电力设备新能源行业2026年9月锂电企业Q2出货量快速提升储能需求稳步增长

图表目录图电力设备（申万）指数8月走势（截至2026年8月31日） 5图电力设备板块2015年以来PE/PB 5图电力设备板块2025年初至今PE/PB 5图申万各一级行业8月涨跌幅（截至2026年8月31日） 6图申万一级行业市盈率（TTM，整体法）对比（截至2026年8月31日） 6图申万一级行业市净率（MRQ，整体法）对比（截至2026年8月31日） 7图细分板块8月涨跌幅（） 7图细分公司8月涨跌幅（） 7图全球AIDC年度新增算力负载预测（GW） 8图全球各类AIDC电力设备市场空间测算（亿元） 8图国内三大运营商及互联网企业资本开支情况（亿元） 8图海外主要云服务厂商25Q1-26Q2资本开支情况（亿美元） 8图电网工程年度投资完成额（亿元） 9图电网工程月度投资完成额（亿元） 9图电源工程年度投资完成额（亿元） 10图电源工程月度投资完成额（亿元） 10图2022-2026年国网输变电设备招标中标金额（亿元） 10图国家电网智能电表年度中标金额与增速（亿元） 10图2024年以来国家电网特高压分批次采购金额及标包数量统计（亿元、个） 10图我国特高压交直流线路投运数量历史与预测（条） 10图全国风电历年公开招标容量（GW） 11图2026年1-8月风电整机制造商中标情况统计(GW)（国内海上项目） 11图风电累计新增装机容量月度变化情况（GW） 12图风电累计建设投资完成额月度变化情况（亿元） 12图陆上风机（不含附属设备）中标价格走势（含税，元/kW） 12图国内风电年度新增装机（GW） 12图全球储能电池需求量（GWh） 14图全球动力与储能电池需求量及展望（GWh、） 14图六氟磷酸锂价格走势（万元/吨） 14图湿法基膜价格走势（元/平） 14图磷酸铁锂价格走势（万元/吨） 14图方形动力电芯三元及储能电芯价格（元/Wh） 14图国内储能系统和含设备的EPC（不含集采）月度招标规模（GWh）-寻熵研究院 16图国内储能系统和含设备的EPC（含集采）月度招标规模（GWh）-寻熵研究院 16图国内4h储能系统报价（元/Wh) 16图国内新型储能月度新增装机（GWh） 16图2017-2026E美国年度大储装机量（GW） 16图2025-2026年各月度美国大储装机及预测（GW） 16图全球储能新增装机容量（GWh） 17图全球储能市场产值（亿元） 17图全球光伏新增装机量及同比增速（GW，） 19图国内光伏新增装机量及同比增速（GW，） 19表光伏月度排产、装机及出口情况 18表光伏主产业链价格数据 19表主产业链利润分配（元/W，M10，单玻，TOPCon） 19表辅材及原材料价格数据 20表重点公司盈利预测及估值（2026.9.7） 218月行情回顾8月电力设备板块下跌0.09截至2026年8月31日月沪深300指数全月下跌0.80电力设（申万指数全月下跌0.09，在申万31个一级行业中排名第25位。（申万指数为统计基础，2015PE（TTM）1410035.98PE31.49倍，82015PB1.567.283.088PB2.848图1：电力设备（申万）指数8月走势（截至2026年8月31日）图电力设备板块2015年以来PE/PB 图电力设备板块2025年初至今PE/PB截至2026年8月31） 截至2026年8月31）图4：申万各一级行业8月涨跌幅（截至2026年8月31日）按照申万一级行业分类，申万电力设备行业的市盈率为31.49倍，市净率为2.84倍，分别位居31个行业分类中的18名和24名。图5：申万一级行业市盈率（TTM，整体法）对比（截至2026年8月31日）图6：申万一级行业市净率（MRQ，整体法）对比（截至2026年8月31日）在我们构建的电力设备新能源股票池里有108家公司，8月份平均上涨0.13。8月份电力设备新能源行业中，细分行业呈现分化态势，其中，光伏辅材板块上涨9.63，储能板块上涨2.60，锂电池材料板块上涨1.51。从个股表现来看，8月份平均涨幅0.13，2026年8月份涨幅排名前十的为：金股44.3邦26.1和2414格22.9，弘19.9德18.8帆14.8鑫14.5，禾望电气（14.13），星源材质（12.83）。图细分板块8月涨跌幅（） 图细分公司8月涨跌幅（） AIDC电力设备产业链观点与数据追踪AIDC电力设备产业链观点800V94（2026-2030800V各大科技巨头、互联网云厂2026年资本开支规划同比大幅增长。1）亚马逊2026年资本开支预计将达到约2000亿美元同比增长超过50主要用于云计算业务；2026175018502025（约910亿美元）同比增长91-102，主要应用于AI基础设施；3）Meta预计2026年资本开支将达到1150-1350亿美元，同比增长59-87。AIAIHVDC/UPSPSUAIDCAIDC电力设备产业链数据追踪图全球AIDC年度新增算力负载预测（GW） 图全球各类AIDC电力设备市场空间测算（亿元）Semianalysis 负载指数据中心服务器和网络设备的电力功率

