长源东谷传统动力基本盘稳固燃气轮机、柴发等AI业务放量在即

财务报表和主要财务比率）利润表（百万元）会计年度2024A2025A2026E2027E2028E会计年度2024A2025A2026E2027E2028E流动资产21782507300838504874营业收入19202255250829853520现金28646178212141786营业成本14781647183121632519应收票据及应收账款85276790610781271营业税金及附加910131518其他应收款5286708398营业费用1214161821预付账款2022273238管理费用68708398116存货527692712841979研发费用107135151179211其他流动资产441479510602702财务费用8-1216139非流动资产29053293336633553288资产减值损失-1-2000长期投资3385858585其他收益4948637588固定资产21322332251726032603公允价值变动收益-10000无形资产130127124121117投资净收益43567其他非流动资产610750641547482资产处置收益00100资产总计50835800637472058161营业利润269442468578722流动负债15051999224626122999营业外收入16000短期借款200565665765865营业外支出00000应付票据及应付账款11621208134815921854利润总额269448468578722其他流动负债143227233256280所得税3958526994非流动负债868769808818828净利润230389417509628长期借款486452472482492少数股东损益00000其他非流动负债382317336336336归属母公司净利润230389417509628负债合计23732769305434303827EBITDA52672398711541348少数股东权益2619192020EPS（元/股）0.711.201.291.571.94股本324324324324324资本公积977977977977977主要财务比率留存收益14001719209125443104会计年度2024A2025A2026E2027E2028E归属母公司股东权益26843012330137554315成长能力负债和股东权益50835800637472058161营业收入(%)30.417.511.219.017.9营业利润(%)10.164.36.023.524.8归属母公司净利润(%)5.468.97.122.123.4获利能力毛利率(%)23.027.027.027.528.5）净利率(%)12.017.216.617.017.8会计年度2024A2025A2026E2027E2028EROE(%)8.612.912.613.614.5经营活动现金流3635298959471100ROIC(%)6.89.09.510.211.0净利润230389417509628偿债能力折旧摊销253296502562617资产负债率(%)46.747.747.947.646.9财务费用10-10232527净负债比率(%)16.820.913.23.0-8.0投资损失-4-3-5-6-7流动比率1.41.31.31.51.6营运资金变动-159-151-43-144-166速动比率1.00.81.01.11.2其他经营现金流326100营运能力投资活动现金流-420-529-572-545-543总资产周转率0.40.40.40.40.5资本支出-402-581-549-550-550应收账款周转率3.02.83.03.03.0长期投资-1851000应付账款周转率2.21.81.91.91.9其他投资现金流01-2357每股指标（元）筹资活动现金流107201-33015每股收益(最新摊薄)0.711.201.291.571.94短期借款100365100100100每股经营现金流(最新摊薄)1.121.632.762.923.39长期借款8-34201010每股净资产(最新摊薄)8.289.2910.1811.5813.31普通股增加00000估值比率资本公积增加00000P/E87.251.648.239.532.0其他筹资现金流-1-130-123-80-95P/B7.56.76.15.34.7现金净增加额51200321432571EV/EBITDA11.713.820.817.514.6注：股价为2026年09月08日收盘价内容目录耕动核零，近业快增长 5产矩持拓，户涵主厂整厂头 5公股结清稳，核管层业验富 