述变化。与此同时，AIPPI的支撑或继续，中下游价格或呈现相对韧性。8PPI3.9%。国内经济图21：化中游仍在位 图22：化就与数量速显降 % 石化链综合开工率 % 企业单位数与用工人数增速 %2023 2024 2025 32302826242220

石化链:企业单位数 石化链:用工人数(右)10 其他行业:用工人数(右) 68 46 24 02 -20 -4-2 -61月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

2021 2022 2023 2024 2025 2026图23：8月PPI比升至3.9%右 % PPI同比及预测贡献来自：煤炭钢铁贡献来自：煤炭钢铁原油有色金属中下游产能利用率影响PPI同比及预测420-2-4-62022-12 2023-06 2023-12 2024-06 2024-12 2025-06 2025-12 2026-06 2026-12 2027-06 2027-12CEICPPICPI8CPI同比或也重新上行。8CPI同“PPI-CPI”CPIAI8个百分点至-5.2%、回升3个百分点至4.7%，指向服务消费或边际改善，对服务CPI形成支撑。8CPI1%附近。图油AI需响响心品CPI图25：AI领价持行 国内经济国内经济% 1.51.00.50.0-0.5-1.0-1.5-2.0

核心商品CPI与PPI同比核心商品PPI当月同比核心商品CPI当月同比（右）剔除金银饰品等其他用品后核心商品CPI(右)

%

% AI领域通胀表现有色压延PPI(右)计算机通信设备PPI 交通通信有色压延PPI(右)1050

%403020100-10-20CEIC CEIC图26：8月CPI同或升至1%右 %CPI%CPI同比及预测食品+在外餐饮 核心商品 能源 房租与虚拟房租核心服务CPI同比及预测3.53.02.52.01.51.00.50.0-0.5-1.02021-12 2022-06 2022-12 2023-06 2023-12 2024-06 2024-12 2025-06 2025-12 2026-06 2026-12CEIC820261-7月，地方新2.4343658322.82026年新增专项债额度是4.4万亿，剩余四个月有1.5万亿专项债待发行、理论上应较去年同期多增1456亿元。同时，前期财政形成“沉淀资金”，7月以来已在释放；财政存款余额同比回落至6306亿元。图27：2026年来项债行模及年图28：2026年来项债行度慢