Semianalysis图（亿元）图25Q1-26Q2（亿美元）Wind，国信证券经济研究所预测与整理电网产业链观点与数据追踪电网产业链观点2026年网内方向展望：特高压招标、开工触底反弹，新标准有望带动电表修复。国家电网公司“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿，较“十四五”增长40且预计存在上修可能新能源装机占比持续高增背景下我们预计电网投资规模有望持续创新高，同时发挥国民经济“稳定器”和“压舱石”的作用。我们认为，202620264114公示分1828.8120.5626.109.955.012.865.72231（2632762家），平高电气中标4.90亿位列第一。2026新能源装机增长是全球电力投资持续增长的共性原因，乘数效应和逆向分布使得新能源较传统能源对电力设备的需求具有更大弹性。此外，欧美国家还叠加老旧设备替换、AIDCIEA，2023-2030500较201-202年提升1900亿元2030年接近800020222025-2028建议关注【四方股份】、【金盘科技】、【思源电气】、【华明装备】、【麦格米特】、【中恒电气】、【平高电气】、【三星电气】等。电网产业链数据追踪图电网工程年度投资完成额（亿元） 图电网工程月度投资完成额（亿元）国能源局 国能源局图电源工程年度投资完成额（亿元） 图电源工程月度投资完成额（亿元） 国能源局 国能源局图年国网输变电设备招标中标金额（亿元） 图国家电网智能电表年度中标金额与增速（亿元）国家网电商务台 国家网电商务台图数量统计（亿元、个）

图20：我国特高压交直流线路投运数量历史与预测（条） 国能源局 国家能源局，国家电网，南方电网，国信证券经济研究所预与整理风电产业链观点与数据追踪风电产业链观点国内风电需求逐步复苏，出口长期贡献业绩增长。近期国内新能源机制电价趋稳回升，611具体来看，陆上风电方面，订单和排产饱和背景下产业链价格具有良好支撑。主机方面后续有望呈现逐季度价格和毛利率修复趋势；出口交付逐渐放量提振制造板块业绩，国内外呈现景气共振态势。零部件方面，龙头企业份额提升和品类拓展，长期成长性值得期待。10GW20267CfD竞标（AR8），18重点关注主机、零部件和海风龙头企业，包括【金风科技】、【德力佳】、【大金重工】、【东方电缆】。风电产业链数据追踪图全国风电历年公开招标容量（GW） 图年1-8月风电整机制造商中标情况统计(GW)（国内海上项目）科技每风电 未明确具体项目的框架采购不计入

风芒能源图风电累计新增装机容量月度变化情况（GW） 图风电累计建设投资完成额月度变化情况（亿元） 国能源局 国能源局图25：陆上风机（不含附属设备）中标价格走势（含税，元/kW）