62022以营快增长公盈水较高 7用市复叠能源量行加演进 10重/然商车/动放，动类动稳健长 10发机心部技壁垒高市集度于提升 12司业本扎多元品拓利 15传商车势固新能业快放量 15依成壳加技，开传系零件其他品 18推并重落，拓大径油动与管理务 20据心量产动备电需，油电机景阔 20资购豪电切入管与发机道 22极位兴道开未成空间 25燃轮迎速展机，司个单正落地 25设合子司布低空行零件 26利测 30风险示 31图表目录图表1：公历沿革 5图表2：公主客户 6图表3：公股结截至2026年报） 6图表4：截止2025年司管层景 7图表5：2021-2026H1司营收及比长 8图表6：2021-2026H1司归净润同增长 8图表7：2021-2026H1司毛率净率 8图表8：2021-2026H1司费率况 8图表9：2021-2026H1公司入构 9图表10：2021-2026H1年公主产毛率 9图表11：2018-2026年1-7商车销况 10图表12：2018-2026H1天然商车销量 10图表13：2018-2026H1中国卡量 11图表14：2026H1中卡市竞格局 11图表15：2018-2026年1-7乘车销况（发） 11图表16：2018-2026年1-7混（PHEV+EREV）销量况 11图表17：2018-2026年1-7柴发机量及量增速 12图表18：2026年1-7多缸发场额 12图表19：2018-2026年1-7多汽发机销及销增速 12图表20：2026年1-7多缸油动市份额 12图表21：发机构图 13图表22：天气柴发动发趋势 13图表23：公与行可比司 14图表24：公部发机核产品 15图表25：公主生装备 16图表26：部商车动机盖缸、杆品 17图表27：公部新源乘车动产品 17图表28：2020-2025体产（） 18图表29：2020-2025缸盖销件） 18图表30：2025-2026H1缸体盖得客定情况 18图表31：公的速壳体其产品 19图表32：公汽电产品 19图表33：柴发机别 20图表34：柴发机意图 20图表35：柴发机本构成 20图表36：美能部测美数中电需求 21图表37：2023-2030球数中发机场模预测 21图表38：全柴市规模亿） 21图表39：2022-2025同功等柴发机平均价万） 21图表40：全柴发机行主企业 22图表41：康机产控制系至2026年4月） 23图表42：康机热理业与力务户 23图表43：公目大径产品 24图表44：工型气机示图 25图表45：2025-2035全球气机场模测（美） 26图表46：2025年球气轮市规各区额 26图表47：各气机商产扩情况 26图表48：公低飞器零件品 27图表49：公与航用等业约河低经济业运基地 27图表50：五智与源东等司行略作签约 28图表51：五智大人形器示图 29图表52：长东主业务入盈能核假设百元） 30图表53：长东可公司值（元民，至2026年9月831深耕发动机核心零部件，近年业绩快速增长产品矩阵持续拓展，客户涵盖主机厂及整车厂龙头深耕发动机核心零部件二十余年，持续拓展业务边界。长源东谷创立于2001年，主营业务为柴油、天然气、汽油发动机缸体、缸盖等核心零部件的研发、生产及销售。最初承接东风康明斯的主轴承盖需求，随后建立飞轮壳、排气管、齿轮室、主轴承盖等生产20202022年，202520261.65图表1：公司历史沿革司公告、公司官网、公司官微、国盛证券研究所2025图表2：公司主要客户司官网、国盛证券研究所公司股权结构清晰稳定，核心管理层行业经验丰富40.72%11.22%5.61%机核心零部件主业，以及拓展大缸径发动机、无人机和机器人等新兴赛道。图表3：公司股权结构（截至2026年中报）ind、公司公告、公司官网、国盛证券研究所公司核心管理层经验丰富，团队人员搭配合理。公司董事长李佐元先生拥有四十余年汽车零部件行业经验，在发动机零部件领域积累了深厚的产业资源。此外，多名核心管理人员在经营管理、营销开拓、生产研发和财务运营等领域具备丰富的经验，人员搭配合理，经营能力全面。公司创始人之子李险峰、李易轩分别现任公司董事与副董事长，创始人之女李从容任总经理，第二代管理层正逐步深度参与公司治理，为公司未来持续发展提供稳健的支撑。图表4：截止2025年公司管理层背景姓名年龄职务履历背景李佐元77董事长1979-1988长源有限，现任公司董事长。李从容 57董事、总经理年2017201712理。李险峰 53董事199319941994200120012017201712任公司董事。25李易轩 副董长 毕业于美国耶鲁大学经济学专业，获得文学学士学位、金融数学硕士学位，252024年4月至今任公司董事，2025年12月至今任公司副董事长。冯胜忠 黄诚 41

