北交所策略专题报告：北证50高特质波动、相对低Beta特征辨析三维筛36只低波动标的

目 录1、北交所高波动但相比科创板和创业板贝塔属性并不高 42、北交所市场表现：本周北证50上涨，北证A股市盈率29.89X 83、新股上市：本周新股百瑞吉、凯达重工、世纪数码首日涨幅为331.43%、580.75%、742.37% 164、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善 205、北交所IPO审核一览：本周1家企业过会，1家企业终止上市 266、北交所监管动态一览：对32起证券异常交易监管措施 307、风险提示 32图表目录图1：2022年以来北交所三轮大行情中政策是启动的重要条件，其中第一轮和第三轮行情由自身专项改革推动 5图2：我国证券交易所市场错位发展、功能互补的市场格局基本形成 5图3：从市值方面来看，北交所聚集小市值高成长性企业（亿元） 6图4：从行业来看，北交所上市公司以先进制造业占主导 6图5：本周北证A股整体PE估值上涨到29.89X 8图6：北交所具有估值性价比 8图7：北交所与科创板、创业板PE估值差（X） 9图8：北交所相对创业板和科创板的估值比均值已经回落至2024年以来的较低位置 9图9：从北交所高点以来估值结构来看，高估值公司数量下降，低估值公司数量回升 10图10：北证50和北证专精特新指数本周日均换手率分别为1.69%和2.62% 10图北证A股本周日均换手率达4.22%，较上周增长0.83Pcts（%） 图12：2026年北交所日均成交额为200.95亿元（亿元） 图13：2026年北交所日均换手率为4.28% 图14：北证50指数报1,055.74点，PETTM46.25X 12图15：北证专精特新指数报1,882.97点，PETTM58.89X 12图16：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍） 13图17：开源北交所股票池组合表现 15图18：2026年北交所网上按照最大申购上限打新收益48.32万元，1500万元打新收益率3.22%（万元） 18图19：2025年初至今上市企业的发行市盈率情况 19图20：2025年初至今上市企业的首日涨跌幅情况 19图21：目前2026年北交所上市企业61家，2025年全年发行新股26家（家） 20图22：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势 20图23：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增 21图24：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置 21图25：2026年新三板定增募资额度合计68.65亿元 22图26：2015年新三板挂牌企业定增高峰期 22图27：软件服务、机械、硬件设备、化工的企业数量占比超过10% 23图28：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5% 24表1：从市场波动和弹性来看，北交所成份股整体股价弹性更强，但系统性贝塔更低 4表2：北交所市场中36家相对波动率低+中大市值+日均成交额较大”的公司 7表3：本周主要指数涨跌幅 12表4：开源北交所五大行业板块和各细分行业平均市盈率 12表5：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的 14表6：2025年1月1日到2026年9月24日北交所企业上市情况 16表7：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业 23表8：新三板培育的企业在各上市板块后市值企业名单 24表9：本周1家企业过会 26表10：北交所排队企业中已过会未申购企业名单 26表北交所监管动态 301、北交所“高波动”但相比科创板和创业板贝塔属性并不高从市场波动和弹性来看，北交所整体股价弹性更强，但相比科创板和创业板同50（300“Beta属2026924波动水平方面505032.40%30.14%交易活跃度方面2021591.03%50314.35%。市场贝塔属性方面3005Beta1Beta1.211.4850Beta1.35。表指数年化波动率年化换手率Beta北证5039.10%421.05%1.21科创5032.40%314.35%1.35创业板指30.14%591.03%1.48（20215年化；Beta选择沪深300作为基准）Beta50300Beta（“19条”300图1：2022年以来北交所三轮大行情中政策是启动的重要条件，其中第一轮和第三轮行情由自身专项改革推动板块定位方面，北交所聚焦“更早、更小、更新”的创新型中小企业，为细分赛300主板科创板，创业板主板科创板，创业板北交所大盘蓝筹特色代表性大型企业。硬科技域（医药）。业企业。申报打造服务企业关注企业”中国证监会官网、各个交易所官网、人民政府官网、新华社从市值方面来看，北交所聚集小市值高成长性企业，截至2026年9月24日平均市值为24.87亿元，远低于创业板的133.47亿元和科创板的293.13亿元。图3：从市值方面来看，北交所聚集小市值高成长性企业（亿元）187929.13181156.50187929.13181156.50293.13133.478631.2824.870北证股 创业板 科创板

350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.00总市值 总市值平均市值（右轴）（注：数据截至2026年9月24日）30050300图4：从行业来看，北交所上市公司以先进制造业占主导50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%材料