地方新增专项债发行情况

120%

新增专项债发行进度2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

100%

60%

40%20%

0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月国内经济国内经济企业预警通 企业预警通国内经济图29：政款额较高速 图30：般共算较年仍差距 国内经济% 财政存款同比增速20151050-5-10企业预警通 CEIC800062026800020255000亿元大幅增长60%。862380%50%上限。图31：策金工放较灵活 图32：2025年策融工投领占比政策性银行官网 家发改委进出口银行国开行农发行申万宏源研究国内经济图33：策金工点支领域 国内经济政策性金融工具支持领域细分领域细分资本金支持比例人工智能人工智能基础能力提升AI语料库、大模型研发平台、智能体基础设施、具身智能能力建设；小型算力机房不纳入50%算力基础设施超算、通算、智算中心；具备国家级平台对接能力的省级算力监测调度平台50%人工智能全行业示范应用AI赋能科学研究、智能制造、智慧交通、智慧医疗、智慧能源、现代农业场景建设50%智能机器人产业高性能机器人整机、核心零部件研发生产；机器人示范应用场景；机器人创新公共服务平台80%网络基础设施通用品类（5G、工业互联网、北斗、区块链、通信海缆、一体化算力网、网络安全设施）50%卫星互联网（含商业航天产业链）80%数据基础设施数据流通交易平台、数据安全防护治理平台80%数字经济数据沙箱、可信数据空间、数据集标注、数据跨境基础设施、行业数据融合分析平台50%传统产业数字化转型平台交通/能源/水利/市政/农业数智化改造、城市数字底座、产业集群数字化赋能平台50%集成电路、新型显示重大产线国家布局8英寸及以上新建晶圆制造、产业链攻关项目；获批新型显示重大生产线50%量子信息50%低空经济+低空航空器制造50%生物医药新兴产业区域性低空综合测试基地50%低空飞行保障设施低空航路通信导航气象设施、一/二级低空垂直起降场站、安全防护配套50%生物医药与生物制造全链条创新平台：模式动物、药品临床试验；产业化：创新药、创新中药、高端医疗装备、脑机接口；生物制造：生物基新材料50%清洁能源、油气储备输送风光水火储、新型储能、虚拟电厂、充电网、LNG接收站、地下储气库、油气长输管网50%碳 生态环保基础设施污水、土壤、大气、危废、固废、医疗废物处置、非常规水利用、节水改造与装备基地50%消费与民生基础设施商贸物流基础设施消费品专业市场、步行街、农产品批发市场、冷链仓储、粮食仓储数字化升级50%科教文旅体育基础设施民办高校/职校、历史文化街区改造、4A及以上景区配套、户外全民健身场地50%养老托育产业普惠托育、医养结合养老机构、托幼一体中心80%适老化产品、康复辅具、智慧养老设备制造50%综合交通基础设施干线铁路、城际/市域铁路、收费高速、一级收费公路、综合货运枢纽80%交通、水利、现代农内河港口、民用机场、远洋LNG运输船舶、普通水运项目50%业、城市更新基建现代农业基础设施设施农业、良种繁育基地、现代渔港、国家储备林、林下经济、林草中药材基地50%经营性水利项目80%城市更新与市政基础设施供水/燃气/供热管网、地下综合管廊、老旧小区/厂区/城中村改造、市政设施智能化改造50%节能降碳改造 钢铁/水泥/算力园区零碳改造、CCUS、建筑节能、工业窑炉清洁能源替代、零碳园区配套 50%节能降碳改造 钢铁/水泥/算力园区零碳改造、CCUS、建筑节能、工业窑炉清洁能源替代、零碳园区配套 50%基础上，新增洗碗机、扫地机器人、智能马桶、外骨骼机器人等约10类产品。此外，8月28日，房地产领域在全国层面推出新政，一是住建部等三部门改革商品住房销售制度，新项目优先现房销售；二是个人住房贷款最长延长至40年。受地产持续调整的影响，居民存在积压的购房需求，上述改革的重点有助于释放积压需求。地区政策类型执行时间 补贴品类补贴标准地区政策类型执行时间 补贴品类补贴标准全国（国补）统一品类2026全年家电6类：冰箱、洗衣机、电视、空调、热水器、电脑家电：15%，最高1500元/件数码4类：手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜数码：15%，最高500元/件（单价≤6000元）每人每类限1件上海地方自主品类（市补）新增10类：智能吸油烟机、智能家用燃气灶（含集成灶）、数码相机2026年5月1日（含运动相机）、智能净水器、智能洗碗机、智能马桶（含智能马桶盖）至12月31日、智能床（含智能床垫）、功能沙发（含按摩椅）、智能清洁机器人（含扫地/擦窗机器人）、智能助行机（含电动轮椅、外骨骼机器人）1–9类：15%，最高1500元/件第10类（智能助行机）：20%，最高2000元/件每人每类限1件江苏地方自主品类（省补）2026全年新增10类：干衣机、洗碗机、吸油烟机、家用燃气灶、净水器、智能马桶、扫地机器人、数码相机（含运动相机、无人机）、具身智能机器人（含人形/机器狗/外骨骼）、电动轮椅15%，最高1500元/件每人每类限1件湖北地方自主品类（省补）10类：智能服务机器人（含智能扫洗地机、智能擦窗机器人）、智2026年5月1日能耳机、智能音箱、智能门锁、智能空气净化器、智能洗碗机、智能吸油15%，最高1500元/件起 烟机灶具（含集成灶）、智能马桶（含智能马桶盖）、智能净水器、呼吸机（含制氧机） 每人每类限1件贵州地方自主品类（省补）2026年4月30日起新增10类：外骨骼助力机器人、扫地机器人、洗碗机、智能马桶、干衣机、智能门锁、智能电暖桌、智能燃气取暖器、航拍无人机、运动相机人民网经济·科技频道15%，最高1500元/件每人每类限1件重庆地方自主品类（市补）市补家电：吸油烟机、净水器、洗碗机、家用灶具、微波炉、电饭煲2026全年智能家居：智能马桶、扫地机器人、助听器、家用制氧机市补家电：10%，最高1000元/件智能家居：15%，最高1500元/件每人每类限1件黑龙江地方自主品类（省补）2026全年7类：一级能效吸油烟机、家用灶具、净水器、洗碗机等智能家居产品15%，最高1500元/件每人每类限1件来源： Wind8月“申万经济热力指数”4.2%附近。AI革命、出口份额替代与美国进口回升周期的影响，出口或延续高景8000地、国补扩围等，9月开始经济修复的路径或更加清晰。35：8图36：84.2%附近申万经济热力指数