理理

1995200120012011年20112017122006201220172202141991年至1996年于中国机械安装二公司工作，1997年至2001年于十堰长陈绪周 57 副总理

200120132013李双庆 40 副总李双庆 40 副总备部部长。2021年4月至2024年4月任公司监事，现任公司副总经理。2017王红云 41 财务监 2009年至2011年卡马汽系上有公司高会，2011年2017至 于风明动机限司管会，现公财总。2005年至2017年历任东风底盘部件有限公司任会计、广州风神物流有限公刘网成 43 董事秘书司公告、iFind、国盛证券研究所

2022年以来营收快速增长，公司盈利水平较高2022/2022—2025/CAGR26.4%/57.2%。20252.61.5.968.%，2026H110.11.7+1.7%。图表5：2021-2026H1公营业收及同增长 图表6：2021-2026H1公归母净润及比增长营业收（亿） 同比增长 归母净润（元） 同比增速25201510502021 2022 2023 2024 20252026

40%30%20%10%0%

5432102021 2022 2023 2024 20252026

140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%ind、国证券究所 ind、国证券究所20%10%20257.%4.ct17.%，同比5.ct20615.%6.%-.pc/0.pct。9.2%，同比-1.0pct。图表7：2021-2026H1公毛利率净利率 图表8：2021-2026H1公费用率况

毛利率 净利率2021 2022 2023 2024 2025 2026H1

8%6%4%2%0%-2%

销售费率 管理费率2021 2022 2023 2024 2025 2026H1财务费率 研发费率2021 2022 2023 2024 2025 2026H1ind、国证券究所 ind、国证券究所202150%30%2025显提升，缸体/缸盖/连杆/扣除上述三类产品后的其余业务毛利率分别达到H1产27.6%/26.6%/15.6%/6.6%图表9：2021-2026H1年司收入构 图表10：2021-2026H1年司主要品毛率100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%

缸体 缸盖 连杆 其他2021 2022 2023 2024 2025 2026H1

50%40%30%20%0%

缸体 缸盖 连杆 其他2021 2022 2023 2024 2025 2026H1ind、公公告国证券研所 ind、公公告国证券研所商用车市场复苏叠加新能源放量，行业加速演进重卡/天然气商用车/混动放量，推动三类发动机稳健增长Ⅲ产20222025426.1/429.6+12%/+10.9%22.2%（20254.624.614.0+17.9%图表11：2018-2026年1-7商用产销况 图表12：2018-2026H1天气商用产销量0

商用车量（辆） 商用车销量（万辆新能源用车透率 商用车产量同比商用车销量同比201820192020202120222023202420252026月

40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%

产量(万） 销量（辆产量同增速 销量同增302520151050201820192020202120222023202420252026H1

400%300%200%100%0%-100%ind、盖汽车第商用车、发委、盛证研所 汽车业信网国盛证研究所重卡662025福田、重汽、徐工、远程和联合重卡等企业市场份额均有所提升。图表13：2018-2026H1中重卡销量 图表14：2026H1中国卡市竞争局0

重卡销（万） 同比增长201820192020202120222023202420252026H1

60%40%20%0%-20%-40%-60%

徐工汽车,其他,6.4%4.0%福田汽车,13.6%东风公司,14.7%陕汽集团,15.1%

中国重汽28.5%一汽解放17.6%商用网、盛券研究所 商用网、盛券研究所2025/插101.6万辆/25.71531.9/585.7CAGR47.3%/56.3%202520246.8pct。20261-77.56%55.7%（2025CAGR45.5%202338.3%20261-7月的43.6%。图表15：2018-2026年1-7乘用产销况（批） 图表16：2018-2026年1-7混动（PHEV+EREV）销量况0

乘用车量（辆） 乘用车销量（万辆乘用车量同比 乘用车销量同比乘用车新能源渗透率60%40%20%0%-20%2018201920202021202220232024202520261-7月ind、国证券究所 ind、国证券究所2025413.23.8%20261-7月销271.310.99%1-778.5%55.5%。图表17：2018-2026年1-7柴油动机量及销增速 图表18：2026年1-7月缸柴市场额0

多缸柴机销（万） 销量同增速0%201820192020202120222023202420252026

其他企业合计,21.5%江铃汽车4.0%解放动力,4.1%新动力科技,4.6%一拖洛

潍柴控股,20.0%

玉柴集团14.6%安徽全柴,1-7月

东风康明阳,斯,5.4%

浙江新柴,5.7%

云内动力,7.5%

7.7%ind、中内燃工协会、盛证研究所 内燃工业会国盛证研究所369.4274.1202220252173.3万1-71011.7-12.9%20261-7CR5（50%。图表19：2018-2026年1-7多缸油发机销量销量速 图表20：2026年1-7月缸汽发动场份额多缸汽机销（万） 销量同增速 奇瑞汽车,02018201920202021202220232024202520261-7月