工业 可选消费日常消费信息技术医疗保健 其他北交所 创业板 科创板（注：数据截至2026年9月24日）202632492410%2026924252026324924150036表2：北交所市场中36家相对“波动率低+中大市值+日均成交额较大”的公司证券代码证券简称波动率%市盈率TTM市值区间日均换手率区间日均成交额920093.BJ信胜科技5.65%10.4526.9018.78%10125.07920139.BJ华岭股份5.71%-80.3241.212.21%9967.11920029.BJ开发科技5.74%13.5967.110.62%4293.25920735.BJ德源药业5.95%12.2532.802.36%7037.27920839.BJ万通液压6.09%23.0927.631.31%2483.34920418.BJ苏轴股份6.33%23.4429.201.35%4627.84920174.BJ五新智能6.45%15.7567.592.58%5062.47920119.BJ美德乐6.51%18.8553.342.73%4279.40920019.BJ铜冠矿建6.51%75.7832.091.60%4571.23920809.BJ安达科技6.75%88.9140.323.88%14916.29920978.BJ开特股份6.79%19.3830.962.17%5175.53920247.BJ华密新材6.82%58.7427.451.89%4383.00920077.BJ吉林碳谷7.00%37.3177.092.40%12268.91920491.BJ奥迪威7.00%41.9730.472.96%8994.01920571.BJ国航远洋7.25%30.0252.937.04%20058.62920982.BJ锦波生物7.40%26.22141.991.87%15000.43920060.BJ万源通7.50%48.2745.954.01%11086.46920808.BJ曙光数创7.58%2725.34116.261.56%22765.32920038.BJ森合高科7.71%13.6538.0713.85%20787.87920081.BJ欧伦电气7.83%12.1829.8512.44%9022.09920509.BJ同惠电子7.85%55.4439.963.60%8220.82920493.BJ并行科技8.09%136.6667.054.36%26066.00920009.BJ丹娜生物8.28%28.6626.854.68%1895.73920402.BJ硅烷科技8.30%-23.0134.953.70%11075.33920640.BJ富士达8.33%64.8252.192.49%14585.71920394.BJ民士达8.47%59.5472.721.50%11926.97920799.BJ艾融软件8.79%192.4165.673.83%15502.80920593.BJ鼎智科技8.81%160.8444.382.09%9683.01920953.BJ国子软件8.89%46.4028.833.17%4802.79920015.BJ锦华新材8.97%42.4461.447.04%13504.55920344.BJ三元基因9.00%199.3426.621.74%4234.58920368.BJ连城数控9.09%-4323.2754.453.17%23646.11920002.BJ万达轴承9.29%50.6532.513.29%8777.29920522.BJ纳科诺尔9.73%123.9637.863.20%16308.02920748.BJ路桥信息9.84%-43.5328.013.94%4871.09920249.BJ利尔达9.94%47.4137.537.51%9143.94（注：数据截至2026年9月24日；区间为2026年3月24至9月24日）250A股市盈率29.89X本周，科创板整体PE66.42X65.63XPE39.30X下滑到38.79X，北证A股整体PE由29.80X上涨到29.89X。图5：本周北证A股整体PE估值上涨到29.89X63.4466.4263.4466.4265.6338.0639.3038.7929.26 29.80 29.8960.0050.0040.0030.0020.0010.000.002026.9.11 2026.9.18 2026.9.24北证股 创业板 科创板（注：计算采用整体法；剔除亏损企业）从估值方面来看，2026年北交所相对估值性价比机遇进一步凸显。截至924TTM29.89X38.79X65.63X，-8.90X和-35.74X。图6：北交所具有估值性价比135.00115.0095.0075.0055.0035.00北证股 创业板 科创板图7：北交所与科创板、创业板PE估值差（X）0.00

从长历史序列看，北交所相对创业板和科创板的估值比均值已经回落至2024年以来的较低位置。2026年三季度北交所估值相对创业板和科创板估值比均值分别77%和39%，截至2026年9月24日，估值比分别为77%和46%。图8：北交所相对创业板和科创板的估值比均值已经回落至2024年以来的较低位置122%103%122%103%81%87%77%51%45%3963485878120%100%0%2022 2023 2024 2025 2026Q1 2026Q2 2026Q3北证股/创业板 北证股/科创板（注：数据截至2026年9月24日）北交所内个股情况来看，伴随前期估值压缩与盈利验证分化，北交所板块内部估值20269240-50X18954.47%202598日高点的30.29%提高24.17Pcts，与2024年9月23日的73.71%相差19.24Pcts。100%0%<0 0-20X 20-30X 30-50X 50-80X 80-100X 100X以上从流动性表现来看，北证50和北证专精特新指数本周（2026.9.21-2026.9.24）日均换手率分别为1.69%和2.62%，分别较上周增长0.15Pcts和0.44Pcts。图10：北证50和北证专精特新指数本周日均换手率分别为1.69%和2.62%16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%北证50 北证专精特新指数亿元，较上周增长24.57%，日均换手率达4.22%，较上周增长0.83Pcts。图11：北证A股本周日均换手率达4.22%，较上周增长0.83Pcts（%）3025201510502022/1/4 2023/1/4 2024/1/4 2025/1/4 2026/1/4北证股 创业板 科创板从年均流动性来看，截至2026年9月24日2026年北交所日均成交额为200.95亿元，日均换手率均值为4.28%。图12：2026年北交所日均成交额为200.95亿元（亿元）图13：2026年北交所日均换手率为4.28%0.00

266.94266.94200.95122.788.0629.942022 2023 2024 2025 2026北证A股年日均成交额

6.40%6.40%6.62%4.28%2.72%1.37%2022 2023 2024 2025 2026北证A股年日均换手率24日）

（注：数据截至2026年9月

24日）

（注：数据截至2026年9月2026924501,055.741,882.97+2.72%PETTM58.89X3004,439.14-1.51%501,621.87-1.86%3,288.95点，较上周涨跌幅-2.48%。图14：北证50指数报1,055.74点，PETTM46.25X 图15：北证专精特新指数报1,882.97点2022/4/292022/8/92022/4/292022/8/92022/11/212023/3/32023/6/132023/9/152023/12/282024/4/112024/7/192024/11/12025/2/142025/5/272025/9/12025/12/122026/3/302026/7/9

