策略深度报告：10月度金股节后返场买什么

内容目录本月十大金股推荐 5建筑建材：兔宝宝 5能源化工：万华化学 5机械：大族数控 6机械：长川科技 7环保公用：首华燃气 8食饮：H&H国际控股 10商社：乐舒适 10电子：芯碁微装 电新：宁德时代 12金属与新材料：华锡有色 13本月十大金股财务数据 14风险提示 14图表目录表1：十大金股财务信息 14本月十大金股推荐建筑建材：兔宝宝投资建议：2026-2028年固5.0/5.5/6.0于集中度提升和辅材配套比例提升。我们预计2026-2028年归母净利润预测为6.658.48935关键假设及驱动因素：装修消费市场稳定，行业价格战趋于缓和，公司产品结构升级。有别于大众的认识：房价下跌对于装修消费的影响已经较小，公司出货量保持增长。本轮贴息政策对于刚需促进较大，契合公司产品质优价廉的中档定位。股价催化剂：经营业绩释放，房地产市场信心提升。风险提示：房地产市场大幅下跌。能源化工：万华化学投资建议：全球聚氨酯龙头，盈利重回增长通道，维持“买入”评级：①业绩拐点确立：2026年上半年归母净利润同比增长，重回增长轨道；②量价齐升延续：聚合MDI价格2026年初以来上涨，聚氨酯板块盈利弹性持续释放；MDI④多引擎驱动：石化板块扭亏转盈、新材料板块装置接连投产进入收获期，第二、第三成长曲线开始兑现；MDIPCNMP、有别于大众的认识：①下游低库存决定补库刚性；②春节前后是聚氨酯传统涨价窗口，欧洲产能受限背景下海外提价有望重演；③公司为全球MDI产能份额最大的龙头，供给扰动中最受益；④市场对基本面改善的定价不充分，估值修复空间充足。股价催化剂：聚合MDI价格延续上行；春节前备货与海外提价窗口开启；欧洲高成本产能退出落地；下游低库存补库。风险提示：原材料价格波动，下游需求不及预期，新产能投放超预期。机械：大族数控投资建议：PCBPCBAIPCB1）AIPCBPCB激光钻孔：AIPCB传输速率要求持续提高，CCL材料从玻纤布有望向PTFE/Q布发展，传统CO2激光钻热加工不再适配新材料加工，超快激光钻有望成为主流加工设备，公司目前为全球唯一拥有超快激光钻百台级别订单与出货能力的公司。关键假设及驱动因素：AI服务器中PCB规格持续升级价值量占比不断提升；AIPCB供应链格局拓展推动PCB企业持续扩产。有别于大众的认识：PCB27PCB开支无法满足AIPCB286-7股价催化剂：订单/季度业绩超预期，PCB厂新增资本开支规划。风险提示：宏观经济波动风险；算力建设不及预期；PCB资本开支不及预期。机械：长川科技投资建议：维持长川科技“买入”评级。公司是国产SoC测试机龙头，受益于AI算力升级带来的测试复杂度提升、国产替代持续深化及HBM/存储测试机放量，进入“主业份额提升+第二成长曲线打开”的双击阶段。关键假设及驱动因素：AISoCAI/HPC+市场普遍把长川视作传统封测设备公司，核心预期仍停留在周期复苏。我们的差异SoCHBM股价催化剂：SoC/风险提示：1）封测设备需求不及预期；2）技术研发及客户导入进度低于预期；3）行业竞争加剧导致毛利率承压。环保公用：首华燃气投资建议：逐步进入采暖期国际气价高位运行，欧洲库存刷新五年同期新低，国际气价上2026/09/30HH/TTF/JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-1.5%/+0.9%/-0.1%/+1.5%/-5.6%至0.7/5.9/6.2/4.2/5.8元798亿方73.19Wh12.9.9c202176.0%Train4/6亿方/2030NFE20282026LNG150亿方年，2026-2027LNGLNG202671（2026—2030年203060001801608203026015259.260.3元（0.2元0.2202678.8%1500m691500m32025明90021002300—250082002026/6/30301152452030达到20亿方以上，设计产能规模居鄂东深层区块前列。5）我们预计公司2026-2028年归母净利润6.9/8.4/10.9亿元，2026-2028年PE为14/11/9倍（2026/10/8）,维持“买入”评级。关键假设及驱动因素：1）深层煤层气气量加速释放；2）深层煤层气区块开发顺利，单方成本下行；3）国际与国内天然气供给格局偏紧。