10%5%0%-5%-10%-15%

一汽丰田天津,2.3%上汽通用五菱,2.7%上汽集团,3.1%

其他企业合计,32.8%

17.3%吉利动力,12.2% 比亚迪10.2% 一汽大机,

长安汽车,5.0%

蜂巢动力,5.5%

众,5.8%ind、国证券究所 内燃工业会国盛证研究所发动机核心零部件技术壁垒较高，市场集中度趋于提升3-5图表21：发动机结构图安年报、国盛证券研究所发动机技术持续演进，推动核心零部件升级迭代。在环保法规趋严和动力技术持续升级背景下，柴油、天然气和汽油发动机将不断优化产品性能，并带动发动机核心零部件向高精度、高可靠性方向发展，对发动机零部件供应商提出了更高要求。图表22：天然气与柴油发动机发展趋势发动机将逐步搭载智能控制模块、传感器等设备，实现发动机运行状态的实测、故障预警、远程诊发动机将逐步搭载智能控制模块、传感器等设备，实现发动机运行状态的实测、故障预警、远程诊使用寿命。智能化趋势说明发展趋势绿色低碳成为核心导向

环保政策的持续收紧和“双碳”战略的深入推进，推动两大品类发动机及其零部件均向绿色低碳方向发展，无论是柴油发动机的后处理系统优化，还是天然气发动机的能效提升，均以实现碳减排目标为核心。全球化

国内发动机及零部件企业将进一步拓展海外市场，依托成熟的制造技术和成本优势，出口产品至东南亚、非洲、南美等新兴市场，同时逐步进入欧洲等高端市场，适配不同国家和地区的环保标准与使用场景。市场集市场集中度持随着技术门槛、环保门槛的不断提高，中小发动机及零部件企业将逐步被淘汰，具备技术优势、资续提升，行业金优势、配套优势的头部企业将进一步扩大市场份额，形成“头部集聚、强者恒强”的发展格局，洗牌加速 同时推动行业规模化、集约化发展。公秦安股份、正恒动力、华丰股份均与公司类似，主营产品均为缸体、缸盖等汽车发动机核心零部件，面向商用车、乘用车、工程机械等领域客户，广东鸿图则依托大型精密压铸工艺优势，将业务延伸至发动机缸体、缸盖等产品领域。相对主要竞争对手，公司在国内属于生产规模较大的缸体、缸盖制造商，规模效应较为明显，便于客户批量供货和管理。随着技术门槛、环保要求不断提高，具备资金、技术、配套优势的头部企业有望不断扩大市场份额，行业集中度显著提高。图表23：公司与同行业可比公司公司名称主要竞品代表客户业务简介2025年财务状况广东鸿图缸体、凸轮轴室汽车等。A零部件，压铸产品类别覆盖传统架、车身、底盘类等零部件。9212.91%。华丰股份

重卡气缸

潍柴动力等。

A能发电系统为核心业务，近年来积极拓展数据中心备用电源市场。

总营收7.9亿元，零部件业务（缸体、缸盖、曲轴箱等）营收为6.4亿元，毛利率13.3%。78%78%。车身结构应用的铝部件。注于开发和制造用于动力总成和 体、缸盖产品收入占比现代起亚、捷豹路虎、大众集团等。奥迪宝用车、墨西哥证券交易所上市公司，专 总收49.3亿元缸缸体、缸盖等诺玛科瑞丰动力

缸体、缸盖等

江铃汽车、北汽福田、江西五十铃、玉柴等

港股上市公司，专注发动机核心零部件制造，客户覆盖乘用车及商用车市场。A

总营收11.1亿元，毛利率10.5%。缸盖/缸体/曲轴营收分秦安股份 缸体缸盖曲轴等缸体、缸盖

长安福特、一汽红旗、长安汽车、吉利。上汽集团、一汽集团、

核心零部件领先企业，积极布局混动及新能源领域。新三板挂牌公司，国内发动机缸

6.9/2.9/1.4铸铝缸体/铸铁缸体营收正恒动力

及其他发动机铸铁、铸铝零部件

长安汽车、吉利汽车、长城汽车等。

5.2/2.318.2%/13.1%。缸体缸体/缸盖/连杆营收分别为12.6/8.0/1.1亿元，毛利率分别为31.2%/23.2%/16.3%。中国重汽、吉利、比亚迪、力等。 续拓新源动户。壳等A连杆、飞轮 斯风用柴、核心零部件领先企业，近年来持长源东谷ind、各公司公告、墨西哥证券交易所官网、诺玛科官网、国盛证券研究所公司主业基本盘扎实，多元产品开拓顺利传统商用车优势稳固，新能源业务快速放量工模式。图表24：公司部分发动机核心产品产品主要功能公司产品外观缸体缸盖