90.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00

10080604020800 02024/6/28 2025/6/28 2026/6/28北证50指数 市盈率（TTM）（右轴） 收盘价(点)-左轴 市盈率（TTM）日期 北证50指数9-21 1,058.18日期 北证50指数9-21 1,058.18跌幅1.32%特新指数1,866.14新涨跌幅1.80%数4,539.57跌幅0.71%数1,657.48涨跌幅0.29%指数3,399.59涨跌幅0.80%9-221,046.80-1.07%1,856.81-0.50%4,544.590.11%1,665.040.46%3,399.930.01%9-231,074.042.60%1,910.182.87%4,517.28-0.60%1,660.85-0.25%3,379.61-0.60%9-241,055.74-1.70%1,882.97-1.42%4,439.14-1.73%1,621.87-2.35%3,288.95-2.68%较上周涨上涨1.09%上涨2.72%下跌-1.51%下跌-1.86%下跌-2.48%北证50涨北证专精北证专精特沪深300指沪深300涨科创50指科创50创业板创业板指跌情况大估值差。北交所，PETTM（）25.41X、37.24X、32.27X、27.74X26.94X。板块市盈率(2025年，整体板块市盈率(2025年，整体)市盈率(TTM,整体法)高端装备(北交所)25.7025.41仪器仪表制造业(北交所)23.4325.02汽车零部件(北交所)17.7819.10金属制品业(北交所)44.2858.88机械设备(北交所)28.5727.11国防军工(北交所)86.3083.72电力设备(北交所)37.3330.15电池(北交所)22.7025.13信息技术(北交所)57.9637.24通信(北交所)140.7396.92技术服务(北交所)88.6483.93电子(北交所)51.6663.85半导体制造(北交所)28.7614.13板块市盈率(2025年，整体)市盈率(TTM,整体法)化工新材(北交所)34.0832.27专业技术服务业(北交所)14.6925.58橡胶和塑料制品业(北交所)23.7123.13金属新材料(北交所)48.6734.86化学制品(北交所)30.3128.10非金属材料(北交所)70.6568.94纺织制造(北交所)56.2255.17电池材料(北交所)25.9432.42消费服务(北交所)29.4627.74专业服务(北交所)15.5815.52食品饮料(北交所)31.1529.88商业服务(北交所)28.9928.02农林牧渔(北交所)29.3131.60交通运输(北交所)139.6733.83建筑装饰(北交所)82.3875.78家用电器(北交所)21.4022.09家居用品(北交所)38.0135.52环境治理(北交所)动物保健(北交所)30.8731.66包装印刷(北交所)28.7030.63医药生物(北交所)25.9226.94中药(北交所)医疗器械(北交所)28.6929.16医疗美容(北交所)22.0225.66生物制品(北交所)60.3651.25化学制药(北交所)24.0923.23（注：数据截至2026年9月24日；计算采取整体法，剔除亏损企业）图16：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍）37.2432.2737.2432.2725.4127.7426.9435302520151050高端装备 信息技术 化工新材料 消费服务 医药生物损企业）

