建筑材料行业建材行业2026年中报总结26Q2电子布高景气度持续地产链业绩承压

正文目录建材板股及本更新 5建材板及股表现 5主要建品价原材价表现 6地产基链本顾 7建材板块2026Q2概：2026Q2收业依承压同增降扩大93.水泥：2026Q2水格承，响业体润 玻璃：2026Q2收润压延续 玻纤：子景度续提，2026Q2润速改善 13消费建：26Q2利润比幅滑 14板块投建议 17风险提示 18图表目录图表1：建及子指数至9/4走（沪深300比） 5图表2：建及子指数至9/4绝收（与深300比） 5图表3：建板年至9/4累涨靠标的 6图表4：建板年至9/4累跌靠标的 6图表5：全水均元/6图表6：华无玻维纱价元吨） 6图表7：G75电纱格（元吨） 7图表8：全浮玻价（/7图表9：建主原价格势 7图表10：地开资累完额同比 8图表房累新工面及比 8图表12：屋计面积同比 8图表13：品累售面及比 8图表14：手价势（） 8图表15：建资速 8图表16：市材分季收入 9图表17：市材分季归净润 9图表18：市材分季毛率 9图表19：市材分季净率 9图表20：市材近年Q1营现流 10图表21：市材近年Q2营现流 10图表22：国标均价单：元吨） 10图表23：市泥分季收入 图表24：市泥分季归净润 图表25：泥块业2026Q1与Q2业览 图表26：法璃（元/12图表27：法璃吨利趋（元米） 12图表28：市璃分季收入 12图表29：市璃分季归净润 12图表30：璃块业2026Q1与Q2业览 12图表31：东碱价格元/13图表32：7628电布格（元米） 13图表33：市纤分季收入 13图表34：市纤分季归净润 13图表35：市纤业2026Q1与Q2绩览 14图表36：要市企业2026Q1与Q2净利对比 14图表37：市费企业季收入 15图表38：市费企业季归净润 15图表39：市费企业利率 15图表40：市费企业利率 15图表41：几年Q2费建企信用资减占收比重 16图表42：几年Q2费建板经性现流 16图表43：费材公司2026Q1与Q2概览 17建材板块股价及基本面更新建材板块及个股股价表现30指数5个。9414.3%30012.5pct30012.830013.3个pct4.5%3002.8个pct。图表1：建材及各子板块指数年初至9/4走势（与沪深300比较）350.0300.0250.0200.0150.0100.050.00.0-50.0 建材 水泥 玻璃 玻纤 装修建材 沪深300资料来源：Choice指数数据浏览器，东方财富证券研究所图表2：建材及各子板块指数年初至9/4绝对收益（与沪深300比较）80.060.040.020.00.0建材 水泥 玻璃 玻纤 装修建材 沪深300资料来源：Choice指数数据浏览器，东方财富证券研究所图表3：建材板块年初至9/4累计涨幅靠前标的图表4：建材板块年初至9/4累计跌幅靠前标的资料来源：Choice股票数据浏览器，东方财富证券研究所资料来源：Choice股票数据浏览器，东方财富证券研究所主要建材品种价格及原材料价格表现26Q23746元/201元/92元/26G7542.4%/922900元/元/333元/49/16元/元/10.4%。图表全国水泥均价（元/吨） 图表华东无碱玻璃纤维均（元/吨）20222025202220252023202620246005505004504003501月2月3月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

2019 2020 2021

4,5004,3004,1003,9003,7003,5003,3003,1002,9002,7002,5002023/01 2024/01 2025/01 2026/01资料源：数水网东财券研所 资料源：卓资桃3，方富证研所图表7：G75电子纱价格（元吨） 图表全国浮法玻璃均价元/）重庆国际电子纱G75重庆国际电子纱G7522,00020,00018,00016,00014,00012,00010,0008,000

35003000250020001500100050002020 2021 2022 2023 2024 2025 2026资料源：卓资桃3，方富证研所 资料源：卓资桃3，方富证研所（PPR（26H2图表9：建材主要原材料价格走势资料来源：Choice-EDB经济数据库，东方财富证券研究所地产基建链基本面回顾1-71-7月房-24%；1-7-23.2%20261-7-3.6%Q1图表10：房地产开发投资累计完成额及同比图表11：房屋累计新开工面积及同比160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 亿元产发投完成额:计同（）250,000 200,000 6040150,000 20100,000 0-2050,000 -400 -602020202120222023202420252026房屋新工面（万米） 累计同（）资料来源：Choice-EDB经济数据库，东方财富证券研究所资料来源：Choice-EDB经济数据库，东方财富证券研究所图表12：房屋累计竣工面积及同比图表13：商品房累计销售面积及同比120,000 80100,000 6080,000 4060,000 2040,000 020,000 -200 -402020202120222023202420252026200,000 150,000 806040100,00020050,000 图表12：房屋累计竣工面积及同比图表13：商品房累计销售面积及同比120,000 80100,000 6080,000 4060,000 2040,000 020,000 -200 -402020202120222023202420252026200,000 150,000 806040100,00020050,000 -200 2020202120222023202420252026资料来源：Choice-EDB经济数据库，东方财富证券研究所资料来源：Choice-EDB经济数据库，东方财富证券研究所图表14：二手房价格走势（）图表14：二手房价格走势（）5.002006-05-012007-10-012006-05-012007-10-012009-03-012010-08-012012-01-012013-06-012014-11-012016-04-012017-09-012019-02-012020-07-012021-12-012023-05-012024-10-012026-03-01-5.00

