2026一季度形势分析

2026年一季度，全球经济增长疲软与贸易保护主义加剧外部市场的不确定性，特别是大宗商品市场在中东地缘冲突等扰动下持续飙涨，驱动全球通胀预期抬升，价格等增减不一，但行业经济效益及产品存货量持续增长。针对外部地缘冲突引发石油价格上涨、采矿成本与海运费用上升等问题，我国原材料工业面临的外部风险进一步加剧，叠加钢铁、建材等传统领域供强需弱矛盾突出，我国内需复苏偏弱，对上游原材料的需求恢复缓慢。在此，赛迪研究院提出，要加快提升外部风险应对能力，增强消费拉动力和投资支撑力，增强高端化供给力等，聚力推动工业经济高“本期主题”《一季度原材料工业平稳开局，二季度有望向好》重点剖析我国原材料工业一季度运行特点、存在的问题及可实施的针对性建议，并预判原材料工CONTENTS口量、价格等分化趋势严重，行业经济效益及产品存货量呈增长 1 1（二）化工与有色金属产品产量稳步增长，钢铁与建材产 2（三）采矿业投资规模保持大增长；有色金属冶炼和压延加工业、金属制品业投资保持增长但增速大幅下降，化学原料和化学制品业投资同比增速放缓 2 3（五）大宗产品价格变化有涨有跌，化工产 3（六）行业经济效益整体稳步提升 5（七）除非金属矿物制品业及黑色金属矿采选业外，主要原材料产品存货量呈增加态势 6（八）除非金属矿物制品业外，化学原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业用电量同比 7 7 8 9 11本期主题：一季度原材料工业平稳开局，二季度整体一、一季度原材料行业整体行业经济效益及产品存货量呈增钢铁、有色行业持续偏冷，建材行一季度以来，我国原材料行业主要景气指数呈现明显分化态势。石油和化工行业景气指数围绕100临界值波动，从2025年10月的99.79小幅回落至11月的97.21，随后反弹至12月的100.91，2026年1月达到105.36阶段高点后连续回落至3月的99.09，整体处于临界水平，运行相对平稳但波动加大。钢铁行业运营景气指数持续低迷，近6个月始终在57.7-60.2区间内低位运行，均远低于100分界线，表明钢铁行业经营状况持续偏冷，复苏动力不足。有色金属产业景气指数在25.2-38.0区间内低位波动，行业景气度改善有限。建筑材料工业景气指数波动最为剧烈， （二）化工与有色金属产品产量稳步增长，钢铁与建材产品产量1-3月，我国主要原材料产品产量增速呈现分化态势。化工产品中，硫酸、烧碱、乙烯产量分别同比增长4.4%、5.6%和5.6%，增速基本与去年同期水平持平。十种有色金属产量同比增长3.6%，增速高于上年同期1.6个百分点。钢铁产品中，生铁、粗钢、钢材产量分别速较上年同期明显降低。建材产品中，水泥产量同比降低7.1%，增速较上年同期降低5.7个百分点；平板玻璃产量同比下降4.9%，降幅较（三）采矿业投资规模保持大幅增长；有色金属冶炼和压延加工业、金属制品业投资保持增长但增速大幅下降，化学原料和化学制品含农户）、采矿业固定资产投资、制造业固定资产投资分别同比增长1.7％、15%、4.1%，其中化学原料和化学制品制造业固定资产投资同本期主题：一季度原材料工业平稳开局，二季度整体比增长0.4％，较去年同期增速降低1.5个百分点；有色金属冶炼和压延加工业固定资产投资同比增长点；金属制品业固定资产投资同比（四）不同原材料产品进出口1-3月，我国原材料产品进出口贸易呈现差异化特征，总体来看出口方面，钢材累计出口2472.0万吨，同比下降9.9%；未锻轧铜及铜材累计出口48.8万吨，同比增长52.2%；未锻轧铝及铝材累计出进口方面，钢材累计进口134.0万吨，同比下降14.1%；未锻轧铜及铜材累计进口112.0万吨，同比下降14.2%；未锻轧铝及铝材累计进（五）大宗产品价格变化有涨数据来源：wind，2026年4月1-3月，受国际局势影响，原材料产品价格变化有涨有跌，其中 化工产品价格呈现大幅上涨态势。醇等价格指数分别为3454.86元/和43.3%；铜、水泥等价格指数分/吨，分别较1月初下跌4.8%和3.7%。从流通领域重要生产资料市场价格来看，对比年初价格，钢材价格整体变化不大，有色金属、建材价格总体小幅下降，化工产品价格有较大幅度上涨；对比去年同期价格，原材料产品价格总体有升有到120.8%；普通硅酸盐水泥（P.O42.5散装）价格跌幅最大，达到21.3%。