% 申万经济热力指数与实GDP %2023 2024 2025 2026 110 申万经济热力指数(月频,3MMA) 实际GDP(季频,右)

3 6.22 5.61 50 4.4-1 3.81月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

2023-12 2024-08 2025-04 2025-12 2026-08国内经济国内经济图37：要济标及预测 复加快8月中下旬以来，经济景气修复加快。8月申万经济热力指数同比-0.2%、较前月0.2-1.1%0.3%、较前月回升0.3个百分点。边际上看，8月中下旬以来，经5.9指数同比回升7.5个百分点，申万服务业热力指数回升4个百分点。图38：8月申工力指持前月 图39：8月石链率低回升 % 申万工业热力指数与工业增加增速 %

% 石化链开工与生产情况 %申万工业热力指数 工业增加值(右)5 93 817164-1 54-3 32-5 10-7 -9

综合石化链开工率(周频) 石化链增加值(右)8 4 80 4-4 0-8 20192020202120222023202420252026 20192020202120222023202420252026图40：8月申服热力数升 图41：8月申经力指小回升 % 申万服务业热力指数与服务业增加值增速 %

% 申万经济热力指数与实GDP %2.51.50.5

申万服务业热力指数(月频) 服务业增加值(季频,右）6.565.554.5

申万经济热力指数(月频,3MMA) 实际GDP(季频,右)3 6.22 5.61 50 4.4-0.5

4 -1

3.82024 2025 2026

2023-12 2024-08 2025-04 2025-12 2026-08图上数据为3MMA高频跟踪：石化链生产明显回升工业生产中，高炉开工率有所回落。上周（824日-8月30日）环比-0.5%0.3个百分点至-0.9%；钢材表观消费环比-1.3%1.8个百分点至-5.6%0.3%。图42：周钢盈环比落 图43：周高开回落

全国247家钢厂盈利率

全国高炉开工率（247家） 2022 2023 2024% 2025 2026%85807570国内经济 国内经济 2022% 202420251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

651月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图44：上，材表消费比落 图45：上，材会存环回升 五大品种钢材周表观消费量 2022 2023 2024

钢材社会库存总量 2022 2023 2024

2025 2026万吨1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨

2025 2026万吨1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月iFind、申万宏源究 我的钢铁网、申万宏源研究石化链开工持续修复，汽车链开工持平前周。上周（824日-830日），石2.1%8.1个百分点至-2%；PTA2.6%、8.1个百分点至0.3个百分点至-17.4%。消费链中，汽车半钢胎开工率环比-0.4%、同比持平-7.4%。图46：上，碱工同比升 图47：上开同比回升

纯碱开工率2023 2024 2025 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

% 国内PTA开工率2023 2024 2025 2026%85%756555451月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图48：上，纶丝工率然于年期 图49：上，车钢开工同持平

涤纶长丝开工率2023 2024 2025

90 70503010

汽车半钢胎开工率2023 2024 2025 2026国内经济%45 -101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月国内经济%（824日-830日1.9%3.7个百分点至0.2个百分点至-2.2%0.9个百分点至7.9%。此外，水泥周内均价环比-0.2%。图50：上，磨工同比升 图51：上，泥货同比升 全国粉磨开工率2023 2024 2025%70%6050403020100

