国际投资与跨国公司 课件 第5章 国际直接投资与跨国公司理论

第5章国际直接投资

与跨国公司理论国际投资与跨国公司目录国际直接投资（发达国家跨国公司）理论1发展中国家跨国公司理论2企业国际化理论3天生全球化理论4案例：大众汽车在中国的投资大众汽车是一家总部位于德国沃尔夫斯堡的汽车制造公司，于1937年成立。自20世纪50年代初开始国际化经营，广泛参与汽车的海外销售、技术转让和对外直接投资等国际化经营活动。在国际化初期，大众公司三分之一的产品销往瑞典、比利时、荷兰、瑞士等欧洲国家。到60年代初期，公司汽车产量的60%出口到美国和欧洲等国际市场。经过多年的发展，大众汽车已经拥有较成熟的制造技术以及强大的科研开发与创新能力，能够根据市场导向设计出符合潮流的汽车。作为第一批在中国开展业务的国际汽车制造厂，大众汽车和中国政府的接触最早可追溯到1978年。彼时的中国刚刚开始改革开放，通过引进国外资金和先进科学技术，以推动国家的现代化进程，提高在国际上的竞争力，而汽车工业无疑是实现这一目标的关键。1984年，上汽集团和大众汽车集团合资经营，标志着大众汽车正式进入中国市场。上海大众经过三期技术改造工程和资产收购，目前形成了五大生产区域和一个技术开发中心的布局。案例：大众汽车在中国的投资20世纪90年代开始，大众汽车公司收购了兰博基尼、劳斯莱斯等世界著名汽车品牌。并于1991年与中国第一汽车集团公司成立合资公司一汽—大众，1999年，加长型中国款奥迪A6在一汽大众开始量产。2003年1月，大众汽车上海变速器合资企业建立投产，2004年又建立了两家生产最先进技术发动机的合资企业，分别于2006年和2007年投入生产。2004年5月着重致力于大众汽车集团（中国）的发展，建立由六人组成的董事会，分别负责销售、技术、采购、人事、政府关系以及财务，以确保大众汽车集团在中国所有企业各项业务的顺利进行。目前，大众汽车在中国共拥有14家企业，集团约40%的销售额和约一半的全球利润已经来自中国。近年来，也在中国进行了汽车软件技术的布局，2019年，大众集团宣布将和一汽集团在成都投资10亿欧元成立汽车软件公司。大众汽车为什么选择在中国进行直接投资，其投资行为、投资动机又如何解释？本章的国际直接投资理论可以很好的回答这些问题。5.1国际直接投资理论第二次世界大战后，跨国公司崛起，对外直接投资（FDI）迅速发展。学者们从多角度研究，形成多种国际直接投资理论。第20世纪60年代初：海默（StephenH.Hymer）提出垄断优势理论。20世纪60年代末至70年代中期：产品周期理论、小岛清的边际产业扩张理论等。20世纪70年代中期开始：追求统一理论，如内部化理论与国际生产折中理论。FDI涉及资本、技术、管理等转移，不同于证券投资。基于不完全竞争假设，强调企业海外扩张与垄断优势。研究多聚焦微观企业行为，但也有宏观分析。这些FDI理论有着一些共同的特点：垄断优势理论第二次世界大战后，美国跨国公司迅速崛起，海默等学者开始研究其背后的原因。垄断优势理论应运而生，成为解释对外直接投资（FDI）的重要理论。垄断优势的主要内容：市场不完全性与不完全竞争。跨国公司在产品市场、要素市场、规模经济及政府管理行为方面的优势。企业选择直接投资的原因：绕过关税壁垒，维持并扩大市场。确保技术资产等无形资产的全部收益。背景：海默研究了美国企业对外直接投资的工业部门构成，发现与垄断的工业部门结构有关。他认为跨国公司拥有的垄断优势是其开展对外直接投资的决定因素。垄断优势理论约翰逊：强调知识资产在跨国公司垄断优势中的重要性。凯夫斯：从产品异质化能力角度补充了垄断优势理论。沃尔夫、邓宁、彭罗斯等：从规模经济角度论证了垄断优势。阿利伯等：从货币和资本角度为垄断优势提供了新的解释。垄断优势理论的完善与发展：对垄断优势理论的评价：意义：开创了不完全竞争下国际直接投资研究的新思路，解释了跨国公司对外直接投资的行为和动机。局限性：主要基于美国大型跨国公司的研究，对于中小企业、发展中国家跨国公司及经济发达国家间相互投资现象的解释力有限；未给出产品出口、技术转让与国际直接投资的适用条件及生产部门跨国化的地理布局问题。产品生命周期理论第二次世界大战后，美国企业对外直接投资迅猛增长。哈佛大学教授弗农（R.Venon）于1968年提出产品生命周期理论。该理论将产品生命周期与对外直接投资紧密关联。背景：产品生命周期分为：产品创新、成熟和标准化三个阶段产品创新阶段：新产品进入市场，主要满足国内及工业发达国家需求。企业享有技术垄断优势，无需对外直接投资。