促进区域联通：推动香港成为东盟及中亚资本流动的枢纽 2026

促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐2 4 6 30 35 36 38 促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐4摘要供應鏈多元化、人口結構帶來的增長動力，以及貿易和投資由傳統市場轉向新興市場等因素推動，全球經濟格局正經歷結構性重整，經濟重心逐步向「全球南方」轉移。尤其是「一帶一路」沿線的新興經濟體，在全球生產、貿易和資本流動中的重要性日益提升，而中國內地資本和企業亦正加快拓展區內市場，持續擴大其國際業務版圖。國家「十五五」規劃綱要明確中央政府支持香港深度參與「一帶一路」高質量發展。在「一國兩制」險管理專業能力及制度公信力，推動跨境合作持續深化。順應新發展趨勢，香港正由傳統聯繫東西方市場的中介角色，發展成為連接新興增長中心的綜合性多極金融樞紐，成爲信心支柱，並提供全球投資者所重視的穩定性、安全性和可預測性。東盟及中亞同屬「全球南方」兩大關鍵板塊，亦是「一帶一路」網絡的重要節點，兩者均位列全球增長最快的地區之一。兩個地區同時擁有豐富的天然資源，其中東盟是鎳、鈷及稀土等關鍵礦產的重的經貿聯繫。東盟是香港最成熟的重要合作夥伴之一，雙方建立長期穩固的經貿及金融關係，合作涵蓋資本市場聯通、科技合作及可持續金融等主要金融領域。相比之下，中亞作為近年新興但發展迅速的合作領域。隨着行政長官於2026年6月率團訪問當地，令雙方合作迎來新的發展動力。新的全球及區域格局的變化，促使香港有需要進一步深化與東盟及中亞之間金融及制度層面的聯繫，以充分發揮作為「超級聯繫人」及「超級增值人」的角色，從而進一步鞏固其在國際金融、可持續發展、專業服務、創新科技及數字技術等領域的領先地位。在此背景下，本報告在參考市場從業者及相關倡導者見解的基礎上進行深入分析，並提出香港應發展成為東盟與中亞資金流動的重要樞紐。報告首先探討支撐香港作為國際領先金融中心地位的核心優勢，闡述香港如何憑藉其獨特定位，推動東盟、中亞以至更廣泛亞洲地區的聯通與資金流動。在經貿合作關係持續深化的基礎上，香港進一步拓展與有關地區在資產及財富管理、銀行業務、資立更具規範、透明度和可及性的區域金融渠道。上述聯繫正逐步將金融合作轉化為切實的增長路徑，進一步鞏固香港作為資金融通及互聯互通樞紐的地位。展望未來，香港必須把握新興金融發展機遇，並透過深化與東盟及中亞地區在制度、市場及科技層面的聯繫，開拓新的增長空間。促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐6香港作為國際領先金融中心的基石作為全球排名第三、亞太區排名第一的國際金融中心1，香港已穩固確立其作為全球資本、人才及創新匯聚樞紐的地位。香港的優勢建基於健全的法律及監管制度、具競爭力的稅制、資本流動自由，及透明且與國際接軌的企業管治框架。憑藉與中國內地高度融合的金融聯繫、廣泛的國際網中介的重要樞紐。這些獨特優勢使香港具備有利條件，在促進東盟、中亞以至更廣泛亞洲地區的互聯互通，以及加強區內資本流動方面發揮關鍵作用。制度支柱：「一國兩制」、普通法制度及自由市場原則「一國兩制」是鞏固香港優勢定位的核心基礎。在「一國」原則下，香港獲得國家堅實支持；「兩制」則讓香港得以保留普通法制度以及作為市場活力根本泉源的自由市場原則。普通法制度為香港提供獨特優勢，為跨境交易帶來高度可預期性，尤其有利於與採納普通法原則項目往往結構複雜，並涉及多個司法管轄區，因此需要在不同監管框架下進行精密的法律架構設計。香港法律界憑藉豐富經驗，能有效處理普通法、國際監管規則及中國企業管治制度之間的銜接，為有關交易設計合適架構並為項目的長期推展提供支持。同一套的制度基礎，亦支撐香港在跨境爭議解決領域的獨特優勢。香港與中國內地建立了全面的司法互助安排，涵蓋民商事判決的相互認可和執行，以及為仲裁程序提供臨時措施支援，其完備程度是其他司法管轄區所無可比擬。在此基礎上，司法機構正設立香港國際商事法庭，作為高等法院轄下專責法庭，處理複雜且具高價值的國際及跨境商業糾紛。連同香港國際仲裁中心及總部設於香港的國際調解院，香港將能夠在單一且可信賴的法律制度下，為企業提供全面及多元化的爭議解決服務。地企業與外資企業享有同等待遇。《內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排》（CEPA）進一步擴大有關優勢，讓在香港註冊的企業（包括外資企業）就合資格貨物享有免關稅進入內地市場的待遇2。憑藉自由港地位、開放的貿易與投資制度，以及資本與資訊自由流通，香港獲評為全球最自由經濟，進一步鞏固其支持全球供應鏈重組及區域資本重新配置的能力。促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐7長期金融穩定的支柱聯繫匯率制度一直是維護港元穩定及市場信心的重要基石，並已在歷次全球經濟周期中展現韌業監管局、強制性公積金計劃管理局及會計及財務匯報局，並與香港交易及結算所有限公司共同界級水平的監管體系，其一致性和公信力備受國際認可，進一步鞏固香港在市場波動下作為可靠金融平台的聲譽。財政方面，香港奉行簡單透明的稅制。除維持較具競爭力的入息課税稅率外，亦不設增值稅及資本府穩健的財政儲備、具可持續性的經濟增長，以及穩固的對外資產負債狀況，進一步提升投資者對香港金融穩定、制度優勢及法治環境的信心。全球市場聯通與充足的資金池香港金融及資本市場體系以市場深度、廣度和高度國際互聯見稱。除流動性充裕的股票市場外，香港亦提供全面的金融平台，涵蓋國際銀行、債券、保險、財富及資產管理、私募市場、商品市場，以及離岸人民幣融資等。發行人及投資者可透過單一國際市場實現融資、風險管理及資產配置。在本地、內地及國際投資者共同參與下，香港市場流動性持續強勁。股票市場方面，2025年現貨市場的日均成交額按年上升九成至2,500億港元4,5。同時，截至2026年5月底，香港亦維持全球領先新股集資市場的地位，期內共有62家公司上市，合共集資1,668億港元6。此外，《主板上市規則》第18A章及第18C章，連同「科企專線」等改革，成功拓闊發行人基礎，吸引醫療保健、綠色科技、人工智能等未來產業的企業來港融資7。上述優勢共同鞏固香港作為全方位國際融資及投資平台的角色，支援不同發展階段的企業，連接全球資本與中國內地、亞洲及「一帶一路」市場的發展機遇。離岸人民幣樞紐及內地企業「走出去」平台國家「十五五」規劃綱要明確支持香港鞏固全球離岸人民幣業務樞紐地位，進一步推動人民幣國際化及資本帳開放。香港目前處理全球約75%的離岸人民幣支付業務，並擁有全球最大的離岸人民同時，人民幣即時支付結算系統在2025年的日均成交額高達2.5萬億元人民幣9。推動有關業務持外直接投資達到1,743.8億美元，旗下逾50,000間海外企業遍布全球190個國家，當中包括進駐「一帶一路」經濟體的19,000間企業，而這筆投資中約有六成經由香港流向全球10。促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐8香港因此成為支持內地企業拓展國際市場的首選平台，特區政府亦正積極推動相關功能制度化。憑藉充裕的離岸人民幣流動性、成熟的國際資本市場、普通法制度下的法律及專業服務優勢，以及廣泛的國際聯繫網絡，香港能夠作為一個高度可信賴的綜合平台，協助內地企業籌集資金、管理風險及規劃「一帶一路」市場的對外投資布局。行政長官於《2025年施政報告》中宣布成立「內地企業出海專班」，作為一站式服務平台11；同時積極吸引內地銀行在港設立區域總部，支援企業拓展東南亞及中東市場12。