飞轮壳飞轮壳安装于发动机与变速箱之间，外接曲轴箱、起动机等，内置飞轮总成，起到连接机体、防护和载体的作用。主轴承盖 主轴飞轮壳飞轮壳安装于发动机与变速箱之间，外接曲轴箱、起动机等，内置飞轮总成，起到连接机体、防护和载体的作用。主轴承盖 主轴盖要于承圈的向且着尘和密封作。连杆启和关闭与活塞运动相一致。齿轮室司公告、国盛证券研究所BWALFINGTX7+磨KOYORV2OKK67/70200图表25：公司主要生产装备司官网、国盛证券研究所明斯体系在中国最大的发动机缸体、缸盖供应商，独家供货相关系列产品。近年来，公司在传统商用车领域先后突破玉柴、重庆康明斯、湖南道依兹、安徽汉马、浙江新柴等客户，将公司的传统业务由中重卡车市场进一步扩展到大型工程机械用、船用、发电用发动机零部件市场，业务领域持续拓展。图表26：部分商用车发动机缸盖、缸体、连杆产品司官网、国盛证券研究所20242025图表27：公司部分新能源乘用车发动机产品司官网、国盛证券研究所2202236.3/39.02025101.2/116.8202420238.9854.5同比+88.6%/+64.1%。2025年公司传统和新能源产品产销量均同比提升，缸体、缸盖销量分别同比+12.5%/13.0%。图表28：2020-2025体产（件） 图表29：2020-2025缸盖销（）销量 产量 库存 销量增速 产量 销量 库存 销量增速0

202020212022202320242025

100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%

0

202020212022202320242025

80%60%40%20%0%-20%-40%-60%公告国盛券究所 公告国盛券究所/20252026展下游应用场景，并提供较大业绩增量。图表30：2025-2026H1缸体缸盖获得新客户定点情况客户定点项目生命周期预计销售金额预期量产时间战略意义某新客户发动机缸体半成品4.5-5亿元2025年四季度拓展乘用车市场份额某乘用车企新客户

变速箱前中后壳体总成、发动机缸体毛坯、缸体毛坯预加工

22-30亿元 2026年月底

公司的产品从发动机零部件拓展到变速箱零部件的领域3.5-4.5亿元 2026年7月发动机缸体、前端箱某新客户某新能源车企新客户

发动缸精工&盖加工 14-15亿元 2026年下半年

拓展新能源乘用车市场份额司公告、国盛证券研究所依托成熟壳体加工技术，开发传动系统零部件等其他产品NVH顺应智能化发展趋势，布局汽车电子产品。在目前乘用车整体智能化趋势下，无论是柴油还是天然气发动机，均逐步搭载智能控制模块、传感器等设备，从而实现发动机运行状态的实测、故障预警等，降低用户使用成本，公司顺应发动机智能化趋势，布局汽车电子产品，包含水温传感器、集成排温传感器、进气压力温度传感器等多类产品。图表32：公司汽车电子产品司官网、国盛证券研究所推进并购重组落地，开拓大缸径柴油发动机与热管理业务突发断电等工况，设备可快速启动补能，保障关键基础设施不间断运行。近年随着全球工业化、城市化进程的加速，以及可再生能源波动性带来的挑战，柴油发电机的需求持续增长。图表33：柴油发电机类别无市政电网或电网不稳定区域，长期连续运行，作为主要供电电源。备用发电机组常用发电机组按用途分类应用情况细分类别按功率分类按结构类型分类

小型发电机中型发电机大型发电机固定式移动式

功率小于50kW，主要用于家庭、小型商铺、小型工地等场景的临时或应急供电。功率范围在51kW-500kW，广泛应用于中小型工厂、写字楼、医院、商场等场所的备用电源或主电源。商业综合体、市政工程等关键场景提供稳定电力保障。2,000kW等对电力容量和稳定性要求极高的场景。础设施的主电源或应急电源。应急救灾、临时活动等场景。大产业研究院、国盛证券研究所柴油发电机由发动机和发电机等部件组成，成本构成较为集中。柴油发电机整机由发动机、发电机、控制器及其他材料组装而成，为柴油发动机与发电机的结合，技术较为成熟。整机成本结构集中，根据荣大产业研究院数据，柴油发动机、发电机、控制器成本占比分别为65%、15%、2%，合计高达82%，其他材料占10%，制造费用占8%。图表34：柴油发机示图 图表35：柴油发机成构成其他材料,7%钣金件,3%控制器,2%