产品成熟阶段：技术日趋成熟，国内外需求激增。为维持市场份额、降低成本，企业开始对外直接投资。产品标准化阶段：技术完全成熟且标准化，成本成为竞争基础。企业大规模对外直接投资，转向生产要素更低廉的地区。产品生命周期理论引入“国际寡占行为”概念。分为技术创新期、成熟期和衰退期寡占阶段。解释了不同阶段的跨国公司对外直接投资行为。修正的产品生命周期模型：评价：意义：动态分析框架，解释了企业从出口转向直接投资的动因和过程。局限性：难以解释发达国家间双向投资、某些跨国公司行为和发展中国家对外直接投资。边际产业扩张理论小岛清基于国际贸易比较优势理论，在20世纪70年代中期提出。针对日本厂商的对外直接投资行为进行实证研究。背景：假设：资本要素可用经营资源替代。比较利润率的差异与比较成本的差异相关。日本式与美国式的对外直接投资存在差异。描述了如何通过对外直接投资实现国际分工的优化。投资应从本国已处于或趋于比较劣势的产业开始，这些产业在东道国具有或潜在具有比较优势。预期效果：增加双方贸易量，提升双方福利，形成更合理的国际分工格局。内容：边际产业扩张理论分布行业、投资企业、投资类型和形式的显著差异。日本与美国的国际直接投资差异：评价：意义：为后起经济大国在国际生产领域的发展提供了理论指导，尤其适用于解释新兴工业化国家对发展中国家的直接投资。局限性：难以解释20世纪80年代后日本跨国公司的某些实践，以及发展中国家的对外直接投资现象。内部化理论内部化理论是20世纪70年代后形成的，用以解释对外直接投资行为。主要由英国学者巴克利、卡森和加拿大学者拉格曼提出。背景：内部化的前提：市场不完全性导致交易成本增加。中间产品市场（技术、信息等）的不完全性是主要关注点。产业特定因素：产品性质、外部市场结构和规模经济。区位特定因素：地理距离、文化差异等。国家特定因素：政治、法律和经济制度。公司特定因素：企业内部市场的管理能力。内部化的决定因素：内部化理论内部化的收益和成本：收益来源：消除时间间隔、差别定价、避免讨价还价、信息不对称、税收优化等。成本包括：资源成本、沟通成本、政治成本、管理成本。边界确定：当内部化的边际收益等于边际成本时。评价：意义：标志着西方国际直接投资研究的重要转折，结合了国际贸易与国际直接投资。解释了跨国公司参与国际经济方式选择的依据，尤其是对外直接投资的主导地位。有助于解释战后跨国公司的迅速增长及国际直接投资的增加。局限性：方法论上静态且局限，主要从微观角度研究，忽视了宏观经济因素等。将投资国与受资国的优劣势绝对化，与实际国际直接投资流向不符。不能完全解释企业为何选择国外直接投资而非国内内部化。只能部分解释纵向一体化的跨国扩展，无法解释横向一体化和无关多样化的跨国扩展。国际生产折衷理论20世纪70年代，国际生产格局变化，传统理论缺乏综合分析方法。邓宁首次在1977年的论文中综合厂商特定资产所有权、内部化、国家区位三方面解释国际直接投资背景：内容：对外直接投资由所有权优势、内部化优势、国家区位优势共同决定。所有权优势：企业独有的资产及其所有权方面的优势。内部化优势：企业将所有权优势内部使用以避免外部市场不完全性。区位优势：跨国企业在投资区位上的选择优势。表

国际经济活动的方式选择经济活动方式所有权优势内部化优势区位优势直接投资√√√出口销售√√×许可合同√××国际生产折衷理论邓宁关注所有权优势、内部化优势和区位优势的根源。要素禀赋不均和国际市场的不完全竞争是优势来源。东道国政策对跨国公司行为有影响。理论的发展：评价：意义：综合性强，涵盖多种理论精华。动态分析，与经济发展阶段和结构相联系。解释企业选择不同国际经济活动形式的原因。局限性：忽视因素间的分立和矛盾关系。难以解释发达国家间的交叉投资和混合结构型跨国公司。主要以发达国家大型跨国公司为对象，不完全适合发展中国家情况。5.2发展中国家跨国公司理论发展中国家与发达国家在对外直接投资方面的差距20世纪80年代后发展中国家对外直接投资的兴起新的对外直接投资理论的诞生背景威尔斯的小规模技术理论拉奥的技术地方化理论坎特威尔和托兰惕诺的技术创新产业升级理论邓宁的投资发展周期理论代表性的理论小规模技术理论发展中国家企业的竞争优势来源包括：小规模技术优势：发展中国家市场与发达国家存在显著差异，尤其是制成品市场规模较小发展中国家企业可针对性地引进、模仿技术，满足小规模市场需求，获得竞争优势当地采购和特殊产品优势：发展中国家跨国投资常涉及满足特定民族团体的需求，如餐饮、文化娱乐等。利用当地资源，降低生产成本，形成特色优势。物美价廉优势发展中国家产品注重实用性和低价格，高性价比是其最大特点。