此發展形成互相促進循環的特點：企業拓展東盟及中亞市場所衍生的結算及融資需求，進一步擴大香港離岸人民幣資金池，從而鞏固香港作為企業國際化發展基地的地位。金融基建方面亦同步持續優化，惟部分關鍵制約屬於境內市場。香港交易所已與人民幣跨境支付系統（CIPS）的營運機構—跨境銀行間支付清算有限責任公司簽署合作備忘錄，共同探討深化跨境及證券及期貨事務監察委員會亦已公布一系列措施，支持香港固定收益及貨幣市場和離岸人民幣業務的發展（詳情請參閱其後章節）14。在中央人民政府和香港特別行政區政府持續支持下，這些舉措進一步鞏固香港作為主要離岸人民幣平台的功能，推動人民幣更廣泛應用於貿易、投資及資產管理。「金融+J策略：推動實體經濟增長「新資本投資者入境計劃」及針對性稅務優惠措施，「金融＋」策略構建更穩健的融資及投資生態系統，支持創新科技、綠色金融、新興產業及家族資本等重點領域的發展。等策略產業投放耐心資本。截至2026年3月，港投公司已投資超過200個項目，其中10間被投企業已完成上市，另有30間正籌備於2026年內上市。港投公司每投入一元資金，可帶動超過八元私人資本跟投，充分展現其資源配置的乘數效應16。除融資功能外，「金融＋」策略亦帶動新型專業服務需求，包括知識產權、數據及其他無形資產的估值與風險評估，以及相關認證、核證及融資服務17。透過推動金融生態系統升級，香港正將其金融服務能力與創新時代的實體經濟需求更緊密結合，進一步鞏固其作為新一代產業融資者及賦能者的角色。優勢相輔相成，使香港具備條件進一步拓展其聯通東盟及中亞的區域樞紐角色。促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐東盟及中亞乃全球最具發展潛力的地區之一，其優勢在於強勁的增長潛力、龐大且年輕的人口，以及豐富的天然資源。隨著全球企業逐步推進供應鏈多元化並積極尋找新增長引擎，兩大地區均具備優厚條件，得以從當前的地緣政治格局重整及產業轉移進程中獲益。歷數十年發展，透過貿易、投資、金融聯通及人文交流深厚積澱。邁入新時代，「一帶一路」倡議進一步延續並强化這些既有根基；隨著資金、製造產能及消費需求日益集中於亞洲新興市場，香港與兩個地區的合作亦獲注入新動力。東南亞正進一步穩固其作為全球最具活力的製造業及服務業走廊的地位；與此同時，中亞各經濟體資源豐富並積極改革，逐步減少依賴單一商品出口，而日益向多元化資本開放。香港的機遇正處中國內地以至更廣泛國際市場之間可實際執行的跨境交易。這種合作需求是雙向的。一方面，東盟和中亞經濟體在推進工業化和經濟多元化的過程中，需要接通國際資本市場、完善財資設施，並提升交易執行能力；另一方面，隨著本地市場競爭加劇，加上傳統西方市場的營商環境更具挑戰，香港與內地企業亦需開拓新市場、提升供應鏈的持續發展，並加強對資源及金融基建的投入。香港的價值獲得充分體現：作為全球資本樞紐，本港能夠結合地理鄰近與法律確定性的優勢，在制度基礎各異的不同司法管轄區之間，構建具投資可行性的架構。拓展區域佈局：深化東盟及中亞聯繫貿易與投資乃是推動區域融合的關鍵動力，有助促進更深層次的經濟聯繫及跨境協作。為把握「一帶一路」倡議帶來的機遇，香港與東盟於2017年11月簽署了《自貿協定》及《投資協定》18,19。該等協定內容全面，範疇涵蓋貨物及服務貿易、投資、經濟與技術合作，以及爭議解決機制。建基於此框架，本港於2024年1月簽署《修訂香港與東南亞國家聯盟（東盟）〈自由貿易協定〉（〈協定〉）的第一議定書》，將特定產品原產地規則所涵蓋的產品類別由超過200類增加至接近600類，讓香港企業向東盟出口時更容易獲得優惠關稅待遇20。香港亦與六個東盟成員國，即文萊、柬埔寨、印尼、馬來西亞、泰國和越南簽署《全面性避免雙重課稅協定》21。該等協定明確劃分了徵稅權，並為跨境收入提供稅務寬免，提升投資者在雙向調配資金時的確定性。在此基礎上，香港正爭取加入《區域全面經濟夥伴關係協定》（RCEP進一步提升與區內經濟體的合作。RCEP是全球規模最大的自由貿易區，涵蓋中國、日本、韓國及東盟各成員國。為此，特區政府與此同時，機構層面的合作亦與上述政策框架同步推進。在東盟地區，香港共設有四個經濟貿易辦認識、在全球市場上為香港爭取利益，並支援有意來港設立或擴展業務的海外企業。香港金融發展局於2024年9月成立了「東盟顧問團」，並於2025年5月推出「市場發展合作計劃」。首屆計劃邀請東盟金融業界參與，以加強區內的專業交流。於2026年6月成立的「東盟商會（香港）」,則透過推動雙向貿易與投資，進一步鞏固彼此的經濟聯繫23,24。在上述日益穩固的貿易與投資框架支持下，香港與東盟的合作夥伴關係在規模及深度上持續擴展。東盟已連續十六年成為香港第二大商品貿易夥伴25，反映該地區與本港的經濟融合不斷深化。在2025年，東盟佔香港商品貿易總額的15.3%，雙邊商品貿易額達16,685億港元（即2,140億美元）,按年增長29%（詳見圖一）26。此項增長反映兩大經濟體之間的互補性—東盟的產業升級正日益得到香港在物流、金融及專業服務方面的有力支持。投資關係同樣保持蓬勃：自2017年簽署《自貿協定》及《投資協定》以來，本港對東盟的對外投資額上升54%27，反映投資者對該區發展前景的信心持續上升。截至2024年底，東盟為香港第三大對外直接投資目的地，投資存量達6,712億港元；同時亦為本港第六大外來直接投資來源地，投資存量達4,485億港元28。29促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐中亞—增長強勁，經濟亮點頻現中亞在「一帶一路」倡議中佔據關鍵位置—國家主席習近平於2013年在阿斯塔納的納扎爾巴耶流網絡以及數字經濟方案的需求與日俱增。Qazaqstan）的公佈，該國為雙方合作提供了重大機遇30。與此同時，烏茲別克斯坦作為（DigitalUzbekistan2030）策略及其日趨完善的資訊科技園區生態系統推動下，該國展現出龐大的消費市場潛力31。兩國均擁有豐富的黃金儲備，與香港銳意提升其作為國際黃金交易中心地位的目標不謀而合。行政長官於2026年6月率領代表團訪問哈薩克斯坦及烏茲別克斯坦，將發展趨勢轉化成具體的商涉及高達16.5億美元的承諾投資額。當中，香港交易所與哈薩克斯坦的阿斯塔納國際交易所及阿整體框架下的資本市場互聯互通邁進新階段。根據與阿斯塔納國際金融中心管理局簽署的諒解備忘錄，雙方合作聚焦氣候轉型及綠色金融領域的合作，當中包括可持續航空與減碳項目的開發、融資及落實。該協議亦支持雙方在大宗商品範疇展開合作，尤其是在生態圈發展以及早期採礦項目的融資方面，香港的專業能力和資本渠道可在這些領域帶來顯著增值。與此同時，香港交易所與阿斯塔納國際交易所簽署的諒解備忘錄，則旨在拓闊跨境上市機遇，以推動兩家交易所在股票及債務證券方面的雙重上市安排。此項合作旨在促進更深層次的資本流動與資訊交流。雙方亦將建立定期溝通機制，以加深對市場發展的了解，並進一步評估未來業務合作機會。為配合上述舉措，投資推廣署與香港貿易發展局已於哈薩克斯坦的阿拉木圖設立顧問辦事處，提供專責平台，共同加強香港在中亞地區的投資及貿易推廣工作33。綜合上所述，此等舉措充分彰顯香港不斷演變其多元化經濟走廊的角色，將東盟充滿活力的製造業和服務業基礎，以及中亞以資源為導向的經濟體，與全球資本、貿易及金融專業服務緊密連接。促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐2020年增長27%35。哈薩克斯坦及烏茲別克斯坦等經濟體，正吸引香港投資者參與符合「一帶一路」倡議的基建、製造業及能源轉型項目。與此同時，香港在該區的投資足跡亦相當顯著。截至2026年1月1日，香港為哈薩克斯坦在全球的第十大淨投資者，亦是繼中國內地、日本及新加坡之後，其在亞洲的第四大淨投資者36。