制造费用,8%发电机,15%

柴油发动机,65%动力网、盛券研究所 产业究院国证券研所全球AI算力产业迎来指数级扩张浪潮，推动柴油发电机行业迈入高景气增长周期。随着海外基础设施建设投资持续发力，超大规模数据中心集中落地投产，同时柴油发电机2026902030120图表36：美国能部预美国据中电需求 图表37：2023-2030球数中心电机场规模测市场规模（亿美元）1209012090601201008060402002023年 2026年E 2030年E大学放获学平台、盛证研究所 天下国盛券究所2022-203120221,094.620311,792.65.6%2000KW功率 2022 2023 2024 2025图表38：全球柴市场模（元） 图表39：2022-2025同功等级油发机组平售价万元）功率 2022 2023 2024 20258006004002000

亚太 北美 欧洲 中东及非洲 南美20222023202420252026E2027E2028E2029E2030E2031E

50kw 1.27 1.29 1.31 1.3351-280kW 20.74 21.05 21.35 21.66281-500kW 36.29 36.82 37.35 37.9501-2000kW 93.17 94.54 95.94 97.352000kW以上 393.3 399.05 404.89 410.82产业究院国证券研所 产业究院国证券研所柴油发电机组市场竞争充分，海外龙头占据主导地位。头部柴油发电机组厂商占据市场主导地位，大量中小企业亦供应不同功率规格、不同结构型式、适配多类应用场景且符合各地区标准的发电机组。卡特彼勒、康明斯等多数主流制造商凭借完善的经销与销售渠道，在区域及全球市场均具备较强市场影响力。图表40：全球柴油发电机行业主要企业企业名称 企业名称 2025年市场份额 企业介绍卡特彼勒22%-23%康明斯12%-13%罗尔斯·罗伊斯7%-8%捷尼亚电力5%-6%三菱重工2%-3%大产业研究院、国盛证券研究所

卡特彼勒(美国)是全球工程机械、矿山设备、非道路用柴油及天然气发:202536.0%康明斯()190多()()22kW()100多20264100%100%图表41：康豪机电产权控制关系（截至2026年4月）司公告、国盛证券研究所2008MTU图表42：康豪机电热管理业务与动力业务客户司公告、各公司官网、国盛证券研究所20251YC16VC2026年416VK20267产，项目全周期销售总金额预计3-3.5亿元，标志着公司大缸径柴油发动机产研能力得到认可。图表43：公司目前大缸径产品司官网、国盛证券研究所积极卡位新兴赛道，打开未来成长空间燃气轮机迎快速发展良机，公司首个订单已正式落地63%45%10-301-23-49-10AI图表44：工业型燃气轮机示意图燃气轮机理论导论》、国盛证券研究所PrecedenceResearch2025302.42026325.12035611.3CAGR104.137%2026-20357.29%，2035226.230%23%4%、6%。6%4%北美,23%亚太地区,37%欧洲,30%图表45：2025-2035全球气轮市场模预测亿美） 图表46：2025年球燃6%4%北美,23%亚太地区,37%欧洲,30%0

574.611.34574.611.34433.8466.501.1538.62375.5403.6302.4325.1349.4

中东与非洲,recedenceResearch、国盛券研所 recedenceResearch、国盛券研所WoodMackenzie20276002019195%图表47：各燃气轮机厂商产能扩张情况2026Q320GW24GW，2030年达到30GW。GEV产能扩张情况厂商西门子能源三菱重工

20255080台，202810035并计划在2027年再增加15台。2024年5月宣布扩产计划，后续计划到2028财年底将燃气轮机产能提高约30%。公司公告、国盛证券研究所1.65亿美元，根据合同约定将于2026年12月起开始交货。设立合资子公司，布局低空飞行器零部件3000100020251.5eVTOL3002024图表48：公司低空飞行器零部件产品司官网、国盛证券研究所设立长源智航与亿源20253月，20253鹍展开合作。该项目旨在融合亿航智能的技术基础与公司高端制造能力，助力老河口市打造面向低空经济领域的综合发展平台。2025年6月，长源朗弘与鹍航智能、云枢智航、亿航通用（亿航智能全资子公司）共同设立亿源鹍航智能科技有限公司，专注智能无人飞行器等产品。图表49：公司与亿航通用等企业签约老河口低空经济产业园运营基地阳经信公众号、国盛证券研究所推进人形机器人核心模块研发，与五八智能联合开发2025102