图26：国内风电年度新增装机（GW）采网 CWEA，信证经济究所测与理锂电池产业链观点与数据追踪锂电池产业链观点2026Q250环比增速多为20-30电池单位净利多呈现稳中向好趋势；2026Q22026Q12026Q2三元正极企业负极材料企业受到石油焦等原料价格波动影响，2026Q24）隔膜企业持续满产满销，并积极推锂电产业链三季度盈利或稳中向好：展望三季度，储能需求持续向好，国内新能国内外储能及新能源车出口需求旺盛，锂电企业排产持续高景气。全球新能源车电动化持续推进，根据中汽协数据，1-7290.9123。新能源车带电量持续提升拉动动力电池需求，1-7月国内新能源车单车平均带电量69.5kWh，同比增长34；1-7月国内动力电池装车量410.2GWh，同比增长15根据寻熵研究院数据，1-7月储能系统及EPC（不含集采累计招标261.8GWh，同比增长86。需求向好背景下，锂电企业排产持续创新高。2026年9月锂电池环节6家企业合计排产211.3GWh，同比增长66环比增长6行业高景气下部分隔膜价格或将稳中有升，铜箔等产品仍有提价空间，企业盈利能力边际有望持续向好。新技术来看，固态电池、钠电池等新技术蓬勃发展。固态电池方面，电池企业加快布局、产品应用场景持续丰富；头部企业招标陆续落地，产业化加速推进；全2026【亿纬锂能】、【蔚蓝锂芯】、【豪鹏科技】、【中创新航】、【珠海冠宇】、【科达利】、【新宙邦】、【恩捷股份】、【星源材质】、【璞泰来】、【天奈科技】等。锂电池产业链数据追踪图全球储能电池需求量（GWh） 图全球动力与储能电池需求量及展望（GWh、） 高工储能 及预测 动力电池产业创新联盟 及预测图六氟磷酸锂价格走势（万元/吨） 图湿法基膜价格走势（元/平）SMM SMM图磷酸铁锂价格走势（万元/吨） 图方形动力电芯三元及储能电芯价格（元/Wh）SMM SMM储能产业链观点与数据追踪储能产业链观点国内方面，储能需求持续释放。国内储能容量电价政策出台，市场化需求驱动国20261-7EPC（不含集采）累计新增招标规模261.82GWh，同比增长86。国内装机节奏滞后于招标节奏，主要系新能源强制配储政策调整后，配套储能的20262026626能源产业主体、金融机构多方形成政策合力，以支撑2030200GW（对应约400-500GWh）储能装机目标，进一步匹配高比例可再生能源电力系统建设。《欧盟储能三方协议》将全面推动各细分储能市场需求释放，其核心政策框架主要包括三方面：55GW（对应约2026-202830-35GW（60-90GWh）；另外，《欧盟储能三方协议》推动储能满足约10的电力峰值需求，较2025年5的占比实现翻倍。22个欧盟成员国同步出具国家储能部署承诺，自上而下保障行业增长节奏。试点支持范围，各国同步优化储能项目授信标准，降低融资成本与投资门槛。2026618（FERC）发布系列指令，要求六大AIDCAIAIDC我们认为当前新兴市场电力紧缺与政策扶持共同推动储能需求释放，有望成为国内企业出口核心增量；欧洲市场表前储能快速增长，叠加三方协议政策催化，中长期增长确定性较强。建议关注具备全球化布局优势的光储产业链龙头，重点标的包括【阳光电源】、【德业股份】、【海博思创】、【盛弘股份】。新型储能行业数据追踪图不含集采规模（GWh）-寻熵研究院寻熵研究院寻熵研究院

图含集采模（GWh）-寻熵研究院资料来源:寻熵研究院图国内4h储能系统报价（元/Wh) 图国内新型储能月度新增装机（GWh）寻熵研究院 资来源:CNESA图美国年度大储装机量（GW） 图年各月度美国大储装机及预测（GW） 美能源（EIA） 资来源:美能源（EIA）图全球储能新增装机容量（GWh） 图全球储能市场产值（亿元）CPIA，SolarPowerEurope，SEIA