37促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐香港：展現與東盟及中亞的多段式走廊程度持續提升。在不斷演變的格局中，香港發揮著促進金融一體化的催化劑功能，既有助於資金的高效配置，亦加強跨境市場的聯通性。在經貿夥伴關係日益鞏固的基礎上，本港已進一步拓展在各大核心金融範疇的合作，包括資產及財富管理、銀行業、資本市場、金融科技與數字金融基建、綠色及可持續金融，以及保險業。此舉旨在構建更具結構性、透明度與可及性的區域渠道。上述各項聯繫正將金融合作轉化為推動增長的實質路徑，進一步鞏固香港作為資金與聯通樞紐的地位。資本市場在2014至2025年間成為東盟發行人的首選海外上市地；認可證券交易所網絡涵蓋19個司法管轄區的21家交易所；香港交易所與阿斯塔納國際交易所推動跨境上市；哈薩克斯坦發行的點心債券於香港上市；全新跨境指數及交易所買賣基金擔當走廊最具指標性的大門，讓區域內的發行人與投資者首度連接香港市場資產及財富管理資產管理規模增長20%至42.2萬億港元；全球最大跨境財富管理中心；與馬來西亞及泰國實施基金互認安排；香港投資管理有限公司首個海外項目，向泰國引進電動車技術將市場及銀行基建轉化為長期資本留存及私人財富聯通性銀行業將人民幣業務資金安排擴大至5,000億元人民幣；香港金融管理局與七個東盟銀行監管機構簽署諒管局簽署合作備忘錄推動印尼與香港之間的雙邊交易中使用印尼盾與離岸人民幣擔當流動性的骨幹，使上市、貿易與投資活動具備可融資性及可結算性綠色及可持續金融於2025年安排發行380億美元可持續債券，佔亞洲市場四成份額；CoreClimate碳交易平台；制定全面採用國際可持續準則理事會（ISSB）準則的路線圖；與國際金融公司（IFC）合作成立綠色商業銀行聯盟，覆蓋六個東盟經濟體作為增長主題，引導走廊發展對接區內的減碳及能源轉型需求保險及風險轉移定制保險相連證券框架，所發行的巨災債券合共集資約8億美元；與泰國保險業監管局簽署諒解備忘錄；金融發展局與印尼金融集團簽署諒解備忘錄擔當可持續性保護層，保護資本與基建免受災難性及氣候相關風險的影響金融科技及數字金融基建「轉數快」與泰國PromptPay的聯繫作為效率層，有效降低整條走廊的結算風險、成本及時間促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐資本市場：從產品認可到互聯互通香港資本市場已成為促進區域金融聯通的核心支柱，其發展得到多項因素支持，包括擴大認可海外交易所的範圍、推出全新指數產品，以及點心債發行規模不斷增長。於2014至2025年間，在219間尋求海外上市的東南亞企業中，有88間選擇在香港交易所上市，合連接全球資本的理想平台。圖三：2014至2025年東盟企業海外上市目的地分佈圖四：2014至2025年東盟企業海外上市集資總額認可交易所及上市框架：香港交易所已擴大與主要海外交易所的合作。•截至2026年7月，共有來自19個司法管轄區的21家交易所（包括新加坡、印尼、泰國及馬來西亞的交易所）獲正式認可為認可證券交易所41。此項發展進一步提升香港作為海外上市公司（包括來自東南亞地區企業）進行第二上市的吸引力。東盟市場的企業可藉此利用香港深厚的流動性及監管優勢，以提升其在國際市場的知名度與估值水平。•透過於2026年7月與阿斯塔納國際交易所簽署諒解備忘錄，本港與中亞地區的合作網絡得以進一步拓展。該備忘錄範疇涵蓋雙重主要上市與第二上市安排、跨境債券上市，並建立了市場情報交換機制。資源板塊上市展現增長勢頭：•東盟企業上市：印尼領先黃金生產商PTMerdekaGoldResourcesTbk在香港交易所上市42，突顯了國際採礦及資源企業對香港作為頂尖集資與交易樞紐的信心，並反映出業界對本港在亞洲區內發展完善黃金市場生態系統的政策目標給予肯定。該上市項目不僅證實了香港與印尼之間的緊密經濟夥伴關係，同時亦加強本港與更廣泛「一帶一路」夥伴的合作。•中亞企業雙重上市：於2025年，一家於香港註冊成立、主要業務營運位於哈薩克斯坦，並主導區內最大鎢礦項目的企業，成功完成於香港及哈薩克斯坦雙重上市43,44。這充分彰顯香港在連結資源主導經濟體與全球資本流動方面的能力正與日俱增。發行點心債以推進離岸人民幣融資發展：•來自東盟及中亞的主權機構與企業借款人，發行點心債的規模呈現顯著增長勢頭。於2025年10月，印尼政府在香港發行了其首筆離岸人民幣主權債券，並於2026年再度發行。兩次發行的離岸人民幣債券總額合共達到約150億元人民幣45,46。此外，哈薩克斯坦開發銀行亦在香港發行了20億元人民幣的點心債，此乃中亞實體首次發行此類債券，標誌著擴大該區人民幣融資渠道的重要里程碑47。b跨境上市：•證券及期貨事務監察委員會與馬來西亞證券監察委員會於2026年7月簽署諒解備忘錄，就涵蓋基金的互認安排及跨境股本證券上市的簡化雙重首次公開招股上市框架建立合作機制。該諒解備忘錄擴大了基金互認安排下的合資格產品範圍，將非伊斯蘭交易所買賣基金、槓桿及反向產品，以及房地產投資信託基金納入其中，同時加強兩地市場之間的監管合作，促進市場准入。雙方亦同意合作優化香港與馬來西亞之間股本證券跨境上市框架，包括雙重主要上市及主要上市兼第二上市安排，以進一步便利企業跨境融資及促進兩地資本市場聯通。•憑藉兩地交易所簽署的諒解備忘錄，馬來西亞政府發行總值15億美元的兩批伊斯蘭債券，並於2026年7月30日在香港交易所與馬來西亞交易所同步上市48。指數及交易所買賣基金產品創新：•於2026年推出的「香港交易所馬來西亞交易所大盤指數」以及「銀河博時MSCI中國東盟經濟互聯指數ETF」，讓投資者實現更廣泛的區域多元化資產配置49,50。b監管協作：•香港交易所已分別與馬來西亞交易所及印尼證券交易所簽署諒解備忘錄，以加強資本市場連通性51,52；與此同時，證券及期貨事務監察委員會亦深化了與新加坡監管機構的合作，以促進資訊交流、監管協調及提升市場透明度53。•會計及財務匯報局與馬來西亞證券監督委員會亦簽署了另一份諒解備忘錄，正式確立策略夥伴關係，加強雙方在審計監督及財務匯報合規方面的跨境監管合作，旨在提高對投資者的保障，並鞏固公眾對審計與財務匯報的信心54。資產及財富管理：從吸引資本到基金分銷大幅增長20%，達到42.2萬億港元55。該行業的穩健發展，有賴於全球多元化的投資者基礎、深厚的投資產品種類，以及具支持性的政策環境。截至2025年底，非香港投資者所佔資產管理規模達26.1萬億港元，佔總額的63%。香港及中國內地以外的投資者佔54%，當中顯著的13%來自亞太其他地區；而香港及內地投資者則分別佔37%及9%。此分佈凸顯香港作為具備強大區域聯通性的國際資產及財富管理中心的領先地位（詳見圖圖五：香港資產及財富管理業務—按投資者基礎劃分本港亦已鞏固其作為全球最大的跨境財富管理中心的地位（詳見圖六）57，跨境財富規模預計在2025年至2030年間每年平均增長9%，使本港得以維持在此領域的全球領導地位。政策支援進一步強化了此發展動力。繼《2023一24年度財政預算案》首次公布針對家族辦公室及財富管理業的稅務優惠後，政府在行政長官《2025年施政報告》中宣進一步優化基金、單一家族辦公室和附帶權益的優惠稅制。市場參與者指出，這些激勵措施已吸引大量外來投資者的興趣，特別是來自東南亞及中東地區59。行旨在推廣香港作為東盟家族辦公室目的地的獨特優勢，以及作為家族財富進軍大中華及更廣闊定的資金投入。基金互認安排：擴展拓闊了連接香港、馬來西亞及泰國的分銷渠道，容許合資格基金透過簡化的審批程序進行跨境銷售60。由此促進的區域資本流動性，彰顯香港作為亞洲集體投資管理樞紐的角色愈發重要。