通过贴近市场、建立传统营销渠道等方式占领市场，广告投入相对较低。内容：为发展中国家企业参与国际竞争提供了理论支持但局限于现有技术的继承和使用，忽略了技术创新的潜力。评价：技术地方化理论英国牛津大学教授拉奥（S.Lall）在深入研究印度跨国公司后，于1983年提出技术地方化理论。该理论旨在解释发展中国家和地区的对外直接投资行为，并从技术角度分析其竞争优势。背景：发展中国家跨国公司可对外国技术进行本土化改造，以适应本国经济条件和消费需求，形成特定优势。内容：发展中国家跨国公司的竞争优势来源：小规模、劳动密集型和标准化技术。适应国内技术基础和市场条件的能力。通过改进生产技术实现小批量、灵活生产。高劳动力使用密度，解决原材料问题。技术地方化理论发展中国家跨国公司在特定环境下进行技术和知识本土化。产品适合本国及其他发展中国家的经济条件和消费需求。技术改造与创新带来小规模生产下的经济效益和灵活组织结构。能够开发与大型跨国公司不同的消费品，满足多层次市场需求。拉奥的观点：聚焦发展中国家企业微观层面，论证其参与国际经营的可行性。强调技术引进、吸收过程中的创新活动对形成竞争优势的重要性。评价：技术创新产业升级理论技术积累对经济发展和产业升级的促进作用对外直接投资的地域和产业演变规律内容：解释了发展中国家对外直接投资的阶段性和规律性特征对发展中国家企业对外投资具有指导意义评价：发展中国家对外直接投资的演变：地理范围的扩展：周边国家→其他发展中国家→发达国家产业分布的升级：资源依赖型→技术依赖型投资发展周期理论20世纪80年代后，经济全球化加强，发展中国家对外直接投资实践需要理论创新。邓宁提出国际投资发展周期理论，从动态角度阐释经济发展水平与国际直接投资的关系。背景：采用人均国民生产总值（GNP）表示经济发展水平。直接投资流出量、流入量、净值表示对外直接投资水平。揭示经济发展与对外直接投资的周期性关系。内容：投资发展周期理论国际投资发展的四个阶段该理论从宏观经济角度分析了发展中国家对外直接投资的一般轨迹。指出对外直接投资与经济发展阶段和人均GNP水平有正向关系。尽管存在局限性，但为发展中国家对外直接投资提供了重要理论支持。评价：人均GNP经济发展水平对外直接投资外商直接投资直接投资净值400美元以下很低几乎没有少量负值400-2000美元较低少量大增负值2000-4750美元较高大增大量负值4750美元以上很高大量大量正值5.3企业国际化理论企业国际化是企业在产品及生产要素流动性增大的过程中，对市场国际化做出的反应，旨在有意识地追逐国际市场。企业国际化概述外向国际化：将产品、资本等延伸至国际市场（如出口、技术转让、建立海外子公司）。内向国际化：引进国外产品、资本、技术（如进口、购买专利技术、建立国内合资企业）方式企业国际化经营模式贸易类模式：包括国际直接和间接出口。国际直接出口：国际直接出口常用的方式包括直接向进口商出口以及向进口国派驻机构销售等。国际间接出口：制造商——出口中间商——进口中间商——经销商——最终消费者。合同类模式：包括补偿贸易、管理合同、交钥匙工程、国际贴牌生产（OEM）、特许经营等。投资类模式：全资子公司合资企业战略联盟：包括渠道合作、技术合作、海外市场及其他合作。企业国际化阶段论及管理导向内容：描述企业从国内市场到国际市场的渐进过程，强调市场知识和经验积累的重要性。心理距离：文化和语言差异影响国际化模式选择。企业国际化阶段论——以乌普萨拉模型为例：优点：微观研究，操作性强，关注企业战略。缺点：解释范围窄，心理距离概念主观。评价：管理导向：企业国际化需要逐步适应海外环境，积累知识和能力，通常遵循渐进式发展模式。5.4天生全球化理论企业在成立初期（3年以内）即采取全球化或国际化战略。企业的国外经营收入占其总收入的比重超过25%。天生全球化企业定义经济全球化：贸易和投资自由化，降低国际贸易壁垒和人员流动成本。技术发展：生产技术、交通和通讯技术的进步推动全球化企业的出现。市场和产品变化：消费者需求同质化，特色产品在全球市场的需求，以及知识密集型产品生命周期缩短。形成原因天生全球化理论企业家精神：勇于承担风险，通过创新取得竞争优势。企业家国际化经验：丰富的国际管理经验和知识，降低国际化风险。网络关系：建立与海外市场的联系，拓展国际网络，加速国际化进程。组织学习能力：克服路径依赖，汲取经验型知识，适应全球经济新形势。资源整合能力：在技术、运营模式、国际化管理等方面保持领先水平，弥补资源不足。天生全球化企业的驱动因素天生全球化企业：大疆的崛起天生全球企业十分关注那些