受美以伊战争直接影响的中东国家主权信用观察

受美以伊战争直接影响的中东国家主权信用观察研发部张珏曹曼茜多元化的经济和军事合作、开发海峡替代贸易渠道并推进非油产业转型。一、美以伊战争局势回顾20262281的相关设施成为伊朗直接军事目标。同时，黎巴嫩真主党为协助伊朗反击向以色列发射火箭弹和无人机23月开始持续交火至当前，。484月内能停战的预期。523606173，3000亿美元的重建计划、美国解冻部分伊朗受限资产并逐步终止对伊朗的所有制裁等内容达成初步一致。626日起，因争夺霍尔木兹1军事目标国家数据来自参考消息网援引外媒报道。2黎巴嫩南部与以色列北部自2023年10月巴以冲突外溢以来持续进行武装对抗，截至2026年6月末已持续约2年9个月。美以伊战争爆发后，2026年3月起黎以冲突显著升级。3617美伊及盟友立即永久终止军事行动时未明确提及以色列或黎巴嫩真主党，黎以之间的军事冲突仍将威胁地区局势；②未明确伊朗对霍尔木兹海峡的控制权问题，603000巴林等国境内的美军基地、主要港口乃至数据中心展开反击。81760819特朗普宣称将对伊朗经济实施前所未有的孤立措施。二、美以伊战争对中东十一国的经济影响（短期115年，超过半数国家今年将出现经济下滑甚至衰退。随着3年以内得到修复。在长期来看（5年以上，战争深受到的战争破坏、经济冲击和财政压力存在差异。（一）短期内战争对各国经济造成不同程度的直接冲击美以伊战况最激烈的时期在今年3月和4月，美以对伊朗军事基地发动的多31206月东十一国的直接经济影响程度划分为极重、重度和中度三类（参见附表。4（参见表1，但都遭2026产业受困、GDP6.07%GDP（IMF经济增速预测重建费用、经济战后恢复难度大。表1.IMF对中东十一国及区域经济的增长预测实际GDP增速2025年4月最新预测值（%）预测值较战前1月预测的调整（个百分点）2027年预期GDP较2025年变化率2026年2027年2026年2027年中东和中亚地区*-2.00.66.59石油输出国*--5.12伊朗-1.5-6.13.2-7.21.6-3.10伊拉克-0.4-6.811.3-3科威特3.5-0.62.8-8巴林3.1-0.54.5-8卡塔尔2.8-8.68.6-14.70.8-0.74沙特阿拉伯-4阿拉伯联合酋长国-6阿曼-0.5-0.37.02石油进口国*--8.78约旦-8黎巴嫩4.0-----以色列*-5数据来源：IMF全球经济展望数据，新世纪评级整理。*注：IMF13175，是战争升级时仅次于三个主要战4伊朗包括前最高领袖阿里•哈梅内伊、伊斯兰革命卫队多名高级指挥官、国防部和武装部高官都在美以军事打击中身亡。5伊朗对美以的军事行动围绕“对等回应”和“进攻性威慑”原则进行，若伊朗的发电厂、油气设施、军政要员受到袭击、领土主权遭侵犯、受到的海上封锁持续或升级，将分别对美以相关设施、航空母舰和海峡通行作出对等反击。具体见自央视网报道：/s?id=1863269281754603793&wfr=spider&for=pc2026GDP6.77%0.56%8.65%2026年GDP0.50%（主要来自美国为经济支柱，因在经济和军事上高度附庸美国而被深度卷入美以伊战争，2026GDP2.75%，但旅游、运输和贸易活动均因战争而遇冷。在（地和美军中央司令部的前沿指挥部柱且贸易完全依赖霍尔木兹海峡航运的经济特点。20263%年就开始加速经济多元化转型，目前贸易、物流、金融和航空四大非油气产业已成为经济支柱，境内有联通东海岸的阿卜善-富查伊拉原油管道可以2026GDP5.8020162030GDP20264.50%2026GDP2.40%有所提高。（二）中期内预计除伊朗和卡塔尔外各国经济将较快修复4（20263.9%1.9%克、科威特和巴林五国今年的经济增长预期均由正转负。（22212025OPEC+减产协议下石油产出大幅下6.07%6.77%0.56%2021~2025年2026年0.50%8.65%表2.