港投公司投資：於2024年8月，港投公司啟動了其首個公布的海外項目，支持港泰合資企業Spark與BangchakCorporation合作，於五年內在泰國各地部署超過1,000個電動車充電站，將香港的綠色科技輸出至東南亞61。銀行業：支援貿易、人民幣流動性及金融中介:香港作為領先國際金融中心的核心根基之一，在於其能夠在維持銀行體系穩健安全的同時，高效引導資本跨境流動。近年來，香港金融管理局推出了一系列舉措，以深化香港作為全球離岸人民幣業務樞紐的角色，並加強與區內同業的監管合作。以香港為基地的主要銀行（包括滙豐銀行及東亞銀行）已在東盟各地設立分行及辦事處，並在該地區擁有深厚的業務佈局。與此同時，中資銀行亦選擇以香港作為其亞洲總部基地，中國銀行（香港）便是當中的典型例子。因應這種雙向交流，根據香港金融管理局的數據，截至2025年，東盟各銀行已在香港設立了14家持牌銀行、4家有限制牌照銀行以及4家接受存款公司62。改善人民幣業務資金安排：•香港金融管理局於2025年10月推出人民幣業務資金安排，為參與銀行提供穩定且成本相對較低的資金來源，支持銀行向企業客戶提供人民幣貿易融資、資本開支及營運資金定期貸款。自推出以來，該安排獲銀行業熱烈反應，資金規模其後於2026年2月倍增至2,000億元人民幣。63•該安排不但服務香港企業，亦成功將離岸人民幣資金引導至東盟國家、中東及歐洲等地64。•鑑於市場反應正面，香港金融管理局進一步將人民幣業務資金安排的規模擴大至5,000億元人民幣，並新增九個月、兩年及三年的期限選項，有關優化措施於2026年7月10日生效。資金安排的優化和擴展可適時提供充足的人民幣流動性，以配合市場發展需要，讓銀行提升人民幣業務能力，推動人民幣更廣泛應用於實體經濟活動，並將離岸人民幣資金輻射至全球市場65。穩定。目前已與東盟經濟體（包括柬埔寨、印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國及越南以及其他主要司法管轄區的銀行監管機構建立正式的諒解備忘錄及相關合作安排66。這些合作框架為監管機構交換資訊、磋商跨境設立機構或投資事宜，以及定期討論共同關注的議題提供正式機制，並確保相關資訊嚴格保密且僅用於監管用途。印尼中央銀行、中國人民銀行與香港金融管理局簽署三方諒解備忘錄以深化與區域夥伴的貨幣及金融合作：為推動本幣使用並提升跨境交易效率，於2026年6月，印尼央行、中國人民銀行與金管局簽署了三方諒解備忘錄，共同推進印尼與香港之間以印尼盾及離岸人民幣進行雙邊交易67。此項舉措將有效提高交易效率、支持更廣泛的區域貨幣應用，並進一步鞏固香港作為區域金融一體化與跨境流動性核心平台的角色。b策略性區域聯繫：是次論壇配合東盟銀行家協會2025年區域關係考察團舉行，吸引近100名資深銀行家參與，促進香港與東盟銀行業對話，並推動跨境合作、創新和增長。68•2025年9月，金管局聯同銀行公會及香港工業總會出訪越南，探索新業務機遇及加深兩地在貿易與投資、銀行業、資本市場、金融科技與可持續金融等領域的金融合作。代表團與越南財政部、越南國家銀行及越南工商總會的官員及商界領袖舉行會議。69包括三場聚焦於馬來西亞、越南和印尼的經濟形勢及增長潛力的東盟地區研討會，為尋求在該區擴展業務的銀行及企業參與者提供務實的分析與意見。70•2026年4月，在金管局支持下，香港銀行公會舉辦「哈薩克斯坦論壇」，匯聚近200名來自香港及哈薩克斯坦的政府官員、銀行界及商界代表，共同探討雙方在經濟、金融、能源及可持續發展等領域的合作機遇。71•2026年5月，金管局聯同香港銀行公會組織海外代表團訪問泰國，展開為期三天的訪問，期間與當地政府部門及大型企業代表會面，並舉行了交流晚宴，吸引逾250名來自香港、泰國的政府官員、銀行界及商界領袖參與，共同探討數字經濟、人工智能和可持續發展等領域的合作機遇。72綠色及可持續金融：為融資提供轉型憑藉在綠色及可持續金融領域的深厚根基與卓越聲譽，香港正進一步將自身定位為領先的轉型融資中心，以協助新興亞洲經濟體推進減碳進程與實現可持續發展。本港透過政策支援及市場創新，持續強化其領導地位，全力推動綠色投資流動、完善碳市場基建，並與國際披露標準接軌。亞洲綠色債券領導地位：2025年經由香港安排發行的可持續債券總額達380億美元，佔亞洲市場份額約40%73；特區政府自2019年以來，已累計發行等值近330億美元的綠色債券74。CoreClimate碳交易市場：香港交易所旗下的CoreClimate平台，作為一個國際化交易市場，容許來自「一帶一路」經濟體（包括中亞及東南亞地區）的企業在透明且監管完善的環境中進行經核證碳信用額交易。截至2026年3月，該平台已擁有超過130家註冊參與者，並提供由領先國際標準核證、涵蓋超過60個項目的碳信用額，進一步鞏固了其作為區域碳交易核心平台的地位75。持續金融生態系統。特區政府發布的《可持續披露路線圖》為大型公眾責任實體制定了清晰明確的路徑，確保其不遲於2028年全面採用國際財務報告可持續披露準則（ISSB）的路徑76。國際財務報告準則基金會已認可香港為首批就全面採納ISSB準則、設定明確目標的司法管轄區之一77，反映本港在提高資本市場可持續相關資訊透明度方面，採取了積極前瞻的方針。綠色商業銀行聯盟：由國際金融公司牽頭及領導，香港金融管理局擔任區域執行理事。聯盟匯聚來自10個市場的成員銀行，當中六個為東盟市場，分別是柬埔寨、印尼、老撾、菲律賓、泰國和越南，旨在共同開拓具體可行且具創新性的綠色投資機會。78。其他綠色發展夥伴關係：金管局基建融資促進辦公室作為創始成員，加入了「可持續投資能力建設聯盟」，以及「『一帶一路』綠色發展國際聯盟」旗下的「綠色發展投融資合作夥伴關79。上述夥伴關係旨在共同促進能力建設與知識共享，進而支持資金流向亞洲及其他地區的綠色及可持續項目。近期的私營機構合作：•渣打銀行獲委任牽頭一筆總值8,960萬美元的可持續發展掛鈎貸款，為哈夫尼（Hafnia）與中國船舶（香港）航運租賃的合資企業VistaShipping提供融資，用以購置首兩艘液化天然氣雙燃料船舶，支持雙方實現減碳目標80。•總部設於香港的中國電力國際發展有限公司發行了中國首隻「綠色熊貓債券」，用於資助哈薩克斯坦的風力及太陽能項目，藉此善用有利的貨幣匯差以降低成本81。•總部設於香港的東方日升新能源，已順利落實包括50兆瓦楚拉克庫爾干太陽能發電裝置在內的數個項目。在歐洲復興開發銀行與綠色氣候基金的支持下，該項目每年可減少67,000噸二氧化碳排放82。保險業：拓展新經濟走廊的風險轉移保險及再保險在深化區域金融連通性，以及支持長遠經濟可持續性方面，發揮著不可或缺的關鍵作用。隨著東盟及中亞的跨境投資與基建發展規模不斷擴大，高效的風險轉移機制與監管合作，對於維持經濟增長及緩減財務風險至關重要。與區域同業推進監管合作：保險業監管局（保監局）一直積極參與國際保險監督官協會及亞洲保險監督官論壇，與區內監管機構保持恆常對話與合作。保監局亦於2018年12月與泰國保險業監管局簽署諒解備忘錄，以加強雙方在保險監管方面的合作。這些舉措為香港與東盟保險市場進一步融合奠定穩固基礎，並有助構建聯繫更緊密的區域風險管理生態系統。83通過保險相連證券框架加強風險轉移：相關的制定框架於2021年推行，容許保險公司及再保險公司透過發行巨災債券等金融工具，將風險證券化並引入全球資金。自該框架推出以來，本港已成功發行七宗巨災債券，合共集資約8億美元，當中兩宗已於香港交易所上市，為內地及其他海外司法管轄區提供颱風與地震損失保障84。推行保險相連證券先導資助計劃以促進市場發展：該計劃於2021年5月推出，旨在資助50%元。該計劃同時向離岸及在岸發起人開放，支援涵蓋任何風險類型及地點的發行。在《2025-26年度財政預算案》中，政府宣布將該計劃延長至2028年85，充分彰顯其對在香港培育保險相連證券生態系統的堅定承諾。