有别于大众的认识：1）深层煤层气气量释放潜力可观，非常规天然气助力国内天然气能源安全;2）深层煤层气开发技术进步，驱动开发成本下降。股价催化剂：1）公司区块气量加速释放；2）国际国内现货天然气气价持续上行。风险提示：1）天然气价格波动；2）公司区块气量释放放缓等。食饮：H&H国际控股投资建议：我们预计2026-2028年公司归母净利润8.33/11.76/15.24亿元，同比增长PE13x9xVEBTA关键假设及驱动因素：2026PNCC（）2渠道（有别于大众的认识：股价催化剂：（Q3风险提示：原材料价格波动风险、食品安全风险、行业竞争加剧的风险。商社：乐舒适投资建议：产品/alpha和beta本压力的定价，目前对应27/28年估值仅为11X/10X。公司销量和市场份额增长还是在如期进行，不改长期逻辑，明年新品类并入注入长期空间，建议在底部位置着重关注。关键假设及驱动因素：1、公司非洲市场持续增长，拉美市场顺利开拓。2、油价高位企稳或者回落，成本端压力不再继续上行。有别于大众的认识：27股价催化剂：油价下降、公司新品类注入加速。电子：芯微装投资建议：AI算力需求推动高阶PCBLDIWLP、PLPIC2026-202827.5/43.3/63.123.9/35.9/44.9亿元202620286.71.918.2（6310614.1亿元E为80450倍（08关键假设及驱动因素：PCBAIPCB有别于大众的认识：PCBLDICAPICMAS4域，千万级WLP晶圆级直写光刻设备斩获中道头部客户重复订单并实现出货，WA8/WB8两款半导体关键设备精准适配亚微米级对准场景，已进入多个头部客户验收量产阶段。股价催化剂：国内先进封装扩产超预期。风险提示：下游PCB及泛半导体需求不及预期；先进封装设备验证及产业化进度不及预期；二期产能释放不及预期。电新：宁德时代投资建议：我们维持预计公司26-28年归母净利润962/1214/1468+33%/+26%/+21%，PE14/11/9x关键假设及驱动因素：106%2725%+1012261000GWh，271250-25-30%+1.3分2712wh1.810万，单wh327wh928有别于大众的认识：23-2440%+股价催化剂：下游需求超预期；新技术进展超预期。风险提示：电动车销量不及预期；市场竞争加剧；原材料价格波动；产业链议价权变化风险。金属与新材料：华锡有色投资建议：“”关键假设及驱动因素：26-287000/7300/87605.4/6.9/9.81.62/1.77/2.11302000价：假设2026-2028年锡价40/42/45万/吨，锌价维持2.5万/吨，锑价维持12万/吨，铟价维持450万/吨。有别于大众的认识：①广西唯一国有有色金属上市公司，平台定位持续升级：2023-2026年，公司由北1）2812697PCB产量映射的广义AI26-30PCB16.321.22025385AI12.3%股价催化剂：1）锡、锌、锑、铟价持续上行；2）广金集团资产整合项目推进；3）公司托管资产启动注入；4）公司扩产项目落地投产。风险提示：锡价大幅波动的风险，宏观环境变化的风险，公司生产不及预期的风险。本月十大金股财务数据表1：十大金股财务信息股票代码002043.SZ股票简称兔宝宝营业收入（亿元）2026E 2027E97.57 105.202028E110.04归母净利润（亿元）2026E 2027E 2028E6.65 8.48 9.35EP2026E0.80S（元）2027E1.022028E1.13600309.SH万华化学2,549.742,499.742,591.37170.30183.84210.735.445.876.73301200.SZ大族数控105.56150.78188.9720.8030.5038.034.256.247.78300604.SZ长川科技77.96123.01170.6020.4534.9054.733.175.418.48300483.SZ首华燃气34.9539.7244.566.878.4410.921.782.192.841112.HKH&H国际控股169.68193.83222.008.3311.7615.241.291.822.362698.HK乐舒适7.098.269.431.531.862.120.250.300.34688630.SH芯碁微装27.4943.3063.066.7211.9018.174.59