中东十一国过去十年及未来三年经济增速和IMF预测（单位：%）国家和地区年份2017201820192020202120222023202420252026E2027E2028E2029E伊朗3.03-3.75-2.364.444.134.355.333.66-1.53-6.073.221.481.81以色列4.344.053.58-1.809.346.362.060.952.933.534.393.743.46黎巴嫩0.79-1.89-6.64-26.822.081.00-0.70-7.504.00----伊拉克-1.512.635.59-12.411.437.710.920.11-0.41-6.7711.303.473.33约旦2.511.851.86-1.153.752.753.132.562.682.753.103.003.00科威特-4.712.742.26-4.821.676.76-1.64-1.473.47-0.562.812.512.42巴林4.952.052.05-5.914.356.183.882.903.11-0.504.502.782.90卡塔尔-1.501.240.69-3.561.634.191.542.362.80-8.658.595.847.84沙特阿拉伯5-3.816.5212.000.542.654.503.124.453.653.54阿拉伯联合酋长国-1.061.541.27-8.694.557.514.303.995.803.145.274.634.37阿曼0.301.29-1.13-3.382.587.991.411.632.403.453.423.723.48数据来源：IMF2026年4月发布的全球经济展望数据，新世纪评级整理。2027年即23~5IMF的经济预2027GDP20256月以来重（MF或将在下一期报告中进一步下调预测GDP期增长路线。如果战争长期持续甚至进一步升级，伊拉克和卡塔尔的经济衰退可能加重，受战争影响极重和重度的其他国家经济预期易受下调。此外，地区安全局势可能影响技术人才和资金回流，进而推迟该地区油气产能的复原进度。（三）长期内战争将推动多元化跨国经济合作和油气供给格局调整十一国长期的安全局势、产业发展和贸易格局均带来了深刻影响。27日，科威特与巴基斯坦达成一项广泛的防务合作协议。730日，沙特宣布成立多个国家组成的海上联盟，旨8720231020301.4285%争爆发，卡塔尔北方气田扩建项目已全面停工，完工时间预计将推迟1年以上。202516056调等级、仍未取消。基础受到冲击，油气供给格局发生调整。22851OPECOPEC+OPEC减产协议约绕行管道的国家则寻求与沙特或阿联酋互联的方案。PEC（仅次于沙特和伊拉克480~500万桶/OPEC320~340万桶/日左右，2025OPEC12.8%OPEC显著削弱了该组织管理市场、调节供应平衡和集体议价的能力6原油供应的市场竞争趋于加剧，中东石油输出国的石油收入面临波动。三、战争给中东国家带来短期财政冲击并将在中期逐步恢复（32020年普遍出现大额财政赤字，近五年缓慢推进财政巩固。其三是石油收入下50%以上甚90%2025OPECOPEC+减产协议约束下下降，赤字率普遍上升。6卡塔尔于2019年1月1日退出OPEC，核心原因是摆脱组织约束以扩张液化天然气出口。表3.中东十一国近年财政赤字率财政余额/GDP（%）2017201820192020202120222023202420252026E伊朗-0.91-0.71-3.31-3.94-2.04-1.85-2.00-0.98-3.63-3.05以色列0.76-1.42-1.93-8.84-0.753.51-2.85-5.29-2.07-3.11黎巴嫩0.76-1.44-0.46-4.61-1.55-6.98-1.031.043.91-伊拉克-0.528.991.81-11.650.118.56-0.49-2.86-5.89-7.19约旦-0.13-0.77-1.39-3.46-2.34-0.76-1.74-1.69-0.730.