香港成立專屬自保保險公司，以滿足其風險管理需要。保監局曾於「一帶一路」高峰論壇舉辦專題環節，推廣香港成為企業設立專屬自保保險公司的基地，支援企業管理能源轉型、基礎設施和汽車業務等海外項目的相關風險。印尼國有保險及承保控股公司，對印尼非銀行金融業的發展至關重要。此舉反映出雙方一致認同跨境合作正日益展現出其重要性。香港正全力鞏固其作為區域保險及再保險服務樞紐的地位。該等舉措不僅能提升金融可持續性，擴大應對災難性與氣候相關風險的能力，亦能進一步強化香港在東盟及中亞地區作為資本與風險管理專業聯繫人的角色。金融科技與數字金融：從雙邊聯網至互通結算科技協作已成為香港加強跨境支付連通性及區域金融一體化進程的核心驅動力。過去二十年間，而消除外匯交易中的結算風險。「外匯交易同步交收」結算聯網：於2006年推出的馬來西亞林吉特即時支付結算系統聯網，乃是亞洲首個跨境「外匯交易同步交收」安排；其後本港再於2010年及2014年，分別與印尼盾系統及泰銖系統建立聯繫。上述安排長期以來為香港與東盟主要經濟體之間安全且高效的外匯交易提供了有力支持86。「轉數快」與PromptPay聯網：於2023年12月在香港與泰國之間推出，此跨境二維碼支付平台為旅客及商戶提供了即時、低成本的本幣支付結算服務87。「轉數快」與PromptPay聯網的成功推行，成為東盟與香港在數字金融領域深度合作的典範，充分展現了科技如何直接提升金融普及性並促進跨境經濟活動。里程碑展現的深層意義上述發展里程碑表明，香港與東盟的關係已邁入更趨成熟的階段，而與中亞的合作則仍處於較早期的深耕奠基時期。關鍵不在於措施的數量，而在於這些措施正逐步在不同市場、機構和行業之間有效支援企業的對外擴展。這賦予香港比單純提供市場准入更為廣闊的價值倡議，將本港定位為一個雙向平台：既是區域資金進軍內地與亞洲市場的渠道，亦是亞洲企業開拓東盟及中亞市場的必經門戶。構對話推進至常態化的市場活動。具持久性的金融走廊不能單靠一次性的資金流入，而須建基於發行人、投資者、企業和監管機構的持續參與及反覆使用。前進方向已清晰明確：倘若能在上市、基金、人民幣結算以及可持續金融等範疇持之以恆，這條走廊定能成為香港國際金融中心角色的重要延伸，並為本港的金融及專業服務生態系統，注入源源不絕的長遠增長動能。促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐東盟東盟的核心劃分在於其經濟體可大致分為金融與製造業樞紐、規模龐大且多元化增長市場，以及正致力建構完善制度的小型前沿經濟體。步入2026年，儘管全球貿易的不確定性仍對依賴出口的成員國構成壓力，預計區內實質本地生產總值增長在2026年仍將大致保持穩健，其中以越南金融與貿易樞紐：新加坡是一個成熟的高收入資本配置中心，亦是新加坡政府投資公司與淡馬錫的總部所在地。此國家擔當著東盟面向全球市場的對外門戶，同時為區內跨境上市及共同投資的夥伴。此外，其在金融領域裏的商品實物交易亦表現突出，處理全球近兩成的能源及金屬貿易。多元化增長型市場：印尼、越南、馬來西亞、泰國及菲律賓構成東盟的經濟核心，具備龐大人口規模、持續壯大的中產階級，以及日益成熟的製造業與服務業基礎。世界銀行在2026年7月的最新分類中，將越南和菲律賓雙雙上調至中高等收入經濟體行列，數據反映在出口帶動及在多個產業支持下，近年國內生產總值平均分別增長7%至8%和5.8%89。印尼、越南和馬來西亞均為供應鏈多元化（「中國+1」）策略中的優先節點90,91，而馬來西亞和菲律賓則在米爾肯研究院的2026年東南亞主非僅為被動的天賦資源—例如印尼的鎳礦下游產業發展及國家主導的商品出口、馬來西亞的棕櫚油和液化天然氣，以及菲律賓的鎳礦。這些市場目前仍以吸納資本流入為主，但由主權投資工具險對沖及倉儲服務的需求，為香港正在發展的大宗商品市場生態圈帶來機遇。前沿與轉型經濟體：柬埔寨、老撾及緬甸仍屬於中低收入國家，經濟依賴商品出口，其中緬甸更受到內部衝突及制裁風險的額外制約。文萊則是一個規模較小、依賴油氣產業的高收入特例，對外資為生產、出口及技術驅動型經濟體。這些市場純屬資金流入型，依賴與「一帶一路」相關的資金以及區域資本（中國、泰國和越南且伴隨較高的管治與政治風險，因而限制了主流機構的參與。促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐金融及貿易樞紐新加坡產管理、大宗商品交易成本競爭力、來自其他金融中心的競爭對外及雙向門戶資產及財富管理夥伴合作、數字金融多元化增長型市場游加工93,94中等收入轉型、關稅風險加上能源價格及通脹壓力95主要為資金流上升基建及綠色債券、上市管道、供應鏈融資、外來直接投資、主權基金共同投資、大宗商品貿易融資及對沖前沿及轉型經濟體東帝汶天然氣管治差距、衝突/制裁風險（緬甸）純資金流入，高風險貿易融資、支付走廊、發展銀行共同融資中亞的規模較東盟小且更為集中，預計2026年區內經濟增長將高於6%，合計國內生產總值將突破6,000億美元96。然而，當前的資金流動依然向少數主導經濟體傾斜。區域核心經濟支柱：哈薩克斯坦是中亞最大的經濟體，亦是迄今為止最主要的投資目的地，2025年佔區內累計外來直接投資存量約66%，總額達1,564億美元，相等於其國內生產總值約52%97。該國經濟以碳氫化合物和採掘業為基礎，但正逐步向製造業、運輸業和數字產業多元發展，其固定資本投資在2026年上半年錄得9.6%的增長98。哈薩克斯坦同時是中亞較為顯著的對外投資者，其中，建議該國加速結構性改革，以深化本地金融市場，並指出其經濟增長主要由國有企業投資驅動，而非私人資本活動100。國際金融中心的發展正進一步加強中亞地區的投資架構。於2018年7月啟用的阿斯塔納國際金融中心，是中亞首個國際金融中心。該中心作為獨立於哈薩克斯坦國家法律體系之外的特殊司法管轄區運作，並擁有建基於普通法原則的監管框架。其法院由來自成熟普通法司法管轄區的資深法官組成，有效提升法律確定性與投資者信心101。同樣地，塔什干國際金融中心的籌建，亦標誌著烏茲別克斯坦致力成為中亞領先金融樞紐的重要一步102。該中心採納英國普通法及衡平法原則，旨在吸引熟悉普通法司法管轄區法律體系的外資投資者。促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐改革驅動的多元化推動者：烏茲別克斯坦是區內備受矚目的市場自由化典範。受消費市道擴張帶動，該國在2026年第一季錄得8.7%的國內生產總值增長，全年外國投資流入目標為530億美元，而創投及初創企業生態系統的估值則接近43億美元103,104,105。憑藉持續推進私有化、擴大紡織業與礦產業規模、加強工業基礎，以及積極招攬來自英國、歐洲、美國及東南亞的投資者，烏茲別克斯坦已成為中亞吸引多元化外來資本的焦點市場。小型及資源依賴型經濟體：吉爾吉斯共和國、塔吉克斯坦及土庫曼的整體增長數字較高（2026年為7%至9%）106，惟其經濟基調較為單一。該等經濟體主要倚賴水力發電及油氣產業，且市場高度集中於單一貿易夥伴。此類市場屬純粹的資金流入型，仰賴多邊開發銀行及中國的雙邊融資，環球投資者可獲得的主流機構級別准入相當有限。跨領域主題—推動區域一體化：有別於東盟，中亞目前尚未形成統一的經濟組織。阿斯塔納國際金融中心及區內智庫現正積極倡導「統一投資目的地」的市場定位，旨在扭轉投資者傾向將中亞五國視為各自獨立的前沿市場。區域經濟支柱哈薩克斯坦製造業石油／管道過資本淨輸入國主要為資金動新興商品貿易及對沖、AIFC資本市場聯色／轉型金融改革驅動的多元化推動者烏茲別克斯坦工業多元化、主導增長107維持改革動風險主要為資金流入私有化／上市諮詢、風險投資及金融科技、紡織／工業外資直接投資促進小型及資源依賴型吉爾吉斯共天然氣羅斯／中國依度狹窄純資金流入，多邊支持數碼支付走廊、發展銀行共同融資、水電項目融資促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐隨着區域金融融合進程加快，香港具備條件進一步強化其作為「超級聯繫人」及「超級增值人」的角興金融發展機遇，開拓新增長動力。