市场重点关注材料方面，磷酸铁锂（普通动力型）价格由1月上旬的49980.0元/吨增至3月下旬的54373.0元/吨，涨幅达到8.8%；多晶硅（致密料）价格由1月上旬的52.7元/千克降至3月下旬的43.1元/千克，降幅高达线材(Φ8-10mm，HPB300）本期主题：一季度原材料工业平稳开局，二季度整体 （六）行业经济效益整体稳步1-3月，除黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业外，我国原材料工业经济效益整体稳步提升，利润较上年同期大幅上涨。具体来看，化学原料和化学制品制造业利润同比增长54.5个百分点；钢铁行业经济效益小幅改善，黑色金属矿采选业利润同比增长24.5%，黑色金属冶炼和压延加工业利润出现负增长，同比大幅减少153.1%；有色金属行业利润大幅提高，有色金属矿采选业和有色金属冶炼和压延加工业利润分别同比提水平出现分化，非金属矿采选业利润同比增长95.6%，非金属矿物制（七）除非金属矿物制品业及黑色金属矿采选业外，主要原材料化学制品制造业产品存货量达到月增加8.7个百分点，相较于去年同期增加1.6个百分点；对于钢铁行业，黑色金属矿采选业相较于年初及去年同期存货量都有所降低，黑色金属冶炼和压延加工业存货量呈增加态势；有色金属矿采选业与有色金属冶炼和压延加工业的存货量相较于年初有所增加；对于建材行业，非金属矿采选业存货量增加，非金属矿物制品业存货量相较数据来源：wind，2026年4月本期主题：一季度原材料工业平稳开局，二季度整体 化学原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业用电量同比小幅1-3月，工业行业用电量累计炼和压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业、化学原料及化学制品累计用电量呈增加态势，累计同比分别增加2.4%、4.2%、2.9%，非金属矿物制品业累计用电量同比下降外部风险加剧造成多重冲击。中东局势持续升级导致霍尔木兹海峡航运受阻，推动国际油价与航运成本大涨，引发“能源—物流—原材料”链式冲击，扰乱全球供应链稳定，对我原材料工业，尤其是化工行业，造成较大冲击。全球贸易保护主义盛行，美欧等通过调整关叠加海外钢铁产能恢复，导致我国一季度钢材出口量明显下降，出口数据来源：中国电力企业联合会，wind，2026年4月压力显著加大。一季度，全球经济经济增速放缓，通胀预期推高，导致原材料产品市场需求减弱，企业融资成本提高，对企业利润空间形内需复苏偏弱。从消费端看，一季度社会消费品零售总额同比增长4.0%，汽车、家电等耐用品消费增速放缓，对板材、有色金属等原材料的需求支撑不足。下游产业景气度低迷抑制原材料需求，房地产市场深度调整，开发投资同比下降9.8%，房屋新开工面积下降降。从投资端看，基础设施投资增对钢铁、水泥等建材产品的需求拉主要集中于设备更新和技术改造，对大宗原材料的增量需求有限。此外，一季度规模以上工业企业利润总额同比下降，企业盈利承压导致化工等上游原材料的需求下降，从供需结构性错配。2025年末我至2025年的49%，制造业用钢占比求低迷，而新能源汽车用钢、航空航天特种钢产能存在缺口。随着新型城镇化推进、城市更新行动深入实施，高端玻纤、光伏玻璃等绿色建材、高性能建材需求持续扩大，但这些领域技术壁垒高，产能建设周期长，供给能力不足。乙烯、对二甲苯（PX）等传统大宗化学品产能持续增长，均位于全球首位，但高端聚烯烃、电子化学品等关键领多维度协同发力，提升外部风险应对能力。一是构建自主可控的多元化资源供应体系。加快能源进口多元化布局，加大对俄罗斯、中亚、南美等替代来源配置。通过中欧班列北线扩容、跨里海运输通道、中亚—欧洲陆路走廊等，构建“多路径并行”的资源运输体系。发挥国内煤化工成本优势，推动多元化原料布局。二是构建多元化贸易伙伴网络。深化与共建“一带一路”国家的经贸合作，拓展RCEP、CPTPP等区域经济合作组织框架下的出口渠道，培养非洲、拉美、东南亚等新兴市场客户群体，降低对欧美市场的依赖。三是强化金融工具应用。鼓励原材料企业积极运用套期保值、场外期权等衍生品工具锁定原料成本，对冲价格波动，提增强消费拉动力和投资支撑力。一是加快落实消费品以旧换新政策，加大家电、汽车等大宗消费刺激力度，释放板材、铝材等原材本期主题：一季度原材料工业平稳开局，二季度整体 料需求；组织绿色建材、智能家居产品下乡，拓展农村消费市场；培育壮大新能源汽车、储能装备等新兴产业消费，以新消费热点带动高端材料需求增长。