（注：数据截至2026年9月24日；计算采取整体法，剔除亏展望后市，本周北证50报1,055.74点，较上周涨跌幅+1.09%。本周探底回升+量能边际修复，属于筑底企稳阶段。横向对比双创板块，北交所整体估值洼地特征依然较好，当前已进入具备布局窗口期。但当前流动性偏紧和量能偏小仍然是制约市场重要原因。随着5周年窗口期临近，近期政策动态密集3个月持有期基金获批发行补齐产品线。我们建议进一步关注改革政策的动向。近阶段的选股建议围绕盈3）PE<30倍++回购/+我们推荐关注股票池如下：信息技术产业链：医药生物产业链：。证券名称证券代码行业市值营收（百万元）归母净利润（百万元）证券名称证券代码行业市值营收（百万元）归母净利润（百万元）PE2026E 2027E2028E2026E 2027E 2028E2026E2027E2028E同力股份920599.BJ高端装备79.926,9037,5878,3388969831,0698.98.17.5五新智能920174.BJ高端装备67.593,2703,4213,55252955456612.812.211.9开发科技920029.BJ高端装备67.113,1663,4183,8017127898839.48.57.6长虹能源920239.BJ高端装备36.295,0966,3467,18125036241814.510.08.7苏轴股份920418.BJ高端装备29.2075380888415116218019.318.016.2林泰新材920106.BJ高端装备19.3446855064915618522212.410.58.7隆源股份920055.BJ高端装备17.141,2511,4561,73914717521011.79.88.2阿为特920693.BJ高端装备17.1941154373393049191.057.335.1易实精密920221.BJ高端装备14.7639145549264758423.119.717.6捷众科技920690.BJ高端装备13.40464552637829911516.313.511.7铁大科技920541.BJ高端装备12.90400450486859911015.213.011.7世昌股份920022.BJ高端装备11.4671480189976839815.113.811.7锦华新材920015.BJ化工新材61.449291,2861,80314526942742.422.814.4广信科技920037.BJ化工新材49.181,0781,3431,63026833340618.414.812.1森合高科920038.BJ化工新材38.079311,1211,29330334839812.610.99.6悦龙科技920188.BJ化工新材17.6933736740610212314317.314.412.4佳先股份920489.BJ化工新材17.007499771,26318254494.568.038.6瑞华技术920099.BJ化工新材15.694628441,875699819722.716.08.0国亮新材920076.BJ化工新材14.741,2971,5341,741829110218.016.214.5能之光920056.BJ化工新材11.5064769978360748219.215.514.0江天科技920121.BJ消费服务18.0968276592412214518614.812.59.7骑士乳业920786.BJ消费服务14.951,4251,6121,762598611725.317.412.8海菲曼920183.BJ消费服务14.08265307342779210318.315.313.7太湖雪920262.BJ消费服务11.86709859103450659223.718.212.9中草香料920016.BJ消费服务11.0027332439630415336.726.820.8奥迪威920491.BJ信息技术30.477218579978510712935.928.523.6锦波生物920982.BJ医药生物141.991,6961,8752,09766875486721.318.816.4德源药业920735.BJ医药生物32.801,1831,3081,43523825226413.813.012.4普昂医疗920069.BJ医药生物16.7046158272111214518214.911.59.2梓橦宫920566.BJ医药生物13.354695085569911212513.511.910.7（注：盈利预测源于开源证券研究所，相关限制清单标的未列示，数据截至2026年9月24日）图17：开源北交所股票池组合表现350%300%250%200%150%100%50%-50%组合累计收益率 北证50基准累计收益率3、新股上市：本周新股百瑞吉、凯达重工、世纪数码首日涨幅为331.43%、580.75%、742.37%2025年1月1日到2026年9月24日，北交所共有87家企业新发上市。2026921~2026924序 首日涨跌发行市盈 首发募集资金 最大申购资金上限 中100股所需金代码 简称 中签率 上市日号幅率（亿元）（万元）额（万元）1920201.BJ百瑞吉序 首日涨跌发行市盈 首发募集资金 最大申购资金上限 中100股所需金代码 简称 中签率 上市日号幅率（亿元）（万元）额（万元）1920201.BJ百瑞吉331.43%14.911.380.01%620.661027.142026-09-242920025.BJ凯达重工580.75%14.312.940.02%1086.30784.352026-09-233920229.BJ世纪数码742.37%14.001.980.02%732.57861.622026-09-224920298.BJ腾信精密79.71%15.517.410.04%2737.17396.732026-09-165920268.BJ百迈科57.19%14.992.320.02%810.88857.042026-09-096920269.BJ杰锋动力34.36%13.313.700.03%1365.84522.262026-09-077920289.BJ华汇智能111.74%15.553.460.02%1279.55720.392026-09-048920071.BJ金钛股份149.28%13.414.370.02%1530.90567.912026-09-039920288.BJ华大海天126.81%13.992.580.02%1123.76713.152026-08-2810920093.BJ信胜科技61.60%9.205.170.03%1808.10344.432026-08-2111920059.BJ双英集团122.37%13.484.870.03%1798.50482.572026-08-1912920107.BJ恒兴股份87.58%13.673.360.02%1511.65556.332026-08-1713920138.BJ杰理科技182.40%14.996.220.04%2800.71376.352026-08-1214920165.BJ珈凯生物138.53%14.981.390.02%627.49946.792026-08-1115920038.BJ森合高科66.24%11.495.550.04%2499.16279.162026-08-0516920258.BJ聚仁新材250.89%14.971.790.02%806.40891.662026-08-0317920065.BJ千岸科技138.81%10.284.250.03%1913.63298.702026-07-2918920176.BJ维琪科技599.50%14.991.960.02%880.42766.922026-07-2719920238.BJ长鹰硬科196.61%14.993.420.03%1538.02555.792026-07-2420920079.BJ乔路铭30.99%14.997.180.05%3231.00305.592026-07-2221920117.BJ龙鑫智能98.21%14.994.000.03%1802.08501.632026-07-1622920081.BJ欧伦电气21.53%12.787.350.05%3308.00233.662026-07-1023920136.BJ永励精密76.35%14.993.860.03%1735.20472.862026-07-0924920189.BJ康美特400.61%14.981.730.02%776.88822.242026-07-0825920193.BJ吉和昌616.55%14.982.390.02%1073.52682.072026-07-0226920222.BJ益坤电气258.47%14.981.300.02%583.30984.762026-06-3027920072.BJ科莱瑞迪211.65%19.622.310.02%416.121085.982026-06-2928920126.BJ永大股份126.96%14.983.620.03%1630.76527.632026-06-1529920083.BJ金戈新材433.78%14.932.150.02%969.25734.262026-06-1130920206.BJ彩客科技170.38%14.982.410.02%1086.45615.872026-06-0831920211.BJ新睿电子800.67%14.991.610.02%725.47801.582026-06-0532920218.BJ新天力270.80%14.782.850.03%1284.58573.092026-05-2933920161.BJ龙辰科技344.63%14.983.130.03%1409.04546.592026-05-2734920220.BJ朗信电气390.63%14.993.750.04%1685.52420.402026-05-22序 