雙向資本流動的重要門戶香港在東盟及中亞市場的發展機遇，建基於一種有利的供需差異。兩個地區所產生的大規模融資需求，包括國有資產私有化、基礎設施、能源轉型，以及日趨成熟的科技企業群，正以超越當地市場承接能力的速度增長；與此同時，中國內地資本、全球機構投資組合和區內主權基金亦正尋求相關投資機會。目前所欠缺的，是一個能夠有效連接和中介各方的樞紐。香港的優勢在於可於同一司法管轄區內提供涵蓋融資、投資、上市、退出及再投資等完整資本循環，並透過其上市平台、基金註冊制度、財富管理生態圈及專業金融渠道等支援完整的資本全生命周期。(i)資本市場：透過跨境上市承接境外上市需求東盟及中亞發行人赴境外上市背後的結構性因素，為香港帶來有利的發展機遇。雖然兩地資本市場近年持續發展，但不少東盟國家的交易所及新興中亞的交易所的市場深度、流動性及機構投資者基礎仍相對有限，未必足以滿足大型企業、增長型企業及國有企業的融資需要108。2026年上半年，東南亞共錄得47宗首次公開招股，集資超過30.7億美元。儘管上市宗數按年減少11%，集資額則按年大幅增長117%，其中，馬來西亞以13.4億美元的集資額位居首位，而平均集資規模亦由2,600萬美元上升至6,500萬美元，反映投資者資金更集中流向規模較大及較成熟的發行人109。雖然市場改革有助紓緩相關限制，但未能徹底解決承接能力不足的問題。越南獲納入富時次級新興市場指數，並將由2026年9月21日起分階段納入有關指數，至2027年9月完成。然而，世界銀行估計有關安排於初期僅可帶來約30億至50億美元的組合投資資金流入110。中亞市場同樣面對承接能力有限的問題。作為區內最大證券交易所的哈薩克斯坦證券交易所，於2026年中市值約111資本市場發展互相補足。在此背景下，境外發行需求將持續存在，並涵蓋國有及私人企業。香港憑藉其完善的跨境上市制度，包括認可證券交易所機制、雙重上市及第二上市安排，以及各項互聯互通機制，具備優勢吸納相關融資項目。根據私有化計劃，烏茲別克斯坦承諾於2028年前安排合共12間國有企業於本地及國際資本市場上市112。哈薩克斯坦亦正推動同類型資產上市，其中哈薩克斯坦主權財富基金（Samruk-Kazyna）全資擁有的國家鐵路公司（KazakhstanTemirZholy已於2026年6月向香港交易所遞交主板上市申請，作為阿斯塔納、倫敦及香港三地上市計劃的一部分113,114。此三地上促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐市安排既可滿足區內監管機構對本地上市及流通股份規模的要求，亦可在流動性最充裕的市場匯聚國際投資者的認購需求。私營企業的上市需求亦日益顯著，2026年上半年來港上市的東南亞企業包括一家馬來西亞基建企業及一家於6月完成第二上市的印尼礦業企業。市場預計全年尚有約10宗國際上市項目正處於籌備階段115。因此，香港的角色可定位為區內大型國有和私營發行人面向國際投資者的主要集資平台，匯聚國際市場的認購需求。無論是集資規模超出當地市場定價和承接能力的私有化企業、希望開拓第二個流動性資金池的家族控股企業集團，以及需要當地市場未能提供的可比估值基準的科技企業，均可透過香港市場接觸更廣泛的國際投資者。若能進一步將認可證券交易所資格擴展至尚未涵蓋的中亞及東盟地區交易所，將與馬來西亞建立的雙重上市合作模式延伸至中亞發行人，同時清晰說明不同上市架構與互聯互通機制的安排及影響，將有助將目前以個案形式推進的安排轉化為恆常渠道。香港可為區內發行人提供接通內地機構資金的途徑，而這正是其他國際金融中心所不具備的獨特優勢。(ii)構建資產流動渠道：從填補市場准入缺口到成為基金註冊首選上市僅是資本流動鏈的其中一環。對於希望投資區域市場但難以直接及有效參與的投資者而言，仍需要以市場基準為依據的替代投資工具。香港與東盟夥伴已建立聯名指數、交易所買賣基金跨境上市以及基金互認安排等機制，正是為滿足此類需求而設。這些渠道的主要限制並非制度設計本身，而在於覆蓋範圍仍有待擴大。除進入公開市場外，推動這些資金流動的企業、私募股權基金發起人及主權共同投資者，亦會透過有限合夥基金（LPF）制度、公司遷冊機制，以及附帶權益稅務寬減安排，為相關市場參與者提供完善的投資架構。2026年6月提出的《2026年稅務（修訂關於基金、家族投資控權工具及附帶權益的優惠稅制）條例草案》亦將適用於基金及單一家族辦公室的稅務優惠擴展至私人信貸、保險相連證券、數字資產及其他金融工具，讓更多元化的投資策略可在香港設立和管理。116。目前有兩項政策趨勢正推動資本流向上述架構。首先，《國務院關於對外投資的規定》已於2026年。此舉提升了具備離岸平台功能、人民幣業務能力及合規優勢之平台的價值。另一方面，全球監管機構對實質經營活動及透明度要求日益提高，促使基金管理人逐步由傳統離岸司法管轄區，轉向與實際營運市場聯繫更緊密的地方註冊118。79宗新開放式基金型公司成立。截至6月底，有限合夥基金及開放式基金型公司的累計數目分別增至1,729家及752家。此外，自公司遷冊制度於2025年5月生效以來，已有42家公司遷冊至香港119,120。綜合上述發展可見，香港作為基金及投資架構註冊平台的吸引力持續提升，而未來進一步擴大市場覆蓋範圍及加強分銷網絡，將是推動相關業務增長的主要關鍵121。促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐鞏固區域主權資本及私人財富管理樞紐地位較具長遠策略價值的發展機遇，是吸引更多區內資本在香港管理。羅兵咸永道預計，亞太地區的資總額四分之一，相較北美地區接近六成的水平仍有差距。這反映大量區域資本仍透過境外平台管理，並有機會流向能夠提供符合資產擁有人需要之架構及服務的金融中心122。客戶類別預測客戶類別預測(萬億美元)客戶類别2020202220242030年(低)2030年(基準)2030年(高)CAGR2020-2024CAGR(低)CAGR(基準)CAGR(高)退休金資產5.26.07.73.3%3.4%4.3%5.6%保險公司9.73.5%4.4%5.3%主權財富基金%7.2%8.3%中高淨值人士28.830.235.052.455.05.0%4.7%6.9%7.8%大眾富裕階層42.344.448.560.570.13.4%3.8%6.3%7.3%客戶資產總額93.9136.83.9%6.3%7.2%資產管理規模總額19.934.538.03.9%4.6%6.8%8.6%渗透率21.6%21.5%21.7%22.3%22.4%23.4%備註由於四五入9數字相加可能不等於總數。在主權財富持續增長的同時，區內私人財富亦迅速累積。預計至2031年，印尼、越南及菲律賓超高淨值人士數目將分別增長82%、59%和49%123。此類客群對家族傳承規劃、資產架構安排及直接投資的需求，與香港家族辦公室及基金平台的優勢自然契合。在主權資本方面，目前研究專注的大部分東盟及中亞經濟體均已設立國家投資平台，包括整個生態系統資產管理規模約達9,000億美元的印尼Danantara124，亦包括中亞各國的國有投資控股公司，均屬重要市場參與者。這些機構正積極委託外部投資管理人管理資產，例如烏茲別克斯坦主權基金已委任國際資產管理機構並在倫敦上市，而哈薩克斯坦的薩穆魯克-卡澤納亦發行了首筆中亞熊貓債券125，反映其對人民幣融資工具的需求正持續增加，而香港正具備服務有關需求的優勢。