22科威特-5.37-1.21-6.21-24.73-8.9011.515.161.21-2.25-0.99巴林-9.89-7.01-4.16-12.34-6.01-1.62-3.90-4.50-6.07-3.50卡塔尔-5.423.732.710.192.0111.756.932.030.27-2.11沙特阿拉伯-10.87-5.77-4.00-11.94-1.792.12-1.79-2.37-5.54-3.02阿拉伯联合酋长国-0.033.882.78-2.124.2610.316.456.975.925.64阿曼-11.09-5.21-4.63-12.99-0.9610.977.313.541.305.42数据来源：IMF2026年4月全球经济展望数据，新世纪评级整理。2026年中东十一国720263%7.19%20182027复而回归战前趋势。60%2026债风险上升。7中东十一国中，以色列、黎巴嫩、约旦3个国家为石油进口国，其余8个国家均为石油输出国。表4.中东十一国近年政府负债率政府负债率（%）2017201820192020202120222023202420252026E伊朗43.1841.5944.6247.1039.9134.4529.6431.2337.2837.25以色列59.8360.0859.3071.0767.6960.3261.3367.6768.5169.83黎巴嫩150.41153.99171.92157.20345.52235.90185.82157.85139.40-伊拉克55.8744.3641.7172.4654.7238.9742.0845.2053.9261.70约旦69.1367.9469.3877.8779.9080.7181.0382.1282.8581.77科威特19.6214.2610.553.132.9114.5922.30巴林84.0390.3897.13125.70122.30111.65123.02133.67147.61152.36卡塔尔51.5752.1862.0972.6158.4042.5742.8141.2741.3843.33沙特阿拉伯15.9516.8420.3429.6625.4621.3122.9825.8531.7232.07阿拉伯联合酋长国21.1720.6825.8230.1235.6731.5131.9134.9434.3331.36阿曼40.1144.6952.4667.9061.8741.6737.3935.4535.7532.69数据来源：IMF全球经济展望数据，新世纪评级整理。四、美以伊战争对中东十一国的后续影响展望目标而不能立刻停止。相对较小，今年经济增速虽然放缓但有望保持正增长。增长、因战争而加大的财政压力也将得到纾解。推进非油产业转型将给中东地区经济增长带来新动力。新世纪评级将持续关注中东地区局势及其对相关国家经济和财政实力的影响。附表：中东十一国军事、经济和重要基础设施受损概况影响程度分类国家军事和经济特点重要基础设施受损情况和修复预期极重：主要战场国，安全风险极高、基础设施受到严重的广泛损毁。伊朗军事：主要战场国，大量政军高层在美以军事打击中身亡、核与军工设施及民用基建损毁、平民伤亡重大、经济能源通道受阻。油气设施：南帕尔斯气田部分设施受空袭，约损失15%~20%天然气处理产能，设施修复约需要两年；阿萨卢耶石化园、法杰尔1号和2号、班达尔伊玛目工业区和马赫沙赫尔石化经济特区等地的部分石化设施和水电气公用设施受损。伊朗国家石化公司6月22日宣布约38%因战争受损产能已恢复运行，并已启动为期2个月的恢复计划。经济：以油气为支柱，原油出口高度依赖霍尔木兹海峡运输（占比超过90%），开战以来伊朗在霍尔木兹海峡的通行受到美军封锁，军用和商用港口都受袭，贸易严重受困。其他基建：大量住宅、医院、学校、机场等民生基建损毁；作为主要军事驻地的阿巴斯港和锡里克港、作为伊朗油轮储运和转运区的恰巴哈尔港及巴赫曼码头等其他多个商业码头受到袭击。