首日涨跌发行市盈 首发募集资金 最大申购资金上限 中100股所需金代码 简称 中签率 上市日号幅率（亿元）（万元）额（万元）35920096.BJ嘉晨智能676.23%14.992.600.03%1168.83559.392026-05-1836920178.BJ锐翔智能490.40%14.994.050.04%1822.72396.562026-05-1537920200.BJ振宏股份356.85%14.994.710.04%2121.59363.982026-05-0738920186.BJ中科仪344.05%35.238.430.04%1517.26917.912026-04-2939920156.BJ海昌智能93.98%14.985.050.04%2271.74340.752026-04-2740920125.BJ鸿仕达201.87%14.992.240.02%1006.63610.842026-04-2441920191.BJ瑞尔竞达93.00%14.993.420.03%1538.68432.512026-04-2042920177.BJ恒道科技67.80%14.992.850.03%1283.15473.742026-04-1643920012.BJ创达新材163.89%14.992.410.03%1086.30557.452026-04-1344920181.BJ赛英电子120.71%13.793.020.04%1360.80329.542026-04-1045920011.BJ晨光电机87.35%14.963.200.03%1441.50465.272026-04-0846920055.BJ隆源股份53.04%14.994.200.04%1889.55345.172026-03-3147920188.BJ悦龙科技115.10%14.993.090.03%1389.40479.222026-03-3048920069.BJ普昂医疗136.56%14.531.950.03%875.26574.512026-03-2749920028.BJ新恒泰141.49%14.993.860.04%1738.06400.392026-03-2050920078.BJ族兴新材405.73%14.991.610.02%722.43716.192026-03-1851920036.BJ觅睿科技91.91%14.992.930.03%1317.45470.602026-03-0952920187.BJ通领科技41.42%14.474.620.05%2079.32291.972026-03-0553920183.BJ海菲曼170.42%14.992.070.03%933.66578.942026-03-0454920168.BJ通宝光电70.01%14.993.040.03%1367.50486.862026-02-2655920166.BJ海圣医疗172.86%13.991.430.02%642.36746.722026-02-1256920180.BJ爱得科技176.79%14.982.270.02%1019.19615.562026-02-1057920119.BJ美德乐161.46%14.996.700.06%3015.36263.192026-01-3058920159.BJ农大科技111.56%13.404.000.04%1800.00346.112026-01-2859920076.BJ国亮新材160.78%14.971.940.02%873.71709.392026-01-2260920050.BJ爱伦医疗175.59%14.992.700.03%1216.56541.422026-01-2161920086.BJ科马材料371.27%14.202.440.03%1097.67553.532026-01-1662920045.BJ蘅东光878.16%14.993.240.03%1456.93435.242025-12-3163920121.BJ江天科技180.58%14.502.800.03%1261.15446.632025-12-2564920035.BJ精创电气330.74%13.471.750.02%787.35616.392025-12-0265920124.BJ南特科技183.03%13.603.220.03%1448.99407.142025-11-2766920091.BJ大鹏工业1211.11%14.521.350.02%607.50776.742025-11-2167920160.BJ北矿检测295.52%14.991.900.02%853.85659.322025-11-1868920003.BJ中诚咨询170.08%9.692.000.03%899.01363.342025-11-0769920009.BJ丹娜生物497.08%11.751.370.02%615.60585.042025-11-0370920020.BJ泰凯英188.53%11.023.320.04%1493.40285.032025-10-2871920158.BJ长江能科254.03%15.481.840.02%759.53741.782025-10-1672920080.BJ奥美森349.82%12.991.900.02%783.75583.712025-10-1073920015.BJ锦华新材133.00%11.956.820.07%2816.15180.592025-09-2574920022.BJ世昌股份271.56%10.741.970.03%812.81429.132025-09-1975920100.BJ三协电机785.62%12.311.830.02%754.97549.202025-09-0876920112.BJ巴兰仕205.13%10.353.450.04%1424.15267.292025-08-28序 首日涨跌发行市盈 首发募集资金 最大申购资金上限 中100股所需金代码 简称 中签率 上市日号幅率（亿元）（万元）额（万元）77920056.BJ能之光344.38%11.591.230.02%506.14646.322025-08-2278920018.BJ宏远股份358.02%12.803.240.04%1336.34354.782025-08-2079920101.BJ志高机械231.19%15.054.300.05%1776.34301.002025-08-1480920007.BJ酉立智能246.89%11.753.090.04%1276.51293.752025-08-0881920005.BJ鼎佳精密479.12%15.292.570.03%1060.20509.672025-07-3182920037.BJ广信科技500.00%7.842.300.03%950.00261.332025-06-2683920027.BJ交大铁发262.09%13.421.930.03%798.80447.332025-06-1084920068.BJ天工股份411.93%15.192.720.04%1004.70379.752025-05-1385920029.BJ开发科技150.36%8.1511.690.17%4829.2047.942025-03-2886920108.BJ宏海科技246.14%15.371.280.03%529.15512.332025-02-0687920116.BJ星图测控407.23%15.552.190.04%903.89388.752025-01-02北交所官网、2026924按照15002024-2026年北交所33.44万元、41.96万元、48.32新收益率分别为2.23%、2.80%、3.22%。图18：2026年北交所网上按照最大申购上限打新收益48.32万元，1500万元打新收益率3.22%（万元）0.00