值得注意的是，這些投資機構愈來愈傾向物色具備特定產業專長的共同投資夥伴，而非單純進行被動資產配置，有關領域包括數碼基建及可再生能源等。香港可充分發揮橋樑及平台作用，促進國際資本及中國資本對接區內投資機會126。香港金融管理局與沙特阿拉伯公共投資基金簽署合作備促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐忘錄，共同設立的10億美元投資基金127，投資於製造業、可再生能源、金融科技及醫療健康等領域，為此提供了可供部分借鑑的合作模式。主權財富基金目前已根據統一基金豁免制度獲得稅務豁免，而於2026年6月刊憲的《2026年稅務（修訂）條例草案》擬進一步取消有關基金須由獲證券及期貨事務監察委員會發牌的指明人士管理的規定，從而減少主權財富基金參與以香港為註冊地的投資工具時所面對的架構障礙。若能進一步複製及推廣有關模式，可推動主權資本由單純發行人角色轉變為長期合作夥伴，從而將個別的資金流轉化為持續性的機構合作關係。現有的金融工具亦可延伸至創業投資市場，而相關領域正是區內較明顯的發展短板。東盟及中亞均正孕育快速增長的深科技與可持續發展企業群，但普遍受制於資本供給不足，以及退出渠道較下跌約34%。市場分析普遍認為，限制創投市場進一步發展的主要因素並非資金投放能力，而是缺乏有效退出渠道128。中亞亦呈現相同趨勢，但市場基礎較小：儘管2025年錄得創紀錄的3.2億美元投資額，且哈薩克斯坦的風險投資額在人工智能板塊約佔一半的推動下大幅增長近兩倍至2.09億美元，但每百萬人口中僅有4.6間獲資助初創企業，估計每年仍存在5億至11億美元的項目融資缺香港能夠同時回應上述兩項需求。有限合夥基金和開放式基金型公司制度，為區內普通合夥人及基金管理人提供成熟的基金設立平台；而香港交易所《主板上市規則》第18C章「特專科技公司上市」制度，則為科技企業提供具吸引力的退出渠道。2026年第一季，18C章公司上市募資額達25億美元，是2024年和2025年按此章上市公司的募資額總和的兩倍多131，主要集中於人工智能、機械人及半導體等領域，並獲主權基金及內地資本支持。對區內基金發起人而言，這形成一個完整的資新投入下一輪基金，而毋須轉移至其他司法管轄區。難得機遇。(iii)伊斯蘭金融：開拓區域資本調配新渠道伊斯蘭金融已由過往的利基市場發展成為全球金融體系中具活力的重要組成部分。全球伊斯蘭金融資產預計將由2024年的5.5萬億美元增至2028年的7.5萬億美元，而相關增長動力主要集中於東盟、中亞及海灣地區所構成的經濟走廊132。香港的發展機遇，在於發揮連接上述三大市場的平台功能。東盟伊斯蘭金融市場於2026年第一季已突破1萬億美元規模，其中馬來西亞、印尼及文萊憑藉強有力的政策支持、龐大穆斯林人口基礎及清真產業持續發展，成為主要增長動力來源133。儘管東盟各經濟體的發展水平仍不均衡，但隨着海灣合作委員會與東盟聯繫日益緊密，以及區域聯通持續深化，伊斯蘭金融的普及程度有望提升。相較之下，中亞伊斯蘭金融市場仍處於較早期發展階段。截至2025年底，市場規模超過6億美元，並主要由伊斯蘭銀行業務帶動。雖然伊斯蘭債券市場仍處於起步階段，但哈薩克斯坦相關市場活動正逐步增加，反映市場對符合伊斯蘭教法金融工具的興趣持續上升，並獲得政策支持。134無論在東盟或中亞，制約市場進一步發展的主要因素均在於分銷網絡及投資者覆蓋範圍。這正是具備成熟債券市場基建的國際金融中心可以發揮作用的領域，亦為香港提供契機，以中介平台而非與當地伊斯蘭金融市場的競爭者角色參與其中。近期市場發展顯示，香港所具備的中介平台功能已開始在主權融資層面得到實踐。馬來西亞政府總值15億美元的雙批次伊斯蘭債券於2026年7月30日在香港交易所上市，並與馬來西亞交易所作雙重上市。有關安排建基於兩間交易所為加強市場互聯互通而簽署的合作備忘錄。該項交易顯示，即使發行人本身可直接接觸全球最成熟的伊斯蘭債券市場，仍認同香港平台有助接觸更多元化的國際投資者135。此項交易的參考價值在於建立了一套可複製的合作模式。若能將有關模式進一步延伸至不同貨更增添獨特優勢，既可為區域發行人提供接觸內地機構投資者的渠道，亦可讓內地投資者透過香港平台配置更多符合伊斯蘭教法的資產。為充分發揮上述措施的潛力，應進一步加強投資者教育及市場推廣工作。提升市場對伊斯蘭債券結構、風險與回報特徵，以及相關監管框架的認識，將有助提高市場接受程度。監管機構、金融機構及業界組織亦可探討加強合作，共同培育專業人才，並提升投資者對符合伊斯蘭教法金融產品的信心。化融資模式的結構性需求，香港憑藉亞洲時區優勢、完善的法律制度及成熟的金融基建，具備條件成為連接三地發行人與投資者的重要橋樑，促進跨區域資本流動與金融合作。促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐服務實體經濟融資(i)大宗商品及關鍵礦產：加強香港作為區域資源金融樞紐的角色隨着亞洲產業格局持續演變，全球大宗商品及關鍵礦產的貿易與投資格局亦正重塑，東盟及中亞在推動全球潔淨能源轉型、先進製造業發展及可持續基礎設施方面的重要性日益提升。貫穿兩個工智能基礎設施及先進製造業的持續發展，正為東盟及中亞所供應的原材料帶來長期穩定需求136。此發展趨勢為香港帶來獨特機遇，即圍繞以中國內地為核心的資源流動體系，發揮融資及金融中介功能。儘管香港在國際資本市場具備顯著優勢，但在大宗商品交易及融資業務仍處於相對早期的發展階段。若能進一步培育相關市場，將有助拓展香港作為國際金融中心的功能定位。此發展方向亦獲國家「十五五」規劃綱要支持；同時，金發局在2025年關於發展香港大宗商品市場的研究報的重點市場。年及2040年分別佔全球鎳礦供應量約67%及75%138。與此同時，馬來西亞、緬甸、泰國及越南合共佔2024年全球稀土產量超過11%。文萊及東帝汶等新興資源生產國亦正積極探索新的礦產開發項目，以推動經濟多元發展139。有關資源發展與中國內地的產業發展策略緊密相連。以鎳產業為例，中國目前約佔印尼鎳精煉產能的75%，並透過資本投入及技術支援，配合印尼推動礦產下游產業發展的政策方向140。中亞方面，區內礦產資源潛力龐大，但整體開發仍有提升空間。2025年，烏茲別克斯坦黃金產量約量佔全球的40%142。上述數據反映中亞在全球大宗商品供應鏈中的重要策略地位。然而，中亞資源出口市場目前仍高度集中於中國、俄羅斯及土耳其等主要市場，與其他市場的聯繫相對有限143。此種結構性特徵突顯建立更多元化金融及貿易渠道的重要性，以協助中亞資源出口接觸更廣泛的國際投資者及市場。把握有關機遇的關鍵，在於逐步完善市場基礎設施。一般而言，交易、結算、風險管理及倉儲配套需要率先建立，才可吸引相關業務轉移，因為市場參與者通常集中於基礎設施已較完善的市場。就此而言，香港已開始積極部署。香港黃金中央結算系統已於2026年7月開始試行運作144。該系統由政府全資擁有的香港貴金屬中央結算有限公司營運，提供涵蓋黃金存入、提取及場外交易結算等全促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐持設立多個獲倫敦金屬交易所認可的倉庫設施。上述安排有助建立金屬市場發展所需的實物交收能力及庫存透明度145。在資源供應鏈方面，相關合作亦已逐步展開。2026年7月，財經事務及庫務局與老撾財政部簽署合作備忘錄，加強黃金市場及金融服務合作，便利老撾黃金持有人使用香港認可精煉網絡，並在香港交收符合國際標準的精煉金條146。黃金市場只是發展的起點。未來若能將相關基礎設施進一步延伸至更廣泛的貴金屬及基本金屬市場，並推出以人民幣計價的相關金融產品，在深化離岸人民幣流動性的同時，協助內地及國際市場參與者管理匯率風險，將更能充分發揮香港在區域資源金融發展方面的獨特優勢。