% 水泥出货率2023 2024 2025 20267060504030201001 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月卓创资讯、申万宏源研究 数字水泥网、申万宏源研究图52：上，泥容回升 图53：上，泥价所回落 水泥库容比2023 2024 2025 %80%7570656055501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

全国水泥价格指数2023 2024 2025 2026点点1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数字水泥网、申万宏源研究 iFind、申万宏源究（824日-830日0.3个百分点至-10.9%4.5%1.4个百分点至-11.4%。沥青开工率环比-2.9%，同比回落2.4个百分点至-11%。图54：上，璃量平前周 图55：上，璃表消费比落

玻璃周产量2023 2024 2025 万重箱万重箱1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

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玻璃周表观消费2023 2024 2025 2026万重箱万重箱1月2月3月4月5月6月7月8月910月1112月国内经济国内经济卓创资讯、申万宏源研究 卓创资讯、申万宏源研究图56：上，璃存比回落 图57：上，青工同比落 全国玻璃库存 沥青开工率

2023 2024 2025 2026 2023 2024 2025 2026万重箱%55万重箱%5045403530252015101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月1112月 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月卓创资讯、申万宏源研究 百川、申万宏源研究强（824日-830日），30大中城市商品房日均成交面积环比-2.2%、同比回落2.5个百分点至-6.8%。其中，一线3.7%5.714.8%-3.7%、-8%3、10.8个百分点至-11.5%、-22.5%。图58：上，国品成交比落 图59：上，线市品房交比升 万平方米 全国商品房成交 2023 2024 2025 6050403020101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

万平方米 一线城市商品房成交量 2023 2024 2025 202614121086421月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图60：上，线市品房交比落 图61：上，线市品房交比落 万平方米 二线城市商品房成交量

万平方米 三线城市商品房成交量35 2023 35 2023 202430252015105202520262023 202420252026126国内经济国内经济月 月月月月月月月月月月

0月 月月月月月月月月月月月公路货运量、港口货物吞吐量均有所回落。上周（8月24日-830日），与内3.6个百分点至-4.9%1.7个0.1%10.4个百分点至-7.8%，集装7.5个百分点至-4.1%。图62：上，国路物运量比落 图63：上，路车行量比落 88008300780073006800

铁路运输货物量

万辆 高速公路货车通行量 2023 2024 2025 202670006000500040003000200010002023万吨2023万吨2024202520261月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月交通运输部、申万宏源研究 交通运输部、申万宏源研究图64：上，测口物吞量比落 图65：上，测口装箱吐同回落 监测港口完成货物吞吐量

万TEU 监测港口集装箱吞吐量

2023 2024 2025 2026 2023 2024 2025 2026万吨750万吨7006506005505004504001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月国内经济国内经济交通运输部、申万宏源研究 交通运输部、申万宏源研究（824日-830日-4.9%，6.52.9%。2.7个百分点3.1%0.65.6%、2.7%。图66：周全迁模指持续回升 全国迁徙规模指数（7DMA全国迁徙规模指数（7DMA）2023 2024 2025202611009007005003001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月图67：上，内行班架保高位 图68：上，际行班架持回升 架次 中国国内执行航班情况同比(右) 2024 2025 2026

架次 中国国际执行航班情况同比(右) 2025 2024 2026

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月iFind、申万宏源研究

25%20%15%10%5%0%-5%

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月iFind、申万宏源研究

25%20%15%10%5%0%-5%-10%观影消费大幅回落，汽车销量持续磨底。上周（8月24日-830日）影人次同比回落39.8个百分点至-7.2%，票房收入同比回落41.6个百分点至-4.5%。（817日-823日0.4个百分点至-22.8%；乘用车批发量环比2.2%，同比回落1.1个百分点至-3.2%。图69：上，影次比回落 图70：上，房入比回落 观影人数 2022 2023 2024 2025 2026万人15000万人

800000

票房收入2022 2023 20242025 2026万元10000

6000004000005000

2000000147101316192225283134374043464952

0147101316192225283134374043464952国内经济国内经济iFind、申万宏源究横坐标为周 iFind、申万宏源究横坐标为周图71：