2023 2024 2025 2026最大申购金额打新收益 1500万元打新收益率（右轴

7.00%33.442.80%2.23%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%北交所官网、 （注：数据截至2026年9月24日）2025年1月1日至2026年9月2414.29X首日涨跌幅均值为183.03%。能之光美德乐海菲曼新恒泰吉和昌百迈科百瑞吉能之光美德乐海菲曼新恒泰吉和昌百迈科百瑞吉图19：能之光美德乐海菲曼新恒泰吉和昌百迈科百瑞吉能之光美德乐海菲曼新恒泰吉和昌百迈科百瑞吉图19：2025年初至今上市企业的发行市盈率情况40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.0020252026发行市盈率北交所官网百瑞吉、凯达重工、世纪数码首日涨幅为331.43%、580.75%、742.37%。20253家企业由大鹏工业（21.1新睿电子（800.67%）保持。蘅东光（78.1、图20：2025年初至今上市企业的首日涨跌幅情况20252026首日涨跌幅19/34 从新股发行节奏上来看，2024年全年发行新股23家，2025年北交所上市企业26家，截至2026年9月24日，2026年北交所上市企业61家。图21：目前2026年北交所上市企业61家，2025年全年发行新股26家（家）83778377232653886698880706050403020100（注：数据截至2026年9月24日）4、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善50948.99202685791家，总市值29527.34亿元。图22：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势120010000

1400012000100008000600020150120150520150120150520150920160120160520160920170120170520170920180120180520180920190120190520190920200120200520200920210120210520210920220120220520220920230120230520230920240120240520240920250120250520250920260120260520000本月变动家数（家） 月末家数（家，右轴）股转公司官网201515591.642017952452.630.6520000亿2024819784.12026829527.34亿元，对应市盈率为19.11倍。图23：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增70 6000060 500005040000403000030200002010 10000201501201505201509201501201505201509201601201605201609201701201705201709201801201805201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202301202305202309202401202405202409202501202505202509202601202605市盈率（倍） 总市值（亿元，右轴）股转公司官网2015-2017159.22159.36189.32702020107.892021179亿元，随后逐渐下滑，2024年月成交额均值达到2015年以来的最低值37.55亿元，2026年8月成交额为35.67亿元。图24：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置70 60060 50050 400403003020 20010 100201501201505201501201505201509201601201605201609201701201705201709201801201805201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202301202305202309202401202405202409202501202505202509202601202605成交数量（亿股） 成交金额（亿元，右轴）股转公司官网定增额度上来看，新三板定增为企业带来的募资额度在2014-2015年间大幅增长，2015年合计定增募集额度583.49亿元。随后有所下降，2019年定增募资总额124.10亿元，随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022年达到200.36亿元。图25：2026年新三板定增募资额度合计68.65亿元021014215216217218219220221222223224225226增发实际募集资金总额（亿元）（注：数据截至2026年9月24日）定增次数呈现类似的趋势，2015年达到最高值1123次，随后有所下滑，2019年仅发生308次，随后有所回升，2022年达到590次。2014年达到最高值7775.2040006173.501-12落至3595.96万元。图26：2015年新三板挂牌企业定增高峰期1200100080060040020002008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026定增次数（次） 定增募资均值（万元/右轴）

9000.008000.007000.006000.005000.004000.003000.002000.001000.000.00（注：数据截至2026年9月24日）新三板作为服务中小企业的重要资本市场平台，挂牌企业群体在产业链覆盖上呈现出较好的广泛性与多元化特征。行业上，软件服务、机械、硬件设备、化工的企业数量占比超过10%。图27：软件服务、机械、硬件设备、化工的企业数量占比超过10%国防军工2%造纸与包装

硬件设备12%2%半导体 机械4%企业服务3%

11%

化工11%环保Ⅱ3%食品饮料3%有色金属

软件服务10%4% 汽车与零配件6%

医药生物6%

电气设备7%（注：数据截至2026年9月24日）92920269月246943133250家、3498514家、136585155420269247086沪主板深主板科创板创业板北证港交所合计数量/家6943133250沪主板深主板科创板创业板北证港交所合计数量/家694313325034985929市值（亿元）7086223812741167308631677354199平均市值（亿元）1035296672580营收TTM均值（亿元）66221420830归母净利润TTM均值（亿元）3.940.760.280.790.612.52专精特新小巨人数量/家141365851554336（注：数据截至2026年9月24日）从行业分布来看，硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%。图28：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%国防军工2%造纸与包装2%半导体24%企业服务3%环保Ⅱ

