政府投融资2026｜4-5月投融资政策动态速览：新型基础设施成新增专项债投向领域增量

产业1政府投融资2026|4-5月投融资政策动态速览：新2026年4月专项债发行情况：发行规模占比25%,新增专项债发行规模占比33%。发行总规模超过300亿元的2026年5月专项债发行情况：一、2026年4月地方政府专项债发行情况分析2026年4月，地方政府专项债发行总规模5250.45亿元。其中：特殊再融资专项债发行2201.51亿元，占比42%,用于置换存量隐性债务；普通再融资专项债发行规模1305.38亿元，占比25%,用于借新还旧。新增专项债发行规模1743.57亿元，占比33%。图12026年4月专项债发行规模结构新增专项债普通再融资债4月共有32个地区发行地方政府专项债，下表列示了各表12026年4月地方政府专项债分地区发行情况统计表山东安徽北京3广西广东深圳江西吉林宁夏陕西青岛山西天津贵州黑龙江云南四川辽宁内蒙古西藏宁波市，广东省不含深圳市，新疆维吾尔自治区不含新疆数据来源：Wind,赛迪顾问整理2026.06黑龙江、江苏5个地区。新增专项债方面，上海、山东、安徽、北京4个地区发行规模超150亿元。4共计10个地区无新增专项债，发行专项债均为普通再4月按照发行期限结构统计的发行金额以及发行成本情发行金额(亿元)发行利率(%)国债利差(BP)215备注：发行利率、全场倍数、国债利差根据每笔发行金额加权平均数据来源：Wind,赛迪顾问整理2026.06期债券发行规模最高。发行期限高于10Y的债券全场倍数大于20,机构认购需求旺盛。率曲线向上倾斜。整体国债利差均为正，存在地方政府信用的风险溢价。值得注意的是，发行期限20Y的国债利差超过20BP,甚至高于发行期限为30Y的国债利差，为本月发行各4月新增专项债共涉及9个投向领域，以下是各投向领交通基础设施8市政和产业园区基础设施民生服务8农林水利821数据来源：Wind,赛迪顾问整理2026.06图22026年4月新增专项债投向领域分布图冷链物流设施冷链物流设施交通基础设施土地储备农林水利6.70%民生服务棚户区改造数据来源：Wind,赛迪顾问整理(2026.06)6政和产业园区基础设施，合计占全部新增专项债发行额的元/笔，其次为交通基础设施28.56亿元/笔。二、2026年5月地方政府专项债发行情况分析2026年5月，地方政府专项债发行总规模5478.51亿元。其中：特殊再融资债发行2457.09亿元，占比45%,用占比26%,用于借新还旧。新增专项债发行规模1607.96亿元，占比29%。图32026年5月专项债发行规模结构新增专项债再融资债5月共有29个地区发行地方政府专项债，下表列示了各7表42026年5月地方政府专项债分地区发行情况统计表地区安徽内蒙古深圳四川山东广西山西青岛辽宁兵团江西宁夏陕西天津云南广东宁波厦门数据来源：Wind,赛迪顾问整理2026.06江苏、云南5个。新增专项债方面，安徽、河北2个地区发行规模超1508超300亿元。共计6个地区无新增专项债，发行专项债均为普通再融福建、山西、新疆、湖南、江西地区仅发行了新增专项债，5月按照发行期限结构统计的发行金额以及发行成本情发行金额(亿元)发行利率(%)国债利差(BP)2备注：发行利率、全场倍数、国债利差根据每笔发行金额加权平均从上述统计可以看出，发行期限在10Y以的风险溢价。本月30Y的国债利差为本月发行各期限债券中9笔数交通基础设施市政和产业园区基础设施6民生服务22农林水利62能源11图42026年5月新增专项债投向领域分布图区基础设施、土地储备，合计占全部新增专项债发行额的亿元/笔，其次为新型基础设施33.85亿元/笔。与上月相比，本月新增规模较大的投向领域为新型基础设施，发行总额为67.69亿元。三、新政发布及重要动态八、建立城市更新政策体系(二)构建可持续的城市建设运营投融资体系更新相关税费减免政策。府和社会资本合作新机制，鼓励民营企业积极参与城市营。稳慎推进公用事业价格改革。管网、物流网等规划建设。”5月9日国务院常务会议程、农网频繁停电治理工程。”“在地下管网方面，截至2025年底，我国已建成管网总长度近390万公里，规模位居世界首位。同时也要看到，目前我国地下管网还存在一些空白