(ii)基礎建設及實體經濟融資：強化「金融+」聯動作用以推動可持續增長隨着東盟及中亞各經濟體積極推動多元經濟及可持續發展，基礎建設及實體經濟融資已成為區域發展的重要支柱。經濟合作與發展組織指出，中亞及東南亞地區每年就基礎建設投資缺口約相當於本地生產總值的5%至7%；其中，中亞地區每年約需額外330億美元投資，以推動交通運輸、能源及物流網絡現代化147。在能源轉型方面，區內同樣面對龐大融資需求。東盟雖已提出具雄心的淨零年需投入至少2,000億美元於能源領域148。要滿足本及混合融資模式將成為推動相關發展的重要力量。香港市場具備深厚金融基礎，為有關需求提供支持。香港擁有涵蓋綠色債券、可持續發展掛鈎貸款及項目融資等多元融資渠道，能夠配合區內能源、交通運輸及環境基建項目的規模及複雜程度。2025年，香港發行的綠色及可持續債務工具總額超過765億美元149。離岸人民幣融資則進一步提升香港的競爭優勢。2024年和2025年的點心債發行額均超過1萬億元易，包括哈薩克斯坦開發銀行及印尼主權點心債發行項目，均反映東盟及中亞市場對離岸人民幣融資需求持續增加。香港可在此基礎上進一步發展以人民幣計價的項目債券、銀團貸款及再融資收益來源的項目。此舉既可將離岸人民幣流動性更有效導向實體經濟活動，亦有助借款人更有效配對融資貨幣與實際現金流。同時，香港金融管理局成立的基建融資促進辦公室，致力為主要持份者提供交流平台，促進可持續基礎設施和綠色發展項目的投資及融資，讓各方建立聯繫和探討合作機會。至今，約有90個來自中國內地、香港和海外的機構成為辦公室的合作伙伴，包括多邊金融機構和開發銀行、公營機構投資促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐者、私營投資者及資產管理公司、銀行、保險公司、項目發展商和營運商、專業服務機構，以及國際商會。基建融資促進辦公室已與合作伙伴合辦超過30場會議、研討會和工作坊，涵蓋基礎設施融資驗和最佳做法。辦公室亦就個別項目聯繫資金提供者、項目發展商和多邊機構，促進各方合作。憑藉深厚的金融市場基礎、持續的產品創新能力及備受信賴的監管制度，香港具備條件在促進東盟及中亞實體經濟轉型過程中發揮關鍵作用，成為連接資本與實體經濟發展的重要橋樑，進一步鞏固其在持續演進的「一帶一路」框架下，作為區內可持續及高影響力基礎建設融資樞紐的地位。(iii)保險及風險轉移：加強香港的巨災債券生態系統隨着東盟及中亞面對日益嚴峻的氣候風險及持續擴大的基礎設施投資，自然災害發生頻率及破壞香港具備優勢進一步發揮區域風險管理中心的角色，連接全球資本與新興市場對保險及巨災風險融資的需求。其中，保險相連證券（ILS）具增長潛力。全球而言，有關資產類別憑藉風險分散及經風險調整後的回報特性，持續吸引機構投資者參與，目前管理資產規模已超過1,378億美元152。在各類保險相連證券產品中，巨災債券已逐步成為將自然災害風險轉移至資本市場的重要工具。市場發展迅速，2026年第二季度全球巨災債券發行額首次超過110億美元，創下歷史新高153。亞洲保險相連證券市場規模相對有限。這不僅與風險模型覆蓋不足及缺乏成熟發行人來源有關，亦涉及更廣泛的結構性挑戰，包括保險相連證券的發行及交易成本普遍高於傳統再保險安排、歷史損失數據及風險資料不足，以及潛在發行人及投資者對相關產品認識有限等問題。然而，近期市場發展已顯示相關領域正逐步取得進展。亞洲開發銀行於2026年發行的首筆巨災債規模地接入全球保險相連證券市場154。該項交易顯示，新興市場發行人已可透過資本市場進行風險轉移，而投資者亦願意為傳統災害高風險地區以外的風險承擔提供定價及資金支持。香港具備有利條把握相關機遇。本港已建立專門針對保險相連證券的監管制度，並成功促成多項者及公共機構發行人的平台，香港有條件進一步發揮區域風險管理中心功能，引導全球資本參與東盟及中亞不斷增長的巨災風險融資需求。促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐掌握企業資金流動(i)企業財資中心：打造香港成為區域財資及流動性管理樞紐隨着東盟、中亞及大中華地區之間的聯通持續深化，跨境財資活動規模不斷擴大，包括集團內部融資、多貨幣資金池管理及外匯風險對沖等業務。無論是與中國內地有業務聯繫的企業，還是來自區內獨立經營的跨國企業集團，對設立中央財資管理基地的需求正逐步增加。中國內地企業加快拓展海外業務仍是最直接的推動力。2025年，中國對外直接投資達1,743.8億美布局趨勢，越南、泰國、馬來西亞及印尼的製造業投資顯著增加，令大量資金流向東盟地區。2024年，東盟吸納外來直接投資創歷史新高，達2,457億美元156。面對分散於多個司法管轄區及涉及不同貨幣的業務布局，企業財資中心正是解決相關資金管理複雜性的有效工具。約八成中國內地企業已以香港作為拓展全球業務的跳板，而相關機遇並不限於內地企業。157東盟企業亦日益利用香港作為區域資金管理中心。截至2025年6月，以東盟企業為母投資推廣署協助東盟企業來港設立或擴展業務的數目按年增長接近30%159，反映越來越多東盟企業利用香港管理其區域流動資金，並配合地區總部職能運作。中亞市場則呈現相似需求。區內企業沖和結算工具是否充足。香港近年積極加強與中亞合作，行政長官於2026年6月訪問中亞期間促管理財資活動時所面對的稅務障礙160。善的金融生態系統。有關行動綱領重點包括優化稅務安排，透過分級稅務制度及預先審批機制提升確定性；拓展避免雙重課稅協定網絡，聚焦「一帶一路」經濟體；以及加強人才培育及市場推廣工香港發展成為企業財資中心樞紐的優勢鮮明，建基於其離岸人民幣市場深度、毗鄰中國內地的地理優勢、「一帶一路」聯通網絡，以及來自區內企業的實際需求。未來能否充分把握有關機遇，將有賴政府、金融機構及業界持續協作，加強向東盟及中亞企業推廣香港作為企業財資中心選址的優勢。促進區域聯通：推動香港成為東盟及中亞資本流動的樞紐(ii)金融科技及數碼金融：推動支付聯通發展香港、東盟及中亞之間的經貿往來增長，相對快於現有跨境支付基建的發展步伐，而填補有關差距正是重要發展機遇。要充分釋放區域貿易增長所帶來的金融效益，支付、財資管理及結算基建必須同步提升。東盟在零售支付互聯互通方面持續取得進展。截至2025年12月，東盟已建立29項區內及與外部夥伴之間的二維碼支付及個人對個人即時轉帳連接安排。2025年跨境二維碼支付交易達3,620萬無縫支付聯通列為區域發展重點164。香港的快速支付系統「轉數快」是一套全日24小時運作的即時支付基礎設施，支援港元和人民幣交易。目前，「轉數快」已與泰國的PromptPay建立跨境連接，並透過「跨境支付通」與中國內地的網上支付跨行清算系統連接165,166。在此基礎上，考慮到香港客戶現時已有信用卡、扣帳卡和電子錢業和技術方面的因素，從而提升跨境支付的便利程度，並為個人和企業在香港與其他經濟體之間進行交易時，包括東盟成員國，提供更多支付選擇。在批發支付層面，跨境貿易和金融活動的規模持續擴大，複雜程度亦日益提高。2025年，中國跨境電商貿易達2.75萬億元人民幣167，人民幣跨境支付系統處理逾180萬億元人民幣結算168。香港設有多幣種即時支付結算系統，並繼續是全球最大的離岸人民幣清算中心，可為區內企業提供人民幣結算、流動性管理和對沖服務，而區內對華貿易以人民幣計價的比重亦日益上升。隨着與內地的貿易聯繫不斷深化，市場對這類服務的需求可能較對新型金融工具的需求更快增長。因此，傳統金融基建仍是香港可切實把握的市場機遇之一。數字金融基建則進一步擴展上述優勢。於2026年6月，中國人民銀行數字人民幣營運中心將首批二十六家直接參與機構納入跨境數字人民幣轉帳服務（CBETS當中包括來自泰國、新加坡、老撾及卡塔爾的銀行分支機構169。該平台利用分布式帳本技術，將傳統需要多家代理