硬件设备12%

机械12%化工11%3%3%

有色金属4%

电气设备7%

软件服务9%汽车与零配件6%

医药生物6%（注：数据截至2026年9月24日）代码 简称 市值（亿元） 行业 营收（亿元） 归母净利润（亿元）企业名单代码 简称 市值（亿元） 行业 营收（亿元） 归母净利润（亿元）沪主板601665.SH齐鲁银行429银行131.3557.13605376.SH博迁新材348有色金属11.522.19605589.SH圣泉集团339化工109.3610.07603236.SH移远通信295硬件设备243.268.37601990.SH南京证券289非银金融28.0610.78603596.SH伯特利256汽车与零配件120.1413.09605111.SH新洁能248半导体18.773.94603565.SH中谷物流245交通运输106.1720.01601399.SH国机重装221机械138.754.64603773.SH沃格光电220硬件设备25.51-1.58深主板001267.SZ汇绿生态288硬件设备15.720.88002929.SZ润建股份147硬件设备103.490.38002967.SZ广电计量116企业服务36.034.25002181.SZ粤传媒111传媒5.940.92003010.SZ若羽臣88可选消费零售34.321.94002943.SZ宇晶股份83机械8.350.13001314.SZ亿道信息78家电Ⅱ45.830.65003039.SZ顺控发展78公用事业Ⅱ22.283.04代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）001285.SZ瑞立科密77汽车与零配件23.933.33003026.SZ中晶科技67半导体4.290.43科创板688536.SH思瑞浦479半导体21.421.73688627.SH精智达466硬件设备11.280.65688025.SH杰普特423硬件设备20.742.79688052.SH纳芯微414半导体33.68-2.29688300.SH联瑞新材405化工11.162.93688167.SH炬光科技382半导体8.80-0.38688180.SH君实生物-U358医药生物24.98-8.75688303.SH大全能源338电气设备48.39-11.29688122.SH西部超导333有色金属52.268.39688127.SH蓝特光学267硬件设备15.363.89创业板300866.SZ安克创新723硬件设备305.1425.45300803.SZ指南针505软件服务15.392.28301396.SZ宏景科技380软件服务11.820.26300832.SZ新产业375医疗设备与服务45.7716.20300776.SZ帝尔激光371硬件设备20.335.19300748.SZ金力永磁350有色金属77.187.06301550.SZ斯菱股份311汽车与零配件7.881.73300972.SZ万辰集团306食品饮料514.5913.45300835.SZ龙磁科技226硬件设备12.891.68300763.SZ锦浪科技211电气设备69.527.43北证920045.BJ蘅东光517硬件设备22.163.05920185.BJ贝特瑞227有色金属169.838.75920438.BJ戈碧迦169造纸与包装5.520.30920186.BJ中科仪157机械12.918.44920138.BJ杰理科技154半导体28.045.96920982.BJ锦波生物142医药生物15.956.52920808.BJ曙光数创116机械8.820.37920068.BJ天工股份102有色金属6.311.40920116.BJ星图测控99软件服务3.211.01920725.BJ惠丰钻石84有色金属1.70-0.19港交所9992.HK泡泡玛特2012耐用消费品371.20127.760668.HK安克创新703硬件设备305.1425.456969.HK思摩尔国际575家电Ⅱ142.5610.642723.HK深演智能398传媒5.770.092696.HK复宏汉霖314医药生物66.678.272676.HK纳芯微291半导体33.68-2.291797.HK东方甄选273可选消费零售43.920.06代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）1440.HK应星控股262纺织服装Ⅱ5.14-0.986680.HK金力永磁218有色金属77.187.061860.HK汇量科技212传媒20.470.62（注：数据截至2026年9月24日；财务数据取自2025年报）5、北交所IPO审核一览：本周1家企业过会，1家企业终止上市按最新审核状态分类本周更新信息：科建股份更新审核状态至已过会；中机试验、海明润、深达威、中裕铁信、江苏永成、帝盛科技、森泰英格、映日科技、格兰达更新审核状态至已问询；顶立科技更新审核状态至已终止；截至2026年9月24日，北交所已过会未申购企业中待上市企业46家；已注册企业7家；提交注册企业26家；已过会企业13家。代码 简称 行业 市值/亿元 2025代码 简称 行业 市值/亿元 2025年营收/亿元2025年归母净利润/万元更新日期 受理日期最新审核状态已过会874684.NQ科建股份日常消费0.545.186925.152026-09-232025-12-30已过会已问询872726.NQ中机试验工业37.816.026656.192026-09-242026-06-29已问询874930.NQ海明润材料8.223.435111.642026-09-242026-06-05已问询874729.NQ深达威信息技术10.003.447873.422026-09-242026-06-12已问询874484.NQ中裕铁信工业9.267.1111979.842026-09-242025-06-30已问询875000.NQ江苏永成可选消费12.0019.5113580.452026-09-232026-06-29已问询875008.NQ帝盛科技材料1.266.857479.652026-09-232026-06-26已问询874784.NQ森泰英格工业12.953.895917.402026-09-222026-06-30已问询874886.NQ映日科技信息技术29.327.7313164.122026-09-222026-06-29已问询874778.NQ格兰达信息技术3.2315.597950.612026-09-222026-06-22已问询已终止874127.NQ顶立科技工业16.065.6710371.122026-09-242024-12-23已终止北交所官网 （注：数据截至2026年9月24日）2025年营收 20252025年营收 2025年归母净利润简称 状态 日期 主营业务（亿元）(万元)菊乐股份已注册2026-09-2416.9429092.97含乳饮料及乳制品的制造与销售森峰激光已注册2026-09-2414.679793.59激光加工设备及智能制造生产线的研发、生产、销售及服务。天广实已注册2026-09-181.28-16174.86自身免疫性疾病和肿瘤领域的生物大分子抗体药物的研发、生产及产业化天元重工已注册2026-09-186.166695.35公司主要从事桥梁受力产品的研发、设计、制检测服务、产品安装服务与维护服务。