二是稳定房地产和基建投资对原材料的托底作用，加大保障性住房建设和城中村改造力度，推进“保交楼”工作，稳住房屋施工和新开工面积，缓解地产用钢用材需求的持续收缩；加快重大基础设施项目资金拨付和开工进度，推动制造业技术改造投资，形成对原材料的稳定采购需求。三是提升供给体系对弱复苏环境的适应能力，行业协会要加强下游需求趋势研判，指导企业灵活调整产能释放节奏，避免供需错配加剧价格下行压力；推动企业从“规模扩张”向“品种质量效益”转型，开发满足新基建、新能源等新兴领域需求的差异化产品，以有效供给对接有增强高端化供给力。聚焦新能源、高端装备等重点产业链需求，支持高性能轴承钢、高温合金、高端聚烯烃、电子化学品、高性能纤维等关键产品攻关，采用“揭榜挂帅”方式开展协同创新，组织重点材料生产企业联合上下游企业、高校、科研院所等开展产业链协同攻测试评价等重点平台作用，加快产四、二季度原材料工业发展化工行业：中东地缘冲突不确定性仍较大，国际油价高位震荡，推高原料成本，海外化工行业竞争力削弱，为我国煤化工发展创造机遇。3月，工信部等七部门联合印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026—2029年）》，传统化工领域迎来装置更新期，叠加行业进入传统检修季，钢铁行业：国内粗钢产量调控政策继续执行，钢铁供给端受到刚性约束。房地产新开工面积持续低迷，建筑用钢需求承压；基建投资保持韧性，制造业用钢需求相对稳健，但整体需求增量有限。因此，钢材市场供需形势将维持偏弱平衡，钢铁价格预计延续下行态势，政治局会议提出，要努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。新基建、城市更新等带来一定增量市场需求，国内房地产市场继续恢复活力。同时随着水泥玻璃等产能调控效果显现，行业供需格局改善预期有色行业：2026年一季度以来，有色金属价格持续上升。随着新能源以及人工智能等新兴产业的兴起，对有色金属需求持续增长，价格长期趋势看好，但整体将形成结构分化格局，品种间走势进一步割裂，铜、铝、镍、锡受供给刚性约束及预期驱动，有望偏强运行；锌、铅则因需求与供应增长基本持本期主题：一季度原材料工业平稳开局，二季度整体 1、工信部等七部门联合印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026—2029息化部、国家发展改革委、生态环境部、应急管理部、中国人民银行、国务院国资委、市场监管总局等七部门联合印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026—2029年）》（以下简称装置更新改造任务全面完成，2026年后新确定的更新改造任务按计划推进，老旧装置安全环境风险大幅优于标杆水平的产能比例显著提年度滚动摸底评估、持续改造提升的长效工作体系不断健全，标准引2、工业和信息化部办公厅与农业农村部办公厅公布非粮生物基根据《关于开展非粮生物基材料产业创新发展典型案例推荐工作的通知》（工信厅联原函〔2025〕专家评审、网上公示，确定了非粮生物基材料产业创新发展典型案例，主要包含“非粮生物基材料制技术创新案例、“非粮生物基聚酰胺复合材料应用”等8项应用场景拓展案例和“固镇非粮生物基材料特色集聚区”等2个特色集聚区案3、工业和信息化部等联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的息化部、国家发展改革委等5部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》的通知。通知指锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施等行业领域，培育建设一批零碳工厂，初步构建涵盖能源供应、技术研发、标准制定、金融支持等的零碳工厂建设产业生态，有效适应国际贸易规则，增强零碳工厂建设逐步拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等行业领域，探索传统高载能产业脱碳新路径，推广零碳工厂设计、融资、改造、管理等综合服务模式和系统解决方案，大幅提升产品全生命周期和全产业链管理能力，实现4、国家发展改革委等部门关于印发《再生材料应用推广行动方为加强再生材料应用推广，国家发展改革委、工业和信息化部等《再生材料应用推广行动方案》，聚