以色列军事：主要战场国，军事和民用基建损毁严重。油气设施：以色列最大炼油厂海法炼油厂储油设施被击中后停产；部分生产线已重启，全面重建或需至2028年。经济：以高科技服务、军工出口和来自全球犹太人和美国的资金援助为支柱，虽然在战争时期保持账面经济增长，但经济受到战争的影响仍反应在投资环境恶化、旅游和贸易中断等方面。其他基建：索雷克、阿什杜德、帕尔马奇姆等核心海水淡化厂设施以及奥罗特•拉宾电厂设施受损；以色列最大港口海法港局部受损、第二大港阿什杜德港多次受袭并短暂关停，港口现已恢复运营；以色列最大国际机场本-古里安机场航班骤降85%以上，目前受限运营。黎巴嫩军事：主要战场国，南部和东部真主党军事设施和以色列划定的安全区受到重点袭击，民用基建受袭，平民伤亡严重。油气设施：油气进口国，不涉及。经济：以侨汇、金融、旅游和贸易为支柱，旅游业占GDP比重波动极大（10%~23%），战争对旅游、贸易和南部农业产区影响严重，且由于国家财力空虚、无力独立重建，经济恢复难度大。其他基建：核心港口贝鲁特港和陆路边境口岸受袭；南部大量住宅损毁，水电、医疗、交通瘫痪；旅游业完全停摆。影响程度分类影响程度分类国家军事和经济特点重要基础设施受损情况和修复预期击，安全风险冲击大。伊拉克军事：境内有伊朗重要军事打击目标阿萨德空军基地（位于西部安巴尔省）和哈里尔空军基地（位于北部库尔德自治区）；同时，境内有亲伊朗民兵武装设施，受到美国和沙特联合军事打击。油气设施：北部库尔德地区气田多次遇袭；南部主要石油出口港（巴士拉港口）多次遇袭并短暂关停，现恢复运营。经济：以石油产业为绝对支柱，且约90%贸易依赖霍尔木兹海峡航运（正常日均超350万桶），战争爆发后启用北部管线出口石油（输油能力日均30万桶）的替代作用有限。其他基建：无重大破坏的相关报道。约旦军事：境内有伊朗重要军事打击目标穆沃费格萨勒提空军基地（位于约旦首都安曼东北约100公里，驻有美国空军第332远征联队）。油气设施：油气进口国，不涉及。经济：以旅游、侨汇和外部资金援助（主要来自美国）为支柱，战争对旅游、运输和贸易冲击大。其他基建：无重大破坏的相关报道。科威特军事：境内有伊朗重要军事打击目标阿里夫坚军营（美国中央陆军的前沿指挥部，位于科威特首都科威特城南部）、阿里·萨利姆空军基地、比林军营等，部分打击延伸至石油、电力等后勤关联设施。油气设施：科威特最大的原油输出港艾哈迈迪港码头、中部原油储存罐区反复受袭，原油加工产能下降近40%，重建需要一年以上；米纳阿卜杜拉港及炼油厂区域受袭起火，舒威赫港、舒艾巴港等商业港口受无人机袭击。经济：以油气、石化为支柱，贸易完全依赖霍尔木兹海峡、暂无替代方案，受海峡封锁影响严重。损，领空关闭8受袭，设施修复约需两至三个月，但7月仍有新袭击发生。巴林军事：境内有伊朗重要军事打击目标美国海军第五舰队司令部。油气设施：巴林石油有限公司炼油厂受袭起火，3月暂停运营、现已恢复生产。易高度依赖霍尔木兹海峡运输，陆路运力有限。其他基建：海水淡化厂、全球最大铝冶炼厂之一的Alba及美国亚马逊AWS中央数据基础设施多次受袭；海水淡化厂已恢复生产，Alba已恢复40%产能、全面复产约需半年，亚马逊数据中心修复至少需要8~10个月。卡塔尔军事：境内有伊朗重要军事打击目标乌代德空军基地（美国在中东地区最大军事基地和美军中央司令部的前沿指挥部，位于卡塔尔首都多哈附近，驻军约1万人）。油气设施：拉斯拉凡工业城全球最大液化天然气设施遭袭，约丧失17%液化天然气出口产能，修复周期约3-5年；壳牌在卡塔尔的天然气制油项目（PearlGTL）生产线部分受损，修复周期约1年。经济：呈油气主导、非油加速多元化特征，第三产业以金融、运输和旅游为主；油气出口和贸易完全依赖霍尔木兹海峡、暂无替代方案，受海峡封锁影响严重。其他基建：无重大破坏的相关报道。影响程度分类国家军事和经济特点重要基础设施受损情况和修复预期坑风险能力较望较快减退。沙特军事：非伊朗重要军事打击目标，境内的美国军事基地主要提供支持和后勤；能源设施受到伊朗威胁和报复性反击。油气设施：朱拜勒工业区受大范围打击