远大健科已注册2026-09-1110.1111838.70专注于净水器件领域的高新技术企业,主营业务为冰箱滤水器,泳池类滤芯,家用净水类滤芯,咖啡机滤芯,功能材料的研发,生产和销售.文峰光电已注册2026-09-112.307098.10公司主要从事高性能,高可靠性特种线缆及光电组件等产品的研发,生产和销售,产品广泛应用于航空,航天,兵器,军工电子,舰船,核工业等领域.祺龙海洋已注册2026-03-203.056141.89长输管线的生产和销售及水下油气装备试验技术服务等。苏讯新材提交注册2026-09-1530.2520140.99特种钢丝等泓毅股份提交注册2026-09-0935.4429997.91家限定和禁止企业经营的商品和技术除外。（可开展经营活动）鑫巨宏提交注册2026-09-028.1217603.76精密光器件的研发、生产和销售邦泽创科提交注册2026-09-0117.8916113.49销售和全球本地化服务方意股份提交注册2026-08-132.775105.95制动摩擦产品的研发、生产和销售环能涡轮提交注册2026-08-105.6017825.68涡轮增压器产品,涡轮发动机产品及压缩机产品百利食品提交注册2026-07-1021.4932193.15西式复合调味品的生产、研发和销售德硕科技提交注册2026-07-1010.688783.20公司主要产品包括交流电动工具及锂电电动系列家用智能集成多用途电动工具。科金明提交注册2026-07-039.846455.08及检测工艺的全链条技术体系。目前，公司产智能视觉终端产品。华晟智能提交注册2026-07-0310.0011870.80智能物流系统的研发,设计,生产,销售及服务先歌国际提交注册2026-07-034.866314.34高保真音响系统及专业音响系统等电声产品富泰和提交注册2026-07-039.078710.81销售富士智能提交注册2026-07-0211.898754.11精密结构组件的设计、研发、生产及销售百英生物提交注册2026-06-266.0821596.68公司主要为生物医药企业提供抗体和蛋白表发服务。此外，公司还从事少量通用抗体/蛋白等试剂产品的生产和销售。贝尔生物提交注册2026-06-263.3614613.24威易发提交注册2026-06-181.506327.43金属密封环原力数字提交注册2026-06-116.6512203.673D数字内容制作服务业务，包括游戏3D内容受托制作业务、动画3D内容受托制作业务和其他行业3D内容受托制作及服务业务图特股份提交注册2026-05-119.3412352.61主要产品包括铰链,滑轨,移门系统,收纳系统等各类精密五金产品,目前公司产品主要应用于家居领域.英氏控股提交注册2026-04-2922.2124181.21养食品的开发、生产、销售、运营和服务正大种业提交注册2026-04-153.619074.71主要农作物种子生产、研发、销售沛城科技提交注册2026-02-1311.3416479.38公司是定位于锂电新能源行业的局部电路增绕新能源行业的电池、电源、电驱和电动车电池电源控制系统（BMS、PCS等）自主研件为核心的电子元器件分销。弥富科技提交注册2026-02-063.469737.08公司专注从事汽车流体管路系统关键零部件以及导轨等其他塑料零部件的研发,生产及销售,主要包括流体管路系统快插接头,通类接头,阀类等连接件,管夹等紧固件,传感器以及导轨等塑料产品兢强科技提交注册2025-12-0315.778229.90电磁线的设计、研发、生产及销售巍特环境提交注册2025-11-073.525777.99管网检测与修复、管网智慧运营等宇星股份提交注册2024-01-244.454837.74螺母扬德环能提交注册2023-10-203.678624.37务、分布式天然气供热业务科建股份已过会2026-09-235.186925.15特新重点“小巨人”企业及高新技术企业，主要专注于丁基胶类产品的研发与制造。九目化学已过会2026-09-167.8418003.58OLED前端材料的研发,生产和销售,OLED升华前材料,OLED中间体等功能性材料汉盛海装已过会2026-09-103.849868.44及技术服务昌德科技已过会2026-09-0416.018675.85公司主营业务包括资源综合利用和新材料两大板块,主要产品为有机合成中间体,溶剂和外加剂,聚醚系列产品,丙二醇系列产品和聚醚胺系列产品五大类型.辛帕智能已过会2026-09-042.777169.79混胶设备以及腹板工装等风电叶片制造关键公司自主设计制造了智能上下料系统等半导体封测智能设备产品佳宏新材已过会2026-09-034.317113.78产和销售正导技术已过会2026-08-2113.545643.48弱电线缆,精密导体元立光电已过会2026-08-204.086243.37及销售旭阳新材已过会2026-07-2413.0910290.53售雅图高新已过会2026-06-308.1216305.65工业领域。富印新材已过会2026-04-177.5910715.20膜材系列产品广泰真空已过会2026-03-263.938065.53新富科技已过会2026-02-0315.6911024.43控系统散热器等北交所官网 （注：数据截至2026年9月24日）6、北交所监管动态一览：对32起证券异常交易监管措施2026年9月19月4ST”9202“ST（9209ST92073223时间 监管动态表11：北交所监管动态时间 监管动态本所将退市风险警示股票*T（902*T9200“T（907列为重点2026年9月21日至9月24日监控股票；对32起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对23起上市公司重大事项进行专项核查。本所将退市风险警示股票*T（902*T9200“T（907列为重点20269149182026979日202683194日

监控股票；对6起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对41起上市公司重大事项进行专项核查。本所将退市风险警示股票*T（902*T9200“T（907列为重点监控股票；12对39起上市公司重大事项进行专项核查。本所将退市风险警示股票*T（902*T9200“T（907列为重点监控股票；14对30起上市公司重大事项进行专项核查。本所将退市风险警示股票*T（902*T9200“T（907列为重点2026年8月24日至8月28日监控股票；对6起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对8起上市公司重大事项进行专项核查。本所将退市风险警示股票*T（902*T9200“T（907列为重点2026年8月17日至8月21日监控股票；对17起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对14起上市公司重大事项进行专项核查。本所将退市风险警示股票*T（902*T9200“T（907列为重点202681081420268387日

监控股票；23本所将退市风险警示股票*T（902*T9200“T（907列为重点监控股票；