70个大中城市:二手住宅价格指数:环比70个大中城市:二手住宅价格指数:当月同比

图表15：基建投资增速20151050-5-102022-02 2023-02 2024-02 2025-02 2026-02固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比（）资料源：Choice-EDB经济据，东财证研所 资料源：Choice-EDB经济据，东财证研所建材板块06226Q2收入业绩依旧承压，同比增速降幅扩大建材板块2026Q2块702026Q22026Q22026Q21577.26-8.8%48.74-49%26Q1Q2图表上市建材企业分季收入 图表17：上市建材企业分季归净利润0

30%20%10%0%-10%-20%-30%1Q222Q221Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q251Q262Q26

0

400%200%0%1Q222Q221Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q251Q262Q26-400%收入（元） 同比增速

归母净润（元） 同比增速资料源：Choice股数浏器东方富券究所 资料源：Choice股数浏器东方富券究所2026Q2毛利率与净利率同比下滑，环比小幅改善。2026Q2板块毛利率2.211.3pct2026Q22026Q23.04%，同3.152.43pct。图表上市建材企业分季毛率 图表19：上市建材企业分季净率30%25%20%15%10%5%1Q222Q221Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q251Q262Q26

15%10%5%1Q222Q221Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q251Q262Q26-5%分季度毛利率

-10%

分季度净利率资料源：Choice股数浏器东方富券究所 资料源：Choice股数浏器东方富券究所2026Q22026Q1-94.85312026Q2245.88降54.76亿元，现金流尚无明显起色。图表20：上市建材企业近几年Q1经营净现金流图表21：上市建材企业近几年Q2经营净现金流200-20-40-60-80-100-120-140-160-1802020Q12021Q12022Q12023Q12024Q12025Q12026Q1经营净现金流（亿元）45040035030025020015010050020Q2 21Q2 22Q2 23Q2 24Q2 25Q2 26Q2经营净现金流（亿元）资料来源：Choice股票数据浏览器，东方财富证券研究所资料来源：Choice股票数据浏览器，东方财富证券研究所水泥：2026Q2水泥价格承压，影响行业整体利润2026Q2全国333元/49元/16元/格继续下行，由于煤炭价格有所上涨，成本端压力提升。图表22：全国高标水泥均价（单位：元/吨）650 2019 2020 2021 2022600 2023 2024 2025 20265505004504003503001月 2月3月 4月5月 6月7月 8月 9月10月11月12月资料来源：数字水泥网，东方财富证券研究所2026Q22026Q2878.16-15行，同时Q2煤炭价格有所上涨，从而使得26Q2水泥企业成本端压力有所提升。图表上市水泥企业分季度收入 图表24：上市水泥企业分季度归净利润0

40%20%0%-20%-40%1Q222Q221Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q251Q262Q26

0

200%100%0%-100%1Q222Q221Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q251Q262Q26-300%-400%-500%收入（元） 同比增速 归母净润（元） 同比增速资料源：Choice股数浏器东方富券究所 资料源：Choice股数浏器东方富券究所2026Q1与Q22026Q224.5%2698%Q2图表25：水泥板块分企业2026Q1与Q2业绩概览单位：亿元2026Q1收入同比增速2026Q1母净利润同比增速2026Q2收入同比增速2026Q2母净利润同比增速海螺水泥170.7-10.5%14.7-19.0%198.6-11.3%10.6-59.3%华新建材89.124.4%6.3169.4%105.919.2%10.824.5%天山股份123.3-17.5%-14.90.1%178.3-15.3%-17.00.0%上峰材料7.2-24.2%0.3-60.1%11.2-15.4%13.3698.0%金隅集团153.2-9.2%-16.8-35.9%206.0-28.2%-4.9-89.4%冀东水泥30.1-22.8%-9.9-13.9%66.3-15.7%0.4-94.9%万年青8.1-24.0%-0.2-157.1%8.6-25.6%-0.3-618.3%塔牌集团8.3-9.7%1.5-10.9%9.1-19.8%0.7-73.2%西部建设31.8-14.9%-2.311.2%40.3-23.8%0.2-89.0%资料来源：Choice股票数据浏览器，东方财富证券研究所玻璃：2026Q2收入利润压力延续2026Q2地1722620元4，26Q2101.8-图表浮法玻璃价格（元吨） 图表27：浮法玻璃行业吨利趋势（元米）1,60035003000250020001500100050002020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