整理与预测

CPIA，SolarPowerEurope，SEIA，国信证券经济研究所光伏产业链观点与数据追踪光伏产业链观点202620267格局进一步明确。72202711新规落地后，低效产能将面临出清。上游硅料环节能耗限额收紧，预计低效产能出清规模约70-80万吨，占行业总产能比例约30；硅片环节老旧单晶炉、小尺寸厚片产线能耗全面超标，缺乏规模与技术优势的独立切片厂将加速整合；组件PERCTOPCon23.2，对应TOPCon低效产能出清比例约20-30，BC技术路线凭借更高的转换效率基本不受新规冲击，光伏技术路线分化趋势持续强化。根据中国光伏协会数据，2026年1-7月国内多晶硅产量约64.25万吨，同比下降约7.3光伏组件产量约253.27GW，同比下降约23.3产业链各环节产量下行反映低效产能已进入自发收缩阶段。在光伏“反内卷”政策推动下，光伏产业供需格局有望获得进一步改善，推动上下游产业链的盈利逐步筑底企稳，光伏硅料环节盈利能力或将率先修复，建议关注硅料龙头企业。重点关注【协鑫科技】、【聚和材料】。光伏产业链数据追踪表1：光伏月度排产、装机及出口情况指标单位2026年7月2026年6月环比当月同比2026年累计累计同比多晶硅产量万吨10.519.29-364.25-7.3单晶硅片产量GW49.7053.30343.50-5.2电池片产量GW50.9552.15-12321.28-17.0光伏组件产量GW43.2538.20253.27-23.3国内光伏装机GW13.7312.481085.80-62光伏组件出口亿美元21.3524.90-14185.8520其中：欧洲组件出口亿美元8.528.38-361.9316国家能源局、国家海关总署、Solarzoom、SMM、PVInfolink图全球光伏新增装机量及同比增速（GW，） 图国内光伏新增装机量及同比增速（GW，）BNEF、PVinfolink 及测 国家源局 及测表2：光伏主产业链价格数据指标单位2026082920260729环比同比2026年年初较年初变化N型硅料元/kg40.5031.9027.0-13.853.5-24.3硅片(M10，N型)元/片1.120.8138.3-6.71.38-18.8N型硅料元/W0.080.0627.0-13.80.11-24.3硅片(M10，N型)元/W0.140.1038.3-6.70.17-18.8电池片(高效TOPCon)元/W0.340.2726.819.10.39-10.9组件(高效TOPCon双玻）元/W0.720.72-5.10.702.9Solarzoom、SMM、PVInfolink表3：主产业链利润分配（元/W，M10，单玻，TOPCon）时间硅料价格（含硅料毛利(不含硅片价格（含硅片毛利(不含税)电池片价格（含税）电池毛利(不含税)组件价格（含税）组件毛利(不含税)一体化组件企业毛利(不含税)2026/7/290.064-0.0250.100-0.0450.276-0.1230.7200.029-0.1392026/8/50.066-0.0230.100-0.0460.278-0.1280.7200.024-0.1502026/8/120.076-0.0140.102-0.0540.294-0.1300.7200.009-0.1752026/8/190.081-0.0100.139-0.0260.350-0.1090.720-0.040-0.1742026/8/250.081-0.0100.139-0.0260.350-0.1090.720-0.040-0.174SMM、PVinfolink 成本模型算结果，考虑库影响等其因素，不代表业真盈利。表4：辅材及原材料价格数据辅材类别单位2026082920260729环比变动同比变动，较组硅片、电池片端辅材石英坩埚元/个66506650--12.50.0465网版元/片28002800-///主栅正银元/k466.10.0456细栅正银元/k465.8//背银元/kg973889029.466.00.0122电池片端辅材原材料石英砂（内层）元/吨43500430001.2-29.30.0121石英砂（中层）元/吨2250022500--25.00.0171石英砂（外层）元/吨1550016000-3.1-20.50.0121银粉元/kg1568019080-17.869.70.0443精铟元/kg5370434023.7105.00.0181组件端辅材EVA胶膜元/平6.486.067.07.60.0638POE胶膜元/平7.137.64-6.75.20.1429白CPC背板元/平5.305.152.95.00.02733.2mm玻璃元/平15.7515.601.0-12.50.109142.0mm玻璃元/平9.509.005.6-15.60.14218MBB焊带加工费元/kg4.154.15-0.0//铝边框元/kg26.0725.801.014.20.10113组件端辅材原材料EVA粒子元/吨990010300-3.9-11.60.0825POE粒子元/吨1206012060-13.60.1258PET元/吨55855585--4.10.0071重质纯碱元/吨14981498--84.20.0161铜材元/吨6821068210-8.5//锡锭元/吨296000296000-10.7//6063铝棒元/吨2196021960-6.0//SMM、百川盈孚表5：重点公司盈利预测及估值（2026.9.7）公司代码公司名称投资评级收盘价（元）2025AEPS2026E2027E2025APE2026E2027EPBMRQ002202.SZ金风科技优于大市17.650.660.951.2426.918.714.31.89603218.SH日月股份优于大市9.220.540.911.1817.210.17.80.90300772.SZ运达股份优于大市9.210.430.971.4621.39.56.31.14603606.SH东方电缆优于大市33.891.542.923.3422.013.912.23.31002487.SZ大金重工优于大市33.241.492.002.8522.316.711.71.70600406.SH国电南瑞优于大市22.691.031.181.3322.019.317.03.50688676.SH金盘科技优于大市67.911.431.703.1247.339.821.86.12600875.SH东方电气优于大市24.991.111.381.4822.618.116.91.87600458.SH时代新材优于大市11.610.540.640.7921.518.515.11.36301155.SZ海力风电优于大市37.611.604.196.1523.69.06.11.45300443.SZ金雷股份优于大市18.710.982.092.5219.08.97.40.94301291.SZ明阳电气优于大市34.081.872.213.3918.215.410.12.05002270.SZ华明装备优于大市19.550.790.991.1624.719.816.95.20601226.SH华电科工中性6.470.130.250.2848.025.423.11.70600312.SH平高电气优于大市20.290.831.061.2924.619.115.82.32603063.SH禾望电气优于大市31.701.140.901.4227.735.322.42.69002028.SZ思源电气优于大市145.004.035.317.3436.027.319.76.90601126.SH四方股份优于大市41.291.001.181.3741.534.930.17.13601567.SH三星电气优于大市13.470.911.762.1914.97.76.21.61688248.SH南网科技优于大市44.430.750.961.1959.646.237.27.57300693.SZ盛弘股份优于大市40.651.521.822.2226.722.318.35.66688349.SH三一重能优于大市12.900.450.861.4028.919.412.01.47300274.SZ阳光电源优于大市88.756.497.568.9113.711.710.03.67601877.SH正泰电器优于大市25.762.092.462.6312.310.59.81.20300750.SZ宁德时代优于大市348.2015.6120.8325.9622.316.713.44.253931.HK中创新航优于大市17.730.831.552.5518.3