2020/012020/072020/012020/072021/012021/072022/012022/072023/012023/072024/012024/072025/012025/072026/012026/07资料源：卓资桃3，方富证研所 资料源：卓资桃3，方富证研所图表上市玻璃企业分季度收入 图表29：上市玻璃企业分季度归净利润0

30%20%10%0%-10%-20%1Q222Q221Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q251Q262Q26

50

300%200%100%0%-100%-200%-300%1Q222Q221Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q251Q262Q26收入（元） 同比增速

归母净润（元） 同比增速资料源：Choice股数浏器东方富券究所 资料源：Choice股数浏器东方富券究所单位：亿元2026Q1收入同比增速2026Q1归母净利润同比增速2026Q2收入单位：亿元2026Q1收入同比增速2026Q1归母净利润同比增速2026Q2收入同比增速2026Q2归母净利润同比增速三峡新材1.6-26.5%-0.2-340.4%2.3-43.1%-0.6-48.2%金晶科技9.1-24.9%-1.6-1931.8%9.0-23.7%-1.6-50.2%耀皮玻璃12.6-0.3%0.2-43.3%13.71.0%0.1-77.6%凯盛新能6.7-24.5%-3.5-182.3%5.1-34.7%-4.9-49.8%旗滨集团35.72.4%0.1-97.2%36.4-6.8%-1.8-142.9%南玻A29.9-2.6%-1.0-721.6%31.3-8.4%-3.2-649.8%北玻股份2.9-23.6%0.0-92.3%4.0-19.6%0.1-79.6%资料来源：Choice股票数据浏览器，东方财富证券研究所玻纤：电子布景气度持续提升，2026Q2利润加速改善2026Q2956元（85元元/DE26Q22026Q2玻入约9434。图表华东无碱粗纱价格元吨） 图表32：7628电子布价格（元米）4,5004,3004,1003,9003,7003,5003,3003,1002,9002,7002,5002023/01 2024/01 2025/01 2026/01

14.00重庆国际电子布7628重庆国际电子布762810.008.006.004.002.00资料源：卓资桃3，方富证研所 资料源：卓资桃3，方富证研所图表上市玻纤企业分季收入 图表34：上市玻纤企业分季归净利润0

50% 5040%4030%20% 3010% 200%-10% 101Q222Q223Q221Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q251Q262Q26

200%150%100%50%0%-50%1Q222Q221Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q251Q262Q26收入（元） 同比增速

归母净润（元） 同比增速资料源：Choice股数浏器东方富券究所 资料源：Choice股数浏器东方富券究所AI单位：亿元2026Q1收入同比增速2026Q1归母净利润同比增速2026Q2收入同比增速单位：亿元2026Q1收入同比增速2026Q1归母净利润同比增速2026Q2收入同比增速2026Q2归母净利润同比增速中国巨石52.817.9%12.773.5%58.826.9%16.774.2%宏和科技4.479.7%1.4354.2%6.199.0%2.4323.4%再升科技3.0-7.3%0.1-57.4%3.55.1%0.314.2%山东玻纤8.439.1%0.115.4%7.237.3%0.2287572.4%中材科技68.524.5%5.140.1%94.020.2%7.010.0%长海股份7.3-3.8%0.8-1.4%8.826.7%0.8-17.6%国际复材22.118.5%2.7412.9%27.520.3%3.7106.9%资料来源：Choice股票数据浏览器，东方财富证券研究所图表36：主要上市玻纤企业2026Q1与Q2归母净利率对比资料来源：Choice股票数据浏览器，东方财富证券研究所消费建材：26Q2收入利润同比小幅下滑26Q2收入利润同比小幅下滑。2026Q2Q22026Q233757，图表上市消费建材企业季收入 图表38：上市消费建材企业季归母净利润0

收入（元） 同比增

15%5010%15%5010%40305%2010-5%0-10%-101Q222Q221Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q251Q262Q26

-20-30-40

归母净润（元） 同比增

200%0%-200%1Q222Q221Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q251Q262Q26-600%-800%资料源：Choice股数浏器东方富券究所 资料源：Choice股数浏器东方富券究所26Q226Q22026Q224.23%0.85pct，同板3.75%1.68毛利率图表上市消费建材企业利率 图表40：上市消费建材企业利率毛利率35%30%25%20%15%10%

14%净利率12%净利率10%8%6%4%2%0% 资料源：Choice股数浏器东方富券究所 资料源：Choice股数浏器东方富券究所2026Q22026Q20.382026Q214.35-6.97%。图表41：近几年Q2消费建材企业信用+资产减值占收入比重3.5%减值占收入比例3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%2020Q2 2021Q2 2022Q2 2023Q2 2024Q2 2025Q2 2026Q2资料来源：Choice股票数据浏